Análisis Bolsas Divisas Tipos Semanal

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Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés

Semana del 22 al 29 de octubre Bolsas: "El flanco débil son los resultados, pero la
Realizado: 22-oct-12 9:22 AM
Bolsas mejora de fondo del mercado es evidente."
19-oct-12 12-oct-12 % sem. % año La semana pasada disfrutamos de 2 de las mejores sesiones del
DJI 13.343,5 13.328,9 0,1% 9,2% año para bolsas y 3 para bonos periféricos, especialmente para los
S&P 500 1.433,2 1.428,6 0,3% 14,0% españoles. Esto fue así porque el viernes se produjo una toma de
NASDAQ 100 2.678,3 2.720,1 -1,5% 15,4% beneficios en bolsas debido fundamentalmente la decepción por la
Nikkei 225 9.002,7 8.534,1 5,5% 6,5% cumbre europea y a la publicación de unas cifras flojas de GE y
EuroStoxx50 2.542,2 2.469,1 3,0% 9,7% McDonald’s, pero continuó siendo una sesión sencillamente
IBEX 35 7.913,4 7.652,4 3,4% -7,6% estupenda para bonos periféricos, retrocediendo la TIR del B10A
DAX 7.380,6 7.232,5 2,0% 25,1%
español hasta aprox. 5,35% cuando apenas el viernes previo se
encontraba en 5,63%. El rally en bonos españoles ha sido, sin
CAC 40 3.504,6 3.389,1 3,4% 10,9%
duda, lo más significativo de los últimos días. La estrategia de los
FTSE 100 5.896,2 5.793,3 1,8% 5,8% bancos centrales - de todos los bancos centrales - de presionar
FTSEMIB 15.862,3 15.511,9 2,3% 5,1% mediante liquidez la rentabilidad de los activos a la baja - no sólo
TOPIX 634,3 601,4 5,5% 4,5% de los bonos - terminará cumpliendo su objetivo último: forzar la
KOSPI 1.943,8 1.933,3 0,5% 6,5% aceptación de riesgos superiores como forma de contribuir a
HANG SENG 21.551,8 21.136,4 2,0% 16,9% reactivar la economía. Esto terminará dando resultado, aunque
SENSEX 18.682,3 18.675,2 0,0% 20,9% exigirá algo más de tiempo el que sea percibido de forma más
Australia 4.571,1 4.486,6 1,9% 12,7% rotunda, sobre todo en el empleo.
Middle East 2.652,4 2.641,8 0,4% 10,4%
Podríamos decir que la semana pasada se caracterizó por el rally
BOVESPA 58.922,0 59.161,7 -0,4% 3,8%
de los bonos periféricos y la recuperación de las bolsas, al tiempo
MEXBOL 42.386,8 41.665,5 1,7% 14,3% que el euro defendía niveles superiores a 1,30. Así visto,
MERVAL 2.428,1 2.400,1 1,2% -1,4% conceptualmente, supone una mejora sustancial del contexto. La
Datos elaborados por Bankinter, Fuente Bloomberg cumbre europea decepcionó más de lo esperado y las decisiones, en
Futuros caso de tomar alguna, se aplazaron a la reunión de diciembre. Tal
*Var. desde cierre nocturno. Último Var. Pts. % día vez el flanco más débil a partir de ahora sea los resultados
1er.Vcto. mini S&P 1.427 3 0,2% empresariales americanos. Determinados nombres de primera
1er Vcto. DAX 7.367,5 11,5 0,2% línea están decepcionando. Este sería el caso de Google, Microsoft,
1er Vcto. EuroStoxx50 2.535 9 0,4% GE y McDonald´s y nos tememos que, a menor escala, podría ser el
1er Vcto.Bund 140,2 -0,3 -0,2% caso esta semana de Apple (publicará el jueves). Sin embargo, el
Sectores EuroStoxx (Var.% en la semana) resto de factores directores del mercado están evolucionando bien.
El contexto macro en China parece haber dejado lo peor atrás una
vez publicado el PIB 3T (+7,4%), mientras que el saldo de
Cíclicos indicadores americanos ha mejorado sustancialmente, incluso los
Distribución relacionados con la vivienda y el empleo.
Tecnología
Ahora tenemos por delante un par de semanas casi de trámite
Utilities hasta que el día 6 tengan lugar las elecciones americanas, el 7 la
Telecoms CE se pronuncie formalmente sobre la fiabilidad del Presupuesto
Tecnología Español 2013 y el 8 comience el congreso del Partido comunista
Farmaceúticas Chino que dará como resultado el relevo de los hoy principales
Media responsables de gobierno. Es probable que esta semana el saldo de
Seguros
indicadores macro mejore, los beneficios empresariales flojeen
(americanos y europeos), se conozcan los detalles del Sareb o
Industriales “banco malo” español y los bonos periféricos consoliden niveles
No cíclicos después del rally de los últimos días.
Serv. Fin.
Por lo que se refiere a la asistencia a España, su solicitud está
Energía condicionada a (i) tener la certeza de antemano que todos los
Construcción estados miembros estarán de acuerdo en concederla, sin que
Químico ninguno se desmarque a última hora con consultas a su parlamento
Mat. Primas o planteamientos similares, y (ii) recibir una indicación del BCE
Banca sobre el posible nivel objetivo de la prima de riesgo, una vez
Autos
activado el programa OMT de compra de bonos. Mientras no se
conozcan ambos puntos es improbable que haya novedades, ya que
-2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% la refinanciación pendiente de realizar en 2012 (bonos; letras
aparte) es aprox. 4 millardos € por subasta y, teniendo en cuenta la
Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
reciente mejora de aceptación, no parece difícil de conseguir.
Diferencial vs bono alemán (Plazo 10 y 2 años, p.b.) Además, el Tesoro dispone de unos 19 millardos € en caja, de
li manera que la urgencia se ha diluido.
POR 4,04
5,95 En definitiva, parece probable que el mercado consolide tras los
1,71 recientes rebotes y no sería importante una toma de beneficios
IRL 0,00 como la del viernes. Insistimos en que el tono del mercado ha
mejorado y muy particularmente con respecto a la deuda
ITA 1,97
3,18 española, lo que está permitiendo que algunas de las compañías
españolas de mejor solvencia hayan podido volver a emitir. El
FRA 0,09 riesgo percibido es inferior, aunque las mejoras serán muy lentas
0,61
porque estamos inmersos en un proceso de desapalancamiento.
2A 10A
ESP 2,60
3,76

0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00

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Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
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Análisis: Estrategia de inversión semanal

Semana del 22 al 29 de octubre
Tipos de interés Bonos: “La deuda española gana atractivo.”
19-oct-12 12-oct-12 +/- sem. +/- año Durante la semana pasada el Bund se abarató notablemente (de 141,7 a
Alemania 2 años 0,11% 0,04% 7,0 -3,2 139,7) provocando que su TIR subiera con fuerza, llegando a 1,65% para
Alemania 10 años 1,59% 1,45% 14,5 -23,9 finalizar la semana en niveles de 1,60%. A la mejora del ciclo global se
EEUU 2 años 0,30% 0,26% 3,9 5,9 unió la decisión de Moody’s y unas subastas españolas exitosas. Todo ello
EEUU 10 años 1,79% 1,66% 12,9 -9,1 hizo que los inversores apostaran por activos de mayor riesgo. Así, el
* Diferenciales en puntos básicos.
diferencial de deuda ESP-ALE se redujo drásticamente (-50 p.b. a 370 p.b.)
y la TIR a 10A española cayó a mínimos de abril. Esta semana hay
Curva de Tipos EEUU vs Alemania emisiones de letras en España y no deberían plantear ningún problema.
4
Es más, cada vez es mayor el interés que despierta la deuda española: los
3 Alemania EEUU inversores buscan rentabilidad extra en un entorno de tipos de interés
muy bajos con la tranquilidad que ofrece el programa OMT del BCE (afecta
2 a los plazos cortos). Por tanto, creemos que el movimiento de la semana
pasada podría extenderse durante los próximos días. Rango TIR Bund:
1 1,58%-1,70%.

0
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
Divisas: ”Probable viaje de ida y vuelta del euro".
Eurodólar (€/USD).- Tras apreciarse el euro hasta niveles superiores a 1,31
es lógico que retroceda por (i) una toma de beneficios natural y (ii) la
1,1 decepción que ha supuesto la cumbre europea. Es probable que la macro
0,0 americana sea mejor que la europea esta semana, lo que pensamos podría
-1,1 depreciar al euro hacia niveles inferiores a 1,30, tal vez hasta 1,298/1,297,
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y pero no mucho más allá. Si los PMIs europeos (martes) y el IFO alemán
(miércoles) salen tan aceptables como se esperan, podría recuperar
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes) 1,302/1,305. Por tanto, nuestro rango estimado más probable para esta
semana es 1,297/1,305.
1,0 Euroyen (€/JPY).- Se ha producido una disminución del riesgo percibido en
0,64 términos generales, tendencia que probablemente se refuerce esta
0,52 semana. Eso haría que el JPY perdiera atractivo, de manera que, ante la
0,41 0,70
0,5 0,27
0,34 ausencia de indicadores macro japoneses que puedan revertir esto,
0,20 0,58
0,11 0,15 0,45
establecemos nuestro rango más probable para esta semana en
0,08 0,38 103,5/104,5.
0,30 Hoy Hace 1 mes
0,0 0,23 Eurolibra (€/GBP).- La libra continua su senda depreciatoria y parece que
0,12 0,16
0,09
1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M así continuará los próximos días. Las actas del Banco de Inglaterra no
desvelaron ningún dato claro sobre la ampliación del programa de compra
* Curva tipos de interés c/p Eurozona. de bonos, pero tampoco lo descartaron. El BoE está analizando los efectos
reales qué tendría una nueva ampliación del programa y la posibilidad de
Evolución semanal principales divisas modificarlo, mientras tanto la esterlina continuará depreciándose
moderadamente. Rango estimado 0,798/0,822GBP.
Último 12-oct-12 +/- sem. % año Euro suizo (€/CHF).- El franco sigue estando muy cerca del límite de
Euro-Dólar 1,3038 1,2951 0,9 0,7% intervención (1,20). A pesar de las menores presiones en el mercado de
Euro-Yen 103,77 101,610 216,0 -4,1% deuda, especialmente en España e Italia, la divisa helvética sigue muy
Euro-Libra 0,81 0,806 0,7 2,4% sobrevalorada. La cumbre de primeros ministros de Bruselas no ha
supuesto ningún avance en cuanto a la supervisión bancaria, ni a la unión
Euro-CHF 1,21 1,209 0,0 0,6%
fiscal. Sin embargo, para los próximos días esperamos que el euro franco se
Evolución petróleo e índice materias primas (CRB) mantenga más próximo al 1,21. Rango Estimado: 1,20/1,214CHF.
135,0 400
Principales indicadores macroeconómicos de la semana
125,0 Día País Dato Mes Tasa (e) Previo
115,0 350
L-V ESP SAREB (detalles sobre el "banco malo")
L;9:00h ESP Hipotecas vivienda Ago a/a -- -17.5%
105,0 L;11:00h UEM Deuda/PIB % -- 87.2%
M;16:00h UEM Conf. Consumidor Adel Oct Ind. -25.9 -25.9
95,0 300
M;16:00h EEUU Act.Manuf. Fed Richmond Oct Ind. 5 4
85,0 Precio Brent X; 3,45h CHI PMI Manuf. HSBC Oct Ind. 47,9
(USD/Bb)
X;10:00h UEM PMI Manufacturero A Oct Ind. 46.5 46.1
75,0 Precio WTI 250
(USD/Bb) X;10:00h UEM PMI servicios Ad Oct Ind. 46.4 46.1
65,0 Indice CRB X;10:00h ALE IFO clima empresarial Oct Ind. 101.6 101.4
X;10:00h ALE IFO sit. actual Oct Ind. 110.0 110.3
55,0 200
X;10:00h ALE IFO expectativas Oct Ind. 93.6 93.2
X;16:00h EEUU Vtas. Vivienda nueva Sep 000 385K 373K
X;20:15h EEUU Tipos de la Fed % 0.25% 0.25%
J;10:30h GB PIB trimestral Adel 3T t/t 0.6% -0.4%
Emisiones de la semana J;10:30h GB PIB a/a Adel 3T a/a -0.5% -0.5%
Día País Emisión J;14:30h EEUU Ped. Bienes Duraderos Sep m/m 7% -13.2%
L;15:00h Francia 7,000M€ en letras a 3, 6 y 12 meses J;14:30h EEUU Bs.Durad. Ex Transporte Sep m/m 0.9% -1.6%
M;10:30h España Letras a 3 y 6 meses J;16:00h EEUU Preventas Vivda. m/m Sep m/m 2.5% -2.6%
X; 11:30h Alemania 4,000M€ en bonos a 10 años V; 1:30h JAP IPC Sep a/a -0.4% -0.4%
V; 11:00h Italia Bonos cupón cero V;9:00h ESP Tasa de paro (EPA) 3T %s/pa. 24.9% 24.63%
V;14:30h EEUU Deflactor PIB Adel 3T 2.1% 1.6%
V;14:30h EEUU PIB t/t Adel 3T a/a 1.8% 1.3%
V;14:30h EEUU Consumo personal 3T m/m 2.1% 1.5%
S; CHI Indicador Adelantado Sep Ind. 99,63

Tabla 1.2.- Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg

Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo http://www.bankinter.com/
Ana de Castro González Beatriz Martín Bobillo Paseo de la Castellana, 29
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico. 28046 Madrid
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
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Análisis: Noticias de compañías

1.- Entorno Económico
UEM.- Aspectos clave de la Cumbre del 18/19 Oct.: resulta más importante identificar los aspectos no tratados
que los tratados, ya que prácticamente no ha habido avances y se han aplazado decisiones a la cumbre del 13/14
de diciembre (aunque hay un Consejo Europeo extraordinario el 22/23 Nov.). (i) Sobre el supervisor bancario, han
vuelto a imponerse las tesis alemanas al admitirse que no estará operativo hasta finales de 2014 y no admitirse la
asistencia directa a bancos con efectos retroactivos, sino sólo a partir de ese momento. Eso implica que los aprox.
40.000M€ de deuda española para recapitalizar el sistema financiero deberá computarse como mayor deuda
pública (supondrá aprox. un 4% sobre PIB y un pago equivalente de intereses de aprox. 1.200M€/año, que
engrosarán el déficit público). (ii) No se ha fijado plazo para la constitución de un Fondo de Garantía de Depósitos
europeo, ni tampoco para el “organismo resolutor” (liquidador ordenado) de bancos. (iii) No se publicado el
informe de la Troika sobre Grecia, ni se ha llegado a ninguna conclusión sobre la entrega del siguiente tramo de
asistencia (aprox. 31.000M€), a pesar de que el país tiene liquidez sólo hasta finales de noviembre.
ESPAÑA.- (i) La CNMV ha decidido prorrogar otros 3 meses la prohibición de posiciones cortas que vencía
mañana martes; (ii) Baleares y Asturias se acogerán al FLA, solicitando 355M€ y 261M€ respectivamente. Ya
son 8 las CC.AA. que se han acogido a este fondo de liquidez estatal, por una demanda conjunta de aprox.
16.700M€ del total de 18.000M€, lo que supone tener consumido ya el 93%. El Gobierno ha adelantado que no
dará todo el dinero solicitado, sino que prioritariamente abonará los fondos necesarios para atender los
vencimientos de deuda ineludibles con acreedores extranjeros, forzando a que las CC.AA. negocien los
vencimientos con entidades financieras nacionales y estudiará según el caso los pagos a proveedores.
JAPÓN.- (i) Balanza Comercial de sept. bastante mal, afectadas por la fortaleza del yen y la disputa territorial con
China: –980,3bn JPY vs -760,3bn JPY esperados vs -472,8bn JPY agosto, con exportaciones -10,3% vs -9,9% (e) vs
-5,8% ant. e importaciones +4,1% vs +2,9% (e) vs -5,4% ant.; (ii) Shirakawa (BoJ) ha aludido al tipo de cambio
del yen en relación a la recuperación económica japonesa y no es frecuente que aludan a la divisa, así que
probablemente entren vendiendo yenes enseguida. Tb ha confirmado que el BoJ continuará potenciando una
política monetaria laxa mediante la compra de activos en mercado (compra de bonos con liquidez propia o QE,
como hasta ahora); (iii) Ventas supermercados sept. (a/a): -2% vs -1,3% agosto; (iv) Ventas retailers sept., a/a: -
0,2% vs -1,0% ant.
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2.- Bolsa española
BANCO SANTANDER (Comprar, Cierre: 5,85€; Var. Día: -3,0%): Cargo de 260M$ en sus resultados 3T.- La
entidad ya había imputado en sus resultados de diciembre 2011 un menor beneficio por importe de 344,2M$ por
el pleito en el que se le exigía el abono de los intereses de antiguas emisiones de Sovereign (filial que compró en
2009).No obstante, el magistrado del caso ha recomendado ahora que se eleve el tipo de interés de los antiguos
bonistas y que sean indemnizados por daños con otros 305M$. En consecuencia, la entidad española deberá
realizar de nuevo un cargo adicional de 260M$. Impacto: Negativo.
TELEFONICA (Neutral, P. Objetivo: 15,1€; Cierre: 10,6€; Var. Día: -2,3%): Buena demanda en la OPV de O2
Germany.- Según informaba la compañía, durante los tres primeros días Telefónica ha recibido demanda
suficiente para cubrir los 258 millones de títulos que pretende colocar (23,17%). Son buenas noticias para la
compañía española que podría colocar finalmente en la parte alta del rango fijado: 5.25-6.5€/acción. Impacto:
Positivo.

3.- Bolsas europeas
PHILIPS (Cierre 19,01$; Var. Día: -1,48%): Los resultados del 3T’12 superan las expectativas.- Cifras principales
comparadas con el consenso de mercado (Reuters): beneficio neto 170 M.€ (+151%) frente a 139 M.€ esperado;
resultado antes de impuestos y amortizaciones (Ebita) 450 M.€ (+22%) frente a 379 M.€ esperado; ventas 6.127
M.€ (+14%) frente a 5.912 M.€ esperado. Los buenos resultados se deben a la evolución positiva en todas sus áreas
de negocio y a un ahorro de costes de 306 M.€ con respecto al mismo período del año anterior. Impacto: Positivo.

Jesús Amador

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Análisis: Noticias de compañías

PSA (Cierre 6,10$; Var. Día: -1,23%): Concretará en las próximas semanas un acuerdo para unificar compras con
General Motors.- El grupo francés Peugeot Citroën continúa buscando sinergias en su alianza con GM, con la que
ambas compañías pretenden ahorrar 2.000 M.$ anuales en las actividades de compra, logística, tecnología y
desarrollo de nuevos vehículos. Por el momento no se ha hablado de la fabricación conjunta de vehículos, pero en
las próximas semanas se materializará un acuerdo para centralizar compras de componentes para ambos grupos.
Impacto: Positivo.

4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Utilities -0,68%; Consumo básico -1,25%; Financieras -1,28%.
Los peores: Tecnología -2,32%; Materiales -2,00%; Industriales -1,76%.

Ayer presentaron (BPA real vs esperado según consenso Bloomberg de las compañías más importantes):
Schlumberger (1,08$ vs 1,06$ esperado), General Electric (0,36$ vs 0,36$) y McDonalds (1,43$ vs 1,47$).
Hoy presentan (compañías más relevantes; BPA esperado según consenso Bloomberg): a las 13:30h Caterpillar
(2,22$), a las 22:30h Texas Instruments (0,40$), después del cierre Yahoo! (0,26$).
Hasta el momento han publicado 117 compañías del S&P500 con un variación media del BPA ajustado de -0,31%
frente al -1,7% esperado para 3T’12 al inicio de la temporada. El 59,8% ha sorprendido positivamente, el 13,7%
sin sorpresas y el 26,5% se ha quedado por debajo de las expectativas.
GENERAL ELECTRIC (Cierre: 22,03$; Var. Día: -3,4%).- Sus cuentas del 3T decepcionaron por la debilidad de los
ingresos mientras que en términos de beneficios sí cumplió con las expectativas: ingresos 35.360M$ (+3%) vs
36.940M$ esperado, BNA 3.490M$ (+8%), BPA 0,33$, BPA recurrente 0,36$ como se esperaba. Las ventas de sus
divisiones de aviación y salud cayeron mientras que el segmento de infraestructura energética fue el que más
creció. Por otro lado, la fortaleza del dólar repercutió negativamente en sus cuentas (impacto estimado de
1.100M$ en las ventas). Además, la compañía se mostró cauta de cara a 2013 ya que espera que el panorama
continúe complicado. Actividad: Conglomerado industrial.
MCDONALD´S (Cierre: 88,72$; Var. Día: -4,5%).- Presentó sus cuentas del 3T: ingresos: 7.150M$ (-0,2%) vs
7.140M$ esperado, BNA 1.460M$ (-3), BPA 1,45$ vs 1,27$ esperado. Las ventas comparables aumentaron +1,9%
en el 3T, el menor crecimiento trimestral de sus ventas en nueve años, e inferior al +2% esperado por el consenso
de analistas. Por tanto, parece claro que la compañía está sufriendo la mayor competencia en el sector de comida
rápida. Además, las previsiones no son buenas dado que, en lo que va de mes, las ventas en sus restaurantes están
cayendo. Para el conjunto de 2012 espera que el encarecimiento de sus materias primas alcance el +3,5/+4,5% en
EEUU. Actividad: Comida rápida.

Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h
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Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.

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Análisis: Estrategia de Inversión Semanal
Exposición y posicionamiento estratégico recomendado

INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
80% 70% 45% 25% 15%
INVERSOR GLOBAL: Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
80% 70% 45% 25% 15%
Máximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los
grados máximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinámico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)
Vender/Infraponderar Neutral Sobreponderar/Comprar
Area Geográfica
Latam
Grecia India
Portugal China EEUU
Middle East Alemania UEM, España
Argentina Europa del Este
Rusia Japón, Corea del Sur
Australia
Canadá
Reino Unido
Irlanda
Tipo de activo
Bonos soberanos (EE.UU., Alemania) Inmuebles
Bonos Convertibles Bonos corporativos
Bonos Cupón Flotante Bonos High Yield
Mat. Primas Industr(Minerales básicos) Bonos soberanos: Italia, España
Mat. Primas Agrícolas Bolsas
Oro
Petróleo

Sector
Utilities
Renovables
Construcción Inmobiliario (activos) Consumo cíclico
Concesiones Farma - Original Tecnología
Inmobiliario (compañías ex-EEUU) Farma-Genéricos Bancos
Aerolíneas Seguros Industriales
Media Turismo
Telecos Petroleras
Consumo básico
Ideas singulares
Facebook Bonos soberanos españoles (10A)*
Nokia y RIM Inmobiliarias de EEUU
DWS Invest Commodity Plus
ETF sobre Oro: SPDR Gold Trust (GLD)

* Introducimos la idea de compra de bonos soberanos españoles (plazo 10 años) ya que creemos que la percepción de riesgo sobre la deuda
pública española irá reduciéndose en las próximas semanas, gracias a la decisión de Moody's de no rebajar el rating a bono basura y los
avances en el seno de la UEM.

Ideas de la semana
Órdenes límite recomendadas
Activo Recom. Tipo Comentarios Stop loss Profit taking
Semana Pasada
SPDR S&P Comprar ETF larga Tocó el nivel de profit taking con una rentabilidad acumulada de
Homebuilders +2,78% en USD y +3,35% en Eur.
Esta semana
FXI Comprar ETF larga Los datos macro de esta semana podrían indicar un punto de 36,4 39,0
FTSE China 25 inflexión en la desaceleración china, provocando una mejora en la
percepción sobre el país, con impacto + en su bolsa.

Ramón Forcada Gallo Ana de Castro Jesús Amador Castrillo http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Beatriz Martín Bobillo Ana Achau (Asesoramiento) Paseo de la Castellana, 29
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Análisis
Rdos. empresariales: Desde 22 octubre
Resultados principales compañías americanas Variación mensual
Compañía BPAe BPA 3T11 Publicación % Var. BPA Capit. G. Industrial -30% -10% 10% 30%
22-oct-12 Caterpillar Inc 2,222 $/acc 1,930 $/acc 13:30 Confirmed 15,1% 54.783 Machinery-Constr&Mining
Caterpillar Inc 15,1%
22-oct-12 Freeport-McMoRan Copper & Gold
0,734 $/acc 1,150 $/acc 14:00 Confirmed -36,2% 39.090 Mining
Freeport-McMo…
22-oct-12 Texas Instruments Inc 0,467 $/acc 0,610 $/acc 22:30 Confirmed -23,4% 31.641 Semiconductors
Texas…
-23,4%
22-oct-12 Wynn Resorts Ltd 1,343 $/acc 1,050 $/acc Week of Tentative 27,9% 11.622 Lodging
Wynn Resorts… 27,9%
22-oct-12 Yahoo! Inc 0,255 $/acc 0,210 $/acc Aft-mkt Confirmed 21,4% 18.764 Internet
Yahoo! Inc 21,4%
23-oct-12 3M Co 1,650 $/acc 1,520 $/acc Confirmed 8,6% 64.251 Miscellaneous Manufactur
3M Co 8,6%
23-oct-12 Altera Corp 0,457 $/acc 0,570 $/acc 22:15 Confirmed -19,8% 10.397 Semiconductors
Altera Corp
-19,8%
23-oct-12 Amgen Inc 1,473 $/acc 1,330 $/acc Aft-mkt Confirmed 10,8% 67.180 Biotechnology
23-oct-12 Broadcom Corp 0,774 $/acc 0,570 $/acc Aft-mkt Confirmed 35,8% 18.631 Semiconductors Amgen Inc 10,8%

23-oct-12 CH Robinson Worldwide Inc 0,727 $/acc 0,700 $/acc 22:15 Confirmed 3,9% 9.806 Transportation Broadcom Corp
23-oct-12 EI du Pont de Nemours & Co 0,465 $/acc 0,700 $/acc Bef-mkt Confirmed -33,6% 45.905 Chemicals CH Robinson… 3,9%

23-oct-12 Gilead Sciences Inc 0,938 $/acc 0,950 $/acc 22:05 Confirmed -1,3% 50.380 Biotechnology EI du Pont de…
23-oct-12 Netflix Inc 0,255 $/acc 1,160 $/acc 22:05 Confirmed -78,0% 3.609 Internet Gilead Sciences… -1,3%

23-oct-12 Norfolk Southern Corp 1,232 $/acc 1,590 $/acc Aft-mkt Confirmed -22,5% 20.973 Transportation Netflix Inc
23-oct-12 Sigma-Aldrich Corp 0,940 $/acc 0,970 $/acc Confirmed -3,1% 8.776 Chemicals Norfolk…
-22,5%

23-oct-12 United Parcel Service Inc 1,060 $/acc 1,060 $/acc 13:45 Confirmed 69.295 Transportation Sigma-Aldrich… -3,1%

23-oct-12 United Technologies Corp 1,181 $/acc 1,490 $/acc Bef-mkt Confirmed -20,7% 71.110 Aerospace/Defense United Parcel… 0,0%
23-oct-12 Virgin Media Inc 0,258 $/acc -0,050 $/acc 08:00 Confirmed n.d 8.814 Telecommunications United…
-20,7%
24-oct-12 Akamai Technologies Inc 0,412 $/acc 0,230 $/acc Aft-mkt Confirmed 79,1% 6.449 Software Virgin Media Inc 0,0%
24-oct-12 Alexion Pharmaceuticals Inc 0,474 $/acc 0,250 $/acc Bef-mkt Confirmed 89,6% 20.777 Biotechnology Akamai…
24-oct-12 American Electric Power Co Inc 1,017 $/acc 1,170 $/acc Confirmed -13,1% 21.811 Electric Alexion…
24-oct-12 AT&T Inc 0,602 $/acc 0,610 $/acc 14:00 Confirmed -1,3% 203.761 Telecommunications American…
-13,1%
24-oct-12 Boeing Co/The 1,120 $/acc 1,460 $/acc 13:30 Confirmed -23,3% 55.641 Aerospace/Defense AT&T Inc -1,3%
24-oct-12 Bristol-Myers Squibb Co 0,418 $/acc 0,560 $/acc Confirmed -25,4% 56.768 Pharmaceuticals Boeing Co/The
-23,3%
24-oct-12 Citrix Systems Inc 0,653 $/acc 0,490 $/acc Aft-mkt Confirmed 33,3% 11.988 Software
Bristol-Myers…
-25,4%
24-oct-12 Eli Lilly & Co 0,828 $/acc 1,120 $/acc Bef-mkt Confirmed -26,1% 61.340 Pharmaceuticals
Citrix Systems…
24-oct-12 EMC Corp/MA 0,420 $/acc 0,280 $/acc 13:00 Confirmed 50,0% 51.587 Computers
Eli Lilly & Co
-26,1%
24-oct-12 F5 Networks Inc 1,177 $/acc 0,770 $/acc Aft-mkt Confirmed 52,9% 7.574 Internet
EMC Corp/MA
24-oct-12 General Dynamics Corp 1,776 $/acc 1,830 $/acc Bef-mkt Confirmed -3,0% 23.696 Aerospace/Defense
F5 Networks Inc
24-oct-12 Lockheed Martin Corp 1,847 $/acc 2,060 $/acc Bef-mkt Confirmed -10,3% 30.135 Aerospace/Defense
General… -3,0%
24-oct-12 Stericycle Inc 0,823 $/acc 0,730 $/acc Confirmed 12,7% 7.869 Environmental Control
Lockheed…
-10,3%
24-oct-12 Symantec Corp 0,376 $/acc 0,190 $/acc Aft-mkt Confirmed 97,9% 12.242 Internet
Stericycle Inc 12,7%
25-oct-12 Altria Group Inc 0,576 $/acc 0,560 $/acc 13:00 Confirmed 2,9% 66.397 Agriculture
Symantec Corp
25-oct-12 Amazon.com Inc 0,254 $/acc 0,140 $/acc Aft-mkt Confirmed 81,4% 108.496 Internet
Altria Group Inc 2,9%
25-oct-12 Apple Inc 8,844 $/acc 7,790 $/acc Aft-mkt Confirmed 13,5% 571.630 Computers
25-oct-12 Biogen Idec Inc 1,590 $/acc 1,440 $/acc Bef-mkt Confirmed 10,4% 34.424 Biotechnology
Amazon.com Inc

25-oct-12 CA Inc 0,588 $/acc 0,370 $/acc 22:30 Confirmed 58,9% 11.501 Software Apple Inc 13,5%

25-oct-12 Celgene Corp 1,268 $/acc 0,860 $/acc Confirmed 47,4% 32.422 Biotechnology Biogen Idec Inc 10,4%

25-oct-12 Cerner Corp 0,589 $/acc 0,450 $/acc Aft-mkt Confirmed 30,9% 12.056 Software CA Inc
25-oct-12 Colgate-Palmolive Co 1,382 $/acc 1,310 $/acc Bef-mkt Confirmed 5,5% 51.087 Cosmetics/Personal Care Celgene Corp
25-oct-12 ConocoPhillips 1,191 $/acc 2,530 $/acc 14:00 Confirmed -52,9% 69.776 Oil&Gas Cerner Corp
25-oct-12 DENTSPLY International Inc 0,501 $/acc 0,440 $/acc 13:00 Confirmed 13,9% 5.232 Healthcare-Products Colgate-… 5,5%

25-oct-12 Dow Chemical Co/The 0,369 $/acc 0,640 $/acc Bef-mkt Confirmed -42,3% 35.775 Chemicals ConocoPhillips
25-oct-12 Expedia Inc 1,261 $/acc 1,520 $/acc Confirmed -17,0% 7.072 Internet DENTSPLY… 13,9%
25-oct-12 Express Scripts Holding Co 0,993 $/acc 0,660 $/acc Estimated 50,5% 50.721 Pharmaceuticals Dow Chemical…
25-oct-12 KLA-Tencor Corp 0,884 $/acc 1,260 $/acc 22:15 Confirmed -29,8% 7.627 Semiconductors Expedia Inc
-17,0%
25-oct-12 Maxim Integrated Products Inc 0,437 $/acc 0,400 $/acc 22:00 Confirmed 9,3% 7.783 Semiconductors Express Scripts…
25-oct-12 Mylan Inc/PA 0,766 $/acc 0,380 $/acc Bef-mkt Confirmed 101,6% 9.595 Pharmaceuticals KLA-Tencor-29,8%
Corp
25-oct-12 National Oilwell Varco Inc 1,510 $/acc 1,260 $/acc Bef-mkt Confirmed 19,8% 34.412 Oil&Gas Services Maxim… 9,3%
25-oct-12 Occidental Petroleum Corp 1,616 $/acc 2,180 $/acc Confirmed -25,9% 68.319 Oil&Gas Mylan Inc/PA
25-oct-12 O'Reilly Automotive Inc 1,272 $/acc 1,100 $/acc 00:30 Confirmed 15,6% 9.580 Retail National… 19,8%
25-oct-12 PACCAR Inc 0,652 $/acc 0,770 $/acc Confirmed -15,3% 14.285 Auto Manufacturers Occidental…
-25,9%

25-oct-12 Procter & Gamble Co/The 0,959 $/acc 0,940 $/acc Bef-mkt Confirmed 2,0% 189.072 Cosmetics/Personal Care O'Reilly… 15,6%

25-oct-12 Raytheon Co 1,272 $/acc 1,400 $/acc 13:00 Confirmed -9,1% 18.550 Aerospace/Defense PACCAR Inc
-15,3%
25-oct-12 Simon Property Group Inc 0,756 $/acc 0,930 $/acc Bef-mkt Confirmed -18,7% 47.476 REITS Procter &… 2,0%
25-oct-12 VeriSign Inc 0,491 $/acc 0,370 $/acc 22:05 Confirmed 32,7% 7.408 Internet Raytheon Co -9,1%
26-oct-12 Comcast Corp 0,459 $/acc 0,330 $/acc Confirmed 39,1% 99.279 Media Simon…
-18,7%
26-oct-12 Merck & Co Inc 0,927 $/acc 0,910 $/acc Confirmed 1,9% 143.236 Pharmaceuticals VeriSign Inc
26-oct-12 Perrigo Co 1,238 $/acc 0,990 $/acc Estimated 25,1% 11.017 Pharmaceuticals Comcast Corp
Merck & Co Inc 1,9%

Perrigo Co 25,1%

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Análisis
Rdos. empresariales: Desde 22 octubre
Resultados principales compañías europeas
Compañía BPAe BPA 3T11ublicación
P % Var. BPA Capit. G. Industrial Variación mensual
22-oct-12 BinckBank NV 0,170 Eur/acc 0,150 Eur/acc Confirmed 0,13% 429 Diversified Finan Serv -5% 0% 5%

22-oct-12 Koninklijke Philips Electronic0,448 Eur/acc 0,080 Eur/acc 07:00 Confirmed 4,60% 18.195 Electronics BinckBank NV 0,1%
23-oct-12 ARM Holdings PLC 0,036 Eur/acc 0,023 Eur/acc 08:00 Confirmed 0,57% 8.151 Semiconductors
Koninklijke… 4,6%
23-oct-12 Enagas SA 0,405 Eur/acc 0,408 Eur/acc Bef-mktConfirmed -0,01% 3.696 Gas
Machinery-Diversified ARM Holdings… 0,6%
23-oct-12 Kone OYJ 0,650 Eur/acc 0,610 Eur/acc 11:30 Confirmed 0,07% 15.189
23-oct-12 Koninklijke KPN NV 0,226 Eur/acc 0,260 Eur/acc 07:00 Confirmed -0,13% 8.387 Telecommunications Enagas SA 0,0%

23-oct-12 Orion OYJ 0,337 Eur/acc 0,340 Eur/acc 11:00 Confirmed -0,01% 2.601 Pharmaceuticals Kone OYJ 0,1%
23-oct-12 Rautaruukki OYJ -0,101 Eur/acc -0,150 Eur/acc 08:00 Confirmed n.d. 735 Iron/Steel
Koninklijke… -0,1%
23-oct-12 STMicroelectronics NV 0,024 Eur/acc n.d. Aft-mktConfirmed n.d. 4.348 Semiconductors
Orion OYJ 0,0%
23-oct-12 STMicroelectronics NV 0,024 Eur/acc 0,080 Eur/acc Aft-mktConfirmed -0,70% 4.342 Semiconductors
23-oct-12 Stora Enso OYJ 0,109 Eur/acc -0,060 Eur/acc 12:00 Confirmed n.d. 3.926 Rautaruukki OYJ
Forest Products&Paper 0,0%

23-oct-12 Whitbread PLC n.d. n.d. Confirmed n.d. 4.196 Lodging STMicroelectro… 0,0%

24-oct-12 Iberdrola SA 0,080 Eur/acc 0,098 Eur/acc 09:00 Confirmed -0,19% 24.433 Electric STMicroelectro… -0,7%
24-oct-12 Konecranes OYJ 0,375 Eur/acc 0,310 Eur/acc 08:00 Confirmed 0,21% 1.523 Hand/Machine Tools
Outokumpu OYJ 0,0%
24-oct-12 Mediaset Espana Comunicacion S Eur/acc 0,055 Eur/acc Aft-mktConfirmed
-0,020 -1,36% 1.666 Media
Reckitt… 0,0%
24-oct-12 Nordea Bank AB 0,002 Eur/acc n.d. 07:00 Confirmed n.d. 29.606 Banks
24-oct-12 Outokumpu OYJ -0,054 Eur/acc -0,194 Eur/acc 08:00 Confirmed n.d. 1.043 Iron/Steel Saipem SpA 0,2%

24-oct-12 Reckitt Benckiser Group PLC 0,667 Eur/acc 0,638 Eur/acc 08:00 Confirmed 0,05% 26.643 Household Products/Wares SAP AG -0,3%

24-oct-12 Saipem SpA 0,600 Eur/acc 0,510 Eur/acc Confirmed 0,18% 15.838 Oil&Gas Services Volkswagen AG 0,4%
24-oct-12 SAP AG 0,731 Eur/acc 1,050 Eur/acc Bef-mktConfirmed -0,30% 66.822 Software
ABB Ltd 0,0%
24-oct-12 Volkswagen AG 21,755 Eur/acc 15,130 Eur/acc Other Confirmed 0,44% 66.153 Auto Manufacturers
Acerinox SA -2,3%
25-oct-12 ABB Ltd 0,345 Eur/acc 0,340 Eur/acc 06:00 Confirmed 0,01% 41.897 Engineering&Construction
25-oct-12 Acerinox SA -0,005 Eur/acc 0,004 Eur/acc Confirmed -2,28% 2.041 Iron/Steel Amer Sports Oyj -0,1%
-0,7%
25-oct-12 Amer Sports Oyj 0,388 Eur/acc 0,450 Eur/acc 12:00 Confirmed -0,14% 1.212 Leisure Time ASM…
25-oct-12 ASM International NV 0,488 Eur/acc 1,460 Eur/acc 00:00 Confirmed -0,67% 1.411 Semiconductors AstraZeneca PLC -0,4%
25-oct-12 AstraZeneca PLC 1,441 Eur/acc 2,560 Eur/acc Confirmed -0,44% 36.741 Pharmaceuticals
Banco de… -0,5%
25-oct-12 Banco de Sabadell SA 0,013 Eur/acc 0,026 Eur/acc 08:30 Confirmed -0,50% 5.812 Banks
Banco… -0,4%
25-oct-12 Banco Santander SA 0,104 Eur/acc 0,177 Eur/acc 08:30 Confirmed -0,41% 60.634 Banks
BASF SE -0,1%
25-oct-12 BASF SE 1,197 Eur/acc 1,300 Eur/acc 07:00 Confirmed -0,08% 60.500 Chemicals
25-oct-12 Cargotec Oyj 0,453 Eur/acc 0,580 Eur/acc 07:30 Confirmed -0,22% 1.135 Transportation Cargotec Oyj -0,2%

25-oct-12 Credit Suisse Group AG 0,506 Eur/acc 0,540 Eur/acc 06:45 Confirmed -0,06% 28.897 Banks Credit Suisse… -0,1%

25-oct-12 Daimler AG 1,125 Eur/acc 1,210 Eur/acc 07:30 Confirmed -0,07% 41.741 Auto Manufacturers Daimler AG -0,1%
25-oct-12 Kemira OYJ 0,211 Eur/acc 0,210 Eur/acc 08:30 Confirmed 0,00% 1.611 Chemicals Kemira OYJ 0,0%
25-oct-12 Kesko OYJ 0,459 Eur/acc 0,530 Eur/acc 08:00 Confirmed -0,13% 2.263 Food
Kesko OYJ -0,1%
25-oct-12 Koninklijke Wessanen NV n.d. 0,110 Eur/acc 07:15 Confirmed n.d. 176 Food
Koninklijke… 0,0%
25-oct-12 Luxottica Group SpA 0,300 Eur/acc 0,238 Eur/acc Confirmed 0,26% 13.396 Healthcare-Products
25-oct-12 Metso OYJ 0,683 Eur/acc 0,630 Eur/acc 11:00 Confirmed 0,08% 4.264 Luxottica Group…
Machinery-Diversified 0,3%

25-oct-12 Neste Oil OYJ 0,307 Eur/acc n.d. 08:00 Confirmed n.d. 2.644 Oil&Gas Metso OYJ 0,1%
25-oct-12 Novartis AG 1,351 Eur/acc 1,020 Eur/acc 07:00 Confirmed 0,32% 159.395 Pharmaceuticals
Neste Oil OYJ 0,0%
25-oct-12 Outotec OYJ 0,691 Eur/acc 0,480 Eur/acc 08:00 Confirmed 0,44% 1.807 Machinery-Constr&Mining
Novartis AG 0,3%
25-oct-12 Randstad Holding NV 0,598 Eur/acc 0,450 Eur/acc 07:15 Confirmed 0,33% 4.527 Commercial Services
25-oct-12 Sanofi 1,525 Eur/acc n.d. 07:30 Confirmed n.d. 91.191 Pharmaceuticals Outotec OYJ 0,4%

25-oct-12 Shire PLC 0,460 Eur/acc 0,350 Eur/acc 13:00 Confirmed 0,31% 10.435 Pharmaceuticals Randstad… 0,3%

25-oct-12 Solvay SA 1,642 Eur/acc n.d. 07:30 Confirmed n.d. 8.020 Chemicals Sanofi 0,0%
25-oct-12 Technip SA 1,270 Eur/acc 1,070 Eur/acc 07:00 Confirmed 0,19% 10.356 Oil&Gas Services
Shire PLC 0,3%
25-oct-12 UPM-Kymmene OYJ 0,179 Eur/acc -0,210 Eur/acc 08:30 Confirmed n.d. 4.617 Forest Products&Paper
Solvay SA 0,0%
26-oct-12 Abertis Infraestructuras SA 0,280 Eur/acc 0,303 Eur/acc Estimated -0,08% 9.407 Commercial Services
26-oct-12 Banco Popular Espanol SA 0,050 Eur/acc 0,062 Eur/acc Bef-mktConfirmed -0,19% 2.852 Banks Technip SA 0,2%

26-oct-12 CaixaBank n.d. 0,003 Eur/acc Confirmed n.d. 12.274 Banks UPM-… 0,0%
26-oct-12 Koninklijke Ten Cate NV 0,520 Eur/acc 0,667 Eur/acc Confirmed -0,22% 474 Miscellaneous Manufactur Abertis… -0,1%
26-oct-12 Mapfre SA n.d. 0,073 Eur/acc Confirmed n.d. 6.692 Insurance
Banco Popular… -0,2%
26-oct-12 Mediq NV 0,330 Eur/acc 0,280 Eur/acc Estimated 0,18% 749 Pharmaceuticals
26-oct-12 Red Electrica Corp SA 0,825 Eur/acc 0,773 Eur/acc Bef-mktConfirmed 0,07% 5.023 Electric CaixaBank 0,0%

26-oct-12 Snam SpA 0,065 Eur/acc -0,008 Eur/acc Bef-mktConfirmed n.d. 12.635 Gas Koninklijke Ten… -0,2%

26-oct-12 USG People NV 0,183 Eur/acc 0,150 Eur/acc 07:00 Confirmed 0,22% 470 Commercial Services Mapfre SA 0,0%
27-oct-12 Mediobanca SpA n.d. 0,177 Eur/acc Confirmed n.d. 3.903 Banks
Mediq NV 0,2%

Red Electrica … 0,1%

Snam SpA 0,0%

USG People NV 0,2%

Mediobanca SpA 0,0%

Bankinter Análisis http://broker.bankinter.com/
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Análisis
Dividendos de Empresas entre el 22 de octubre y el 29 de octubre
Reparto de dividendos de las compañías americanas Rent. x Dividendo
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial
22-oct-12 07-nov-12 LOWE'S COS INC Regular Cash 0,1600 USD 1,96% 37.228.042.969 New York Retail 0% 2% 4% 6%

22-oct-12 16-nov-12 CLOROX COMPANY Regular Cash 0,6400 USD 3,41% 9.719.723.633 New York Household Products/Wares
24-oct-12 09-nov-12 PETSMART INC Regular Cash 0,1650 USD 0,96% 7.422.622.559 NASDAQ GS Retail LOWE'S COS INC 2,0%

24-oct-12 09-nov-12 PENTAIR LTD-REGISTERED Regular Cash 0,2200 USD 2,07% 8.922.554.688 New York Miscellaneous Manufactur
25-oct-12 06-nov-12 BANK OF NEW YORK MELLON CORP Cash
Regular 0,1300 USD 2,11% 28.841.220.703 New York Banks
CLOROX
25-oct-12 16-nov-12 UNUM GROUP Regular Cash 0,1300 USD 2,54% 5.734.399.902 New York Insurance COMPANY
3,4%

25-oct-12 26-nov-12 FASTENAL CO Regular Cash 0,2100 USD 1,92% 12.967.042.969 NASDAQ GS Distribution/Wholesale
26-oct-12 15-nov-12 AES CORP Regular Cash 0,0400 USD 1,45% 8.257.876.953 New York Electric
PETSMART INC 1,0%
29-oct-12 15-nov-12 KINDER MORGAN INC Regular Cash 0,3600 USD 4,12% 39.613.195.313 New York Pipelines
29-oct-12 15-nov-12 MORGAN STANLEY Regular Cash 0,0500 USD 1,14% 34.630.644.531 New York Banks
29-oct-12 19-nov-12 TEXAS INSTRUMENTS INC Regular Cash 0,2100 USD 3,02% 31.641.044.922 NASDAQ GS Semiconductors PENTAIR LTD-
2,1%
29-oct-12 20-nov-12 NISOURCE INC Regular Cash 0,2400 USD 3,78% 7.242.302.734 New York Gas REGISTERED

29-oct-12 04-dic-12 CONAGRA FOODS INC Regular Cash 0,2500 USD 3,54% 11.516.840.820 New York Food
BANK OF NEW
YORK MELLON 2,1%
CORP

UNUM GROUP 2,5%

FASTENAL CO 1,9%

AES CORP 1,4%

KINDER MORGAN
4,1%
INC

MORGAN
1,1%
STANLEY

TEXAS
INSTRUMENTS 3,0%
INC

NISOURCE INC 3,8%

CONAGRA FOODS
3,5%
INC

Reparto de dividendos de las compañías de FTSE 100, EuroStoxx 50 e Ibex 35 Rent. x Dividendo
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial
0% 2% 4% 6%
24-oct-12 16-nov-12 BRITISH SKY BROADCASTING GRO
Final 18,0000 GBp 3,87% 12.052.755.859 London Media
24-oct-12 23-nov-12 SMITHS GROUP PLC Final 29,1667 GBp 3,92% 4.228.928.711 London Miscellaneous Manufactur 3,9%
BRITISH SKY
24-oct-12 30-nov-12 OLD MUTUAL PLC Interim 1,9444 GBp 3,60% 8.679.672.852 London Diversified Finan ServBROADCASTING
24-oct-12 12-dic-12 HSBC HOLDINGS PLC 3rd Interim 0,1000 USD 4,68% 113.229.765.625 London Banks GRO

24-oct-12 04-ene-13 ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC Return of Capital7,6000 GBp 1,75% 16.251.386.719 London Aerospace/Defense
3,9%

SMITHS GROUP
PLC

3,6%

OLD MUTUAL
PLC

4,7%

HSBC HOLDINGS
PLC

ROLLS-ROYCE
1,8%
HOLDINGS PLC

Ramón Forcada Ana de Castro Jesús Amador http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Beatriz Martín Paseo de la Castellana, 29
28046 Madrid
(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisición de una acción no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo.
Todos nuestros informes disponibles en: www/broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

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