اهمیت اقتصادی ابزارها و نهادهای مالی؛ اهمیت نوآوری‌های مالی

1. ‫را‬ ‫ﺟﺎن‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آن‬ ‫ﻧﺎم‬ ‫ﺑﻪ‬
‫آﻣﻮﺧﺖ‬ ‫ﻓﮑﺮت‬
‫اﻫﻤﯿﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ؛‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎي‬ ‫و‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫اﻫﻤﯿﺖ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻧﻮآوري‬

2. ‫دوﻟﺖ‬
‫ﺑﺎزار‬
)
‫ﻣﺆﺳﺴﺎت‬ ‫ﻫﻤﮥ‬ ‫ﺷﺎﻣﻞ‬
‫و‬ ‫ﺗﺠﺎري‬ ‫ﺧﺼﻮﺻﯽ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
(
‫ﯾﺎ‬ ‫ﻣﺪﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻧﺠﻤﻦ‬
‫ﻣﺪﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﮐﻤﻮﻧﺘﻪ‬

3. •
‫ﻣﺘﻘﺎﺑﻞ‬ ‫ﻣﺴﺌﻮﻟﯿﺖ‬
•
‫ﮐﺎﺗﺎﻟﯿﺰور‬ ‫دوﻟﺖ‬
•
‫ﻣﺪﻧﯽ‬ ‫ﻓﺮﻫﻨﮓ‬
•
‫ﻣﺪﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻧﺠﻤﻦ‬
‫ﺟﺪﯾﺪ‬ ‫ﺷﻬﺮوﻧﺪي‬
:

4. 4

5. ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫رﺷﺪ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬
•
‫دارﻧﺪ‬ ‫ﭘﯿﭽﯿﺪه‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫ﭘﯿﺸﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬
.
•
‫ﮐﻨﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫را‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫و‬ ‫ﺗﺴﻬﯿﻞ‬ ‫را‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﻧﺒﺎﺷﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬
.
•
‫اﺳﺖ‬ ‫وري‬‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺆﺛﺮ‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎري‬ ‫ﻋﻮاﻣﻞ‬ ‫ﺗﺮﯾﻦ‬‫ﻣﻬﻢ‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬
.
5

6. ‫اﻧﺪازﻫﺎ‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﺗﺠﻬﯿﺰ‬
‫ﻧﻘﺪﺷﻮﻧﺪﮔﯽ‬ ‫ﺑﺴﻂ‬
‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬
‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺘﯽ‬ ‫ﭘﺎﯾﺶ‬
‫ﺗﺠﺎرت‬ ‫ﺗﺴﻬﯿﻞ‬
6

7. ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫واﻗﻌﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬
•
‫ﻓﻠﺰات‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫ﻣﺜﻼ‬
‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬
•
‫ﺑﺎﻧﮏ‬
7

8. 8
‫وﺟﻮه‬ ‫ﻣﺘﻘﺎﺿﯿﺎن‬
•
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
•
‫دوﻟﺖ‬
•
‫ﺧﺎﻧﻮارﻫﺎ‬
‫وﺟﻮه‬ ‫ﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬‫ﻋﺮﺿﻪ‬
•
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
•
‫دوﻟﺖ‬
•
‫ﺧﺎﻧﻮارﻫﺎ‬
‫ﻫﺎي‬‫واﺳﻄﻪ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
•
‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
•
‫در‬ ‫ﻓﻌﺎل‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎي‬ ‫ﺳﺎﯾﺮ‬
‫ﺑﺎزار‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬
•
‫ﭘﻮل‬ ‫ﺑﺎزار‬
•
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬
‫وﺟﻮه‬ ‫وﺟﻮه‬
‫وﺟﻮه‬ ‫وﺟﻮه‬
‫وﺟﻮه‬

9. ‫ﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬‫ﻋﺮﺿﻪ‬
‫وﺟﻮه‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﻣﺘﻘﺎﺿﯿﺎن‬
9

10. 10

11. 11

12. ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬
•
‫ـﻪ‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﺒﺖ‬‫ـ‬‫ﻧﺴ‬ ‫ـﺮف‬‫ـ‬‫ﻃ‬ ‫ـﮏ‬‫ـ‬‫ﯾ‬ ‫ـﺎﻧﻮﻧﯽ‬‫ـ‬‫ﻗ‬ ‫ـﺪ‬‫ـ‬‫ﺗﻌﻬ‬
‫دﯾﮕــﺮ‬ ‫ﻃــﺮف‬
)
‫ﺑــﻪ‬ ‫ﻧﺴــﺒﺖ‬ ‫ﻃــﺮﻓﯿﻦ‬ ‫ﯾــﺎ‬
‫ﯾﮑﺪﯾﮕﺮ‬
(
‫ارزش‬ ‫اﻧﺘﻘـﺎل‬ ‫ﺑـﺮاي‬
)
ً‫ﻻ‬‫ﻣﻌﻤـﻮ‬
‫ﭘﻮل‬
(
‫اﺳـﺎس‬ ‫ﺑـﺮ‬ ‫و‬ ‫آﯾﻨـﺪه‬ ‫در‬ ‫زﻣـﺎﻧﯽ‬ ‫در‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻄﯽ‬
.
12

13. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫داراﯾﯽ‬
•
‫اﺳﺖ‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎي‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ادﻋﺎ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫آن‬ ‫ارزش‬
.
•
‫ﻗﺮﺿﻪ‬ ‫اوراق‬ ،‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬
‫واﻗﻌﯽ‬ ‫داراﯾﯽ‬
•
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻓﯿﺰﯾﮑﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وﯾﮋﮔﯽ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫آن‬ ‫ارزش‬
.
•
‫آﻻت‬‫ﻣﺎﺷﯿﻦ‬ ،‫زﻣﯿﻦ‬ ،‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎن‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬
13

14. •
‫وﺟﻮه‬ ‫اﻧﺘﻘﺎل‬
‫از‬
‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫آن‬
‫ﺑـﻪ‬ ‫ﮐﻨﻨﺪ‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺧﻮاﻫﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫و‬ ‫دارﻧﺪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫ﮐﻪ‬
‫واﻗﻌﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﯾﯽ‬ ‫در‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آﻧﻬﺎﯾﯽ‬
‫ﺑﻪ‬
‫دارﻧﺪ‬ ‫ﻧﯿﺎز‬ ‫وﺟﻮه‬
.
‫وﺟﻮه‬ ‫اﻧﺘﻘﺎل‬
•
‫ﻧﻘـﺪي‬ ‫ﺟﺮﯾـﺎن‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑـﻮط‬ ‫اﺟﺘﻨـﺎب‬ ‫ﻏﯿﺮﻗﺎﺑـﻞ‬ ‫ﺧﻄـﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﮑﻠﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫اﻧﺘﻘﺎل‬
،‫وﺟـﻮه‬ ‫ﺗﻘﺎﺿـﺎﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬ ‫و‬ ‫ﮐﻨﻨـﺪﮔﺎن‬‫ﻋﺮﺿـﻪ‬ ‫ﺑـﯿﻦ‬ ‫واﻗﻌﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫دارﯾﯽ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬
‫ﺷﻮد‬ ‫ﻣﺠﺪد‬ ‫ﺗﻮزﯾﻊ‬
.
‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﻣﺠﺪد‬‫ﺗﻮزﯾﻊ‬
14

15. ‫ﺗﺠﻤﯿﻊ‬
POOLING
‫ﯾﺎ‬ ‫ﺗﻄﺎﺑﻖ‬
MACHING
15

16. 16

17. ‫دﻫﻨﺪه‬‫وام‬ ‫ﮔﯿﺮﻧﺪه‬‫وام‬
17
‫ﺑﻬﺮه‬ ‫و‬ ‫اﺻﻞ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫اﻧﺘﻘﺎل‬
‫وﺟﻮه‬ ‫ﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬‫ﻋﺮﺿﻪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫اﻧﺘﻘﺎل‬
‫وام‬
‫رﻫﻨﯽ‬
‫ﺧﺎﻧﻪ‬
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫وام‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬
‫ﺧﺎﻧﻪ‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬

18. ‫اﺻﻞ‬ ‫ﻓﻘﻂ‬
‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
‫رﻫﻦ‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻓﻘﻂ‬
‫اﺻﻞ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
18

19. •
‫ﻣـﯽ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎزﻧﺸﺴـﺘﮕﯽ‬ ‫ﻣﺰاﯾﺎي‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوﻗﯽ‬ ‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﻃﺮح‬
‫ﭘـﺮدازد‬
.
‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺘﻌﻬﺪ‬ ‫ﮐﺎرﻓﺮﻣﺎ‬ ‫ﺗﻮاﻓﻖ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫ﻃﺮح‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻃﺒﻖ‬ ‫ﺑﺮ‬
‫ﺧـﻮد‬ ‫ﮐﺎرﮐﻨﺎن‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺷﻮد‬
‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﻪ‬ ‫از‬ ‫ﭘﺲ‬
‫ﮐﻨﺪ‬ ‫ﻓﺮاﻫﻢ‬ ‫ﻣﺴﺘﻤﺮي‬ ‫ﺷﺪن‬
.
•
‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﻨﺠﺎ‬ ‫در‬ ‫ﮐﺎرﻓﺮﻣﺎ‬
‫ﯾـﺎ‬ ‫و‬ ‫دوﻟﺘـﯽ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ،‫ﺧﺼﻮﺻﯽ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬
‫اﺗﺤﺎدﯾـﮥ‬
‫ﮐﺎرﮔﺮي‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬
.
•
‫ـﺎﻧﯽ‬‫ـ‬‫ﺟﻬ‬ ‫ـﺖ‬‫ـ‬‫ﺑﻬﺪاﺷ‬ ‫ـﺎزﻣﺎن‬‫ـ‬‫ﺳ‬ ‫ـﻒ‬‫ـ‬‫ﺗﻌﺮﯾ‬ ‫ـﺮ‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﺎ‬‫ـ‬‫ﺑﻨ‬
60
‫ـﺎﻟﮕﯽ‬‫ـ‬‫ﺳ‬
‫ـﺎﻟﻤﻨﺪي‬‫ـ‬‫ﺳ‬ ‫ـﻦ‬‫ـ‬‫ﺳ‬
‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺤﺴﻮب‬
‫ﺷﻮد‬
.
‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫اﮐﺜﺮ‬ ‫در‬ ‫اﻣﺎ‬
،‫ﯾﺎﻓﺘﻪ‬
65
‫ﺳﻦ‬ ‫را‬ ‫ﺳﺎﻟﮕﯽ‬
‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬
‫ﮔﯿﺮﻧﺪ‬
.
19

20. ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫وﯾﮋﮔﯽ‬
‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
•
‫ﺳﻬﻢ‬
‫ﭘﺮداﺧﺘﯽ‬
،‫ﮐﺎرﻓﺮﻣﺎ‬
‫ﻣﯿﺰان‬
‫ﻣﺸﺨﺼﯽ‬
‫ﮐﻪ‬
‫ﮐﺎرﻣﻨﺪ‬
‫ﻣﯽ‬
‫ﭘﺮدازد‬
‫و‬
‫ﻫﻤﯿﻦ‬
‫ﻃﻮر‬
‫ﻋﺎﯾﺪات‬
‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻣﻌﺎف‬
‫از‬
‫ﻣﺎﻟﯿﺎت‬
‫اﺳﺖ‬
.
20

21. ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻫﺎي‬
‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬
‫اﯾﺮان‬ ‫در‬
‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬
‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬
‫ﮐﺸﻮري‬
‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻫﺎي‬
‫اﺧﺘﺼﺎﺻﯽ‬
)
‫ﺻﻨﻔﯽ‬
(
21

22. ‫ﻓﻮﻻد‬
‫ﺣﻤﻞ‬
‫وﻧﻘﻞ‬
‫ﻣﺲ‬
‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﻧﻤﻮﻧﻪ‬
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫اي‬
‫اﯾﺮان‬ ‫در‬ ‫اﺧﺘﺼﺎﺻﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﺴﻠﺢ‬ ‫ﻧﯿﺮوﻫﺎي‬
‫ﻧﻔﺖ‬
‫ﻣﺨﺎﺑﺮات‬
‫ﺻﺪاوﺳﯿﻤﺎ‬
22

23. ‫ﭼﺎﻟﺶ‬
‫ﭘﯿﺶ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫روي‬
‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
•
‫دﻫﻪ‬ ‫در‬ ‫ﺟﻤﻌﯿﺖ‬ ‫ﺷﺪن‬ ‫ﺳﺎﻟﻤﻨﺪ‬
‫ﻋﻤﺮ‬ ‫ﻃﻮل‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫دﻟﯿﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺧﯿﺮ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺷﺎﯾﻊ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫اﮐﺜﺮ‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎروري‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫و‬
•
‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻋﻼوه‬ ‫ﺟﻤﻌﯿﺖ‬ ‫ﺷﺪن‬ ‫ﺳﺎﻟﻤﻨﺪ‬
‫ﺑﺎﻻ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﺮاﻗﺒﺖ‬ ‫و‬ ‫ﺳﻼﻣﺖ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺗﻘﺎﺿﺎ‬ ‫رﻓﺘﻦ‬
‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫و‬ ‫ﺧﺎﻧﮕﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻃﻮر‬
‫ﺧﺎﻧﻪ‬
‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﻨﺠﺮ‬ ‫ﺳﺎﻟﻤﻨﺪان‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺷﻮد‬
•
‫ﻃﺮح‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬ ‫در‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬
‫دارد‬ ‫ﺿﺮورت‬ ‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
.
‫ﺧﻮد‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺣﻮزه‬ ‫ﺳﺎﯾﺮ‬
‫ﺗﺄﺛﯿﺮ‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫را‬ ‫ﮐﺎر‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯿﺎت‬ ،‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﯽ‬ ‫ﻗﺮار‬
‫دﻫﺪ‬
23

24. ‫اﯾﺮان‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻋﻠﻤﯽ‬ ‫اﺻﻮل‬ ‫ﻃﺒﻖ‬ ‫ﺷﺪه‬‫ﻃﺮاﺣﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻧﯿﺴﺖ‬
24

25. • Equity Based Financial Instruments
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺣﻖ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬
• Debt Based Financial Instruments
‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬
• Foreign Exchange Instruments
‫ﻓﺎرﮐﺲ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬
25

26. ‫ﭘﺎﯾﻪ‬
• Primary
‫ﻣﺸﺘﻘﻪ‬
• Derivatives
26

27. •
‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻋﺎدي‬
• Common Stock
•
‫ﻗﺮﺿﻪ‬ ‫اوراق‬
• Bonds
•
‫ﻣﻤﺘﺎز‬ ‫ﺳﻬﺎم‬
• Preferred Stock
‫ﺧﺎﮐﺮﯾﺰ‬ ‫ﯾﮏ‬
•
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدر‬ ‫اوراق‬
• Mortgage Backed Securities
•
‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺷﺎﺧﺺ‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﺮارداد‬
• Stock Index Futures
•
‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫ﻧﮑﻮل‬ ‫ﺳﻮآپ‬
• Credit Default Swaps
‫ﺧﺎﮐﺮﯾﺰ‬ ‫دو‬
•
‫دار‬‫وﺛﯿﻘﻪ‬ ‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﺗﻌﻬﺪات‬
• Collateralized Mortgage Obligations
•
‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺷﺎﺧﺺ‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫اﺧﺘﯿﺎرﻣﻌﺎﻣﻠﮥ‬
• Stock Index Options Futures
‫ﺧﺎﮐﺮﯾﺰ‬ ‫ﺳﻪ‬
27

28. 28

29. ‫زﻣﺎن‬ ‫ﻃﯽ‬ ‫در‬ ‫اﻧﺘﻈﺎرات‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬
‫دورﺗﺮ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
‫واﻗﻌﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﯾﯽ‬ ‫از‬ ‫ﻓﺎﺻﻠﻪ‬
‫اﻧﺘﻈﺎرات‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫اﻧﺘﻈﺎرات‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﯾﯽ‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫اﺳﺎس‬
‫اﻧﺘﻈﺎرات‬
29

30. ‫ﺳﻬﺎم‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫اﺧﺘﯿﺎرﻣﻌﺎﻣﻠﮥ‬
‫ﺳﻬﺎم‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﺮارداد‬
‫ﺳﻬﺎم‬
t
N
t
t r
CF
S )
1
(
1
0 +
= ∑
=
rt
e
S
F −
= 0
)
(
)
( 2
1 d
N
Ke
d
FN
C rt
−
−
=
30

31. ‫ﺣﮑﻮﻣﺖ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫ﻧﮑﻮل‬ ‫ﺳﻮآپ‬
•
‫اﻋﺘﺒـــﺎري‬ ‫ﻧﮑـــﻮل‬ ‫ﺳـــﻮآپ‬ ‫ﻗﯿﻤـــﺖ‬
‫ژاﻧﻮﯾﮥ‬ ‫از‬ ‫ﻣﻨﺘﺨﺐ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬
2010
‫ﺗـﺎ‬
‫ﺳــﭙﺘﺎﻣﺒﺮ‬
2011
.
‫ﺑــﺮ‬ ‫ﻋﻤــﻮدي‬ ‫ﻣﺤــﻮر‬
‫ﻋﺪد‬ ‫اﺳﺖ؛‬ ‫درﺻﺪ‬ ‫ﺻﺪم‬ ‫اﺳﺎس‬
1000
‫ﻣﻌﻨﺎﺳـﺖ‬ ‫اﯾـﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻋﻤﻮدي‬ ‫ﻣﺤﻮر‬ ‫روي‬
‫ﭘﻮﺷﺶ‬ ‫ﮐﻪ‬
10
،‫ﺑـﺪﻫﯽ‬ ‫دﻻر‬ ‫ﻣﯿﻠﯿﻮن‬
1
‫دارد‬ ‫ﻫﺰﯾﻨــــﻪ‬ ‫دﻻر‬ ‫ﻣﯿﻠﯿــــﻮن‬
.
‫ﺗﻐﯿﯿــــﺮ‬
‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ‬ ‫از‬ ‫اﻧﺘﻈﺎرات‬
‫ﻣﺸـﺘﻘﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ،‫ﺗﻌﻬﺪاﺗﺸﺎن‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫دﻧﺒﺎل‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬
.
31

32. 32

33. ‫زﯾﺎن‬
‫زﯾﺎن‬ ‫و‬ ‫ﺑﺴﺖ‬ ‫ﻧﺎﺧﻮاﺳﺘﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻮﻗﻌﯿﺖ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
1/5
‫ﺷﺪ‬ ‫ﻣﺘﺤﻤﻞ‬ ‫دﻻري‬ ‫ﻣﯿﻠﯿﺎرد‬
.
‫ﻧﺸﺪه‬ ‫ﻟﺤﺎظ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
‫از‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺑﺸﮑﻪ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺳﺎل‬ ‫آن‬ ‫در‬
20
‫ﺑﻪ‬
15
‫ﻣﺒﻠﻎ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫وﺛﯿﻘﻪ‬ ‫ﺗﺄدﯾﮥ‬ ‫اﺧﻄﺎر‬ ‫ﻣﺸﻤﻮل‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫و‬ ‫ﯾﺎﻓﺖ‬ ‫ﺗﻨﺰل‬ ‫دﻻر‬
1
‫ﺷﺪ‬ ‫دﻻر‬ ‫ﻣﯿﻠﯿﺎرد‬
.
‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﭘﻮﺷﺶ‬
‫ﻧﯿﻮﯾﻮرك‬ ‫ﮐﺎﻻي‬ ‫ﺑﻮرس‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
)
NYMEX
(
‫ﮐﺮد‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎ‬ ‫آن‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﭘﻮﺷﺶ‬ ‫ﺑﺮاي‬
.
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻼت‬
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬
1993
‫ﻣﻌﺎدل‬
160
‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﺑﺸﮑﻪ‬ ‫ﻣﯿﻠﯿﻮن‬
‫ﻫﺎي‬
‫ﻓﺮوﺧﺖ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﺗﺤﻮﯾﻞ‬
.
‫ﻣﻌﺮﻓﯽ‬
MGRM
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻓﺮآورده‬ ‫ﺑﺎزارﯾﺎﺑﯽ‬ ‫و‬ ‫ﺧﺎم‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﭘﺎﻻﯾﺶ‬ ‫وﮐﺎر‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﯾﮏ‬
.
33

34. ‫زﯾﺎن‬
‫زﯾﺎﻧﯽ‬
‫ﺑﺮاﺑﺮ‬
1/7
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﻧﺼﯿﺐ‬ ‫دﻻر‬ ‫ﻣﯿﻠﯿﺎرد‬
.
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﺎزل‬ ‫ﺑﻼ‬
‫دﻫﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫را‬ ‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫رزرو‬ ‫ﻓﺪرال‬ ‫ﺳﺎل‬ ‫آن‬ ‫در‬
.
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫ﻗﺮﺿﮥ‬ ‫اوراق‬ ‫و‬ ‫ﻣﻌﮑﻮس‬ ‫ﺷﻨﺎور‬ ،‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺸﺘﻘﻪ‬ ‫در‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺻﺮف‬ ‫اﺳﺘﻘﺮاﺿﯽ‬ ‫وﺟﻮه‬
.
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺑﺎزﺧﺮﯾﺪ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻘﺮاض‬
. ‫ﺣﺪود‬ ‫ﮐﺎﻧﺘﯽ‬ ‫اورﻧﺞ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮ‬ ،‫ﺳﯿﺘﺮون‬ ‫ﺑﺎب‬
13
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﺳﺘﻘﺮاض‬ ‫دﻻر‬ ‫ﻣﯿﻠﯿﺎرد‬
.
‫ﻣﻌﺮﻓﯽ‬
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﮐﺎﻧﺘﯽ‬ ‫اورﻧﺞ‬
1994
‫ﺑﻮد‬ ‫ﻣﺘﺤﺪه‬ ‫اﯾﺎﻻت‬ ‫در‬ ‫ﺷﻬﺮداري‬ ‫ﭘﯿﻤﺎﻧﮑﺎر‬ ‫ﺗﺮﯾﻦ‬‫ﺑﺰرگ‬
.
34

35. ‫ﮐﺮد‬ ‫ﭘﯿﺪا‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫ﺷﺮوع‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺤﺮان‬
.
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﮔﯿﺮﻧﺪﮔﺎن‬ ‫ﻧﮑﻮل‬
‫ﺷﺪﻧﺪ‬ ‫ﻧﮑﻮل‬ ‫ﻣﺮﺗﮑﺐ‬ ‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﮔﯿﺮﻧﺪﮔﺎن‬‫وام‬ ‫و‬ ‫ﮐﺮد‬ ‫ﺳﻘﻮط‬ ‫ﻣﺴﮑﻦ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬
.
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﻪ‬
MBS
‫ﯾﺎﻓﺖ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻧﺘﺸﺎر‬
.
‫اﻋﺘﺒﺎر‬‫دون‬ ‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬
‫ﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻋﻄﺎ‬ ‫ﻣﺘﻘﺎﺿﯿﺎن‬ ‫اﻋﺘﺒﺎر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺪون‬ ‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬
.

36. ‫در‬ ‫ﻫﺮﺷــﺘﺎت‬ ‫ﺑﺎﻧــﮏ‬ ‫وﻗﺘــﯽ‬
1974
،‫ﺷــﺪ‬ ‫ورﺷﮑﺴــﺘﻪ‬ ‫آﻟﻤــﺎن‬ ‫ﮐﺸــﻮر‬ ‫در‬
‫از‬ ‫ﻗﺒـﻞ‬ ‫اﻣـﺎ‬ ،‫ﺑـﻮد‬ ‫ﮐﺮده‬ ‫درﯾﺎﻓﺖ‬ ‫ﻃﺮف‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫از‬ ‫را‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫از‬ ‫ﺗﻌﺪادي‬
‫ﺑﻮد‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻧﮑﻮل‬ ‫ﻣﺮﺗﮑﺐ‬ ،‫دﻫﺪ‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫را‬ ‫ﻣﺘﻘﺎﺑﻞ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﮐﻪ‬‫اﯾﻦ‬
.
‫اﯾﻦ‬
‫ﺑـﻮد‬ ‫ﺟﻬـﺎﻧﯽ‬ ‫ﺑـﺎﻧﮑﯽ‬ ‫ﺳﯿﺴـﺘﻢ‬ ‫در‬ ‫ﻣﻌـﺎﻣﻼت‬ ‫ﺛﺒـﺎﺗﯽ‬‫ﺑﯽ‬ ‫ﮔﺮ‬‫ﻧﺸﺎن‬ ‫واﻗﻌﻪ‬
.
‫اﯾـﻦ‬
‫ﺳـﻄﺢ‬ ‫در‬ ‫ﻫـﺎ‬‫ﺑﺎﻧـﮏ‬ ‫ﺑـﺮ‬ ‫ﻧﻈـﺎرت‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺑﺎزل‬ ‫ﮐﻤﯿﺘﮥ‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺛﺒﺎﺗﯽ‬‫ﺑﯽ‬
‫ﺑﻮد‬ ‫ﻣﺆﺛﺮ‬ ‫ﺑﺴﯿﺎر‬ ‫ﺟﻬﺎﻧﯽ‬
.
،‫ﺑﺎزل‬ ‫ﮐﻤﯿﺘﮥ‬
15
‫ﺷـﺮط‬ ،‫واﻗﻌـﻪ‬ ‫اﯾـﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺑﻌـﺪ‬ ‫ﺳﺎل‬
‫ﮐﺮد‬ ‫ﺗﺼﻮﯾﺐ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﯽ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫را‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﮐﻔﺎﯾﺖ‬
.

38. ‫آدﺑﻮﻟﯽ‬ ‫ﮐﻮﺋﮑﻮ‬
)
(Kweku
Adeboli
‫ﺳﭙﺘﺎﻣﺒﺮ‬ ‫در‬
2011
‫ﺑﺎ‬ ،
‫ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ‬
2/3
‫ﻣﯿﻠﯿﺎرد‬
‫ﺑﻪ‬ ‫دﻻر‬
UBS
‫رﺳﺎﻧﺪ‬ ‫زﯾﺎن‬
.
•
‫زﯾﺎﻧﯽ‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﻋﻠﺖ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮرﺳﯽ‬ ‫دﺳﺖ‬ ‫در‬
.

39. ‫ﭘﻮل‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬

40. 40
‫ﭘﻮل‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫اﻧﻮاع‬
‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
‫ﺑﺎزار‬
‫ﭘﻮل‬
1
-
‫ﺗﺠﻬﯿﺰ‬
‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬
)
‫وﮐﺎﻟﺖ‬
(
•
‫ﺳﭙﺮدة‬
‫ﺟﺎري‬
•
‫ﺳﭙﺮدة‬
‫اﻟﺤﺴﻨﻪ‬‫ﻗﺮض‬
•
‫ﺳﭙﺮدة‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
•
‫ﮔﻮاﻫﯽ‬
‫ﺳﭙﺮدة‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
)
‫ﻋﺎم‬
‫و‬
‫ﺧﺎص‬
(

41. .1
‫ﻗﺮض‬
.2
‫ﺷﺮﮐﺖ‬
)
‫ﺗﻨﺎﻗﺼﯽ‬ ،‫ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ‬ ،‫ﺣﻘﻮﻗﯽ‬ ،‫ﻣﺪﻧﯽ‬
(
.3
‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬
.4
‫ﺑﯿﻊ‬
)
‫ﺳﻠﻒ‬ ‫و‬ ‫اﻗﺴﺎﻃﯽ‬ ‫ﻓﺮوش‬
(
.5
‫اﺟﺎره‬
)
‫ﺗﻤﻠﯿﮏ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬
(
.6
‫ﻣﺰارﻋﻪ‬
.7
‫ﻣﺴﺎﻗﺎت‬
.8
‫ﺟﻌﺎﻟﻪ‬
‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻋﻘﻮد‬ ‫اﻧﻮاع‬
2
-
‫ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬
•
‫اﻧﻮاع‬
‫ﻋﻘﻮد‬
‫اﺳﻼﻣﯽ‬
‫ﻣﻌﯿﻦ‬

42. ‫ﺑﺎزار‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬

43. •
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬
•
‫ﺳﭙﺮده‬ ‫ﮔﻮاﻫﯽ‬
•
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
•
‫ﺻﮑﻮك‬ ‫اوراق‬
•
‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬ ‫اوراق‬
‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﯽ‬ ‫ﻣﺤﺼﻮﻻت‬
•
‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫واﺣﺪﻫﺎي‬
•
‫ﺑﻮرس‬ ‫در‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
•
‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎن‬ ‫و‬ ‫زﻣﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
•
‫ﻃﻼ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
•
‫ﭘﺮوژه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﯽ‬ ‫ﻣﺤﺼﻮﻻت‬

44. ‫ﻋﺎدي‬ ‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﭘﺮوژه‬ ‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺧﺎص‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺳﻬﺎﻣﯽ‬
‫ﺗﺨﺼﺼﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺻﻨﺪوق‬

45. ‫ﺗﻌﻬﺪات‬ ‫ﺑﻨﺪي‬‫دﺳﺘﻪ‬
‫ﺗﻌﻬﺪ‬ ‫ﻧﻮع‬
‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﻣﺒﻠﻎ‬
‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫زﻣﺎن‬
‫ﻧﻮع‬
1
‫ﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻧﻮع‬
2
‫ﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻧﺎﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻧﻮع‬
3
‫ﻧﺎﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻧﻮع‬
4
‫ﻧﺎﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻧﺎﻣﻌﯿﻦ‬

46. ‫ﺑﺎ‬ ‫آﺷﻨﺎﯾﯽ‬
‫ﺟﺪﯾﺪ‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬

47. ‫ﻓﻠﺴﻔﮥ‬
‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫و‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻧﻈﺎم‬
:
‫ﻓﻠﺴﻔﮥ‬
‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫و‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻧﻈﺎم‬
:
‫ﺑﺎ‬
‫ﺑﺮ‬ ‫ﺗﺎﮐﯿﺪ‬
‫در‬
‫ﺣﻘﯿﻘﺖ‬
‫ﻧﻈﺎم‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫اﺳﻼﻣﯽ‬
ً‫ﻼ‬‫ﮐﺎﻣ‬
‫ﺗﺎﺑﻊ‬
‫ﻧﻈﺎم‬
‫واﻗﻌﯽ‬
‫اﺳﺖ‬
‫و‬
‫اﺟﺎزه‬
‫دﻫﺪ‬‫ﻧﻤﯽ‬
‫ﺑﺪون‬
‫ﮔﺴﺘﺮش‬
‫ﻧﻈﺎم‬
،‫واﻗﻌﯽ‬
‫ﺧﻮد‬
‫ﺑﻪ‬
‫ﺗﻨﻬﺎﯾﯽ‬
‫ﮔﺴﺘﺮش‬
‫ﯾﺎﺑﺪ‬
.
‫ﺗﻮزﯾﻊ‬ ‫و‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬ ،‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺑﻬﯿﻨﻪ‬ ‫ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﺗﻮزﯾﻊ‬ ‫و‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬ ،‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺑﻬﯿﻨﻪ‬ ‫ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﺬﻫﺒﯽ‬ ‫و‬ ‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬ ،‫رﻓﺘﺎري‬ ،‫اﺧﻼﻗﯽ‬ ‫ﻣﺴﺎﺋﻞ‬
‫ﻋﺪاﻟﺖ‬ ‫ﮔﺴﺘﺮش‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﻨﺠﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬
.
47

48. 48
‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬
‫ﻗﯿﻮد‬
‫ﻣﺤﺪودﮐﻨﻨﺪه‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬
=
+
‫وﻗﻮع‬ ‫از‬ ‫ﺟﻠﻮﮔﯿﺮي‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺤﺮان‬
‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫و‬ ‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬

49. •
‫رﺑﺎ‬ ‫ﻣﻤﻨﻮﻋﯿﺖ‬
–
‫اﺳﺖ‬ ‫رﺑﺎ‬ ،‫ﻗﺮض‬ ‫ﻋﻘﺪ‬ ‫در‬ ‫ﻏﯿﺮﻣﺎﻟﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫از‬ ‫اﻋﻢ‬ ‫اﺿﺎﻓﯽ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﻫﺮﮔﻮﻧﻪ‬ ‫وﺟﻮد‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻤﻨﻮع‬ ً‫ا‬‫اﮐﯿﺪ‬ ‫و‬
.
–
‫ﻗﺒﻞ‬ ‫از‬ ‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫وﺟﻮد‬
‫ﺷﺪه‬‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬
‫ﻧﯿﺴﺖ‬ ‫رﺑﺎ‬
.
•
‫ﻣﻤﻨﻮﻋﯿﺖ‬
‫ﻏﺮر‬
–
‫ﺷﺪن‬‫ﻓﺮاﻫﻢ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫در‬ ‫ﺟﻬﺎﻟﺖ‬ ‫و‬ ‫ﻏﻔﻠﺖ‬ ،‫ﺧﺪﻋﻪ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻄﯽ‬
.
–
‫ﮐﻤﮏ‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻏﺮر‬ ‫ﻣﻤﻨﻮﻋﯿﺖ‬
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬
‫ﻣﻮﺟﺒﺎت‬ ‫و‬ ‫رﻓﺘﻪ‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ‫از‬ ‫اﺑﻬﺎم‬ ‫ﺗﺎ‬
‫ﮔﺮدد‬ ‫ﻓﺮاﻫﻢ‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﻫﺮﭼﻪ‬ ‫ﺷﻔﺎﻓﯿﺖ‬
)
‫اﻃﻼﻋﺎت‬
‫ﻧﺎﻣﺘﻘﺎرن‬
(
.
49

50. •
‫ﻣﻤﻨﻮﻋﯿﺖ‬
‫ﺿﺮر‬
–
‫ﻣﻤﻨﻮﻋﯿﺖ‬
‫ﺿﺮر‬
‫ﺑﺎﻋﺚ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬
‫ﺗﺎ‬
‫آن‬
‫دﺳﺘﻪ‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﯽ‬
‫ﮐﻪ‬
‫در‬
‫ﺳﻄﻮح‬
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬
‫ﻓﺮدي‬
‫ﯾﺎ‬
‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬
‫ﻣﺨﺮب‬
،‫اﺳﺖ‬
‫در‬
‫ﺟﺎﻣﻌﻪ‬
‫رﺷﺪ‬
‫و‬
‫ﻧﻤﻮ‬
‫ﭘﯿﺪا‬
‫ﻧﮑﻨﻨﺪ‬
.
•
‫ﺑﺎﻃﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺎل‬ ‫اﮐﻞ‬ ‫ﻣﻤﻨﻮﻋﯿﺖ‬
–
‫ﻣﻤﻨﻮﻋﯿﺖ‬
‫اﮐﻞ‬
‫ﻣﺎل‬
‫ﺑﻪ‬
‫ﺑﺎﻃﻞ‬
‫از‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻼت‬
‫ﺻﻮري‬
‫ﺟﻠﻮﮔﯿﺮي‬
‫ﻧﻤﻮده‬
‫و‬
‫ﺑﺎﻋﺚ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬
‫ﺗﺎ‬
‫ﺟﻠﻮي‬
‫رﺷﺪ‬
‫ﮔﻮﻧﮥ‬‫ﺣﺒﺎب‬
‫اﻗﺘﺼﺎد‬
‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬
‫ﺷﻮد‬
.
50

51. ‫ﺟﺪﯾﺪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﻃﺮاﺣﯽ‬ ‫ﺿﺮورت‬
•
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬
‫وﻇﯿﻔﮥ‬
‫را‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫واﻗﻌﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫از‬ ‫ﭘﺸﺘﯿﺒﺎﻧﯽ‬
‫ﺑﺮﻋﻬﺪه‬
‫ﻻزم‬ ‫ﺷـﺮاﯾﻂ‬ ‫ﺗـﺎ‬ ‫دارﻧـﺪ‬
‫ﻧﻤﺎﯾﻨﺪ‬ ‫ﻓﺮاﻫﻢ‬ ‫را‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﭘﺎﯾﺪار‬ ‫رﺷﺪ‬ ‫و‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﺟﻬﺖ‬
.
•
‫اﻣﮑﺎن‬ ‫دﻫﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫ﺷﺮﯾﻌﺖ‬ ‫اﺻﻮل‬ ‫ﻗﺎﻟﺐ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬
‫رﺑﻮي‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬
‫وﯾـﮋه‬‫ﺑـﻪ‬
‫از‬ ‫و‬ ‫ﻧﺪارﻧـﺪ‬ ‫را‬ ‫ﻗﺮﺿـﻪ‬ ‫اوراق‬
‫رو‬‫اﯾـﻦ‬
‫ﻃﺮاﺣـﯽ‬ ‫ﻧﯿﺎزﻣﻨـﺪ‬
‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﺟﺪﯾﺪي‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
.
•
‫اﺑﺰارﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ‬ ‫ﺑﺎﯾﺪ‬
‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺳـﺘﻔﺎده‬ ‫ﻗﺎﺑﻠﯿﺖ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫و‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫واﻗﻌﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻧﯿﺎزﻫﺎي‬ ‫رﻓﻊ‬
‫را‬ ‫ﻫـﺎ‬‫دوﻟـﺖ‬ ‫ﻣـﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫و‬ ‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﭘﻮﻟﯽ‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﻋﻨﻮان‬
‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬
.
51

52. ‫ﺗﺎرﯾﺨﭽﮥ‬
‫ﺟﺪﯾﺪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
•
‫ﻧﺴﺒﯽ‬ ‫ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ‬
‫اﯾﺪة‬
‫در‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫دﻫﮥ‬
1980
‫اواﯾـﻞ‬ ‫ﺗـﺎ‬ ‫ﺷـﺪ‬ ‫ﺳﺒﺐ‬
‫دﻫـﮥ‬
1990
‫اﻧﺘﺸـﺎر‬ ‫و‬ ‫ﻃﺮاﺣﯽ‬ ‫ﻓﮑﺮ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺴﻠﻤﺎن‬ ‫ﻣﺘﻔﮑﺮان‬ ،
‫ﻣـﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫـﺎي‬
‫در‬ ‫اﺳـﻼﻣﯽ‬
‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬
.
•
‫ﻓﮑـﺮ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻧﯿـﺰ‬ ‫اﯾـﺮان‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻓﻘﻬﯽ‬ ‫ﮐﺎرﺷﻨﺎﺳﺎن‬ ،‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫ﺳﺎﯾﺮ‬ ‫ﻫﻤﺎﻧﻨﺪ‬
‫از‬ ‫ﻧﺎﺷـﯽ‬ ‫ﺧـﻸ‬ ،‫ﺷﺮﻋﯽ‬ ‫ﺿﻮاﺑﻂ‬ ‫رﻋﺎﯾﺖ‬ ‫ﺿﻤﻦ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫اﻓﺘﺎدﻧﺪ‬ ‫ﺟﺪﯾﺪي‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﻃﺮاﺣﯽ‬
‫ﻧﻤﺎﯾﻨﺪ‬ ‫ﭘﺮ‬ ‫را‬ ‫ﻗﺮﺿﻪ‬ ‫اوراق‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫رﺑﻮي‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﺣﺬف‬
.
52

53. ‫اﯾﺮان‬
‫ﻋﺮﺑﺴﺘﺎن‬
‫ﺳﻮدان‬
‫اﻧﺪوﻧﺰي‬
‫ﻣﺎﻟﺰي‬
‫ﺧﻠﯿﺞ‬ ‫ﺣﻮزه‬
‫ﻓﺎرس‬
‫آﻣﺮﯾﮑﺎ‬
‫اﻧﮕﻠﺴﺘﺎن‬
‫ﻣﺮاﮐﺶ‬
‫ﺗﻮﻧﺲ‬
‫ﻣﺼﺮ‬
‫ﺗﺮﮐﯿﻪ‬
‫ﭘﺎﮐﺴﺘﺎن‬

54. ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫در‬
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬
‫از‬
‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬
‫دﻻر‬ ‫ﻣﯿﻠﯿﺎرد‬
0
20
40
60
80
100
120 1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020

55. ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬
:
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
‫وﮐﺎﻟﺖ‬
‫اﺟﺎره‬
‫و‬
...
‫دارﻧﺪﮔﺎن‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺧﺼﻮﺻﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬
)
‫ﺧﺎﻧﻮار‬
(
‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬
‫ﻣﺘﻘﺎﺿﯿﺎن‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺑﺨﺶ‬
‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬
‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬
‫ﺧﺼﻮﺻﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬
)
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
(
‫ﺟﻬﺖ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﺗﻮﺳﻌﮥ‬
‫واﻗﻌﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬
‫وﺟﻮه‬ ‫ﺑﺎزﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﺷﺪه‬‫درﯾﺎﻓﺖ‬
‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫و‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬

56. •
‫اﻟﺤﺴﻨﻪ‬‫ﻗﺮض‬ ‫اوراق‬ ‫ﻏﯿﺮاﻧﺘﻔﺎﻋﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬
•
‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫ﺑﺎزدﻫﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﺑﺰار‬
•
‫اﻧﺘﻈﺎري‬ ‫ﺑﺎزدﻫﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﺑﺰار‬
‫اﻧﺘﻔﺎﻋﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬

57. 1
.
‫ﻏﯿﺮاﻧﺘﻔﺎﻋﯽ‬
•
‫اوراق‬
‫اﻟﺤﺴﻨﻪ‬‫ﻗﺮض‬
•
‫وﻗﻒ‬
2
.
‫اﻧﺘﻔﺎﻋﯽ‬
)
‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
(
‫اﻟﻒ‬
.
‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ب‬
.
‫ﻣﺘﻐﯿﺮ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ج‬
.
‫ﺗﺒﺪﯾﻞ‬‫ﻗﺎﺑﻞ‬
57
‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫اﻧﻮاع‬
)
‫ﺻﮑﻮك‬
(

58. ‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫ﺑﺎزدﻫﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﺑﺰار‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ‫اوراق‬
‫اﺟﺎره‬ ‫اوراق‬
‫ﻣﻨﻔﻌﺖ‬ ‫اوراق‬
‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬ ‫اوراق‬
‫اﻧﺘﻈﺎري‬ ‫ﺑﺎزدﻫﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﺑﺰار‬
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬
‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ‫اوراق‬
‫ﻣﺰارﻋﻪ‬ ‫اوراق‬
‫ﻣﺴﺎﻗﺎت‬ ‫اوراق‬

59. ‫اﺟﺎره‬ ‫اوراق‬
‫اﺟﺎرة‬ ‫اوراق‬
‫ﻋﺎدي‬
‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫اوراق‬
‫ﺗﻤﻠﯿﮏ‬ ‫ﺷﺮط‬

60. ‫اوراق‬
)
‫ﺻﮑﻮك‬
(
‫اﺟﺎره‬
•
‫داراﯾـﯽ‬ ‫در‬ ،‫آن‬ ‫دارﻧـﺪﮔﺎن‬ ‫ﻣﺸـﺎع‬ ‫ﻣﺎﻟﮑﯿـﺖ‬ ‫دﻫﻨﺪة‬‫ﻧﺸﺎن‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﻬﺎداري‬ ‫اوراق‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫داده‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اوراق‬ ‫اﻧﺘﺸﺎر‬ ‫ﻣﺒﻨﺎي‬
.
•
‫اﺟﺎره‬ ‫اوراق‬ ‫در‬
‫اﺳﺘﻔﺎده‬‫ﺣﻖ‬
‫ﯾﺎ‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻣﻨﺎﻓﻊ‬ ‫از‬
‫اي‬‫ﻣﺠﻤﻮﻋﻪ‬
‫از‬
‫ﻫـﺎ‬‫داراﯾﯽ‬
‫در‬ ،
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﻨﺘﻘﻞ‬ ‫دﯾﮕﺮي‬ ‫ﺷﺨﺺ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﮏ‬ ‫از‬ ‫ﺑﻬﺎ‬‫اﺟﺎره‬ ‫ﻗﺒﺎل‬
.
•
‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﻣﺪت‬
‫ﺑﻬﺎ‬‫اﺟﺎره‬ ‫ﺗﻮان‬‫ﻣﯽ‬
‫اﻧﺘﻬﺎي‬ ،‫دوره‬ ‫اﺑﺘﺪاي‬ ‫در‬ ‫را‬
‫ﮐﺮد‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺳﺎﻻﻧﻪ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫ﻓﺼﻠﯽ‬ ،‫ﻣﺎﻫﺎﻧﻪ‬ ‫ﺳﺮرﺳﯿﺪﻫﺎي‬ ‫ﺑﺎ‬ ،‫دوره‬
.

61. 61
‫اوراق‬
‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫اﺟﺎرة‬
‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
2
.
‫ﭘﻮل‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﺑﺎﻧﯽ‬
1
.
‫ﺗﻤﻠﮏ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫داراﯾﯽ‬
‫آﻣﺪ‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎﻧﯽ‬
‫واﺳﻂ‬ ‫ﮔﺬاران‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺗﻤﻠﯿﮏ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬

62. 62
1
.
‫اوراق‬
‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫اﺟﺎرة‬
‫داراﯾﯽ‬
‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
6
.
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﺑﻬﺎ‬‫اﺟﺎره‬
‫ﺑﺎﻧﯽ‬
1
.
‫اوراق‬ ‫ﻓﺮوش‬
2
.
‫ﭘﻮل‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
3
.
‫ﭘﻮل‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
4
.
‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬
5
.
‫دادن‬‫اﺟﺎره‬
‫داراﯾﯽ‬
‫واﺳﻂ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬
)
SPV
(
‫ﮔﺬاران‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﻓﺮوﺷﻨﺪه‬

63. •
‫را‬ ‫اوراق‬ ‫ﻣﺘﻘﺎﺿـﯿﺎن‬ ‫وﺟﻮه‬ ،‫اوراق‬ ‫واﮔﺬاري‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ‫اوراق‬ ‫ﻧﺎﺷﺮ‬
‫ﺳﻮدآور‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ‬ ‫در‬ ،‫ﮐﺮده‬ ‫آوري‬‫ﺟﻤﻊ‬
)
‫ﺑﺎزرﮔﺎﻧﯽ‬
(
‫ﮐﺎر‬‫ﺑﻪ‬
‫دورة‬ ‫ﻫـﺮ‬ ‫ﭘﺎﯾـﺎن‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬
،‫ﻣـﺎﻟﯽ‬
‫ﺑﺮاﺳـﺎس‬ ‫را‬ ‫ﺣﺎﺻـﻠﻪ‬ ‫ﺳـﻮد‬
‫اوراق‬ ‫روي‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫ﻧﺴﺒﺖ‬
‫ﺷﺪه‬‫ﻧﻮﺷﺘﻪ‬
‫اوراق‬ ‫ﺻﺎﺣﺒﺎن‬ ‫و‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ،
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻘﺴﯿﻢ‬
.
‫ﻋﺎﻣﻞ‬ ‫ﻧﻘﺶ‬ ‫اوراق‬ ‫ﻧﺎﺷﺮ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﮏ‬ ‫ﻧﻘﺶ‬ ‫اوراق‬ ‫دارﻧﺪة‬
‫دارﻧﺪ‬ ‫را‬ ‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ‫ﻗﺮارداد‬
.
‫اوراق‬
‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬

64. ‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ‫ﺑﯿﻊ‬
•
‫و‬ ‫ﺑﻮده‬ ‫راﯾﺞ‬ ‫ﻣﺮدم‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﻗﺪﯾﻢ‬ ‫ﻫﺎي‬‫زﻣﺎن‬ ‫از‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﯿﻊ‬ ‫اﻧﻮاع‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬
‫آن‬ ‫از‬ ‫ﻣﻘﺼﻮد‬
‫اي‬‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬
‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﮐﺎﻻ‬ ‫ﺷﺪة‬‫ﺗﻤﺎم‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﻓﺮوﺷﻨﺪه‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬
‫اﺿـﺎﻓﯽ‬ ‫درﺻـﺪي‬ ‫ﯾـﺎ‬ ‫ﻣﺒﻠـﻎ‬ ‫ﺗﻘﺎﺿـﺎي‬ ‫ﺳﭙﺲ‬ ،‫رﺳﺎﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺸﺘﺮي‬ ‫اﻃﻼع‬
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﻋﻨﻮان‬‫ﺑﻪ‬
.

66. ‫ﻣﻨﻔﻌﺖ‬ ‫اوراق‬
‫ﺑﺮ‬ ‫آن‬ ‫دارﻧﺪة‬ ‫ﻣﺎﻟﮑﯿﺖ‬ ‫ﺑﯿﺎﻧﮕﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﻬﺎداري‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﻨﺪ‬
‫ﺑﺎدوام‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫از‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻣﻨﺎﻓﻊ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫ﻣﻌﯿﻨﯽ‬ ‫ﻣﻘﺪار‬
‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻨﺘﻘﻞ‬ ‫وي‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﻌﯿﻨﯽ‬ ‫ﻣﺒﻠﻎ‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ازاي‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬
‫اﺳﺖ‬
.
‫ﻣﻌﻠﻮم‬ ‫روز‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫ﻫﺘﻞ‬ ‫در‬ ‫اﻗﺎﻣﺖ‬ ‫ﺣﻖ‬ ‫ﮔﻮاﻫﯽ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬

67. ‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬ ‫اوراق‬
)
‫ﺳﺎﺧﺖ‬ ‫ﺳﻔﺎرش‬
(
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬ ‫در‬ ،‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﻃﺮﻓﯿﻦ‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﺑﺮاﺳﺎس‬
‫در‬ ‫را‬ ‫ﻣﺸﺨﺼﯽ‬ ‫ﭼﯿﺰ‬ ‫ﺗﺤﻮﯾﻞ‬ ‫و‬ ‫ﺳﺎﺧﺖ‬ ،‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫ﻣﺒﻠﻐﯽ‬ ‫درﯾﺎﻓﺖ‬
‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻋﻬﺪه‬‫ﺑﻪ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﻃﺮف‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫زﻣﺎن‬
.

68. 2
.
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬ ‫ﺗﺎﻣﯿﻦ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫اوراق‬
1
.
‫اوراق‬ ‫ﻓﺮوش‬
2
.
‫ﭘﻮل‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
3
.
‫ﭘﻮل‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
4
.
‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬
‫واﺳﻂ‬ ‫ﮔﺬاران‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺑﺎﻧﯽ‬
7
.
‫ﺑﻬﺎ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
5
.
‫ﺗﻤﻠﯿﮏ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬
6
.
‫ﺑﻬﺎ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫واﺳﻂ‬ ‫ﮔﺬاران‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺑﺎﻧﯽ‬

69. ‫اوراق‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
)
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ‫ﺻﮑﻮك‬
(

70. 70
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
•
‫ﻗﺮارداد‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﻗﺮارداد‬
‫ﻓﺮوﺷﯽ‬
‫اﺳﺖ‬
‫ﮐﻪ‬
‫ﺑﻪ‬
‫ﻣﻮﺟﺐ‬
‫آن‬
،‫ﻓﺮوﺷﻨﺪه‬
‫ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﺗﻤﺎم‬
‫ﺷﺪة‬
،‫ﮐﺎﻻ‬
‫ﻢ‬‫اﻋ‬
‫از‬
‫ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﺧﺮﯾﺪ‬
‫و‬
‫ﻫﺎي‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬
‫ﺣﻤﻞ‬
‫و‬
‫ﻧﮕﻬﺪاري‬
‫و‬
‫ﺳﺎﯾﺮ‬
‫ﻫﺎي‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬
‫ﻣﺮﺑﻮﻃﻪ‬
‫را‬
‫ﺑﻪ‬
‫اﻃﻼع‬
‫ﻣﺸﺘﺮي‬
،‫رﺳﺎﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬
‫ﺳﭙﺲ‬
‫ﺑﺎ‬
‫اﻓﺰودن‬
‫ﻣﺒﻠﻎ‬
‫ﯾﺎ‬
‫درﺻﺪي‬
‫ﺑﻪ‬
‫ﻋﻨﻮان‬
،‫ﺳﻮد‬
‫ﺑﻪ‬
‫وي‬
‫ﻓﺮوﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.
•
‫اوراق‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫اوراق‬
‫ﺑﻬﺎداري‬
‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬
‫ﮐﻪ‬
‫دارﻧﺪه‬
‫آن‬
‫ﺑﻪ‬
‫ﺻﻮرت‬
‫ﻣﺸﺎع‬
‫ﻣﺎﻟﮏ‬
‫داراﯾﯽ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
)
‫دﯾﻦ‬
(
‫اﺳﺖ‬
‫ﮐﻪ‬
‫ﺑﺮ‬
‫اﺳﺎس‬
‫ﻗﺮارداد‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﺣﺎﺻﻞ‬
‫ﺷﺪه‬
‫اﺳﺖ‬
.

71. 71
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ‫اوراق‬
)
‫اﻗﺴﺎﻃﯽ‬ ‫ﻓﺮوش‬
(
‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
6
.
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫اﻗﺴﺎط‬
‫ﺑﺎﻧﯽ‬
1
.
‫اوراق‬ ‫ﻓﺮوش‬
2
.
‫ﭘﻮل‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
3
.
‫ﭘﻮل‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
4
.
‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬
5
.
‫داراﯾﯽ‬ ‫اﻗﺴﺎﻃﯽ‬ ‫ﻓﺮوش‬
‫واﺳﻂ‬ ‫ﮔﺬاران‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﻓﺮوﺷﻨﺪه‬

72. •
‫اﯾﺮان‬ ‫در‬ ‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬ ‫اﻧﺘﺸﺎر‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن‬
:
‫ﻗﯿﻤـﺖ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﮐـﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﺎﻣﻰ‬‫ﺑﯽ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫ﻧﺎم‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬ ،‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬
‫ﻣــﯽ‬ ‫ﻣﻨﺘﺸــﺮ‬ ‫ﻣﻌــﯿﻦ‬ ‫ﻣــﺪت‬ ‫ﺑــﺮاى‬ ‫ﻣﺸــﺨﺺ‬ ‫اﺳــﻤﻰ‬
‫ﺑــﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺷــﻮد‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﻃـﺮح‬ ‫اﺟـﺮاى‬ ‫در‬ ‫ﻣﺸـﺎرﮐﺖ‬ ‫ﻗﺼﺪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﮔﺬاراﻧﻰ‬
‫ﻣﻮﺿـﻮع‬ ‫ﻫـﺎى‬
‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫واﮔﺬار‬ ‫دارﻧﺪ‬ ‫را‬ ‫اوراق‬ ‫اﻧﺘﺸﺎر‬
.
72
‫ﺻﮑﻮك‬ ‫اوراق‬
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬

73. ‫اﻣ‬
‫ﯿﻦ‬
5
.
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﮔﺬاري‬ 1
.
‫اوراق‬ ‫اﻧﺘﺸﺎر‬
4
.
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﭘﻮل‬
‫ﻧﺎﺷﺮ‬
‫ﺳﺎﺧﺖ‬
‫ﻃﺮح‬
2
.
‫ﻓﺮوش‬
‫اوراق‬
3
.
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﭘﻮل‬
‫ﻋﺎﻣﻞ‬
‫ﮔﺬاران‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺣﺴﺎﺑﺮس‬
‫اوراق‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫ﻓﺮآﯾﻨﺪ‬
73
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬

74. ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺻﻞ‬ ‫و‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺑﺎزﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﻓﺮآﯾﻨﺪ‬
‫اﻣ‬
‫ﯿﻦ‬
1
.
‫ﻃﺮح‬ ‫ﺗﺤﻮﯾﻞ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ 2
.
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺻﻞ‬ ‫و‬ ‫ﻗﻄﻌﯽ‬ ‫ﺳﻮد‬
‫ﻧﺎﺷﺮ‬
‫ﺳﺎﺧﺖ‬
‫ﻃﺮح‬
‫ﺣﺴﺎﺑﺮس‬
3
.
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺻﻞ‬ ‫و‬ ‫ﻗﻄﻌﯽ‬ ‫ﺳﻮد‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﮔﺬاران‬
‫ﻋﺎﻣﻞ‬
74
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬

75. ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺎﻣﯿﻦ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﮐﺎرﮐﺮد‬
‫ﮐﺸﺎورزي‬
‫اﺟﺎره‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
‫ﻣﺰارﻋﻪ‬
‫ﺑﺎزرﮔﺎﻧﯽ‬
‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬
‫ﭘﯿﻤﺎﻧﮑﺎري‬
‫ﺳﻔﺎرش‬
‫ﺳﺎﺧﺖ‬
‫اﺟﺎره‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
‫ﺻﻨﻌﺖ‬
‫اﺟﺎره‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
‫ﺳﻠﻒ‬
‫دوﻟﺖ‬
‫اﺟﺎره‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫اﺳﻨﺎد‬
‫ﺧﺰاﻧﻪ‬
‫ﻣﺴﮑﻦ‬
‫ﺳﻔﺎرش‬
‫ﺳﺎﺧﺖ‬
‫اﺟﺎره‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫رﻫﻨﯽ‬
‫اﺟﺎره‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﺷﻬﺮداري‬
‫اﺟﺎره‬
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫ﺳﻔﺎرش‬
‫ﺳﺎﺧﺖ‬
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺘﻐﯿﺮ‬ ‫ﺳﻮدﻫﺎي‬ ‫ﺑﺎ‬

76. ‫اﺟﺎره‬
37
%
‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬
15
%
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
10
%
‫ﺳﺎﯾﺮ‬
38
%
‫اﯾﺮان‬ ‫در‬ ‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻦ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬ ‫ﺑﺪون‬

77. ‫ﻣﺘﻨﻮع‬ ‫ﻧﯿﺎزﻫﺎي‬ ‫وﺟﻮد‬
‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫در‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﭘﻮﺷﺶ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻂ‬
‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﭘﻮﺷﺶ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺎﻣﯿﻦ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﺗﻨﻮع‬
‫ﺳﻼﯾﻖ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺮدم‬ ‫ﻋﻤﻮم‬ ‫ورود‬
)
‫ﺑﺎزده‬ ‫و‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
(
‫و‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوت‬
‫ﺷﺪن‬‫ﻓﺮاﻫﻢ‬
‫ﺳﺒﺪ‬ ‫ﺗﻨﻮع‬ ‫اﻣﮑﺎن‬
‫ﻫﺎ‬‫داراﯾﯽ‬

78. ‫ﺗﻌﺪاد‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺻﻨﺪوق‬
‫اﺳﻼﻣﯽ‬
)
‫ﺗﺠﻤﻌﯽ‬
(
0
400
800
1200
1600
2000
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020

79. ‫ﺳﺎﺧﺘﺎرﯾﺎﻓﺘﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺧﺼﻮﺻﯿﺎت‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﺧﯽ‬
‫از‬ ‫ﻋﺒﺎرﺗﻨﺪ‬
:
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫آوري‬‫ﺟﻤﻊ‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺳﺒﺪ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻗﺎﻟﺐ‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫داراﯾﯽ‬ ‫از‬ ‫اي‬‫ﻣﺠﻤﻮﻋﻪ‬
.
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻃﺒﻘﺎت‬ ‫در‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﭘﺸﺘﯿﺒﺎﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎ‬‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺗﻌﻬﺪاﺗﯽ‬
‫ﺷﺪه‬‫ﺑﻨﺪي‬‫رده‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬
.
‫ﯾﮏ‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ﻗﺎﻧﻮﻧﯽ‬ ‫واﺳﻂ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
(Special Purpose Legal Entity)
‫رﯾﺴﮏ‬ ،‫ﻣﺤﺪود‬ ‫ﻋﻤﺮ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫اﻋﺘﺒﺎري‬
‫ﻣﺠﻤﻮﻋﮥ‬
‫در‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﻔﮏ‬ ‫اوﻟﯿﻪ‬ ‫ﺗﻌﻬﺪﮔﺮ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎ‬‫داراﯾﯽ‬
‫ﻣﺤﺪودة‬
‫ﺷﺪه‬‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ‬
‫ﯾﺎﺑﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻤﺮﮐﺰ‬
.

80. ‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻗﺮﺿﻪ‬ ‫اﻧﺘﻘﺎﻟﯽ‬ ‫ﮔﻮاﻫﯽ‬
‫دار‬‫وﺛﯿﻘﻪ‬ ‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﺗﻌﻬﺪات‬
‫ﻫﺎ‬‫داراﯾﯽ‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
‫درﯾﺎﻓﺘﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺣﺴﺎب‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
‫داﻧﺸﺠﻮﯾﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬

81. ‫و‬ ‫زﯾﺮﺑﻨﺎﯾﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﭘﺮوژه‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫و‬ ‫ﭘﺮوژه‬ ‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺻﻨﻌﺘﯽ‬
‫ﭘﺮوژه‬ ‫ﺑﺎﻧﯽ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣﮥ‬ ‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫ﻧﻪ‬

82. ‫ﺑﻪ‬ ‫دارد‬ ‫ﺑﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫ارزش‬
:
•
‫اﻧﺘﻈﺎر‬‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫اﻧﺪازة‬
•
‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫ﺣﺼﻮل‬ ‫زﻣﺎن‬
•
‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫وﻗﻮع‬ ‫اﺣﺘﻤﺎل‬
•
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﺤﺼﯿﻞ‬ ‫ﻧﻘﺪي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻄﯽ‬
.

86. ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﻨﮕﺎه‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
=
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎي‬
‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎﯾﯽ‬
‫دﻫﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اراﺋﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﯾﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬
.

89. •
‫ﮐـﺎر‬ ‫و‬ ‫ﮐﺴـﺐ‬ ‫ﺑﻄـﻦ‬ ‫از‬ ‫ﮐـﻪ‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﻫـﺎﯾﯽ‬‫رﯾﺴـﮏ‬ ،‫ﺗﺠـﺎري‬ ‫ﻫـﺎي‬‫رﯾﺴﮏ‬
‫ـﻮد‬
‫ـ‬‫ﺷ‬‫ـﯽ‬
‫ـ‬‫ﻣ‬ ‫ـﯽ‬
‫ـ‬‫ﻧﺎﺷ‬ ‫آن‬ ‫ـﺎي‬
‫ـ‬‫ﻫ‬‫ـﺖ‬
‫ـ‬‫ﻓﻌﺎﻟﯿ‬ ‫و‬ ‫ـﺮﮐﺖ‬
‫ـ‬‫ﺷ‬
.
‫ـﺎزار‬
‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﻪ‬
‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﺎ‬
‫ـ‬‫ﻫ‬‫ـﮏ‬
‫ـ‬‫رﯾﺴ‬ ‫ـﻦ‬
‫ـ‬‫اﯾ‬
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫ﺑﻨﮕﺎه‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫دارد‬ ‫ﺑﺴﺘﮕﯽ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎﺗﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺤﺼﻮﻻت‬
‫ﺗﺠﺎري‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
•
‫ﻫـﺎي‬‫رﯾﺴـﮏ‬ ‫از‬ ‫ﻏﯿـﺮ‬ ‫ﻫـﺎ‬‫رﯾﺴـﮏ‬ ‫ﺗﻤـﺎﻣﯽ‬ ‫ﺷـﺎﻣﻞ‬ ‫ﻏﯿﺮﺗﺠﺎري‬ ‫ﻫﺎي‬‫رﯾﺴﮏ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺗﺠﺎري‬
.
‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬
‫ﻫﺎي‬‫رﯾﺴﮏ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫ﻏﯿﺮﺗﺠﺎري‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
89

90. 90

91. ‫ﺗﺠﺎري‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
•
‫ﺧﺪﻣﺖ‬ ‫و‬ ‫ﮐﺎﻻ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
•
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﻫﺮم‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
91

92. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
•
‫ﺑﺎزار‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
•
‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
•
‫داراﯾﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
-
‫ﺑﺪﻫﯽ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
•
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﻫﺮم‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
92

93. 1
.
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫وﺳﺎﻃﺖ‬
:
‫وﺟﻮه‬ ‫ﻣﺘﻘﺎﺿﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻬﺎﯾﯽ‬ ‫اﻧﺪازﮐﻨﻨﺪة‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻦ‬ ‫ﻗﺮار‬
.
‫ﻏﯿﺮﻣﺴﺘﻘﯿﻢ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﺒﺎت‬ ‫ﺗﺒﺪﯾﻞ‬
2
.
‫ﮐ‬
‫ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫ﺎﻫﺶ‬
:
‫ﺳﺮﯾﻊ‬ ‫ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ‬ ‫و‬ ‫اﻧﺒﻮه‬ ‫ﻣﻘﯿﺎس‬
‫وام‬ ‫ﺗﺮ‬
‫اﻧﺪازﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬‫ﭘﺲ‬ ‫و‬ ‫ﮔﯿﺮﻧﺪه‬
3
.
‫اﻃﻼﻋﺎت‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬
4
.
‫ﺗﻘﺴﯿﻢ‬
‫اﻧﻌﻄﺎف‬ ‫و‬ ‫ﭘﺬﯾﺮي‬
:
‫ﭘﺲ‬ ‫ﺗﺠﻤﯿﻊ‬ ‫ﺗﻮان‬
‫ﻋﺪة‬ ‫اﻧﺪاز‬
‫ﭘﺲ‬ ‫از‬ ‫زﯾﺎدي‬
‫اﻧﺪازﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬
5
.
‫ﺗﻨﻮع‬
‫ﺳﺎزي‬
‫ﺧﻄﺮ‬ ‫ﺗﻮزﯾﻊ‬ ‫و‬
6
.
‫ﺳﺮرﺳﯿﺪ‬ ‫وﺳﺎﻃﺖ‬
:
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﺳﺮرﺳﯿﺪﻫﺎي‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اوراق‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫ﺳﺮرﺳﯿﺪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اوﻟﯿﻪ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
)
‫ﻏﯿﺮﻣﺴﺘﻘﯿﻢ‬
(
‫ﺗﺒﺪﯾﻞ‬
‫ﮐﻨﺪ‬
.
7
.
‫ﺳﻬﻮﻟﺖ‬ ‫و‬ ‫ﺗﺨﺼﺺ‬

94. ‫ـﺎﻫﺶ‬‫ـ‬‫ﮐ‬ ‫را‬ ‫ـﮏ‬‫ـ‬‫رﯾﺴ‬ ‫ـﺎﻟﯽ‬‫ـ‬‫ﻣ‬ ‫ـﺎي‬‫ـ‬‫ﻫ‬‫ـﯽ‬‫ـ‬‫داراﯾ‬ ‫از‬ ‫ـﻮع‬‫ـ‬‫ﻣﺘﻨ‬ ‫ـﺒﺪي‬‫ـ‬‫ﺳ‬ ‫ـﺎد‬‫ـ‬‫اﯾﺠ‬ ‫ـﺎ‬‫ـ‬‫ﺑ‬
‫دﻫﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.
‫ﺳﺮرﺳـﯿﺪﻫﺎي‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫اوراق‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫را‬ ‫ﻣﺸـﺨﺺ‬ ‫ﺳﺮرﺳﯿﺪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اوﻟﯿﻪ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬
)
‫ﻏﯿﺮﻣﺴﺘﻘﯿﻢ‬
(
‫ﺗﺒﺪﯾﻞ‬
‫ﻣﯽ‬
‫ﮐﻨ‬
‫ﻨ‬
‫ﺪ‬
.
‫ﺑﺎ‬
‫ذﺧﯿﺮة‬
‫ﺟﻤﻊ‬ ‫ﻓﺮاﯾﻨﺪ‬ ،‫ﺧﻮد‬ ‫ﺗﺨﺼﺼﯽ‬ ‫ﺗﺠﺎرب‬ ‫از‬ ‫ﺑﺰرﮔﯽ‬
‫وﺟﻮه‬ ‫آوري‬
‫و‬
»
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬
«
‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﺴﻬﯿﻞ‬ ‫را‬
‫ﮐﻨﻨﺪ‬
.

95. ‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﺗﻤﺎﻣﯽ‬ ‫در‬
)
‫ﻋﺎم‬ ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬
(
•
‫درﯾﺎﻓﺖ‬ ‫ﻧﺘﯿﺠﮥ‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺿﺎﻓﯽ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫ﻫﺮ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﺤﻤﯿﻞ‬ ‫ﻋﺎدي‬ ‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺻﺎﺣﺒﺎن‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫وام‬
.
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺎت‬ ‫در‬
)
‫ﺧﺎص‬ ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬
(
•
‫ـﺪاري‬‫ـ‬‫ﻧﮕﻬ‬ ‫ـﺖ‬‫ـ‬‫ﻋﻠ‬ ‫ـﻪ‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﻪ‬‫ـ‬‫ﮐ‬ ‫ـﮑﯽ‬‫ـ‬‫رﯾﺴ‬ ‫ـﻪ‬‫ـ‬‫ﻫﺮﮔﻮﻧ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﯾﯽ‬
.
95

96. ‫ﺳﺎزي‬‫اﺗﻮﻣﺒﯿﻞ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣﮥ‬ ‫ﻧﻤﻮﻧﮥ‬
‫ﺑﺪﻫﯽ‬
‫و‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫داراﯾﯽ‬
•
‫ﺟﺎري‬ ‫ﺑﺪﻫﯽ‬
•
‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫ﺑﺪﻫﯽ‬
•
‫ﺣﻘﻮق‬
‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺻﺎﺣﺒﺎن‬
•
‫ﺻﻨﺪوق‬
•
‫ﻣﻮﺟﻮدي‬
‫اﻧﺒﺎر‬
•
‫ﺗﺠﻬﯿﺰات‬ ‫و‬ ‫اﻻت‬‫ﻣﺎﺷﯿﻦ‬
•
‫ﻣﺴﺘﻐﻼت‬ ‫و‬ ‫اﻣﻼك‬
‫ﺗﺠﺎري‬ ‫رﯾﺴﮏ‬

97. ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
=
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﺑﺪﻫﯽ‬
‫و‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫داراﯾﯽ‬
‫ﺑﺎﻧﮑﯽ‬ ‫وام‬
‫ﻋﺎدي‬ ‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻧﻘﺪ‬ ‫وﺟﻪ‬
‫ﻣﺼﺎﻟﺢ‬
‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎﻧﯽ‬
‫ﻫﺎي‬‫ﭘﺮوژه‬
‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎﻧﯽ‬
‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎن‬ ‫و‬ ‫زﻣﯿﻦ‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬

98. ‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﺑﻨﮕﺎه‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣﮥ‬ ‫ﻧﻤﻮﻧﮥ‬
‫ﺑﺪﻫﯽ‬
‫و‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫داراﯾﯽ‬
‫ﺟﺎري‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺳﭙﺮده‬
‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺳﭙﺮده‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﺳﺎﯾﺮ‬
‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺻﺎﺣﺒﺎن‬ ‫ﺣﻘﻮق‬
‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻗﺮﺿﻪ‬ ‫اوراق‬
‫ﺗﺠﺎري‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬
‫ﻣﺴﺘﻐﻼت‬ ‫و‬ ‫اﻣﻼك‬
‫ﺑﺎزار‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬
‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬

99. ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
=
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﺑﺪﻫﯽ‬
‫و‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫داراﯾﯽ‬
‫ﺑﺎﻧﮑﯽ‬ ‫وام‬
‫ﻋﺎدي‬ ‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻧﻘﺪ‬ ‫وﺟﻪ‬
‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻣﺴﮑﻦ‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ﻣﺴﺘﻐﻼت‬ ‫و‬ ‫اﻣﻼك‬ ‫ﺗﺮاﺳﺖ‬ ‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎن‬ ‫و‬ ‫زﻣﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫واﺣﺪﻫﺎي‬
‫اوراق‬
‫رﻫﻦ‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬
‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎن‬ ‫و‬ ‫زﻣﯿﻦ‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬

100. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬ ‫ﺑﻨﺪي‬‫ﺗﻘﺴﯿﻢ‬
‫و‬ ‫ﻧﯿﺴﺖ‬ ‫دﻗﯿﻖ‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫و‬ ‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫اﻓﺘﺎده‬ ‫اﺗﻔﺎق‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬
:
•
‫رﻫﻨﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
30
‫ﻓﺮوﺷﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺳﺎﻟﻪ‬
.
•
‫ﻗﺮﺿﮥ‬ ‫اوراق‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﻮرس‬
‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬
)
‫ﺳﺎل‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫از‬ ‫ﮐﻤﺘﺮ‬
(
‫ﻓﺮوﺷﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.
•
‫ﮐﻨﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺮاﺟﻌﻪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
.
•
‫ﮐﻨﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺮاﺟﻌﻪ‬ ‫ﺑﻮرس‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮔﺮدش‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
.

101. ‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫و‬ ‫ﺑﯿﻤﻪ‬
‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﯽ‬
‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﮥ‬
‫اﻋﺘﺒﺎري‬
‫ﺑﺎﻧﮏ‬

102. ‫ﺗﺠﺎري‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﭘﻮل‬ ‫ﺑﺎزار‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬

104. •
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻋﺮﺿﻪ‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ً‫ﺎ‬‫ﻧﺴﺒﺘ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫اﻏﻠﺐ‬
.
‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﺳﺮرﺳﯿﺪ‬
•
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻋﺮﺿﻪ‬ ‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﯽ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫اﻏﻠﺐ‬
.
‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﯽ‬
104

105. ‫ﺑﺎﻧﮑﯽ‬ ‫ﻫﻠﺪﯾﻨﮓ‬
Holding
Banks
‫ﺟﺎﻧﺒﻪ‬‫ﻫﻤﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
)
‫ﻓﺮاﮔﯿﺮ‬
(
Universal
Banks
105

106. ‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﺑﯿﻤﻪ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﮐﺎرﮔﺰاري‬
‫ﺻﺮاﻓﯽ‬
‫ﻟﯿﺰﯾﻨﮓ‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
106

107. 
‫ﻫﺮ‬
‫ﮐﺪام‬
‫از‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ﻫﻠﺪﯾﻨﮓ‬
‫ﺑﺎﻧﮑﯽ‬
‫ﺑﺨﺸﯽ‬
‫از‬
‫ﺧﺪﻣﺎت‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫را‬
‫اراﺋﻪ‬
‫دﻫﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.

‫ﺑﺎ‬
‫ﺷﻨﺎﺧﺖ‬
‫ﺧﺪﻣﺎت‬
‫ﻫﻠﺪﯾﻨﮓ‬
‫ﺗﻮان‬‫ﻣﯽ‬
‫از‬
‫ﺗﻤﺎم‬
‫ﻫﺎي‬‫ﻇﺮﻓﯿﺖ‬
‫ﺑﺎزار‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫اﺳﺘﻔﺎده‬
‫ﮐﺮد‬
.

‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬
‫ﻧﻪ‬
‫ﻓﻘﻂ‬
‫از‬
‫اﻣﮑﺎﻧﺎت‬
‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﺑﻠﮑﻪ‬
‫از‬
‫اﻣﮑﺎﻧﺎت‬
‫ﮐﻞ‬
‫ﻫﻠﺪﯾﻨﮓ‬
‫اﺳﺘﻔﺎده‬
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.
107

108. ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫ﻓﺮوﺷﯽ‬‫ﺧﺮده‬
Retail
banking
‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬
Corporate
banking
‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫وﮐﺎر‬‫ﮐﺴﺐ‬
Business
banking
‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫اﺧﺘﺼﺎﺻﯽ‬
Private
banking
108

109. •
‫دارد‬ ‫ﺳﺮوﮐﺎر‬ ‫ﮐﻮﭼﮏ‬ ‫وﮐﺎرﻫﺎي‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫و‬ ‫اﻓﺮاد‬ ‫ﺑﺎ‬
.
‫ﺧﺮده‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫ﻓﺮوﺷﯽ‬
•
‫رﺳﺎﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫اﻧﺪازه‬‫ﻣﯿﺎن‬ ‫وﮐﺎرﻫﺎي‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫ﺑﻪ‬
.
‫وﮐﺎر‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
•
‫وﮐﺎر‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫واﺣﺪﻫﺎي‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اﻧﺪازه‬ ‫ﺑﺰرگ‬
‫ﺧﺪﻣﺎت‬
‫رﺳﺎﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.
‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
•
‫ﺑﺎﻻ‬ ‫وﯾﮋة‬ ‫ارزش‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫ﺧﺎﻧﻮاده‬ ‫و‬ ‫اﻓﺮاد‬ ‫ﺑﺮاي‬
‫دﻫﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬
.
‫اﺧﺘﺼﺎﺻﯽ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
109

110. ‫ﻓﺮوﺷﯽ‬ ‫ﺧﺮده‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
Retail banking
‫وﮐﺎر‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
Business banking
‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
Corporate
banking

111. ‫زﯾﺮواﺣـﺪﻫﺎﯾﯽ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫اﻏﻠـﺐ‬ ‫ﺷـﺮﮐﺘﯽ‬ ‫داري‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫واﺣﺪ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻔﮑﯿﮏ‬
.
‫ﺻـﻨﻌﺖ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫زﯾﺮواﺣـﺪﻫﺎ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺮﮐﺪام‬
‫دارد‬ ‫اﺧﺘﺼﺎص‬ ‫ﻣﺸﺨﺼﯽ‬
.
‫ﻫﺮ‬ ‫ﮐﺎرﮐﻨﺎن‬
‫واﺣﺪ‬ ‫زﯾﺮ‬
‫ﺑﺮاي‬
‫رﺳﺎﻧﯽ‬‫ﺧﺪﻣﺖ‬
‫ﻣﺮﺑﻮﻃـﻪ‬ ‫ﺻﻨﻌﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻓﻌﺎل‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اﻧﺪ‬‫ﯾﺎﻓﺘﻪ‬ ‫ﺗﺨﺼﺺ‬
.
111

112. ‫ﻫﺎ‬‫آن‬ ‫ﻣﺴﺎﺋﻞ‬ ‫درك‬ ‫و‬ ‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺆﺛﺮ‬ ‫ارﺗﺒﺎط‬ ‫ﺑﺮﻗﺮاري‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫وﮐﺎر‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫ﻃﺮح‬ ‫ارزﯾﺎﺑﯽ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺮرﺳﯽ‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﻣﻌﻤﻮل‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺴﺎﺋﻞ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺳﻨﺘﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫روش‬ ‫اراﺋﮥ‬
‫ﻏﯿﺮﻣﻌﻤﻮل‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺴﺎﺋﻞ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎرﯾﺎﻓﺘﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻫﺎي‬‫روش‬ ‫ﻃﺮاﺣﯽ‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ﭘﻮل‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫اراﺋﮥ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﮔﺮدش‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻤﮏ‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺗﺮاﮐﻨﺶ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻤﮏ‬
112

113. •
‫ﺗﺠﺎري‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬
–
‫اﺳﻨﺎدي‬ ‫اﻋﺘﺒﺎرات‬
–
‫ﻧﺎﻣﮥ‬‫ﺿﻤﺎﻧﺖ‬
‫رﯾﺎﻟﯽ‬ ‫و‬ ‫ارزي‬
–
‫ﻧﺎﻣﮥ‬‫ﺿﻤﺎﻧﺖ‬
‫ﺧﺮﯾﺪ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎر‬
–
‫ﻧﺎﻣﮥ‬‫ﺑﯿﻤﻪ‬
‫دﯾﻦ‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬
–
‫ﻧﺎﻣﮥ‬‫ﺑﯿﻤﻪ‬
‫ﺻﺎدرات‬ ‫ﺧﺎص‬
•
‫ﮔﺮدش‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
–
‫ﮔﺮدش‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
–
‫ﮔﺮدش‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬
113

114. •
‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻃﺮح‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
–
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
–
‫ﺻﮑﻮك‬
–
‫ﮔﻮاﻫﯽ‬
‫ﺳﭙﺮدة‬
‫ﺧﺎص‬
–
‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫اوراق‬
•
‫اﻧﺪازي‬‫راه‬ ‫ﺷﺮف‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
–
‫ﭘﺬﯾﺮ‬‫ﻣﺨﺎﻃﺮه‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﮥ‬
–
‫ﻋﻤﻠﯽ‬ ‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
114

115. ‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬ ‫ﻫﺎي‬‫وﯾﮋﮔﯽ‬
•
‫ﻫﺎي‬‫ﭼﺮﺧﻪ‬ ‫ﺗﺄﺛﯿﺮ‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﻓﺮدي‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﻧﻬﺎدي‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬
‫اﻧﺪ‬‫ﺗﺠﺎري‬
.
•
‫دارﻧﺪ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﯽ‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮي‬ ‫ﺗﻌﺪاد‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻫﻤﮕﯽ‬ ‫ﻧﻬﺎدي‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬
.
•
‫ﮐﻨﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﺒﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺗﺮي‬‫ﭘﯿﺸﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫و‬ ‫ﻣﺤﺼﻮﻻت‬ ‫ﻧﻬﺎدي‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬
.
•
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬ ‫ﺟﺪي‬ ‫رﻗﯿﺐ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬
.
115

116. ‫ﺑﻨﮕﺎه‬ ‫رﺷﺪ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﻫﺎي‬‫روش‬
•
‫ارﮔﺎﻧﯿﮏ‬ ‫رﺷﺪ‬
•
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﻫﺮم‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫دروﻧﯽ‬ ‫رﺷﺪ‬
•
‫ﻟﯿﺴﺎﻧﺲ‬ ‫ﺗﺤﺖ‬
•
‫ﻋﻤﻠﯽ‬ ‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬
)
joint venture
(
•
‫و‬ ‫ادﻏﺎم‬
‫ﻗﺒﻀﮥ‬
‫ﻣﺎﻟﮑﯿﺖ‬

117. ‫ﻣﺘﻼﻃﻢ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺪﻫﯽ‬
‫واژة‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
»
‫ﻣﺘﻼﻃﻢ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺪﻫﯽ‬
«
‫از‬ ‫ﺷـﺪه‬‫ﺗـﺄﻣﯿﻦ‬ ‫وﺟـﻮه‬ ‫ﺗﺸـﺮﯾﺢ‬ ‫ﺑـﺮاي‬
‫ﮐﻨﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺣﺴﺎس‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬ ‫ﺟﺎﻧﺐ‬
.
‫ﺑﺎﻧﮑـﺪاري‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬
‫ﺷﻮﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺤﺴﻮب‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن‬ ‫دﺳﺘﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫از‬ ً‫ﺎ‬‫ﻋﻤﻮﻣ‬ ‫ﺷﺮﮐﺘﯽ‬
.
‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻣﺸـﺘﺮﯾﺎن‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﻣﺤﺾ‬
‫ﮐﻪ‬‫اﯾﻦ‬
‫ﮐﻨﻨـﺪ‬ ‫اﺣﺴـﺎس‬ ‫ﯾـﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺑﭙﺮدازﻧـﺪ‬ ‫ﺑـﺎﻻﺗﺮي‬ ‫ﺑﻬﺮة‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬
‫ﺟﺎﺑﺠﺎ‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫وﺟﻮه‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺸﮑﻼت‬ ‫دﭼﺎر‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺸﺎن‬
‫ﮐﻨﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.
117

118. ‫ﻗﺎﻧﻮن‬ ‫وﺿﻊ‬
Glass-
Steagall
)
1933
(
•
‫ﺣـﻮزة‬ ‫ﻗـﺎﻧﻮن‬ ‫اﯾـﻦ‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫ﺑﺮ‬
‫داري‬‫ﺑﺎﻧــﮏ‬ ‫ﻫــﺎي‬‫ﻓﻌﺎﻟﯿــﺖ‬
‫داري‬‫ـﮏ‬‫ـ‬‫ﺑﺎﻧـــ‬ ‫و‬ ‫ـﺎري‬‫ـ‬‫ﺗﺠـــ‬
‫ﺟـﺪا‬ ‫ﻫـﻢ‬ ‫از‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬
.
‫ﻗﺎﻧﻮن‬ ‫ﻟﻐﻮ‬
Glass-
Steagall
)
1999
(
•
‫اﯾﻦ‬ ‫ﻟﻐﻮ‬ ‫ﺑﺎ‬
،‫ﻗﺎﻧﻮن‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫اي‬‫ﮔﺴـﺘﺮده‬ ‫ﻃـﻮر‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﺠﺎري‬
‫ﻓﻌﺎﻟﯿــــــﺖ‬ ‫ﺣــــــﻮزة‬ ‫وارد‬
‫ﮔـﺬاري‬‫ﺳـﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﺷﺪﻧﺪ‬
.

120. ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬

121. ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬
•
‫ـﺎي‬‫ـ‬‫ﻧﻬﺎدﻫ‬ ‫ـﺮﻣﺎﯾﻪ‬‫ـ‬‫ﺳ‬ ‫ـﺄﻣﯿﻦ‬‫ـ‬‫ﺗ‬ ‫ـﺎي‬‫ـ‬‫ﻫ‬‫ـﺮﮐﺖ‬‫ـ‬‫ﺷ‬
‫ﺑــﺎزار‬ ‫ﻣﻌــﺎﻣﻼت‬ ‫ﮐــﻪ‬ ‫ﻫﺴــﺘﻨﺪ‬ ‫اي‬‫ﻣــﺎﻟﯽ‬
‫ﮐﻨﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﺴﻬﯿﻞ‬ ‫را‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
.
121

122. ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬ ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬ ‫در‬ ‫ﺗﺠﺎري‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫ﭘﺬﯾﺮ‬‫ﻏﯿﺮﺳﭙﺮده‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ‬ ‫ﻋﻤﺪة‬
‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺸﺎوره‬ ‫ﮐﺎرﻣﺰد‬ ‫از‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﻋﻤﺪة‬
‫ﺿﻌﯿﻒ‬ ً‫ﺎ‬‫ﻧﺴﺒﺘ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫ﺗﺤﺖ‬
‫ﺗﺠﺎري‬ ‫ﺑﺎﻧﮑﺪاري‬
‫ﭘﺬﯾﺮ‬‫ﺳﭙﺮده‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫و‬ ‫اﻓﺮاد‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﭘﻮل‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ‬ ‫ﻋﻤﺪة‬
‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫ﺷﮑﺎف‬ ‫از‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﻋﻤﺪة‬
‫ﺷﺪﯾﺪ‬ ً‫ﺎ‬‫ﻧﺴﺒﺘ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫ﺗﺤﺖ‬
122

123. ‫ﺟﺎﻧﺒﻪ‬‫ﻫﻤﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
)
‫ﻓﺮاﮔﯿﺮ‬
(
‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﮥ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ﻫﻠﺪﯾﻨﮓ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬

124. ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫اراﺋﮥ‬
‫و‬ ‫ادﻏﺎم‬ ‫زﻣﯿﻨﮥ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺸﺎوره‬
‫ﺗﻤﻠﮏ‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﮥ‬ ‫و‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺒﺎدرت‬
‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
‫اراﺋﮥ‬
‫ﺧﺪﻣﺎت‬
‫اي‬‫ﻣﺸﺎوره‬
‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬

125. ‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﺳﺎﯾﺮ‬ ‫ﺗﺼﺎﺣﺐ‬
‫ﺟﺎري‬ ‫ﻋﻤﻠﯿﺎت‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﮥ‬
‫ﺟﺪﯾﺪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﭘﺮوژه‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬ ‫در‬ ‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﺑﺎر‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬

126. ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﺗﻤﻠﮏ‬
‫ﻓﺮوش‬
‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫آن‬ ‫اﻗﻤﺎر‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ادﻏﺎم‬ ‫دﻫﯽ‬‫ﺳﺎزﻣﺎن‬
‫ﻣﺸﺘﺮك‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫دﻫﯽ‬‫ﺳﺎزﻣﺎن‬

127. ‫ﺑﺎزارﺳﺎزي‬
‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻋﺮﺿﮥ‬
‫اوﻟﯿﮥ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬
‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ﺑﻮرﺳﯽ‬

129. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﮥ‬ ‫ﭘﺎﯾﮥ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫ﺳﺎزي‬‫ﺧﺼﻮﺻﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻤﮏ‬
‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫ﻧﻘﺪﺷﻮﻧﺪﮔﯽ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫ﺑﺎزار‬ ‫اﻃﻼﻋﺎﺗﯽ‬ ‫ﮐﺎراﯾﯽ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬

130. ‫ﻓﺮﺻﺖ‬ ‫ﻫﺰﯾﻨﮥ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬
‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫ﺗﻨﮕﻨﺎي‬
‫ﻧﻘﺪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﯾﯽ‬ ‫در‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻤﺎﯾﻞ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬ ‫ﺻﺮف‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫ﮔﺮﯾﺰي‬‫رﯾﺴﮏ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﺻﺮف‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﻓﻖ‬ ‫ﺗﺮﺷﺪن‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬

132. ‫ﻫﺎي‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﻧﺪازي‬‫راه‬
‫ﺑﻮرس‬ ‫در‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬‫ﻗﺎﺑﻞ‬
‫ﻃﻼ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﻧﺪازي‬‫راه‬
‫ﻣﺸﺘﺮك‬ ‫ﮔﺬراي‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫و‬ ‫زﻣﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺳﺎﺧﺘﻤﺎن‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﻧﺪازي‬‫راه‬
‫ﺑﺮداري‬‫ﺑﻬﺮه‬
‫اﺟﺎره‬ ‫ﺻﮑﻮك‬ ‫اﻧﺘﺸﺎر‬

134. ‫ﻏﯿﺮﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزار‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزار‬

135. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬
•
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺤﻠﯽ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫و‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬
.

136. •
‫ﺗﺮ‬‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫ﺑﺎزار‬
‫ﭘﻮل‬ ‫ﺑﺎزار‬
•
‫ﺗﺮ‬‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫ﺑﺎزار‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬

137. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫ﻣﻌﻤﺎري‬
‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﻧﺴﺒﯽ‬ ‫راﺑﻄﮥ‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬
137

138. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫ﻣﻌﻤﺎري‬ ‫در‬
:
‫ﯾﺎ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﻬﺘﺮ‬ ‫ﭘﺎﯾﮕﯽ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫آﯾﺎ‬
‫ﺑﺎزارﭘﺎﯾﮕﯽ‬
‫؟‬
‫ﯾﮑﺪﯾﮕﺮﻧﺪ؟‬ ‫ﺟﺎﯾﮕﺰﯾﻦ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬ ‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫آﯾﺎ‬
‫ﯾﺎ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اﺳﺘﻮار‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﮥ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﮥ‬ ‫آﯾﺎ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ؟‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬
138

139. ‫ﭘﺎﯾﻪ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﺑﺎزار‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮔﺮاﯾﺶ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻏﺎﻟﺐ‬ ‫ﭘﻮل‬
.
‫ﭘﺎﯾﻪ‬‫ﺑﺎزار‬
‫ﺑﺎزار‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮔﺮاﯾﺶ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻏﺎﻟﺐ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
.

140. ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬
‫ﯾﺎﻓﺘﻪ‬‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬
‫زداﯾﯽ‬‫واﺳﻄﻪ‬
‫ﺑﺎزارﭘﺎﯾﮕﯽ‬
‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﺣﺎل‬ ‫در‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬
‫ﮔﺮاﯾﯽ‬‫واﺳﻄﻪ‬
‫ﭘﺎﯾﮕﯽ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬

142. ‫ﻣﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﻫﺰﯾﻨﮥ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬
Transaction
Cost
‫ﯾﺎﺑﯽ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬
Price Discovery
‫آوردن‬‫ﻓﺮآﻫﻢ‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﮕﯽ‬
Liquidity

143. ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺗﻀﻤﯿﻦ‬ ‫داراي‬ ‫ﻣﺤﺼﻮﻻت‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬
)
‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫و‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬
(
‫ﻓﺮاﺑﻮرس‬ ‫و‬ ‫ﺑﻮرس‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫اﻣﮑﺎﻧﺎت‬ ‫ﺗﺴﻬﯿﻞ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﮔﺴﺘﺮش‬
‫ﻣﺠﻮزﻫﺎ‬ ‫اﻋﻄﺎي‬ ‫در‬ ‫ﺗﺴﺮﯾﻊ‬
‫وﯾﮋه‬‫ﺑﻪ‬
‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬ ‫اﻧﺘﺸﺎر‬ ‫ﻣﺠﻮزﻫﺎي‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺧﺎﻧﻮادة‬ ‫در‬ ‫ﺑﻨﺪي‬‫ﻃﺒﻘﻪ‬‫ﻗﺎﺑﻞ‬
‫ﻧﺎﻇﺮ‬ ‫ﻣﻘﺎم‬ ‫ﻧﻈﺎرﺗﯽ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﺗﻘﻮﯾﺖ‬

144. •
‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﻣﺆﺳﺴﺎت‬ ‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬
•
‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬ ‫و‬ ‫ﺑﻮرس‬ ‫ﺳﺎزﻣﺎن‬
‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫ﻓﻌﺎل‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎي‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
•
‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫ﺑﯿﻤﮥ‬ ‫ﺳﺎزﻣﺎن‬
‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫ﻓﻌﺎل‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎي‬
‫ﺑﯿﻤﻪ‬

145. ‫ﮐﻤﯿﺘﮥ‬
‫ﺑﺎزل‬
‫ﺷـﺪ‬ ‫ﺗﺸـﮑﯿﻞ‬ ‫ﻫﺮﺷـﺘﺎت‬ ‫ﺑﺎﻧـﮏ‬ ‫ﻧﺎﮔﻬﺎﻧﯽ‬ ‫اﻧﺤﻼل‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﭘﺎﺳﺦ‬ ‫در‬
.
‫در‬
26
‫ژوﺋﻦ‬
1974
،
،‫ﻧﯿﻮﯾـﻮرك‬ ‫در‬ ‫دﻻر‬ ‫آﻧـﯽ‬ ‫ﺗﺤﻮﯾـﻞ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫از‬ ‫ﺗﻌﺪادي‬
‫ﮐﺮدﻧﺪ‬ ‫ﺣﻮاﻟﻪ‬ ‫ﻫﺮﺷﺘﺎت‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آﻟﻤﺎن‬ ‫ﻣﺎرك‬
.
‫ﺑـﻪ‬ ‫دﻻر‬ ‫ﭘﺮداﺧـﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻫﺮﺷـﺘﺎت‬
‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﻃﺮف‬
‫ﮐـﺮد‬ ‫ﺗﻌﻠﻞ‬
.
‫از‬ ‫ﻗﺒـﻞ‬ ‫و‬ ‫زﻣـﺎﻧﯽ‬ ‫ﻓﺎﺻـﻠﮥ‬ ‫اﯾـﻦ‬ ‫در‬
‫ﮐـﻪ‬‫اﯾـﻦ‬
‫ﻧـﺎﻇﺮ‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﻣﻘـﺎم‬ ‫ﺟﺎﻧـﺐ‬ ‫از‬ ،‫ﮐﻨﺪ‬ ‫ﺗﺴﻮﯾﻪ‬ ‫ﻧﯿﻮﯾﻮرك‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺣﺴﺎب‬ ‫ﺑﺘﻮاﻧﺪ‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﺷﺪ‬ ‫ﻣﻨﺤﻞ‬ ‫آﻟﻤﺎن‬
.
‫اﯾـﻦ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫واﮐﻨﺶ‬ ‫در‬
،‫واﻗﻌـﻪ‬
‫ﮔـﺮوه‬ ‫ﮐﺸـﻮرﻫﺎي‬
10
‫اواﺧـﺮ‬ ‫در‬
1974
‫ـﺎ‬‫ـ‬‫ﻫ‬‫ـﮏ‬‫ـ‬‫ﺑﺎﻧ‬ ‫ـﺮ‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﺎرت‬‫ـ‬‫ﻧﻈ‬ ‫ـﮥ‬‫ـ‬‫ﮐﻤﯿﺘ‬
)
‫ـﺎزل‬‫ـ‬‫ﺑ‬
(
‫ـﻮﯾﮥ‬‫ـ‬‫ﺗﺴ‬ ‫ـﮏ‬‫ـ‬‫ﺑﺎﻧ‬ ‫ـﺎرت‬‫ـ‬‫ﻧﻈ‬ ‫ـﺖ‬‫ـ‬‫ﺗﺤ‬ ‫را‬
‫اﻟﻤﻠﻠﯽ‬‫ﺑﯿﻦ‬
)
BIS
(
‫ﮐﺮدﻧﺪ‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬ ‫ﺳﻮﺋﯿﺲ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﺷﻬﺮ‬ ‫در‬
.

146. ‫ﺳﺎل‬ ‫در‬
1988
‫و‬ ‫ﮐﺮدﻧﺪ‬ ‫ﻣﻼﻗﺎت‬ ‫را‬ ‫ﻫﻤﺪﯾﮕﺮ‬ ‫ﺑﺎزل‬ ‫ﺷﻬﺮ‬ ‫در‬ ‫ﺟﻬﺎن‬ ‫ﺑﺰرگ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫ﻣﺮﮐﺰي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮان‬
‫ﮐﺮدﻧﺪ‬ ‫ﺗﺪوﯾﻦ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫را‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺣﺪاﻗﻞ‬ ‫اﻟﺰاﻣﺎت‬
.
‫ﺳﺎل‬ ‫ﭘﯿﻤﺎن‬ ‫ﻋﻨﻮان‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﮔﺮدﻫﻤﺎﯾﯽ‬ ‫اﯾﻦ‬
1988
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫ﻣﻌﺮوف‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﺑﺎزل‬
1992
‫ﺗﻮﺳﻂ‬
‫ﻗﺎﻧﻮﻧﯽ‬ ‫ﻣﻘﺎﻣﺎت‬
‫ﮔﺮوه‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎي‬
10
‫ﻣﻮرد‬
‫ﺗﺄﯾﯿﺪ‬
‫ﮔﺮﻓﺖ‬ ‫ﻗﺮار‬
.
‫ﺑﺎزل‬
I
‫ﺑﺎزل‬ ‫ﻗﺪﯾﻤﯽ‬ ‫ﻧﺴﺨﮥ‬ ‫ﻋﻨﻮان‬‫ﺑﻪ‬ ‫اﮐﻨﻮن‬‫ﻫﻢ‬
II
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬
.

147. ‫ﺑﺎزار‬ ‫اﻧﻀﺒﺎط‬ ،‫ﺳﻮم‬ ‫رﮐﻦ‬
•
‫ﺟﻬـﺖ‬ ‫اﻫﺮﻣـﯽ‬ ‫ﻋﻨﻮان‬‫ﺑﻪ‬ ‫رﮐﻦ‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ـﺎي‬
‫ـ‬‫اﺗﮑ‬ ‫ـﺖ‬
‫ـ‬‫ﻗﺎﺑﻠﯿ‬ ‫و‬ ‫ـﺖ‬
‫ـ‬‫اﻣﻨﯿ‬ ‫ـﺖ‬
‫ـ‬‫ﺗﻘﻮﯾ‬
‫اﻓﺸﺎي‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ‫داري‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬
‫ـﻄﻮح‬
‫ﺳـ‬ ‫و‬ ‫ـﮏ‬
‫رﯾﺴـ‬ ‫ـﻌﯿﺖ‬
‫وﺿـ‬ ‫ـﺮ‬
‫ﺑﻬﺘـ‬
‫ﻋﻤــﻞ‬ ‫ﺑﺎﻧــﮏ‬ ‫ﺳــﺮﻣﺎﯾﮥ‬
‫ﮐﻨــﺪ‬‫ﻣــﯽ‬
.
‫ـﺐ‬
‫ﺗﺮﺗﯿــــ‬‫ـﺪﯾﻦ‬
‫ﺑــــ‬
‫و‬ ‫ـﻨﻌﺖ‬
‫ﺻــــ‬
‫ﮔﺬاران‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺳـﻄﺢ‬ ‫ﺗﻮاﻧﻨـﺪ‬‫ﻣـﯽ‬
‫دﯾﻦ‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﻗﺪرت‬
‫ﻫﺮ‬
‫را‬ ‫ﺑﺎﻧـﮏ‬
‫ﺗﺨﻤﯿﻦ‬ ‫ﺑﻬﺘﺮ‬
‫ﺑﺰﻧﻨﺪ‬
.
‫ﻧﻈﺎرﺗﯽ‬ ‫ﺑﺎزﺑﯿﻨﯽ‬ ،‫دوم‬ ‫رﮐﻦ‬
•
‫ﺗﻀﻤﯿﻦ‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫رﮐﻦ‬ ‫اﯾﻦ‬
‫آن‬
‫اﺳـﺖ‬
‫را‬ ‫دﻗﯿـﻖ‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﻓﺮآﯾﻨﺪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﮐﻪ‬
‫را‬ ‫ﻫﺎﯾﺸـﺎن‬‫رﯾﺴﮏ‬ ،‫ﮐﻨﻨﺪ‬ ‫دﻧﺒﺎل‬
‫ﺑـﻪ‬
‫روﺷﯽ‬
‫اﺗﮑـﺎ‬‫ﻗﺎﺑﻞ‬
‫و‬ ‫ﺑﮕﯿﺮﻧـﺪ‬ ‫اﻧـﺪازه‬
‫از‬ ‫ﻣﺤﺎﻓﻈـﺖ‬ ‫ﺟﻬـﺖ‬ ‫ﮐﺎﻓﯽ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﮥ‬
‫داري‬‫ـﮏ‬
‫ﺑﺎﻧــ‬ ‫ـﮥ‬
‫ﺟﺎﻣﻌــ‬
‫در‬
‫ـﻞ‬
‫ﻣﻘﺎﺑــ‬
‫ﮐﻪ‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻤﯿﮏ‬ ‫ﻋﻮارض‬
،‫ﺷﻮﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺘﺤﻤﻞ‬
‫ﻧﮕﺎه‬
‫دارﻧﺪ‬
.
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﮐﻔﺎﯾﺖ‬ ‫اﻟﺰام‬ ،‫اول‬ ‫رﮐﻦ‬
•
‫ـﺖ‬
‫اﺳـ‬ ‫ﻻزم‬
‫ـﺮاي‬
‫ﺑـ‬ ‫ـﺪاﻗﻠﯽ‬
‫ﺣـ‬ ‫ـﻢ‬
‫رﻗـ‬
‫ﺑﺎﻧــﮏ‬ ‫ﺳــﺮﻣﺎﯾﮥ‬
‫ﭘﻮﺷــﺶ‬ ‫ﺟﻬــﺖ‬
‫ﻫﺎي‬‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﻧﺎﺣﯿﮥ‬ ‫از‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫زﯾﺎن‬
،‫ـﺎري‬
‫ـ‬‫اﻋﺘﺒـ‬
‫در‬ ‫ـﺎزار‬
‫ـ‬‫ﺑـ‬ ‫و‬ ‫ـﺎﺗﯽ‬
‫ـ‬‫ﻋﻤﻠﯿـ‬
‫ﻫـﺎي‬‫ﻓﻌﺎﻟﯿـﺖ‬ ‫ﺟﺮﯾﺎن‬
‫وﮐـﺎر‬‫ﮐﺴـﺐ‬
‫ﺷـﻮد‬ ‫ﮔﺬاﺷﺘﻪ‬ ‫ﮐﻨﺎر‬ ،‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬
‫آن‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﯿـﺖ‬ ‫اداﻣـﮥ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﺑﻘﺎي‬ ‫ﺗﺎ‬
‫ﺷﻮد‬ ‫ﺗﻀﻤﯿﻦ‬
.

148. ‫ﻣﺒﺎدﻟﻪ‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫و‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ،‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮﭘﺬﯾﺮي‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫و‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎ‬ ‫ﻣﻌﺮﻓﯽ‬ ‫ﻧﺘﯿﺠﻪ‬ ‫در‬ ‫و‬
‫ﺧﻄﺮ‬ ‫ﻣﺆﺛﺮ‬ ‫ﺗﻮزﯾﻊ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻫﺎ‬‫اﺳﺘﺮاﺗﮋي‬
‫ﮐﺎﻣﭙﯿﻮﺗﺮي‬ ‫ﺗﮑﻨﻮﻟﻮژي‬ ‫و‬ ‫دور‬ ‫راه‬ ‫ارﺗﺒﺎط‬ ‫در‬ ‫ﭘﯿﺸﺮﻓﺖ‬
‫اي‬‫ﺣﺮﻓﻪ‬ ‫ﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫ﻋﻠﻤﯽ‬ ‫آﻣﻮزش‬ ‫و‬ ‫ﮐﺎرﻫﺎ‬ ‫ﺗﺮ‬‫ﺑﯿﺶ‬ ‫ﭘﯿﭽﯿﺪﮔﯽ‬
‫ﺑ‬
‫ﺎزار‬
‫واﺳﻄﻪ‬ ‫ﻣﯿﺎن‬ ‫رﻗﺎﺑﺖ‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﺎﻟﯿﺎﺗﯽ‬ ‫ﻗﻮاﻧﯿﻦ‬ ‫و‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫از‬ ‫ﮔﺮﯾﺰ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫اﻧﮕﯿﺰه‬ ‫وﺟﻮد‬
‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺟﻬﺎﻧﯽ‬ ‫اﻟﮕﻮﻫﺎي‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬

149. •
‫ﺑﺎزارﮔﺸﺎ‬ ‫اﺑﺰار‬
•
‫ﺧﻄﺮ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
•
‫زﻣﺎن‬ ‫ﻫﻢ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫و‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬ ‫ﻓﺮاﯾﻨﺪﻫﺎي‬ ‫و‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎ‬
•
‫ﻧﻮآوري‬
‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬ ‫اﻧﺘﻘﺎل‬
•
‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫ﺧﻄﺮ‬ ‫اﻧﺘﻘﺎل‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
•
‫ﻧﻮآوري‬
‫ﻧﻘﺪﯾﻨﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺳﺎز‬
•
‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
‫اﻋﺘﺒﺎرﺳﺎز‬
•
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺣﻖ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬
•
‫ﻣﺤﺼﻮﻻت‬
‫ﺟﺪﯾﺪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬
)
‫داراﯾﯽ‬
‫ﻣﺸﺘﻘﻪ‬ ‫اﺳﻨﺎد‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎي‬
(
•
‫اﺳﺘﺮاﺗﮋي‬
‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺤﺼﻮﻻت‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻫﺎي‬