Este documento presenta los conceptos y métodos de valor presente (VP) y valor presente neto (VPN) para evaluar proyectos de inversión. Explica cómo usar estas técnicas para determinar el valor actual de los flujos de efectivo de un proyecto y decidir si es financieramente viable o no, dependiendo de si el VPN es positivo o negativo. También cubre temas como la tasa mínima atractiva de rendimiento y cómo comparar proyectos con diferentes vidas útiles.
1. República Bolivariana de Venezuela.
Universidad Nacional Experimental Politécnica
“Antonio José de Sucre”
Vice Rectorado de Puerto Ordaz.
Cátedra: Ingeniería Industrial.
Alumnos:
Hernández, Andrés
Martínez, Lucía
Vásquez, Daniel
Profesor:
Leonardo.
Puerto Ordaz, Diciembre del 2014.
2. Valor Presente (VP)
Método de evaluación
de proyectos de
inversión.
Determina el valor
presente de los flujos
de fondos de un
negocio.
Valor Presente Neto (VPN)
Es la diferencia del valor
actual de
la inversión menos el
valor actual de la
recuperación de fondos.
Proporciona un criterio
de decisión preciso y
sencillo.
3. Valor Presente Neto (VPN)
Es muy utilizado por dos razones:
1) Es de muy fácil aplicación.
2) Todos los ingresos y egresos futuros
se transforman a la moneda de hoy y
así puede verse, fácilmente, si los
ingresos son mayores que los egreso.
Al evaluar proyectos con la
metodología del VPN se
recomienda que se calcule
con una tasa de interés
superior a la Tasa de Interés
de Oportunidad (TIO)
“TIO”: costo de capital
promedio ponderado.
4. En la aceptación o rechazo de un proyecto, depende
directamente de la tasa de interés que se utilice.
VPN disminuye
a medida que
aumenta la tasa
de interés
VPN<0
hay una perdida
a una cierta tasa
de interés
VPN>0
Presenta una
ganancia
VPN=0
El proyecto es
indiferente
5. A un señor, se le presenta la oportunidad de invertir 800.000 BsF. En la compra
de un lote, el cual espera vender, al final de un año en 1.200.000 BsF. La TIO
es del 30%.
SOLUCIÓN
Una forma de analizar este proyecto es situar en una línea de tiempo los
ingresos y egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando
una tasa de interés del 30%.
Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los
ingresos se tiene:
VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1
VPN = 123.07
¿Es recomendable el negocio?
6. Análisis de un valor presente de
alternativas con vidas iguales
Tasa Mínima Atractiva
de Rendimiento
(TMAR)
Representa medida de
rentabilidad mínima que se
le exigirá a un proyecto.
Para una alternativa:
Se calcula VP usando la
TMRA.
Para dos alternativas:
Determine el VP de
cada alternativa
usando la TMAR., se
selecciona la mayor
7. Cierta empresa tiene que decidir entre 2 activos (equipos para un
proceso de producción). La duración de estos activos se estima en 5 años.
La tasa de interés de la empresa es del 25 %.
¿Cuál activo recomendarías
comprar?
8. Análisis de valor presente de
alternativas de vida diferente
Se deben comparar con los mismos servicios.
1) Un periodo de tiempo
igual al MCM de sus
vidas
2) Periodo de estudio de
“n” cantidad de años
que no necesariamente
tome en consideración
la vida útil
1) El servicio ofrecido por las alternativas
será necesario para el MCM de años o
más.
2) La alternativa seleccionada se repetirá
durante cada ciclo de vida del MCM .
3) Los estimados de flujo de efectivo
serán los mismos en cada ciclo de vida.
9. Un superintendente de planta trata de decidirse por una de dos
maquinas, detalladas a continuación:
SOLUCION
Puesto qué las maquinas tienen una vida útil
diferente, deben compararse sobre su mínimo común
múltiplo de años, el cual es 18 años para este caso.
¿Cuál máquina
erigirías?
10. Costo Capitalizado
(CC)
Es el valor presente de un proyecto cuya vida útil se supone durará
para siempre.
PASO 1
Diagrama de flujo
de efectivo
PASO 2
VP de todas las
cantidades no
recurrentes
PASO 4
Divida el VA
obtenido en el paso
3 mediante la tasa
de interés “i”
PASO 3
valor anual
uniforme
equivalente (VA)
PASO 5
Agregue el valor
obtenido en el paso 2
al valor obtenido en el
paso 4
11. Formulación de alternativas
mutuamente excluyentes.
Mutuamente
excluyentes:
Sólo uno de los
proyectos viables puede
seleccionarse
No Hacer (NH):
Se entiende como una
alternativa. mantiene el
enfoque actual, y no se
inicia algo nuevo.
De ingreso:
Cada alternativa genera
costos e ingresos,
estimados en el flujo de
efectivo y posibles
ahorros
Naturaleza:
Todas las alternativas
evaluadas en un estudio
particular de ingeniería
económica deberán ser
del mismo tipo
Independiente:
Sólo uno de los
proyectos viables
puede
seleccionarse
12. VENTAJAS DESVENTAJAS
1) Considera el valor del dinero
en el tiempo.
2) Considera todos los flujos de
efectivo de la duración del
proyecto.
3) Considera la contribución
esperada en términos absolutos.
1) Dificultad de cálculo.
2) Requiere de una tasa de
interés para realizar el
cálculo.
13. CONCLUSIONES
Se interpreta
fácilmente su
resultado en
términos
monetarios.
Los criterios de
la evaluación
son: Si VPN ≥ 0,
acepte la
inversión; si
VPN ≤ 0,
rechácela
Es una única cantidad referida al tiempo cero
y representa un premio si es positiva, o un
fracaso si es negativa, para una tasa de
interés elegida.
