Quels aides et financements sont disponibles pour financer l'innovation ?

Qu’est-ce que l’innovation ?
Innovation et R&D = tous les savoirs faire,
tous les produits ou services, toutes les
entreprises, toutes les facettes de
l’entreprise et tous les secteurs d’activités.
Est considéré comme une innovation un produit ou service :
• Qui n’est pas encore sur le marché
• Qui se distingue des produits existants ou précédents
par des performances supérieures sur le plan
technique, de l’éco-conception, de l’ergonomie ou de
ses fonctionnalités
3

Qu’est-ce que l’innovation ?
Innovation =
• performance de l’entreprise
• axe d’amélioration
• réduction des coûts
L’arrivée d’une innovation se répercute sur plusieurs
domaines touchant l’entreprise :
• Sa compétitivité et son monopole
• L’obsolescence des biens préexistants
• Sa performance
• Son image
• La motivation des salariés
• Sa pérennité
4

Le financement des
entreprises
René GAUCHER, Délégué Régional
6

Notre mission, Servir l’avenir pour :
 Favoriser le développement économique des territoires :
 90% des décisions prises en région
 des fonds propres dédiés à l’investissement régional
 Participer au renouveau industriel du pays en favorisant l’essor des filières porteuses d’avenir et
notamment le numérique, les biotechnologies, la santé, la transition énergétique, les secteurs de
l’aéronautique, du ferroviaire, du nucléaire, de la robotique, de l’ESS, etc…
 Faire émerger les champions de demain : bâtir ensemble la France de 2030 en finançant la croissance
durable et la compétitivité des entreprises.
06/03/2014
7
01.Qui sommes-nous ?

Investir, financer, garantir et accompagner
les entreprises: 5 métiers
02.Nos métiers
06/03/2014
8
Titre de la présentation
INNOVATION
Aide directe à l’innovation pour les prises
de risque liées au développement
de programmes d’innovation
GARANTIE
des financements bancaires et des
interventions en fonds propres
pour les PME exclusivement
FINANCEMENT
des investissements matériels et immatériels
et du cycle d’exploitation en partenariat
avec les établissements bancaires
FONDS PROPRES
Investissement minoritaire au capital, de la PME
à la grande entreprise française, directement
ou avec des fonds spécialisées, ou avec des
fonds partenaires
EXPORT
Accompagnement à l’international
avec UBIFRANCE, financement export
et distribution de l’assurance prospection
Coface

06/03/2014Titre de la présentation
9
Nos métiers
Un continuum de financement à chaque étape clé
du développement des entreprises
Financer
les entreprises
dans leurs besoins
d’investissements
et de trésorerie
 Amorçage
 Aides à l’innovation
 Garantie
 Financement
Soutenir la croissance
des PME partout en
France
 Garantie
 Financement
 Accompagnement
et Financement export
 Capital-risque
et développement
Renforcer les ETI dans
leur développement
et leur
internationalisation
 Financement
 Accompagnement
 Capital-développement
et transmission
Participer au rayonnement
des grandes entreprises
 Programmes collaboratifs
d’innovation
 Financement
 Stabilisation du capital
TPE PME ETI GE

06/03/2014
10
04. Nos chiffres clés en 2012
Nos chiffres clés en 2012
42 Mds€
Une force de frappe
pour soutenir l’économie
française 1680
Projets accompagnés
à l’international
72 000
Entreprises
accompagnées en
garantie des prêts
bancaires et
interventions en fonds
propres
19 500
Entreprises
accompagnées en
cofinancement des
investissements aux
côtés des établissements
bancaires
1 000
Entreprises accompagnées
en fonds propres et quasi
fonds propres directement
et via des fonds
partenaires dans les PME,
ETI et grandes entreprises
2 000
Salariés
Pour vous accompagner
3 200
Projets innovants
financés

Présent à chaque étape de la vie des entreprises
11
Créer
Innover
Transmettre
Investir
Développer
S’internationaliser
Renforcer
la structure
financière
Financer
son cycle
d’exploitation

12
Faciliter l’accès des projets les plus risqués
au crédit bancaire et au capital-risque
Garantie des prêts bancaires et des
 Prise en charge de 40 à 70 % du risque de la banque ou
de l’organisme de fonds propres
Garantie

Garantie sur Prêt Bancaire
( phase d’aide et d’investissement )
13
Bénéficiaires : PME ( max 50 M€ CA ) souhaitant obtenir un prêt
bancaire pour financer son projet innovant.
Age du bénéficiaire : dès sa création
Finalité : tous types de dépenses liées au projet d’innovation
Modalités d’intervention : garantie du prêt bancaire jusqu’à 60 %
voir 70 % si entreprise de moins de 3 ans d’âge.

Plus le risque est élevé, meilleure est la garantie
( tableau des quotités de couverture)
Finalités Taux de garantie
CREATION 70%
INNOVATION 60%
INTERNATIONAL 60 %
COURT TERME
50 %
70 % en création
RSF 50 %
TRANSMISSION 50%
DEVELOPPEMENT 40%
Type de fonds
FONDS
STRUCTURELS
PERMANENTS
14

15
Financement aux côtés des banques
pour accompagner la croissance des entreprises
Financement
des investissements immatériels
des investissements corporels
des besoins court terme

16
- Sans Garantie
- De 300 KE à 10 Me
- De 7 à 10 ans / avec 2 à 3 ans de daK
En accompagnement de vos financements bancaires ( sur période 12 mois)
et / ou de votre renforcement en FP (new money : K ou OC etc…) et à hauteur de 1
pour 1
Pour financer indifféremment
- Vos croissances externes,
- Vos investissements immatériels, ou faible valeur de gage, R et D, …
- Vos BFR
Prêts de développement
CDP - Prêts d’Avenir - PD Export - Prêt numérique

17
Financer l’immatériel
des crédits ‘’patients’’, longs, sans garantie, amortissement différé
• Prêt à la Création d’Entreprise, de 2 à 7 000 €
• Prêt Participatif de Développement, jusqu’à 100 000 €
• Prêt pour l’Export, avec Ubifrance, jusqu’à 150 000 €
• Prêt Participatif pour la Rénovation Hôtelière, jusqu’à 300 000 €
• Contrats de Développement, jusqu’à 300 000 €
• Contrat de Développement Participatif, jusqu’à 3 000 000 €

La fiscalité en matière
d’innovation
Sylvain AIGLOZ, Président
Bertrand SIMON, Directeur Général
18

La fiscalité française favorable à l’innovation !
3 principales mesures fiscales pour encourager
l’innovation :
• Le Crédit d’Impôt Recherche, Collection
• Le Crédit d’Impôt Innovation
• Le statut Jeune Entreprise Innovante
• Le statut Jeune Entreprise Universitaire
19

Le Crédit d’Impôt Recherche - CIR
Il concerne :
Les entreprises et associations,
 Soumises à l’IR ou l’IS,
 Qui effectuent des dépenses de recherche,
 y compris celles qui bénéficient déjà d’exonérations.
Dépenses de recherche = recherche fondamentale,
recherche appliquée, développement expérimental.
20

Les dépenses éligibles (1/2)
• dotations aux amortissements fiscalement déductibles, aux
immobilisations ;
• dépenses de personnel ;
• rémunérations et justes prix au profit des salariés auteurs d’une
invention résultant d’opérations de recherche ;
• dépenses de personnel relatives aux jeunes docteurs ;
• dépenses de fonctionnement ;
• frais de prise et maintenance de brevets et de certificats
d’obtention végétale (COV) ;
• frais de défense de brevets et de COV ;
21

Les dépenses éligibles (2/2)
• dotations aux amortissements de brevets acquis en vue de la recherche
et de COV;
• dépenses liées à la normalisation ;
• primes et cotisations ou la part des primes et cotisations afférentes à
des contrats d’assurance de protection juridique ;
• dépenses de veille technologique dans la limite de 60 000 €;
• dépenses de sous-traitance ;
• dépenses de collection exposées par les entreprises du secteur textile-
habillement et cuir ;
• dépenses d'innovation en faveur des entreprises qui répondent à la
définition des micro, petites et moyennes entreprises.
22

Calcul du Crédit d’Impôt
30 % des dépenses de recherche inférieures ou égales
à 100 millions d’euros, et à 5 % au-delà.
Pour les entreprises qui en bénéficient pour la première
fois et pour celles qui n’en ont pas bénéficié depuis 5
ans, ce taux est de 40 % la première année et de 35 %
la deuxième année. Cette majoration est supprimée
pour les dépenses à compter de 2013
23

Les dépenses des jeunes docteurs seront retenues dans
l’assiette du CIR, pendant 2 ans après leur embauche en CDI
pour le double de leur montant. En contrepartie, l’entreprise
doit maintenir l’effectif du personnel de recherche.
Les dépenses de protection relatives au droit de la propriété
industrielle sont désormais sans restrictions géographiques.
24
Le Crédit d’Impôt Recherche – CIR
Actualité fiscale 2014

LeCréditd’ImpôtInnovation - CII
Les dépenses éligibles :
• dotation aux amortissements des immobilisations créées ou
acquises à l’état neuf ou affectées directement à la réalisation
d’opérations de conception de prototypes ou installations pilotes
de nouveaux produits,
• dépenses de personnel,
• dépenses de fonctionnement,
• frais de prise de brevets et de dépôts des dessins, frais de
défense des brevets et dessins,
• les dépenses exposées à des entreprises ou des bureaux
d’études et d’ingénierie agréés.
25

Les dépenses éligibles :
• dotation aux amortissements des immobilisations créées ou
acquises à l’état neuf ou affectées directement à la réalisation
d’opérations de conception de prototypes ou installations pilotes
de nouveaux produits,
• dépenses de personnel,
• dépenses de fonctionnement,
• frais de prise de brevets et de dépôts des dessins, frais de
défense des brevets et dessins,
• les dépenses exposées auprès des entreprises ou des bureaux
d’études et d’ingénierie agréés.
26

Calcul du Crédit d’Impôt
Les dépenses éligibles en faveur de l’innovation sont plafonnées à 400 000€
par an. Le taux du CII est fixé à 20%.
Le crédit d'impôt innovation s’applique aux dépenses effectuées depuis le
1er janvier 2013.
Utilisation
• Créance imputable sur l’impôt
• Créance immédiatement remboursable
• Créance mobilisable auprès d’un établissement financier
27

JeuneEntrepriseInnovante - JEI
Toute entreprise existante au 1er janvier 2004 ou créée entre
le 1er janvier 2004 et le 31 décembre 2016 à condition de remplir les
conditions suivantes :
• avoir moins de 8 ans d'existence au moment de la demande
• être réellement nouvelle
• employer moins de 250 personnes
• réaliser un chiffre d'affaires inférieur à 50 M€ et disposer d'un total de
bilan inférieur à 43 M€
• être indépendante
• réaliser des dépenses de R&D représentant au moins 15 % des
charges fiscalement déductibles au titre du même exercice.
28

Les allègements fiscaux
• exonération de l’impôt sur les bénéfices
• exonération de l’impôt forfaitaire annuel
• exonération des impôts locaux
• exonération des plus-values de cessions de titres des JEI
 Plafond : 200 000€ - règle des minimis CEE
29

Les allègements sociaux
Exonération des cotisations patronales, d’assurances sociales et
d’allocations familiales
 Exonération applicable aux gains et rémunérations versés par les
jeunes entreprises innovantes à certains mandataires sociaux et certains
salariés visés par la loi.
Double plafonnement :
• Un plafond individuel de 4,5 fois le SMIC
• Un plafond annuel de Sécurité Sociales par établissement (=185 160€
en 2013)
30

LesJEI par secteur d’activité
31

Jeune Entreprise Innovante – JEI
Actualité fiscale 2014
32
Le régime fiscal en faveur des JEI est prorogé jusqu'à fin
2016, ainsi que le dispositif d’exonération des cotisations
sociales patronales. Ces exonérations deviennent totales
sur toute une période de 7 ans (au lieu d'être dégressives
de 100 % à 50 % sur cette même période).

Jeune Entreprise Universitaire
33
Encourager la création d’entreprises par des personnes
qui participent aux travaux de recherche au sein
d’établissements supérieurs.
La JEU bénéficie des mêmes avantages que la JEI, dans
les mêmes conditions et les mêmes modalités.

La cession d’un brevet
34
Les plus ou moins values de cession, les produits de
concession, sous-concession de brevets, d’inventions
brevetables aux perfectionnements apportés et de procédés de
fabrication industriels accessoires relèvent du régime des plus-
values long terme taxable au taux réduit :
• 15% pour les sociétés soumises à l’impôt sur les sociétés
• 16% (majoré des prélèvements sociaux) pour les entreprises
qui relèvent de l’impôt sur le revenu

Investissement dans une PME innovante
Un amortissement exceptionnel sur 5 ans est instauré au
profit des entreprises soumises à l'impôt sur les sociétés qui
investissent au sein de PME innovantes, sous réserve
notamment que cette participation perdure au moins 2 ans.
Actualité fiscale 2014 – Soutien aux entreprises
innovantes
35

Amortissement accéléré des investissements en robotique
Un amortissement exceptionnel sur 24 mois a été créé pour pallier au
retard de la France sur l’utilisation de robots industriels (34 500 robots
industriels en France contre 150 000 en Allemagne). Ce dernier est
applicable à compter de la mise en service de l'immobilisation, y compris si
les investissements sont mis à disposition d'une autre entreprise.
Les conditions suivantes doivent être réunies :
• Robotique industrielle
• Investissement réalisé par une PME
• Robots acquis ou créés entre le 1er octobre 2013 et le 31 décembre
2015
• Soumission au plafond des aides de minimis
Actualité fiscale 2014 – Soutien aux entreprises
innovantes
36

Ces outils s’adressent notamment aux chômeurs créateurs d’entreprise et
aux salariés créateurs d’entreprise.
Dispositif Pôle Emploi d’aide aux chômeurs créateurs d’entreprise
(ACCRE) :
• Versement d’un capital de départ
• Maintien d’une partie des allocations chômage
Dispositifs pour les salariés créateurs d’entreprise :
• Droit au congé ou travail à temps partiel pour création d’entreprise
• Suspension des clauses d’exclusivité
• Exonération des cotisations sociales la première année
Les dispositifs sociaux
37

Le financement de
l’innovation
Claude SABATIN, Délégué Innovation Grand
Rhône
38

Notre mission, Servir l’avenir pour :
 Favoriser le développement économique des territoires :
 90% des décisions prises en région
 des fonds propres dédiés à l’investissement régional
 Participer au renouveau industriel du pays en favorisant l’essor des filières porteuses d’avenir et
notamment le numérique, les biotechnologies, la santé, la transition énergétique, les secteurs de
l’aéronautique, du ferroviaire, du nucléaire, de la robotique, de l’Economie Sociale et Solidaire,
etc.
 Faire émerger les champions de demain : bâtir ensemble la France de 2030 en finançant la
croissance durable et la compétitivité des entreprises.
39
01.Qui sommes-nous ?

06/03/2014Titre de la présentation
40
Nos métiers
Un continuum de financement à chaque étape clé
du développement des entreprises
Financer
les entreprises
dans leurs besoins
d’investissements
et de trésorerie
 Amorçage
 Garantie
 Financement
Soutenir la croissance
des PME partout en
France
 Garantie
 Financement
 Accompagnement
 Capital-risque
et développement
Renforcer les ETI dans
leur développement
et leur
internationalisation
 Financement
 Accompagnement
 Capital-développement
et transmission
Participer au rayonnement
des grandes entreprises
 Programmes collaboratifs
d’innovation
 Financement
 Stabilisation du capital
TPE PME ETI GE

Investir, financer, garantir et accompagner
les entreprises : 5 métiers
41
02.Nos métiers
INNOVATION
Aide directe à l’innovation pour les prises
de risque liées au développement
de programmes d’innovation
GARANTIE
des financements bancaires et des
pour les PME exclusivement
FINANCEMENT
des investissements matériels et immatériels
et du cycle d’exploitation en partenariat
avec les établissements bancaires
FONDS PROPRES
Investissement minoritaire au capital, de la PME
à la grande entreprise française, directement
ou avec des fonds spécialisées, ou avec des
fonds partenaires
EXPORT
Accompagnement à l’international
avec UBIFRANCE, financement export
et distribution de l’assurance prospection
Coface

06/03/2014
42
Titre de la présentation
Les nouveux dispositifs en 2014
FINANCER
LA TRÉSORERIE
DES ENTREPRISES
 Nouveau fonds de garantie
(500M€ de crédits)
 Préfinancement du Crédit
d’Impôt Compétitivité Emploi -
CICE (2 Mds€)
ACCOMPAGNER LES ENTREPRISES À L’INTERNATIONAL
Partenariat UBIFRANCE et Coface pour mise en place d’un label Export
Création d’une enveloppe destinée aux fonds de fonds qui soutiennent
et accompagnent les entreprises à l’export de150 M€
RENOUVELLEMENT
DE L’OFFRE
DE PRÊTS « MEZZANINE »
PRÊTS de Développement
crédits patients
SOUTENIR L’INNOVATION
 Préfinancement du Crédit
Impôt Recherche (CIR)
 Lancement du Prêt Innovation
 Prêt Innovation PC
 Financer l’innovation non
technologique
FINANCER LES FILIÈRES
D’AVENIR
Participations au lancement de
plusieurs fonds sectoriels

Innovation
43
Est considéré comme innovant, un projet :
- qui va donner un avantage concurrentiel à l’entreprise
- et qui implique de lever des verrous technologiques

3 grands programmes pour accompagner
et financer les projets d’innovation
45
Participation à l’innovation 73 M € en Rhône Alpes
Projetindividuel : Phase de faisabilité ou de développement
• Conception, faisabilité technico économique, études, prototypage, conseils extérieurs, PI, achat,
frais de personnels
• Industrialisation Accès au marché, Prêt Innovation
• CIR : rescrit et préfinancement
Fonds Unique Interministériel (FUI) 120 M€
Projets collaboratifs de R&D, entreprises / partenaires privés et publics
Labellisés par les Pôles de Compétitivité
Projet Structurant des Pôles de Compétitivité (PSPC) 300 M€
Projets collaboratifs de R&D, entreprises / partenaires privés et publics
Labellisés par les Pôles de Compétitivité, 2 pôles, filières
Subventions et avances remboursables avec intérêts

46
Pour qui : Entreprise de moins de 2 000 salariés
Finalités : Inciter l’entreprise à innover en l’accompagnant dans sa
préparation (études de faisabilité, intégration de compétences, validation de
concept, …)
Dépenses : Conception et définition de projet, faisabilité technico
économique, étude de positionnement stratégique, …
Modalités : Subvention jusqu’à 50 000 euros (plafonnée au montant des fonds
propres) (bdg RA 2014 3,5m€)
Participation à la FAISABILITE

47
Pour Qui : Entreprise de moins de 2 000 salariés
Finalités : Aider les entreprises à mettre au point des produits et services
technologiquement innovants et présentant des perspectives de
commercialisation
Dépenses financées : Conception et définition du projet, développement,
prototype, prestations de conseils extérieur, design, propriété industrielle,
achat d’équipements, préparation au lancement industriel, personnel de
R&D…
Modalités : participation au projet sous forme d’avance à taux zéro
remboursable en cas de succès ou Prêt à taux zéro (Budget RA 2014 45m€)
Participation au DEVELOPPEMENT TECHNIQUE
Innovation de produit, procédé ou service

48
Pour Qui : PME (déf Europe) innovantes ayant bénéficié d’une aide
Bpifrance ou autre support d’accompagnement à un programme
d’innovation
Finalités : Créer les conditions favorables à l’industrialisation et à l’accès
marché (commercialisation marketing)
Modalités : Prêt, sans garantie ni caution personnelle, de 50 à 3 000 000
euros (dans la limite du double des fonds propres), différé 2 ans sur 7 ans.
Le taux est fonction du risque du projet.
Prêt INNOVATION

49
Pour Qui : PME et ETI de plus de 3 ans ayant participé à un projet de R&D
collaboratif achevé, labellisé par un pôle et financé par l’État type FUI, et pour lequel la
phase de lancement industriel et commercial de cette innovation reste à engager.
Finalités : Investissements immatériels et matériels
• Conception/mise en place du produit ou du processus de fabrication
• Mise en œuvre de normes/certifications
• Protection de la propriété industrielle
• Marketing
• Commercialisation (Ressources humaines spécifiques, partenaires de distribution,
export…)
Modalités : Prêt de 500 000 euros minimum. Le PIPC doit être
systématiquement associé à des concours bancaires ou des apports d’actionnaires,
sociétés de capital-risque, obligations, prêts participatifs à raison de 1 € de PIPC pour 1 €
de financements extérieurs.
Prêt PIPC

Pour Qui : PME de plus de 3 ans et déclarant déjà du CIR
Finalités : Renforcer la trésorerie des PME qui engagent des dépenses de
R&D compatibles CIR (CII compris)
Modalités : Prêt, maximum 80% du CIR prévisionnel en année civile.
Minimum 30K€ décaissé en 1 fois
Durée 2 ans avec un différé de 18 mois
Taux fixe
Préfinancement du CIR
50

51
Pour Qui : PME innovantes de moins de 5 ans bénéficiant d’une aide
Bpifrance
Finalités : Créer les conditions favorables à l’intervention ultérieure d’un
investisseur sans retarder l’avancement du projet
Modalités : Prêt, sans garantie ni caution personnelle, de 50 à 150 000 euros,
plafonné aux fonds propres, d’une durée de 8 ans avec différé de
remboursement du capital de 3 ans
Prêt d’AMORCAGE

52
Pour Qui : PME innovantes de moins de 8 ans
Finalités : Renforcer par ce prêt la levée de fond effectué depuis moins de 6
mois en apportant un complément de moitié de la levée.
Modalités : Prêt, sans garantie ni caution personnelle, de 100 à 500 000 euros,
plafonné aux fonds propres, d’une durée de 8 ans avec différé de
remboursement du capital de 3 ans
Prêt d’AMORCAGE Investissement

53
Pour Qui : Entreprises de moins de 2 000 salariés
Finalités : Qualifier l’entreprise d’innovante permettant ainsi l’accès aux
marchés publics et aux investisseurs de type FCPI
Dépenses financées : Bpifrance procède à une analyse technico économique
de l’entreprise en particulier sur la stratégie d’innovation
Modalités : Les droits d’ouverture sont à la charge de l’entreprise (3 000€ HT)
Labellisation ENTREPRISE INNOVANTE
Accès aux FCPI

54
Bpifrance financement Bpifrance investissement
Co-
financement Garantie Aide Fonds
indirects
Fonds
directs
ETI-GE
Fonds
direct
PME
MétiersBranches
IN N OVATIO N
Fonds
Propres
Innovation

Fonds Unique Interministériel (FUI)
Subventions en réseau
PPDI
Projets Structurants des Pôles de Compétitivité (PSPC)
Prêt à Taux Zéro Innovation / Avance Remboursable
Fonds de fonds de Capital InnovationFonds de fonds Amorçage
Garantie des fonds
Direct ETI/GE
Prêts
Prêt Participatif d’Amorçage
L’offre Bpifrance Innovation couvre l’ensemble des stades de maturité
des entreprises innovantes
Innovation Stratégique Industrielle (ISI) Investissement en fonds
propres
Aides (Subventions / avances
remboursables)
Recherche
industrielle
Développement
expérimental
Pré- Industrialisation Maturité
Recherche
fondamentale
Industrialisation
FSN PME / Ambition Numérique
Large Venture
InnoBio
Ecotechnologies
Maladies rares
Prêt Pour l’Innovation
Préfinancement CIR
55

Le capital risque en un
coup d’œil
Comment les VC voient les start up ?
Sébastien TOUVRON, Président
56

57
Agenda
I. Qui sommes-nous ?
II. Démarche d’investissement
III. Petite histoire du Venture Capital
IV. Comment les VC’s voient les start-up ?
V. Sources de financement

58
Qui sommes-nous ? Métier
 Créé en 1990, à l’initiative de la région Rhône Alpes, avec le soutien de Bpifrance
Investissement et d’acteurs privés (banques, assurances, industriels…)
 Rhône Alpes Création est le partenaire financier du démarrage des jeunes entreprises
innovantes en Rhône Alpes
 240 entreprises financées depuis la création, avec plus de 3.200 emplois créés
 Entre 8 à 10 nouveaux investissements chaque année
 Rhône-Alpes Création investi au capital des jeunes sociétés innovantes, en actions
et/ou en obligations convertibles avec une double perspective :
 favoriser le démarrage et la croissance de jeunes entreprises fondées sur la valorisation d'une
innovation technique ou marketing, créatrices, à terme, de richesse et d'emplois
 créer de la valeur pour les actionnaires, et leur permettre d'envisager à terme une sortie dans
les conditions de marché

59
Qui sommes-nous ?
Véhicules gérés
 69 m€ sous gestion, 4 véhicules d’investissement (SCR)

60
Phase d’investissementGestion extinctive de portefeuille
Qui sommes-nous ?
Gouvernance
GIE CRE-AM
Rhône Alpes Création I
1990
Amorçage Rhône Alpes
2002
Rhône Alpes Création
II
2012• SA à Directoire et CS (statut SCR)
• Capital de 17 m€
• 212 participations, dont 42 en
portefeuille
• Tous secteurs de l’industrie,
services innovants
• Sociétés en création (< 5 ans)
• Région Rhône-Alpes
• SAS à statut fiscal de SCR
• Capital de 5,6 m€
• 18 participations, dont 4 en
portefeuille
• Projets technologiques en
amorçage issus de la recherche
publique
• 11 participations
• Tous secteurs de l’industrie,
services innovants et projets
technologiques
• Sociétés en création (< 5 ans)
• 8 à 10 investissements par an
R2V
2014
• 1 participation
• Projets « multi-
technologiques »
• Sociétés en amorçage
• Régions Rhône-Alpes et PACA
• 2 à 3 investissements par an

61
Qui sommes-nous ?
Actionnariat
 21 m€ sous gestion
 Structure de place à capitaux mixte privés
(51%) et publics (49%)
Rhône-Alpes Création II
 25 m€ sous gestion
 Structure gérée en partenariat avec Viveris
Management,
 FNA (60%), Régions RA et PACA (24%),
banques (13,4%), family offices (2,6%)
R2V

62
Qui sommes-nous
Equipe
 Regroupée au sein du GIE CREAM
 L’équipe de Rhône-Alpes Création assure l’ensemble du processus d’investissement,
allant de l’identification et l’analyse des opportunités, la réalisation de l’investissement,
l’accompagnement et le désinvestissement des participations
Sébastien
TOUVRON
Président
Isabelle
BOU ANTOUN
Directeur Général
Délégué
Mathieu
VIALLARD
Chargé
d’affaires sénior
Monique
COLLE
Responsable
Middle & Back Office
Anne-Lise
FLANDIN
Assistante
de gestion
Gwenaël
HAMON
Chargé
d’affaires sénior
Flora
LOGER
Assistante
Middle Office
Lydia
VICENTE
Assistante
Back Office

63
Deal Flow et portefeuille
Extrait du portefeuille
Logiciels
Télécoms
Microélectronique
Sciences de la Vie
Ecotechnologies
Industrie / Services
RAC I RAC II

64
Succes stories
Logiciels pour services
Sortie industrielle
TRI : 30%
Multiple: 6,2
Moteur de recherche
Sortie financière (Cap
Dev)
TRI : 28%
Multiple: 4,1
Régie publicitaire
Internet
Introduction en Bourse
TRI : ns
Multiple: 14,0
Test et validation de
logiciels
Sortie industrielle
TRI : 16%
Multiple: 2,3
Bâtiments
modulaires
LBO par repreneur
TRI : 24%
Multiple: 8,4
Traitement thermique
Sortie par le dirigeant
TRI : 13%
Multiple: 3,8
Fixation de panneaux
TRI : 41%
Multiple: 16,3
Portes et placards
Sortie par le dirigeant
TRI : 33%
Multiple: 4,6
Médicaments orphelins
Sortie industrielle
TRI : 39%
Multiple: 5,2
Conception de molécules
Sortie industrielle
TRI : 41%
Multiple: 4,4
Analyse d'images
médicales
Sortie industrielle
TRI : 20%
Multiple: 2,4
Crèches pour salariés
Sortie industrielle
TRI : 82%
Multiple: 6,1
Génie des protéines
Sortie industrielle
TRI : 27%
Multiple: 4,8
Nanomédicaments
TRI : n/a
Multiple: n/a
Encapsulation de drogues
dans les globules rouges
TRI : n/a
Multiple: n/a

65
Agenda

66
Démarche (1/5)
Phase d’intervention
 Amorçage technologique
 Finalisation technique du produit avant commercialisation
 Capital Risque
 Financement du lancement commercial
 1er développement
 Accélération commerciale
 Reprise d’entreprise (<10%)
 Petites opérations
Temps
Ventes
Bénéfices
INCUBATION
Business Plan
AMORÇAGE
Preuve de concept
- Technique
- Commerciale
- Managériale
Capital Risque
FCPI...
Capital Développement
FCPR, FIP…
Marchés
Fusion Acquisition
Alternext…
Fonds d’Amorçage
Nationaux
Business Angels
R2V
RHÔNE-ALPES CRÉATION

67
Démarche (2/5)
Secteurs d’investissement
 Généraliste et multisectoriel en création :
 Tous domaines dans l’industrie ou les services
 Innovation « incrémentale »
 Focalisé en amorçage : (interface de plusieurs technologies)
 Technologies de l’information et de la communication (microélectronique,
logiciel, services internet, réseaux et télécoms...)
 Santé (biotechnologies, dispositifs médicaux, diagnostic…)
 Nouvelles technologies de l’Energie et de l’hydraulique
 Ecotechnologies & Développement Durable

68
Démarche (3/5)
Critères d’investissement
 Le projet est porté par un entrepreneur (ou une équipe) dont le compétences et
le parcours permettent de crédibiliser le projet dans toutes ses dimensions.
 Le siège social (ou l'essentiel de l'effectif actif) est situé en Région Rhône-Alpes
(ou en PACA pour R2V)
 L’entreprise est à la recherche de son 1er tour de table réunissant un/des
financiers institutionnels
 Le projet doit trouver son avantage concurrentiel décisif dans une innovation :
 soit technologique
 soit dans le modèle économique, le marketing, ou l'organisation (notamment pour les
secteurs plus traditionnels de l'industrie ou des services)

69
Démarche (4/5)
Tickets/durée de l’investissement
 Tickets :
 RAC II : Entre 150 k€ et 350 k€ sur un 1er tour, pouvant aller jusqu’à 500 k€ sur plusieurs tours
 R2V : Entre 500 k€ et 1 m€ sur un 1er tour, pouvant aller jusqu’à 2,5 m€ sur plusieurs tours
 Intervention toujours minoritaire dans le capital (<40%)
 Présence sur des opérations comprises entre 200 k€ et 3 m€
 Effet d’entrainement :
 Opérations le plus souvent effectuées en co-investissement avec d’autres structures
d’investissement (fonds d’amorçage, sociétés de capital-risque, Family Offices ou Business
Angels,…)
 Coordination et organisation de la syndication
 Horizon de sortie
 Durée de l’investissement compris entre 6 et 8 ans.

70
Audit comptable,
juridique et social
Démarche (5/5)
Processus de décision
Jour J J + 15
Réunion d’équipe
1er GO / NO GO
J+90
Comité des Engagements
2ème GO / NO GO
Closing
J+120
Due diligences Structuration de l’opération
- Discussion sur le business plan
- Rencontre de l’équipe sur site
- Prise de contact clients/fournisseurs
- Proposition de montage
Présentation
du projet
- Coordination de la syndication
- Rédaction de la documentation
juridique : Pacte, statuts, texte des
résolutions…
- Analyse des données
présentées
Pré étude
LOI sous conditions suspensives
Pitch du
dirigeant

71
Agenda

72
Ingrédients du Capital Risque
Petite histoire du Capital Risque
Venture Capital
Intelligence
et audace
Compétences
et savoir-faire
Un Chef
et son équipe

73
Business Model des Conquistadors
L’esprit d’entreprise s’épanoui lorsque des conditions spécifiques sont réunies : besoins non satisfaits, ruptures techno-
culturelles, ressources financières, mondialisation
Christophe Colomb
Vasco de Gama
Navires
Caravelles
Galilée
Copernic
Isabelle de Castille

74
1995-2000 :
« Bubble
times »
De nos jours
Les développements récents dans l’histoire du Capital Risque démontrent la forte cyclicité
d’un métier qui est entré dans sa phase de maturité

75
2001 :
L’année du
désespoir…
De nos jours

76
2002-2008 :
Traversée du
désert…
De nos jours

77
2008-2010 :
Le Venture
Capital est de
retour
De nos jours

78
Discipline
De nos jours

79
Evaluation des
risques
De nos jours

80
Efficience
Capitalistique
De nos jours

81
Ambition &
Selectivité
De nos jours

82
Et l’équipe !
De nos jours

83
C’est ainsi que
naissent les
Success stories !
De nos jours

84
Agenda

85
Qu’est-ce qu’une start-up ?
Paradoxe de la Start-Up
marché
end-user
marché
financier
marché
industrielbesoin du
consommateur
satisfaction des
actionnaires
anticipation du marché
coût/bénéfice
profit opérationnel
taux de
retour interne
start-up

86
Concept de Milestones
0
valeur
temps
.
idée
projet
stade I
création
post-créa
stade II
T0
V0
start-up
précoce
stade III
T1
V1
T2
V2
avancé
potentiel
stade V
grandes
sociétés
jalons
de
valeur
F1
F2
F3 : IPO
précoce
avancé
stade IV
Vi = valeur
Ti = temps
Fi = capitaux
IPO = initial
public offering
F0
jalons
de
valeur

87
Le mécanisme de la dilution est fortement ralenti
dès lors que la start-up atteint ses objectifs et crée de la valeur

88
Pacte d’actionnaires

89
Agenda

90
Sources de financement
Besoins des phases d’amorçage
stade I stade II stade III stade IV

91
Financement des phases d’amorçage
stade I stade II stade III stade IV

92
Choisissez le partenaire le plus approprié
 Choisissez celui qui « fit » le mieux à
vos besoins selon son profil et sa
stratégie d’investissement
 Préférez celui disposant d’un
portefeuille de participations en lien
avec votre business, ou qui a des
relations avec vos clients potentiels
 Ecrivez un business plan convaincant !
 Anticipez: il faut 6 mois / 1 an pour
lever des fonds !
 Prenez des infos sur

93
N’oubliez pas les ressources publiques
 Tous les états de l’EU proposent des
dispositifs d’appui à différents stades
du développement (de l’amorçage à la
maturité)
 EU dispose de ses propres
instruments financiers
- BEI / FEI
- JEREMIE

Orial, partenairedel’innovation
• Qualification des projets et de la compétence des ressources
• Assistance en matière d’aide à l’innovation
• Assistance à la sécurisation et optimisation du CIR
• Ingénierie financière de la croissance
• Management de l’information financière
• Conseil en organisation
• Conseil sur la protection du capital immatériel
94

95
Claude SABATIN
Délégué Innovation – BPI France
claude.sabatin@bpifrance.fr
René GAUCHER
Délégué Régional - BPI France
rene.gaucher@bpifrance.fr
Sébastien TOUVRON
Président – Rhône-Alpes Création
s.touvron@r-a-c.fr
Sylvain AIGLOZ
Président – Orial
saigloz@orial.fr
Bertrand SIMON
Directeur Général – Orial
bsimon@orial.fr
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