Suomen taloudesta, rahapolitiikasta ja rahoitusvakaudesta

1. Julkinen Suomen Pankki Suomen taloudesta, rahapolitiikasta ja rahoitusvakaudesta 10.12. 2015 klo 11.00 Erkki Liikanen 10.12.2015 1

2. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Talouden tulonmuodostus vähentynyt, rahoitus nojaa entistä enemmän velanottoon Viisi tärkeää muutosta: 2Erkki Liikanen10.12.2015

3. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 90 92 94 96 98 100 102 2007 2009 2011 2013 2015 2017 BKT asukasta kohden BKT työllistä kohden Määrän indeksi, 2007 = 100 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 32381 1. Kansantalouden tulonmuodostus vähentynyt 3Erkki Liikanen10.12.2015

4. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 2. Taloudellinen huoltosuhde heikentynyt 4Erkki Liikanen10.12.2015 -50 0 50 100 150 200 250 Muut Alle 15-vuotiaat Työlliset Työttömät Eläkkeensaajat Lukumäärän ennustettu muutos vuodesta 2007 vuoteen 2017, tuhatta henkeä Lähteet: Eläketurvakeskus, Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 32381

5. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 70 75 80 85 90 95 100 105 110 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Yksityinen ja julkinen kulutus Vienti Tuotannolliset investoinnit Määrän indeksi, 2007 = 100 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 32381 3. Vienti ja investoinnit vähentyneet tuntuvasti, kulutus kasvanut 5Erkki Liikanen10.12.2015

6. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen -3 -2 -1 0 1 2 3 4 70 80 90 100 110 120 130 140 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Vaihtotase (oik.ast) Kotitalouksien ja julkisen sektorin velka yhteensä (vasen ast.) % BKT:stä Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 32381 % BKT:stä 4. Elintasoa pidetään yllä velkaan- tumalla lisää 6Erkki Liikanen10.12.2015

7. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 5. Eläkkeet ja työttömyyskorvaukset vievät tilaa julkisilta palveluilta 7Erkki Liikanen10.12.2015 59 % 29 % 3 % 9 % 55 % 32 % 5 % 8 % 2007 2017 Julkisesti rahoi- tetut palvelut Eläkkeet Muut tulonsiirrot Työttömyysmenot Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 32381

8. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Mitkä korjaavat toimenpiteet ovat välttämättömiä? Palauttavatko ne luottamuksen? 8Erkki Liikanen10.12.2015

9. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Tarvitaan määrätietoisia, korjaavia talouspoliittisia toimenpiteitä  Kustannuskilpailukyvyn palauttaminen  Rakenneuudistukset  Julkisen velan kasvun pysäyttäminen  Lisäksi rahapolitiikka tukee talouden elpymistä  Samalla makrovakauspolitiikalla tulee hallita pitkäaikaisten matalien korkojen riskejä 9Erkki Liikanen10.12.2015

10. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 1. Kustannuskilpailukyvyn paraneminen tukee vientiä ja työllisyyttä Kun kustannuskilpailukyky kohenee,  Suomessa tuottavat vientiyritykset voivat tehdä kannattavia tarjouksia hinnalla, jolla kaupat syntyvät  Tuotantoon Suomessa kannattaa investoida  Vientialoilla tuotanto ja työllisyys kasvavat  Koko talouden tulonmuodostus lisääntyy, mikä tukee kysyntää ja työllisyyttä kestävällä tavalla myös kotimarkkinatuotannossa 10Erkki Liikanen10.12.2015

11. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomessa tapahtuvan tuotannon kannatta- vuus heikentynyt etenkin teollisuudessa 11Erkki Liikanen10.12.2015

12. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 2. Rakenneuudistukset  Kasvumahdollisuuksien paraneminen ja julkisen talouden kestävyys edellyttävät rakenneuudistuksia – Eläkeuudistus tärkeä saavutus, mutta muutakin tarvitaan – Uusi arvio julkisen talouden kestävyysvajeesta 3½ %  Työurien pidentäminen – Alusta, keskeltä ja lopusta  Asuntotuotannon edellytykset  SOTE-uudistus, joka parantaa tuottavuutta ja hillitsee menojen kasvua 12Erkki Liikanen10.12.2015

13. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Rakenneuudistukset: Kilpailun lisääminen  Parantaa tuottavuutta ja vaimentaa hintojen nousua – Kuluttajan etu: matalammat hinnat, paremmat tuotteet – Kansantalouden etu: tuottavuus kasvaa, innovaatiot lisääntyvät  Sääntelyuudistukset keskeisiä  Kilpailun esteiden purkamista vastustavat usein erityiseduista nauttineet ryhmät – Siksi muutokset edellyttävät määrätietoisuutta ja pitkäjänteisyyttä päättäjiltä 13Erkki Liikanen10.12.2015

14. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 3. Finanssipoliittinen elvytys ei ratkaise viennin ongelmia  Viennin ja vientialojen investointien kehitys erityisen heikkoa  Työllisten määrän väheneminen koskenut etupäässä teollisuutta • Palvelualoilla kokonaisuudessaan työllisten määrä kasvanut vuoden 2008 jälkeen  Vientituotantoa ei voi tukea kotimaista kysyntää ylläpitävällä, julkista velkaa lisäävällä elvytyksellä • Silti yksityisiä investointeja tukevat tarkoin valitut julkiset investoinnit voivat olla hyödyllisiä 14Erkki Liikanen10.12.2015

15. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen -6 -3 0 3 6 9 12 Kreikka Romania Latvia Viro Tshekki Unkari Liettua Italia Slovakia Malta Slovenia Portugali Espanja Irlanti Puola Ranska Saksa Itävalta Iso-Britannia Belgia Alankomaat Bulgaria Luxemburg Ruotsi Tanska Kypros Suomi Lähde: Euroopan komissio. BKT-suhteen muutos vuodesta 2008 vuoteen 2014, prosenttiyksikköä 27795 Julkisen talouden tuki yleiselle talouskehitykselle ollut Suomessa poikkeuksellisen suurta Julkisen talouden rakenteellinen jäämä / BKT, muutos vuodesta 2008 vuoteen 2014, prosenttiyksikköä Finanssipolitiikka keventynyt ← │→ kiristynyt 15Erkki Liikanen10.12.2015

16. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Miksi alijäämää joudutaan pienentämään nyt?  Julkisen velan kasvu olisi pienempi ongelma, jos odotettavissa olisi vahvaa talouskasvua pidemmän aikaa  Suomessa nyt otettavaa lisävelkaa joudutaan tulevaisuudessa hoitamaan tilanteessa, jossa nykyistä pienempi osa väestöstä on työiässä – ja jossa nykyistä useampi tarvitsee hoiva- ja terveyspalveluja  Ikärakenne painaa julkisen talouden näkymiä, ja lisävelkaantuminen rasittaa niitä edelleen 16Erkki Liikanen10.12.2015

17. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Entä jos sopeutus lykätään pitkälle tulevaisuuteen?  Mikäli sopeuttaminen jätetään tekemättä, nykyiset nuoret joutuvat paitsi – vastaamaan terveys- ja hoivapalveluista sekä eläkkeiden rahoituksesta niiltä osin, kun niitä ei ole rahastoitu, myös – hoitamaan edellisen sukupolven lisääntyneen velkaantumisen ja – hakemaan työpaikkaa taloustilanteessa, jossa talouden ongelmia ei vieläkään ole ratkaistu 17Erkki Liikanen10.12.2015

18. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Miten rahapolitiikka tukee talouden elpymistä? 10.12.2015 Erkki Liikanen 18

19. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen rahapolitiikka tukee talouskasvua vahvasti  EKP:n rahapoliittiset toimet ovat jo tähän mennessä merkittävästi helpottaneet rahoitusoloja, luotonantoa ja reaalitalouden tilannetta  3.12.2015 tehdyt päätökset vahvistavat edelleen ennakoivaa viestintää ja osto-ohjelmaa – Toimien täysimääräinen toteuttaminen turvaa inflaatiovauhdin palautumisen hintavakaustavoitteen mukaiselle polulle  EKP:llä on käytössään rahapoliittisia keinoja ja valmius lisätoimien käyttöön, jos niitä tarvitaan 10.12.2015 Erkki Liikanen 19

20. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Rahapolitiikkatoimet ja ennakoiva viestintä  Rahapoliittiset toimet ja EKP:n neuvoston sitoutuminen niiden jatkamiseen tarpeen mukaisesti pitävät inflaatio-odotukset ankkuroituneina  EKP:n neuvosto päätti 3.12.2015 mm.: – Osto-ohjelman kestoa pidennettiin maaliskuuhun 2017, ja ilmoitettiin erääntyvien pääomien sijoittamisesta uudelleen – Talletuskorko alennettiin –0,3 prosenttiin – Täyden jaon huutokauppamenettelyä päätettiin jatkaa ainakin vuoden 2017 loppuun 10.12.2015 Erkki Liikanen 20

21. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 0 300 600 900 1200 1500 1800 0 300 600 900 1200 1500 1800 03/2015 09/2015 03/2016 09/2016 03/2017 omaisuusvakuudelliset arvopaperit katetut joukkolainat julkisen sektorin velkapaperitmrd. EUR Lähde: Bloomberg mrd. EUR Laajennetun omaisuuserien osto- ohjelman hankinnat 10.12.2015 Erkki Liikanen 21

22. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen EKP:n rahapolitiikka ja Suomi  Kevyt rahapolitiikka tukee myös Suomen taloutta – Matala korkotaso välittynyt kotitalouksien ja yritysten maksamiin lainakorkoihin – Mahdollisuudet lisätä vientiä euroalueelle paranevat  Tulevina vuosina rahapolitiikka tukee taloutta tehokkaasti, jos 1. Toteutetaan talouskehitystä korjaavat toimenpiteet ja 2. Turvataan pankkijärjestelmän vakaus – Tällöin kevyt rahapolitiikka kasvattaa investointeja 22Erkki Liikanen10.12.2015

23. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 5. Voivatko alhaiset korot muodostaa riskin rahoitusjärjestelmän vakaudelle? 23Erkki Liikanen10.12.2015

24. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomessa varauduttava rahoitusjärjestelmän vakausuhkiin riittävän ajoissa  Monien maiden kokemukset varoittavat asuntojen hintojen nousuun ja kotitalouksien velkaantumiseen liittyvistä riskeistä  Suomen nykyiset makrovakausvälineet rajalliset  Asuntolainojen riskipainojen tulisi kattaa myös asuntoluotonantoon liittyvät järjestelmäriskit 24Erkki Liikanen10.12.2015

25. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen rahoitusjärjestelmä vakaa, mutta haavoittuvuudet eivät ole poistuneet  Pankit ylläpitäneet hyvää vakavaraisuutta ja kannattavuutta muuten heikossa toimintaympäristössä  Suomen rahoitusjärjestelmä ja talous haavoittuvia asuntomarkkinoiden häiriöihin nähden – Kotitalouksien kasvanut velka – Asuntolainojen riskipainojen alhaisuus – Asuntolainojen merkitys katettujen joukkolainojen vakuuksina  Suomen pankkijärjestelmä on eurooppalaisessa vertailussa keskittynyt ja huomattavan kytkeytynyt yli maiden rajojen 25Erkki Liikanen10.12.2015

26. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueella rahoitusjärjestelmän lyhyen aikavälin riskit pienentyneet  Reaalitalouden odotettu asteittainen elpyminen tukee rahoituslaitoksia ja -markkinoita  Pankkiunioni ja muut politiikkatoimenpiteet lieventäneet pankkien ja valtiontalouksien välistä kohtalonyhteyttä  Pankit vahvistaneet vakavaraisuuttaan ja kannattavuuttaan  Hoitamattomien lainojen suuri määrä ja matalat korot rasittavat pankkien taseita ja kannattavuutta 26Erkki Liikanen10.12.2015

27. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Ovatko pk-yritysten rahoitusolot kiristyneet?  Asuntolainojen riskipainojen pienuus ohjaa pankkien luotonantoa asuntolainoihin yritysluottojen sijasta  Viime vuosina joitakin merkkejä pk-yritysten rahoituksen saatavuuden osittaisesta vaikeutumisesta, mutta rahoitusolot silti kevyemmät kuin monessa muussa maassa 27Erkki Liikanen10.12.2015

28. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Yhteinen talletussuoja suunnitteilla  Pankkiunionin puuttuva osa – Jo yhteisiä: sääntökirja, valvonta ja kriisinratkaisu  Oikein toteutettuna kasvattaisi kriisinsietokykyä – Heikentäisi kytköstä pankkien ja valtioiden ongelmien välillä  Rajaisi julkisen talouden riskejä etenkin maissa, joissa pankkisektori on Suomen lailla keskittynyt  Syytä selvittää, voidaanko Suomen prioriteetit saavuttaa komission esittämän vaiheittaisen etenemisen puitteissa – sillä edellytyksellä, että maille asetettavat ehdot ovat riittävän tiukat ja niiden noudattamista valvotaan 28Erkki Liikanen10.12.2015

29. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kiitos! 29Erkki Liikanen10.12.2015

Suomen taloudesta, rahapolitiikasta ja rahoitusvakaudesta

Suomen taloudesta, rahapolitiikasta ja rahoitusvakaudesta

Recomendados

Mais conteúdo relacionado

Mais procurados

Mais procurados(20)

Destaque

Destaque(9)

Similar a Suomen taloudesta, rahapolitiikasta ja rahoitusvakaudesta

Similar a Suomen taloudesta, rahapolitiikasta ja rahoitusvakaudesta(20)

Mais de Suomen Pankki

Mais de Suomen Pankki(20)

Suomen taloudesta, rahapolitiikasta ja rahoitusvakaudesta

Notas do Editor