VALORES MOBILIARIOS

1. Valores Mobiliarios
(Sección Novena del Libro Segundo de la LTV
Contiene: (3) títulos)
Título Primero.- Disposiciones generales
Título Segundo.- Valores representativos de derechos
de participación.
a. Las acciones de la S. A.
b. Certificado de suscripción preferente
c. Certificado de participación en fondos mutuos de
inversión en valores y en fondos de inversión
d. Valores emitidos en procesos de titulización

2. Sección Novena
 Título Tercero.- Valores representativos de
deuda.
 a. Emisión de obligaciones (Bonos, papeles
comerciales)
b. Letra Hipotecaria
c. Cédula Hipotecaria
d. Pagaré Bancario
e. Certificado de Depósito Negociable

3. VALORES MOBILIARIOS
 Concepto.- Son instrumentos legales que
facilitan la captación de recursos financieros,
usados esencialmente por el empresario social
en forma masiva que representan derechos y
obligaciones de contenido patrimonial; cuya
emisión puede estar agrupada en clases y
series

4. Forma de representación de los VM
 Por anotación en cuenta
 En título

5. Marco Legal
 Normas relativas a los T. V. en general
 Normas aplicables de la materia, según se trate
de cada valor mobiliario.

6. Caracteres de los Valores
Mobiliarios
 A. Emisión en masa.- Pueden emitirse en serie y
agrupados en clases
- Las series de ordinario se vinculan con el monto, la
naturaleza de la prestación, con la oportunidad de la
emisión y vencimiento.
- Las clases están en función de los derechos
contenidos en los VM
- Los valores de la misma emisión o clase no fungibles,
necesariamente deben estar agrupados en series
- Los VM pertenecientes a una misma serie deben ser
fungibles

7. Caracteres de los VM
 B. Libre negociabilidad (art.3º D. Leg. 861)
Tanto en ofertas públicas como privadas.
 C. Tienen mérito ejecutivo. (art.255º.6 LTV)
 D. No están sujetos a protesto ni formalidad
sustitutoria alguna (art.84º.1 LTV)

8. Creación, emisión y negociación de VM
 Se rige por la ley de la materia:
 VM a corto plazo por las normas aplicables a
los TV en general y por las disposiciones de la
CONASEV
 VM a largo plazo por la Sección Primera del
Libro IV sobre emisión de obligaciones
(bonos)

9. Valores representativos de deuda
 I. De las Obligaciones.
 1. Concepto.- Son valores emitidos en título o
por anotación en cuenta que incorporan una
parte alícuota o alicuanta de un crédito
colectivo concedido a favor del emisor, quien
se constituye como deudor frente a los
tenedores.

10. 2.Caracteres de las obligaciones
 Pueden emitirse en una o más series numeradas.
 Sólo se emiten en forma nominativa o al portador.
 En moneda nacional o extranjera.
 Pueden ser reajustables
 Estipulación de intereses u otros beneficios como ganancias de
capital, índices, reajustes, etc.
 Emisión de obligaciones convertibles en acciones
 La fecha de C/ emisión y series determina la prelación entre
éllas.
 Obligaciones menores de un año se emiten en papeles de
comercio y mayores de un año en bonos.
 Vencimientos renovables o prorrogables, en caso de papeles
comerciales no podrá exceder de un año desde la emisión.

11. Papeles Comerciales
 1. Concepto.- Son valores mobiliarios en
soporte material o electrónico de corto plazo,
emitidos por sociedades por acciones y sin
garantía, negociados por eferta pública para
obtener recursos financieros con intereses o a
descuento.

12. Papeles de Comercio
 2. Contenido.- (Art.265º)
a. Denominación
b. Lugar y fecha de emisión y Nº que le
corresponde
c. Nombre y domicilio del emisor, capital
social e inscripción en RR. PP.
d. Valor nominal, reajustes o actualización
e. Emisión y serie a la que pertenece
f. Cupones de interese o si es a descuento
g. Fecha de escritura pública del contrato de
emisión, notario

13. Contenido
h. Nombre del representante de los
obligacionistas.
i. Las garantías que respaldan la obligación.
j. Vencimiento a fecha fija.
k. Modo y lugar de pago del K e intereses
l. Nombre del tomador (nominativo) o la
cláusula al portador
m. Firma del emisor

14. 3. Matrícula de los Papeles Comerciales
 El emisor está obligado a llevar una matrícula de
obligaciones en libro o en hojas sueltas legalizadas
notarialmente o pueden ser mediante registro
electrónico, en los que se anotará:
 a. La emisión y serie a la que corresponde
 b. Transferencias y canjes
 c. Constitución de derechos y gravámenes.
 ORAC, la anotación se hace en el Registro de la
Institución de Compensación y Liquidación de
valores

15. 4. Anotación de los papeles comerciales al
portador
 Conforme al art.267º LTV se anota:
 a. Número y serie de emisión
 b. Nombre del primer tomador
 c. Nombre de las personas que ejerciten
derechos sobre los PC
 d. La inscripción de obligaciones, gravámenes,
medidas cautelares se hace acompañando el título en
el cual se hará la misma anotación.
 e. Las obligaciones representadas por anotación en
cuenta no se emiten al portador.

16. LETRA HIPOTECARIA
 1. Concepto.- Es un valor mobiliario emitido
en título o por anotación en cuenta sólo por
una entidad del Sistema Financiero Nacional,
con la cual se documenta un contrato de
crédito con garantía hipotecaria, su emisión es
masa y por series, debiendo anotarse los
montos que el prestatario deberá reembolsar
por concepto de amortización, intereses
comisiones, seguro de desgravamen y
cualquier otro gasto.

17. 2. Sujetos
 Emisor: Entidad del Sistema Financiero
Nacional debidamente autorizada para ello
 Tomador: Es el prestatario
 Obligado principal: Es la propia Entidad
emisora, a cuyo cargo se emite

18. 3. Finalidad
Conceder financiaciones hipotecarias mediante
mutuos no dinerarios sino con letra
hipotecarias.

19. 4.Circulación
 Circula mediante la cesión de derechos,
debiendo inscribirse en el Registro o Matrícula
del emisor. (Circular B-2086-2201-SBS)
 Si se trata de LH representadas por anotación
en cuenta se inscribe en el Registro de la ICLV

20. 5. Reembolso extraordinario
 El reenbolso extraordinario, en todo o en parte,
del saldo deudor del capital por parte del
deudor hipotecario, puede efectuarlo con
dinero efectivo o con LH de la misma serie del
préstamo, del mismo emisor y del mismo año.

21. 6. Contenido
 a. Denominación de LH.
 b. Serie y año de emisión
 c. Importe
 d. Fecha de vencimiento: único (balloon
payment) o por cuotas
 e. Nombre y7 firma del representante de la entidad
emisora y denominación social de esta, tratándose de
LH en título.

22. CÉDULA HIPOTECARIA
 1. Concepto.- Son instrumentos representativos
de deuda hipotecaria de largo plazo, no
redimible anticipadamente, son emitidos por
las empresas del Sistema Financiero Nacional,
debidamente autorizadas y pueden ser
negociadas libremente en forma privada o por
oferta pública en el Mercado de Valores.

23. Estructura de la Cédula Hipotecaria
 Emisor: Empresa del Sist. Financiero Nac.
 Tomador: Empresa capitalización
inmobiliaria
 Obligado principal: Empresa Sist. Financiero

24. Caracteres de la CH
 Plazo: mayor de un año
 Circulación: Libre, tanto privada como pública
 Forma de Emisión: Nominativa y al portador
 No es redimible antes del vencimiento
 N se emiten en series

25. PAGARÉ BANCARIO
 Concepto.- Es un valor mobiliario
representado en documento o en registro,
emitido sólo por una entidad del Sist.
Financiero Nac. En forma masiva o individual
que contiene una promesa incondicional de
pagar una suma de dinero a su tenedor
legitimado a su vencimiento a fecha fija o
fechas fijas o por cuotas.

26. Caracteres y Contenido
 Emisor, sólo entidades del Sist. Financiero
 Emisión individual o masiva
 Denominación
 La emisión masiva puede ser a la orden o
nominativo
 No admite la solidaridad cambiaria
 Obligado principal es la entidad emisora
 No requiere de protesto.