Informe Banco Rioja

1. INFORME DE
CALIFICACIÓN
BANCOS4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Tabla de Contenidos:
CALIFICACIONES ASIGNADAS 1
CALIFICACIÓN DE DEPÓSITOS DE
ENTIDADES FINANCIERAS 2
FORTALEZAS 2
DEBILIDADES 3
CARACTERÍSTICAS DE LA ENTIDAD 3
CAPACIDAD DE GENERACIÓN DE
UTILIDADES 3
CALIDAD DE LOS ACTIVOS 4
LIQUIDEZ 4
SOLVENCIA Y CAPITALIZACIÓN 4
PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES 4
CALIFICACIÓN FINAL 5
ANEXO I 6
ANEXO II 8
ANEXO III 9
Analista Principal
BUENOS AIRES +54.11.4816.2332
María Valeria Azconegui +54.11.5129.2611
Vice President - Senior Analyst
mariavaleria.azconegui@moodys.com
Analista Secundario
BUENOS AIRES +54.11.4816.2332
Rodrigo Marimon Bernales +54.11.5129.2651
Associate Analyst
rodrigo.marimon@moodys.com
BancoRiojaS.A.U.
Argentina
Calificaciones Asignadas1
Calificación Actual y Perspectiva Calificación Anterior y Perspectiva
Escala
Nacional
Escala
Global
Escala
Nacional
Escala
Global
Calificación de la capacidad de
devolución de depósitos en moneda
nacional
B1.ar Caa2 A3.ar B2
En revisión para la baja Estable Negativa
Calificación de la capacidad de
devolución de depósitos en moneda
extranjera
B1.ar Caa2 Baa1.ar B3
En revisión para la baja Estable Negativa
1 Calificaciones de Riesgo asignadas por Moody´s Latin America Agente de Calificación de Riesgo S.A., Registro
No 3 de la Comisión Nacional de Valores. El presente informe se corresponde a un informe trimestral completo.

2. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.2 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Calificación de depósitos de entidades financieras
Fundamentos de la calificación
Moody’s rebaja la calificación de riesgo base (BCA) del Banco Rioja a caa2 desde b2, en línea con la baja de
la calificación de bono soberano de Argentina a Caa2 desde B2. Asimismo, baja la calificación global de
depósitos en moneda local de largo y corto plazo a Caa2/Not Prime desde B2/Not Prime. La calificación en
escala nacional de depósitos en moneda local se baja a B1.ar desde A3.ar. En tanto, la calificación global de
depósitos en moneda extranjera se rebaja a Caa2/Not Prime desde B3/Not Prime, en línea con la
calificación del techo soberano de depósitos de moneda extranjera de Caa2. Esta calificación se corresponde
con una calificación de B1.ar en escala nacional.
La decisión de bajar las calificaciones de los bancos argentinos es consecuencia de la disminución de la
calificación soberana de Argentina a Caa2 de B2. La creciente incertidumbre y crisis de mercado hacen que
aumente la inflación y se deteriore la perspectiva de recuperación económica, lo cual a la vez seguiría
deteriorando la calidad de los activos, la rentabilidad, la capitalización y las perspectivas de negocio del
sistema financiero argentino. Las calificaciones tienen en cuenta los fuertes intervínculos subyacentes entre
los perfiles de riesgo crediticio intrínseco de los bancos y los del soberano, en vista de la exposición directa e
indirecta de las entidades al soberano a través de tenencias importantes de valores del gobierno y el banco
central, y del hecho de que están altamente expuestos a un difícil entorno operativo..
Dichas calificaciones incorporan la capacidad de generar ingresos de la entidad en virtud de las actividades
desarrolladas bajo el contrato con la provincia de La Rioja, y también la especialización en originación y
administración de un portafolio de préstamos deducibles de cuentas sueldo. La calificación además
incorpora los riesgos inherentes del ambiente operativo donde el banco lleva a cabo sus operaciones, como
así también la concentración geográfica de sus financiaciones.
La calificación deriva del análisis del riesgo base de la entidad, y también contempla la introducción de la
metodología de Moody's Investors Service y nuestro análisis de Pérdida ante una Falla Financiera (LGF, por
sus siglas en inglés).
Las calificaciones en escala nacional de Moody’s para los bancos argentinos, se identifican con el sufijo “.ar”
y constituyen calificaciones de orden relativo sobre la capacidad crediticia para instrumentos en moneda
nacional o moneda extranjera de un país en particular en relación con otros emisores o emisiones locales.
Las calificaciones nacionales son para uso doméstico y no son comparables en forma global con las
calificaciones asignadas en otros países. Las calificaciones en escala nacional no son una opinión absoluta
sobre los riesgos de incumplimiento, pues en países con baja calidad crediticia internacional, incluso los
créditos calificados en altos niveles de la escala nacional, pueden también ser susceptibles de
incumplimiento. Las calificaciones en escala nacional de Moody’s son asignadas a instrumentos en moneda
nacional o en moneda extranjera respectivamente sobre la base de las calificaciones globales
correspondientes.
El Banco Central de la República Argentina, a través de las Comunicaciones “A” 5541 y modificatorias,
estableció el plan de convergencia hacia las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) para
las entidades bajo su supervisión, para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2018.
Fortalezas
Agente financiero exclusivo de la provincia de La Rioja, con un contrato vigente hasta 2020.

3. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.3 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Franquicia minorista regional y amplia base de clientes en la región centro y noroeste del país, con
potencial de crecimiento mediante la venta cruzada de productos
Sólidos fundamentos financieros, reflejado por una rentabilidad robusta, altos niveles de capitalización
y buenos ratios de liquidez
Bajo costo de fondeo - los depósitos del sector público alcanzaban el 82% del total a marzo de 2019.
Debilidades
Importante competencia de los bancos nacionales e internacionales
Alta dependencia de la provincia de La Rioja, por lo tanto la diversificación y el desarrollo de la
franquicia está estrechamente ligado a la evolución de la Provincia
Baja diversificación en término de depósitos – alcanzando los 10 primeros depositantes el 80% a marzo
de 2019.
Modesta calidad de cartera, como refleja el indicador de incobrabilidad en un nivel de 5,91% de la
cartera total
Características de la Entidad
Banco Rioja es un banco que posee una franquicia regional orientada a banca comercial, y es además el
agente financiero de la Provincia de La Rioja, con un contrato vigente hasta 2020, previamente llamado
Nuevo Banco de La Rioja S.A.
Con fecha 6 de agosto de 2015, la Cámara de Diputados de La Provincia sanciona la Ley Nro. 9713,
promulgada por Decreto del Poder Ejecutivo Nro. 1315, que declara de utilidad pública y sujeto a
expropiación, de conformidad con los términos de la Ley Nº 4.611 el ciento por ciento (100%) de las
acciones que constituyen la participación societaria en el Nuevo Banco de La Rioja S.A. De tal manera, y en
cumplimiento de las disposiciones del BCRA establecidas en su Resolución de Directorio Nro. 247 de fecha
14 de agosto de 2015, el 100% del paquete accionario de la entidad pertenece al Gobierno de la Provincia
de La Rioja.
Con fecha 26 de setiembre de 2016, mediante la Comunicación “B” 11382, el BCRA puso en conocimiento
el cambio de denominación de la Entidad por Banco Rioja Sociedad Anónima Unipersonal, para lo cual se
llevaron a cabo las modificaciones correspondientes en el Estatuto Societario.
El banco capta depósitos y otorga préstamos empleados tanto del sector público como privado y a
empresas. El principal producto del banco son los préstamos personales para empleados y jubilados, los
cuales perciben sus salarios o pensiones en las cuentas que tienen en el banco. Actualmente el banco cuenta
con casa central y 6 sucursales.
Capacidad de Generación de Utilidades
Sector Económico
La suba de los indicadores de inflación, devaluación del Peso y desaceleración económica han afectado el
entorno operativo del banco durante el 2018 y el primer trimestre de 2019, debiendo reducir su apetito de
riesgo por el deterioro de la calidad crediticia. En este contexto, los depósitos de la entidad a marzo de 2019
registraron un aumento del 7,8% respecto a diciembre de 2018, debido a mayores depósitos del sector
público, mientras que los depósitos del sector privado disminuyeron. En el mismo período los préstamos
registraron un aumento del 9,6%.

4. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.4 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Posición competitiva dentro de su sector
Al término del primer trimestre del ejercicio 2019, Banco Rioja registró un resultado positivo de Ar$ 195,6
millones, siendo mayor a la ganancia obtenida a marzo de 2018, la cual fue de Ar$ 86,8 millones. La suba
del resultado final obedece al aumento del resultado neto por intereses.
El resultado neto por intereses creció en Ar$ 197 millones, debido a mayores ingresos financieros por Ar$
205,7 millones; en tanto, los egresos financieros aumentaron tan solo en Ar$ 8,8 millones.
A marzo de 2019, el resultado neto por comisiones cubría el 15,9% de los gastos administrativos y de los
beneficios al personal, mayor al registrado a marzo de 2018 de 10,4%. La suba obedece al aumento de los
gastos de administración y beneficios al personal en un 57,3%, en tanto el resultado neto por comisiones
creció en un 139,6%. Adicionalmente, el ratio de eficiencia, gastos operativos sobre ingresos operativos,
representaba 33,6%, menor al registrado a diciembre de 2018 de 40,25%, mostrando buena cobertura de
sus gastos y en línea con la mejora mencionada del resultado neto de la entidad.
Calidad de los Activos
A marzo de 2019, la cartera irregular de Banco Rioja representaba el 5,91% de los préstamos totales, siendo
menor a la obtenida en diciembre de 2018 de 6,17%. La entidad posee una cobertura ajustada de la cartera
irregular en un 65,15% con previsiones.
Liquidez
Banco Rioja registraba buenos ratios de liquidez. A marzo de 2019, los activos líquidos representaban el
51,36% de los activos totales, siendo este superior a la media del sistema.
Solvencia y Capitalización
A marzo de 2019, Banco Rioja registraba un adecuado ratio de patrimonio neto sobre activos totales de
18,11%.
Perspectiva de las calificaciones
Todas las calificaciones se encuentran en revisión para una posible baja en línea con la perspectiva de la
calificación soberana de Caa2 de Argentina.

5. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.5 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Calificación final
De acuerdo al análisis realizado en base a los aspectos reseñados precedentemente, se rebajan las
calificaciones en escala nacional de depósitos en moneda local y extranjera a B1.ar desde de A3.ar y de
Baa1.ar respectivamente.
B.ar: Los emisores o instrumentos con calificación B.nn muestran una capacidad de pago débil con relación
a otros emisores locales.
El modificador 1 indica una clasificación en el rango superior de su categoría de calificación genérica.
La categoría B1.ar equivale a la categoría regulatoria B(+).
Manual Utilizado: Manual de Procedimiento para la Calificación de Depósitos, Instrumentos de Deudas y
Acciones emitidos por Entidades Financieras Resolución nº 18.813. Disponible en (www.cnv.gob.ar)

6. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.6 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Anexo I
Mar-2019 Dic-2018 Dic-2017 Dic-2016
BALANCE GENERAL
ACTIVO
Disponibilidades y saldos en el banco central 1.727 2.329 2.326 784
Préstamos a bancos y otras instituciones financieras 1 5 4 6
Inversiones y títulos valores 3.909 2.793 1.142 609
Títulos para negociación 31 30 0 0
Títulos en cuenta de inversión 3.699 2.596 1042 609
Títulos disponibles para la venta 0 0 895 0
Títulos mantenidos hasta el vencimiento 3.699 2.596 147 609
Títulos e inversiones - otros 179 167 100 0
Préstamos netos de previsiones 2.435 2.221 1.699 1.027
Cartera de préstamos 2.532 2.134 1.638 992
Previsiones 97 87 61 35
Activos fijos - netos 248 232 173 167
Valor llave y otros activos intangibles - netos 15 14 6 6
Otros activos - total 85 57 52 59
Total de activos 8.420 7.652 5.334 2.741
PASIVOS
Depósitos del sector público 5.353 4.722 3.236 1.181
Depósitos del sector privado 1.168 1.327 1.109 745
Depósitos del sector financiero 0 0 0 0
Otros pasivos - total 374 271 136 183
Total de pasivos 6.896 6.320 4.481 2.109
PATRIMONIO NETO
Acciones comunes 21 21 21 21
Resultados no asignados y reservas - total 1.483 1.290 683 479
Otros ingresos integrales acumulados 0 0 -1 0
Otros componentes del patrimonio neto 21 21 21 21
Total del patrimonio neto 1.525 1.332 812 590
Total pasivos y patrimonio neto 8.421 7.652 5.334 2.741
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos financieros 409 1.103 557 556
Egresos financieros 25 76 29 39
Margen financiero neto 384 1.027 528 517
Cargos por incobrabilidad 16 51 31 6
Ingresos no financieros 66 264 197 30
Comisiones netas 21 55 35 30
Ingresos por operaciones de compra-venta de moneda extranjera 29 130 34 0
Ganancia/(pérdida) sobre títulos en cuenta de inversión 1 41 73 0

7. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.7 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Mar-2019 Dic-2018 Dic-2017 Dic-2016
Otros ingresos 15 37 24 0
Total de ingresos no financieros 66 264 197 30
Gastos de personal 74 235 167 143
Gastos administrativos y otros egresos operativos 63 248 154 51
Depreciación y amortización 6 17 13 5
Gasto en seguros 7 20 13 0
Egresos no recurrentes/ extraordinarios 0 0 0 3
Gastos operativos totales 151 519 348 203
Resultado antes de impuestos (pérdida) 286 726 324 339
Impuesto a la ganancias 91 224 100 124
Resultado del ejercicio después de impuestos, antes de ingresos (egresos) extraordinarios 196 501 224 215
Resultado del ejercicio 196 501 224 215
Resultado del ejercicio luego de ingresos (egresos) extraordinarios 196 501 224 215
Resultado disponible / (pérdida atribuible) a los accionistas 196 501 224 215
RATIOS
CALIDAD DE ACTIVO
Cargos por Incobrabilidad / Cartera de Préstamos 2,50% 1,99% 1,38% 0,53%
Cargos por Incobrabilidad / Ingresos antes de Previsiones 5,30% 5,94% 6,95% 1,59%
Previsiones / Cartera de Préstamos 3,85% 3,76% 3,47% 3,27%
Cartera sin Generación / Cartera de Préstamos 5,91% 6,17% 4,22% 4,57%
Cartera sin Generación / (Patrimonio Neto + Previsiones) 9,43% 10,26% 9,30% 8,53%
RENTABILIDAD
ROAA 9,74% 7,13% 4,69% 8,15%
ROAE 54,76% 46,91% 33,28% 51,71%
CAPITALIZACION
Patrimonio Neto / Total de Activos 18,11% 17,41% 13,99% 20,22%
EFICIENCIA
Gastos Operativos / Ingresos Operativos 33,59% 40,25% 46,82% 36,43%
LIQUIDEZ Y FINANCIAMIENTO
Activos Líquidos / Total de Activos 51,36% 50,73% 60,66% 30,60%

8. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.8 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Anexo II
Glosario
Glosario Técnico
Ar$: Las cifras del informe se encuentran expresadas en pesos.
US$: Dólares estadounidenses.
MM: millones.
Rentabilidad sobre Activos (ROAA): Se computan los resultados anualizados sobre el promedio de los
activos (el promedio se obtiene tomando los activos al inicio y cierre del período analizado).
Rentabilidad sobre Patrimonio Neto (ROAE): Se computan los resultados anualizados sobre el promedio
del patrimonio neto (el promedio se obtiene tomando el patrimonio neto al inicio y cierre del período
analizado).
Margen Financiero Neto (NFM): Es la resultante de la diferencia entre ingresos financieros y egresos
financieros sobre el promedio de activos de riegos.
CER: Coeficiente de Estabilización de Referencia.
LIBOR (LIBO rate): Tasa de interés del mercado londinense.
VN: Valor Nominal.
CNV: Comisión Nacional de Valores.
BCRA: Banco Central de la República Argentina.
Cartera sin Generación: se entiende por tal la cartera clasificada en situaciones 3, 4, 5 y 6 según las normas
del BCRA.
Volatilidad: mide la desviación estándar de los precios diarios de las acciones.
Glosario Idiomático
ROAA: return on average assets. Rentabilidad sobre activos promedios.
ROAE: return on average equity. Rentabilidad sobre patrimonios promedios.
Underwriting: Suscripción.
NPL: Non Performing Loans. Cartera sin generación.

9. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.9 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Anexo III
Fuentes de Información Para La Calificación
Información Suministrada Por La Entidad
Balance trimestral auditado al 31/03/19 y anteriores. Disponible en (www.cnv.gob.ar)
Composición accionaria, principales accionistas. Disponible en (www.bcra.gov.ar)

10. BANCOS
INFORME DE CALIFICACIÓN: BANCO RIOJA S.A.U.10 4 DE SEPTIEMBRE DE 2019
Número de Reporte: 204587
Autor
María Valeria Azconegui
Asociado de Producción
Martin Thomas
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Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones
crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU.
MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA
(Calificaciones), respectivamente.
Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones,
pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según
corresponda) por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.
Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.