Operaciones Especiales.

1. OPERACIONES ESPECIALES
Presentador por:
Ivonne Mosquera
Melisa Triana Mejía
Gloria Navia Vergara
María Isabel Gil Laines

2. TEMAS
1. Emisión De Acciones
2. Subastas
3. Demandas En Firme
4. Martillos
5. Opas
6. Otros

3. EMISIÓN DE ACCIONES
La emisión de Acciones es uno de los métodos utilizados por
las empresas para conseguir capital.
Se realiza a través de tres vías:
1. Colocar las acciones a Inversores Institucionales
2. Colocar las acciones a Inversores Individuales
3. Colocar las acciones a través de un agente especialista
3.1. Venta en Firme
3.2 Venta en Comisión
3.3 Acuerdo Stand-by

4. Características que pueden presentar:
El inicio del trámite lo originan los intermediarios
de las bolsas de valores, quienes deben obtener
autorización de esta superintendencia para
realizar la suscripción y emisión de acciones.
Las bolsas de valores, igualmente, deben solicitar
la misma autorización.

5. SUBASTAS
Institución de mercados donde los precios se basan en las
ofertas presentadas por los participantes.
Según la valoración e información:
 Subasta de valor primado
 Subasta de valor público
Clases de subastas:
a) Subasta ascendente (inglesa).
b) Subasta descendente (holandesa).
c) Subasta de puja sellada, sobre cerrado o plicas.

6. Primer precio
Segundo precio
Ejemplos de subastas:
• Internet: EBay.com, Amazon.com, Liquidation.com
• Administración del Estado: Letras del Tesoro,
derechos minerales (p.ej. campos petrolíferos),
activos (p.ej. privatización).
• Acciones: OPV ( Google), recompras.
• Subastas de compra / Subcontratación:
Automóviles; Valeo (GM, Daimler-Chrysler, etc..),
Visteon (Ford)

7. DEMANDA EN FIRME
Es otro mecanismo por medio del cual se puede realizar la
colocación de instrumentos de renta fija como bonos y
papeles comerciales. Al contrario que la subasta
holandesa, las órdenes se organizan en orden de llegada
y los interesados en participar conocen de antemano la
tasa a la cual se está ofreciendo el activo.
Las demandas se entenderán en firme por el solo hecho de
haberlas presentado, entendido esto como el acto de
haberlas enviado a través del sistema electrónico de
adjudicación y éste las haya recibido.

8. Ejemplo:

9. MARTILLOS
Es una operación que tiene por objeto el
remate público de valores inscritos en el
Registro Nacional de Valores.
Ejm:http://www.eltiempo.com/archivo/
documento/MAM-936792

10. OPAS
Una oferta pública de adquisición (OPA) es
una operación por la que una o varias
personas físicas o sociedades ofrecen a todos
los accionistas de una compañía cotizada la
compra de sus acciones, o de otros valores
que permitan adquirirlas, a cambio de un
precio. Aunque suele ser en efectivo, este
precio también puede transferirse mediante
acciones o mixto (dinero y acciones).

11. CLASES DE OPAS:
a) OPA amistosa: Se considera una OPA amistosa cuando
está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada
o lo que es lo mismo; cuando existe un acuerdo tácito o
expreso entre la empresa oferente(opante) y la dirección de
la empresa opada.
b) OPA obligatoria: La legislación establece determinados
supuestos en los que es obligatorio lanzar una Opa. Esos
supuestos son: toma de control, exclusión y reducción de
capital. Las opas obligatorias se presentan por el 100% de las
acciones de la sociedad a un precio equitativo y bajo ninguna
condición. Las opas voluntarias no están sujetas a requisitos legales de
precio y el oferente puede establecer condiciones para dicha compra.

12. c) OPA por toma de control: Tienen como finalidad permitir a los
accionistas de la sociedad opada vender sus acciones a un precio
equitativo, una vez que la sociedad oferente tiene el control de
la sociedad opada.
d) OPA competidora: Cuando la oferta afecta a valores sobre los
que ya se ha presentado otra opa cuyo plazo de aceptación aún
no ha finalizado.
e) OPA hostil: Una OPA hostil se refiere a la adquisición del total
de los activos de una empresa en mala forma y/o con prácticas
no consideradas legales totalmente. Por lo regular las realizan
empresarios millonarios dedicados a la adquisición de una
empresa por el método que sea.

13. ¿Como actuar frente a una OPA HOSTIL?
La joya de la corona: este método de defensa se basa en vender el activo fijo
más caro de la empresa que quiere ser adquirida, con esto el valor de las
acciones bajará y la empresa perderá el atractivo para los compradores. Es un
riesgo alto de pérdida pero se logrará conservar la empresa.
La píldora envenenada: Consiste en que la empresa que quiere ser adquirida
se endeude a diestra y siniestra, adquiriendo deudas por préstamos,
financiamientos, etc. Con esto hará que el valor de las acciones bajen en
picado y la empresa pierda valor y atractivo ante los adquiridores. Es un
riesgo muy grande ya que se perderá gran parte del valor en acciones, pero se
podrá conservar la empresa en su totalidad.
El caballero blanco: Este modo de defensa puede ser considerado de doble filo, puesto que
se basa en protegerse y obtener ayuda de una empresa conocida para la empresa que se quiere
defender o refugiarse en otra empresa que se considere buena, dejándose ser adquirida por esta.
Así, con este apoyo, los adquisidores iniciales perderán el interés y la oportunidad de comprarla.
Pero si no se hace una buena elección, la nueva empresa que refugiará podría hacer mal uso de
esta oportunidad de ayudar.

14. OTRAS
 Readquisición de Acciones: Este fenómeno se presenta cuando la compañía decide comprar
sus propias acciones, pero no aquellas que se encuentran en la bolsa, sino las que se
encuentran en reserva en el capital por suscribir, por ende, cuando la empresa readquiera las
acciones, estas no producirán rendimientos. También se les conoce como: Acciones de
tesorería, cuotas propias readquiridas, aportes propios readquirido
 Book Building: Proceso que determinará el precio final de colocación de la acción. En él se
registran todas las ofertas, en cantidad y precio, que realizan los interesados.
 Ventas en corto: son operaciones especulativas que consisten en tomar prestadas acciones
para venderlas en el mercado con la esperanza de que su precio caerá, momento en que los
títulos se recompran más baratos y se devuelven a su propietario, obteniendo como ganancia
la diferencia entre el precio de venta y el de recompra posterior.
 Compras a futuro: Un contrato de futuros es un contrato o acuerdo que obliga a las partes
contratantes a comprar o vender un número determinado de bienes o valores (activo
subyacente) en una fecha futura y determinada, y con un precio establecido de antemano.
Estos contratos se negocian en lo que se llama mercado a término o mercado de futuros.
 Colocación simultánea en más de una bolsa: Cotización en diferentes bolsas.

15. CYBERGRAFIA
http://mit.ocw.universia.net/15.010/NR/rdonlyres/Global/Sloan-School-of-Management/15-010Fall-
2004/BB6542BD-F648-40F2-8D37-8D53AC0ECEF0/0/auctions_bidding.pdf
https://prezi.com/6sdlnzwwbkvk/microeconomia-subastas/
http://www.uv.es/asepuma/XIII/comunica/comunica_58.pdf
http://es.slideshare.net/luis.garcia/mercado-de-valores-2
https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/acciones
https://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_p%C3%BAblica_de_adquisici%C3%B3n