1. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬
‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬
‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫داوود‬1
‫ﭘﻮر‬‫ﯾﺎدی‬ ‫ﻣﻬﺪی‬2
)‫درﯾﺎﻓﺖ‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬15/10/87-‫ﺗﺼﻮﯾﺐ‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬16/2/88(
‫ﭼﮑﯿﺪه‬
‫دﻫﻪ‬ ‫از‬60‫ا‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﺧﯿﺰ‬‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ،‫ﮐﻨﻮن‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﻣﯿﻼدی‬‫ﯾﺠﺎد‬
‫اﻧﺪ‬‫داﺷﺘﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎﯾﯽ‬.‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ‫در‬ ‫اﯾﺮان‬
‫ﻧﻤﻮده‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﻋﻤﻠﯽ‬ ‫ﺗﺪاﺑﯿﺮ‬ ‫اﺟﺮای‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻗﺪام‬ ‫اﺧﯿﺮ‬ ‫دﻫﻪ‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎﯾﯽ‬ ‫ﺟﺰء‬ ،‫ﺧﯿﺰ‬‫ﻧﻔﺖ‬
‫اﺳﺖ‬.‫اﺳﺘﻔﺎ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫در‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﺻﻼح‬ ‫و‬ ‫ﺑﻬﺒﻮد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮان‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﯿﺎت‬ ‫از‬ ‫آﻧﭽﻪ‬‫ده‬
‫ﺳﻮم‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫اﯾﺮان‬ ‫در‬ ‫ﮔﺎز‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫راﻫﮑﺎر‬ ‫آﺧﺮﯾﻦ‬ ،‫ﮐﺮد‬
‫اوﻟﯿﻪ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﭼﻬﺎرم‬ ‫و‬ ‫ﺳﻮم‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﻃﯽ‬ ‫آن‬ ‫ﻋﻤﻠﮑﺮد‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ارزی‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫و‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﮑﺮده‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬.‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎﯾﯽ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫ﺑﺮرﺳﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻘﺎﻟﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬
‫در‬ ‫ﻧﻬﺎد‬،‫وﻧﺰوﺋﻼ‬ ،‫ﮐﻮﯾﺖ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫ﺷﺎﻣﻞ‬ ‫ﻣﻮﻓﻖ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫ﭘﻨﺞ‬ ،‫رﺳﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺳﺎل‬ ‫ده‬ ‫از‬ ‫ﺑﯿﺶ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬
‫ﻗﺮار‬ ‫ﺑﺮرﺳﯽ‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻧﻮ‬‫ﮔﯿﻨﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻋﻤﺎن‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﻧﺎﻣﻮﻓﻖ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫دو‬ ‫و‬ ‫ﻧﺮوژ‬ ‫و‬ ‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬ ،‫آﻻﺳﮑﺎ‬
‫ﮐﺎرﻫﺎﯾﯽ‬‫راه‬ ‫ﭘﺎﯾﺎن‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﺪوﯾﻦ‬ ‫ﻧﻬﺎدی‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫در‬ ‫ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ‬ ‫ﮐﻠﯽ‬ ‫ﻋﻮاﻣﻞ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬
‫ﺑﻪ‬‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﭘﯿﺸﻨﻬﺎد‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻬﺒﻮد‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬.
‫ﮐﻠﯿﺪی‬ ‫واژﮔﺎن‬:‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ،‫ارزی‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ،‫ارزی‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ،‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾـﺖ‬
‫ﻧﺴﻠﯽ‬‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﻋﺪاﻟﺖ‬ ،‫ﭘﺎﯾﺪار‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ،‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬.
__________________________________________________________
1-‫ﺻﺎدق‬ ‫اﻣﺎم‬ ‫داﻧﺸﮕﺎه‬ ‫اﺳﺘﺎدﯾﺎر‬)‫ع‬(،manzoor@isu.ac.ir
2-‫ﺻﺎدق‬ ‫اﻣﺎم‬ ‫داﻧﺸﮕﺎه‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫و‬ ‫اﺳﻼﻣﯽ‬ ‫ﻣﻌﺎرف‬ ‫ارﺷﺪ‬ ‫ﮐﺎرﺷﻨﺎس‬)‫ع‬(،yadipur.mahdi@gmail.com

2. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬143
‫ﻣﻘﺪﻣﻪ‬
‫ﺷﺪﯾﺪ‬ ً‫ﺎ‬‫ﺑﻌﻀ‬ ‫و‬ ‫ﺑﯿﻨﯽ‬‫ﭘﯿﺶ‬ ‫ﻏﯿﺮﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﻧﻮﺳﺎﻧﺎت‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫وﯾﮋه‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺿﺮورت‬‫در‬
‫اﺳﺖ‬ ‫آﺷﮑﺎر‬ ‫ﻫﻤﮕﺎن‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬.‫ﻧﻔﺖ‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﯽ‬‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫در‬،‫درآﻣﺪﻫﺎی‬
‫ﻣﻨﻔﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺗﮑﺎﻧﻪ‬ ‫ﺑﺮوز‬ ،‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﺳﻮی‬ ‫از‬ ‫و‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫وارد‬ ‫ﺑﺎدآورده‬ ‫و‬ ‫ﺣﺠﯿﻢ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ارزی‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺷﺪﯾﺪ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﻣﻮﺟﺐ‬.‫ﮐﺸﻮری‬ ‫اوﻟﯿﻦ‬ ،‫ﺧﯿﺰ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﻣﯿﺎن‬ ‫در‬
‫زﻣﯿﻨ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬‫دﻫﻪ‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ،‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﻮﯾﺖ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫داده‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫ﻋﻤﻠﯽ‬ ‫اﻗﺪام‬ ‫ﻪ‬60‫ﻣﯿﻼدی‬
‫ﻧﻤﻮد‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوﻗﯽ‬.‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫اﻣﺮوز‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫آن‬ ‫از‬
‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫ﺗﺮﯾﻦ‬‫ﻣﻮﻓﻖ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﻧﺪ‬‫ﻧﻤﻮده‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻗﺪام‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﯽ‬
‫وﻧﺰوﺋﻼ‬ ،‫ﮐﻮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﺮوژ‬ ‫و‬ ‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ،‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬ ،.
‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫ﺳﻪ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدی‬ ‫ﻧﻈﺮﯾﺎت‬ ‫در‬1
‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ،2
‫و‬
‫ﻣﺠﺎزی‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬3
)‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬(‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻄﺮح‬.‫ﻫﺪف‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﮐﻠﯽ‬ ‫ﻟﺤﺎظ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﮔﺮﭼﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﻧﻮاع‬
‫و‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫راﺑﻄﻪ‬ ‫و‬ ‫اﺟﺮاﯾﯽ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫از‬ ‫اﻣﺎ‬ ،‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫دﻧﺒﺎل‬ ‫را‬ ‫ﻣﺸﺘﺮک‬‫ﯾﮑﺪﯾﮕﺮ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬
‫ﻣﺘﻔﺎوﺗﻨﺪ‬.‫اﻧﺪ‬‫ﺗﻮاﻧﺴﺘﻪ‬ ‫و‬ ‫اﻧﺪ‬‫داﺷﺘﻪ‬ ‫ﻣﻮﻓﻘﯽ‬ ‫ﺗﺠﺎرب‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫اﻧﻮاع‬
‫ﺳﺎزﻧﺪ‬ ‫ﺑﺮآورده‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫اﻫﺪاف‬.‫ﻋﺎﻣﻞ‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬‫ﻧﻤﯽ‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺧﻮدی‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ‬ ‫ﻋﺪم‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ‬.
‫ﺑﺮﻗﺮاری‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﭘﯿﺶ‬ ‫ﻗﺮن‬ ‫ﻧﯿﻢ‬ ‫از‬ ‫ﺑﯿﺶ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﺑﻬﯿﻨﻪ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫در‬ ‫اﯾﺮان‬ ‫ﺗﻼش‬»‫ﻧﻈﺎم‬
‫رﯾﺰی‬‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬«‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻋﻤﺮاﻧﯽ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﺗﺪوﯾﻦ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﺳﺎزﻣﺎن‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫در‬ ‫ای‬‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫و‬
1327‫ﺷﺪ‬ ‫آﻏﺎز‬.‫اﺟﺮای‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺧﺎم‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺻﺪور‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﮐﻞ‬ ‫رﯾﺰی‬‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﻧﻈﺎم‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬
‫ﻋﻤﺮاﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻃﺮح‬)‫ﺗﻮﻟﯿﺪی‬ ‫و‬ ‫زﯾﺮﺑﻨﺎﯾﯽ‬(‫ﮐﺮد‬ ‫ﭘﯿﺪا‬ ‫اﺧﺘﺼﺎص‬.‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺗﻤﺎﻣﯽ‬ ‫ﺗﺨﺼﯿﺺ‬ ‫اﻣﺎ‬
‫ﺑﺮ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫روش‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﮐﺎرﮐﺮدﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪی‬ ‫و‬ ‫زﯾﺮﺑﻨﺎﯾﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫رﻓﺖ‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﺷﻮک‬ ‫اوﻟﯿﻦ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﻤﺮاه‬ ‫و‬ ‫ﭼﻬﺎرم‬ ‫ﻋﻤﺮاﻧﯽ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫دوره‬ ‫در‬ ،‫ﺑﻮد‬ ‫ای‬‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﺷﯿﻮه‬ ‫اﺳﺎس‬
‫و‬‫را‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻏﯿﺮﻋﻤﺮاﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫ﺷﺪﯾﺪ‬ ‫ارﺗﺒﺎط‬ ،‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺟﺎری‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫ﺷﺪﯾﺪ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
‫داد‬ ‫ﻧﺸﺎن‬.
__________________________________________________________
1 - Stabilization Fund
2 - Saving Fund
3 - Virtual Fund

3. ‫ﺷﻤﺎره‬17‫ﺑﻬﺎر‬88 144
‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫در‬ ‫ﺳﺎﻻﻧﻪ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻗﺎﻟﺐ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫اﺟﺮای‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫ﺑﻌﺪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫آن‬ ‫از‬
‫ﺳﺎل‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﮔﺎز‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬1379‫اﺛ‬ ‫ﮐﻨﺘﺮل‬ ‫در‬ ‫ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ‬ ‫ﻋﺪم‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬ ‫اﻣﺎ‬ ‫داﺷﺖ‬ ‫اداﻣﻪ‬‫ﻧﻮﺳﺎﻧﺎت‬ ‫ﺮ‬
‫اﯾﻦ‬ ‫ﮐﺎراﯾﯽ‬ ‫ﻋﺪم‬ ،‫ﺑﺎزده‬ ‫ﮐﻢ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﭘﺮوژه‬ ‫اﺟﺮای‬ ‫و‬ ‫ﺟﺎری‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪت‬ ‫ﮐﻮﺗﺎه‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﻪ‬ ‫ﻧﻤﺎﯾﺎن‬ ‫را‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬.
‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﺑﻬﯿﻨﻪ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫در‬ ‫ﺟﺪﯾﺪی‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫اﯾﺮان‬ ‫ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫اوﻟﯿﻦ‬
‫ﻧﻔ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻧﻬﺎدی‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﻧﻔﺘﯽ‬‫ﺳﺎل‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﺘﯽ‬1372‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺑﺎز‬
‫ﻧﺎم‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫وﯾﮋه‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﯽ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫درﺻﺪی‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫ﻣﻠﺰم‬ ‫دوﻟﺖ‬ ،‫ﺳﺎل‬ ‫آن‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن‬
‫ﻫﺎی‬‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﺑﺎزﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫از‬ ‫و‬ ‫دارد‬ ‫ﻧﮕﺎه‬ ‫ارزی‬ ‫ﺗﻌﻬﺪات‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺣﺴﺎب‬
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫اﺿﻄﺮاری‬ ‫ﻣﻮاﻗﻊ‬ ‫در‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫ﺧﺎرﺟﯽ‬.‫ﺣﺴﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬ ‫اﻣﺎ‬‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬ ‫دارای‬ ‫ب‬
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫راﻫﯽ‬ ‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻋﻤﺪه‬ ‫ﻃﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻧﮑﺮد‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫ﻣﻮﻓﻖ‬ ‫و‬ ‫ﻧﺒﻮد‬ ‫واﺿﺤﯽ‬
‫ﺷﺪ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ارز‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫ﺗﻔﺎوت‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﻫﺎی‬‫اﻟﺘﻔﺎوت‬‫ﻣﺎﺑﻪ‬ ‫ﺑﺎﺑﺖ‬ ‫اﯾﺮاﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺑﻨﮕﺎه‬ ‫ﺑﺪﻫﯽ‬.
‫ﺳﺎل‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﯾﺮان‬ ‫ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫دوﻣﯿﻦ‬1379‫ﮐﻪ‬ ‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺑﺎز‬»‫ارزی‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺣﺴﺎب‬«‫ﭼﺎ‬ ‫در‬‫رﭼﻮب‬
‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﺳﻮم‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن‬)1383-1379(‫ﮔﺮﻓﺖ‬ ‫ﺷﮑﻞ‬.،‫ﮐﻨﻮن‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫از‬ ‫اﻣﺎ‬
‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫دوران‬ ‫در‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫ﻧﮕﻬﺪاری‬ ‫و‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫در‬ ‫آن‬ ‫ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ‬ ‫ﺷﺎﻫﺪ‬ ‫ﮐﻤﺘﺮ‬
‫اﯾﻢ‬‫ﺑﻮده‬.
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎب‬ ‫را‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎزﻧﮕﺮی‬ ‫و‬ ‫ﺗﻔﺼﯿﻠﯽ‬ ‫ﺑﺮرﺳﯽ‬ ‫ﺿﺮورت‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬.‫ا‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﯾﻦ‬
‫و‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬ ‫ﺑﺮرﺳﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﺟﻬﺎن‬ ‫در‬ ‫ﻣﺸﺎﺑﻪ‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎی‬ ‫اﻧﻮاع‬ ‫اﺟﻤﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﻌﺮﻓﯽ‬ ‫ﺿﻤﻦ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺳﻌﯽ‬ ‫ﻣﻘﺎﻟﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬
‫راﻫﺒﺮدﻫﺎی‬ ‫و‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﻮع‬ ،‫آن‬ ‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ،‫اﻫﺪاف‬ ‫ﻟﺤﺎظ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫وﯾﮋه‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﻋﻤﻠﮑﺮد‬
‫ﺑﭙﺮدازﯾﻢ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬.‫ﻋ‬ ‫راﻫﮑﺎرﻫﺎی‬ ‫ﺑﺮﺧﯽ‬ ‫اراﺋﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﺗﺠﺮﺑﯿﺎت‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺧﺎﺗﻤﻪ‬ ‫در‬‫ﻤﻠﯽ‬
‫ﭘﺮدازﯾﻢ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺘﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺗﻮﺻﯿﻪ‬ ‫و‬.
2-‫ﺗﺠﺪﯾﺪﻧﺎﭘﺬﯾﺮ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺿﺮورت‬
‫روی‬ ‫ﭘﯿﺶ‬ ‫اﺳﺎﺳﯽ‬ ‫ﻣﺸﮑﻞ‬ ‫دو‬‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬‫ﻧﻮﺳﺎﻧﺎت‬ ،‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺻﺎﺣﺐ‬‫ﭘﯿﺶ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﻏﯿﺮ‬‫ﺑﯿﻨ‬‫ﯽ‬‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬‫و‬
‫ﻣﺤﺪود‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺠﺪﯾﺪﻧﺎﭘﺬﯾﺮی‬‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬.‫آﻧﺠﺎ‬ ‫از‬‫ﯾﯽ‬‫ﺣ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ،‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫اﮐﺜﺮ‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬‫از‬ ‫ﺎﺻﻞ‬
‫ﻣﻨﺎ‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ،‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻓﺮوش‬‫ﺑ‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﭼﺎﻟﺶ‬ ‫دو‬ ‫اﯾﻦ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫درآﻣﺪی‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﻊ‬‫ﮔﺬار‬‫ان‬‫ﻣﺎﻟﯽ‬
‫ﻋﻬﺪه‬ ‫ﮐﻪ‬‫دوﻟﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﺗﻨﻈﯿﻢ‬ ‫دار‬،‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﻠﯿﺪی‬ ‫ﺑﺴﯿﺎر‬‫ﺑﺎﺷﺪ‬.‫ﺳﺎز‬‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫ﻣﺸﮑﻞ‬ ‫دو‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬
‫ﻫﺎﺳﺖ‬‫ﺷﻮک‬ ‫وﻗﻮع‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫در‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﻮﺟﻮد‬ ‫ﻣﺸﮑﻼت‬.‫ﺟﻬﺖ‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬

4. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬145
‫ذﺧﯿ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬‫ﻣﺸﮑﻞ‬ ‫دو‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻧﻤﻮدن‬ ‫ﺑﺮﻃﺮف‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺮه‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﯾﺠﺎد‬.
‫اﻟﻒ‬(‫ﭘﯿﺶ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﻏﯿﺮ‬ ‫ﻧﻮﺳﺎﻧﺎت‬‫ﺑﯿﻨﯽ‬‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬:‫ﻣﻮارد‬ ‫ﻫﻤﻪ‬ ‫از‬ ‫ﺑﯿﺶ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻋﺎﻣﻠﯽ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ،‫ﺳﺎزد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺑﯿﻨﯽ‬‫ﭘﯿﺶ‬ ‫ﻏﯿﺮﻗﺎﺑﻞ‬ ‫را‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬.‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﻋﻠﺖ‬
‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻮدن‬ ‫ﺑﯿﻨﯽ‬‫ﭘﯿﺶ‬ ‫ﻏﯿﺮﻗﺎﺑﻞ‬‫آﻧﺠﺎﯾﯽ‬ ‫از‬ ‫و‬ ‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫اﺳﺎﺳﯽ‬ ‫ﮐﺎﻻﻫﺎی‬ ‫ﮔﺎز‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﺗﻘﺎﺿﺎی‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﺳﻨﮕﯿﻦ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﺴﺘﻠﺰم‬ ،‫اﻧﺮژی‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺣﺎﻣﻞ‬ ‫ﺳﺎﯾﺮ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﺟﺎﯾﮕﺰﯾﻨﯽ‬ ‫ﮐﻪ‬
‫ﻧﺪارد‬ ‫ﺣﺴﺎﺳﯿﺖ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫و‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﻣﯿﺎن‬ ‫در‬ ‫آﻧﻬﺎ‬.‫ﻫﺎی‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫ﻣﺎﻫﯿﺖ‬ ‫ﻋﻠﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫آن‬ ‫ﻋﺮﺿﻪ‬
‫ﻫﺎی‬‫ﻇﺮﻓﯿﺖ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫در‬ ‫ای‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬‫ﺣﺴﺎس‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﻣﺪت‬ ‫ﻣﯿﺎن‬ ‫و‬ ‫ﻣﺪت‬ ‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫در‬ ‫ﺟﺪﯾﺪ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻧﻤﯽ‬.‫ﺑﺎﻟﺘﺒﻊ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ،‫ﻣﻮﺿﻮع‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫آﮔﺎﻫﯽ‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫دﻟﯿﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫در‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﺗﻘﺎﺿﺎ‬ ‫و‬ ‫ﻋﺮﺿﻪ‬ ‫ﺣﺴﺎﺳﯿﺖ‬ ‫ﺣﺘﯽ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺸﮑﻞ‬ ‫دﭼﺎر‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺑﯿﻨﯽ‬‫ﭘﯿﺶ‬
‫ﯾﺎﺑﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫را‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬.
‫ﻣﻄ‬ ‫ﻣﻮارد‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻋﻼوه‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ‫در‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﺳﻠﻒ‬ ‫و‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎی‬ ،‫ﮔﺎز‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﮐﺎﻻﯾﯽ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺮح‬
‫دارﻧﺪ‬ ‫ای‬‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ‫ﻧﻘﺶ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬.‫زﯾﺮا‬‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬‫ﻫﺎ‬‫از‬ ‫ﺑﺮﮔﺮﻓﺘﻪ‬‫و‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬ ‫اﻧﺘﻈﺎرات‬
‫ﻋﺮﺿﻪ‬‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫در‬ ‫ﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬‫و‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺎزﯾﮕﺮان‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫اﻧﺘﻈﺎرات‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺟﺪﯾﺪی‬ ‫اﻃﻼع‬ ‫ﻫﺮ‬
‫ﺗ‬ ‫ﺑﺎزار‬‫ﺄ‬‫ﺑﮕﺬار‬ ‫ﺛﯿﺮ‬‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ،‫د‬‫ﻫﺎ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ‫را‬‫دﻫﺪ‬.‫آﺗﯽ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬‫ﺟﺎری‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺗﺤﺖ‬ ‫را‬ ‫ﻧﻔﺖ‬
‫ﺗ‬‫ﺄ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﺛﯿﺮ‬‫دﻫﻨﺪ‬.
‫وﯾﻮاﻧﮑﻮ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎرﻧﺖ‬ ‫آﻣﺎری‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺑﺮرﺳﯽ‬ ‫راﺳﺘﺎ‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫در‬1
)2003(‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﭼﻨﺪ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫دﻫﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﺸﺎن‬
‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻂ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺴﺘﻪ‬ ،‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﻣﯿﺎﻧﮕﯿﻦ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﻣﺎ‬ ‫دارد‬ ‫ﻣﯿﺎﻧﮕﯿﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﯿﻞ‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫در‬‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬.
‫دﻫﻨﺪ‬‫ﻧﻤﯽ‬ ‫اراﺋﻪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﺑﻠﻨﺪ‬ ‫روﻧﺪ‬ ‫درﺑﺎره‬ ‫ارزﺷﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﻃﻼﻋﺎت‬ ،‫ﺟﺎری‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ‬.‫ﺑﻪ‬
‫داد‬ ‫ﺗﺸﺨﯿﺺ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﻣﻮﻗﺘﯽ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮات‬ ‫از‬ ‫را‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﻣﺎﻧﺪﮔﺎر‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮات‬ ‫ﺗﻮان‬‫ﻧﻤﯽ‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬.
‫ﮐﻮﺗ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺷﻮک‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫در‬ ‫ﻗﯿﻤﺘﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺷﻮک‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑﻠﻪ‬ ‫درﺟﻬﺖ‬ ‫ﮔﺬاران‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﺳﻮی‬ ‫از‬‫ﻣﺪت‬‫ﺎه‬
‫ﻫﺎ‬‫ﺷﻮک‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ‬ ‫در‬ ‫ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ‬ ‫ﻋﺪم‬ ‫و‬ ‫ﮔﺰﯾﻨﻨﺪ‬‫ﺑﺮﻣﯽ‬ ‫را‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوﺗﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫و‬
‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺿﺮورت‬ ‫ﻣﻮﺿﻮع‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫ﺻﺤﯿﺢ‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮﮔﺰﯾﺪن‬ ‫در‬ ‫ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ‬ ‫ﻋﺪم‬ ‫ﺑﺎﻋﺚ‬
‫در‬ ‫ﻻزم‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺑﺘﻮاﻧﺪ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻄﯽ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺳﺎزد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﻤﺎﯾﺎن‬ ‫را‬ ‫ﻧﻬﺎدی‬
__________________________________________________________
1 - Barnett & Vivanco

5. ‫ﺷﻤﺎره‬17‫ﺑﻬﺎر‬88 146
‫ﻫﺎی‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫را‬ ‫دوﻟﺖ‬.
‫ب‬(‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﭘﺬﯾﺮی‬‫ﭘﺎﯾﺎن‬:‫ﺗﻔﺎوت‬ ‫دارای‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫اﺳﺘﺤﺼﺎل‬ ‫ﻣﺤﻞ‬ ‫از‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫درآﻣﺪ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫درآﻣﺪی‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ای‬‫ﻋﻤﺪه‬.‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﺣﻘﯿﻘﺖ‬ ‫در‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﺗﻔﺎوت‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺤﺴﻮب‬ ‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫در‬.‫ﻣﺤﺪوده‬ ‫در‬ ‫ﺗﻨﻬﺎ‬ ‫ﻫﺎ‬‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺗﺼﻤﯿﻤﺎت‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎﯾﯽ‬ ‫از‬‫دوران‬
‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫دوﻟﺖ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﮕﺮاﻧﯽ‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻧﻤﯽ‬ ‫واﻗﻊ‬ ‫ﻗﻀﺎوت‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺣﮑﻮﻣﺘﺸﺎن‬
‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﺎﯾﺪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﺴﻠﯽ‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﻋﺪاﻟﺖ‬ ‫رﻋﺎﯾﺖ‬ ً‫ﺎ‬‫ﻣﻨﻄﻘ‬ ،‫ﻧﻤﺎﯾﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﺴﺐ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬
‫ﻧﻤﺎﯾﻨﺪ‬ ‫ﺗﺮﮐﯿﺐ‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﻣﺪت‬ ‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫اﻫﺪاف‬)‫اوﺳﻮﺳﮑﯽ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎرﻧﺖ‬1
،2003:10-8.(
‫ﺑ‬ ‫ﺻﺮف‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﮐﻞ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻦ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺮاز‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺷﺎﺧﺺ‬ ‫ﻪ‬
‫را‬ ‫ﺧﻮاﻫﯽ‬‫ﻋﺪاﻟﺖ‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫دوﻟﺖ‬ ‫اﻣﺮوز‬ ‫ﻣﺸﺮوﻋﯿﺖ‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻣﺮوز‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﺠﺪﯾﺪﻧﺎﭘﺬﯾﺮ‬
‫ﺑﺒﺮد‬ ‫ﺳﺆال‬ ‫زﯾﺮ‬.‫ﻣﺪﻧﻈﺮ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺧﺎﻟﺺ‬ ‫ﺗﺤﻮﻻت‬ ‫دورﻧﻤﺎی‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺑﺎﻋﺚ‬ ‫ﻣﻮﺿﻮع‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬
‫ﻗﺮارﮔﯿﺮد‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﮔﺬاران‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬.‫دورﻧﻤ‬‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ،‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺟﻤﻊ‬ ‫از‬ ‫ﮐﻪ‬ ،‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺎی‬
‫اﺛﺮ‬ ‫در‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺧﺎﻟﺺ‬ ‫ﭼﮕﻮﻧﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫دﻫﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﺸﺎن‬ ‫زﻣﺎﻧﯽ‬ ‫اﻓﻖ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫در‬ ،‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬ ‫ﻓﯿﺰﯾﮑﯽ‬
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ‫ﻓﯿﺰﯾﮑﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬ ‫و‬ ‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮداﺷﺖ‬.‫ﻧﺎﻇﺮ‬ ‫ﻧﻈﺮی‬ ‫ﻣﻼﺣﻈﺎت‬
،‫ﺷﺮاﯾﻄﯽ‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﻬﯿﻨﻪ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮ‬‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺧﺎﻟﺺ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫ﺗﻨﻈﯿﻢ‬ ‫ﺑﺮ‬
‫دارد‬ ‫ﺗﺄﮐﯿﺪ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬.‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫آﺗﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﺑﺮآورد‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻧﺎﻇﺮ‬ ‫ﻣﺸﮑﻼت‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻋﻼوه‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬
‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫ﺗﺨﻤﯿﻦ‬ ‫ﻧﯿﺎزﻣﻨﺪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﮔﺬار‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ،‫ﺷﺪ‬ ‫اﺷﺎره‬ ‫ﺑﺪان‬ ‫ﻗﺒﻞ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫رﯾﺰی‬‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫اﻓﻖ‬ ‫در‬ ‫اﺳﺘﺨﺮاج‬.‫ﭘﺬﯾﺮی‬‫ﭘﺎﯾﺎن‬‫ﻣﺆﻟﻔﻪ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻌﻨﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﻣﺤﺪود‬ ‫ﻋﻤﺮ‬ ،‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫در‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬.‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﮔﺬاران‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﭼﺎﻟﺶ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬
‫اﺳﺘﺤﺼﺎل‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﺧﺎﻟﺺ‬ ‫ﺣﺎل‬ ‫ارزش‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ای‬‫ﮔﻮﻧﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ذﺧﺎﺋﺮ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫راﻫﺒﺮد‬ ‫ﺗﻨﻈﯿﻢ‬
‫ﺷﻮد‬ ‫ﺣﺪاﮐﺜﺮ‬ ‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬.
3-‫درآﻣﺪﻫ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎی‬ ‫ﺑﻨﺪی‬‫ﻃﺒﻘﻪ‬‫ﺗﺠﺪﯾﺪﻧﺎﭘﺬﯾﺮ‬ ‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﺎی‬
‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫و‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﻧﻮﺳﺎن‬ ‫ﻣﺸﮑﻞ‬ ‫دو‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺗﺠﺪﯾﺪﻧﺎﭘﺬﯾﺮ‬ ‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺻﺎﺣﺐ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎﯾﯽ‬ ‫از‬
‫ﺛﺒﺎت‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺸﮑﻞ‬ ‫دو‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺣﻞ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ،‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﻣﻮاﺟﻪ‬ ‫ﺗﺠﺪﯾﺪﻧﺎﭘﺬﯾﺮ‬ ‫ذﺧﺎﯾﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬
__________________________________________________________
1 - Barnett and R.Ossowski

6. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬147
‫اﺣﺘﯿﺎ‬ ‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫و‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫در‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﻃﯽ‬.‫در‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻘﺴﯿﻢ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫زﯾﺮ‬ ‫ﮐﻠﯽ‬ ‫اﻧﻮاع‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫و‬ ‫ﺑﻮده‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوت‬ ‫ﯾﮑﺪﯾﮕﺮ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻋﻤﻠﮑﺮد‬ ‫و‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬.
‫اﻟﻒ‬(‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬:‫در‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫در‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ‫اﺛﺮات‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬.‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﻫﺪف‬‫در‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫از‬ ‫ﺣﻤﺎﯾﺖ‬ ‫ﺻﻮرت‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺧﺮج‬ ‫ﭼﮕﻮﻧﮕﯽ‬ ‫در‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﺷﻔﺎﻓﯿﺖ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫زﻣﺎن‬.‫در‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺸﺮوط‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎری‬ ‫دارای‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ،‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫اﯾﻦ‬.‫ﺑﺮای‬ ‫ﺷﺎﺧﺼﯽ‬ ‫اﺑﺘﺪا‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫و‬ ‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﯿﺰان‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬‫ﮐﻪ‬ ‫زﻣﺎﻧﯽ‬
‫زﻣﺎﻧﯽ‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫وارﯾﺰ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ،‫ﯾﺎﺑﺪ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ‫ﻣﯿﺰان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬
‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ‫ﻗﺒﻞ‬ ‫از‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺿﻄﺮاری‬ ‫ﺣﺎﻟﺖ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﯾﺎﺑﺪ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ‫ﻣﯿﺰان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﮐﻪ‬
‫دوﻟ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ً‫ﻼ‬‫ﻗﺒ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻧﺤﻮی‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﺠﻤﯿﻊ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ،‫ﺷﻮد‬ ‫اﯾﺠﺎد‬‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺖ‬
‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﺰرﯾﻖ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﻣﺸﺎﺑﻪ‬ ‫ﻣﻮارد‬.
‫ب‬(‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬:‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﻧﻮﻋﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫اﯾﻦ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫آﯾﻨﺪه‬.‫اﺳﺖ‬ ‫اﻣﺮوز‬ ‫ﻧﺴﻞ‬ ‫اﺧﺘﯿﺎر‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺛﺮوﺗﯽ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﺻﺪد‬ ‫در‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫ﻣﺎﻧﺪﮔﺎر‬ ‫ﺛﺮوﺗﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﺒﺪﯾﻞ‬ ،‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﭘﺬﯾﺮ‬‫ﭘﺎﯾﺎن‬ ‫و‬‫ﺷﻮد‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬.‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اﻣﺮوز‬ ‫ﺷﺮاﯾﻂ‬ ‫از‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫ﺑﻠﮑﻪ‬ ‫داﺷﺖ‬ ‫ﻧﺨﻮاﻫﺪ‬ ‫ﺑﺎزار‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺸﺮوط‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎری‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬،‫ﻣﯿﺰان‬ ‫اﯾﻦ‬
‫دﻫﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫را‬ ‫ﺳﺎزی‬‫ذﺧﯿﺮه‬.‫ﻣﺘﻌﻠﻖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎﯾﯽ‬ ‫از‬
‫ﻣﺮﺑ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮداﺷﺖ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﮐﻠﯿﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻮاردی‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻮط‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﻤﺎم‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫آن‬ ‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫زﻣﺎﻧﯽ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺟﻨﮓ‬ ‫ﻣﺜﻞ‬ ،‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻧﺴﻞ‬.
‫ج‬(‫ﻣﺠﺎزی‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬:‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻧﺎم‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻈﺮی‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮐﺘﺎب‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﺧﯽ‬ ‫در‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺧﻮاﻧﺪه‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬.‫ﻋﻤ‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ً‫ﺎ‬‫دﻗﯿﻘ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬‫ﺑﺮای‬ ‫و‬ ‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫دارا‬ ‫را‬ ‫ﻠﮑﺮدی‬
‫روﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﺎر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺗﺮاز‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫و‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬.‫ﯾﮑﺪﯾﮕﺮ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫و‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬
‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻏﯿﺮواﺑﺴﺘﻪ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫ﮐﺴﺮی‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫و‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻠﻔﯿﻖ‬
‫ﻧ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫اﮔﺮ‬ ‫ﺑﺮﻋﮑﺲ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫را‬ ‫ﭘﺬﯾﺮ‬‫ﭘﺎﯾﺎن‬‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺑﺨﺶ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫ﯿﺰ‬،
‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫وارﯾﺰ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬.

7. ‫ﺷﻤﺎره‬17‫ﺑﻬﺎر‬88 148
‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﺷﮑﻞ‬ ‫اﺣﺘﯿﺎﻃﯽ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﻧﻤﻮدن‬ ‫ﻓﺮاﻫﻢ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬.‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
‫وارد‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ای‬‫ﺟﺪاﮔﺎﻧﻪ‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬
‫ﺷﻮد‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬.‫اﮔﺮ‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫درﺳﺘﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺳﯿﺴﺘﻢ‬،‫ﺑﺮآورده‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﻫﻢ‬
‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﻫﻢ‬ ‫و‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬.‫ﻋﻤﻞ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫از‬ ‫ﻓﺮاﺗﺮ‬ ‫ﮐﻤﯽ‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬.‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫آن‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﯽ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻂ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻤﮑﻦ‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬.‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎﯾﯽ‬ ‫از‬ ‫اﻣﺎ‬
‫ﻣ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻦ‬ ‫ﻗﺮض‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬‫درﺳﺘﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ،‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻧﻤﯽ‬ ‫ﺠﺎز‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬)،‫دﯾﻮﯾﺲ‬5:2001.(
4-‫ﻣﻨﺘﺨﺐ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﯿﺎت‬ ‫ﺑﺮرﺳﯽ‬
‫اﻧﺪ‬‫ﻧﻤﻮده‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎﯾﯽ‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻗﺪام‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫ﺑﺮﺧﯽ‬
‫ﮐﻮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮان‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺟﻤﻠﻪ‬ ‫از‬ ‫ﮐﻪ‬)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬1960‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫و‬ ‫ﻣﯿﻼدی‬‫ذﺧﯿﺮه‬
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬1976‫م‬(.‫ﻧﻮ‬‫ﮔﯿﻨﻪ‬ ،)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬1974‫م‬(.‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ،
)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬1976‫م‬(.‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬ ،)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻣﻮروﺛﯽ‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎری‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬1976
‫م‬(.‫ﻋﻤﺎن‬ ،)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬1980(‫ﺷﯿﻠﯽ‬ ،)‫در‬ ‫ﻣﺲ‬ ‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺳﺎ‬‫ل‬1985‫م‬(.‫ﻧﺮوژ‬ ،)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬1990‫م‬(.‫وﻧﺰوﺋﻼ‬ ،)‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدﮐﻼن‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬1999‫م‬(.‫ﭼﺎد‬ ،)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬1999‫م‬(.،
‫آذرﺑﺎﯾﺠﺎن‬)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬1999‫م‬(.‫اﯾﺮان‬ ،)‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ارزی‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺣﺴﺎب‬2000‫م‬(.‫و‬
‫ﻗﺰاﻗﺴﺘﺎن‬)‫ﺻﻨﺪوق‬‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻣﻠﯽ‬2001‫م‬(.‫ﮐﺮد‬ ‫اﺷﺎره‬.‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬ ،‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫ﻧﻮع‬ ،‫اداﻣﻪ‬ ‫در‬
‫ﺗﺤﻠﯿﻞ‬ ‫ﻧﺎﻣﻮﻓﻖ‬ ‫ﻧﻤﻮﻧﻪ‬ ‫دو‬ ‫و‬ ‫ﻣﻮﻓﻖ‬ ‫ﻧﻤﻮﻧﻪ‬ ‫ﭘﻨﺞ‬ ‫در‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫و‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬ ،‫ﻣﺼﺎرف‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬.
1-4-‫ﮐﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﺧﯽ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﯿﺎت‬‫ی‬‫ﻣﻮﻓﻖ‬1
‫ﮐﻮﯾﺖ‬:‫از‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎﯾﯽ‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬ ‫در‬ ‫ﭘﯿﺸﺮو‬ ‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫اﯾﻦ‬‫و‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻨﺪ‬‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫دو‬
‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻋﻼوه‬»‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬«‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫دﯾﮕﺮی‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ،
__________________________________________________________
1-‫ا‬‫ﺳ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫﺎﺳﺖ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺮﯾﮏ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺳﺎﯾﺖ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﮔﻔﺘﻪ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻃﻼﻋﺎت‬‫ﻣﻌﺮﻓﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺮﺑﻮﻃﻪ‬ ‫ﺎﯾﺖ‬
‫ﺷﺪ‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬.‫ر‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫اﻃﻼﻋﺎت‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ‬.‫ک‬.‫دﯾﻮﯾﺲ‬ ‫ﮐﺘﺎب‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﻣﻘﺎﻻت‬)2003(‫ﻓﺎزاﻧﻮ‬ ‫ﻣﻘﺎﻟﻪ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫و‬)2000(
(Fasano)‫ﭘﺘﺮﺳﻮن‬ ‫و‬)2000) (Peterson.(

8. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬149
‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬»‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬«‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬.
‫اﻟﻒ‬(‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫ﻧﻮع‬:‫ﺗﺜﺒﯿ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬‫ﺖ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﺷﮑﻞ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬.‫ﺑﻪ‬ ‫ﺟﺎﯾﮕﺰﯾﻨﯽ‬ ‫ﮔﺰﯾﻨﻪ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫از‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﻫﺪف‬
‫ﺑﻮد‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫رﻓﺘﻦ‬ ‫ﺑﯿﻦ‬ ‫از‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﻫﻨﮕﺎم‬ ‫در‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺟﺎی‬.‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻧﮕﻬﺪاری‬ ‫و‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اﻧﺪازﮐﻨﻨﺪه‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬
‫ﺑﻪ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫درآﻣﺪی‬ ‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﺻﻮرت‬.
‫ب‬(‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫ﺑﻮده‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬
‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ً‫ا‬‫اﮐﺜﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬
‫اﺳﺖ‬،‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫وارﯾﺰ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬.‫ﺻﻨﺪو‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫راﺑﻄﻪ‬ ‫در‬‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ،‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ق‬
‫ﺷﺎﻣﻞ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬50‫ﻋﻼوه‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫آن‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﺎﯾﺮ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫درﺻﺪ‬10‫ﮐﻞ‬ ‫از‬ ‫درﺻﺪ‬
‫ﺑﺎ‬ ‫اﻟﺒﺘﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ای‬‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮات‬ ‫از‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫ﻏﯿﺮﻧﻔﺘﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫اﻋﻢ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬
‫ارزش‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﺸﮑﯿﻞ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫اﯾﻦ‬
‫دارد‬ ‫ارﺗﺒﺎط‬،‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﺿﺎﻓﻪ‬ ‫ﺑﺪان‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫درآﻣﺪ‬.
‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻧﺪاﺷﺖ‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫ﺧﺎﺻﯽ‬ ‫اﺟﺮاﯾﯽ‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫اﺑﺘﺪا‬ ‫در‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫در‬
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫روﺷﻨﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬.‫در‬ ‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫ﺟﻤﻠﻪ‬ ‫از‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺗﻤﺎﻣﯽ‬ ‫اﻣﺎ‬
‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﻮﺳﻂ‬ ‫ﺧﺎرﺟﯽ‬ ‫و‬ ‫داﺧﻠﯽ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬ ‫و‬ ‫ﺧﺎرﺟﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﮔﺮﻓﺖ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬.‫ﻧﯿﺰ‬ ‫را‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫ﺟﻨﺒﻪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫در‬
‫داﺷﺖ‬.‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮐﺴﺮی‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ،‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫راﺑﻄﻪ‬ ‫در‬
‫د‬ ‫ﻣﻮﻗﺘﯽ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬ ‫ﮐﻪ‬‫اداره‬ ‫ﮐﻠﯽ‬ ‫ﻃﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫دارد‬ ‫ﺗﻌﻠﻖ‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻣﻮارد‬ ‫ﺳﺎﯾﺮ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫رآﻣﺪﻫﺎی‬
‫ﺻﻮرت‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫از‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫داﺧﻠﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ﻗﺮﺿﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻘﺪ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﮔﺮدش‬
‫ﺣﻔﻆ‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻧﯿﺎزﻫﺎی‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﭘﺬﯾﺮی‬‫اﻧﻌﻄﺎف‬ ‫ﻫﻤﻮاره‬ ‫اﻣﺎ‬ ،‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬.
‫ج‬(‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫ﺻﻨﺪ‬ ‫اﯾﻦ‬‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اداره‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫ﺣﻘﻮﻗﯽ‬ ‫ﺷﺨﺼﯿﺖ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎ‬‫وق‬.‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬

9. ‫ﺷﻤﺎره‬17‫ﺑﻬﺎر‬88 150
‫ﮐﻪ‬»‫ﮐﻮﯾﺖ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﺮﺟﻊ‬«1
‫وﺟﻮه‬ ‫اداره‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫و‬ ‫دارد‬ ‫ﻧﺎم‬
‫اﺳﺘﺎﻧﺪارﻫﺎی‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻄﺎﺑﻖ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺑﺘﻮاﻧﺪ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫و‬ ‫آﻣﺪه‬ ‫ﺑﺪﺳﺖ‬
‫ﻧﻤﺎﯾ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫را‬ ‫ﺟﻬﺎﻧﯽ‬‫ﺪ‬.
‫ﻣﺠﻤﻮﻋﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮه‬ ‫ﻫﯿﺌﺖ‬،‫رﺋﯿﺲ‬ ،‫ﻧﻔﺖ‬ ‫وزﯾﺮ‬ ‫از‬ ‫ﻣﺘﺸﮑﻞ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫دارد‬ ‫ﺑﺮﻋﻬﺪه‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫اداره‬ ‫ﻣﺴﺌﻮﻟﯿﺖ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﺧﺒﺮه‬ ‫اﻓﺮاد‬ ‫از‬ ‫ﻧﻔﺮ‬ ‫ﭘﻨﺞ‬ ‫و‬ ‫داراﯾﯽ‬ ‫وزﯾﺮ‬ ‫ﻣﻌﺎون‬ ،‫ﻣﺮﮐﺰی‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬‫؛‬‫ﭘﻨﺞ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻧﻔﺮ‬ ‫ﺳﻪ‬
‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫دﯾﮕﺮی‬ ‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﺳﻤﺖ‬ ‫ﻫﯿﭻ‬ ‫ﻧﺒﺎﯾﺪ‬ ‫ﻧﻔﺮ‬.‫ﻣﺪﯾ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻋﻼوه‬ ‫ﮔﺮوه‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﻣﺴﺌﻮﻟﯿﺖ‬‫ﺮﯾﺖ‬
‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﻣﺴﺎﺋﻞ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫و‬ ‫ﺳﺎﻻﻧﻪ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺮﺟﻊ‬ ‫ﮐﻠﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ،‫ﻣﺠﻤﻮﻋﻪ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺪاری‬.
‫د‬(‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬:‫ﺷﯿﻮه‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع‬ ‫در‬ ‫ﮐﻮﯾﺖ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﮐﻠﯽ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﻄﻤﺌﻦ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫و‬ ‫ﻣﺤﺪود‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮐﺎراﻧﻪ‬‫ﻣﺤﺎﻓﻈﻪ‬.‫ﺻﻨ‬ ‫ﺗﺎﺳﯿﺲ‬ ‫از‬ ‫ﺑﻌﺪ‬‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺪوق‬
‫ﮔﺮﻓﺖ‬ ‫ﺷﮑﻞ‬ ‫ﺟﺪﯾﺪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫درﺟﻬﺖ‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫ﺗﻼش‬ ‫ﮐﻢ‬‫ﮐﻢ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬.‫ﺗﻮﺳﻂ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺗﺎﮐﯿﺪ‬ ‫ﮔﺬﺷﺘﻪ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آن‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻃﺮاﺣﯽ‬ ‫ﺧﺒﺮﮔﺎن‬ ‫از‬ ‫ﮔﺮوﻫﯽ‬
‫ا‬ ‫و‬ ‫داﺧﻠﯽ‬ ‫ﭘﯿﺸﺮﻓﺖ‬ ‫روﯾﮑﺮد‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﻣﺎ‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻣﻄﻤﺌﻦ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎزده‬ ‫ﭘﺮ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺟﻬﺎﻧﯽ‬‫ﻓﺰاﯾﺶ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﺷﮑﻞ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫داﺧﻠﯽ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫درﺟﻬﺖ‬ ‫داﺧﻠﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬.2
‫وﻧﺰوﺋﻼ‬:‫ﺷﺪه‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ای‬‫وﯾﮋه‬ ‫و‬ ‫ﻣﺘﻌﺪد‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ،‫وﻧﺰوﺋﻼ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫در‬
‫اﻧﺪ‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﺎر‬ ‫ﻣﺪت‬ ‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫اﻧﺘﻈﺎرات‬ ‫دام‬ ‫در‬ ‫ﻧﻮﻋﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﻤﺎﻣﯽ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬.‫ﻣﺘﺄﺧﺮﺗﺮﯾﻦ‬
‫ﺻﻨﺪ‬ ،‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬‫اﻗﺘﺼﺎدی‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫وق‬3
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬1998‫زﻣﺎن‬ ‫در‬ ‫و‬
‫ﮐﺎﻟﺪرا‬ ‫دوﻟﺖ‬4
‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﺮدﯾﺪه‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬.‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫آﺳﯿﺎ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﺤﺮان‬ ‫وﻗﻮع‬ ‫دﻧﺒﺎل‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬1997
‫ﺷﺪ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﭘﻮل‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﯽ‬‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﭘﯿﺸﻨﻬﺎد‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫و‬ ،‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫و‬.
__________________________________________________________
1 - Kuwait Investment Authority (KIA)
2-‫ر‬.‫ک‬:
- www.kia.kw Kuwait investment authority (KIA) .
- www.kuwait-info.com & en.wikipedia.org .
3 - Macroeconomic Stabilization Investment Fund
4 - Caldera

10. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬151
‫اﻟﻒ‬(‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫ﻧﻮع‬:‫ﺗﻼ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺨﺸﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬‫از‬ ‫ﺑﻌﺪ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻬﺒﻮد‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ش‬
‫ﺑﻮد‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﺿﻌﯿﻒ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻋﻤﻠﮑﺮد‬ ‫دﻫﻪ‬ ‫ﭼﻨﺪﯾﻦ‬.‫ﻧﻔﺖ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫راﻫﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﮐﺸﻮر‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫و‬ ‫ای‬‫ﻣﻨﻄﻘﻪ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺣﮑﻮﻣﺖ‬ ،‫ﻣﺮﮐﺰی‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﯾﺎﻓﺘﻪ‬ ‫اﺧﺘﺼﺎص‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬.‫ﺻ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫داده‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫را‬ ‫ﻣﺪت‬ ‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ،‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻨﻨﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﻨﺪوق‬
‫آﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺣﺴﺎب‬.‫از‬ ‫ﺑﺨﺸﯽ‬ ،‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﻮﻧﻪ‬‫ﺑﺪﯾﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺳﺎزوﮐﺎر‬
‫ﮔﯿﺮد‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﻣﺼﺮف‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫در‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ارزی‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬.‫از‬
‫ﺷ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫اﻓﺖ‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫در‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺟﺎری‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﮐﺴﺮی‬ ‫ﺟﺒﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ذﺧﺎﯾﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬‫ﻮد‬.
‫ب‬(‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻣﺮﺟﻊ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺑﺮداﺷﺖ‬ ‫و‬ ‫وارﯾﺰ‬
‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻧﺠﺎم‬.‫از‬ ‫ﺑﺎﻻﺗﺮ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ارزی‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫آن‬ ‫ﺗﺒﻊ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﭼﻨﺎﻧﭽﻪ‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺮ‬
‫ﺷﻮﻧﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫وارﯾﺰ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ،‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻣﺮﺟﻊ‬ ‫ﺳﻄﻮح‬.‫ﻣﺮﺟﻊ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫زﯾﺮ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬ ‫ﭼﻨﺎﻧﭽﻪ‬
‫ﺗﻘﻠ‬‫ﺷـﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗـﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨـﺪوق‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﻣﺤﻞ‬ ‫از‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺑـﻮدﺟﻪ‬ ‫ﮐﺴﺮی‬ ،‫ﯾﺎﺑﺪ‬ ‫ﯿﻞ‬.‫ﻫﺮ‬ ‫ﺑـﺮای‬ ‫ﻣﺮﺟﻊ‬ ‫ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﻣﺘﺤـﺮک‬ ‫ﻣﯿـﺎﻧﮕﯿﻦ‬ ‫اﺳـﺎس‬ ‫ﺑـﺮ‬ ‫ﺧﺎم‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺑﺸﮑﻪ‬1
‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪ‬5‫آﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫دﺳﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮔﺬﺷﺘﻪ‬ ‫ﺳﺎل‬.‫در‬
‫از‬ ‫ﺑﺎﻻﺗﺮ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺻﻮرﺗﯽ‬80‫از‬ ‫ﺗﻮان‬‫ﻣﯽ‬ ،‫ﺑﺮﺳﺪ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺑﯿﻨﯽ‬‫ﭘﯿﺶ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫درﺻﺪ‬
‫ﺑﺮا‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬‫ﺑﺪﻫﯽ‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ی‬‫ﮐﺮد‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﻫﺎی‬.‫از‬ ‫ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ‬
‫ﺑﻪ‬ ‫ﺳﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﯿﭻ‬ ‫در‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﮑﻠﯿﻒ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮﻧﯽ‬ ‫ﺗﻤﻬﯿﺪات‬ ‫اﺳﺎس‬ ‫ﺑﺮ‬ ،‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻧﯿﺎﺑﺪ‬ ‫ﺗﻘﻠﯿﻞ‬ ‫ﻗﺒﻞ‬ ‫ﺳﺎل‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫ﺳﻮم‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫از‬ ‫ﺗﺮ‬‫ﭘﺎﺋﯿﻦ‬ ‫ﺳﻄﺢ‬.
‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫زﻣﺎﻧﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮداﺷﺖ‬‫درآﻣﺪﻫﺎ‬‫ﺷﺪه‬‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫ﺷﺎﺧﺺ‬ ‫از‬‫اﻣﺎ‬ ،‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﮐﻤﺘﺮ‬
‫ﻣﺠﺎز‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮداﺷﺖ‬ ،‫ﺷﺮاﯾﻂ‬ ‫از‬ ‫ای‬‫ﭘﺎره‬ ‫اﺣﺮاز‬ ‫از‬ ‫ﭘﺲ‬ ‫و‬ ‫ﭘﺎرﻟﻤﺎن‬ ‫ﺗﺼﻮﯾﺐ‬ ‫از‬ ‫ﭘﺲ‬ ‫درﻋﻤﻞ‬
‫ﺷﻮد‬ ‫ﺷﻨﺎﺧﺘﻪ‬.‫از‬ ‫ﻋﺒﺎرﺗﻨﺪ‬ ‫ﻣﻮارد‬ ‫اﯾﻦ‬:
1-‫ﺑﺎﺷﺪ؛‬ ‫ﮐﻤﺘﺮ‬ ‫ﺷﺎﺧﺺ‬ ‫ﻣﯿﺰان‬ ‫از‬ ‫ﺳﺎل‬ ‫ﻫﻤﺎن‬ ‫در‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪ‬
2-‫از‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫در‬ ‫ﻣﻮﺟﻮد‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬80‫در‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﺳﺎﻟﯿﺎﻧﻪ‬ ‫ﻣﯿﺎﻧﮕﯿﻦ‬ ‫درﺻﺪ‬5‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫اﺧﯿﺮ‬ ‫ﺳﺎﻟﻪ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ؛‬
3-‫ﺳﺎل‬ ‫ﭘﺎﯾﺎن‬ ‫در‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﮐﻞ‬ ‫ﺳﻮم‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫از‬ ‫ﮐﻤﺘﺮ‬ ‫ﻧﺒﺎﯾﺪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﺎل‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﭘﺎﯾﺎن‬ ‫در‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﺎﻧﺪه‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻗﺒﻞ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬.
__________________________________________________________
1 - Moving Average

11. ‫ﺷﻤﺎره‬17‫ﺑﻬﺎر‬88 152
‫ج‬(‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺮوع‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫از‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﯽ‬‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﺑﺘﺪا‬ ‫در‬
‫ﻧﻤﻮد‬ ‫ﮐﺎر‬،‫ﺳﺎل‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮات‬ ‫از‬ ‫ﭘﺲ‬ ‫اﻣﺎ‬1990‫دو‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺗﻠﻔﯿﻘﯽ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬‫و‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻟﺖ‬
‫را‬ ‫آن‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﻣﻮارد‬ ‫ﻣﺮﮐﺰی‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫و‬ ‫ﭘﺬﯾﺮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺟﻤﻬﻮر‬‫رﺋﯿﺲ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫زﯾﺮ‬
‫دارد‬ ‫ﺑﺮﻋﻬﺪه‬.
‫ﻋﺪم‬ ‫و‬ ‫ﺛﺒﺎﺗﯽ‬‫ﺑﯽ‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫در‬ ‫درﭘﯽ‬‫ﭘﯽ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮات‬ ‫ﺑﺎﻋﺚ‬ ‫ﻣﺠﺮﯾﻪ‬ ‫ﻗﻮۀ‬ ‫دﺳﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻗﺪرت‬ ‫ﺗﻤﺮﮐﺰ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫ﭘﯽ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫ﺣﻔﺎﻇﺖ‬ ‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻃﻤﯿﻨﺎن‬.‫ﻧ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻋﻼوه‬‫ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫ﺒﻮد‬
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫ﻣﺆﺛﺮ‬ ‫ﺳﺎزوﮐﺎری‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫از‬ ‫ﻣﺎﻧﻊ‬ ‫رﺳﺎﻧﯽ‬‫اﻃﻼع‬ ‫در‬ ‫ﺷﻔﺎﻓﯿﺖ‬ ‫ﻋﺪم‬ ‫و‬
‫ﻣﻘﺒﻮﻟﯿﺖ‬ ‫ﻗﺒﯿﻞ‬ ‫از‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫ﻣﺤﺎﻓﻈﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻣﺘﺼﻮر‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺳﯿﺎﺳﺖ‬ ‫از‬ ‫ﻫﯿﭽﯿﮏ‬ ‫ﻃﻮرﯾﮑﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﮔﺮدﯾﺪه‬
‫اﻣﻨﺎ‬ ‫ﻫﯿﺌﺖ‬ ‫ﻃﺮف‬ ‫از‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ،‫ﻗﺎﻧﻮﻧﯽ‬ ‫ﭘﻮﺷﺶ‬ ،‫ﻣﺮدﻣﯽ‬‫ء‬‫وﻧﺰ‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫در‬ ‫ﻣﺆﺛﺮی‬ ‫ﮐﺎرﮐﺮد‬ ،‫وﺋﻼ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫ﻃﻮل‬ ‫در‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮐﺎرآی‬ ‫ﻋﻤﻠﮑﺮد‬ ‫از‬ ‫ﻣﺎﻧﻊ‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫و‬ ‫ﻧﺪارد‬.
‫د‬(‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬:‫و‬ ‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺧﺎرﺟﯽ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎی‬ ‫در‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫وﺟﻮه‬
‫ﻫﺎ‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺮﮐﺰی‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫و‬ ‫ﻧﺸﺪه‬ ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺧﺎﺻﯽ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫اﻣﺎ‬
‫ﻧﻤ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫را‬‫ﺎﯾﺪ‬.‫روﺷﻦ‬ ‫و‬ ‫واﺿﺢ‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫و‬ ‫ﻗﻮاﻧﯿﻦ‬ ‫ﮐﻞ‬ ‫در‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻋﻤﻠﮑﺮد‬ ‫دوران‬ ‫ﻃﻮل‬ ‫در‬
‫ﮐﻨﻨﺪ‬ ‫ﻃﯽ‬ ‫را‬ ‫ﺛﺎﺑﺘﯽ‬ ‫روﯾﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬،‫ﻧﻤﺎﯾﺎن‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫در‬ ‫ﻣﻮﺿﻮع‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫و‬ ‫ﻧﺪاﺷﺘﻪ‬ ‫وﺟﻮد‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﻮده‬1
.
‫آﻻﺳﮑﺎ‬:‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻣﺮﯾﮑﺎ‬ ‫ﻣﺘﺤﺪ‬ ‫اﯾﺎﻻت‬ ‫ﺷﻤﺎﻟﯽ‬ ‫اﯾﺎﻻت‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫آﻻﺳﮑﺎ‬.‫اﻫﺪاف‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫دﺳﺘﯿﺎﺑﯽ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﮐﻪ‬
‫ﭘ‬‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﯾﮑﺒﺎر‬ ‫اﯾﺎﻟﺖ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻘﻨﻨﻪ‬ ‫ﻗﻮه‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫در‬ ‫ﮐﻨﻨﺪﮔﯽ‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫و‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﺲ‬1970‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﺑﺎر‬ ‫و‬ ‫ﻣﯿﻼدی‬
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬1975‫ﻗﺎﻧﻮن‬ ‫اﯾﻨﮑﻪ‬ ‫دﻟﯿﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﻣﺎ‬ ،‫ﮐﺮد‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺳﻌﯽ‬
‫ﺗﺨﺼﯿﺼﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫اﺳﺎﺳﯽ‬)‫ﺧﺎص‬ ‫ﻣﻨﻈﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺑﻪ‬(‫ﻧﺸﺪ‬ ‫ﻣﯿﺴﺮ‬ ،‫ﺑﻮد‬ ‫ﮐﺮده‬ ‫ﻣﻤﻨﻮع‬ ‫را‬.‫ﺑﺎ‬
‫ﺳﺎل‬ ‫ﻧﻮاﻣﺒﺮ‬ ‫در‬ ‫اﺳﺎﺳﯽ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن‬ ‫اﺻﻼح‬1976‫ﺷﺪ‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬ ‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬.‫از‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺗﺮﯾﻦ‬‫ﻗﺪﯾﻤﯽ‬‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺤﺴﻮب‬ ‫دﻧﯿﺎ‬ ‫در‬ ‫ﻃﺒﯿﻌﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﻫﺎی‬.‫ﻓﺮد‬‫ﻣﻨﺤﺼﺮﺑﻪ‬ ‫ﺧﺼﻮﺻﯿﺎت‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬
‫ﺟﻠﻮﮔﯿﺮی‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫زودﮔﺬر‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮات‬ ‫از‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اﺳﺎﺳﯽ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن‬ ‫در‬ ‫آن‬ ‫ﺗﺼﻮﯾﺐ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
__________________________________________________________
1-‫ر‬.‫ک‬.www.bcv.org.ve

12. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬153
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬.
‫اﻟﻒ‬(‫ﻧﻮ‬‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫ع‬:‫اﻧﺘﻘﺎل‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻧﻬﺎدی‬ ‫آﯾﺪ‬‫ﺑﺮﻣﯽ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﻧﺎﻣﺶ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻃﻮر‬‫ﻫﻤﺎن‬ ‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻧﺴﻠﯽ‬‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﻋﺪاﻟﺖ‬ ‫رﻋﺎﯾﺖ‬ ‫و‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫اﻃﻤﯿﻨﺎن‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫و‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫اﯾﻦ‬
‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﻮﻟﺪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫زﯾﺮﺑﻨﺎی‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫آن‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬
‫زﻣﺎن‬ ‫در‬ ‫آﺗﯽ‬‫ﺑﻮد‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬ ‫ﺗﺪرﯾﺠﯽ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬.
‫ب‬(‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫اﻧﺪازﮐﻨﻨﺪه‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫راﺑﻄﻪ‬ ‫در‬
‫اﺳﺖ‬،‫ﺣﺪاﻗﻞ‬ ‫ﻫﺮﺳﺎﻟﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻮﻇﻒ‬ ‫دوﻟﺖ‬25‫ﻗﺮاردادﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺗﻤﺎﻣﯽ‬ ‫درﺻﺪ‬
‫د‬ ‫ﻣﺸﺎرﮐﺖ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ،‫ﻣﺎﻟﮑﺎﻧﻪ‬ ‫ﺑﻬﺮه‬ ،‫ﻣﻌﺎدن‬ ‫اﺟﺎرۀ‬‫ﺣﻖ‬ ‫و‬ ‫ﻣﻌﺪن‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬ ‫ر‬
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫وارﯾﺰ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫درﯾﺎﻓﺘﯽ‬ ‫اﻣﺘﯿﺎز‬.‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﮐﻞ‬ ‫ﻣﯿﺰان‬ ‫از‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫وارﯾﺰی‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺑﻮد‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫ﺗﺠﺪﯾﺪﻧﺎﭘﺬﯾﺮ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬.
‫ﻣﺠﻠﺲ‬ ‫اﮐﺜﺮﯾﺖ‬ ‫رأی‬ ‫ﺑﺪون‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬
‫ﺑ‬‫ﻧﻤﯽ‬ ‫ﺑﺮداﺷﺖ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫اﯾﺎﻟﺘﯽ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﻗﺎﻧﻮن‬‫ﺎﺷﺪ‬.‫اﻋﻈﻢ‬ ‫ﻗﺴﻤﺖ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﻣﺎ‬
‫ﺑﺮای‬ ‫آن‬ ‫ارزش‬ ‫ﺗﺎ‬ ،‫ﯾﺎﺑﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﺧﺘﺼﺎص‬ ‫ﻣﺠﺪد‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺗﻮﻣﺎﺗﯿﮏ‬ ‫ﻃﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﮔﺮدد‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬.
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺗﻮزﯾﻊ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﻣﺼﺮف‬ ‫ﻫﺎی‬‫روش‬ ‫از‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫ﯾﮑﯽ‬
‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬‫ﺗﻮزﯾﻊ‬ ‫ﺷﺮاﯾﻂ‬ ‫واﺟﺪ‬ ‫اﻓﺮاد‬ ‫ﻣﯿﺎن‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫درﺻﺪی‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬
‫ﺷﺪ‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬.‫ﺗﺎﮐﻨﻮن‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬45‫ﺑﺮای‬ ‫ﻣﺎﺑﻘﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻓﻌﻠﯽ‬ ‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫از‬ ‫درﺻﺪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬.
‫ج‬(‫ﻫﺎ‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫ادار‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﺗﻮﺳﻂ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬‫ه‬
‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬1
‫ﺟﻬﺖ‬ ‫در‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫دارد‬ ‫ﻧﺎم‬
‫ﺷﻬﺮوﻧﺪان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﺗﺨﺼﯿﺺ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﮐﺮدن‬ ‫ﺑﻬﯿﻨﻪ‬
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫آﻻﺳﮑﺎﯾﯽ‬1978‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﻋﻬﺪه‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫را‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اداره‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬.
__________________________________________________________
1 - Alaska Permanent Fund Corporation

13. ‫ﺷﻤﺎره‬17‫ﺑﻬﺎر‬88 154
‫د‬(‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬:‫در‬‫ای‬‫ﮔﻮﻧﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع‬
‫در‬ ‫آﻻﺳﮑﺎ‬ ‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اوﻟﯿﻪ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﻮده‬ ‫ﮐﺎراﻧﻪ‬‫ﻣﺤﺎﻓﻈﻪ‬
‫ﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫ﻓﺪرال‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺗﻮﺳﻂ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﻀﻤﯿﻦ‬ ‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اوراق‬ ‫و‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﺑﺪون‬ ‫ﻫﺎی‬‫زﻣﯿﻨﻪ‬.
‫اﯾ‬ ‫ﺑﺎزﮔﺸﺖ‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫ﺑﻮدن‬ ‫ﭘﺎﺋﯿﻦ‬ ‫اﺛﺮ‬ ‫در‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺪﯾﻬﯽ‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻨﮕﻮﻧﻪ‬‫ﺳﺎﻻﻧﻪ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬
‫ﺑﻮد‬ ‫ﭘﺎﺋﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬.1
‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬:‫ﮐﺎﻧﺎداﺳﺖ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫ﻏﺮﺑﯽ‬ ‫اﯾﺎﻻت‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬.»‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬ ‫ﻣﻮروﺛﯽ‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎری‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬«2
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬1976‫و‬ ‫ﺑﻮد‬ ‫ﻣﻄﻠﻮﺑﯽ‬ ‫وﺿﻌﯿﺖ‬ ‫در‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدی‬ ‫ﺷﺮاﯾﻂ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫از‬ ‫اﯾﺎﻟﺖ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫زﻣﺎﻧﯽ‬ ‫در‬
‫ﻗﺎﺑ‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺻﻨﻌﺖ‬ ‫از‬‫ﻧﻤﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮐﺴﺐ‬ ‫ﺗﻮﺟﻬﯽ‬ ‫ﻞ‬.‫ﮐﻪ‬ ‫ﮔﺮﻓﺖ‬ ‫ﺗﺼﻤﯿﻢ‬ ‫دوران‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫دوﻟﺖ‬
‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫دوراﻧﯽ‬ ‫ﺧﺼﻮص‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫را‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻗﺴﻤﺘﯽ‬
‫ﯾﺎﺑﺪ‬‫ﻣﯽ‬،‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫ﻧﮕﻬﺪاری‬.
‫اﻟﻒ‬(‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫ﻧﻮع‬:‫آﯾﻨﺪه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫اﻣﺮوز‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﻗﺴﻤﺘﯽ‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
‫آﻣﺪه‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫ﺑﻪ‬،‫ﻧﻈﺮ‬ ‫ﻣﺪ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﺟﺎﻣﻌﻪ‬ ‫اﻓﺮاد‬ ‫اﻣﺮوز‬ ‫زﻧﺪﮔﯽ‬ ‫ﺳﻄﺢ‬ ‫و‬ ‫رﻓﺎه‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫ﺑﺤﺚ‬ ‫آن‬ ‫اﻫﺪاف‬ ‫در‬ ‫اﻣﺎ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺠﺎزی‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫ﻧﻮﻋﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻗﺮارﮔﺮﻓﺘﻪ‬.
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫اﯾﺎﻟﺖ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوﻗﯽ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬،‫ﺗﻠﻔﯿﻖ‬
‫اﻧﺪا‬‫ﭘﺲ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﻫﺮدو‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬‫ﺳﺎزد‬ ‫ﺑﺮآورده‬ ‫را‬ ‫ﮐﻨﻨﺪﮔﯽ‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫و‬ ‫زی‬.
‫ب‬(‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫از‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬
‫ﮔﺮدد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﻨﺘﻘﻞ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬.‫ﻫﺎی‬‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﺎﻫﯿﺖ‬ ‫از‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻃﻮر‬‫ﻫﻤﺎن‬
‫وﺟﻮ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﮐﺮدن‬ ‫ﺧﺮج‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺧﺎﺻﯽ‬ ‫ﻣﮑﺎﻧﯿﺰم‬ ‫آﯾﺪ‬‫ﺑﺮﻣﯽ‬ ‫ﻣﺠﺎزی‬‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻮارد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫و‬ ‫ﻧﺪارد‬ ‫د‬
‫را‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ورودی‬ ‫ﻣﯿﺰان‬ ،‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ای‬‫ﺳﺎﻻﻧﻪ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﯿﺮی‬‫ﺗﺼﻤﯿﻢ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬.
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫اﻫﺪاف‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬،‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫از‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬
__________________________________________________________
1-‫ر‬.‫ک‬:www.apfc.orgAlaska permanent fund corperation.
2 - Alberta Heritage Saving Trust Find

14. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬155
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬.‫ﮔﺬا‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﺑﺮﭘﺎﯾﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدی‬ ‫ﻣﺼﺮف‬ ‫اﺻﻞ‬ ‫ﺳﺒﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﮐﺴﺐ‬ ‫درﺟﻬﺖ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ری‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺣﺪاﮐﺜﺮ‬.‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺎﻫﯿﺖ‬ ‫دﻟﯿﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬،‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺳﻮد‬
‫ﭘﯿﺪا‬ ‫اﺧﺘﺼﺎص‬ ‫ﻏﯿﺮه‬ ‫و‬ ‫آﻣﻮزش‬ ،‫ﺑﻬﺪاﺷﺖ‬ ‫ﻣﺜﻞ‬ ‫ﻣﺘﻌﺪدی‬ ‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫وارﯾﺰ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬
‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬.‫و‬ ‫دﯾﮕﺮ‬ ‫اﯾﺎﻻت‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫دادن‬ ‫ﻗﺮض‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ﻣﺴﺎﺋﻠﯽ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺼﺮف‬ ‫ﻣﻮارد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻋﻼوه‬‫ﻧﯿﺰ‬
‫ﮔﯿﺮد‬‫درﺑﺮﻣﯽ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫را‬ ‫ﺷﻬﺮوﻧﺪان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻘﺪی‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬.
‫ﺗﻨﻮع‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺧﺼﻮﺻﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﺴﻬﯿﻼت‬ ‫و‬ ‫وام‬ ‫دادن‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﻣﺼﺮف‬ ‫ﻣﻮارد‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬
‫ﺑﻪ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺨﺸﯽ‬‫ﺗﻨﻮع‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺗﺴﻬﯿﻼﺗﯽ‬ ‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫وام‬ ‫اﻟﺒﺘﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺨﺸﯽ‬
‫ﮐﺎرآﯾﯽ‬ ‫از‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﻤﻮده‬ ‫اﻋﻄﺎء‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪی‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬‫ﻫﺪف‬ ‫ﺗﻨﻬﺎ‬ ‫ﻧﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻧﺒﻮده‬ ‫ﺑﺮﺧﻮردار‬ ‫ﮐﺎﻓﯽ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫وﺿﻌﯿﺖ‬ ‫ﺗﻀﻌﯿﻒ‬ ‫ﺑﺎﻋﺚ‬ ‫ﺑﻠﮑﻪ‬ ،‫ﻧﺴﺎﺧﺘﻪ‬ ‫ﻣﺤﻘﻖ‬ ‫را‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺑﺨﺸﯽ‬‫ﺗﻨﻮع‬.
‫ج‬(‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫اداره‬ ‫اﯾﺎﻟﺖ‬ ‫ﮐﺎﺑﯿﻨﻪ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫زﯾﺮ‬ ‫و‬ ‫اﯾﺎﻟﺘﯽ‬ ‫ﺧﺰاﻧﻪ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫وﺳﯿﻠﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
‫در‬ ‫ﺗﻨﻬﺎ‬ ‫آن‬ ‫ﻫﺎی‬‫داراﺋﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﻣﮑﺎن‬ ‫و‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬‫ﻣﺠﻠﺲ‬ ‫ﻣﺼﻮﺑﺎت‬ ‫ﭼﺎرﭼﻮب‬
‫اﻣﮑﺎن‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﭘﺬﯾﺮ‬.‫ﺳﺎزﻣﺎﻧﯽ‬ ‫ﭼﺎرت‬ ‫و‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻗﻮاﻧﯿﻦ‬ ،‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺘﯽ‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬ ‫ﺗﻤﺎﻣﯽ‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﻣﺠﻠﺲ‬ ‫آراء‬ ‫اﮐﺜﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺳﺎدﮔﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬.‫داﺋﻤﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺳﺒﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اوﻟﻮﯾﺖ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫در‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ‫اﺛﺮ‬ ‫در‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺳﺎل‬ ‫ﻃﯽ‬ ‫آﻟﺒﺮﺗﺎ‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮﻧﮕﺬاری‬ ‫ﻫﺎی‬
‫اﺳﺖ‬ ‫داده‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮ‬ ‫را‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫از‬ ‫ﺻﺤﯿﺢ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫و‬ ‫ﮔﯿﺮی‬‫ﺗﺼﻤﯿﻢ‬ ‫ﻣﺴﯿﺮ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎوب‬ ‫ﻃﻮر‬.
‫د‬(‫ﮔـﺬاری‬‫ﺳـﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳـﺘﺮاﺗﮋی‬:‫ﻣﻮارد‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺘﻌﺎدل‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﻪ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫اﯾﻦ‬‫ی‬‫در‬ ‫ﺗﻨﻮع‬ ‫ﻗﺒﯿﻞ‬ ‫از‬
‫ﺑﺎزد‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺪت‬ ‫ﺑﻠﻨﺪ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫و‬ ‫رﯾﺴﮏ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳـﺮﻣﺎﯾﻪ‬‫ﻫﯽ‬
‫ﺳـﺮﻣﺎﯾﻪ‬)‫رﯾﺴﮏ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫اﯾﺠﺎد‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮی‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫در‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳـﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﮐـﻪ‬ ‫ﻣـﻮاردی‬ ‫در‬ ‫اﻟﺒـﺘﻪ‬
‫ﮔﺮﻓﺖ‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ،‫آورد‬ ‫ﻓﺮاﻫﻢ‬ ‫ﻧﯿﺰ‬ ‫را‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرﻓﯽ‬(‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬
‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺴﺎﺋﻞ‬ ‫ﻣﻬﻤﺘﺮﯾﻦ‬.1
‫ﻧﺮوژ‬:‫ﺟ‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺻﺎدرﮐﻨﻨﺪﮔﺎن‬ ‫ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ‬ ‫از‬ ‫ﯾﮑﯽ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫اﯾﻦ‬،‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻬﺎن‬»‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
__________________________________________________________
1-‫ر‬.‫ک‬:
www.finance.gov.ab.caAlberta Heritage saving trust fund .

15. ‫ﺷﻤﺎره‬17‫ﺑﻬﺎر‬88 156
‫ﻧﻔﺖ‬«1
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬1990‫ﻧﻤﻮد‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬.‫ﺻﻨﺪوﻗﯽ‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻧﺮوژ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫اﺻﻠﯽ‬ ‫دﻻﯾﻞ‬
‫ﺑﻮد‬ ‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬ ‫ﺗﺪرﯾﺠﯽ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫و‬ ‫ﺟﻤﻌﯿﺖ‬ ‫ﭘﯿﺮﺷﺪن‬ ،‫دوﻟﺖ‬ ‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬.
‫اﻟﻒ‬(‫اﻫﺪاف‬ ‫و‬ ‫ﻧﻮع‬:‫ﺑﻠﻨﺪﻣ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺷﺪه‬‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫وﺿﻌﯿﺖ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬‫و‬ ‫ﺪت‬
‫ﺷﺪ‬ ‫ﻃﺮاﺣﯽ‬ ‫آﯾﻨﺪﮔﺎن‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫ﺣﺎل‬‫درﻋﯿﻦ‬.‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﺮﺗﯿﺐ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﻠﻔﯿﻖ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮐﺎﻣﻞ‬ ‫ﻃﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺠﺎزی‬.‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫درﺟﻬﺖ‬ ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫دراﯾﻦ‬
‫را‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﭙﺮ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺪت‬‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫در‬ ‫ﺗﺜﺒﯿﺖ‬ ‫و‬ ‫اﻧﺪاز‬‫ﭘﺲ‬ ‫اﻫﺪاف‬ ‫ﻫﻤﺰﻣﺎن‬
‫دﻫﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﭘﻮﺷﺶ‬‫اﯾﻦ‬ ‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫اﻓﺰاﯾﺶ‬ ‫ﯾﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺗﻮﻟﯿﺪ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﻤﺰﻣﺎن‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫در‬ ‫و‬
‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻤﻮد‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎ‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫ﺟﺒﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﻧﺒﺎﺷﺖ‬ ‫ﭘﻮل‬ ‫ﻣﯿﺰان‬ ‫از‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺑﺮﻗﺮار‬ ‫را‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻧﺴﻞ‬ ‫ﻣﯿﺎن‬ ‫ﻋﺪاﻟﺖ‬ ‫وﺳﯿﻠﻪ‬ ‫اﯾﻦ‬.
‫ب‬(‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫وارﯾﺰ‬ ‫ﻣﯿﺰان‬‫ﺳﺎﻟﻪ‬‫ﻫﻤﻪ‬ ‫ﻧﺮوژ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺗﻌﯿﯿﻦ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻏﯿﺮ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﮐﺴﺮی‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫از‬ ‫ﭘﺲ‬ ‫و‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫ﭘﺎرﻟﻤﺎن‬ ‫ﺗﻮﺳﻂ‬.‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬
‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﭘﺮدازد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺠﻤﯿﻊ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫زﻣﺎﻧﯽ‬‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫رﺳﯿﺪه‬.‫ﺗﻮا‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫اﯾﻦ‬‫ﻧﺪ‬
‫ﻧﻔﺖ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬‫ﯾﺎ‬‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻏﯿﺮﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﯽ‬.‫درآﻣ‬‫ﺷﺎﻣﻞ‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﺪﻫﺎی‬
‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﺳﻮد‬ ،‫ﻧﻘﺪی‬ ‫ﺟﺮﯾﺎن‬ ‫ﺧﺎﻟﺺ‬ ،‫ﻣﺎﻟﮑﺎﻧﻪ‬ ‫ﺑﻬﺮه‬ ،‫وﯾﮋه‬ ‫ﻣﺎﻟﯿﺎت‬ ،‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺎﻟﯿﺎت‬
‫اوﯾﻞ‬ ‫اﺳﺘﺖ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﺷﺮﮐﺖ‬2
‫ﻫﯿﺪرو‬‫ﻧﻮرﺳﮏ‬ ‫و‬3
‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﮐﺴﯿﺪﮐﺮﺑﻦ‬‫دی‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺎﻟﯿﺎت‬ ‫و‬.
‫ﻧﺪا‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫آن‬ ‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫دﺳﺘﺮﺳﯽ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﺧﺎﺻﯽ‬ ‫ﻗﻮاﻧﯿﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺑﻮدن‬ ‫ﻣﺠﺎزی‬ ‫دﻟﯿﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬‫رد‬.
‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﻣﺼﺎرف‬ ‫و‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﯾﻌﻨﯽ‬ ،‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺑﻌﺪ‬ ‫دو‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺗﺼﻤﯿﻤﺎت‬ ‫در‬ ‫ﻧﺮوژ‬ ‫ﭘﺎرﻟﻤﺎن‬ ‫ﻫﺮﺣﺎل‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻣﺎ‬
‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮداﺷﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻧﺴﺒﯽ‬ ‫ﺗﻌﺪﯾﻞ‬ ‫ﺑﺎﻋﺚ‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫دﻫﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫ﻣﺪ‬ ‫را‬.
‫اﻗﺘﺼﺎدی‬ ‫و‬ ‫ﺗﺠﺎری‬ ‫ﻣﻌﯿﺎرﻫﺎی‬ ‫ﺑﺮاﺳﺎس‬ ‫دوﻟﺖ‬،‫ﻫﺎی‬‫داراﯾﯽ‬ ‫اﻧﺘﺨﺎب‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ای‬‫وﯾﮋه‬ ‫ﻫﺎی‬‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬
‫ای‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﺗﺨﺎذ‬ ،‫ﮐﻨﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫در‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺳﺒﺪﻫﺎی‬ ‫اﻧﺘﺨﺎب‬ ‫و‬.‫در‬
‫ﮐﺴﺮی‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻧﺘﻘﺎﻻت‬ ‫ﺷﺎﻣﻞ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻫﺰﯾﻨﻪ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع‬
__________________________________________________________
1 - Norwegian Government Petroleum Fund
2 - Statoil
3 - Norsk Hydro

16. ‫زﻣﯿﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬‫اﯾﺮان‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻫﺎﯾﯽ‬‫درس‬ ‫و‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬157
‫دﻟﯿﻞ‬ ‫ﻫﻤﯿﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ﻏﯿﺮ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬‫ﮐﺴﺮی‬ ‫و‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻣﯿﺎن‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﯿﻤﯽ‬ ‫راﺑﻄﻪ‬
‫ﻏﯿﺮﻧﻔﺘ‬ ‫ﺑﻮدﺟﻪ‬‫ﯽ‬‫دارد‬ ‫وﺟﻮد‬.‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫اﺑﺰاری‬ ‫ﻋﻨﻮان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﯿﺸﺘﺮ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺗﺎﮐﻨﻮن‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﮐﺮده‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ‬ ‫ﺑﺮای‬ ‫ﻧﯿﺎز‬.
‫ج‬(‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬:‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﺸﺪه‬ ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻠﯽ‬ ‫ﺣﻘﻮﻗﯽ‬ ‫ﺷﺨﺼﯿﺖ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬.
‫ﺻﻮرت‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺗﻠﻔﯿﻖ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻬﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬ ‫ﺑﻠﮑﻪ‬‫داراﯾﯽ‬ ‫وزارت‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن‬ ‫ﺑﺮاﺳﺎس‬ ‫و‬ ‫ﮔﯿﺮد‬‫ﻣﯽ‬
‫دارد‬ ‫ﺑﺮﻋﻬﺪه‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬.‫ﻧﺮوژ‬ ‫ﻣﺮﮐﺰی‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫را‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﺟﺮاﯾﯽ‬ ‫ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ‬1
‫و‬ ‫دارد‬ ‫ﺑﺮﻋﻬﺪه‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫اﻓﺘﺘﺎح‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻧﺎم‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫در‬ ‫ﮐﺮوﻧﯽ‬ ‫ﺣﺴﺎب‬ ‫ﯾﮏ‬.‫ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﻧﺮوژ‬ ‫ﻣﺮﮐﺰی‬ ‫ﺑﺎﻧﮏ‬
‫ﺳ‬ ،‫ﺑﺎﻧﮏ‬ ‫ﻣﺎﻟﮑﯿﺖ‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫و‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫از‬ ‫ﺧﺎرج‬ ‫در‬ ‫ﻣﺎﻟﯽ‬ ‫اﺳﻨﺎد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺎ‬‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬‫ﻣﯽ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺮﻣﺎﯾﻪ‬.‫ﺳﻮی‬ ‫از‬
‫دارد‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬ ‫درزﻣﻨﯿﻪ‬ ‫ای‬‫وﯾﮋه‬ ‫راﻫﮑﺎرﻫﺎی‬ ‫دوﻟﺖ‬ ‫دﯾﮕﺮ‬.
‫د‬(‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬:‫ﻓﻀﺎی‬ ‫درﯾﮏ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫اﺳﺘﺮاﺗﮋی‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع‬ ‫در‬
‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ﻣﺎزاد‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫دﻧﺒﺎل‬ ‫ﺑﻪ‬ ً‫ﺎ‬‫ﻋﻤﻮﻣ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﺷﮑﻞ‬ ‫ﮐﺎراﻧﻪ‬‫ﻣﺤﺎﻓﻈﻪ‬ ‫ﺳﯿﺎﺳﺘﯽ‬‫ﺑﻮده‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬
‫ﺳﻄﺢ‬ ‫ﯾﮏ‬ ‫درﻧﻈﺮﮔﺮﻓﺘﻦ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻋﻤﺪه‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬
‫ﺑﺮﺳﺪ‬ ‫ﺣﺪاﮐﺜﺮ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آن‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﯽ‬‫ﺑﯿﻦ‬ ‫ﺧﺮﯾﺪ‬ ‫ﻗﺪرت‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ای‬‫ﮔﻮﻧﻪ‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﻗﺒﻮل‬‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫رﯾﺴﮏ‬.
‫ﺑﺎﯾﺪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﯽ‬ ‫اﺳﺘﻨﺒﺎط‬ ‫ﭼﻨﯿﻦ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﺪوﯾﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫راﺟﻊ‬ ‫ﮐﻪ‬ ‫ﻣﻘﺮراﺗﯽ‬ ‫از‬
‫درﺧﺎ‬‫ﻧﻤﺎﯾﺪ‬ ‫ﮔﺬاری‬‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ‬ ‫ﻧﺮوژ‬ ‫از‬ ‫رج‬.2
2-4-‫ﻧﺎﻣﻮﻓﻖ‬ ‫ﮐﺸﻮرﻫﺎی‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﺧﯽ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﯿﺎت‬
‫ﻋﻤﺎن‬:‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﮐﻮﺗﺎه‬ ‫ﺑﺴﯿﺎر‬ ‫ﻋﻤﺎن‬ ‫ﮐﺸﻮر‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫ذﺧﺎﯾﺮ‬ ‫اﻓﻖ‬1980
‫ﻣﯿﻼدی‬‫دوﻟﺘﯽ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﯽ‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺗﺄﺳﯿﺲ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﻗﺪام‬3
‫ﺟﺎﯾﮕﺰﯾﻦ‬ ‫آﯾﻨﺪه‬ ‫در‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻧﻤﻮده‬
‫ﮔﺮدد‬ ‫ﮐﺎﻫﺶ‬ ‫درﺣﺎل‬ ‫ﻧﻔﺘﯽ‬ ‫درآﻣﺪﻫﺎی‬.‫ﻣﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﺗﻐﯿﯿﺮات‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫و‬ ‫ﻧﮑﺮد‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫درﺳﺘﯽ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫اﯾﻦ‬ ‫اﻣﺎ‬
‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻃﻮرﯾﮑﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫ﮔﻮﻧﺎﮔﻮﻧﯽ‬ ‫ﻫﺎی‬‫ﻣﺎﻫﯿﺖ‬ ‫دارای‬1990‫م‬.»‫درآﻣﺪﻫﺎی‬ ‫ذﺧﯿﺮه‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬
__________________________________________________________
1 - Norway's central Bank
2-‫ر‬.‫ک‬:
www.nores-bank.no /English /petroleum-fund.
3 - General Reserve Fund (SGRF)