Este documento presenta una guía para realizar un estudio financiero de un proyecto de inversión. Explica cómo determinar los costos de producción, administración, ventas y financieros. También cubre cómo calcular la depreciación, capital de trabajo, punto de equilibrio, estados financieros pro forma y presupuestos de ingresos, egresos e inversiones. El objetivo es analizar la viabilidad financiera del proyecto y tomar la decisión de continuarlo o no.

1. INSTITUTOTECNOLÓGICO
SUPERIORDE
COATZACOALCOS
ALUMNO:
YAIR ALBERTO ACOPA MARTÍNEZ
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
DOCENTE:
PATRICIA GAMBOA RODRÍGUEZ

2. UNIDAD 4.
ESTUDIO FINANCIERO

3. 4.1 OBJETIVO GENERAL Y ESTRUCTURACIÓN.
El objetivo de este apartado es determinar, por medio de
indicadores financieros, la rentabilidad del proyecto, para lo
cual es necesario estimar en detalle los ingresos, así como los
costos de inversión y los costos de operación del proyecto.
La información utilizada en este apartado proviene de dos
grandes fuentes: el ESTUDIO DE MERCADO por medio del
que se determinan los posibles ingresos del proyecto en
función de las ventas proyectadas por el precio. Por su parte,
el ESTUDIO TÉCNICO nos suministra información relativa a
las inversiones, costos de producción, depreciaciones, etc.

4. ESTRUCTURA.
• Dentro del Estudio de Factibilidad es indispensable el análisis
de diferentes variables claves que llevaran a la toma de
decisión en cuanto a continuar con el proyecto o no, para poder
evaluar de mejor manera encontramos indispensable analizar
las siguientes herramientas de proyección que serán la guía
para la toma de decisiones con respecto a sí es factible o no la
ejecución del negocio.

5. 4.2 DETERMINACIÓN DE COSTOS.
La determinación de costos es una parte importante para
lograr el éxito en cualquier negocio. Con ella podemos
conocer a tiempo si el precio al que vendemos lo que
producimos nos permite lograr la obtención de beneficios,
luego de cubrir todos los costos de funcionamiento de la
empresa.
Los costos nos interesan cuando están relacionados
directamente con la productividad de la empresa. Es decir,
nos interesa particularmente el análisis de las relaciones
entre los costos, los volúmenes de producción y las
utilidades.

6. La determinación de costos permite conocer:
- Cuál es el costo unitario de un artículo, esto es, lo que cuesta
producirlo
- Cuál es el precio a que debemos venderlo
- Cuáles son los costos totales en que incurre la empresa.
- Cuál es el nivel de ventas necesario para que la empresa,
aunque no tenga utilidades, tampoco tenga pérdidas. Es decir,
cuál es el punto de equilibrio.
- Qué volumen de ventas se necesita para obtener una utilidad
deseada.
-Cómo se pueden disminuir los costos sin afectar la calidad del
artículo que se produce.
- Cómo controlar los costos.

7. 4.2.1 COSTOS DE PRODUCCIÓN.
Los costos de producción no son mas que un reflejo de las
determinaciones realizadas en el estudio técnico. Un error en el
costeo de producción generalmente es atribuible a errores de
cálculo en el estudio técnico, el proceso de costeo en
producción es una actividad de ingeniería más que de
contabilidad, los costos de producción se anotan y determinan
con las siguientes bases:
I. Costo de materia prima.
II. Costos de mano de obra.
III. Costos de energía eléctrica.
IV. Costos de agua.
V. Cargos de depreciación y amortización.
VI. Costos para combatir la contaminación.

8. 4.2.2 COSTOS DE ADMINISTRACIÓN.
Los relacionados con la administración general de la empresa.
Comprenden los salarios de administración, secretarias,
contabilidad, suministros y consumos, comunicaciones
depreciación de equipos de oficina, armonización de diferidos en
el área de administración. Se estiman entre 20 a 30% del costo de
mano de obra.

9. 4.2.3 COSTOS DE VENTA.
Estas erogaciones incluyen el pago de comisiones a agentes de
ventas, viáticos, material de promoción, y publicidad, gastos de
distribución, teléfono, etc. Todo aquello que es necesario para
efectuar, promover y cerrar operaciones de venta.
Representa el pago por la utilización de recursos de préstamo para
el proyecto. Su valor y plazo de pago depende de las condiciones
pactadas en los prestamos. También hace parte de estos costos la
amortización de los intereses en la etapa de instalación, a un
período estándar de tres año.
4.2.4 COSTOS FINANCIEROS.

10. 4.3 CRONOGRAMA DE INVERSIONES.
Previa agregación de las inversiones en grandes rubros, presente
un calendario que comprenda todas las fases y etapas de
realización posteriores a la negociación o aprobación del
proyecto.
CONFRONTACIÓN CON EL PLANTEAMIENTO TÉCNICO:
Presente evidencia de la compatibilidad de los plazos técnicos de
ejecución de la construcción y montaje del proyecto con la
distribución temporal de las inversiones.
COMPATIBILIDAD CON EL PLAN DE EJECUCIÓN: Indique las
fechas a que deberá someterse el plan de ejecución para
asegurar su compatibilidad con el calendario de inversiones.

11. FORMATO DE CRONOGRAMA DE INVERSIONES
DISTRIBUCIÓN POR ETAPAS: Organice el cronograma de la realización
de los gastos correspondientes a cada rubro presentado en el inventario,
conforme a la siguiente distribución: etapa de anteproyecto (incluso los
gastos ya realizados que deban incluirse en la inversión); etapa de
proyecto completo (estudios de ingeniería aun necesarios para la
ejecución del proyecto); fase de negociación; fase de construcción y
montaje; fase de operación.

12. 4.4 DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES.
- DEPRECIACIÒN: es la disminución del valor de propiedad de un
activo fijo, producido por el paso del tiempo, desgaste por uso, el
desuso, insuficiencia técnica, obsolescencia u otros factores de
carácter operativo, tecnológico, tributario, etc.
- AMORTIZACIÓN DE CARGOS DIFERIDOS: Es la cantidad
deducida del valor contable de un activo intangible en cada periodo
de tiempo.
Existen varios métodos de depreciación y cálculo de la
amortización de cargos diferidos; sin embargo, el más utilizado es
el método en línea recta, que consiste en depreciar o amortizar los
activos fijos en la misma cantidad cada año.

13. 4.5 CAPITAL DE TRABAJO.
Las inversiones que reflejan incrementos en las ventas, ocasionan
necesidades adicionales en los rubros de cuentas por cobrar. Para
compensar esto, se da un aumento parcial en las fuentes
espontáneas de financiamiento especialmente del rubro de
cuentas por pagar.
La parte que no es compensada se denomina capital neto de
trabajo (CNT) y representa una salida una salida de efectivo. La
forma de calculador es como sigue:

14. 4.6 ESTIMACIÓN DE PRESUPUESTOS.
Ya que se tiene el sistema de costos, los presupuestos, son los
planes formales escritos en términos monetarios, con lo cual se
determinan la trayectoria futura del proyecto en aspectos como
ventas, costos de producción, los gastos de administración y
ventas, así como de costos financieros. (Nafin, 1992, p. 89-90).
- Los tipos de presupuestos para la elaboración de un estudio
financiero son de cuatro tipos, dentro los cuales destacan:
Los de inversión, los cuales por su naturaleza pueden ser fija,
diferida, circulante o capital de trabajo; de ingresos de
operación esto es de producto(s), principal (es), subproductos y
otros; de egresos de operación que incluyen de costos de
producción, de gastos de administración, de gastos de venta y
de gastos financieros; de impuestos y PTU.

15. 4.6.1 INGRESO.
Presupuesto de egresos e inversiones. Integrado por:
- Presupuesto de inventarios: Es un elemento indispensable en la
formalización del programa de casi todas las funciones de la
empresa .
- Presupuesto de producción: basada en las ventas previstas y
en la determinación de un inventario base.
- Presupuesto de compras: se refiere exclusivamente a las
compras de materia prima para la elaboración de los productos.
Ingreso Un Presupuesto es la previsión de gastos e ingresos
para un determinado lapso. Permite a las empresas, los
gobiernos, las organizaciones privadas y las familias establecer
prioridades y evaluar la consecución de sus objetivos.
4.6.1 INGRESO.

16. 4.6.3 UTILIDADES.
La utilidad contable es un termino utilizado en el área de la
contabilidad, auditoria y contabilidad financiera. Utilidad contable
son las utilidades que arrijan los libros de contabilidad de una
empresa en un ejercicio. Para evitar descapitalizaciones, la
empresa siga procedimiento de depreciación amortizaciones
diferentes a los aprobados fiscalmente.
4.7 PUNTO DE EQUILIBRIO.
El cálculo del punto de equilibrio en efectivo puede ser una
herramienta de gran ayuda para la planeación financiera de una
empresa. Algunos de los costos fijos de operación de la
empresa(como la depreciación) son gastos que no representan
un desembolso, por lo que el punto de equilibrio se calcula
restando el monto de la depreciación ,Dep, a los costos fijos de
operación, F, en el numerador de la ecuación del punto de
equilibrio:

17. 4.7.1 ESTADO DE RESULTADOS.
El estado de resultados es el instrumento que se utiliza para la
administración de la empresa para reportar las operaciones
efectuadas durante el periodo contable. la contabilidad
financiera utiliza el enfoque de ingresos y gastos para
determinar la utilidad del ejercicio. Además se busca hacer una
separación entre lo que son los resultados provenientes de
operaciones normales y los que resultan de otro tipo de
operaciones Se presenta un formato en el que las partidas son
agrupadas según las funciones a lasque pertenecen.

18. 4.7.2 BALANCE GENERAL PRO FORMA.
Es un resumen de todo lo que una empresa tiene de lo que debe lo
que le deben y lo que es de su propietario hasta una fecha
determinada.
1. Activos: es todo lo que tiene y posee una empresa de valor
• Activos circulantes: son aquellos que son mas fáciles para
convertirse en dinero efectivo durante el periodo normal.
Caja: es el dinero que esta disponible.
Bancos: es el dinero que se tiene en la cuenta del banco Inventarios:
es el detalle completo de las cantidades y valores de las materias
primas y productos terminados y en proceso.
• Activos fijos: es el valor de aquellos inmuebles que la empresa
posee.
2. Pasivo: es todo lo que una empresa debe se clasifican en orden de
exigibilidad.
- Pasivos corrientes: son los pasivos que la empresa debe pagar en
menos de un año.
- Sobregiros: es el valor de los sobregiros vigentes.
- Obligaciones bancarias: es el valor de los créditos.

19. - Cuantas por pagar a proveedores
- Anticipos: es el valor del dinero que un cliente anticipa por un
trabajo aun no entregado
- Cuantas por pagar: restamos de personas particulares.
- Impuestos por pagar
- Pasivo a largo plazo: son activos que la microempresa debe
pagar en un periodo mayora un año
- Otros pasivos: arrendamiento etc..
3. Capital: es el valor de lo que pertenece al empresario en la
fecha de realización del balance
- Capital: es la parte inicial hecho por el empresario
- Utilidades retenidas: son las utilidades que el empresario ha
invertido
- Utilidades del periodo anterior: es el valor de las utilidades
obtenidas por la empresa en el periodo inmediatamente anterior.

20. EJEMPLO BALANCE GENERAL DE PRO FORMA.

21. 4.7.3 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE
RECURSOS PRO FORMA.
Es el estado que muestra: El origen de los recursos, constituido por
disminuciones al activo, aumentos al pasivo y aumentos al capital.
Los recursos o fondos son las cantidades representativas de las
disponibilidades de una empresa, o sea, su efectivo en cajas y
bancos.
- ORIGEN DE LOS RECURSOS: Son cuatro los que se pueden
denominar fuente de recursos: Utilidades obtenidas, nuevas
aportaciones al capital, aumento en los valores del pasivo,
disminuciones de los valores del activo.
- APLICACIÓN DE LOS RECURSOS: Son cuatro los que se pueden
denomina fuente de recursos: Pérdidas en los resultados de los
ejercicios, disminuciones en los valores del pasivo, aumento en los
valores del activo.

22. 4.7.4 ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA.
- Estados financieros esperados en el futuro, basados en las
condiciones que los directores esperan encontrar y las
acciones que planean emprender.
- Además del pronóstico del flujo de efectivo de una empresa a
lo largo del tiempo, muchas veces sirve elaborar estados
financieros pro forma, o prospectivos, para determinar fechas
a futuro.
- Los presupuestos de entradas y salidas de efectivo solo
proporcionan información sobre las posiciones prospectivas
futuras del efectivo de una empresa, mientras que los estados
pro forma incluyen cálculos esperados de todos los activos y
pasivos, además de los rubros del estado de resultados.

23. BIBLIOGRAFÍA
- Gómez, j. m. (1992). guía para la formación y el desarrollo de
su negocio, México: nafin.
- Hamilton, m. & pezo, a. (2005). formulación y evaluación de
proyectos tecnológicos empresariales aplicados. 1ª. ed.
Bogotá: convenio Andrés bello
- LOPEZ LEAUAUD, José, evaluación económica, 2da.
Edición, Editorial McGraw-Hill, México 1985,p.122.
- baca, g. (1995). evaluación de proyectos, 3ª ed. México: mc.
grawhill.