1. Grandi Impianti Fotovoltaici in Italia
Autorizzazione, Realizzazione e Sfide di
Connessione
Roma, Febbraio 2012
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2. Agenda
g
Forme di incentivazione in Europa e in Italia
Prospettive di investimento: cos’è cambiato
Grid Parity come nuovo obiettivo di investimento
Conclusioni
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3. Grandi Impianti e incentivi:
il quadro Europeo
il quadro Europeo
Da Aprile 2012: Da Gennaio 2012:
‐ consistente taglio degli Taglio tariffe del 15% per
incentivi per impianti da 4 a impianti >1MWp
250 kWp
Da Luglio 2011:
g
‐ Ottenimento dell’incentivo
tramite asta per impianti oltre
100 kWp
Maggio 2011:
Maggio 2011:
‐ Cap annuo per grandi impianti
Registro Grandi Impianti
al suolo=160 MW
Gennaio 2012:
‐Raggiungimento cap di
‐Raggiungimento cap di
Da Gennaio 2012: spesa (chiusura Registro)
‐ sospensione degli incentivi per ‐Stop definitivo impianti su
tutti gli impianti FV
tutti gli impianti FV terreno agricolo >1MW
terreno agricolo >1MW
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4. Grandi impianti in Italia
Potenza installata annua grandi impianti
2500
Grandi impianti (1MW+) continuano a
2000 crescere considerevolmente tra il 2010 ed
970
II Sem 2011 il 2011
1500
MW
1000
1.095
500
494 I Sem
I Sem 2011 Numero annuo grandi impianti
Numero annuo grandi impianti
1 102 700
14
0
600
2007 2008 2009 2010 2011 273
500 II Sem 2011
Numero
NB: Impianti «Salva Alcoa» pari a circa 400
il 68% delle grandi installazioni nel I N 300 408
I Sem
I Sem 2011
Semestre 2011 (36% del tot. 2011)
S 2011 (36% d l 2011) 200 163
100 39
Fonte: Gse, 2012. Elaborazione dati: Solar Green 1 6
0
Technology 2007 2008 2009 2010 2011
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5. Altri impianti in Italia
Potenza installata annua altri impianti Anche gli impianti di taglia media‐
g p g
8000 piccola (<1MW) continuano a
7000 3.232 crescere rispetto al 2010 ma in
II Sem 2011
6000 misura minore rispetto ai Grandi
5000 Impianti
MW
4000
2.976 4.207
3000
I Sem 2012
2000 Numero annuo altri impianti
1.042
1000 417
86 180000
0 160000 78.563
2007 2008 2009 2010 2011
140000 II Sem 2011
II S
120000
NB: Impianti «Salva Alcoa» pari a circa il 99.648
Numero
100000
70% delle installazioni <1MW nel I 80000 71.249 93.383
93 383
Semestre 2011 (40% del tot. 2011) 60000 I Sem 2011
40000 32.012
20000 7.646
Fonte: Gse, 2012. Elaborazione dati: Solar Green
0
Technology
2007 2008 2009 2010 2011
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6. L’Effetto Salva‐Alcoa
Potenza installata annua grandi impianti
2000 970
970 2000
II Sem 2011
1500 1500 Salva Alcoa +6%
MW
+420% 970
1000 1000 746
1.095
494 I Sem
I Sem 2011 500
500
102 1 14 102 494 349
1 14 0
0
2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011
Potenza installata annua altri impianti
8000
3.232 6000 Salva Alcoa ‐25%
6000 II Sem 2011
+250% 2974
4000
W
MW
4000 2.976 4.207 3232
I Sem 2012 2000
2000 1.042 2976
417 86 417 1042
86 1233
0 0
2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011
Fonte:
Gse, 2012. Elaborazione dati: Solar Green Technology
L effetto distorsivo del Salva Alcoa nasconde lo stallo nel I Sem 2011
L’effetto distorsivo del Salva Alcoa nasconde lo stallo nel I Sem 2011
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7. Grandi impianti in Italia:
effetti del IV CE
effetti del IV CE
Taglia media impianti – Trend ‘08‐’11 Taglia media impianti >1MW (in kWp)
2,00
450 3500
1,50
400 3000
350
1,00
2500
300
0,50 +240%
2000
250
0,00
200
‐0,50 +150% 1500
150
‐1,00 1000
100
‐1,50
500
2008 2009 2010 I 2011 II 2011
0
Totale Grandi Altri 2007 2008 2009 2010 2011 Salva Alcoa
Fonte: Gse, 2012. Elaborazione dati: Solar Green Technology
‐ L t li
La taglia media degli impianti <1MW diminuisce considerevolmente nel II
di d li i i ti 1MW di i i id l t l II
Semestre 2011
‐ Grandi impianti in netta controtendenza
Grandi impianti in netta controtendenza
‐ La taglia media dei grandi impianti in Italia rimane relativamente contenuta
(≈3,2MW)
(≈3 2MW)
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8. Grandi Impianti e incentivi:
In sintesi
In sintesi
EU
‐ Severi tagli agli incentivi, specialmente sui grandi impianti
‐ C
Concentrazione degli incentivi su impianti realizzati su tetto
t i d li i ti i i i ti li ti t tt
ancor meglio se per autoconsumo
ITA
‐ Impossibilità fattuale di realizzare grandi impianti a partire dal
II Semestre 2012 (chiusura registro)
‐ Necessità di spostare l’attenzione dei grandi impianti sulla
Necessità di spostare l attenzione dei grandi impianti sulla
tariffa omnicomprensiva del 2013 prima del vincolo del
Registro
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9. Agenda
g
Forme di incentivazione in Europa e in Italia
Prospettive di investimento: cos’è cambiato
Grid Parity come nuovo obiettivo di investimento
Conclusioni
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10. Grandi impianti e convenienza
finanziaria: un esempio
finanziaria: un esempio
Luogo di installazione: Livorno
Potenza impianto: 5 MW
p
Px EPC 2011= 2900€/kWp Tipologia: A terra Px EPC 2011= 1900€/kWp
Leva finanziaria: 80/20
Tasso Interesse 5% Tasso Interesse 7%
Hp 1: connessione Febbraio 2011 Hp 2: connessione Febbraio 2012
Incentivo 0,313€/kWh
, / ‐50% Incentivo 0,156€/kWh
Incentivo 0,156€/kWh
IRR Unlevered 10,41% ‐18% IRR Unlevered 8,56%
Payback period impianto (anni) 9,6 Payback period impianto (anni) 11,7
Equity IRR 29,41%
29 41% ‐55%
55% Equity IRR 13,09%
13 09%
Payback period equity (anni) 3,4 Payback period equity (anni) 7,6
DSCR MEDIO 1,44 DSCR MEDIO 1,19
Perdita di appeal del grande impianto FV come strumento finanziario
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11. Convenienza finanziaria:
non solo colpa del IV CE…
non solo colpa del IV CE
Andamento dello Spread BTP‐Bund Effetto Italia
Febbraio 2011‐Gennaio 2012 ‐ Aumento tassi di interesse bancari
(investitori italiani)
+300%
‐ Necessità di Cash Flow più elevati
per garantire buon livello di DSCR
+164% Effetto Estero
EFFETTO SPREAD ‐ Aumento del «rischio paese»
percepito (investitori esteri)
Fonte: Bloomberg, 2012. Elaborazione dati: Solar Green Technology ‐ Innalzamento della soglia di
redditività richiesta dagli investitori
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12. Agenda
g
Forme di incentivazione in Europa e in Italia
Prospettive di investimento: cos’è cambiato
Grid Parity come nuovo obiettivo di investimento
Grid Parity tra mito e realtà
Conclusioni
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12must not be reproduced in any form or by any means. It may not be disclosed to any third party even for the purposes of evaluation, except as expressly authorized in each case

13. Grid parity:
possibile per i grandi impianti?
possibile per i grandi impianti?
Progressivo abbandono di forme di
feed‐in tariff per i grandi impianti
Il nuovo orizzonte di
Possibilità (necessità) di adottare investimento deve
investimento deve
forme di incentivazione diverse prescindere dalle
g
logiche di sussidio di
carattere governativo
Ipotesi: accesso dei grandi impianti al
meccanismo dei Certificati Verdi
i d i C tifi ti V di
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14. Grid parity:
Certificati Verdi e Mercato Elettrico
Certificati Verdi e Mercato Elettrico
Prezzo Medio Energia sul Mercato Elettrico Prezzo di collocamento sul mercato dei CV
(€/MWh) (€/MWh)
100 100
80 80
60 60
40 40
20 20
0 0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 F1
F1 2008 2009 2010 2011 2012
2011
Fonte: Gme, 2012 ed AEEG. Elaborazione dati: Solar Green Technology
Px Elettricità Fascia
P El tt i ità F i Px Certificati Verdi
ifi i di Ricavo da Vendita EE
Ri d V di EE
F1= 0,082€/kWh + 2012= 0,074€/kWh
=
e CV= 0,156€/kWh
≈
Incentivo >5MWp impianto a terra
I Semestre 2014 = 0,158€/kWh
I Semestre 2014 0 158€/kWh
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15. Grid Parity:
Punti salienti
Punti salienti
• Incrementi di efficienza della tecnologia
p g
• Drastica riduzione del Costo di produzione dell’energia FV…
• …in netta controtendenza rispetto alle fonti energetiche tradizionali
• Cambio di prospettiva: da Investitore a Produttore di Energia
Cambio di prospettiva: da Investitore a Produttore di Energia
• Adeguati strumenti di politica energetica possono salvaguardare la
convenienza degli investimenti Large‐Scale
• Necessario creare un meccanismo protetto da instabilità legislative
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16. Agenda
g
Forme di incentivazione in Europa e in Italia
Prospettive di investimento: cos’è cambiato
Grid Parity come nuovo obiettivo di investimento
Conclusioni
Conclusioni
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17. Conclusioni
I Paesi UE (Italia in testa) scoraggiano la realizzazione di
I Paesi UE (Italia in testa) scoraggiano la realizzazione di
grandi impianti in un’ottica meramente speculativa
Condizioni legislative e finanziarie premiano il
fotovoltaico mirato al soddisfacimento dei fabbisogni
fotovoltaico mirato al soddisfacimento dei fabbisogni
energetici
La Grid Parity per grandi impianti è a portata di mano
(a condizione di una corretta strutturazione delle logiche
(a condizione di una corretta strutturazione delle logiche
autorizzative e di accesso al mercato delle FER)
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18. Grazie per l’attenzione
p
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