Johtokunnan varapuheenjohtaja Olli Rehnin esitys "Suomen Pankki 1918 ja Suomen talous 2018" Suomalaisella klubilla Oulussa 25.4.2018

1. Julkinen
Suomen Pankki
Suomen Pankki 1918
ja Suomen talous 2018
Suomalainen klubi 25.4.2018
Olli Rehn
25.4.2018 1

2. Julkinen
Suomen Pankki
Suomen Pankki 1918
Olli Rehn
25.4.2018 2

3. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen Pankki vuosien 1917/1918 vaihteessa

4. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
E.G. Palmén Edvard Gylling
Vuoden 1918 alkaessa pankkivaltuustossa oli sosialistinen enemmistö

5. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Sisällissodan aika keväällä 1918
 Pankki punaisten haltuun 28.1.1918
 Anton Huotari pääjohtajaksi
 Haarakonttoreista 7 punaisille
 Sodan aikana pankki keskittyi
punaisen hallinnon ja punakaartin
menojen rahoittamiseen
 Punainen johtokunta ei päässyt
käsiksi pankin ulkomaisiin varoihin
 Punaisten johto pakeni 8.4.1918
 Saksalaiset Helsingissä 12.4.1918
 Pankki avattiin uudelleen 22.4.1918
 Laittomien setelien poistaminen
ongelmana
Olli Rehn 5
Anton Huotari
25.4.2018

6. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen Pankin kultavarat säilyivät
Kuopion konttorissa
Olli Rehn 625.4.2018

7. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen Pankin vanha Oulun konttori
25.4.2018 Olli Rehn

8. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen25.4.2018 Olli Rehn

9. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

10. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

11. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen

12. Julkinen
Suomen Pankki
Suomen talouden näkymät 2018
1225.4.2018
Olli Rehn

13. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Teemat
 Maailman ja euroalueen talouden kasvu jatkumassa
erilaisten riskien varjostaessa
 Suomen talous vihdoin noususuhdanteessa
 Suomen eri alueilla erilaiset haasteet
25.4.2018 Olli Rehn 13

14. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
2008 2010 2012 2014 2016 2018
Euroalue Yhdysvallat Japani Iso-Britannia
BKT:n määrä, prosenttimuutos edellisestä vuodesta
Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset ja Macrobond. 35524
Kehittyneiden maiden talouskasvu nopeutui
vuonna 2017
14Olli Rehn25.4.2018

15. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurooppa
- Milloin inflaatio alkaa
kiihtyä?
- Euron vahvistuminen
Nousevat taloudet
- Taseiden kunto
- Raaka-aineiden hinnat
Kiina
- Talouskasvun hidastuminen,
rakennemuutos
- Velkaantuminen:
kokonaisvelka ennätystasolla,
noin 260 % / BKT
Öljy ja muut raaka-aineet
- Venäjän talous
- Hintakehitys
Maailmantalouden epävarmuustekijöistä on osa
taloudellisia…
USA
- Finanssi- ja
kauppapolitiikka
- Kasvua velkarahalla
15Olli Rehn25.4.2018

16. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
… mutta poliittisten riskien taloudellisen
merkityksen arviointi on vaikeaa
25.4.2018 Olli Rehn 16
Yhdysvallat
- Politiikan
polarisoituminen
- Iranin ydinsopimus
Eurooppa
- Brexit
- Italia?
Globaali
- Ilmastonmuutoksen
seuraukset
- Pariisin sopimus
Lähi-itä
- Syyrian tilanne
- Turkki
Venäjä
- Geopolitiikka
- Suhde kv-yhteisöön
Pohjois-Korea
- Aseellisen
yhteenoton riski

17. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen talous elpymässä -
noususuhdanne jatkuu
17Olli Rehn25.4.2018

18. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Talouden kasvu vauhdittui viime vuonna – kasvu
hidastuu ensi vuonna
Kokonaistuotannon kasvu, %
Ennuste, Suomen
Pankki, joulukuu
2017
Tilasto*
2017 3,1 2,6
2018e 2,5 --
2019e 1,6 --
2020e 1,4 --
e=ennuste. * 16.3. julkaistun tilinpidon mukainen
–15
–10
–5
0
5
10
2008 2013 2018
Tuotannon suhdannekuvaaja
Bruttokansantuotteen volyymi
SP:n ennuste, joulukuu 2017
Prosenttimuutos edellisestä vuodesta
Kausipuhdistettuja lukuja.
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennuste).
BKT, ennuste ja suhdannekuvaaja
18Olli Rehn25.4.2018

19. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Vienti ja investoinnit ovat vauhdittaneet kasvua
90
100
110
120
130
140
150
160
2000 2005 2010 2015
Bruttokansantuote Yksityinen kulutus
Julkinen kulutus Tavaroiden ja palveluiden vienti
Kiinteät bruttoinvestoinnit
Indeksi, 2000 = 100
Lähde: Tilastokeskus.
BKT ja kysyntäerät
25.4.2018 Olli Rehn 19

20. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kustannuskilpailukyky parani vuonna 2017, ja
ennusteiden mukaan se paranee myös vuonna 2018
100
105
110
115
120
125
130
135
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
Suomi Euroalue 12** Kauppakumppanimaat***
Indeksi, 2005 = 100
*) Palkansaajakorvaukset suhteessa kansantulon määrään.
**) Euroalueen 12 ensimmäistä jäsenmaata. ***) 14 perinteistä teollisuusmaata.
Ennusteet: Suomen Pankki (Suomi) ja Euroopan komissio (muut maat).
Lähteet: Tilastokeskus, Suomen Pankki ja Euroopan komissio. 34093
Vaihtosuhdekorjatut yksikkötyökustannukset*
20Olli Rehn25.4.2018

21. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen teollisuuden murros
0
5
10
15
20
25
30
35
1995 2000 2005 2010 2015
Kemianteollisuus Metsäteollisuus
Metallien jalostus Koneet ja laitteet
Sähkö- ja elektroniikkateollisuus Muu teollisuus
%-osuus teollisuuden arvonlisäyksestä
Lähde: Tilastokeskus.
Teollisuuden arvonlisäys toimialoittain
25.4.2018 Olli Rehn 21

22. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen talouden rakennemuutos kiihtynyt viime
vuosina
0
20
40
60
80
100
1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Alkutuotanto Teollisuus Rakentaminen Markkinapalvelut Muut palvelut
%, nimellisestä BKT:stä
Lähde: Tilastokeskus.
Toimialojen BKT-osuudet
25.4.2018 Olli Rehn 22
Teollisen toiminnan
merkitys vähentynyt
Palvelujen merkitys
kasvaa
Julkisrahoitteisten
palveluiden kysyntä
kasvaa

23. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kasvua laajasti eri toimialoilla
23Olli Rehn25.4.2018
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Teollisuus Rakentaminen
Kauppa, liikenne, majoitus- ja ravitsemus Informaatio ja viestintä
Ammatillinen, tieteellinen ja tekninen toiminta Julkinen hallinto, koulutus ja sote
Muut toimialat Arvonlisäys yhteensä
%, arvonlisäyksen trendin muutos edellisestä vuosineljänneksestä
Lähde: Tilastokeskus. 24515@KasvuToimialat2
Toimialojen vaikutus arvonlisäyksen kasvuun
Teollisuus
Kauppa / majoitus
Yrityspalvelut

24. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Nyt myös tuotannolliset investoinnit virinneet –
tutkimus- ja tuotekehitysinvestointien vaimeus huolena
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
2000 2005 2010 2015
Kone-, laite- ja kuljetusvälineinvestoinnit Aineettomat investoinnit
Milj. euroa vuoden 2010 hinnoin
Lähde: Tilastokeskus.
25.4.2018 Olli Rehn 24

25. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kotitalouksien lainakannan suhde käytettävissä
oleviin tuloihin ja bruttokansantuotteeseen
25.4.2018 25
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
0
20
40
60
80
100
120
140
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
1990-luvun alun pankki- ja asuntomarkkinakriisi
Kotitalouksien lainakanta, % BKT:stä (vasen asteikko)
Kotitalouksien lainakanta, % käytettävissä olevasta tulosta (vasen asteikko)
Lainakannan ja BKT:n suhteen pitkän aikavälin trendi* (vasen asteikko)
Lainakannan ja BKT:n suhteen poikkeama pitkän aikavälin trendistään (oikea asteikko)
%
Lainakanta sisältäen kotitalouksien taloyhtiölainat.
* Laskettu yksisuuntaisella Hodrick-Prescott-suotimella tasoitusarvoa 400 000 käyttäen.
Lähteet: BIS, Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
Prosenttiyksikköä
Olli Rehn

26. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Asuntohintojen kehitys eritahtista
25.4.2018 Olli Rehn 26

27. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Työllisyysaste noussut nopeasti viime kuukausina
Julkisen talouden kestävyyden kannalta työllisyysasteen syytä nousta vielä merkittävästi
Työllisyys- ja työttömyysaste
Työllisyys, %
Työttömyys
%
2017e 69,3 8,6
2018e 69,9 8,2
2019e 70,4 7,9
2020e 70,7 7,6
e = ennuste.
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
64
66
68
70
72
2002 2007 2012 2017
Työllisyysaste, 15–64-vuotiaat, trendi
Työttömyysaste, 15–74-vuotiaat, trendi (oikea ast.)
% %
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennusteet).
27Olli Rehn25.4.2018

28. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen25.4.2018 28
Lähde: Tilastokeskus
-0,1
0,0
-0,2
0,9
0,5
-4,6
-5,3
-3,3
-3,7 -3,7 -3,8
-3,0
-2,7
-1,7
- 0,8 - 0,7
- 0,3 - 0,2
- 0,4
- 0,6
- 0,2
- 0,5
- 1,1
- 0,7 - 0,8 - 0,7
- 0,4
- 0,1
3,0
3,3
4,4 4,4
4,1
2,7
2,9
2,7 2,6
1,8
1,3
0,9
1,3 1,2
2,2
2,6
3,9
5,1
4,2
- 2,5
- 2,6
- 1,0
- 2,2
- 2,6
- 3,2
- 2,8
- 1,8
- 0,6
-6
-3
0
3
6
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
Julkisyhteisöjen rahoitusjäämä, % BKT:sta
Valtio Kunnat Sosiaaliturvarahastot Julkisen sektorin nettoluotonanto
Olli Rehn

29. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen25.4.2018 29
Lähde: Tilastokeskus
42,7
40,0
38,2
34,0
32,7
41,7
47,1
48,5
53,9
56,5
60,2
63,5 63,0
61,4
0
10
20
30
40
50
60
70
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
Julkisyhteisöjen EDP-velka, % BKT:sta
Olli Rehn

30. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Talouden alueelliset erot Suomessa
25.4.2018 Olli Rehn 30

31. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Teollisuuden työpaikkojen menetykset
kohdentuneet alueellisesti epätasaisesti
 Metsäteollisuus  Metalliteollisuus
Olli Rehn
Toimialan työllisten muutos suhteessa alueen kaikkiin työllisiin 2000-2013, %
25.4.2018 31

32. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Metalliteollisuuden työpaikkojen menetystä kompensoi
joillakin alueilla muiden toimialojen vahvistuminen
Työllisyyden muutos
Oulu,
Raahe
Salo, Turku,
Raasepori
Raahe
Työllisten muutos 2000-2013
Alueentyöllistenmuutos,%
Metalliteollisuuden työllisten muutos suhteessa alueen työllisten määrään
Turku
25.4.2018 Olli Rehn
Kokkola
Äänekoski
Jämsä
Lahti
Kuopio
Imatra
Kemi-Tornio
Joillain alueilla
kokonaistyöllisyys
kasvoi 2000-2013,
vaikka
metalliteollisuuden
työt vähenivät
32

33. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kasvavat ja supistuvat alueet erilaisten
ongelmien ääressä
25.4.2018 Olli Rehn 33
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Muuttavat ikäluokat
40 - 44 45 - 49 50 - 54 55 - 59 60 - 64 65 - 69 70 - 74
75 - - 19 20 - 24 25 - 29 30 - 34 35 - 39
Väestön suhteellinen muutos 2000-2013
Nuoret
muuttavat
kasvu-
keskuksiin

34. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Työllisyys koheni useimmissa
maakunnissa vuonna 2017
55
60
65
70
75 Kokomaa
Uusimaa
Varsinais-Suomi
Satakunta
Kanta-Häme
Pirkanmaa
Päijät-Häme
Kymenlaakso
Etelä-Karjala
Etelä-Savo
Pohjois-Savo
Pohjois-Karjala
Keski-Suomi
Etelä-Pohjanmaa
Pohjanmaa
Keski-Pohjanmaa
Pohjois-Pohjanmaa
Kainuu
Lappi
Työllisyysaste (15-64 v.)
2013 2014 2015 2016 2017%
Ahvenanmaan työllisyysaste oli 83 % vuonna 2017.
Lähde: Tilastokeskus. 35582
34Olli Rehn25.4.2018

35. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Lopuksi
25.4.2018 Olli Rehn 35

36. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomi 2018: talous kasvaa ja työllisyys kohenee
– mutta velkaantuminen jatkuu
 Suomi on päässyt kiinni euroalueen kasvuvauhtiin, kasvu on laajentunut
investointeihin ja vientiin
 Suomalaisen työn ja tuotannon kilpailukyky paranee kiky-sopimuksen myötä,
työllisyys kohenee lopulta
 Digitaalinen murros muokkaa kaikkia toimialoja – rahoitusalan murros kiihtyy
 Julkista taloutta tulee edelleen vahvistaa – pitkän aikavälin kestävyys
 Kotitaloudet ja kuluttajat velkaantuvat – on tärkeää huolehtia siitä, ettei
(yli)velkaantuminen muodostu riskiksi positiiviselle kehitykselle
→ tarve talouslukutaidolle!
 Suomen menestyksen kannalta jatkossa korostuu reaalinen kilpailukyky –
osaaminen, koulutus, tutkimus, innovaatiot – ja talouden rakenteiden
uudistaminen
25.4.2018 Olli Rehn 36

37. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kiitos
25.4.2018 Olli Rehn 37

38. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Alueelliset erot tuotannossa henkeä kohti ovat suuret
…mutta verot ja tulonsiirrot tasoittavat alueellisia
tuloeroja tehokkaasti
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
BKT henkeä kohden Käytettävissä olevat tulot
25.4.2018 Olli Rehn 38

39. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Myös erot asumiskustannuksissa tasoittavat tuloeroja
Olli Rehn
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
Käytettävissä olevat tulot asumiskustannusten jälkeen 2015 Käytettävissä olevat tulot 2015
Lähde: Tilastokeskus
eurojatalous.fi
34315@Chart7
Eur
Korkeat asumiskustannukset jossain määrin tasoittavat tuloeroja
Uudenmaan ja muun maan välillä
25.4.2018 39