Report di valutazione Pirelli spa.

1. << POWER IS NOTHING WITHOUT CONTROL >>

2. LE ORIGINI
La “Pirelli & C.” fu fondata a
Milano nel 1872
dall’Ingegnere Giovanni
Battista Pirelli, per la
produzione di “articoli
tecnici” quali tele gommate,
cinghie di trasmissione,
manicotti e raccorderie in
gomma.

3. 1890
Produzione di
primi tubolari
per velocipedi
1902
Primo
stabilimento
estero
1950
Cavi
della nuova
rete
telefonica
.
2010
Lancio di
cinturato
P1
Lancio di
PZERO
SILVER
2011
Campionato
Mondiale FIA
di Formula
Uno™.

4. PRINCIPALI AZIONISTI
AZIONISTA PERCENTUALE (%)
ChemChina 26,19%
Malacalza Investimenti 6,98%
Edizione srl 4,61%
Mediobanca 4,61%
Harbor International Fund 3,94%
Ruane Cunniff & Goldfarb 1,99%
Altri Investitori Istituzionali esteri 37,29%
Investitori Retail 10,12%
Investitori istituzionali italiani e altri 4,26%

5. VISION
“ Sfidiamo costantemente i
confini della tecnologia, dello
stile e della sostenibilità,
definendo nuove tendenze in
tutto il mondo.”

6. Una strategia orientata a:
• Forti investimenti sul Premium;
• Miglioramento della competitività dell’offerta nel
segmento medium;
• Mantenimento nella leadership e del business
industrial in Sud America e MEA e sviluppo del
business in Europa e Asia Pacific;
• Continua innovazione del prodotto;
• Contenimento dei costi di produzione;
• Sostenibilità ambientale

7. STRENGHTS WEAKNESS

9. 1.INDICI DI REDDITIVITA’
2012 2013 2014
ROS 8,61% 8,53%
9,24%
ROI 18,94% 19,46% 21,82%
ROIC 12,99% 13,35% 14,97%
ROE 16,39% 12,58% 12,75%

10. 2.INDICI DI EFFICIENZA
2012 2013 2014
ROTAZIONE DEI
CREDITI 10,51 11,10 10,90
TEMPO MEDIO
DEGLI INCASSI
DEI CREDITI
34,7 32,9 33,5
ROTAZIONE
MAGAZZINO 3,36 3,69 3,37
GIACENZA MEDIA
DEL MAGAZZINO 108,5 98,8 108,2
INDICE
ROTAZIONE
FORNITORI
2,24 2,21 1,83
TEMPO MEDIO
PAGAMENTO
FORNITORI
162,9 165,1 199,6

11. 3.INDICI DI LIQUIDITA’
2012 2013 2014
INDICE DI
LIQUIDITA’
CORRENTE
1,3 1,32 1,29
INDICE DI
LIQUIDITA’
DIFFERITA 0,84 0,87 0,88

12. 4.INDICE DI SOSTENIBILITA’ E
INDEBITAMENTO
2012 2013 2014
INDICE DI
COPERTURA
7,14 5,58 4,35
RAPPORTO
PFN/EBITDA
2,21 1,81 1,44

13. 5.INDICE DI STRUTTURA
FINANZIARIA
2012 2013 2014
INDICE DI
INDEBITAMENTO
0,56 0,57 0,56
RAPPORTO
PFN/BV
0,99 0,80 0,63
RAPPORTO
PFN/MARKET CAP
557,96 349,67 304,46

14. VALUTAZIONE DELLE AZIONI
VALORE PER AZIONE =
= (D2015/(1+r))+(D2016/(1+r)^2)+(D2017/(1+r)^3)+
+ (EPS2017/(r*(1+r)^3))=
= ((0,4/(1+0,0675))+(0,45/(1+0,0675)^2)+
+ (0,54/(1+0,0675)^3)+
+ (1,29/(0,0675*(1+0,0675)^3))= 16,923

15. SCOMPOSIZIONE DEL VALORE
ASSET IN PLACE = EPS2015/r = 1,01/0,0675=
= 14,96
GROWTH OPPORTUNITIES =
= VALORE PER AZIONE – ASSET IN PLACE =
= 16,9 – 14,96 = 1,94

16. VALORE PER AZIONE > VALORE DI BORSA
16,9 > 15,57