gerencia financiera

1. Ing. Com. CARLOS ANDRÉS RIVAS P.
Consultor Senior C.I.

2. Planeación y Control Financiero
“ Visión de Futuro de la Productividad de la
Empresa”

3. Operativo,
Financiero y
Variaciones en
Equilibrio.
PUNTO
DE
EQ
UILIBRIO

4. el punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el
momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en
valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o
perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este
punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un
incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un
decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán analizar algunos
aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas
generadas.

5. Costo Variable
Costo Fijo

6. Un primer paso es un análisis de
costos para identificar costos
fijos y variables, totales y
unitarios.

7. CFT
1 – ( Precio – Costo variable unitario)
Es recomendable realizar los
cálculos en hojas excel ya que es
preciso obtener datos exactos (con
TODOS los decimales)
Punto de equilibrio en (dólares)
Punto de equilibrio en (cantidades)
Q
Dólares en
equilibrio=
=
Dólares en
equilibrio
Precio
=
Cantidades
en equilibrio

8. CFT
1 – ( Precio – Costo variable unitario)
Es recomendable realizar
los cálculos en hojas excel
ya que es preciso obtener
datos exactos (con TODOS
los decimales)
Punto de equilibrio en (dólares)
Punto de equilibrio en (cantidades) Q
Dólares en
equilibrio=
=
Dólares en
equilibrio
Precio
=
Cantidades
en equilibrio
INTERESES+

9. CFT
1 – ( Precio – Costo variable unitario)
Es recomendable realizar
los cálculos en hojas excel
ya que es preciso obtener
datos exactos (con TODOS
los decimales)
Punto de equilibrio en (dólares)
Punto de equilibrio en (cantidades) Q
Dólares en
equilibrio=
=
Dólares en
equilibrio
Precio
=
Cantidades
en equilibrio
UTILIDAD NETA ESPERADA+

10. CFT incrementado
1 – ( Precio – Costo Variable Unitario Incrementado)
Es recomendable realizar los cálculos en
hojas excel ya que es preciso obtener
datos exactos (con TODOS los decimales)
Punto de equilibrio en (dólares)
Punto de equilibrio en (cantidades) Q
Dólares en
equilibrio=
=
Dólares en
equilibrio
Precio
=
Cantidades
en equilibrio
Ut.Neta incrementada+ + Intereses
incrementados
incrementos

11. APALANCAMIENTO
Operativo, Financiero
y Total

13. Cambio porcentual de la utilidad del ejercicio
Cambio porcentual de unidades vendidas
24705,38 9517,68-
9517,68
439561,62 - 385988,56
385988,56
=
=
X 100
X 100
=
159,6%
13,9%
= 11 (veces)
Grado de Apalancamiento Operativo

16. Grado de Apalancamiento Financiero
Patrimonio = Información del
Balance General
Apalancamiento = $ 5000,00 con pasivo y $ 5000,00 con patrimonio

17. Grado de Apalancamiento Financiero
Cambio porcentual de unidades vendidas
2,84 1,04-
1,04
439561,62 - 385988,56
385988,56
=
X 100
Cambio porcentual en la utilidad x acción
=
X 100
=
172,2%
13,9%
= 12 (veces)

18. Grado de Apalancamiento Financiero
Cambio porcentual de unidades vendidas
2,89 1,09-
1.09
439561,62 - 385988,56
385988,56
=
X 100
Cambio porcentual en la utilidad x acción
=
=
13,9%
= 11,85 (veces)
164.5%
X 100

19. xGAO GAF = GAT

20. Estudio Económico y Evaluación Financiera
de una Inversión

21. “La generación de efectivo es uno de
los principales objetivos de los
negocios. La mayoría de sus
actividades van encaminadas a
provocar de una manera directa o
indirecta, un flujo adecuado de dinero
que permita, entre otras cosas,
financiar la operación, invertir para
sostener el crecimiento de la empresa,
pagar, en su caso, los pasivos a su
vencimiento, y en general, a retribuir
a los dueños un rendimiento
satisfactorio.”

22. Construcción de Flujos de Efectivo

23. inversión
Ingresos y egresos de operación
Valordesalvamentodelproyecto
Flujo de beneficios futuros esperados
Momentocero

25. La inversión inicial corresponde al LOS
RECURSOS TOTALES PARA LA PUESTA EN
MARCHA del proyecto.

26. Capital de Trabajo

27. Préstamo Bancario
Interés = tasa activa del banco
Interés = C x interés % x tiempo
Monto = Interés + Capital
= Interés x Pagar
Interés anual = Interés x Pagar
Número de años

28. El incremento de las unidades vendidas está en función de la tasa de crecimiento de la
demanda y el incremento de los precios está en relación con la inflación anual.

29. Los costos de producción no deben exceder el 70% de los ingresos
operacionales
Costo de producción = W x Ingresos Operacionales
Elementos del costo = W x Costos de Producción

30. Edificios se deprecian al 5% en 20 años
Vehículos se deprecian al 20% en 5 años
Muebles y Enceres se deprecian al 10% en 10 años
Equipos de Computación se deprecian al 33% en 3 años
Activos Tangibles Depreciables

31. Los Gastos financieros representan el pago de interés bancario por
concepto del préstamo realizado.
El Gasto de ventas no debe exceder el 5% de los ingresos totales
El Gasto Administrativo representa los egresos de dinero por trabajos
de oficina (administrativo.)

32. Las depreciaciones y amortizaciones no son salidas efectivas de
dinero; son un escudo fiscal que utilizan las empresas para el
cálculo del impuesto a la renta.
Al Final de la realización del proyecto se debe descontar el
capital de trabajo y el valor de las recuperaciones (valor de
salvamento) de los activos fijos y otros activos.
Los gastos de constitución se amortizan al 20% en 5 años

33. DEPRECIACION COMO ESCUDO FISCAL
CON DEPRECIACION
(LEY)
SIN DEPRECIACION
(REAL)
VARIACION
Ventas 10000 10000 -0-
(-)C. Ventas (6000) (6000) -0-
(-)Depreciación (2000) -0-
6000(=)Util. Bruta Vtas. 2000 4000 2000
(-)Gastos (1000) (1000) -0-
(=)R.A.T.I. 1000 2000 1000
(-)15%Trab. 150 300 150
(-)R.A.I. 850 1700 850
(-)25%Imp. (212.5) (430) 212.5
(=)Uti. Neta 637.5 1270 637.5
DECLARADO AL FISCO REAL
GANANCIA DE LA
EMPRESA NO VISTA

34. El pago de principal corresponde al pago del capital de la deuda con el
banco (préstamo.)
El flujo de dinero efectivo que proyectará la empresa a un horizonte
proyectado de cinco años es con el cual se calcularán los criterios de
evaluación TIR% y VAN.

35. CRITERIOS DE EVALUACIÓN FINANCIERA

36. EVALUACION DEL PROYECTO
TMAR %
Tasa Mínima Aceptable de rendimiento está compuesta de:
= INFLACION 2% + TASA PASIVA 5% + RIESGO 15%
= 22% Rendimiento mínimo que los accionistas están
dispuestos a recibir por su inversión.

37. EVALUACION DEL PROYECTO

38. VALOR ACTUAL NETO

39. TMAR= 22%
96844.21
(1+0.22)
1
154229.66
(1+0.22)
VAN 22 = 209.648,76
VAN 22 = -158000 + + ....+ 5

40. VAN US$ 209.648,76
VALOR ACTUAL NETO
Son los flujos de dinero del proyecto llevados al
presente y descontados la inversión
US$ 209.648,76 > = 0
SI ES VIABLE
VALOR ACTUAL NETO

41. Tasa Interna de Retorno

43. TIR= TMAR m +
(TMAR M – TMAR m) x VAN m
(VAN m – VAN M)
VAN M = VAN DE LA TASA MAYOR
VAN m = VAN DE LA TASA MENOR
(22 – 14) 209.648,76
(290.686,96 - 209.648,76 )
TIR= 14 +
TIR= 42.7%

44. CRITERIOS DE VALOR:
TIR 42.70 %
Tasa Interna de Retorno o
Tasa máxima de rentabilidad del Proyecto.
TIR 42.70% > TMAR 22%
SI ES VIABLE

45. TIR CONSIDERANDO INFLACION
(1+ TIR R) (1+ f) = (1+ TIR )
TIR = 42.7%
f = 1.2%
TIR R = 44.41%
f = Inflación