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Avalição de Investimentos
Adriano Leal Bruni (albruni@minhasaulas.com.br)


Respostas do livro
Capítulo 9


www.MinhasAula...
Fluxos de caixa                                    Incrementos
   Ano           A           B           C                B...
TMA Respostas:                                                        VFL
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Células verdes podem ser alteradas!
Tanques comprados                                   400   Fluxo nos dez anos
Preço do ...
Resposta do caso Sebastião Azambuja

    Tanques comprados                                400
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Análise de sensibilidade do VPL em função do número de tanques

 No. tanques        VPL
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Análise de sensibilidade

 No. tanques         VPL
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  1. 1. Avalição de Investimentos Adriano Leal Bruni (albruni@minhasaulas.com.br) Respostas do livro Capítulo 9 www.MinhasAulas.com.br
  2. 2. Fluxos de caixa Incrementos Ano A B C B-A C-B 0 (25,000.00) (38,000.00) (47,000.00) (13,000.00) (9,000.00) 1 5,500.00 12,000.00 16,000.00 6,500.00 4,000.00 2 6,000.00 12,500.00 18,000.00 6,500.00 5,500.00 3 7,500.00 11,000.00 19,000.00 3,500.00 8,000.00 4 8,500.00 8,000.00 15,000.00 (500.00) 7,000.00 5 9,500.00 11,000.00 14,000.00 1,500.00 3,000.00 TMA 5% 5% 5% 5% 5% VPL 6,595.52 9,469.06 24,287.44 2,873.54 14,818.38 TIR 13.20% 14.02% 22.63% 16.55% 51.80% Pelo VPL, C é melhor. B é melhor que A C é melhor que B
  3. 3. TMA Respostas: VFL 15% PBS 3.53 VPL 8.54785 VUL PBD 3.96 TIR 16% IL Ano FC Saldo Simples PBS VP (FC) Saldo Desc 0 (260.00) (260.00) (260.00) (260.00) 1 5.00 (255.00) 1.00 4.35 (255.65) 2 15.00 (240.00) 1.00 11.34 (244.31) 3 15.00 (225.00) 1.00 9.86 (234.45) 4 425.00 200.00 0.53 243.00 8.55 5 200.00 - 8.55 6 200.00 - 8.55 7 200.00 - 8.55 8 200.00 - 8.55 9 200.00 - 8.55 10 200.00 - 8.55 Soma
  4. 4. 14.95 2.99 1.03 PBD 1.00 1.00 1.00 0.96
  5. 5. TMA Respostas: VFL 15% PBS 0.89 VPL 3.52579 VUL PBD 1.23 TIR 24% IL Ano FC Saldo Simples PBS VP (FC) Saldo Desc 0 (40.00) (40.00) (40.00) (40.00) 1 45.00 5.00 0.89 39.13 (0.87) 2 5.00 10.00 3.78 2.91 3 0.50 10.50 0.33 3.24 4 0.50 11.00 0.29 3.53 5 11.00 - 3.53 6 11.00 - 3.53 7 11.00 - 3.53 8 11.00 - 3.53 9 11.00 - 3.53 10 11.00 - 3.53 Soma
  6. 6. 6.17 1.23 1.09 PBD 1.00 0.23
  7. 7. TMA Respostas: VFL 15% PBS 3.55 VPL 5.02 VUL PBD 3.98 TIR 15.60% IL Ano FC Saldo Simples PBS VP (FC) Saldo Desc 0 (220.00) (220.00) (220.00) (220.00) 1 (40.00) (260.00) 1.00 (34.78) (254.78) 2 10.00 (250.00) 1.00 7.56 (247.22) 3 14.50 (235.50) 1.00 9.53 (237.69) 4 424.50 189.00 0.55 242.71 5.02 5 189.00 - 5.02 6 189.00 - 5.02 7 189.00 - 5.02 8 189.00 - 5.02 9 189.00 - 5.02 10 189.00 - 5.02 Soma
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  9. 9. Ano Supreme Elegance Confort Premium 0 (200.00) (900.00) (1,480.00) (2,100.00) 1 150.00 300.00 360.00 400.00 2 150.00 300.00 410.00 500.00 3 250.00 400.00 500.00 600.00 4 250.00 400.00 530.00 660.00 5 300.00 500.00 625.00 750.00 6 300.00 500.00 655.00 810.00 7 350.00 500.00 700.00 900.00 8 350.00 600.00 780.00 960.00 9 380.00 600.00 700.00 800.00 10 380.00 700.00 800.00 900.00 TMA 12% 12% 12% 12% VPL 1,271.61 1,593.22 1,689.16 1,711.30 TIR 91% 41% 32% 27%
  10. 10. TMA Respostas: VFL 22% PBS 10.00 VPL (33.83) VUL PBD 10.00 TIR Err:523 IL Ano FC Saldo Simples PBS VP (FC) Saldo Desc 0 (25.00) (25.00) (25.00) (25.00) 1 (5.00) (30.00) 1.00 (4.10) (29.10) 2 (5.00) (35.00) 1.00 (3.36) (32.46) 3 (2.50) (37.50) 1.00 (1.38) (33.83) 4 (37.50) 1.00 - (33.83) 5 (37.50) 1.00 - (33.83) 6 (37.50) 1.00 - (33.83) 7 (37.50) 1.00 - (33.83) 8 (37.50) 1.00 - (33.83) 9 (37.50) 1.00 - (33.83) 10 (37.50) 1.00 - (33.83) Soma
  11. 11. (61.44) (16.56731) (0.35) PBD 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
  12. 12. TMA Respostas: VFL 22% PBS 10.00 VPL (32.18) VUL PBD 10.00 TIR Err:523 IL Ano FC Saldo Simples PBS VP (FC) Saldo Desc 0 (28.00) (28.00) (28.00) (28.00) 1 (2.80) (30.80) 1.00 (2.30) (30.30) 2 (2.80) (33.60) 1.00 (1.88) (32.18) 3 (33.60) 1.00 - (32.18) 4 (33.60) 1.00 - (32.18) 5 (33.60) 1.00 - (32.18) 6 (33.60) 1.00 - (32.18) 7 (33.60) 1.00 - (32.18) 8 (33.60) 1.00 - (32.18) 9 (33.60) 1.00 - (32.18) 10 (33.60) 1.00 - (32.18) Soma
  13. 13. (47.89) (21.57261) (0.15) PBD 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
  14. 14. Células verdes podem ser alteradas! Tanques comprados 400 Fluxo nos dez anos Preço do tanque (1,500.00) Toneladas comercializadas (ano) 4800 Ano FCL Preço de venda 100.00 0 (600,000.00) Preço de compra (6.00) 1 199,200.00 Frete por tonelada (ida) (50.00) 2 199,200.00 Custo de capital 18% 3 199,200.00 Frete de volta (por tanque) (2.50) 4 199,200.00 Investimento inicial (600,000.00) 5 199,200.00 6 199,200.00 Fluxo projetado por ano 7 199,200.00 Fluxo anual Total Unitário 8 199,200.00 Receita 480,000.00 100.00 9 199,200.00 (-) CV Aq (28,800.00) (6.00) 10 199,200.00 (-) CV Frete ida (240,000.00) (50.00) (-) CV Frete volta (12,000.00) (2.50) Resultados (-) Deprec (60,000.00) (12.50) VPL 295,221.99 Resultado operac 139,200.00 29.00 TIR 30.96% (-) IR - - Resultado líquido 139,200.00 29.00 (+) Deprec 60,000.00 12.50 FCO 199,200.00 41.50
  15. 15. Resposta do caso Sebastião Azambuja Tanques comprados 400 Preço do tanque 1500 Toneladas comercializadas 4800 Ano FC 0 (600,000.00) Fluxo anual Unitário Total 1 199,200.00 Receita 100.00 480,000.00 2 199,200.00 (-) CV Aq (6.00) (28,800.00) 3 199,200.00 (-) CV Frete ida (50.00) (240,000.00) 4 199,200.00 (-) CV Frete volta (2.50) (12,000.00) 5 199,200.00 (-) Deprec (12.50) (60,000.00) 6 199,200.00 Resultado operac 29.00 139,200.00 7 199,200.00 ### (-) IR - - 8 199,200.00 Resultado líquido 29.00 139,200.00 9 199,200.00 (+) Deprec 12.50 60,000.00 10 199,200.00 FCO 41.50 199,200.00 CMPC 18% VPL 295,221.99
  16. 16. Análise de sensibilidade do VPL em função do número de tanques No. tanques VPL 350,000.00 295,221.99 20 (159,429.69) 40 349,860.67 300,000.00 60 499,624.12 80 559,505.85 100 583,434.88 250,000.00 120 589,387.57 140 585,068.07 160 574,328.44 200,000.00 180 559,308.72 200 541,292.95 150,000.00 220 521,098.23 240 499,269.30 260 476,183.28 100,000.00 280 452,109.55 300 427,245.64 320 401,739.73 50,000.00 340 375,705.10 360 349,229.87 - 380 322,383.62 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 400 295,221.99
  17. 17. Análise de sensibilidade No. tanques VPL 350,000.00 295,221.99 20 (159,429.69) 40 349,860.67 300,000.00 60 499,624.12 80 559,505.85 100 583,434.88 250,000.00 120 589,387.57 140 585,068.07 160 574,328.44 200,000.00 180 559,308.72 200 541,292.95 150,000.00 220 521,098.23 240 499,269.30 260 476,183.28 100,000.00 280 452,109.55 300 427,245.64 320 401,739.73 50,000.00 340 375,705.10 360 349,229.87 - 380 322,383.62 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 400 295,221.99
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