1. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
‫بورسی‬ ‫بازار‬ ‫برای‬ ‫غیرموازنه‬ ‫تقریبی‬ ‫مدل‬
‫زاده‬ ‫علی‬ ‫علی‬
‫نخبگان،بروجرد،ایران‬ ‫و‬ ‫جوان‬ ‫پژوهشگران‬ ‫بروجرد،باشگاه‬ ‫سالمی،واحد‬ ‫آزاد‬ ‫دانشگاه‬-‫مسئول‬ ‫نویسنده‬
ali.alizadeh0060@gmail.com
‫فر‬ ‫کریم‬ ‫بات‬ ‫خه‬
‫بروجرد‬ ‫آزادواحد‬ ‫دانشگاه‬ ‫علمی‬ ‫عضوهیات‬-‫حسابداری‬ ‫دکتری‬ ‫دانشجوی‬
karimfar-60@gmil.com
‫زاده‬ ‫جلیلی‬ ‫داود‬
‫ارشددانشگاه‬ ‫دانشجوکارشناسی‬‫آ‬‫همدان‬ ‫واحد‬ ‫اسالمی‬ ‫زاد‬
m.ac-1990@yahoo.com
‫چکیده‬
‫بازار‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫جهانی‬ ‫ویژگیهای‬ ‫طبق‬ ‫بورس‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫شرکتها‬ ‫بین‬ ‫صنعتی‬ ‫روابط‬ ‫تاپولوژی‬ ‫نتیجه‬
‫می‬ ‫پیشنهاد‬ ‫تلچران‬ ‫رفتار‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫بازار‬ ‫برای‬ ‫را‬ ‫مدل‬ ‫یک‬ ‫منظور‬ ‫این‬ ‫برای‬ .‫کنیم‬ ‫می‬ ‫بررسی‬
‫سازی‬ ‫شبیه‬ ‫از‬ .‫کنیم‬‫توزیع‬ ‫سود‬ ‫عددی‬ ‫های‬P(R)‫تغییر‬ ‫اصالحی‬ ‫خود‬ ‫عملکرد‬ ‫به‬ ‫و‬
(‫پذیری‬T)C‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫شده‬ ‫مشاهده‬ ‫جهانی‬ ‫ویژگیهای‬ ‫که‬ ‫فهمیم‬ ‫می‬ ‫کنیم‬ ‫می‬ ‫ارزیابی‬ ‫را‬
‫شبکه‬ ‫تاپولوژی‬ ‫تجانس‬ ‫عدم‬ ‫در‬ ‫واقعی‬IR‫تاپولوژی‬ ‫ناهمگنی‬ .‫دارد‬ ‫ریشه‬IR‫بوسیله‬ ‫میتواند‬
‫قانون‬zipf-pareto‫سهام‬ ‫مقدار‬ ‫توزیع‬ ‫برای‬‫شود‬ ‫داده‬ ‫توضیح‬ ‫واقعی‬ ‫بورس‬ ‫بازار‬ ‫در‬
:‫کلیدی‬ ‫واژگان‬‫تاپولوژی‬-‫ملی‬ ‫بازارهای‬ ‫برای‬ ‫اتفاقی‬ ‫مدل‬-‫مالی‬ ‫های‬ ‫شبکه‬

2. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
1-‫مقدمه‬
‫ججربیی‬ ‫بررسییهای‬ .‫است‬ ‫کرده‬ ‫بررسی‬ ‫پیچیده‬ ‫سیاستهای‬ ‫از‬ ‫بخش‬ ‫یک‬ ‫بعنوان‬ ‫را‬ ‫آماری‬ ‫فیزیک‬ ‫علم‬ ‫فزاینده‬ ‫بطور‬ ‫مالی‬ ‫بازارهای‬
‫بازار‬ ‫متنوع‬ ‫دادهای‬ ‫اساس‬ ‫بر‬.‫میکنند‬ ‫جعیین‬ ‫را‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫پویا‬ ‫ویژگیهای‬ ‫که‬ ‫میدهد‬ ‫نشان‬ ‫را‬ ‫جالبی‬ ‫خیلی‬ ‫جهانی‬ ‫ویژگیهای‬ ‫مالی‬
‫در‬ ‫را‬ ‫جهیانی‬ ‫جالی‬ ‫ویژگیهیای‬ ‫جپییرپیویری‬ ‫اییتحی‬ ‫خیود‬ ‫عملکیرد‬ ‫و‬ ‫بیازار‬ ‫سود‬ ‫شاخص‬ ‫یا‬ ‫قیمت‬ ‫احتمالی‬ ‫جوزیع‬ ‫مثال‬ ‫برای‬
‫حق‬ ‫بصورت‬ ً‫ال‬‫معمو‬ ‫جهانی‬ ‫ویژگیهای‬ ‫چنین‬ .‫میدهد‬ ‫نشان‬ ‫مالی‬ ‫بازارهای‬‫ریشیه‬ ‫کیه‬ ‫اسیت‬ ‫آشیکار‬ .‫انید‬ ‫شده‬ ‫جعریف‬ ‫مشخص‬ ‫ایق‬
‫ایین‬ ‫بیرای‬ .‫اسیت‬ ‫مهیم‬ ‫میالی‬ ‫بازارهای‬ ‫جال‬ ‫رفتارهای‬ ‫فهمیدن‬ ‫برای‬ ‫مالی‬ ‫گوناگون‬ ‫بازارهای‬ ‫در‬ ‫شده‬ ‫مشاهده‬ ‫جهانی‬ ‫رفتارهای‬
.‫است‬ ‫شده‬ ‫پیشنهاد‬ ‫مدل‬ ‫چندین‬ ‫منظور‬
‫جحقی‬ ‫از‬ ‫بعضی‬ .‫ندارد‬ ‫وجود‬ ‫مالی‬ ‫بازارهای‬ ‫در‬ ‫بیرونی‬ ‫پارامتر‬ ‫هیچ‬ ،‫که‬ ‫آنجا‬ ‫از‬‫سیسیتمهای‬ ‫یافتیه‬ ‫خودسیازمان‬ ‫انتقاد‬ ‫روی‬ ‫بر‬ ‫قات‬
‫اقتصادی‬ ‫سیستمهای‬ ‫در‬ ً‫ا‬‫مکرر‬ ‫یافته‬ ‫خودسازمان‬ ‫ویژگیهای‬ .‫است‬ ‫یافته‬ ‫جمرکز‬ ‫مالی‬-‫شناسی‬ ‫زیست‬ ‫سیستمهای‬ ‫مانند‬ ‫اجتماعی‬
‫موازنه‬ ‫بوسیله‬ ً‫ال‬‫معمو‬ ‫یافته‬ ‫خودسازمان‬ ‫انتقاد‬ .‫کنند‬ ‫می‬ ‫ایفا‬ ‫را‬ ‫مهمی‬ ‫نقش‬ ‫است.که‬ ‫مشاهده‬ ‫خوبی‬ ‫به‬ ‫جکنولوژی‬ ‫و‬‫گیواری‬ ‫نقطه‬
‫یوالنی‬ ً‫ا‬‫نسیبت‬ ‫زمیانی‬ ‫هیای‬ ‫دوره‬ ‫بوسییله‬ ‫شیده‬ ‫جیدا‬ ‫بزرگ‬ ‫انفجارهای‬ ،‫متناوب‬ ‫اجفاقات‬ ‫زمانی‬ ‫سری‬ ‫که‬ .‫میشود‬ ‫مشخص‬ ‫شده‬
‫انفجارهای‬ ‫متناوب‬ ‫اجفاقهای‬ ‫چنین‬ ‫برای‬ ‫شده‬ ‫شناخته‬ ‫های‬ ‫نمونه‬ ‫از‬ ‫یکی‬ ‫قیمت‬ ‫سود‬ ،‫مالی‬ ‫زمانی‬ ‫دوره‬ ‫در‬ .‫میدهد‬ ‫نشان‬ ‫خاموش‬
‫دست‬ ‫موج‬ ‫این‬ ً‫ال‬‫معمو‬ .‫است‬ ‫بزرگ‬.‫دارد‬ ‫مالی‬ ‫بازارهای‬ ‫مدلسازی‬ ‫در‬ ‫حیاجی‬ ‫نقش‬ ‫که‬ ‫میشود‬ ‫شدن‬ ‫ه‬
‫نیوع‬ ‫دو‬ ،‫واقعیی‬ ‫بیازار‬ ‫در‬ .‫میدهید‬ ‫نشیان‬ ‫را‬ ‫میالی‬ ‫بازارهیای‬ ‫کارگزاران‬ ‫رفتار‬ ‫که‬ ‫میدهم‬ ‫پیشنهاد‬ ‫را‬ ‫ساده‬ ‫ماده‬ ‫یک‬ ،‫مقاله‬ ‫این‬ ‫در‬
‫را‬ ‫بورس‬ ‫اساسی‬ ‫مقدارهای‬ ‫میکنند‬ ‫جتش‬ ‫که‬ ‫هستند‬ ‫بنیادگرایانی‬ ‫اولی‬ .‫دارد‬ ‫وجود‬ ‫گواری‬ ‫سرمایه‬‫جیاجران‬ ‫دومیین‬ .‫کنند‬ ‫جعیین‬
‫نقیش‬ ،‫دارنید‬ ‫نظیر‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫بورس‬ ‫اکثریت‬ ‫گران‬ ‫بنیاد‬ ‫گرچه‬ .‫گیرند‬ ‫می‬ ‫قیمت‬ ‫نمونه‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫را‬ ‫ججاری‬ ‫جصمیمات‬ ‫که‬ ‫هستند‬ ‫فنی‬
‫ججیاری‬ ‫جصیمیمات‬ ‫که‬ ‫آنجا‬ ‫از‬ .‫است‬ ‫جاجران‬ ‫مکرر‬ ‫فعالیت‬ ‫ر‬ ‫خا‬ ‫به‬ ‫آن‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫بنیادگران‬ ‫از‬ ‫بیشتر‬ ‫خیلی‬ ‫بازار‬ ‫پویایی‬ ‫در‬ ‫جاجران‬
‫ف‬ ‫جاجران‬‫کارگزاران‬ ‫منسجم‬ ‫رفتارهای‬ ‫چنین‬ .‫بگیرند‬ ‫است‬ ‫منسجم‬ ‫جصمیمات‬ ‫چه‬ ‫هر‬ ‫میتوانند‬ ‫آنها‬ ،‫است‬ ‫قیمت‬ ‫الگو‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫نی‬
‫درجیه‬ ‫موجی‬ ‫کیه‬ ‫دادییم‬ ‫نشیان‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫یک‬ ‫در‬ ‫کارگزان‬ ‫گرایان‬ ‫جمع‬ ‫رفتار‬ ً‫ا‬‫اخیر‬ .‫شود‬ ‫می‬ ‫نامیده‬ ‫گرایان‬ ‫جمع‬ ‫رفتار‬ ً‫ال‬‫معمو‬
‫قانون‬ ‫پایان‬ ‫بندی‬–‫مرب‬ ‫که‬ ‫سود‬ ‫بخش‬ ‫در‬ ‫نیرو‬‫فنیی‬ ‫جاجران‬ ‫رفتار‬ ‫ارزش‬ ‫بی‬ ‫جأثیرات‬ ‫مقاله‬ ‫این‬ ‫در‬ .‫میشود‬ ‫اقتصادی‬ ‫بحران‬ ‫به‬ ‫وط‬
(‫ینعتی‬ ‫روابط‬ ‫جاپولوژی‬ ‫و‬R‫نشیان‬ ‫بایید‬ ‫بنابراین‬ .‫کنیم‬ ‫می‬ ‫جحقیق‬ ‫و‬ ‫بررسی‬ ‫بازار‬ ‫پویایی‬ ‫روی‬ ‫بر‬ ‫مالی‬ ‫بازارهای‬ ‫بر‬ ‫شرکتها‬ ‫بین‬ )
‫برر‬ ‫سهام‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫سبک‬ ‫دارای‬ ‫شده‬ ‫مشاهده‬ ‫حقایق‬ ‫از‬ ‫ایلی‬ ‫احتمال‬ ‫یک‬ ‫دهیم‬‫شیبکه‬ ‫زیربنیایی‬ ‫جاپولوژی‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫سی‬IR‫بیین‬

3. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
‫های‬ ‫شبکه‬ .‫کنیم‬ ‫می‬ ‫استفاده‬ ‫را‬ ‫متفاوت‬ ‫زیربنایی‬ ‫ساختار‬ ‫چهار‬ ‫این‬ ‫جأیید‬ ‫برای‬ .‫است‬ ‫بورس‬ ‫سهام‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫شده‬ ‫لیست‬ ‫شرکتهای‬
‫منظم‬2D,1D.‫هستند‬ ‫بازار‬ ‫مقیاس‬ ‫های‬ ‫شبکه‬ ،‫جصادفی‬ ‫های‬ ‫شبکه‬
2-‫قیمت‬ ‫کردن‬ ‫روز‬ ‫به‬ ‫قانون‬
‫جاج‬ ‫گرایان‬ ‫جمع‬ ‫رفتار‬‫شیرکت‬ ‫ییک‬ ‫از‬ ‫سیهام‬ ‫خریدار‬ ‫برای‬ ‫کارگزاران‬ ‫از‬ ‫گروه‬ ‫یک‬ ‫در‬ ‫منجسم‬ ‫جصمیمات‬ ‫نتایج‬ ‫ر‬ ‫خا‬ ‫به‬ ‫فنی‬ ‫ران‬
‫باالجر(ییا‬ ‫آنهیا‬ ‫انتظیارات‬ ‫از‬ ‫سیهام‬ ‫قیمت‬ ‫اگر‬ )‫بخرند(بفروشند‬ ‫بسهام‬ ‫خواهند‬ ‫نمی‬ ‫کارگزاران‬ ‫از‬ ‫بعضی‬ .‫است‬ ‫شده‬ ‫مشاهده‬ ‫خاص‬
‫ارج‬ ‫که‬ ‫هستند‬ ‫شرکتها‬ ‫دیگر‬ ‫های‬ ‫گزینه‬ ‫احتمال‬ .‫باشد‬ )‫جر‬ ‫پایین‬‫سهام‬ ‫قیمتهای‬ ،‫مثال‬ ‫برای‬ .‫دارند‬ ‫منتخ‬ ‫شرکت‬ ‫با‬ ‫ینعتی‬ ‫باط‬
‫رود‬ )‫باال(پایین‬ ‫خیلی‬ ‫ِکسون‬‫ا‬ ‫موبایل‬ ‫سهام‬ ‫قیمت‬ ‫اگر‬ ‫بنابراین‬ .‫یابد‬ ‫می‬ ‫کاهش‬ ‫یا‬ ‫یابد‬ ‫می‬ ‫افزایش‬ ‫هم‬ ‫با‬ ‫یا‬ ً‫ال‬‫معمو‬ ‫نفت‬ ‫شرکتهای‬
‫برای‬ .‫دارند‬ ‫نظر‬ ‫در‬ ‫سهامشان‬ )‫خرید(فروش‬ ‫برای‬ ‫را‬ ‫دیگری‬ ‫نفت‬ ‫شرکتهای‬ ‫کارگزاران‬ ‫از‬ ‫بعضی‬‫ویژگیهایی‬ ‫چنین‬ ‫به‬ ‫کردن‬ ‫کمک‬
.‫کنیم‬ ‫می‬ ‫جعریف‬ ‫را‬ ‫زیر‬ ‫سهام‬ ‫بازار‬ ‫های‬ ‫شیوه‬ ‫مدل‬ ‫این‬ ‫در‬
‫را‬ ‫بورس‬ ‫سهام‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫شده‬ ‫لیست‬ ‫شرکتهای‬ ‫جعداد‬N‫شیرکت‬ ‫سیهام‬ ‫بگیریید.قیمت‬ ‫نظر‬ ‫در‬I‫زمیان‬ ‫در‬t‫بوسییله‬pi(t).pi(1)
‫بندی‬ ‫درجه‬ ‫قیمتهای‬ ‫همان‬ ‫شامل‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫شده‬ ‫معنی‬pi(0)=p(0)‫همه‬ ‫برای‬I‫است‬‫اینجا‬ ‫در‬ .p0‫و‬ ‫اسیت‬ ‫ثابیت‬ ‫مقیدار‬ ‫ییک‬
( .‫است‬ ‫شده‬ ‫روز‬ ‫به‬ ‫زیر‬ ‫مراحل‬ ‫بوسیله‬ ‫قیمت‬ .‫است‬ ‫یفر‬ ‫زیر‬ ‫سازی‬ ‫شبیه‬ ‫در‬ ‫دستگاه‬I‫شرکت‬ ‫برای‬ )I‫کیه‬ ‫اسیت‬ ‫انتخیاب‬ ‫بیدون‬
‫شرکت‬ ‫قیمت‬I‫انتخاب‬ ‫بدون‬ ‫افزایش‬ ‫میزان‬ ‫بوسیله‬)1,0()(( t‫احتمال‬ ‫یک‬ ‫با‬)()()(( ttptpp ii ‫ایین‬ ‫اسیت‬
‫او‬ ‫بیین‬ ‫قیمت‬ ‫جفاوجهای‬ ‫بررسی‬ ‫سپس‬ .‫دارد‬ ‫همراه‬ ‫به‬ ‫کارگزاران‬ ‫از‬ ‫گروه‬ ‫یک‬ ‫خرید‬ ‫جقسیم‬ ‫بوسیله‬ ‫را‬ ‫سهام‬ ‫قیمت‬ ‫افزایش‬ ‫جقلیدها‬
‫مثبت‬ ‫ثابت‬ ‫مقدار‬ ‫یک‬ ‫برای‬ ‫است‬ ‫همسایه‬ ‫نزدیکترین‬ ‫همه‬c‫اگر‬ ،ctptp ii  )()((‫قیمیت‬ ‫پیس‬ .‫اسیت‬ ‫شیده‬ ‫جعیین‬ ‫قبل‬ ‫از‬
‫مجاو‬ ‫شرکتهای‬ ‫سهام‬‫ر‬)()()( ttptp jj ‫قیمیت‬ ‫کیه‬ ‫کنید‬ ‫می‬ ‫منعکس‬ ‫را‬ ‫حقیقت‬ ‫این‬ ‫فرایند‬ ‫این‬ .‫باالست‬ ‫رف‬ ‫به‬I
‫شیرکت‬ ‫بیا‬ ‫یینعتی‬ ‫ارجبیاط‬ ‫کیه‬ ‫میکننید‬ ‫جسیتجو‬ ‫را‬ ‫دیگیری‬ ‫شرکتهای‬ ‫کارگزاران‬ ‫بنابراین‬ .‫باالست‬ ‫خیلی‬ ‫خرید‬ ‫برای‬I‫دارنید‬
‫فرایندهای‬)32( iiii ‫همسایگان‬ ‫نزدیکترین‬ ‫برای‬ ‫را‬j‫جا‬‫بیا‬ ‫آنهیا‬ ‫همسیایگان‬ ‫نزدیکتیرین‬ ‫و‬ ‫کنیید‬ ‫جکیرار‬ ‫شیرکتها‬ ‫همه‬ ‫قیمت‬
‫یال‬‫ی‬‫احتم‬)(1 tppi‫یورت‬‫ی‬‫بص‬)1(0)()(  iiictptp ji‫یر‬‫ی‬‫اگ‬ ‫یت‬‫ی‬‫اس‬ ‫یده‬‫ی‬‫ش‬ ‫داده‬ ‫یان‬‫ی‬‫نش‬0)()(  ttpi‫یاه‬‫ی‬‫آنگ‬ ‫ید‬‫ی‬‫باش‬
))()()()(( ttptpt ii ‫وقتی‬ ‫را‬ ‫سهامشان‬ ‫کارگزار‬ ‫بنابراین‬ .‫میابد‬ ‫کاهش‬)(tpi‫باشید‬ ‫زودگیور‬ ‫حیداقل‬ ‫ییا‬ ‫مسیاوی‬
‫سهم‬ ‫قیمت‬ ‫که‬ ‫داشت‬ ‫خواهند‬ ‫انتظار‬ ‫آنها‬ ‫زیرا‬ ،‫فروخت‬ ‫نخواهد‬I‫یافیت‬ ‫خواهید‬ ‫افیزایش‬ ‫نزدییک‬ ‫آینیده‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫اسیت‬ ‫بیرآورد‬ ‫زیر‬
‫محاسبه‬)()( tptp ij ‫نزدیک‬ ‫همسایگان‬ ‫همه‬ ‫برای‬j‫اگر‬ ‫گیرد‬ ‫می‬ ‫یورت‬0)()(,)()(  ttpctptp jjj‫باشد‬

4. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
‫پس‬)(tpi-)(tpj‫فراینیدهای‬ .‫دارد‬ ‫مطابقیت‬ ‫فیروش‬ ‫منسیجم‬ ‫جصیمیمات‬ ‫بوسیله‬ ‫سهام‬ ‫قیمت‬ ‫کاهش‬ ‫با‬ ‫این‬ .‫میشود‬ ‫جکرار‬
)4(),4(  iiiii‫موفق‬ ‫شدن‬ ‫بروز‬ ‫موج‬)(tpi.‫شود‬ ‫می‬ ‫)جعریف‬ ‫ناگهانی‬ ‫(نزول‬ ‫بهمن‬ ‫بصورت‬ ‫که‬ ‫مشود‬
‫شدن‬ ‫روز‬ ‫به‬ ‫قانون‬ ‫این‬‫اجتماعی‬ ‫نوآوری‬ ‫جرویج‬ ‫مدل‬ ‫یا‬ ‫میانی‬ ‫سطح‬ ‫ناهموار‬ ‫پدیده‬ ‫در‬ ‫سنفن‬ ‫مدل‬ ‫یادبود‬-‫آنجا‬ ‫از‬ .‫است‬ ‫اقتصادی‬
‫مقدار‬ ‫که‬c‫نویسیی‬ ‫سیاده‬ ‫بیرای‬ ‫سازها‬ ‫شبیه‬ ‫در‬ ‫پس‬ ‫گوارد‬ ‫می‬ ‫جأثیر‬ ‫قیمت‬ ‫مقدار‬ ‫بروی‬ ‫جنها‬c=1‫همچنیین‬ ‫دهییم‬ ‫میی‬ ‫قیرار‬
2/1=p‫اگر‬ ‫زیرا‬ ‫دهیم‬ ‫می‬ ‫قرار‬1p‫آن‬ ‫باشد‬‫اگر‬ ‫و‬ ‫میباشد‬ ‫کاهش‬ ‫میانگین‬ ‫قیمت‬ ‫گاه‬2/1p‫خطیی‬ ‫بطیور‬ ‫میانگین‬ ‫قیمت‬ ‫باشد‬
‫بصورت‬t‫معمیولی‬ ‫زمیان‬ ‫بصیورت‬ ‫زمان‬ ‫واحد‬ .‫یابد‬ ‫می‬ ‫افزایش‬Monte CARB‫بیا‬ ‫مسیتقیم‬ ‫مقایسیه‬ ‫بیرای‬ .‫میشیود‬ ‫جعرییف‬
‫از‬ ‫بازار‬ ‫واقعی‬ ‫شاخصهای‬1024=N.‫کنیم‬ ‫می‬ ‫استفاده‬
3-‫زیربنایی‬ ‫ساختار‬
‫ب‬ ‫برای‬‫ساختار‬ ‫نتایج‬ ‫ررسی‬IR‫متفاوت‬ ‫شبکه‬ ‫دو‬ ،‫بازار‬ ‫ویژگیهای‬ ‫در‬IR‫انتخاب‬ ‫امتحان‬ ‫بدون‬ ‫شبکه‬ ،‫بگیرید‬ ‫نظر‬ ‫در‬ ‫را‬(RN)‫و‬
‫مقیاس‬ ‫شبکه‬–(‫آزاد‬(SFN‫بعدی‬ ‫یک‬ ‫منظم‬ ‫های‬ ‫شبکه‬ ‫همانند‬(1D)(‫بعدی‬ ‫دو‬ ‫و‬2D‫هستند‬ ‫خوب‬ )–‫روابط‬ ‫جعداد‬ ‫اینجا‬ ‫در‬
‫درجه‬ ‫با‬ ،‫شرکت‬ ‫یک‬ ‫ینعتی‬Ki‫ج‬ .‫دارد‬ ‫مطابقت‬ ‫شرکت‬‫درجه‬ ‫وزیع‬RN‫جوزیع‬ ‫بصورت‬poisson‫بیه‬ ‫کیه‬ ‫اسیت‬ ‫شیده‬ ‫شناخته‬
‫ای‬ ‫رجبه‬ ‫جوزیع‬ ‫معنی‬RN‫آوردن‬ ‫بوجود‬ ‫برای‬ .‫است‬ ‫همگن‬ ‫بصورت‬RNS‫قیانون‬ ‫ییک‬ ‫بوسیله‬ ‫که‬ ‫هستند‬ ‫ناهمگن‬ ‫بسیار‬–‫نییرو‬
‫مدل‬ ‫از‬ ‫زیر‬ ‫سازی‬ ‫شبیه‬ ‫در‬ ،‫میشود‬ ‫داده‬ ‫شرح‬Gohetal‫انجام‬ ‫برای‬SFN‫این‬ ‫در‬ .‫میشود‬ ‫استفاده‬ ‫جاپولوژی‬ ‫برای‬‫میدل‬SFN،
‫وزن‬ ‫یک‬wi=i-‫گره‬ ‫هر‬ ‫برای‬I‫میشود‬ ‫گرفته‬ ‫نظر‬ ‫در‬),....,2,1( Ni ‫که‬10 ‫ارجبیاط‬ ‫ییک‬ ‫کیردن‬ ‫اضیافه‬ ‫با‬ .‫است‬
‫نامتصل‬ ‫گرههای‬ ‫بین‬j,I‫اجصیال‬ ‫بیا‬2
1
)( wnww
N
nji  
‫قیانون‬ ‫ای‬ ‫رجبیه‬ ‫جوزییع‬ ‫کیه‬ ‫آیید‬ ‫میی‬ ‫بدسیت‬ ‫شیبکه‬ ‫ییک‬ ،-‫نییرو‬

Kkp
~
)(‫مدل‬ ‫این‬ ‫در‬ .‫دارد‬ ‫نظر‬ ‫مد‬ ‫را‬SFN،K‫به‬ ‫مربوط‬‫که‬ ‫میشود‬ /)1( K‫سیازگاری‬ ‫بوسیله‬ ‫بنابراین‬ .
‫هر‬ ‫با‬ ‫شبکه‬ ‫یک‬)2( .‫آید‬ ‫می‬ ‫بدست‬
4-‫بازار‬ ‫شاخص‬
‫ا‬ ‫یک‬ ‫بازار‬ ‫شاخص‬‫شیرکتها‬ ‫شده‬ ‫لیست‬ ‫سهام‬ ‫از‬ ‫بازار‬ ‫باارزش‬ ‫مقدار‬ ‫میانگین‬ ‫بوسیله‬ ً‫ال‬‫معمو‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫بازار‬ ‫مجموع‬ ‫مقدار‬ ‫از‬ ‫رزیابی‬
‫قیمیت‬ ‫اینکیه‬ ‫جا‬ ‫میشود‬ ‫بازارمربوط‬ ‫شاخص‬ ‫به‬ ‫بیشتر‬ ‫که‬ ‫دارند‬ ‫برجسته‬ ‫سهام‬ ‫جعداد‬ ‫و‬ ‫باال‬ ‫قیمت‬ ‫شرکتها‬ ‫بنابراین‬ .‫میشود‬ ‫جعریف‬
‫برا‬ .‫باشد‬ ‫داشته‬ ‫ارزش‬ ‫با‬ ‫سهام‬ ‫جعداد‬ ‫و‬ ‫پایین‬‫سیهام‬ ‫جعیداد‬ ‫ییک‬ ‫شیرکتها‬ ‫کیه‬ ‫کنیم‬ ‫می‬ ‫فرض‬ ،‫ما‬ ‫مدل‬ ‫در‬ ‫بازار‬ ‫شاخص‬ ‫جعریف‬ ‫ی‬
‫است‬ ‫بیعی‬ ‫فرض‬ ‫یک‬ ‫آن‬ .‫دارند‬ ‫را‬ ‫بازار‬ ‫سهام‬ ‫کوچک‬ ‫مقدار‬ ‫که‬ ‫دارند‬ ‫دیگران‬ ‫به‬ ‫نسبت‬ ‫جر‬ ‫ینعتی‬ ‫روابط‬ ‫دارندکه‬ ‫بزرگ‬ ‫باارزش‬

5. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
‫مثیل‬ .‫هسیتند‬ ‫بزرگ‬ ‫شرکتهای‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫دارند‬ ‫ارزش‬ ‫با‬ ‫سهام‬ ‫از‬ ‫بزرگی‬ ‫جعداد‬ ‫یک‬ ‫شرکتها‬ ‫زیرا‬‫مایکروسیافت‬ ‫و‬ ‫پپیل‬‫ا‬ ‫شیرکت‬-‫ایین‬
‫شیاخص‬ ‫از‬ ‫جعرییف‬ ‫جیرین‬ ‫ساده‬ ،‫فرضیه‬ ‫این‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ .‫دارند‬ ‫کوچک‬ ‫شرکتهای‬ ‫به‬ ‫نسبت‬ ‫بیشتری‬ ‫ینعتی‬ ‫روابط‬ ‫بزرگ‬ ‫شرکتهای‬
‫بازار‬(t)d‫زمان‬ ‫در‬t‫ارزش‬ ‫با‬ ‫میانگین‬ ‫بصورت‬ ‫میتواند‬p(t)‫آنجیا‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫یک‬ ‫شماره‬ ‫فرمول‬ .‫شود‬ ‫نوشته‬k1‫شیرکت‬ ‫رجبیه‬I‫در‬
‫های‬ ‫شبکه‬IR‫ا‬.‫ست‬
5-‫اندازه‬ ‫و‬ ‫سود‬ ‫توزیع‬
،‫سود‬R(t)‫زمان‬ ‫در‬ ،t‫شماره‬ ‫فرمول‬ ‫میشود‬ ‫جعریف‬ ) ‫قیمت‬ ‫یا‬ ( ‫شاخص‬ ‫لگاریتمی‬ ‫جپییر‬ ‫بصورت‬ ً‫ال‬‫معمو‬2‫سیازیهای‬ ‫شیبیه‬ ‫در‬
1t‫شیماره‬ ‫جوزییع‬ ‫بوسییله‬ ً‫ا‬‫جقریب‬ ‫واقعی‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫یک‬ ‫از‬ ‫سود‬ ‫جوزیع‬ ‫مرکزی‬ ‫دهیم.بخش‬ ‫می‬ ‫قرار‬3‫شیناخته‬‫اسیت‬ ‫شیده‬
‫فرمول‬3‫جوزیع‬levy‫فرمول‬ ‫بصورت‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫مختصر‬4
‫با‬5/11 ‫اینجا‬ ‫در‬x,‫که‬ ‫هستند‬ ‫جوان‬ ‫و‬ ‫رجبه‬ ‫عامل‬)(X‫بصیورت‬ ‫جتیا‬ ‫جیابع‬0)0()101(  xxc‫مقیدار‬
‫و‬ ‫ثابت‬R.‫است‬ ‫میانبر‬ ‫راه‬ ‫یک‬‫معادله‬ ‫که‬3‫فرمول‬ .‫میرسد‬ ‫نیرو‬ ‫قانون‬5
‫که‬ ‫وقتی‬20 ‫آنگاه‬ ‫باشد‬1R‫از‬ ‫که‬ ‫کنیم‬ ‫می‬ ‫جحلیل‬ ‫را‬ ‫سازی‬ ‫شبیه‬ ‫نتایج‬ ،‫عملی‬ ‫هدف‬ ‫برای‬ .‫است‬TLD‫شیکل‬ ‫در‬1
P(R)‫متفاوت‬ ‫جاپولوژیهای‬ ‫برای‬IR‫شکل‬ ‫در‬ ‫تعات‬ ‫ا‬ .‫شود‬ ‫می‬ ‫ارزیابی‬(a)‫میشو‬ ‫داده‬ ‫نشان‬‫که‬ ‫د‬P(R)‫بعدی‬ ‫یک‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬
‫همه‬ ‫از‬ ‫گسترده‬ ‫بخش‬ ‫یک‬ ،‫بلندجر‬ ‫ابعاد‬ ‫برای‬ ،‫بهرحال‬ .‫است‬ ‫زوال‬ ‫به‬ ‫رو‬ ‫انفجاری‬ ‫بطور‬P(R)‫بوسیله‬ ‫شده‬ ‫ارزیابی‬TLD‫همیراه‬
‫معادلیه‬ ‫در‬ ‫داده‬ ‫با‬ ‫مناس‬ ‫جوانهای‬ ‫حداقل‬ ‫از‬ ‫استفاده‬ ‫با‬ .‫دارد‬ ‫مطابقت‬ ‫میانبرها‬ ‫با‬6‫شیبکه‬ ‫دو‬ ‫هیر‬ ‫بیرای‬RN,2D73/0
‫مقدار‬ .‫آید‬ ‫می‬ ‫بدست‬‫شبکه‬ ‫برای‬RN,2D‫برای‬ .‫است‬ ‫واقعی‬ ‫بازارهای‬ ‫از‬ ‫کوچکتر‬SFN،)2(1/1‫آیدکیه‬ ‫میی‬ ‫بدسیت‬
‫از‬ ‫بزرگتر‬RN,2D‫در‬ ‫متفیاوت‬ ‫رفتیار‬ ‫اسیت‬ ‫واقعیی‬ ‫بازارهای‬ ‫برای‬ ‫ججربی‬ ‫مقدار‬ ‫به‬ ‫جر‬ ‫نزدیک‬ ‫و‬ ،‫است‬P(R)‫از‬ ‫ییک‬ ‫هیر‬ ‫بیرای‬
‫جاپولوژی‬‫زیربنایی‬ ‫های‬IR‫در‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫فهمیده‬ ‫پایین‬ ‫به‬ ‫رو‬ ‫اندازه‬ ‫جوزیع‬ ‫از‬P(S)‫اگیر‬ ‫کلی‬ ‫بطور‬)()()(( tIttItI ‫بیه‬
‫آنگاه‬ ‫باشد‬ ‫کوچک‬ ‫کافی‬ ‫اندازه‬R(1)‫بصورت‬ ‫میشود‬)(~)(/)(~)( ttIttR ‫فرمیول‬ ‫بوییرت‬ ‫شاخص‬ ‫جپییر‬ ‫یک‬ ‫معادله‬ ‫از‬
‫شماره‬7
‫جاپولوژی‬ ‫که‬ ‫وقتی‬IR‫م‬ ،‫باشد‬ ‫همگن‬‫روز‬ ‫به‬ ‫اجفاق‬ ‫برای‬ ‫سهام‬ ‫قسمتهای‬ ‫که‬ ‫کنیم‬ ‫استفاده‬ ‫متوسط‬ ‫استدالل‬ ‫نوع‬ ‫یک‬ ‫از‬ ‫میتوانیم‬ ‫ا‬
.‫دارد‬ ‫مطابقت‬ ‫پایین‬ ‫به‬ ‫رو‬ ‫اندازه‬ ‫با‬ ‫که‬ .‫است‬ ‫شده‬ ‫روز‬ ‫به‬ ‫شدن‬aJ،‫دارد‬ ‫همیراه‬ ‫بیه‬ ‫را‬ ‫قیمت‬ ‫کاهش‬ ‫یا‬ ‫افزایش‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫ثابت‬ ‫یک‬
‫پس‬ ،)‫یابد‬ ‫یابد(کاهش‬ ‫افزایش‬ ‫قیمت‬ ‫اگر‬)1(1  jj aa‫ا‬‫وقتیی‬ ‫ایین‬ ‫بیر‬ ‫عتوه‬ ‫ست‬
2
1
p‫جوزییع‬ ،‫باشید‬jj sa‫متقیارن‬
‫برای‬ ‫میتواند‬ ‫بهمن‬ ‫چند‬ ‫جنها‬ ‫و‬ ‫میشود‬)(tI‫اندازه‬ ‫برای‬ ‫سود‬ ،‫بنابراین‬ .‫میشود‬ ‫گرفته‬ ‫نظر‬ ‫در‬ ‫انتخاب‬ ‫بدون‬ ‫اخیر‬ ‫و‬ ‫افت‬ ‫یک‬ ‫در‬

6. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
‫شده‬ ‫انتخاب‬ ‫بهمن‬S‫ا‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫پیشنهادی‬‫ارزیابی‬ ‫میتواند‬ ‫این‬ .‫است‬ ‫همگن‬ ‫جاپولوژی‬ ‫زمان‬ ‫ین‬p(s)‫همیانطور‬ .‫کنید‬ ‫جأییید‬ ‫را‬
‫شکل‬ ‫در‬ ‫که‬2(a)،‫شد‬ ‫داده‬ ‫نشان‬p(s)‫شبکه‬ ‫برای‬ID‫هیای‬ ‫رجبیه‬ ‫کیه‬ ‫اسیت‬ ‫کاهش‬ ‫حال‬ ‫در‬p(R)‫شیکل‬ ‫در‬(a)1‫حیال‬ ‫در‬
.‫است‬ ‫کاهش‬p(s)‫شبکه‬ ‫برای‬D2‫و‬RN‫قانون‬ ‫یک‬ ‫به‬ ‫شبیه‬ ‫میتواند‬–‫مقدارهای‬ ‫این‬ ‫باشد‬ ‫نیرو‬j‫مقیدارهای‬ ‫با‬1‫ادغیام‬
‫شکل‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫میشود‬(b)1‫و‬ ‫است‬ ‫آمده‬ ‫بدست‬(c).‫است‬ ‫شده‬ ‫برآورد‬ ‫اشتباه‬ ‫آن‬ ‫در‬p(s)‫برای‬SFN‫بیا‬ ‫نییرو‬ ‫قانون‬ ‫یک‬ ‫بوسیله‬
‫شکل‬ ‫تعات‬ ‫ا‬ ‫به‬ ‫جوجه‬ ‫با‬ .‫میشود‬ ‫داده‬ ‫نمایش‬ ‫ارججاعی‬ ‫حالت‬2،5/1=J‫برای‬SFN‫آمیده‬ ‫بدست‬ ‫مقدار‬ .‫گیریم‬ ‫می‬ ‫نظر‬ ‫در‬J‫بیا‬
1/2~1‫برای‬P(R)‫شکل‬ ‫در‬(d)1‫مشیارکت‬ ‫موجی‬ ‫کیه‬ ‫است‬ ‫آمده‬ ‫بدست‬ ‫ناهمگن‬ ‫جوزیع‬ ‫از‬ ‫اختتف‬ ‫این‬ .‫نمیشود‬ ‫ادغام‬
‫مهم‬)(tI.‫میشود‬ ‫معادله‬ ‫در‬
6-‫تغییرپذیری‬ ‫ی‬ ‫شاخه‬
،‫سود‬ ‫کامل‬ ‫مقدار‬ ‫بوسیله‬ ‫سود‬ ‫فراوانی‬)(tR‫میشود‬ ‫ارزیابی‬‫پوییا‬ ‫ویژگیهیای‬ .‫میشیود‬ ‫معنیا‬ ‫پیویری‬ ‫جپیییر‬ ‫بصیورت‬ ً‫ال‬‫معمو‬ ‫که‬
‫ییک‬ ‫جپییرپیویری‬ ‫بنابراین‬ .‫اند‬ ‫شده‬ ‫شناخته‬ ‫مالی‬ ‫خطر‬ ‫ارزیابی‬ ‫برای‬ ‫و‬ ‫است‬ ‫رسیده‬ ‫تعات‬ ‫ا‬ ‫مقدار‬ ‫به‬ ‫مربوط‬ ‫بسیار‬ ‫جپییرپویری‬
‫جپییرپوی‬ ‫بندی‬ ‫شاخه‬ .‫است‬ ‫واقعی‬ ‫مالی‬ ‫بازارهای‬ ‫در‬ ‫اجفاقی‬ ‫فرایند‬ ‫در‬ ‫مدل‬ ‫این‬ ‫برای‬ ‫مهم‬ ‫پارامتر‬‫بازار‬ ‫مهم‬ ‫ویژگیهای‬ ‫از‬ ‫یکی‬ ،‫ری‬
‫و‬ ‫خیاموش‬ ‫هیای‬ ‫دوره‬ ‫بعضیی‬ ‫کیه‬ ‫اسیت‬ ‫واقعیی‬ ‫میالی‬ ‫بیازار‬ ‫مهم‬ ‫ویژگیهای‬ ‫از‬ ‫یکی‬ ،‫جپییرپویری‬ ‫بندی‬ ‫شاخه‬ ‫است‬ ‫واقعی‬ ‫مالی‬
.‫میشود‬ ‫زمانی‬ ‫های‬ ‫دوره‬ ‫در‬ ‫بندی‬ ‫دسته‬ ‫موج‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫انفجاری‬ ‫جپییرات‬
‫شکل‬ ‫در‬3،R(t)‫جاپولوژیهای‬ ‫برای‬IR‫تعات‬ ‫ا‬ .‫میشود‬ ‫داده‬ ‫نشان‬‫شکل‬(a)3‫فراوانیی‬ ‫کیه‬ ‫میدهد‬ ‫نشان‬(t)R‫شیبکه‬ ‫بیرای‬
،‫بعیدی‬ ‫دو‬ ‫شیبکه‬ ‫بیرای‬ .‫شیود‬ ‫نمیی‬ ‫مشیخص‬ ‫خیوبی‬ ‫بیه‬ ‫شاخصیها‬ ‫جپییرات‬ ‫از‬ ‫خاموشی‬ ‫دوره‬ ‫و‬ .‫است‬ ‫کوچک‬ ً‫ت‬‫کام‬ ‫بعدی‬ ‫یک‬
SFN,RN‫با‬5/2=‫فراوانی‬ .‫میشوند‬ ‫بندی‬ ‫بسته‬ ‫هم‬ ‫را‬ ‫انفجاری‬ ‫جپییرات‬ ‫و‬ ‫خاموشی‬ ‫های‬ ‫دوره‬ ،R(t)‫شبکه‬ ‫برای‬2‫بعدی‬
‫با‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫کوچک‬SFN‫و‬RN‫شکل‬ ‫در‬(b)3‫بنیدی‬ ‫شیاخه‬ ‫کیه‬ ‫میدهد‬ ‫نشان‬ .‫میشود‬ ‫مقایسه‬)(tR‫شیبکه‬ ‫بیرای‬2‫بعیدی‬
‫از‬ ‫ضعیفتر‬RN‫و‬SFN.‫است‬
‫زمان‬ ‫ارجباط‬ ‫ارزیابی‬ ‫برای‬ .‫است‬ ‫جپییرپویری‬ ‫زمان‬ ‫دوره‬ ‫در‬ ‫مدت‬ ‫بلند‬ ‫ارجباط‬ ‫ایل‬ ‫بعنوان‬ ‫بندی‬ ‫شاخه‬ ‫ویژگی‬ ‫این‬‫از‬ ‫جپییرپویری‬
‫جابع‬R(t)‫فرمول‬ ،‫شود‬ ‫می‬ ‫جعریف‬ ‫زیر‬ ‫بصورت‬ ‫که‬ ‫کنیم‬ ‫می‬ ‫استفاده‬9‫مییانگین‬ ‫آنجیا‬ ‫در‬ ‫کیه‬-‫زمیان‬)(TC‫بیر‬ ‫پیویری‬ ‫جپیییر‬
‫است‬ ‫شده‬ ‫شناخته‬ ‫رأس‬ ‫رابطه‬ ‫بصورت‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫یک‬ ‫در‬ ‫واقعی‬ ‫تعات‬ ‫ا‬
‫با‬3%‫اینجا‬ ‫در‬0T‫شکل‬ ‫در‬ .‫است‬ ‫ثابت‬ ‫مقدار‬ ‫یک‬4،C(T)‫در‬ ‫کیه‬ ‫همیانطور‬ /.‫دادییم‬ ‫نشان‬ ‫سازیها‬ ‫شبیه‬ ‫از‬ ‫شده‬ ‫ارزیابی‬
‫شکل‬4.‫شد‬ ‫داده‬ ‫نشان‬C(T)‫ثابت‬ ‫مقدار‬ ‫با‬2/02/0T‫که‬ ‫وقتی‬ ‫ماند‬ ‫می‬ ‫باقی‬4
10T‫دو‬ ‫شیبکه‬ ‫از‬ ‫کیوچکتر‬ ً‫ا‬‫نسیبت‬ ‫باشد‬

7. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
‫م‬ ‫این‬ .‫است‬ ‫پیچیده‬ ‫شبکه‬ ‫و‬ ‫بعدی‬‫کوچک‬ ‫قدار‬C(T)‫شیبکه‬ ‫در‬ ‫پیویری‬ ‫جپیییر‬ ‫ارجبیاط‬ ‫که‬ ‫میدهد‬ ‫نشان‬ ‫بعدی‬ ‫یک‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬
.‫است‬ ‫جصادفی‬ ‫نوسان‬ ‫به‬ ‫نزدیک‬ ‫خیلی‬ ‫بعدی‬ ‫یک‬C(T)‫ثابیت‬ ‫مقدار‬ ‫بصورت‬ ‫بعدی‬ ‫دو‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬4/0)( TC‫وقتیی‬ ‫اسیت‬
‫که‬500T‫شب‬ ‫دو‬ ‫هر‬ ‫برای‬ ‫که‬ ‫یابد‬ ‫می‬ ‫کاهش‬ ‫جوان‬ ‫بطور‬ ‫باشد‬‫بعدی‬ ‫دو‬ ‫و‬ ‫بعدی‬ ‫یک‬ ‫که‬0J‫بیزرگ‬ ‫مقیدار‬ .‫مییرود‬ ‫کار‬ ‫به‬
C(T)‫برای‬ ‫بلندمدت‬ ‫ارجباط‬ ‫نبود‬ .‫میدهد‬ ‫نشان‬ ‫را‬ ‫بلندمدت‬ ‫ارجباط‬ ‫نبود‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫بعدی‬ ‫دو‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬ ‫جوان‬ ‫کاهش‬ ‫یک‬ ‫بوسیله‬
( ‫شکل‬ ‫در‬ ‫ضعیف‬ ‫بندی‬ ‫شاخه‬ ‫بوسیله‬ ‫بعدی‬ ‫دو‬ ‫شبکه‬b)3‫بنابراین‬ .‫است‬ ‫شده‬ ‫داده‬ ‫نشان‬C(T)‫و‬ ‫بعیدی‬ ‫ییک‬ ‫هیای‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬
‫جواند‬ ‫نمی‬ ‫واقعی‬ ‫بازار‬ ‫برای‬ ‫بعدی‬ ‫دو‬C(T)‫دیگر‬ ‫عبارت‬ ‫به‬ .‫دهد‬ ‫جوضیح‬ ‫را‬C(T)‫معادلیه‬ ‫بوسییله‬ ‫پیچیده‬ ‫های‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬10
‫معادلیه‬ ‫در‬ ‫تعیات‬ ‫ا‬ ‫مناسبترین‬ .‫است‬ ‫شده‬ ‫سازی‬ ‫شبیه‬1049/0=j‫بیرای‬RN‫و‬36/0=J‫بیرای‬SFN‫مقیدار‬ ً‫ا‬‫ضیمن‬ .‫اسیت‬
‫آمده‬ ‫بدست‬J‫برای‬SFN‫زمیان‬ ‫دوره‬ ‫در‬ ‫اییلی‬ ‫ارجبیاط‬ .‫اسیت‬ ‫واقعیی‬ ‫بیازار‬ ‫تعیات‬ ‫ا‬ ‫شیده‬ ‫شیناخته‬ ‫مقیدار‬ ‫به‬ ‫نزدیک‬ ‫خیلی‬
‫برای‬ ‫جپییرپویری‬RN‫و‬SFN‫شکل‬ ‫تعات‬ ‫ا‬ ‫با‬3.‫است‬ ‫سازگار‬
7-‫بازار‬ ‫سهام‬ ‫مقدار‬ ‫توزیع‬
‫بصورت‬ ‫شرکت‬ ‫سهام‬ ‫مقدار‬I,mi‫شود‬ ‫می‬ ‫جعریف‬‫فرمول‬11
‫آنجا‬ ‫در‬vi‫کل‬ ‫جعداد‬‫شرکت‬ ‫ارزش‬ ‫با‬ ‫سهام‬I‫و‬pi‫بنابراین‬ .‫است‬ ‫سهام‬ ‫قیمت‬mi‫شیرکت‬ ‫ثروت‬ ‫یا‬ ‫بازار‬ ‫مقدار‬ ،I‫درچنید‬ .‫اسیت‬
‫فرمول‬ .‫کند‬ ‫می‬ ‫جأیید‬ ‫را‬ ‫نیرو‬ ‫قانون‬ ‫ثروت‬ ‫جوزیع‬ ،‫اقتصادی‬ ‫سیستم‬12
‫قانون‬ ‫به‬ ‫که‬zipf-pareto.‫اییم‬ ‫کیرده‬ ‫بررسی‬ ‫سال‬ ‫ده‬ ‫برای‬ ‫کره‬ ‫بورس‬ ‫در‬ ‫بازار‬ ‫سهام‬ ‫مقدار‬ ‫جوزیع‬ ‫است‬ ‫شده‬ ‫شناخته‬‫شیکل‬ ‫در‬
(a)5‫کره‬ ‫بورس‬ ‫در‬ ‫بازار‬ ‫سهام‬ ‫مقدار‬ ‫فزاینده‬ ‫جوزیع‬ ‫که‬ ‫دادیم‬ ‫نشان‬)( mMP ‫معادله‬ ‫که‬ ‫است‬12‫جوزییع‬ .‫کنید‬ ‫میی‬ ‫جأکید‬ ‫را‬
‫ارزش‬ ‫با‬ ‫سهام‬ ‫جعداد‬ ‫برای‬ ‫فزاینده‬)( UVP ‫کیل‬ ‫جعیداد‬ ‫کیه‬ ‫میدهید‬ ‫نشان‬ ‫ها‬ ‫داده‬ .‫شد‬ ‫سنجیده‬ ‫کره‬ ‫بورس‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫دادیم‬ ‫نشان‬
‫نیرو‬ ‫قانون‬ ‫ارزش‬ ‫با‬ ‫سهام‬3/1-V(U<V)P‫جوزیع‬ ‫که‬ ‫میدهد‬ ‫نشان‬ .‫کند‬ ‫می‬ ‫جأیید‬ ‫را‬U‫قیانون‬ ‫در‬ ‫میتوانید‬ ‫و‬ ‫نیسیت‬ ‫همگن‬
‫ناهمگن‬zipf-pareto.‫باشد‬ ‫داشته‬ ‫ریشه‬
‫جوزیع‬)(P‫به‬P(m)‫بصیورت‬ ‫را‬ ‫سیهام‬ ‫بیورس‬ ‫شیاخص‬ ‫میا‬ ‫کیه‬ ‫آنجا‬ ‫از‬ .‫میشود‬ ‫جأیید‬ ‫آسانی‬ ‫به‬ ‫ها‬ ‫مدل‬ ‫ریق‬ ‫از‬( ‫معادلیه‬1)
‫شرکت‬ ‫هر‬ ‫بازار‬ ‫سهام‬ ‫مقدار‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫بیعی‬ ‫آن‬ ‫کنیم‬ ‫می‬ ‫جعریف‬I‫رجبه‬ ‫از‬ki‫شود‬ ‫می‬ ‫جعریف‬ ‫زیر‬ ‫بصورت‬
‫فرمول‬13
‫بنابراین‬KU ~‫جوزیع‬ ‫و‬ ‫است‬U‫برای‬ ‫ممکن‬ ‫غیر‬SFN‫و‬ ‫بعدی‬ ‫دو‬ ، ‫بعدی‬ ‫یک‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬ ‫اما‬ ‫میشود‬RN.‫میشیود‬ ‫همگین‬
‫شکل‬ ‫در‬5‫هم‬ ‫سازیها‬ ‫شبیه‬‫ان‬)( mMP ( ‫شیکل‬ ‫نمیودار‬ ‫در‬ ‫هیا‬ ‫داده‬ .‫دادییم‬ ‫نشیان‬ ‫را‬ ‫شید‬ ‫ارزییابی‬ ‫که‬b)5‫کیه‬ ‫داد‬ ‫نشیان‬

8. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
)( mMP ‫و‬ ‫است‬ ‫بعدی‬ ‫یک‬ ‫و‬ ‫بعدی‬ ‫دو‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬rn‫بهرحال‬ ‫یابد‬ ‫می‬ ‫کاهش‬ ‫جوان‬ ‫لحاظ‬ ‫به‬)( mMP ‫برای‬SFN‫ییک‬
‫ده‬ ‫سه‬ ً‫ا‬‫جقریب‬ ‫که‬ ‫دارد‬ ‫نیرو‬ ‫قانون‬‫در‬ ‫غیرهمگنی‬ ‫که‬ ‫میدهد‬ ‫نشان‬ ‫این‬ .‫دارد‬ ‫ادامه‬ ‫ه‬)(P‫قیانون‬ ‫در‬ ‫جنهیا‬ ‫کیه‬ ‫دارد‬ ‫وجود‬zipf-
pareto.‫داشت‬ ‫جأثیر‬
8-)‫گیری‬ ‫نتیجه‬ ‫و‬ ‫(بحث‬
‫ایین‬ ‫در‬ .‫کیرد‬ ‫میی‬ ‫سازی‬ ‫شبیه‬ ‫سهام‬ ‫بورس‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫فنی‬ ‫کارگزاران‬ ‫رفتار‬ ‫که‬ ‫دادیم‬ ‫پیشنهاد‬ ‫را‬ ‫جقریبی‬ ‫مدل‬ ‫یک‬ ‫ختیه‬ ‫بطور‬
‫مدل‬‫جیاپولوژی‬ ‫زمانیکه‬ .‫است‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫قیمت‬ ‫جپییرات‬ ‫کاهش‬ ‫موج‬ ‫فنی‬ ‫جاجران‬ ‫رفتار‬IR‫شیده‬ ‫مشیاهده‬ ‫رفتیار‬ .‫باشید‬ ‫همگین‬
P(R)‫نوع‬ ‫استدالل‬ ‫بوسیله‬ ‫میتواند‬–‫اسیاس‬ ‫بر‬ ‫میانه‬P(S)‫مقیدار‬ .‫شیود‬ ‫داده‬ ‫جوضییح‬ ‫شیده‬ ‫ارزییابی‬‫بیرای‬ ‫آمیده‬ ‫بدسیت‬
‫همگن‬ ‫جاپولوژیهای‬IR‫از‬ ‫بیشتر‬‫شیبکه‬ ‫کیه‬ ‫وقتیی‬ ،‫دیگیر‬ ‫عبارجی‬ ‫به‬ ‫است‬ ‫واقعی‬ ‫بازارهای‬ ‫ججربی‬ ‫مقدار‬IR.‫میشیود‬ ‫غییرهمگن‬
P(R)‫از‬ ‫آسانی‬ ‫به‬P(S)‫مقدار‬ ‫اما‬ .‫نمیشود‬ ‫فهمیده‬‫ارزییابی‬ ‫از‬ .‫اسیت‬ ‫آن‬ ‫ججربیی‬ ‫شیده‬ ‫شیناخته‬ ‫مقیدار‬ ‫بیه‬ ‫نزدیکتر‬ ‫خیلی‬
‫مقدار‬ ‫که‬ ‫فهمیدم‬ ‫پویری‬ ‫جپییر‬ ‫ارجباط‬ ‫که‬ ‫فردی‬ ‫عمکلرد‬Y‫غیرهمگن‬ ‫شبکه‬ ‫برای‬IR.‫است‬ ‫بازار‬ ‫واقعی‬ ‫مقدار‬ ‫به‬ ‫نزدیکتر‬ ‫بسیار‬
‫که‬ ‫فهمیدیم‬ ‫حال‬ ‫بهر‬)(P‫جأثیر‬ ‫جحت‬P(M)‫بودن‬ ‫غیرهمگنی‬ ‫و‬ ‫است‬U‫قیانون‬ ‫در‬ ‫ریشیه‬zipf-pareto‫نتیایج‬ ‫ایین‬ .‫دارد‬
‫که‬ ‫شد‬ ‫مشاهده‬ ‫گوناگون‬ ‫مالی‬ ‫بازهای‬ ‫در‬ ‫سبک‬ ‫دارای‬ ‫حقایق‬ ‫از‬ ‫ایل‬ ‫یک‬ ‫که‬ ‫داد‬ ‫نشان‬‫جاپولوژی‬ ‫بودن‬ ‫همگون‬ ‫غیر‬IR‫نشیان‬ ‫را‬
‫برای‬ ‫روش‬ ‫سؤال‬ ‫میتواند‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫شده‬ ‫پیشنهاد‬ )‫(حجم‬ ‫میزان‬ ‫جپییر‬ ‫و‬ ‫قیمت‬ ‫جپییر‬ ‫بین‬ ‫ات‬ ‫ارجبا‬ ‫وجود‬ ‫ر‬ ‫خا‬ ‫به‬ ‫آن‬ ‫که‬ ‫میدهد‬
‫هستند‬ ‫آن‬ ‫جأثیر‬ ‫جحت‬ ‫که‬ ‫باشد‬ ‫جهانی‬ ‫رفتارهای‬ ‫برای‬ ‫رفتاری‬ ‫چنین‬.
:‫نوشتها‬ ‫پی‬ ‫و‬ ‫یاداداشت‬




 n
j
n
i
kj
tkipi
n
tI
1
1
)(1
)()1
)()()()2 tIlttIltR nn 
dgqeRp kg
l )cos(
1
)()3
0




 )(1)()()4 IRRQRCPLRp 
)1(~)))5 aRIRPL 
)()()()6 *
R
R
percplrp 

9. ‫و‬ ‫نکا‬ ‫واحد‬ ‫نور‬ ‫پیام‬ ‫دانشگاه‬‫شرکت‬‫ای‬ ‫مشاوره‬ ‫و‬ ‫پژوهشی‬ ‫علمی‬‫ساز‬ ‫آینده‬
‫مازندران‬ ‫استان‬–‫ساری‬-30‫خرداد‬1394
 

n
i
tpittpikitjtR
1
)()(~)(~)()7


rj
ajsjKtjtR )(~)(~)()8
:‫مواخذ‬ ‫و‬ ‫منابع‬
:‫التین‬ ‫منابع‬
[1] J.-P. Bouchaud, M. Potters, Theory of Financial Risk and Derivative Pricing: From Statistical Physics to Risk
Management, second ed., Cambridge
University Press, Cambridge, 2003.
[2] R.N. Mantegna, H.E. Stanley, An Introduction to Econophysics: Correlations and Complexity in Finance,
Cambridge University Press, Cambridge, 2000.
[3] R.N. Mantegna, H.E. Stanley, Nature 376 (1995) 46.
[4] P. Gopikrishnan, V. Plerou, L.-A.N. Amaral, M. Meyer, H.E. Stanley, Phys. Rev. E 60 (1999) 5305;
Y. Liu, P. Gopikrishnan, P. Cizeau, M. Meyer, C.-K. Peng, H.E. Stanley, Phys. Rev. E 60 (1999) 1390.
[5] C.W.J. Granger, Z. Ding, J. Econometrics 73 (1996) 61.
[6] D. Chowdhury, D. Stauffer, Eur. Phys. J. B 8 (1999) 477.
[7] B.M. Roehner, D. Sornette, Eur. Phys. J. B 16 (2000) 729.
[8] J.F. Muzy, J. Delour, E. Bacry, Eur. Phys. J. B 17 (2000) 537.
[9] S. Bornholdt, Int. J. Mod. Phys. C 12 (2001) 667.
[10] Y. Kim, H.-J. Kim, S.-H. Yook, Phys. Rev. E 78 (2008) 036115.
[11] L. Feng, B. Li, B. Podobnik, T. Preis, H.E. Stanley, Proc. Natl. Acad. Sci. USA 109 (2012) 8388.
[12] R. Cont, J.P. Bouchaud, Macroeconomic Dyn. 4 (2000) 170.
[13] S. Maslov, M. Mills, Physica A 299 (2001) 234.
[14] S. Gualdi, Eur. Phys. J. B 79 (2011) 91.
[15] W.-X. Zhou, D. Sornette, Eur. Phys. J. B 55 (2007) 175.
[16] Y. Kim, M. Cho, S.-H. Yook, Physica A 390 (2011) 3989.
[17] X. Guardiola, A. Díaz-Guilera, C.J. Pérez, A. Arenas, M. Llas, Phys. Rev. E 66 (2002) 026121.
[18] S.A. Kauffman, The Origin of Order: Self-Organization and Selection in Evolution, Oxford University
Press, Oxford, 1993.
[19] Y. Kim, J.-H. Kim, S.-H. Yook, Phys. Rev. E 83 (2011) 056115.
[20] H.J. Jensen, Self-Organized Criticality: Emergent Complex Behavior in Physical and Biological Systems,
Cambridge University Press, Cambridge, 1998.
[21] V.M. Eguíluz, M.G. Zimmermann, Phys. Rev. Lett. 85 (2000) 5659.
[22] S.-H. Yook, Y. Kim, Physica A 387 (2008) 6605.
[23] K. Sneppen, Phys. Rev. Lett. 69 (1992) 3539.
[24] Y. Kim, B. Han, S.-H. Yook, Phys. Rev. E 82 (2010) 046110.
[25] P. Erdös, A. Rényi, Publ. Math. Inst. Hung. Acad. Sci. 5 (1960) 17.
[26] K.-I. Goh, B. Kahng, D. Kim, Phys. Rev. Lett. 87 (2001) 278701.
[27] C.M.S. Sutcliffe, Stock Index Futures, third ed., Ashgate Publishing Limited, Hampshire, 2006.
[28] B. Podobnik, A. Valentinčič, D. Hovatić, H.E. Stanley, Proc. Natl. Acad. Sci. USA 108 (2011) 17883.
[29] M.E.J. Newman, Contemp. Phys. 46 (2005) 323.
[30] B. Podobnik, D. Horvatic, A.M. Petersen, H.E. Stanley, Proc. Natl. Acad. Sci. USA 106 (2009) 22079.
[31] B. Podobnik, D. Wang, D. Horvatic, I. Grosse, H.E. Stanley, Europhys. Lett. 90 (2010) 68001