1. ‫‪QNB Economics‬‬
‫‪economics@qnb.com.qa‬‬
‫أسعار النفط تتراجع، لكنها تظل أعلى كثيرا من المستوى المتوقع في موازنة قطر‬
‫سعر مزيج برنت (دوالر أميركي)‬
‫041‬
‫021‬
‫001‬ ‫001‬
‫08‬
‫06‬
‫04‬
‫02‬
‫0‬
‫8002‬ ‫9002‬ ‫0102‬ ‫1102‬ ‫2102‬
‫المصدر: فاينانشيال تايمز وتحليل مجموعة ‪QNB‬‬
‫وأنخفض سعر مزيج برنت من أعلى مستوى يومي بلغه في‬ ‫أشارت تحليالت مجموعة ‪ QNB‬إلى أن أسعار النفط تراجعت‬
‫منتصف شهر مارس عند 821 دوالرا للبرميل إلى مستوى‬ ‫خالل األسابيع الماضية نتيجة بشكل جزئي للمخاوف حول‬
‫111 دوالرا للبرميل في منتصف شهر مايو. وبالمثل تراجع‬ ‫األداء االقتصادي في منطقة اليورو، لكنها تظل أعلى من‬
‫الخام األميركي الخفيف من 011 دوالرا للبرميل إلى 69‬ ‫المستويات التاريخية.‬
‫دوالرا للبرميل في نفس الفترة.‬
‫وقد شهدت أسعار النفط معدالت تذبذب عالية خالل السنوات‬
‫وبلغ مخزون النفط الخام في الدول المستهلكة مستويات جيدة‬ ‫الخمس الماضية، حيث قفزت في عام 8002 ومن َثم انهارت‬
‫َ‬
‫في الفترة الحالية حيث ارتفع المخزون األميركي إلى أعلى‬ ‫عقب األزمة المالية العالمية، لتعاود االرتفاع بشكل تدريجي‬
‫مستوى له في عشرين عاما ليصل إلى 083 مليون برميل في‬ ‫خالل عامي 01-9002 مع تعافي االقتصاد العالمي.‬
‫بداية شهر مايو. كما أن توقعات اإلمدادات في المستقبل تبدو‬
‫كما أن المخاوف حول تعطل اإلمدادات في بداية العام الماضي‬
‫جيدة نظرا الرتفاع العرض في األسواق العالمية بمعدل 6.0‬
‫دفعت األسعار إلى األعلى. وفي نفس السياق، أدت المخاوف‬
‫مليون برميل خالل شهر ابريل نتيجة لتعافي اإلنتاج في ليبيا‬
‫حول اإلمدادات نتيجة لعقوبات االتحاد األوروبي ضد إيران‬
‫ونيجيريا والتوسعات في الطاقة اإلنتاجية في العراق.‬
‫والعوامل الجيوسياسية األخرى إلى قفزة جديدة في األسعار‬
‫وتتوقع منظمة الدول المصدرة للنفط أوبك في أحدث تقرير‬ ‫خالل شهر مارس من العام الجاري.‬
‫صدر عنها أن يرتفع الطلب العالمي على النفط بمعدل 9.0‬
‫غير أن األسعار تراجعت مؤخرا مع االنخفاض النسبي في‬
‫مليون برميل يوميا خالل عام 2102. وبالنظر إلى التوقعات‬
‫المخاوف من المخاطر السياسية. وفي نفس الوقت، خبت حالة‬
‫بأن يرتفع العرض من الدول الغير األعضاء في منظمة أوبك‬
‫التفاؤل حول أداء االقتصاد العالمي خالل الربع األول من العام‬
‫بمعدل 6.0 مليون برميل يوميا، فإن المنظمة تتوقع أن يصل‬ ‫الحالي نتيجة لبعض البيانات االقتصادية التي جاءت مخيبة‬
‫الطلب على النفط من الدول األعضاء إلى 03 مليون برميل‬ ‫لآلمال مثل ضعف بيانات الوظائف الجديدة في الواليات‬
‫يوميا خالل العام الجاري، وهو مستوى منخفض قليال عن‬ ‫المتحدة. وبشكل خاص، ظهرت مخاوف جديدة حول مستقبل‬
‫الطلب خالل عام 1102. غير أن هناك مؤشرات على احتمال‬ ‫العملة األوروبية الموحدة اليورو عقب األداء الضعيف‬
‫تراجع الطلب على النفط، ليس فقط بسبب األزمة في أوروبا‬ ‫لألحزاب التي تدعم خطط اإلنقاذ في االنتخابات اليونانية.‬
‫بل أيضا نتيجة لوجود مؤشرات على تراجع النمو االقتصادي‬ ‫وكان لهذه التطورات دورا في تراجع أسعار النفط.‬
‫في الصين– فقد جاءت بيانات الصادرات والواردات الصينية‬
‫خالل شهر ابريل اقل كثيرا من التوقعات.‬

2. ‫‪QNB Economics‬‬
‫‪economics@qnb.com.qa‬‬
‫الماضي- حيث من المحتمل أن َيضُر باالقتصاد العالمي‬ ‫على الرغم من هذه المؤشرات في العرض والطلب، فإن وكالة‬
‫وبالتالي يؤدي إلى تراجع الطلب واألسعار في المستقبل.‬ ‫الطاقة الدولية ذكرت في 11 مايو أنها ال تزال تتوقع استمرار‬
‫أسعار النفط عند مستويات مرتفعة. وتتوقع أسواق العقود‬
‫على أية حال، ترى مجموعة ‪ QNB‬أن أسواق النفط شهدت‬
‫اآلجلة في النفط أن يصل متوسط سعر النفط إلى 311 دوالرا‬
‫تذبذبات قوية خالل السنوات القليلة الماضية وبناءا عليه فإن‬
‫للبرميل خالل عام 2102، ومن َثم يتراجع إلى 601 دوالرا‬
‫َ‬
‫التوقعات حول أداءها في المستقبل تنطوي على نسبة مرتفعة‬
‫للبرميل خالل العام القادم. وفي المقابل فإن متوسط سعر النفط‬
‫من احتماالت الخطأ. ومع ذلك، فمن شبه المؤكد أن سعر النفط‬
‫بلغ 09 دوالرا للبرميل منذ بداية عام 8002.‬
‫سيظل أعلى كثيرا من مستوى 56 دوالرا للبرميل، وهو‬
‫المستوى المُف َترض في موازنة دولة قطر المقبلة.‬ ‫كما أشار العديد من المسؤولين في الدول المصدرة للنفط، فإن‬
‫سعر النفط في نطاق 08-001 دوالرا للبرميل يتجاوز نقطة‬
‫**انتهى**‬ ‫التعادل في موازنات معظم الدول األعضاء في منظمة أوبك‬
‫ويعتبر سعرا عادال بالنسبة لكل من المنتجين والمستهلكين.‬
‫لكن هناك قلق من استمرار أسعار النفط عند مستويات مرتفعة-‬
‫تجاوز متوسط سعر النفط 001 دوالرا للبرميل ألول مرة العام‬