Bab 9 membahas tentang pemilihan portofolio yang efisien dan optimal. Portofolio efisien memberikan return ekspektasian tertinggi dengan risiko tertentu atau risiko terendah dengan return ekspektasian tertentu. Portofolio optimal adalah portofolio efisien yang paling baik yang dipilih berdasarkan preferensi investor menurut model Markowitz, risiko terendah menurut model Markowitz, atau dengan menggunakan aktiva bebas risiko.

1. NAMA : YUDHA EKA PUTRA
NIM : 2002112643
TUGAS MIFO RMK 5
BAB 9
PEMILIHAN PORTOFOLIO
MenentukanAttainable set danefficient set
Investor dapatmemilih kombinasidari aktiva – aktiva untuk membentuk
portofolionya. Seluruh set yang memberikan kemungkinan portofolio yang dapat
dibentuk dari kombinasiaktiva yang tersedia disebut dengan opportunity set atau
attainable set. Kumpulan set dari portofolio yang efisien ini disebutdengan
efficient set atau efiicient frontier.
9.2.2 Tidak ada korelasiantara sekuritas
Untuk korelasiantar dua aktiva A dan B sebesar nol yaitu PAB = 0 dan subtisusikan
b = (1-a)
9.2.3 Korelasiantara sekuritas adalah negative sempurna
Untuk korelasinegative sempurna antara aktiva A dan B yaitu Pab = -1
9.3 MenentukanPortofolioEfisien
Portofolio – portofolio efisien berada di efficient set. Portofolio – portofolio
efisien merupakan portofolio – portofolio yang baik, tetapi bukan yang terbaik.
Hanya ada satu portofolio terbaik yaitu PORTOFOLIOOPTIMAL. Portofolio
tersebut berada di portofolio – portofolio efisien.
Dengan menggunakan konsep orang yang rasional, portofolio – portofolio efisien
dapat dijelaskan. Orang yang rasionaldidefinisikan sebagai orang yang akan
memilih lebih dibandingkan dengan memilih kurang.

2. Daripenjelasan tersebut, maka portofolio efisien dapat didefinisikan sebagai
portofolio yang memberikan return ekspektasian terbesar dengan risiko yang
tertentu atau memberikan risiko yang terkecil dengan return ekspektasian yang
tertentu.
9.4 MenentukanPortofolioOptimal
Penentuan portofolio optimal dapat dilakukan dengan beberapa cara, diantaranya
dengan cara Markowitz, dengan aktiva bebas risiko, dan dengan cara model
indeks tunggal.
9.4.1 Portofolio optimal berdasarkan preferensiinvestor modelMarkowitz
Harry Markowitz menerbitkan artikeld Journalof finance pada tahun maret 1952
yang memperkenalkan model pemilihan portofolio. Model dari Markowitz ini
mengidentifikasikan portofolio – portofolio yang berada di efficient set.
Model Markowitz menggunakan asumsi – asumsisebagaiberikut ini
- Waktu yang digunakan hanya satu periode
- Tidak ada biaya transaksi
- PreferensiInvestor hanya didasarkan pada return ekspektasian dan risiko
dari portofolio
- Tidak ada pinjaman dan simpanan bebas risiko
9.4.2 Portofolio optimal risiko terkecil model Markowitz
9.4.3 Portofolio optimal dengan aktiva bebas risiko
Suatu aktiva bebas risiko dapat didefinisikan sebagaiaktiva yang mempunyai
return ekspektasian tertentu dengan risiko yang sama dengan nol