Розглянуто основні моменти управління резервними активами, їх наповнення та диверсифікації. Наведено приклади із досвіду зарубіжних країн, проаналізовано стан резервів в Україні, надані певні рекомендації.
Інноваційна система в забезпеченні економічної безпеки
Управління золотовалютними резервами України
1. Управління офіційними
валютними резервами країни
Томіна Анастасія
студентка 4 курсу факультету економіки та управління
спеціальності 6601/2
e-mail: anastasiiatomina@gmail.com
Науковий керівник: Жданов В.І.
кандидат економічних наук, доцент,
кафедра макроекономіки та державного управління КНЕУ
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ
УНІВЕРСИТЕТ ІМЕНІ ВАДИМА ГЕТЬМАНА»
Наукове студентське товариство
83 студентська наукова конференція
«Інноваційний ресурс соціально-економічного прогресу України»
Тематична платформа «Державна політика інноваційного розвитку»
25–27 квітня 2016 року
2. Мета:
сформувати рекомендації щодо управління
золотовалютними резервами в Україні, враховуючи
зарубіжний досвід
Актуальність дослідження спричинена наступними
факторами:
• зменшенням обсягів золотовалютних резервів в Україні;
• валютною та банківською кризами;
• необхідністю підтримки стабільного обмінного курсу
гривні через його надмірну волатильність.
3. Золотовалютні резерви країн світу,
на 01.01.16, млрд.дол.США
3348
1208.2
616.5
350.7
119.2 91.6 79.7 64.2 63.4 13.3 2.5 1.5
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4. Управління резервами іноземних країн
Країна Заходи
Чилі
Мідний стабілізаційний фонд,
фінансові ресурси якого прирівнюються
до золотовалютних резервів
Венесуела
Фонд макроекономічної стабілізації,
кошти якого центральний банк інвестує
в іноземні фінансові активи
Норвегія
Державний нафтовий фонд, кошти
якого входять до «Інших резервних
активів» країни
Японія, Китай
Резервування значних валютних
ресурсів є одним із шляхів захисту від
«перегріву економіки».
Країни ЄС
Модель оптимальної валютної
структури резервів
5. Структура резервних активів країн на
01.01.15 у % до загального обсягу
55.9 9.5 28.2
0 20 40 60 80 100 120
Єврозона
Монетарне золото
СПЗ
Резервна позиція в МВФ
Валюта та депозити
Цінні папери
93.6
0 20 40 60 80 100 120
Японія
Монетарне золото
СПЗ
Резервна позиція в МВФ
Валюта та депозити
Цінні папери
77.1 15.2
0 20 40 60 80 100 120
Норвегія
Монетарне золото
СПЗ
Резервна позиція в МВФ
Валюта та депозити
Цінні папери
Інші резервні активи
7. Причини зменшення
золотовалютних резервів України
Здійснення валютних
інтервенцій
Відтік іноземних
інвестицій
Погашення боргових
зобов’язань України
перед іноземними
кредиторами
Зниження обмінного
курсу гривні
10. Модель оптимальної валютної
структури резервів Європейського
Центрального банку
• де eUS (eЕ) – зміцнення (знецінення) долара (євро) до відповідної валюти;
• π –темп інфляції;
• S – випадкова змінна, що варіює в межах від нуля до одиниці і визначає
рівень «раптової зупинки», несподіваного відпливу капіталу.
*Відповідно до розрахунків, оптимальне співвідношення долар/євро у
валютній структурі резервів України має становити 50%/50%
11. Висновки та рекомендації
В Україні повинні бути застосовані наступні заходи:
Запровадження режиму фіксованого валютного
курсу
Створення сприятливого інвестиційного клімату
для формування позитивного сальдо рахунку
операцій з капіталом
Диверсифікація резервів у розрізі портфелю
валют та фінансових інструментів.
12. Інформаційні джерела:
• Офіційний сайт Національного банку України / [Електронний ресурс]. –
Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/
• Державна служба статистики України / [Електронний ресурс]. – Режим
доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/
• Офіційний сайт Міжнародного Валютного фонду. [Електронний ресурс]
/ International Monetary Fund. – Режим доступу: http://www.imf.org/
• Офіційний сайт Світового банку / [Електронний ресурс]. – Режим
доступу: http://www.worldbank.org/
• Офіційний сайт Європейського Центрального банку. [Електронний
ресурс] / European Central Bank. – Режим доступу:
https://www.ecb.europa.eu/
