Alternativfinanzierungsgesetz in Österreich von Dr. Michael LOSCH Bundesministerium für Wissenschaft, Forschung und Wirtschaft

1. Alternativfinanzierungsgesetz in Österreich
Dr. Michael LOSCH
Sektionschef
Center 1: Wirtschaftspolitik, Innovation und Technologie
Bundesministerium für Wissenschaft, Forschung und Wirtschaft
Crowdfunding Symposium - 24. September 2015

2. Warum öffentliche Intervention
Quelle: OeNB, EZB
Kredite an private Haushalte und nicht-finanzielle
Unternehmen in der Eurozone
Bestand in Mio. Euro
2Crowdfunding Symposium

3. Österreichischer Risikokapitalmarkt
▶ Charakteristik: hohe Volatilität  große Einzelinvestitionen haben disproportionale
Auswirkungen
▶ hohe Investitionen internationaler Investoren sind ein Indikator für hohe Qualität der
Investitionsmöglichkeiten in Österreich
▶ fortschreitende Nachfrage heimischer Unternehmen nach Risikokapital (VC/PE)
▶ Größte Herausforderung: Fundraising
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4. Initiativen für alternative Finanzierung
Initiativen der österreichischen Bundesregierung zur
Unterstützung von alternativer Finanzierung
Venture Capital Fonds
aws Mittelstandsfonds
aws Gründerfonds
Co-Investment Instrumente
EAF Austria
aws Business Angel Fonds
Dachfonds
Venture Capital Initiative
Cleantech Initiative
Regulatorischer Rahmen
für Crowdfunding
Alternativfinanzierungsgesetz
Ziele
1. Mobilisierung von privatem
Risikokapital
2. Verbesserung des Zugangs zu
Finanzierung für KMU in der Früh-
und Wachstumsphase
3. Verbesserung der langfristigen
Finanzstabilität
hoch
niedrig
Engagement
4Crowdfunding Symposium

5. Alternativfinanzierungsgesetz
▶ Ziel:
▷ Schaffung eines transparenten Rechtsrahmens zur Erleichtung von
equity-based Crowdfunding (Crowdinvesting)
▷ Schaffung von Standards zur Sicherstellung des Investorenschutzes
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Alternativfinanzierungsgesetz
Warum Equity-based Crowdfunding (Crowdinvesting)
▶ Erleichterung des Zugangs zu Finanzierung für KMU
▶ ABER: Crowdfunding ist mehr als nur eine Finanzierungsform
▷ Überprüfung und Bestätigung des Konzepts
▷ Auslöser für zusätzliche Finanzierung
▷ Zugang zu einem Markt – Crowdfunding als wertvolles
Marketinginstrument
Crowdfunding Symposium

6. ▶ Fokus:
▷ Realwirtschaft mit Fokus auf KMU
▷ Risikokapital / keine Kreditvergabe
▷ Direkter Zugang des Unternehmers
▷ Indirekter Zugang via Internet Plattform
▶ Emissionsanforderungen (innerhalb 12m)
▷ Keine Anforderung: <EUR 100.000
▷ Informationspflicht: EUR 100.000 – 1,5 Mio.
▷ Prospekt (vereinfacht): EUR 1,5 Mio. – EUR 5 Mio.
▷ Prospekt (voll): >EUR 5 Mio.
▷ Einzelinvestition oder kumuliert innerhalb von 7 Jahre
▶ Investorenschutz
▷ Allgemeines Limit: EUR 5.000 pro Investor und Projekt (innerhalb 12m)
▷ Max. Limit: individuell abhängig vom Jahreseinkommen bzw.
Nettovermögen
6Crowdfunding Symposium
Alternativfinanzierungsgesetz

7. Crowdfunding - international
▶ Großes Potential:
Investitionen in UK 90x
höher als in AT
▶ Studie (WKO):
1 Arbeitsplatz pro EUR
8.000 Investitionen
▶ Verbesserung des
regulatorischen
Rahmens für KMU-
Finanzierung= Hauptteil
der ‘Gründerland
Strategie’
Quelle: University of Cambridge & EY (2015): Moving Mainstream - The European Alternative
Finance Benchmark Report
7Crowdfunding Symposium

8. Crowdfunding - international

9. Ansatzpunkte und Handlungsmöglichkeiten am Kapitalmarkt
Ausblick
▶ Prospektpflichterleichterungen (AltFG)
▶ geeigneter steuerlicher Rahmen für KMU-Finanzierungsgesellschaften
(MiFiG)
▶ Welche Kapitalmarktfunktionen für KMU in Ö sind gefragt
▷ Handelbarkeit von Gesellschaftsanteilen und Namensaktien
▷ Kapitalaufbringung durch IPOs
▶ Welche Rolle werden Banken bei der Eigenkapitalaufbringung
einnehmen (können)?
▶ Welche internationalen Kooperationen wären sinnvoll?
▷ CEE-Stock-Exchange Group (AT, HU, CZ)
▷ Nasdaq First North
▷ AIM-Italia MAC (Mercato Alternativo des Capitale)
▷ NewConnect Warsaw
9Crowdfunding Symposium

10. Vielen Dank !
Dr. Michael LOSCH
Sektionschef
Wirtschaftspolitik, Innovation und Technologie
BMWFW
Kontakt: michael.losch@bmwfw.gv.at