Tatiana currently serves as Climate Bridge’s Business Manager, responsible for carbon sourcing, financing and carbon asset management. Climate Bridge is one of the largest project developers in the international carbon market, and focuses on continually developing new ways to reduce emissions through both the compliance and voluntary carbon markets. Ms. Qiu has over 7 years of experience in the carbon market as both end buyer and consultant. She is familiar with carbon trading mechanism and portfolio management for CER, VER and CCER. Tatiana has gotten her MBA degree from Hong Kong University.

1. Confiden'al
Carbon Trading Market
0
2015.5
/
Green
Drinks
Shanghai
Ta5ana
Qiu

2. Confiden'alConfiden'al
All
caused
by
climate
change…
1

3. Confiden'alConfiden'al
How
to
effec5vely
reduce
greenhouse
gases?
2

4. Confiden'alConfiden'al
Global
carbon
market
3
Compulsory
market
Voluntary
Market
Global
carbon
market
总量-­‐贸易机制
(Cap-­‐and-­‐Trade)
基于项目的减排
机制
（Project-­‐Based)
碳抵销/碳中和
（Carbon
Offset/
Carbon
Neutral)
AAU
EUA
CER
ERU
CCER
GS
VCS
CCB

5. Confiden'alConfiden'al
Theory of compulsory carbon market – realize emission
reduction by lowest cost
4
Emission Allowance
Capped
emiVer
A
Shortage
Auc'on
Government
Emission
Reduc'on
Emission Allowance
Capped
emiVer
B
Surplus
Emission
reduc5on
project
Baseline
Allowance
trading
Offset
trading
Emission

6. Confiden'alConfiden'al
Theory of voluntary carbon market – to share social
responsibility by going carbon neutral
5
Emission Offset
自愿减排企业
减排量
减排项目
Emission Baseline
Offset
trading
减排量

7. Confiden'alConfiden'al
Interna5onal
carbon
trading
is
based
on
Kyoto
Protocol
6
IET
(Interna5onal
Emission
Trading)
排放权交易
Ø 1997年12月在日本京都
由联合国气候变化框架
公约参加国三次会议制
定
Ø 2005年2月16日生效
Ø 共同但有区别的原则
Ø 2008-­‐2012：第一承诺期
Ø 2012-­‐2020：第二承诺期
Ø 加拿大退出京都议定书
第一承诺期
Ø 日本，新西兰和俄罗斯
退出京都议定书第二承
诺期
CDM
(Clean
Development
Mechanism)
清洁发展机制
JI
(Joint
Implementa5on)
联合履约

8. Confiden'alConfiden'al
More
and
more
countries
regard
carbon
trading
as
way
to
reduce
their
overall
emission…
7
来源：世行全球碳市场报告，2014

9. Confiden'al
另一种是由各种机构，组织，企业以及个人因为社会责任而
自发进行的自愿减排市场。

10. Confiden'al
More
and
more
companies
and
governments
par5cipate
in
carbon-­‐reducing
ac5vi5es
to
achieve
carbon
neutral
Company Activity Government

11. Confiden'alConfiden'al
中国政府出台了一系列的政策，准备逐步实现碳排放减少的
目标
10
2011.10 发布关于开展碳排放权交易试点工作的通知，批复7个试点省市
2012.06 公布《中国温室气体自愿减排交易活动管理办法（暂行）》
2013.06 中国第一个区域型碳市场试点在深圳启动
2014.06 重庆市碳市场启动，至此全国七个试点全面启动
2009.11 提出到2020年在2005年基础上单位GDP减排40~45%的目标
公布温室气体自愿减排交易机构备案
2015.01
2013.01
2014.12
国家自愿减排和排放权交易注册登记系统上线
国家发改委公布《碳排放权交易管理暂行办法》

12. Confiden'alConfiden'al
China
has
become
the
NO.2
biggest
carbon
trading
market
since
the
pilot
program
begins.
11
上海
191家企业
2013.11.26启
动
天津
114家企业
2013.12.26启动
北京
490家企业
2013.11.28启动
深圳
635
家企业
2013.6.18启动
广东
242
家企业
2014.12.20启
动
重庆
110家企业
2014.6.19启动
湖北
138家企业
2014.4.2启动
• 我国减排目标：使用强度减排，
2020年的碳排放强度相对于
2005年减少40-­‐45%
（相对于
2015年减少11.7
-­‐19%）。
• 大部分的配额免费发放；小部
分配额通过拍卖的方式发放。
• 依据GHG
protocol和ISO
14046两
种标准，设计当地的MRV指南。
• 初期禁止衍生品交易，但未来
是发展方向
• 北京、上海、天津、深圳和
广东五个试点在2014年进行
首次履约清缴。
• 湖北、重庆两个试点在2015
年进行首次履约请教。
• 我国计划在十三五期间
（2016~2020年）建立全国范
围的碳交易市场。2016年开
始试运行。
7个试点的目标及特点
欧盟碳交易中国试点地区
2013年中国试点 与欧盟碳交易交易量比较
(MT
tCO2)
1150
2084
0
3000

13. Confiden'alConfiden'al
Compared
with
EU
ETS,
Chinese
carbon
market
s5ll
has
huge
space
12
Chinese
Carbon
Market
1,115
13
Total
volume
Accumula5ve
trading
volume
EU
ETS
2,084
8,674
2013
Trading
volume
(Unit：MtCO2)
Total
volume

14. Confiden'alConfiden'al
Carbon
deriva5ves
greatly
promoted
the
liquidity
of
EU
ETS
13
EUA
1.4% 93.7% 4.9%
CER
0.7% 99.3%
Spot Futures Op'ons
ICE在2014年8月的日均交易量为17,813手,其中：
来源， ICE，2014，09，环保桥分析

15. Confiden'al
How
does
carbon
fund
operate?
14
减排
项目
Bank
Investor
Caron
Fund
购买，并支
付前期费用
碳减排量 (ER)
贷款/债务
投资/股权
Primary
Carbon
Market
Secondary
Carbon
Market
Fund
Investor
碳减排
量 (ER)
碳收益
碳减排
量 (ER)
碳收益
募集
资金
分享
收益

16. Confiden'al
德国复兴信贷银行(KfW)碳基金的运作结构
15
Par'cipant
1
KfW
Project
Porfolio
(“KfW
Carbon
Fund“)
Project
n
Project
3
Project
2
Project
1
Par'cipant
2
Par'cipant
3
Par'cipant
x
E
R
P
A
Agency
contracts

17. Confiden'al
Development
of
global
green
bond
16
14B
16B
40B
Till
June,
2014

18. Confiden'alConfiden'al
嘉碳开元基金
17
首批碳基金发行背景 创新点
“嘉碳开元基金”系列产品为国内首支私募碳基
金。其中,
- “嘉碳开元投资基金”规模4000万元，运行
期3年，认购起点50万元，保守年化收益率
28%，乐观年化收益率可达45%。
- “嘉碳开元平衡基金”规模1000万元，运行
期10个月。标的主要是碳配额，以深圳、广
东、湖北三个市场作为投资对象。认购起点
20万元，保守年化收益率25.6%，乐观年化收
益率47.3%。
Ø “嘉碳开元投资基
金”的退出变现采取掉
期模式，即用获得的
CCER换取企业的碳排
放配额，然后出售变现；
或直接出售或拍卖
CCER以得到保底收益。
Ø “嘉碳开元平衡基
金”采取低买高卖的盈
利方式，赚取中间差价。

19. Confiden'alConfiden'al
涌泉1
号集合资金信托计划
18
首个碳信托 创新点
Ø 首个面向公众募集的碳
信托产品
Ø 首支信托公司与基金公
司合作投资于碳市场的
金融产品
Ø 首支着眼于2014年9月
新推出的CCER抵消碳
排放配额制度的信托产
品
Ø 采用有限合伙企业+信
托的方式
本信托产品为结构化的产品设计，由机构
客户充当劣后资金，为优先级投资者提供保障。募集
资金在碳交易试点市场进行配额和CCER之间的价差
套利交易。
Ø 信托期限：不超过18个月
Ø 信托规模：首期5000万元，二期6000万
Ø 认购起点：100万
Ø 信托收益：优先级受益人预期年化基础收益率9.5%
有浮动收益

20. Confiden'alConfiden'al
环保桥致力于提供碳市场及清洁技术相关服务，以减少碳排
放，保护环境完整性
19
碳交易及咨询 
清洁能源服务 
VER
投资辅导
项目业主 控排企业
与碳中和企业
CER/CCER
技术转移
发达国家 发展中国家
清洁技术服务 
空气净化器
污水处理
土壤修复

21. Confiden'alConfiden'al
About
Climate
Bridge
20
在专业的团队合作下，环保桥拥有丰富的
CER和VER的项目数据库
• 104
CDM
registered
projects
• Over
7
million
tons
registered
VER
• Ranked
NO.
15
world
wide
in
CDM
• 115
projects
registered
in
NDRC
• Developed
more
than
50
CCER
projects
• 10
CCER
projects
successfully
registered
so
far
环保桥项目的技术分布
Different
technologies
1
1
“其他”指包含生物质发电、畜禽粪便等12种技术

22. Confiden'alConfiden'al
Thank
you
!
21
www.climatebridge.com
邱甜甜：qiu.'an'an@climatebridge.com
环保桥（上海）环境技术有限公司
电话：+86
21
6246
2036
传真：+86
21
2301
9950
上海市静安区延平路121号19D，邮编：200042
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