Relatori: Franco Cimatti, Researcher at Decentra e Fabio Pacchioni, Blockchain engineer at Decentra Ricercatori, sviluppatori ed esperti fanno il punto sulla Finanza Decentralizzata e ne tracciano i possibili scenari

1. Breve guida alla DeFi
Come sovrapravvivere alla finanza tradizionale utilizzando cryptovalute
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2. Disclaimer
Le informazioni qui presentate non costituiscono sollecitazione al pubblico risparmio e non sono volte
a promuovere alcuna forma di investimento o commercio, né a promuovere o collocare strumenti
finanziari o servizi di investimento o prodotti/servizi bancari/finanziari.
L'utilizzo dei dati e delle informazioni qui contenute come supporto di scelte di operazioni
d'investimento personale è a completo rischio dell'Utente.
Le informazioni fornite sono il punto di vista di chi le espone, frutto delle sue conoscenze e della sua
esperienza, senza la pretesa di essere esaustive e in nessun caso tali informazioni sono da considerare
completamente prive di rischio.
Prima di procedere ad effettuare scelte con valori reali si invita sempre l’Utente ad eseguire le sue
proprie ricerche al fine di una comprensione dei rischi coinvolti in ogni operazione effettuata.
In estrema sintesi: studiare, capire e DYOR
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3. Crypto Winter
Covid-19
Why DeFi?
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4. Finanza con le crypto: CeFi e DeFi
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5. Sono servizi centralizzati in cui ciascuno può depositare fiat money o crypto, ottenendo un rendimento.
Spesso sono richiesti KYC, AML, e altre procedure per avere un profilo riconosciuto.
Alcuni esempi:
https://nexo.io/
https://celsius.network/
https://www.youhodler.com/
https://blockfi.com/
Crypto CeFi = centralized finance
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6. CeFi vs. DeFi decentra.academy

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8. Decentralized Finance (DeFi)
• Servizi Finanziari disintermediati e decentralizzati
• Resa possibile da smart contract e Dapp, che interagiscono con
strumenti sul pc dell’utente (Metamask principalmente)
• Automazione in ambito finanziario
• Nasce su Ethereum, dove si trovano e principali e più longeve DeFi,
poi sbarca altrove per usabilità e oggi la troviamo su quasi ogni
blockchain dove è possibile scrivere smart contracts (Polygon,
Avalanche, Fantom, Solana, Terra, ecc.)
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9. TradFi vs DeFi
• Sistema chiuso, proprietario e
poco collaborativo
• Molti intermediari
• Centralizzato e governato da
pochi
• Lento e resistente al
cambiamento
• Censura, barriere d’ingresso,
per pochi
• Sistema aperto, piattaforme
che si integrano a vicenda
• Nessun intermediario
• Decentralizzato, governato da
utenti
• Veloce, facilmente
aggiornabile, smart
• Non censurabile, per tutti
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10. • Smart Contract: algoritmo o programma caricato su blockchain, che riceve in input transazioni e
dati, li manipola e restituisce un output
• Dapp: distributed application. Exa: BitTorrent, Tor (no BC – P2pP) – Eth, Tron, altre con BC. Insieme
di smart contract che, interagendo tra loro, eseguono funzioni più complesse. L’utente accede
tramite una semplice interfaccia
• Lending platforms (Aave, Compound, Venus, …): Applicazioni con prestiti collateralizzati
• Liquidity Pools (Curve, SushiSwap, Quickswap, …): DEX decentralized exchange, con liquidity
mining yield farming (programma di ricompensa in token promosso da un protocollo per attrarre
liquidità ). https://coinmarketcap.com/it/yield-farming/
• Aggregatori (Yearn, Sunny, …): combinano lending e liquidity pools per ottenere maggior
rendimenti
• Farmare: dare liquidità ai protocolli per ricevere ricompense, paragone con il farmer
Glossario della DeFi
• Link utili:
https://defipulse.com/
https://defillama.com/
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11. Un po’ di storia
• Maker DAO (2015), DAI mintati con collaterale
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12. Un po’ di storia
• Maker DAO (2015), DAI mintati con collaterale
EtherDelta
MakerDAO
Cryptokitties
Uniswap
Bitshares
Synthetix
COVID-19
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13. Compound
Yearn Sushiswap UNI token
Yam Pasta
DeFi winter
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14. Servizi della DeFi
Liquid staking
Lending/borrowing
Stablecoins
DEX
Oracoli
Margin
trading
Derivati
Sintetici
Pagamenti
Asset
mngmnt
Insurance
Cross-chain
Esperimenti – DeGenFi – Ricerca - Gambling
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15. Investimenti – Regole fondamentali
• Non farsi prendere dalla FOMO degli APY alti e
strutturare un portafoglio sensato
• Onestà con sé stessi: se non si hanno le skill per scalare
la piramide del rischio, meglio rimanere alla base.
• Farm & Dump: non ha senso HOLDare i token farmati se
non si ha un piano per di investimento in essi.
• I token farmati delle piattaforme nuove tendono spesso
a diminuire di valore o addirittura a 0
• Escludere blockchain Ethereum se non si hanno grossi
capitali (>20k euro o più) e usare blockchain che hanno
fees più basse.
Rischio
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16. Investimenti – Definire un profilo di rischio
• Basso rischio: Lending, pool di stablecoin. AAVE, Compound,
PancakeSwap (stable), SushiSwap (Stable), Quickswap (stable),
Curve…
• Medio rischio: Aggregatori, combo borrow + liquidity, pool
volatili (impermanent loss). AAVE combo, Venus combo,
Pancakebunny, Beefy finance, Sushiswap o Quickswap
ETH/BTC/stable, …
• Alto rischio: Piattaforme con TVL già alti e con prospettive di
crescita, scelta di farm a rischio elevato, può scaturire nella
«DeGenFi». Olympus DAO, Wonderland, Valkyrie protocol, …
• Gambling: entrare in piattaforme nuove che pagano tanto.
Non confondere con investimento
Coscienza e
Conoscenza
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17. decentra.academy

18. (Im)permanent Loss
Impermanent Loss è definito come una perdita temporanea di fondi che
può verificarsi quando si fornisce liquidità a un pool
• Perdita solo se asset volatili tra loro (no per pool di stablecoins)
• Perdita proporzionale a variazione prezzo A/B nel tempo.
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19. Rischi comuni della DeFi
• Rischi tecnologici: alte transactions fees, congestione del traffico, hacker, …
• Maker DAO hack (2016 – 50m):
https://www.coindesk.com/learn/2016/06/25/understanding-the-dao-attack/
• https://inc4.net/top-10-recent-defi-hacks-that-have-affected-the-whole-industry/
• https://therecord.media/hackers-steal-130-million-from-cream-finance-the-companys-3rd-
hack-this-year/
• Impermanent loss (IP): perdita temporanea di valore quando si fornisce liquidità
ad un pool, quando gli asset del pool sono volatili tra di loro. IP può essere sia
positiva che negativa
• Pools di stablecoins: NO IP
• Pools omogenei: NO IP
• Pools disomogenei: IP
• https://dailydefi.org/tools/impermanent-loss-calculator/ or https://defiyield.app/advanced-
impermanent-loss-calculator
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20. Risorse utili per conoscere piattaforme e rischi
• Elenco di piattaforme DeFi: https://vfat.tools/
• Valutazione delle nuove farm (e rischio rug pull): https://rugdoc.io/
• Approfondimento sui tecnicismi DeFi: https://wiki.rugdoc.io/
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21. DeFi 2.0
Problema principale della DeFi:
Come trattenere la liquidità in un protocollo?
Nella DeFi 1.0 spesso si ricorre a ricompensare il fornitore
della liquidità con token aggiuntivi, spesso i token emessi dal
protocollo stesso
Spesso si producono crescite rapide in questo modo, ma la
liquidità fornita non è fidelizzata, tende a spostarsi su altri
protocolli non appena sorgono nuove opportunità,
producendo anche come conseguenza una forte pressione in
vendita sul token del protocollo (farm and dump)
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22. Olympus DAO
Funzionamento
L’utente può mettere in staking gli Ohm ricevuti e ricevere gli
stessi token come ricompensa, ma questi ultimi sono
«rebased», nel senso che la liquidità totale può variare a
seconda delle esigenze.
Oppure può dare altri asset e ricevere dei «bonded» Ohm,
che sono token con un vesting di 5 giorni, accettando come
asset sia stablecoins che LP Tokens. In questo modo la
liquidità fornita è controllata dal protocollo (99% di tutta la
liquidità)
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23. Esempi Staking e Yield Aggregator
• https://stake.lido.fi/ (ETH)
• https://marinade.finance/ (Solana)
• https://parrot.fi (Solana)  Sunny aggregator Solana
• https://staderlabs.com/ (Terra)  https://coinhall.org/ (Terra)
• https://www.beefy.finance/ (multichain)
• https://autofarm.network/ (multichain)
• https://yearn.finance/#/vaults (multichain)
• https://terra.nexusprotocol.app/vaults
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24. Esempi (alcuni su testnet)
• https://staging.aave.com/#/markets (Kovan)
• https://app.compound.finance/ (Rinkeby)
• https://app.uniswap.org/#/swap (Kovan e altre)
• https://app.sushi.com/it/swap (Kovan)
• https://app.anchorprotocol.com/ (Terra)
• https://terra.mirror.finance/ (Terra)
• https://app.tectonic.finance/ (Cronos)
• https://app.benqi.fi/markets (Avalanche)
• https://solend.fi/dashboard (Solana)
• https://geist.finance/markets (Fantom)
• https://testnet.venus.io/dashboard (BSC)
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25. Altri strumenti per blockchain
• https://txstreet.com/ (some fun)
• https://ethgasstation.info/ (per le fees)
• https://coinalyze.net/ (quotazioni)
• https://app.intotheblock.com/ (on chain analysis)
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26. Grazie per l’attenzione
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