Global Weekly News 2019.03.03 - 2019.03.09

1. Global Weekly
台大財金二 司惟之 台大國企碩二 陳翊菁 台大農經碩一 盧廷瑞 政大金融三 丁巧妮 北大應外四 蔡正鵬
2019/03/09
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2. 焦點整理01
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 美國2月非農人口增加2萬，低於市場預估18萬人且為17月來新低。薪資成長率YoY+3.4%，創 2009
年 4 月以來最大。美元指數短線下挫，避險情緒升溫。
• 美國商務部公佈，12月建築支出下滑0.6％，未達預估0.2％。投資者擔心潛在的中美貿易協議不能解
決外商投資規則、中國補貼以及預防智財權遭竊等關鍵結構性問題。
• 美國政府3月6日公布，12 月貿易赤字上升近 19% 至 598 億美元，為2008 年 10 月以來最大單月升
幅。2018 年，美國貿易赤字 6210 億美元，為 2008 年 7090 億赤字以來最高。美國對中國，墨西哥
與歐洲的貿易赤字均創新高。
• 3月7日加拿大央行維持基準利率在1.25%不變，政策聲明重申了鴿派言論，稱要謹慎面對需要持續刺
激的經濟體。雖然全球經濟增長堅實而廣泛，但貿易政策的近期發展已成為加拿大經濟前景一個重大
且不斷升級的不確定性來源。
公司要聞
• 3月4日高通與蘋果專利戰在聖地牙哥法開庭，高通指控蘋果iPhone侵犯3項專利並要求賠償。業界認
雙方和解的可能性大，不過雙方均未展開任何層次的談判。
• 美東時間5日週二兩大美國石油巨頭雪佛龍和埃克森美孚公佈了大力度開採國內最大頁岩油田。明年末
以前，PermianBasin的日均油汽產量達到60萬桶，2023年達到90萬桶，比此前雪佛龍未來五年預期
產量65萬桶/日提高了將近40%。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 歐洲央行 (ECB) 管理委員會3月7日對外宣布，主要再融通利率、邊際放款機制利率以及存款機制利率
分別維持在 0.00%、0.25%、-0.40%。央行預期通膨，歐元區2月調和CPI同比為1.5％，前值為1.4%。
但剔除波動性較大、通脹加快的能源和食品後，歐元區2月核心調和CPI同比初值1%，不及預期的1%，
也不及前值（1.1%）。
• ECB逐漸轉往鴿派，召開貨幣決策會議，修改利率前瞻，並宣布九月開始為期兩年的TLTRO。且重申，
為維持貨幣政策寬鬆，將把到期證券的本金重新投入市場，以維持有利的流動性環境及充分的政策寬
鬆度所需。此外，央行實施TLTRO後，銀行業最多可借入餘額的30％，擴大對企業放款，使寬鬆政策
的傳輸機制更為平順。
• 從今年發布的數據中看，今年2月德國製造業PMI初值自1月的49.7降至47.6，創74個月新低，低於市
場預期的49.7。德國製造業產出指數自1月的50.3降至48.0，創74個月新低。
公司要聞
• 德國BMW在3月5日表示，若英國無法確保有序退出歐盟，英國產製的引擎及Mini車款將會有部分遷
移至其他國家。
• Vodafone表示，英國禁止中國華為提供新5G網路設備的任何舉動，都將令該公司損失數億英鎊，並
表示將减缓新技術的部署。
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5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 日本去年第四季GDP修正至YoY+1.9%，略高於市場預期YoY+1.8%。去年第四季資本支出
QoQ+2.7%，為2015年首季以來最大增幅。
• 2月南韓出口額為 395.6 億美元，YoY-11.1%，連續第 3 個月陷入萎縮，創 2016 年 2 月以來當月大
減 13.4% 最大減幅。
• 李克強提出2019年GDP目標為6%-6.5%，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，赤字率預計
2.8%比去年預算高兩個百分點，廣義貨幣M2和社會融資則與GDP增速相配，繼續打好三大攻堅戰：
堅持結構性去槓桿，防範金融市場異常波動，穩健處理地方政府債務風險。
• 中國2月外匯儲備30901.8億美元，優於預期值30879.5億美元，較上月增加22.56億美元，增幅為
0.1%，連四個月增加。
• 澳洲2018GDP數據在第三季下降0.1%，最後一季下降了0.2%。使得去年澳洲的經濟增長降至2.3%，
遠低於原先預期的2.8%。疲弱數據加劇影響民間消費和房地產投資。
公司要聞
• 日本陶業大廠則武 (Noritake)、東陶 (TOTO)、NGK、日本特殊陶業計畫於2019年12月時共同成立新
公司。共同研發高效率的發電效率系統「固態氧化物燃料電池」(Solid Oxide Fuel Cell，SOFC)。
• 受2017年薩德風波的影響，中國市場銷售業績連續兩年下滑，工廠平均開工率降至50%以下，現代汽
車(KRX: 005380)“北京第一工廠”最快將於下月全面停產。
• 沙烏地阿拉伯ATM供應商 Alhamrani Universal (為中東地區最大的ATM供應商，在沙烏地阿拉伯擁
有過半之市佔率)與區塊鏈身份驗證平台 Shocard 達成合作協議，將共同開發基於區塊鏈技術的生物
識別ATM。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 央行總裁楊金龍高度暗示短線不會動利率，主計總處最新預測今年全年經濟成長率 (GDP) 為 2.27%。
• 美中貿易戰延燒之際，政府為鼓勵台商返台設廠，特別推動「歡迎台商回台投資方案」政策，以協助
台商順利返台投資，預估每家廠商都能增加數百至千個工作機會，投資金額高達 300 多億元。
• 國發會3月4日公布 1 月景氣對策信號綜合判斷分數為 20 分，較上月增加 4 分，燈號由藍燈轉呈黃藍
燈，國發會說明，此應與今年春節落在 2 月初，相關經濟活動提前在 1 月反應有關，不過，領先指標
和同時指標仍持續下跌，惟跌幅似逐漸縮小，未來仍須持續密切關注景氣變化。
公司要聞
• 因一月底南科 14B 廠的光阻劑事件、供應鏈庫存水位過高，台積電 2 月合併營收約新台幣 608 億
8,900 萬元，MoM- 22%，YoY- 5.8%，2019 年累積營收約 1,389 億 8,300 萬元，YoY-3.7%。
• 燿華原為蘋果第一代藍牙耳機 AirPods 軟硬結合板供應商，生產良率高，到目前出貨的第二代軟硬結
合板生產，生產良率也在攀升中，估今年資本支出將達 10-15 億元，今年以來出貨量，均明顯優於去
年同期。
• 華為等 Android 陣營手機廠陸續進行新機上市前的拉貨期，因多數新款手機將改為窄邊框、全螢幕，
也就是驅動晶片端得改採薄膜覆晶封裝 (COF) 封測方式，此舉導致近期頎邦 (6147)、南茂(8150)、易
華電(6552) 接單量暴衝，產業再度出現供給告急壓力。
• 蘋果公布和碩 (4938)與景碩 (3189) 合資成立的軟板廠復揚科技吃下蘋果的訂單，其中台廠先鋒材料、
金箭印刷也出現在最新公布的200大供應商名單中。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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總經回顧
• 印度QoQ+6.6%，為過去五季來成長率最低，其減速大致可歸咎於消費減弱和流動性吃緊，主因是印
度央行貨幣政策縮得太緊，以及有利的基數效應進一步消退。
• 巴西因季節性因素調整QoQ+0.1%，較第3季修正後的0.5%大幅減緩。
• 印度及土耳其將被美國從貿易最惠國名單中除名；一旦實施，印度和土耳其分別56億美元和16.6億美
元對美出口商品將不再享有免稅待遇。
• 俄羅斯克里姆林宮新聞局3月4日表示，俄方將從普丁當天簽署命令日起暫停履行《中導條約》，直至
美方修正違約行為或者該條約到期終止。
• 利比亞最大的撒哈拉油田5日恢復生產，此行動將為石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）的減產行動
帶來更多複雜因素，撒哈拉油田恢復生產更一度造成國際油價3月5日盤中挫跌。
• 南非總統拉馬福薩(Cyril Ramaphosa)重申執政黨非國大(ANC)將央行國有化的承諾，宣稱南非央行
(SARB)應該由人民接管。這讓原本已因美元走強而偏弱的南非幣，跌幅進一步擴大。
公司要聞
• 俄鋁表示，受美國制裁影響，該公司鋁銷量下滑，YoY-12.3%；隨著2018年貿易戰及供給面短缺情況
平息，2019年全球鋁需求有望增加。

8. 指數總覽02
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9. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 2748.93 -1.32% 1.80% 4.95% 10.04% 2.73%
道瓊歐洲 600 373.88 0.29% 3.83% 8.23% 10.73% 0.31%
日經 225 21,456.01 0.33% 3.40% -1.03% 7.20% 0.96%
MSCI全球新興市場 1043.56 -0.70% 0.15% 6.34% 8.04% -12.25%
MSCI新興亞洲 530.37 0.20% 1.69% 7.52% 9.23% -10.74%
上證指數 2969.86 5.63% 18.65% 19.21% 24.56% -5.05%
台灣加權 10,242 -1.42% 3.12% 4.93% 5.29% -5.37%
MSCI新興歐洲 312.868 -1.73% -2.29% 1.88% 7.20% -14.79%
MSCI歐非中東 249.83 -2.67% -3.48% 1.69% 3.91% -19.22%
MSCI新興拉美 2712.58 -3.85% -4.68% 4.71% 5.72% -12.08%
債市
美國十年期公債殖利率 2.639 -0.04 0.01 -0.08 -0.02 -0.09
德國十年期公債殖利率 0.075 -0.6 -0.15 -0.7 -0.69 -0.88
日本十年期公債殖利率 -0.032 1.91 0.14 -1.57 -17 -1.63
匯市
美元指數 97.667 1.18% 1.07% 1.19% 1.65% 8.30%
歐元 1.1214 -0.45% -0.94% 1.58% 12.12% 4.57%
日幣 111.17 0.31% -0.24% -1.27% -4.03% 2.61%
英鎊 1.3067 -0.13% -1.04% 1.66% 8.67% 3.76%
原物料
西德州原油 56.220 1.30% 4.52% 9.19% 23.81% -10.19%
黃金 1293.30 -2.12% -2.12% -1.90% 0.21% 7.54%
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