Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden näkymät ja EKP:n rahapolitiikan uusi strategia, Talous tutuksi -koulutus 1.9.2021

1. Suomen Pankki
Suomen talouden näkymät ja
EKP:n rahapolitiikan uusi strategia
Talous tutuksi –koulutus 1.9.2021
Pääjohtaja Olli Rehn

2. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Talouskasvu ripeää tänä vuonna – deltamuunnos
varjostaa lähiajan näkymiä
-15
-10
-5
0
5
10
15
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023
Euroalue Yhdysvallat
BKT, prosenttimuutos edellisestä vuodesta
Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset, ennusteet: IMF (Yhdysvallat), EKP (euroalue).
32427@BKTyUS_EA_CN
Bruttokansantuote
1.9.2021

3. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Inflaatiovauhdit palautuneet koronakuopasta
1.9.2021

4. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Euroalueen rahapolitiikka tukee talouden
elpymistä ja inflaation palautumista 2 %:iin
• Odotamme ohjauskorkojen pysyvän
nykytasolla tai sitä alempina, kunnes
inflaatiovauhti nopeutuu kestävästi
kahteen prosenttiin.
• Arvopapereiden ostoja jatketaan
edelleen suotuisten rahoitusolojen
varmistamiseksi.
• Siten talouden piristyminen voi
johtaa kestävään talouskasvuun ja
pandemian inflaatiota hidastava
vaikutus väistyy.
1.9.2021

5. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen talouden yleiskuva:
suhdanne paranee nopeasti
1.9.2021

6. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen talous nopeaan kasvupyrähdykseen –
kasvu vaimenee vuonna 2023
Kesäkuun 2021 ennuste ja aiempia ennusteita
1.9.2021

7. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Julkinen talous säilyy syvästi alijäämäisenä ja
koronakriisi jättää jälkeensä korkean velkasuhteen
1.9.2021

8. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Työn tuottavuuden kasvu Suomessa vaimeaa
50
55
60
65
70
75
80
2005 2010 2015 2020
Suomi Ruotsi Tanska
Tuhatta ostovoimakorjattua vuoden 2015 Yhdysvaltain dollaria
Lähteet: OECD ja IMF. 39908
Työn tuottavuus (tuntia kohti)
1.9.2021

9. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Inhimillinen pääoma alkaa nykytrendeillä
supistua vuodesta 2040 lähtien
1.9.2021

10. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Euroopan keskuspankin
uusi rahapolitiikan strategia
• Strategia kertoo, miten EU:n perussopimukseen kirjattuun
hintavakauden tavoitteeseen käytännössä pyritään.
• Strategia uudistettiin, koska taloudessa on tapahtunut monia
pitkäkestoisia rakenteellisia muutoksia, kuten väestön
ikääntyminen, tuottavuuskasvun hidastuminen.
• Nämä rakenteelliset muutokset ovat laskeneet ns.
luonnollisten korkotasoa (tasapainokorkoa) ja siten
kaventaneet rahapolitiikan liikkumavaraa ja vaikuttavuutta.
1.9.2021

11. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Merkittävin muutos on EKP:n uusi inflaatiotavoite
• Vanha inflaatiotavoite ”lähellä
mutta alle 2 %” tulkittiin usein
katoksi, ylärajaksi.
• Tämä vaikeutti riittävää talouden
elvytystä erityisesti kun talous on
nollakorkorajalla, jolloin vaaditaan
pitkäaikaisempaa elvytystä.
• EKP:n uusi inflaatiotavoite on
symmetrisesti 2 prosenttia
keskipitkällä aikavälillä.
• Sekä tavoitetta hitaampaa että
sitä nopeampaa inflaatiota
pidetään yhtä kielteisenä.
• Tavoite mahdollistaa myös
työllisyyden tukemisen, kunhan
hintavakaus ei vaarannu.
25.8.2021

12. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
EKP ja Suomen Pankki ovat mukana torjumassa
ilmastonmuutosta
Ilmastonäkökohdat otetaan
huomioon rahapolitiikan
suunnittelussa ja toteutuksessa
Sijoitusten
ympäristövaikutuksia
vähennetään
Ilmastonmuutoksesta
rahoitusjärjestelmälle koituvia
riskejä arvioidaan
1.9.2021

13. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Rahamuseo  talousosaamiskeskus
1.9.2021

14. suomenpankki.fi
Kiitos!