iNFORMACION ECONÓMICA, FINANCIERA Y SOCIAL SOBRE EL MUNDO DE LA VIVIENDA DE ALQUILER.

1. [ada]*
Asociación Para el Desarrollo del Alquiler
nº 5 agosto de 2011
Dossier de información

2. BREAKINGVIEWS- REUTERS
Sin una salida rápida para la vivienda
Breaking Views - 23/08/2011 - 07:00
El número de nuevas viviendas sin vender -700.000 según el Gobierno- es uno de
los datos más preocupantes de la economía española. Para apuntalar el mercado
inmobiliario, la semana pasada el Gobierno redujo a la mitad el IVA desde el 8% al
4% hasta finales de año. A lo sumo, podría ayudar un poco al mercado. Pero los
compradores no aparecerán hasta que las perspectivas de empleo mejoren y los
bancos reconozcan más pérdidas inmobiliarias.
Esta no es la primera vez que el Gobierno ha efectuado un pequeño ajuste en las
herramientas fiscales en el mercado de vivienda. Hace un año, incrementó el IVA
desde un 7% al 8%. En enero, eliminó la deducción fiscal por adquisición de
vivienda. La compraventa de viviendas se animó temporalmente antes de que la
deducción finalizase, para disminuir de nuevo en los últimos meses. En junio, el
número de propiedades vendidas descendió un 23%.
Puede que la fugaz ventanilla de descuento empuje a algunos compradores a dar
el paso antes de terminar el año. Pero la realidad es que el mercado no puede
recuperarse hasta que el paro no comience a reducirse. Por el momento, los
pocos compradores que hay son para formación de hogar, y no de reposición.
Alquilar las casas vacías ayudaría, pero el mercado en España es todavía
pequeño.
Lo que es más, los precios son todavía muy altos y un recorte del 4% no marcará
una gran diferencia. Una familia necesita aún de media 6,5 años de sus ingresos
anuales para adquirir una vivienda. Eso es un 14% menos que su nivel más alto,
pero todavía es un 30% superior a la media histórica y está por encima de los
mercados de Reino Unido y EE UU, según estimaciones de Exane.
A pesar de los esfuerzos para eliminarlo, la banca acumula aún más propiedades
de las que venden. Necesitan mayores descuentos, incluso aunque esto implique
reconocer pérdidas. Cuanto antes eliminen los bancos de sus balances estos
pesos muertos, más fácil será ampliar el crédito. Eso podría ser más efectivo que
realizar pequeños ajustes en el IVA.

3. CRISIS INMOBILIARIA | Situación que afecta a más de un millón de familias
Adicae presenta al Gobierno una propuesta para
paralizar embargos y desahucios
La Asociación de usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae) presentará
al Gobierno una propuesta para paralizar los embargos y ejecuciones
hipotecarias ya en marcha, según ha informado la asociación.
La iniciativa, que plantea una moratoria de tres años, "como mínimo",
también pretende frenar el inicio de esos procesos a los que se puede
enfrentar "en torno a un millón de familias que se encuentran al límite de
sus capacidades de pago" o las que ya se encuentran en situación de
mora.

4. Poner en marcha un plan 'eficaz y urgente'
La intención de Adicae es poner en marcha un plan "eficaz y urgente" de
protección a las familias después de que en el último paquete de medidas
"anticrisis" aprobado por el Gobierno "los consumidores no hayan sido
objeto de la atención del Ejecutivo".
Las fórmulas de esta moratoria son 'sencillas' y el coste no será 'muy
elevado'
El presidente de la organización, Manuel Pardos, explicará el contenido
del texto del Real Decreto que los equipos jurídicos y económicos de la
asociación han elaborado como propuesta para la oficina económica del
presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero.
Según ha afirmado Pardos, las fórmulas de esta moratoria son "sencillas"
y el coste no será "muy elevado", aunque ha señalado que dará todos los
detalles en rueda de prensa.

5. El número de viviendas de segunda
mano en venta se duplica desde
marzo de 2009
Las capitales de provincia acumulan una media de 8,1
inmuebles usados sin vender por cada 1.000
habitantes
17 de agosto de 2011
El parque inmobiliario español de segunda mano en venta se ha duplicado en
poco más de dos años. Desde marzo de 2009, ha alcanzado las 8,1 viviendas
de media por cada 1.000 habitantes, una cifra 2,2 veces superior a la
registrada entonces.
Estos datos se extraen de un estudio elaborado por el portal inmobiliario
idealista.com, que ha cruzado la cifra de las viviendas en venta de su base de
datos y la del número de habitantes correspondiente al padrón municipal de
2011.
Por capitales de provincia, Lugo es la que posee un mayor número de
viviendas usadas en venta en función de su población, con 16,4 inmuebles por

6. cada 1.000 habitantes. Le siguen Zamora, con 15,9 viviendas, y Ciudad Real,
con 14,7. Por el contrario, la menor densidad se registra en Melilla, que posee
1,5 viviendas de segunda mano en venta por cada 1.000 habitantes, y Soria,
con 2,9 viviendas.
Entre las grandes ciudades, la que acumula mayor número de inmuebles sin
comprador es Bilbao, con 13,6 viviendas por cada 1.000 habitantes, seguida
de Madrid, con 9,6 inmuebles en venta. Sevilla registra una densidad de casas
en venta de 8,9 en relación con su población y Valencia, 7,4. En el extremo
opuesto aparece Barcelona, que se configura como la gran ciudad con menor
número de inmuebles de segunda mano en venta, con 5,1 viviendas por cada
1.000 habitantes.
Para Fernando Encinar, jefe de estudios de idealista.com, el incremento del
parque de viviendas de segunda mano en venta se ha originado por la
conjunción de varios factores. En primer lugar, por la elevada tasa de paro del
país, que restringe la capacidad económica de la población. También señala
que el elevado precio de la vivienda y las escasas posibilidades de acceso al
crédito han contribuido a esta paralización del mercado inmobiliario.
Encinar aconseja que para que la venta de una vivienda resulte exitosa es
imprescindible que destaque sobre todas las demás ofertadas, por lo que
recomienda exprimir al máximo las herramientas y recursos que ofrece
Internet. Además, asegura que ahora es imprescindible ajustar el precio de los
inmuebles lo máximo posible para generar una oferta que resulte atractiva a
los compradores.
Vivienda vacía, ¿cómo se trata en Europa?
HOLANDA
1.- LA OCUPACION DE VIVIENDAS QUE ESTEN VACIAS DESDE HACE MAS DE UN
AÑO ES LEGAL, la vivienda solo se le devuelve al propietario si demuestra que esta
no volverá a estar vacía. Si habéis leído bien: si no alquilas la vivienda te arriesgas
a que te la ocupen y a no poder echar al ocupa.
2.- Hay importantes SUBSIDIOS PÚBLICOS PARA PAGAR LOS ALQUILERES

7. DINAMARCA
1.- En los municipios de mayor tamaño se imponen desde los años 50 del pasado
siglo hasta hoy mismo MULTAS PARA LOS PROPIETARIOS DE VIVIENDAS QUE LAS
MANTENGAN VACIAS MAS DE SEIS SEMANAS. Si habéis leído bien, pone seis
semanas.
2.- De hecho la multa se puede imponer simplemente por no informar al
Ayuntamiento de que la vivienda lleva más de seis semanas vacías.
FRANCIA
1.- MEDIDAS PÚBLICAS PARA FAVORECER EL ALQUILER DE LAS VIVIENDAS
VACANTES: ayudas a la rehabilitación a los propietarios de vivienda (vinculadas a
poner en alquiler la vivienda), desgravaciones fiscales por la rehabilitación y
posterior puesta en alquiler de la vivienda e incluso el alquiler obligatorio por parte
de los HLM de las viviendas vacantes (con garantías para los propietarios de cobro
de los alquileres –no íntegros-)
2.- TASA SOBRE VIVIENDAS VACÍAS en las ciudades de más de 200.000 habitantes
en las que la tasa de viviendas vacías sea superior a la media, la población esté en
crecimiento y haya menos oferta que demanda de alquiler. En estas condiciones la
tasa es del 10% del valor catastral de la vivienda el primer año, el 12.5% el
segundo y 15% el tercero y posteriores. El dinero recaudado va a parar a un
instituto público que rehabilita vivienda. Si habéis leído bien en tres años el
Gobierno te cobra casi el 40% del valor de la vivienda.
3.- REQUISA GUBERNAMENTAL DE VIVIENDAS QUE LLEVEN MÁS DE 18 MESES
VACÍAS y cuyos propietarios (solo personas jurídicas) no hayan puesto medios para
alquilar esas vivienda en municipios en los que haya necesidad de vivienda en
alquiler de precios moderados. La requisa podrá llegar a los 12 años. Si habéis leído
bien, requisas de 12 años. Estas viviendas son gestionadas en alquiler por un HLM
público. El propietario requisado recibe una compensación por metro cuadrado (de
la que se restan los gastos de rehabilitación, gestión del alquiler, etc).
REINO UNIDO
1.- AGENCIA ESTATAL DE VIVIENDA VACIA (Empty Home Agency) trata de animar
a las autoridades locales a reducir el número de viviendas vacías y media entre las
autoridades y los propietarios privados de viviendas. Además de tratar de
aprovechar el parque inmobiliario y frenar las viviendas vacías procuran que ningún
barrio caiga en la categoría de barrio marginal (unpopular neiboughood).
2.- INCENTIVOS FISCALES para los propietarios privados para la compra y
rehabilitación de las viviendas vacías.
3.- PRESUPUESTO PÚBLICO DEDICADO A COMPRAR VIVIENDAS PRIVADAS VACÍAS
PARA PONERLAS EN ALQUILER SOCIAL.

8. 4.- PENALIZACIONES IMPUESTAS POR LAS AUTORIDADES LOCALES A LOS
PROPIETARIOS QUE MANTENGAN VOLUNTARIAMENTE VACÍAS SUS VIVIENDAS.
Vinculado a lo anterior las autoridades locales deben publicar anualmente
información sobre el número de viviendas privadas vacías
5.- ALQUILER O VENTA FOROZOSA DE VIVIENDAS PRIVADAS VACIAS. Los
ayuntamientos pueden forzar el alquiler o venta de viviendas que lleve más de seis
meses vacía, salvo que sea una segunda residencia, su propietario esté enfermo o
recién fallecido y se esté tramitando la herencia, esté trabajando en otra ciudad o
la utilice de forma esporádica. Si habéis leído bien, dice seis meses. Y por cierto la
medida afecta a unas 600.000 viviendas en Inglaterra.
SUECIA
1.- LA EXISTENCIA DE VIVIENDAS VACÍAS IMPLICA UN AUMENTO DE GASTO PARA
LAS AUTORIDADES LOCALES, dado que cada vivienda privada vacía incrementa el
precio de los alquileres de vivienda protegida y como estos alquileres están
garantizados por las autoridades locales, el incremento de viviendas privadas vacías
implica mayor coste para el Ayuntamiento en alquiler público.
2.- Para evitar lo anterior, LOS AYUNTAMIENTOS OFERTAN VIVIENDA EN ALQUILER
MÁS BARATA y así bajar el número de viviendas vacías y sus costes
presupuestarios.
3.- Y en último extremo, proceden a DEMOLER LAS VIVIENDAS VACÍAS. Si habéis
leído bien, prefieren demoler las viviendas privadas, antes de que estén vacías.
ALEMANIA
1.- LOS PROPIETARIOS PUEDEN SER OBLIGADOS A REALIZAR TRABAJOS DE
REHABILITACIÓN Y FRENTE AL INCUMPLIMIENTO CABEN LAS MULTAS, LA
ADMINISTRACIÓN SUSTITUTIVA DE LA VIVIENDA POR LA ADMINISTRACIÓN (lo
que estos días ha propuesto Catalunya: la expropiación temporal y el alquiler
forzoso) E INCLUSO LA EXPROPIACIÓN.
2.- En municipios con más del 10% de viviendas vacías la Administración procede a
DEMOLER LAS VIVIENDAS VACÍAS QUE NO SE PUEDEN ALQUILAR.
ITALIA
1.- PENALIZACION FISCAL A LAS VIVIENDAS VACIAS a imponer por los
Ayuntamientos y por un valor del 9 por mil del valor catastral.

9. Los jóvenes valencianos necesitan casi la mitad del
sueldo para la vivienda
La tasa de emancipación de la población más joven se sitúa entre las mayores de España
HELENA LÁZARO MATEO VALENCIA
Las opciones de la población joven de la Comunitat Valenciana para acceder a la compra de
una vivienda libre se restringió en el último trimestre de 2010, ya que el esfuerzo financiero que
conlleva sufragar el importe inicial de una hipoteca aumentó un 1,87 % para una persona joven
y un 1,90 % para un hogar joven, según datos del Observatorio Joven de la Vivienda.
El precio máximo tolerable de una vivienda en propiedad para una persona joven es de 95.972
euros y para un hogar joven es de 131.951. Sin embargo, el precio medio de una vivienda libre
en la autonomía valenciana es de 144.290 euros, el de la vivienda nueva es de 160.750, el de
la vivienda de segunda mano es de 134.980 y el precio medio de una vivienda protegida es de
116.750 euros. Además, el importe de entrada inicial que se debe pagar para la compra de una
vivienda son 43.287 euros. De esta manera, los ingresos mínimos mensuales que debe tener
un joven para adquirir una vivienda es de 1.776 euros, los ingresos mínimos anuales son de
21.315 euros.
En cuanto al precio de la vivienda en alquiler, la media de la Comunitat Valenciana se sitúa en
los 565,81 euros mensuales, lo que significa que una persona joven debe destinar el 47,9 % de
sus ingresos a pagar el alquiler, mientras que un hogar joven destina el 34,8 %.
Carmen Gabaldón, una joven licenciada en biología, con un máster en Biodiversidad:
Conservación y Evolución, y que actualmente se está doctorando en Biodiversidad, afirma que
invierte más del 46 % de su salario en el alquiler y los gastos del piso: "Si te quieres
independizar tienes que irte en pareja sino, no llegas a final de mes con un solo sueldo". La
joven y su novio, Héctor Picazo, ven "imposible" comprarse una vivienda: "no nos lo podemos
plantear ni a largo plazo porque conforme están las cosas no sabes si mañana vas a seguir
teniendo trabajo". Los jóvenes afirman que para adquirir una vivienda se necesitan dos sueldos
porque sólo uno de ellos ya se va en la hipoteca.
Fernando Móner, presidente de la Asociación Valenciana de Consumidores y Usuarios, Avacu,
asegura que el mayor problema no es que los jóvenes no puedan pagar una hipoteca, sino que
los bancos no van, siquiera, a concedérsela: "Hace cinco años no tendrían problemas, hoy no
se la van a conceder. Ahora tasan las hipotecas lo más ajustado posible. La nómina mínima
que necesitas debe de ser de 1.500 o 1.600 euros para poder pagar 500 o 600 de hipoteca y
además necesitas un contrato fijo, porque el temporal no sirve y conforme está la situación

10. laboral, los jóvenes obligatoriamente se tienen que ir a un alquiler. El problema no es que no
puedan pagarla, sino las trabas que les va a poner el banco".
Con todo, la tasa de emancipación de la población joven de la valenciana se redujo en el último
trimestre de 2010 pero aún así se mantiene entre las mayores de España. La población joven
de la autonomía representa el 23,4 %, que suponen 1.168.637 personas. De ellas, el
porcentaje de las emancipadas se situó en el 51,3 %. Así, la Comunitat se encuentra por
encima de la media española que se situó, en el último trimestre del año pasado, en el 45 % de
la población joven.
Dadas las escasas expectativas de poder encontrar un empleo, los jóvenes están optando por
dedicarse a tiempo completo a ampliar su nivel de estudios. Así, la población joven estudiante
creció un 33,61 % en 2010 a la vez que se producía un descenso de la población activa. Irene
Montejano, arquitecta técnica, se plantea volver a estudiar ante la falta de trabajo pero "estudiar
otra vez es limitarse porque otra vez tienes que invertir dinero en una matrícula, en alquiler... al
final te sale caro porque luego tener más estudios no te vale para tener más oportunidades de
trabajo".
Mediación contra desahucios
Cinco Días
23/08/2011 - 07:00
CC OO de Cataluña propuso ayer la mediación obligatoria de los jueces para dar
racionalidad a unos procedimientos hipotecarios que calificó de "ineficientes e
injustos" con las personas hipotecadas, según señaló el sindicato. "Una
intervención judicial debe permitir establecer fórmulas adaptadas a las
circunstancias de cada caso, para dar salidas económicas viables a unas familias
sobreendeudadas, prevenir la exclusión social y residencial y evitar la
conflictividad que se está produciendo últimamente en los desahucios", añadió.
Sobre la rebaja del IVA a la vivienda nueva, la Federación de Construcción de CC
OO calificó ayer la medida como otro parche del Ejecutivo que no solo no mejora
las cosas, sino que pone de relieve que el Gobierno no ha sabido afrontar una
situación ya crítica que, de seguir así, será "irreconducible".

11. Aceleran su tendencia bajista
Las hipotecas sobre viviendas muerden el polvo:
caen un 42,4% en junio
El número de hipotecas constituidas sobre viviendas está por los
suelos. Profundiza su caída hasta el 42,4% interanual en junio
con 32.680 firmas, una de las cifras más bajas de la serie
histórica del INE.
M. C. / Agencias - Madrid - 29/08/2011 - 09:05
Una vez más, se confirma que el mercado inmobiliario está viviendo un año
catastrófico que va camino de emular el de 2009, el peor de la crisis. El dato de
constitución de hipotecas publicado hoy por Estadística señala que en junio se
firmaron en España un total de 32.680 hipotecas, lo que supone un desplome del
42,4% en relación a igual mes de 2010.
Con este descenso interanual, las viviendas hipotecadas encadenan 14 meses de
caídas y vuelven a ahondar su tendencia bajista tras moderarse ligeramente en
mayo. Y es que el retroceso de junio es mucho más pronunciado que el del mes
precedente, que fue del 32% y suavizó la bajada de abril, del 38,2%. A excepción
de mayo, desde el inicio del año la parálisis ha ido 'in crecendo', con caídas del
7,9% en enero, del 8,8% en febrero y del 20,2% en marzo.
El mercado residencial está acusando cada vez más el fin de los incentivos
fiscales en el IRPF por compra de vivienda y la escalada del euríbor por la subida
de los tipos de los tipos de interés. No obstante, debe tenerse en cuenta que este

12. batacazo de junio en tasa interanual está afectado por el adelanto de las compras
en junio de 2010 ante la subida del IVA a partir del 1 de julio.
En tasa intermensual, las viviendas hipotecadas bajaron en junio un 13,1%, frente
al aumento del 20% que experimentaron en mayo. En los seis primeros meses de
2011, las viviendas hipotecadas se han reducido un 24,9% respecto al mismo
periodo de 2010.
El capital prestado se reduce a la mitad
El importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas alcanzó en el
sexto mes del año los 109.431 euros, un 8,2% menos que en igual mes de 2010,
mientras que el capital prestado bajó un 47,1% en tasa interanual, hasta los
3.576,2 millones de euros, su menor nivel en 26 meses.
En junio se constituyeron 52.441 hipotecas sobre fincas rústicas y urbanas (dentro
de éstas últimas se incluyen las viviendas), cifra que supone un retroceso del
41,2% respecto a igual mes de 2010 y un descenso del 13,5% en tasa
intermensual.
El capital de los créditos hipotecarios concedidos bajó un 41% en el sexto mes de
2011 en tasa interanual, hasta situarse en 6.318 millones de euros, en tanto que el
importe medio de las hipotecas constituidas sobre el total de fincas ascendió a
120.478 euros, un 0,2% más que en junio de 2010.
Las cajas de ahorros fueron las entidades que concedieron un mayor número de
préstamos hipotecarios, con el 47,5% del total, seguidas de los bancos (37,7%) y
otras entidades financieras (14,8%). En cuanto al capital prestado, las cajas de
ahorros concedieron el 44% del total, los bancos el 40,7% y otras entidades
financieras el 15,3%.
El tipo de interés medio en junio fue del 4,12%, lo que supone un aumento del
4,8% en tasa interanual y del 1% respecto al mes anterior.

13. Recurren a sistemas alternativos
Los malabares de las pymes para conseguir
financiación
Acuden a las sociedades de garantía recíproca o a los fondos de
capital riesgo ante el cierre del crédito
Javier G. Jorrín - Madrid - 22/08/2011
Las vías tradicionales de financiación siguen cerradas para las pequeñas y
medianas empresas que se están ahogando entre la falta de liquidez y la elevada
morosidad. Esto las obliga a recurrir a sistemas alternativos que, aunque siguen
siendo minoritarios, están adquiriendo más fuerza desde la llegada de la crisis,
como las sociedades de garantía recíproca, el capital riesgo o los préstamos
participativos.
Las pequeñas y medianas empresas protestan porque el crédito sigue sin fluir y
muchas de ellas se encuentran entre la espada y la pared. Según publicó la
semana pasada la Asociación de Trabajadores Autónomos (ATA), desde el
comienzo de la crisis económica 302.166 trabajadores por cuenta propia han
cesado su actividad. En concreto, entre mayo de 2008 y junio de 2011, los

14. trabajadores autónomos afiliados a la Seguridad Social pasaron de 3.409.008
cotizantes a 3.106.892, un 8,9% menos.
La situación límite para muchas empresas y la dificultad para acceder a los
préstamos las ha empujado a buscar formas alternativas de financiación, explica
Lorenzo Amor, presidente de ATA. Las entidades ofrecen "poca financiación y
exigen garantías, avales y condiciones leoninas", protesta Amor, quien asegura
que el 84% de las pequeñas y medianas empresas españolas tiene problemas
para acceder al crédito, mientras que a prácticamente la mitad se les ha
denegado. Además, las compañías se enfrentan a la elevada tasa de morosidad
de las Administraciones públicas, que les impide, a su vez, hacer frente a sus
pagos. Estas empresas tienen igualmente difícil conseguir adelantos de las
entidades financieras "porque tampoco se fían de las administraciones públicas".
Es tal la situación, explica Lorenzo Amor, que actualmente están encontrando
problemas para conseguir anticipos de las subvenciones públicas ya aprobadas
Ante esta coyuntura, las empresas buscan vías alternativas de financiación, como
son las sociedades de garantía recíproca (SGR). Según las Cámaras de
Comercio, en dos años, el porcentaje de pymes que acuden a esta clase de
entidades se ha duplicado, desde el 7% hasta el 11,3% del segundo trimestre del
año. Las SGR son organizaciones de responsabilidad limitada destinadas a avalar
a sus propios socios, que según establece la ley española, serán un mínimo de
150, en operaciones con terceros.
Otro cauce al que recurren las empresas españolas es el capital riesgo, que son
fondos que invierten en empresas con perspectivas de tener alta rentabilidad y
también los ayudan en su gestión. Según las Cámaras de Comercio, un 3,8% de
las pymes recurrió a estos fondos para conseguir financiación en el segundo
trimestre del año, tres décimas por encima del resultado firmado en el trimestre
anterior. El balance de las operaciones del primer semestre del año, publicado por
la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (Ascri) dibuja un
panorama esperanzador, con unas cifras que superan ampliamente las del mismo
periodo del año anterior y que vuelven a situarse en los niveles anteriores a la
crisis. En este trimestre, el volumen de inversión creció un 66%, al superar los
1.397,7 millones de euros, mientras que se cerraron 387 operaciones, de las
cuales, el 60% fueron nuevas.
Según Laura Sanz, subdirectora de Transactional Track Record (TTR), los fondos
de capital riesgo "tienen dinero y lo están moviendo después de dos años en los
que lo han tenido parado". Los sectores en los que más invirtieron los fondos de
capital riesgo en el primer semestre fueron los de informática, con el 27% de las
operaciones; en la fabricación de productos y servicios industriales, con un 11%, y
en biotecnología, con un 10%. Pese a las buenas cifras obtenidas en el segundo
trimestre y el optimismo de los expertos, los autónomos insisten en la importancia
de recuperar las vías tradicionales de financiación. Según Lorenzo Amor, estas
otras formas de obtener préstamos no pueden erigirse como "una alternativa
sólida", por lo que se necesita recuperar el crédito.

15. Las condiciones leoninas de acceso a las líneas ICO
Las empresas que acuden al ICO en busca de financiación se encuentran con una elevada
cantidad de obstáculos y trabas que tienen que salvar para lograr el préstamo, denuncian las
asociaciones de empresarios. Según las Cámaras, el 81,5% de las pymes considera que las
condiciones que establece el ICO son muy complejas. En el primer semestre del año, las
empresas que se beneficiaron de las líneas de crédito públicas fueron un 20,7% menos que en
el mismo periodo del año anterior, al pasar de 184.000 empresas en 2010 a 146.000 en 2011.
Al mismo tiempo, el importe total de la financiación del ICO se redujo en un 15%, ya que,
mientras que en la primera mitad del año pasado, ascendió a 12.400 millones de euros, este
año se quedó en 10.546 millones. Desde ATA critican que solo 4.000 autónomos pudieron
acceder a la Línea ICO Directo, "al final ofrecieron menos créditos que anuncios insertaron en
los medios".
Actualmente, la financiación pública es más asequible para empresas que inviertan en
investigación, desarrollo e innovación (I+D+i), a través de líneas como el Centro para el
Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) dependiente del Ministerio de Ciencia e Innovación.
Este centro cuenta con un presupuesto que asciende a 1.440 millones de euros, un 19%
superior al del año anterior, con el que financian proyectos con una base de innovación y
tecnología.
A pesar de todo, la CEOE denuncia que el crédito a empresas, lejos de mejorar, aceleró su
caída en el primer semestre y que acumula ya dos años de descensos. En junio, los préstamos
a empresas se contrajeron un 2,4% según los datos del Banco de España en tasa anual,
mientras que "en los principales países de la zona euro continúan aumentando", protesta la
CEOE. Tal es el caso de Francia, donde crecieron un 4,4% o de Italia, donde aumentaron un
5,1%. Ante la imposibilidad para conseguir financiación, a muchas pymes no les queda otro
remedio que reducir su gasto para conseguir liquidez e intentar mantenerse a flote con lo que
tienen, denuncia Lorenzo Amor, presidente de ATA.
Las cifras
84% de las pymes tiene problemas para conseguir financiación de las entidades financieras.
1.398 millones de euros invirtieron los fondos de capital riesgo durante el primer semestre del
año.
11,3% son las pymes que consiguieron financiación a través de las sociedades de garantía
recíproca.

16. ANÁLISIS: La crisis financiera - Medidas de
urgencia
Pan para hoy...
PABLO VÁZQUEZ 20/08/2011
Que un Gobierno tome medidas económicas un 20 de agosto en pleno recrudecimiento de la crisis y a
unos meses de unas elecciones en las que no se presenta su actual presidente, es una excelente
noticia. Muestra capacidad de liderazgo, disposición a trabajar hasta el último día y estabilidad
institucional. ¿Y su contenido? Pues la verdad es que deja mucho que desear. O son medidas para
anticipar ingresos a costa del que gane las próximas elecciones, lo que sonroja un poco dado el
cambio seguro en la jefatura del Gobierno; o son medidas en farmacia de eficacia discutible.
Comencemos por las fiscales. En este caso, el Gobierno anticipa la recaudación del impuesto de
sociedades del año que viene mediante la elevación del porcentaje de cálculo de los pagos
fraccionados que deben realizar las grandes empresas. Es cierto que el Gobierno, por circunstancias
que probablemente tienen más que ver con la coyuntura internacional, va a tener problemas para
cumplir sus objetivos de déficit. Pero hacerlo a costa de la recaudación del año que viene no parece
muy ortodoxo teniendo en cuenta que el ganador de los comicios va a tener que cumplir -si se
mantiene el calendario pactado con Bruselas- unos compromisos de déficit todavía más exigentes. A
Rajoy o a Rubalcaba le han dejado un bonito regalo.
Por la misma línea parece ir la segunda medida, la de reducción del IVA sobre la vivienda de manera
temporal. Reducir la fiscalidad en las transacciones vinculadas con la vivienda, como sugerían hace
un par de años algunos expertos de Fedea, es una excelente idea porque es necesario dinamizar un
sector que no puede continuar muerto. Y mucho mejor por cierto que restaurar la deducción por
vivienda a secas. Pero aprobar una medida fiscal que dura... ¡algo más de cuatro meses! Solo puede
buscar que la gente anticipe sus decisiones de compra este año unas semanas para beneficiarse de la
deducción, a costa del siguiente recaudador. En el fondo, lo que subyace es esta filosofía, tan
mediterránea, del pan para hoy y hambre para mañana. O en términos más coloquiales, el que
venga...
Hace pocos días, publicaba EL PAÍS la deuda de 26.000 millones de Defensa. Con independencia de
si la culpa es de populares o socialistas, el gráfico de los calendarios de pago era escalofriante: entre
los años 2002 y 2010 los pagos anuales se situaban alrededor de 500 millones. Y a partir de ese año,

17. 500 es precisamente lo que sube hasta alcanzar los 26.000 millones. Hemos estado comprando
tanques y fragatas con tarjeta de crédito, suspirando que los tiempos mejoraran... o que fuera otro el
que estuviera por aquí.
Nuestro país tiene problemas estructurales, que son los que nos penalizan de verdad a escala
internacional. Medidas coyunturales mejorarán la imagen pero no mucho más. Esta es la percepción
que te queda leyendo la referencia del Consejo de Ministros sobre las medidas aprobadas ayer, las de
fiscalidad y también las de farmacia. Estas últimas continúan apretando en precios, que es
coyunturalmente más sencillo, cuando el problema de verdad son las cantidades, el recurso obsesivo
a la receta que hay en nuestro país. En definitiva, necesitamos -y la precampaña de este otoño
confiemos en que ayude-, construir un país para el largo plazo.
Pablo Vázquez es director del centro de investigación económica Fedea.

18. REPORTAJE
La crisis financiera - El desplome de los
mercados
La crisis bancaria regresa a Europa
Los gigantes financieros del Viejo Continente vuelven a tener
dificultades para lograr liquidez - Las entidades sufren el peor
castigo en Bolsa desde 2009
EL PAÍS. ALEJANDRO BOLAÑOS - Madrid - 21/08/2011
Apple, la compañía informática que se ha encaramado al pódium bursátil mundial, vale más para los
mercados financieros que los 9 principales bancos de la zona euro. Juntos. Es una comparación que
hizo fortuna entre los analistas al cierre de los mercados esta semana, corolario de un mes nefasto
para las entidades europeas. Desde el arranque de 2009, cuando las réplicas financieras de la quiebra
de Lehman Brothers aún coleaban, la cotización de la banca europea no había alcanzado un punto tan
bajo. Y, aunque la realidad económica y las Bolsas no responden siempre a los mismos criterios, el
foco de preocupación es esta vez el mismo: las crecientes dificultades de los gigantes bancarios
europeos para lograr liquidez en los mercados.
La tensión se centra en la financiación en dólares de grandes entidades europeas
La respuesta de los bancos centrales es el único parapeto ante la desconfianza

19. La sequía de liquidez en el mercado interbancario fue uno de los síntomas más evidentes de la brutal
crisis desatada por el fiasco de las hipotecas basura en los mercados financieros, que llegó a su cénit
en septiembre de 2008 con la quiebra del banco estadounidense Lehman Brothers. El desplome de
las cotizaciones de la banca corrió en paralelo a sus enormes dificultades para lograr financiación a
corto plazo en los mercados. Nadie sabía cuál era la exposición real de cada entidad a títulos tóxicos
que ya no tenían ningún valor. Y las operaciones de préstamo entre bancos se redujeron a la mínima
expresión. Solo la decisión de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo de suministrar liquidez
a las entidades que lo necesitaran salvó la situación.
Desde mediados de 2009, las Bolsas occidentales, con altibajos, habían perseverado en su particular
recuperación. Pero a mediados de junio, tras las pruebas de resistencia a la banca europea, enfilaron
otra vez la cuesta abajo. Las dificultades de la UE para pactar un segundo paquete de ayuda a Grecia
dispararon las dudas de los inversores y las operaciones especulativas con valores europeos. La crisis
de la deuda pública se extendió a países cada vez más próximos al núcleo de la zona euro. Y se enredó
con los primeros indicios de que el crecimiento económico desfallece, de que hay riesgo de una nueva
recesión. Pero lo que acabó por despeñar las Bolsas fue la retirada masiva de los valores bancarios
europeos en las dos últimas semanas.
"Lo peor que le puede pasar a una economía es una crisis bancaria", advierte José Carlos Díez,
economista jefe de Intermoney, que recuerda los efectos sobre el crédito y la confianza que tuvo la
crisis bancaria de 2008, preludio de la Gran Recesión de 2009. "No estamos aún ahí, pero la
situación es preocupante", añadió.
Los indicios de un endurecimiento en el acceso a la liquidez para los bancos europeos se amontonan.
En el mercado interbancario (ver gráfico), las entidades tienen que pagar primas de riesgo mayores
por operaciones de préstamo a corto plazo (a tres meses o a un año). La apelación al crédito del
Banco Central Europeo ha vuelto a aumentar: en julio, los bancos italianos duplicaron su
dependencia de la financiación del BCE hasta los 80.000 millones, el mayor nivel en la crisis
financiera. Y cada vez más entidades colocar su dinero como depósito de urgencia en el propio banco
central, aunque le den menos rendimiento (0,75%) que prestárselo a otros bancos.

20. "Nos tomamos estas señales en serio, pero no es comparable con lo que ocurrió tras la quiebra de
Lehman Brothers", matizó el viernes Jürgen Stark, economista jefe del BCE, quien recordó que el
nivel diario depósitos de urgencia está a la mitad que entonces (90.000 frente 200.000 millones).
Pero hay discrepancias, incluso entre los supervisores. "No hace falta mucho para otro colapso del
mercado interbancario", advertía un día antes el economista jefe del Banco de Suecia, Lars Frissell. Y
un consejero del Banco de Inglaterra abogó ese mismo día por reducir temporalmente las exigencias
de capital a la banca.
Los bancos británicos (RBS, Lloyds, Barclays) están entre los más castigados por las Bolsas en los
últimos días. El motivo es el mismo que ha penalizado a la banca suiza, al alemán Deutsche Bank o al
francés Société Génerale, que suma además las dudas sobre su rentabilidad y sobre las consecuencias
de su exposición a la deuda pública italiana. Son grandes bancos que obtienen buena parte de su
financiación de los mercados mayoristas, no de los depósitos de sus clientes. Y a los que el acceso a la
financiación a corto plazo en dólares se hace cada vez más difícil. Los fondos monetarios
estadounidenses, que financian títulos a corto plazo de la banca, destinaban más de la mitad de sus
recursos a los bancos del Viejo Continente, pero en los últimos meses han reducido su exposición. Y
la débil posición de liquidez de las filiales estadounidenses de la banca europea ha disparado la
alarma de la Reserva Federal.
Las medidas para facilitar el acceso a la liquidez que pusieron en marcha el BCE y la Fed son ahora el
mejor parapeto ante la creciente marea de desconfianza. Pero lo que viene no es tranquilizador:
septiembre es, estadísticamente, el peor mes para las Bolsas. Es también el mes en el que se
concentran los vencimientos de la deuda pública italiana (70.000 millones), en el que debe validarse
el fondo de rescate de la UE, en el que se tendrá información concluyente sobre el riesgo de otra
recesión. Todo volverá a confluir en la banca.

21. La crisis financiera - Medidas de urgencia
El Gobierno ayuda a la banca con
una rebaja del IVA para venta de
vivienda
El tipo baja del 8% al 4%, estará en vigor hasta diciembre y
persigue facilitar que las entidades financieras den salida a su
abultada cartera inmobiliaria
MANUEL V. GÓMEZ - Madrid - 20/08/2011
La recuperación de la economía española tiene dos talones de Aquiles, o uno, según se mire: la banca
y el ladrillo. La primera, atrapada por los 65.000 millones que acumula en activos inmobiliarios
(suelo y vivienda) no insufla el crédito necesario para que la actividad reflote. Así que ayer el
Gobierno trató de matar dos pájaros de un tiro. Decretó una rebaja del IVA del 8% al 4% por la
compra de vivienda nueva hasta el 31 de diciembre. Con la medida se trata de estimular el deprimido
mercado inmobiliario, se adelantan decisiones de compra y llega liquidez a los balances de cajas de
ahorro y bancos en un momento en que los mercados del dinero se están cerrando. "Es una medida
excepcional y coyuntural", justificó la vicepresidenta y ministra de Economía, Elena Salgado, antes de
confesar que contribuirá a "descargar" las abultadas carteras de pisos de las entidades financieras.
Salgado cree que la decisión tendrá coste cero porque habrá más ventas

22. El Partido Popular no aclara si votará a favor, pero lo califica de "parche"
A tres meses de las elecciones generales, la medida también se contrapone a la promesa electoral del
Partido Popular de recuperar la exención fiscal en el IRPF por la compra de vivienda que el Gobierno
quitó a comienzos de este mismo año. "Es temporal porque no debe hacernos olvidar que hay que
estimular el alquiler", declaró Salgado en la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros
extraordinario de ayer. Posteriormente en una conversación con los periodistas, criticó la propuesta
del PP: "Es mala porque es permanente. Y nos lo han dicho varios organismos internacionales.
También a ellos, me consta".
La rebaja del IVA fue la sorpresa del día. Al fin y al cabo, llega apenas 13 meses después de que el
Ejecutivo subiera de forma genérica el IVA de la vivienda, del 7% al 8%. Salgado ya había anunciado
hace días que el Consejo de ayer iba a adoptar dos medidas destinadas a cumplir el déficit previsto en
2011, el 6% del producto interior bruto (PIB) desde el 9,25% de 2010, lo que supone alrededor un
ajuste de 35.000 millones: el adelanto de los pagos del impuesto de sociedades y los cambios en la
regulación del gasto farmacéutico. Con ambas, Economía afirma que se logrará un ahorro de 5.000
millones, un 0,5% del PIB. Es el ajuste prometido al Banco Central Europeo (BCE) la semana anterior
para que comprara deuda española. La exigencia del BCE a Italia -el otro país del euro al que le puso
condiciones para adquirir sus bonos- fue más drástica, se tradujo en un recorte de 45.000 millones
hasta 2013.
La ministra de Economía no cuantificó el impacto de la reducción del IVA. Solo dijo que, en su
opinión, tendría un efecto "positivo" en las cuentas públicas. En román paladino, cree que al
recortarse los impuestos se estimulará tanto la compra de vivienda nueva -al menos tendrá que
duplicarse- en esos cuatro meses como para compensar el recorte del IVA.
Para el ministro de Fomento y portavoz del Gobierno, José Blanco, la medida trata de reactivar el
sector -algo en lo que él se ha implicado personalmente en una gira por Europa para vender viviendas
en el exterior- y crear empleo (en lo que va de crisis este sector ha destruido 1,3 millones de puestos
de trabajo). Asimismo, Blanco recordó que banca y promotores habían reclamado una iniciativa
como ésta que ayudaría a liberar crédito.
La vicepresidenta ahondó en el argumento: "Debemos intentar dar salida al stock de vivienda nueva".
En España, hay unas 700.000 viviendas nuevas por vender, según Fomento. Muchas de ellas -por

23. valor de unas 20.000 millones- están en manos de la banca por la ejecución de hipotecas o las
incontables quiebras de promotores e inmobiliarias. Y reducir este remanente se antoja difícil con la
situación actual del mercado: en el último semestre se vendieron unas 82.000 viviendas frente a las
208.000 transacciones que se cerraban antes de la crisis.
También es temporal el adelanto en el pago del impuesto de sociedades para las empresas que
facturan más de 20 millones, unas 3.900 de las 1,4 millones que hay en España. Estará en vigor en lo
que resta de 2011, 2012 y 2013. Con ello, Hacienda espera recaudar 2.400 millones más este año, y
400 en los dos siguientes.
La medida que sí será estructural serán los cambios en la regulación del gasto farmacéutico. Desde
que se publique el decreto, los médicos estarán obligados a recetar por el principio activo del
medicamento y no por la marca. Y los farmacéuticos tendrán que dispensar la marca más barata.
Gracias a esta medida, que se notará casi exclusivamente en las arcas de las comunidades autónomas,
Hacienda calcula un ahorro de 2.400 millones, el 20% del gasto farmacéutico anual en apenas cuatro
meses.
Cuando el Gobierno aún anunciaba estas medidas y desglosando el detalle, el PP salió a criticarlas. La
secretaria general de los populares, María Dolores de Cospedal, opinó que son un mero "parche" con
"exclusivo afán recaudatorio, para hacer caja" y que no resolverán el problema del paro y el
estancamiento de la economía en España, informa Vera Gutiérrez Calvo.
Después de descalificar las medidas y al Gobierno -"los que van hoy de bomberos han sido hasta
ahora los pirómanos", afirmó-, Cospedal no aclaró si el PP votará a favor o en contra de ellas el
próximo martes en el Congreso, porque aún tiene que "estudiarlas".
Las medidas, en detalle
- El Gobierno rebaja el IVA que se aplica en las compraventas de viviendas
nuevas. El tipo que se aplica pasa del reducido (el 8%) al superreducido (4%).
- Esta medida solo se aplicará durante cuatro meses, hasta el 31 de
diciembre de 2011.
- Las transacciones de vivienda usada no pagan IVA, por lo que no se pueden
beneficiar de la reducción.
- A partir de la publicación del decreto, el comprador de una vivienda valorada
en 100.000 euros que tuviera pagar 8.000 euros por la operación pagará
4.000. Si el valor del inmueble ascendiera hasta los 200.000 la cantidad a
pagar se reducirá de 16.000 a 8.000 euros, y así sucesivamente.

24. - Para reducir el gasto farmacéutico, desde ahora los médicos tendrán que
recetar por el principio activo del medicamento y no por la marca.
- Las farmacias estarán obligadas a dispensar la marca más barata
correspondiente al principio activo recetado por el médico.
- Las empresas deberán pagar más parte del impuesto de sociedades por
adelantado. Las empresas pagan un 21% (frente al tipo general del 30%) en
los tres pagos de cada año y ahora abonarán, hasta 2013, el 24% las que
facturen entre 20 y 60 millones y el 27% las que tengan una cifra de
negocio superior.
- Las grandes empresas solo podrán compensar el 75% de las bases
imponibles negativas (el 50% las que facturan más de 60 millones), pero a
cambio se les permite a todas aplicar ese mecanismo durante 18 años, tres
más que hasta ahora.

25. La batalla contra la crisis
Las cinco claves de la reforma constitucional
Los analistas creen que se trata de un mensaje de firmeza a los
mercados
David M. Pérez - Madrid - 25/08/2011 - 07:00
La propuesta del PSOE y PP para establecer un techo de déficit por mandato
constitucional llegará al Congreso el viernes. A expensas de conocer los detalles,
los expertos estiman que se trata un mensaje de firmeza dirigido a los mercados.
¿Cuál es el objetivo?
Los Estados europeos están sufriendo en sus cuentas los esfuerzos que llevaron
a cabo en los últimos tres años para salir de la recesión. La inyección de dinero
público para reactivar la anémica actividad consiguió devolver a Europa a la senda
del crecimiento. Pero las medidas de estímulo tuvieron otro efecto. Prácticamente
todos los países sufren de abultados déficit, que en el caso español ronda el 7%
del PIB, cuando el Pacto de Estabilidad fija el nivel razonable en el 3%.
¿Por qué ahora?
El alto endeudamiento público es otra de las cicatrices de la crisis. Y ya se ha
cobrado tres víctimas. Grecia, Irlanda y Portugal. El Eurogrupo esbozó a finales de
julio nuevas medidas para colectivizar la ayuda a los socios en apuros. Pero tanto
el mercado, como Alemania exigen contrapartidas. "El problema no es tanto

26. alcanzar el déficit cero, como que el plan para lograrlo sea creíble", sostiene
Josep Oliver, catedrático de Economía Aplicada de la Universidad Autónoma de
Barcelona.
Alemania y Francia han acordado apostar por un "verdadero gobierno económico
para la UE" y propusieron que los 17 países de la zona euro introdujeran en sus
constituciones la obligación de poner un tope al déficit antes del verano de 2012.
España se ha propuesto ser la siguiente. Una medida calificada como "golpe de
autoridad" por Leopoldo Pons, miembro del Consejo General del Colegio de
Economistas.
¿Cómo se implementa?
Todas las miradas se centran en Alemania. La Constitución germana no solo
recoge la obligación del equilibrio presupuestario, sino que explicita el tope
máximo. El déficit estructural del Estado no podrá superar el 0,35% del PIB en
2015, mientras que los länder tendrán hasta 2020. Para España, los expertos
tienen opiniones encontradas. "Hay que poner un límite específico para cada nivel
administrativo", sostiene Pons. "Lo más acertado sería acordar una cifra global
para toda la Administración y que luego se acuerden las proporciones", estima
Oliver. "Lo más acertado es continuar con una regla que vincule el límite a la
coyuntura", sostiene Joaquín Maudos, catedrático de Análisis Económico de la
Universidad de Valencia.
¿Cuándo se aplicaría?
La exigencia de contención no será inmediata. Se ha fijado el horizonte en 2018 o
2020. "Fecha en la que el límite estructural tendrá que ser limitado porque
partimos de una situación muy grave y necesitamos unos años para equilibrar el
déficit", admite Salgado. La laxitud en el plazo propuesto refuerza para los
expertos la idea de que se trata de enviar un mensaje de confianza al mercado.
¿Puede ser negativo?
Limitar el déficit no significa automáticamente recortar el gasto, sino equilibrar
ingresos y gastos, advierten los expertos. "Es hora de revisar la política fiscal",
cree Oliver. "Las próximas reformas van a centrarse en reforzar los ingresos",
opina Maudos.
En todo caso, y ante lejano horizonte que plantea la reforma, crecer es a la vez el
medio y el fin.

27. La banca recorta en 1.115 millones el crédito a
empresas y familias valencianas
La caída de préstamos del sector se sitúa en la media de España al disminuir un 0,7% en
2011
JOSÉ LUIS ZARAGOZÁ VALENCIA
El cierre del grifo crediticio por parte de las entidades financieras desde el inicio de la grave
crisis económica que afecta de lleno a España (verano de 2008) se confirma trimestre a
trimestre a tenor de los resultados de actividad confirmados por el boletín estadístico del Banco
de España. Según refleja la última edición del citado informe del instituto emisor, el saldo
crediticio a las administraciones públicas, empresas y familias se elevaba a 184.542 millones
de euros, es decir 1.115 millones menos en comparación con 2010 (-0,7 %); o lo que es lo
mismo, la banca ha dado un tijeretazo de 12 millones de euros cada día. Este volumen es
semejante al del período anterior a la crisis y desde entonces no ha dejado de disminuir.
Entre enero y marzo, el volumen de préstamos en España disminuyó un 0,7%, lo que supone
14.000 millones de euros menos. También los depósitos de la banca -en contraposición al resto
de España- decrecen en la Comunitat Valenciana, con un saldo de 100.359 millones hasta
marzo de 2011, es decir 361 menos que el trimestre anterior. Mientras arrecian las críticas de
empresarios y consumidores ante las restricciones del crédito y los impagos de las
administraciones públicas, buena parte del retroceso de la inversión crediticia tiene que ver con
la caída de los créditos para la compra de vivienda, que se han reducido a la mitad a lo largo
del último año.

28. Sector público
Desde que estalló la crisis las estadística del Banco de España revelan que los créditos han
caído también en esa proporción en el conjunto de la clientela de la banca española. Del saldo
crediticio en la Comunitat Valenciana, 8.994 millones de euros corresponden a las
administraciones públicas, mientras que 175.549 millones corresponden a empresas y familias.
El volumen de depósitos del sector público se eleva a 4.389 millones, frente a los 95.970 del
ámbito privado. Por comunidades autónomas destaca que La Rioja y Melilla han logrado
obtener más recursos de las entidades de crédito, mientras en el resto de España -con Galicia
a la cabeza (-2,6 % y 1.900 millones de euros menos en un trimestre- han visto recortadas su
financiación ajena. La autonomía que más depósitos pierde es Murcia (-3,9 %), Baleares (-
3,6%), Cataluña (-2,6 %) y Andalucía (-1,3 %).
En el primer semestre de 2007, los préstamos concedidos ascendieron a 655.121 millones de
euros, una cifra que bajó a 571.806 millones en la primera mitad de 2008 y que se redujo hasta
531.381 millones en los seis primeros meses de 2009 para pasar a 428.264 millones en 2010.
Además de los empresarios, los partidos políticos y algunos gobiernos autonómicos también
han arremetido en los últimos meses, casi sin excepción, contra la banca, a la que acusan de
estrangular la economía con el cierre del grifo de la financiación. Con todo, los problemas de
liquidez continuarán en los próximos meses según la banca.
El ICO trata de desbloquear la deuda de los ayuntamientos
A vueltas con la morosidad, la nueva línea ICO para entidades locales que los ayuntamientos
pueden solicitar hasta el 30 de noviembre es una medida "muy positiva" y una buena
oportunidad para que los ayuntamientos inicien un cambio de tendencia en la mejora de su
comportamiento de pago, según el director general de Intrum Justitia Ibérica, Luís Salvaterra.
"De esta manera se podría propiciar un punto de partida que cambie su comportamiento de
pago y ayude a generar liquidez a las pequeñas y medianas empresas", apunta Salvaterra,
para quien esto cobra "especial relevancia" si se tiene en cuenta que entre el 40% y 45% de las
empresas en España sufren retrasos por parte de la administración pública. Según Intrum, la
administración pública es peor pagadora que empresas y consumidores, ya que paga sus
facturas en un plazo de 153 días. levante-emv valencia

29. Destinaron 875 millones en 2010, frente a 1.954 millones en 2007
La crisis recorta a la mitad la dotación de las
cajas para obra social
La crisis financiera que atraviesa la banca española tiene una
víctima colateral: la obra social de las cajas. Desde 2007, cuando
el sector destinó cerca de 2.000 millones a estos fines, la
dotación se ha reducido a menos de la mitad: 875 millones en
2010.
Miguel M. Mendieta - Madrid - 30/08/2011 - 07:00
Los programas sociales de las cajas de ahorros se desangran lentamente. A
medida que estas entidades ven reducido su beneficio, los fondos que pueden
derivar a la obra social van menguando en la misma cuantía.
De acuerdo con la Memoria de Responsabilidad Social Corporativa del sector,
publicada recientemente por la Confederación Española de Cajas de Ahorros
(CECA), la dotación conjunta para estos fines ascendió en 2010 a 875 millones de
euros. Estos fondos que se gastarán en 2011 y en ejercicios posteriores.
La caída de la dotación respecto a 2009 es de un 21%, pero si se toma como
referencia las aportaciones para obra social de hace tres años, el desplome
asciende al 55%.

30. El retroceso sufrido por esta partida se explica, fundamentalmente, por los
problemas que la mayoría del sector está sufriendo para mantener su beneficio.
En 2007, cuando las turbulencias internacionales aún no habían golpeado a
España y la burbuja inmobiliaria no había pinchado, las cajas obtuvieron un
beneficio conjunto que rozaba los 11.000 millones de euros, frente a los 3.144 del
pasado ejercicio.
De hecho, el porcentaje de fondos destinados del beneficio a la obra social se ha
mantenido muy constante en los últimos años: un 27,85% en 2010, un 26,9% en
2009, un 27,7% en 2008...
Además de la caída del negocio, otro fantasma amenaza a la obra social: la
conversión de las cajas en bancos, que obliga a las entidades que cotizan en
Bolsa o que tengan inversores privados a destinar una parte del beneficio a
remunerar a sus nuevos propietarios. Aun así, Isidro Fainé, presidente de
CaixaBank y de la CECA, defiende, en una carta incluida en la citada memoria,
que los cambios legislativos que han llevado a la mayoría del sector a fusionarse y
a adoptar la forma legal de bancos, no afectarán a la esencia de los proyectos de
obra social.
Diferencias entre entidades
En paralelo a la caída de las dotaciones para obra social se han ido reduciendo en
la misma proporción los gastos -que recogen fondos dotados en ejercicios
anteriores y algunos ingresos procedentes de la propia obra social-. En 2010, las
cajas gastaron para estos fines 1.429 millones de euros, frente a los 1.779
millones de un año atrás (-19,7%).
Las diferencias entre entidades son notables. Cajasur, intervenida por el Banco de
España y posteriormente adquirida en subasta por BBK, vio menguar su inversión
en obra social un 61,4%. Caja Mediterráneo (CAM), la última firma que ha tenido
que ser rescatada por el supervisor, recortó su gasto en obra social un 36,3% en
2010.
Entre los grandes grupos, las cajas que se han aliado para formar Bankia (Caja
Madrid, Bancaja, Caixa Laietana, La Caja de Canarias y las cajas de Ávila,
Segovia y Rioja) redujeron su gasto para estos fines sociales un 34%, al pasar de
318 millones de 2009 a tan solo 209 millones un año más tarde.
La Caixa, única entidad que mantiene el tipo
En medio de un panorama de fuertes recortes en los presupuestos destinados a obra social, La
Caixa es la única caja de ahorros que ha logrado incrementar los fondos que destina a estos
fines. De acuerdo con la Memoria de Responsabilidad Social Corporativa de 2010, la entidad
catalana gastó 480,5 millones de euros en 2010 para obra social, frente a los 453 millones de
un año atrás (incluida la aportación de Caixa Girona, que fue adquirida por la caja
barcelonesa).
La Caixa desarrolló en 2010 cerca de 58.000 actividades en sus 621 centros de obra social.
Dos tercios de los fondos destinados a obra social fueron a parar a programas relacionados
con la asistencia social y sanitaria.
En el resto del sector, la tendencia a potenciar la ayuda a personas sin recursos es muy
acentuada. El 46% del dinero que las cajas destinaron a obra social en 2010 fue a parar a
programas de asistencia social (667 millones de euros), mientras que la cultura sigue
perdiendo peso. Los 451 millones representan el 30% del total.

31. REPORTAJE: Primer plano
Oxígeno para un sector desfallecido
La rebaja del IVA a la mitad puede propiciar la venta de unos
20.000 pisos nuevos en cuatro meses, una cifra demasiado
pequeña para reactivar el mercado inmobiliario
EL PAÍS. CARMEN SÁNCHEZ-SILVA 28/08/2011
La vivienda de nueva construcción empezó esta semana un 4% más barata. Con el objetivo de animar
la venta de pisos y, sobre todo, reducir el elevado stock en manos de promotores inmobiliarios y
bancos, el Gobierno ha reducido a la mitad el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) que grava estos
inmuebles durante lo que resta de año. Una rebaja temporal que se suma, recuerda el presidente de la
Asociación de Promotores Constructores de España (APCE), José Manuel Galindo, a un descenso de
precios que en lo que va de año supera el 5% y que desde que estalló la crisis inmobiliaria se sitúa por
encima del 16%, "con lo que, tras el recorte del IVA del 8% al 4%, el abaratamiento de la vivienda ya
ronda el 25%".
Una buena noticia para los promotores, reconoce Galindo, aunque con matices, pues considera que
este nuevo ajuste tendrá un impacto relativo por su corta duración en el tiempo. Los expertos
consultados coinciden en esta apreciación (dice la Agencia Tributaria que para que las medidas
fiscales empiecen a notarse hace falta que pasen aproximadamente seis meses), que ha servido de
excusa al Partido Popular para sumarse al carro del descuento impositivo y, si gana las elecciones del
próximo noviembre, prorrogará la rebaja durante 2012, según ha anunciado Mariano Rajoy esta
semana en el Congreso. Días atrás, el propio Rajoy prometió a sus futuros electores que recuperará la

32. desgravación fiscal por la compra de vivienda, suprimida por el Ejecutivo de José Luis Rodríguez
Zapatero a principios de este año.
"Es el momento de tocar los impuestos para intentar así que el sector inmobiliario, que está en
encefalograma plano, vuelva a respirar. Es el instrumento que tiene el legislador", justifica el nuevo
presidente del Consejo General del Notariado, Manuel López Pardiñas. Pero el juego político de
subidas y bajadas impositivas que mantienen tanto el Gobierno (en junio de 2010 elevó el IVA de la
vivienda del 7% al 8%) como el PP con sus ofertas electorales, está muy lejos de garantizar esa
seguridad jurídica que todo ciudadano precisa para cerrar transacciones, agrega López Pardiñas.
Aunque la vicepresidenta Elena Salgado no cuantificó el impacto que tendrá la medida, se mostró
optimista al afirmar que su efecto en las arcas públicas será positivo. Algo en lo que no están de
acuerdo los especialistas consultados, en la creencia de que las ventas de vivienda pueden alegrarse
ligeramente, pero de ningún modo lo suficiente para compensar la menor recaudación del Estado. "A
corto plazo reducirá los ingresos fiscales. Una rebaja del 50% en el IVA no va a aumentar un 50% las
ventas de viviendas", afirma Julio Rodríguez, expresidente del Banco Hipotecario de España, de Caja
Granada y de la Federación Hipotecaria Europea.
Hay ejemplos en los que fijarse, y son muy próximos en el tiempo. Se circunscriben al año pasado,
cuando se anunció el aumento del IVA en un punto y el fin de las desgravaciones fiscales a la compra
de la residencia habitual para las familias con ingresos superiores a 24.000 euros. Durante el
segundo y el cuarto trimestre de 2010 (justo antes de que entrasen en vigor los cambios) hubo un
repunte de las ventas de pisos nuevos superior al 50% y al 100%, respectivamente, sobre el trimestre
anterior (ver gráfico adjunto). "El efecto que se puede achacar a estos cambios en los gravámenes
puede estar entre 30.000 y 40.000 transacciones", sostiene María Romero, consultora de Analistas
Financieros Internacionales (AFI). "No fue muy relevante, pero se produjo un adelanto en las
compras que ya estaban proyectadas. Ahora el incremento será más bien residual, porque el descenso
del IVA tiene carácter temporal y la elevada tasa de paro (próxima al 21%) y la dificultad de acceso al
crédito restringen las decisiones de compra", explica. A su juicio, quizás sí pudiesen repetirse el
número de transmisiones del año pasado al conjugarse las dos promesas electorales del PP en 2012.
Pero, aun así, sigue siendo una utopía la inminente recuperación del sector inmobiliario y la
desaparición del stock bancario de vivienda por los incentivos fiscales. El portavoz de vivienda del PP
en el Congreso, Pablo Matos, que rechaza valorar el aumento del déficit público que supondría el
recuperar las deducciones a la adquisición (con efectos retroactivos para que "quienes hayan
comprado en 2011 no se queden como los castigados por Zapatero y, a la vez, no se frenen las ventas
este año", apunta), es consciente de que en 16 meses no se puede absorber los más de 700.000 pisos
de obra nueva que en España están por vender, según el Ministerio de Fomento.
Resulta difícil calcular cuántos particulares pueden adelantar sus transacciones para beneficiarse de
la rebaja temporal del IVA (8.000 euros para un piso de 200.000 euros) y quiénes pueden sustituir
su decisión de compra de una vivienda de segunda mano (sujeta al impuesto de transmisiones
patrimoniales, ITP, en vez de al IVA) por una de nueva construcción. Julio Rodríguez cree que el
descuento podría facilitar el cierre de entre 5.000 y 10.000 operaciones adicionales en la última parte
del año, una cifra que fuentes bancarias elevan hasta 20.000.

33. Poca cosa para un mercado que no levanta cabeza. En la primera mitad del año el número de
compraventas de viviendas se ha reducido prácticamente a la mitad respecto al año pasado (de
214.500 operaciones a 119.000), con las últimas estadísticas notariales. Una caída que se ha notado
más precisamente en las compras de pisos de nueva construcción. Si en el primer semestre de 2010
sumaban casi 99.000 transacciones, en los seis primeros meses de este ejercicio apenas representan
38.000.
Sin tener en cuenta el impacto de la rebaja del IVA, tanto la APCE como AFI y los notarios prevén que
la venta de viviendas se reduzca al menos un 30% en 2011. Por supuesto, 5.000 o 20.000 operaciones
más son bienvenidas, ¿pero son la panacea? Evidentemente, no. "Para reanimar el mercado
inmobiliario se debe reactivar antes el crédito que los bancos han reducido de una manera arbitraria
y caprichosa", mantiene López Pardiñas. Y, por supuesto, la economía española. Así se generará
empleo y permitirá que los jóvenes se emancipen.
"Dar salida al stock acumulado de viviendas es absolutamente necesario para que las promotoras
vuelvan a la actividad y creen empleo. Y para ello necesitamos acceso al crédito bancario", reclama
José Manuel Galindo. Las inmobiliarias iniciarán las obras de construcción de todavía menos pisos
este año que el pasado, ya en mínimos históricos. Por eso la APCE pide también que se mantengan el
IVA del 4% y las desgravaciones fiscales a la compra (no solo para las rentas inferiores de 24.000
euros como actualmente) hasta que se reajuste el
sector.
Una medida que es criticada por buena parte de los expertos consultados. "No debe retomarse la
deducción por vivienda habitual. Solo ha de servir para ayudar a las rentas bajas, como actualmente.
El sector inmobiliario no tiene que tener mayores ventajas fiscales que el resto", afirma Jesús
Sanmartín, presidente del Registro de Economistas y Asesores Fiscales (REAF).
"La mejor política de vivienda es la que deja al mercado operar sin incentivos y dedica todos sus
esfuerzos públicos a vivienda protegida, en particular en alquiler, por la flexibilidad que ofrece
absorbiendo menos recursos, y centrada al 100% en sectores desfavorecidos", opina Juan Fernández-
Aceytuno, director general de Sociedad de Tasación.

34. "Al PP le gusta la propiedad y discrimina el alquiler. Pretende aumentar el coste presupuestario,
cuando ese dinero podría utilizarse para otra cosa", agrega Julio Rodríguez, quien teme además que,
"tras cuatro años sin construirse apenas viviendas, puede ser un empujoncito para que se reinicie la
invasión del territorio". A su juicio, si se mantiene el IVA reducido también puede derivar en una
mayor construcción, teniendo en cuenta que va a favorecer la compra de viviendas nuevas sobre las
de segunda mano (el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales está en el 7% u 8%, dependiendo de
la comunidad autónoma de que se trate) y que las autonomías tienen las competencias urbanísticas
en sus manos. "Introducirá distorsiones", afirma.
Para evitar, al menos de momento, la discriminación de la vivienda de segunda mano sobre la de
nueva construcción, y, qué duda cabe, para colocar parte de los 8.000 pisos que tiene en stock,
CatalunyaCaixa no ha esperado ni una semana para aplicar a los futuros compradores de sus casas el
descuento del IVA. Y lo ha extendido a la vivienda de segunda mano, pues los inmuebles en manos de
la banca son activos adjudicados y, por lo tanto, ya han tributado por IVA en su primera transmisión
y, en la segunda, que es la venta al cliente final que quieren cerrar actualmente, están gravadas por el
ITP. Pueden tributar por IVA en la segunda transmisión si se venden a empresas, explica Eduard
Mendiluce, consejero delegado de CatalunyaCaixa Inmobiliaria. Aunque no es su caso, dice, pues el
90% de las 3.500 viviendas que la entidad ha vendido y alquilado entre enero y agosto se han
colocado entre particulares. Mendiluce espera que de aquí a finales de año se comercialicen 3.000
pisos más. "El descuento del 4% generará un incremento de ventas del 10%", calcula, "ya que poner
fecha al recorte fiscal produce un efecto psicológico en la gente que hace que se decida a comprar".
En su opinión, inmobiliarias y banca se beneficiarán por igual de la rebaja fiscal. Las primeras porque
se la aplican directamente y la segunda porque "nos ayudará a hacer más líquidos los préstamos al
promotor". No obstante, apuntan fuentes bancarias que prefieren mantenerse en el anonimato, "es
más fácil que las entidades financieras se aprovechen del recorte puesto que tienen la sartén por el
mango. Cuentan con la cartera de viviendas y la llave de la financiación".
La banca es la "mejor promotora" del momento. Se calcula que, del stock de 700.000 pisos nuevos
sin vender, entre 160.000 y cerca de 300.000 (dependiendo de la fuente que lo estime) están en
manos de las entidades financieras. El consejero delegado de CatalunyaCaixa Inmobiliaria considera
que la cartera de bancos y cajas de ahorros se sitúa en torno a 200.000 viviendas, después de haber
vendido entre 30.000 y 40.000 casas el año pasado, una cifra que espera se supere durante el
presente ejercicio, cuando las entidades colocarán cerca de 45.000 casas, dice.
Los retoques fiscales, tanto los ya aprobados como los venideros si es que llegan, no parece que vayan
a frenar la caída de los precios de la vivienda, en opinión de las fuentes consultadas. Pese a que estos
bajen cada vez más despacio a medida que transcurre la crisis (el 5,5% de media en lo que va de año,
según el Ministerio de Fomento), este porcentaje podría elevarse hasta el 7% a finales de 2011.
Oferta por aquí, descuento por allá; al final, si se anima el comprador en los cuatro meses que quedan
para que concluya el año, el stock de viviendas sin vender podría situarse en 676.000 unidades,
mantiene AFI. "Un nivel que seguirá siendo elevado y que apenas impulsaría la iniciación de
viviendas y la creación de empleo en el sector inmobiliario", concluye. Mucho bombo para tan poco
impacto.

35. Alquiler de pisos y atonía inmobiliaria
01/09/2011
El desplome del mercado inmobiliario parece lejos de haber tocado fondo después de conocerse los datos
correspondientes a las hipotecas constituidas en junio, catorceavo mes consecutivo de caída.
El descenso del 42,4 por ciento con relación al mismo mes del 2010 y la reducción de la cuantía media de
las hipotecas el 8,2 por ciento concretan la profundidad de la crisis.
Las restricciones crediticias impuestas por cajas de ahorros y bancos, más preocupados en captar
recursos que en conceder préstamos, y la desconfianza en el futuro de los particulares explican estas
cifras.
En realidad, se trata de dos caras de una misma moneda. Las entidades de crédito prestan dinero con
cuentagotas y las incertidumbres referidas al rumbo que puede tomar la crisis económica alimentan la
atonía.
DECLARACIONES DE LA DIRECTORA DEL FMI
Si, además, proliferan declaraciones como las de la directora general del Fondo Monetario Internacional,
Christine Lagarde, relativas a la necesidad de recapitalizar los bancos europeos, se antojan muy
aventuradas las posibilidades de que fluya el dinero para animar la compra de vivienda.
Al mismo tiempo, la necesidad, por otra parte, de cajas de ahorros y bancos de adelgazar su cartera
inmobiliaria obliga a estas entidades a afrontar una realidad contradictoria: desean soltar lastre, pero
destinan cantidades homeopáticas a facilitar las operaciones.
De tal manera que el parque de vivienda nueva sin comprador --unas 600.000 unidades-- se mantiene
estancado y con pocas perspectivas de reactivación mientras persistan los temores de que estamos en
puertas de una nueva recesión.
Puede que este panorama poco alentador explique en parte la multiplicación de la vivienda de alquiler
asequible, tal como se informa continuamente desde las agencias de noticias y de los gabinetes de
prensa ligados a inmobiliarias.
UNA OPERACION MÁS FACIL
A diferencia de la de compra, la vivienda de alquiler no obliga generalmente a cerrar una operación de
crédito, con todos los papeleos y requisitos que ello conlleva, de tal manera que quienes se inclinan por
esta modalidad dependen bastante menos de terceros y bastante más de sus propios medios.
Si a eso se añade el ejercicio de realismo de muchos propietarios, que han mejorado la calidad de la
oferta de alquiler sin desbocar el importe de las mensualidades, resulta que se trata de una alternativa
adecuada en tiempos de crisis. Que eso contribuya a remediar la depresión del mercado inmobiliario es
harina de otro costal.