Investigacion del proceso de negociacion entre estas dos grandes empresas

1. PROCESO DE NEGOCIACION ENTRE SYNERGY GROUP Y AVIANCA
SANDRA ISABEL CARVAJAL MANRIQUE
PAOLA NATALIA CASTILLO SALAZAR
UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS
ARMENIA, QUINDÍO
AÑO 2012
1

2. PROCESO DE NEGOCIACION ENTRE SYNERGY GROUP Y AVIANCA
SANDRA ISABEL CARVAJAL MANRIQUE
PAOLA NATALIA CASTILLO SALAZAR
PROFESOR
CARDENIO BEDOYA GONZALES
UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS
ARMENIA, QUINDÍO
AÑO 2012
2

3. CONTENIDO
1. INTRODUCCION………………………………………………………4
2. OBJETIVOS…………………………………………………………….5
3. SYNERGY GROUP CORP……………………………………………6
3.1 Unidades de negocio……………………………………………...7
3.2 Aerolíneas filiales………………………………………………….8
3.3 Mercado de la compañía………………………………………...10
4. AVIANCA - AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO………10
4.1 Información institucional…………………………………………15
4.2 Productos y servicios……………………………………………..19
4.3 Flota Avianca………………………………………………………21
4.4 Mercado y resultados económicos……………………………...22
4.5 Avianca hoy………………………………………………………...23
5. PROCESO DE NEGOCIACION……………………………………...24
6. CONCLUSION…………………………………………………………27
7. WEBGRAFIA…………………………………………………………...28
3

4. 1. INTRODUCCION
En un mundo tan globalizado y en constante cambio, se ha creado la
necesidad de implementar nuevas estrategias que ayuden a las diferentes
compañías nacionales e internacionales a integrarse a los procesos
económicos, políticos, sociales, legales y ambientales, de manera que su
interdependencia generen beneficios y utilidades, con el fin de poder
expandir sus portafolios de bienes y servicios a un mercado cada vez mas
exigente y sobre todo ampliamente competitivo. Igualmente muchas
empresas han identificado que el trabajo conjunto puede traer resultados
positivos para los estados económicos y financieros en un determinado
periodo de tiempo, por lo cual hoy en día se conocen muchas organizaciones
que han decidido utilizar estrategias como la realización de fusiones,
adquisiciones o alianzas, las cuales han generado la expansión de sus
mercados y además el reconocimiento global de sus marcas. Un ejemplo de
esto es el caso de adquisición que nos presenta Synergy Group, un
conglomerado económico con un portafolio diverso de servicios, quien invirtió
una gran suma de dinero en la aerolínea Avianca, empresa que años atrás
se vio en una grave crisis financiera y económica, pero que gracias al
empresario Germán Efromovich pudo surgir de la bancarrota y crecer hacia
un reconocimiento global.
Por ultimo, es importante reconocer que todos estos procesos de
negociación han ayudado a que muchas compañías encuentren diferentes
segmentos de mercado que en tiempos pasados no llegaban a imaginarse
que existían. Además se ve en gran medida que estas inversiones no solo
generan valor agregado para los accionistas o propietarios de las empresas,
sino que también aportan en gran medida ventajas para los mismos países
en cuanto a desarrollo de infraestructura, desarrollo del sector turístico,
creación de numerosos empleos, dinamismo del comercio exterior, entre
otros.
4

5. 2. OBJETIVOS
Objetivo general
Identificar las características que intervienen en la relación bilateral de
Synergy Group y Avianca como proceso de negociación.
Objetivos específicos
Conocer como se realiza un proceso de negociación con el fin de
aplicar conceptos a nuestras vidas profesionales.
Indagar sobre los aspectos económicos, políticos, legales, sociales y
ambientales que intervienen en la situación operacional de las
compañías.
Describir la situación actual de las compañías en torno a las ventajas o
problemas que se han presentado después de su integración.
5

6. 3. SYNERGY GROUP CORP
Synergy Group Corp es un conglomerado económico brasileño, propiedad
del empresario brasileño-colombiano Germán Efromovich. El grupo tiene su
sede en Río de Janeiro, Brasil. Con inversiones de exploración de petróleo
en Colombia, Brasil y Ecuador, el grupo participa como accionista y operador
de varias aerolíneas en la región. Otros negocios incluyen la extracción de
gas natural en EE. UU., la construcción naval, infraestructuras de telefonía,
centrales de energía hidroeléctrica y una compañía de exploración marina de
hidrocarburos, que se extiende por nueve países alrededor del mundo 1. En
cuanto a sus inversiones en Colombia, están centradas en los hidrocarburos,
la aviación y la agroindustria; dichos frentes de negocios han tenido un
proceso de transformación amparado en una política de Estado en pro de la
confianza y la inversión. De igual modo su desarrollo ha estado apalancado
en estrategias de calidad y servicio.
Este grupo ha establecido una empresa conjunta en 2011 con la Industria
Aeroespacial de Israel (IAI). Empresa con sede en Brasil, fue creado para
convertirse en el accionista y la sociedad de cartera de las actividades del
grupo. Hoy, sus empresas suman activos por cerca de 16 billones de pesos,
representados en petroleras, aerolíneas, hoteles, inversiones en agricultura,
transporte de carga y pasajeros, astilleros para la producción y
mantenimiento de embarcaciones, empresa de reparación de aviones,
industria logística y compañía de bienes inmuebles.
La compra de Avianca por el Grupo Synergy se constituye en la mayor
inversión de capital foráneo en la historia del transporte aéreo colombiano,
golpeado por las alzas de los precios de los combustibles y de las pólizas de
seguros después de los atentados del 11 de septiembre del 2001 en Estados
Unidos, por el conflicto armado interno y por el lento avance del mercado
local, recordó la agencia Reuters.
1
Información extraída de la pagina de internet http://es.wikipedia.org/wiki/Synergy_Group
6

7. 3.1 Unidades de negocio
PETROSYNERGY E & P: Es una empresa del Grupo Synergy, que se
dedica a la perforación y servicios petroleros, exploración y producción
de petróleo y gas, con presencia en varios países de América Latina.
Petrosynergy dio inicio a sus actividades en el negocio de E&P en el
2001, a través de una licitación de campos maduros de la estatal Petro-
obras donde fueron adquiridos 9 campos en Alagoas, produciendo 200
barriles por día. En Octubre del 2001 vendió petróleo por primera vez,
transformándose en la primera empresa independiente en producir
petróleo en Brasil, acompañando activamente el desenvolvimiento del
sector2.
En cuanto a la inversión en Colombia se destaca la compañía Pacific
Rubiales, la cual es una empresa pública que cotiza en las bolsas de
valores de Toronto y Colombia. La empresa es la mayor independiente
exploradora y productora de petróleo y gas en Colombia. Pacific
Rubiales posee el 100% de Pacific Stratus y Meta Petroleum Limited,
dos petroleras colombianas y operadoras de gas, entre otros, los
campos Rubiales y Piriri en los Llanos de Colombia y el campo de gas
natural La Creciente en el norte de Colombia. La compañía se centra
en la identificación de oportunidades de crecimiento en casi todas las
cuencas de hidrocarburos en Colombia, así como en el este de Perú y
Guatemala. Cuenta con una base de reservas fuerte y en crecimiento, y
es la maximización de las perspectivas futuras de producción a través
de sus actividades de exploración.3
SYNERGY CONSTRUCTION EPCI: Esta unidad de negocio se
encarga de la ingeniería, construcción e instalación de astilleros (EISA y
MAUA en Río de Janeiro, Brasil) y barcos de apoyo en las zonas
costeras. También esta relacionado con la generación de energía para
las diferentes actividades industriales.
SYNERGY GROUP AGROINDUSTRIA: Este conglomerado económico
a participado en la inversión del sector agrícola en nuestro país,
2
Información extraída de la pagina de internet http://www.petrosynergy.com.br/index.php/historia?idioma=es
3
Información extraída de la pagina de internet http://www.pacificrubiales.com/corporate/about-us.html
7

8. ayudando a diversa empresa a mejorar sus operaciones productivas
para ofrecer productos de excelente calidad, entre los cuales se
encuentran las siguientes marcas: Manantiales del Frontino y
Colombian Mountain Coffee, las cuales están dirigidas a la producción y
comercialización de café; San Lucas Agroindustrias y Rio Azul, las
cuales tienen como fin el desarrollo del clúster del aceite de palma;
King Pineapple empresa líder en producción de piña; y por ultimo De La
Sierra quien se dedica a la transformación y comercialización de
productos agrícolas.
SYNERGY AEROSPACE INC: Es una sub-división de Synergy Group,
con sede en Bogotá, Colombia. Es una empresa con participaciones en
ocho aerolíneas en cuatro países. En su calidad de división se
especializa en aviación y servicios aeronáuticos asociados, Synergy
Aerospace, en etapa de rápida expansión, administra la gestión
integrada de las aerolíneas del grupo, a saber: Avianca de Colombia,
Avianca Brasil de Brasil, VIP y Aero-Gal de Ecuador, así como de otras
empresas de helicópteros, aviación ejecutiva y servicios de
mantenimiento mayor de turbinas en varios países. Desde la división se
lidera la extracción de sinergias y se coordina los procesos de
planeación estratégica y financiera, de planeación de flota y diseño de
itinerarios de vuelo, de financiación de proyectos y el desarrollo del
talento humano de las empresas. Synergy Aerospace Inc. cuenta, para
diciembre de 2009, con una flota de 104 aeronaves y 113 destinos en
América y Europa.4 El Grupo Synergy es accionista mayoritario de
Avianca-TACA, que incluye las aerolíneas: LACSA, TACA PERÚ,
AVIATECA, SANSA, LA COSTEÑA, AEROPERLAS E ISLEÑA,
AVIANCA, SAM Y TAMPA, A LAS QUE SE UNIRÁN AEROGAL DE
ECUADOR Y AVIANCA DE BRASIL.
3.2 Aerolíneas filiales
Las aerolíneas filiales que forman parte del Synergy Group, se describen a
continuación5:
4
Información extraída de la pagina de internet http://es.wikipedia.org/wiki/Synergy_Group
5
Información extraída de la pagina de internet http://33m.lista.cl/posts/info/9161268/Avianca-y-su-Historia
8

9. Capital Airlines: Es una aerolínea que fue fundada en el año 2003 y su
base de operaciones se encuentra en el Aeropuerto Internacional
Murtala Muhammed en Lagos, Nigeria, opera vuelos charter y
domésticos entre Abuya, Benín y Lagos.
Helicol: Nació en 1955 como operadora de helicópteros, en 1994 hizo
parte de "El sistema Avianca" junto con Avianca y SAM, más adelante
en 2007 el Synergy Group compró el total de las acciones de la
compañía.
Avianca Brasil: Es una aerolínea brasileña, tiene como base el
Aeropuerto Internacional de São Paulo, Brasil, fue creada en 1988,
opera vuelos comerciales dentro de Brasil y hacia el exterior. A finales
de agosto de 2009, el CEO Germán Efromovich anunció que Avianca
tomó el control de la aerolínea, compañía que actualmente tienen una
facturación anual cercana a los 200 millones de dólares y que cuenta
con una participación cercana al 3% del mercado aéreo comercial en
Brasil, al culminar dicho control sobre la aerolínea, Avianca entró al
mercado brasilero, dado que Ocean-Air pasó a llamarse Avianca Brasil
desde el 27 de abril de 2010.
SAM: Nació en 1945 como "Sociedad Aeronáutica de Medellín",
operaba destinos entre las principales ciudades de Colombia, hasta que
en 1994 se unió junto con Avianca y Helicol a lo que se denominó "El
sistema Avianca", en el año 2003 entró a hacer parte de la "Alianza
Summa" junto con Aces y Avianca. Actualmente opera equipos Fokker
100 para su operación nacional e internacional como aerolínea filial de
Avianca, su base de operaciones se encuentra en el Aeropuerto
Internacional El Dorado, en Bogotá, Colombia, el día 31 de julio del año
2009 en una asamblea general de accionistas realizada en
Barranquilla, se tomó la decisión de fusionar por completo a SAM con
Avianca, donde la primera se liquidará y unirá su patrimonio junto con el
de Avianca.
Tampa Cargo: Es la más nueva del Synergy Group, en marzo de 2008
se dio a conocer la compra de Tampa por parte de Avianca, para
fortalecer la marca Avianca Cargo, Tampa es una aerolínea carguera
9

10. que se fundó en 1973, opera entre diferentes ciudades de Colombia y
América con equipos Boeing 767, su centro de operaciones es el
Aeropuerto Internacional José María Córdova, en Rio Negro, Antioquia.
VIP: Es una aerolínea ecuatoriana, fue fundada en 1997 como una
operadora de vuelos charter, más tarde en 2003 fue adquirida por el
Synergy Group, y desde entonces opera vuelos nacionales comerciales
dentro de Ecuador.
3.3 Mercado de la compañía
Synergy es un conglomerado de negocios diversificado con inversiones en
diferentes industrias en Brasil, Colombia y Ecuador. Su oferta de productos y
servicios esta compuesta por hidrocarburos, energía, petróleo, gas,
construcción naval, Servicios de petróleo e inspecciones, transportes, radio-
fármacos, agroindustria, aviación comercial, operación de helicópteros,
aviación ejecutiva y aéreo taxi, servicios de mantenimiento a aeronaves y
jets privados6. Synergy Group busca oportunidades de negocio donde
identifica nichos de mercado claros y la posibilidad de generar valor a largo
plazo. El grupo opera varias líneas aéreas en América del Sur y está activo
en la exploración de petróleo y gas natural en la región. Además, opera
plantas hidroeléctricas y participa en la construcción de las
telecomunicaciones infraestructura.
4. AVIANCA - AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO
Desde 1919, Avianca ha sido la aerolínea bandera de Colombia y en la
actualidad se destaca por ser la más grande del país. Ofrece un gran número
de destinos desde Colombia a otros países de América, y Europa gracias a
su número de aviones y a las alianzas que mantiene con varias aerolíneas
de todo el mundo. La historia de Avianca se divide en seis etapas
principales:
6
Información extraída del PDF: ANDI – 29 de junio, pagina 4
10

11. Sociedad Colombo Alemana de Transporte Aéreo- SCADTA (1919-1940)
El 5 de diciembre de 1919 en la ciudad de Barranquilla (Colombia), se
constituyo la Sociedad Colombo Alemana de Transporte Aéreo - SCADTA,
la primera aerolínea nacional constituida en América Latina y la segunda en
el mundo. El grupo de pioneros esta compuesto por los alemanes Werner
Kaemerer, Stuart Hosie y Alberto Tietjen; y los colombianos Ernesto
Cortissoz, Rafael Palacio, Cristóbal Restrepo, Jacobo Correa y Arístides
Noguera. El primer vuelo se realizo entre Barranquilla y la población cercana
de Puerto Colombia, a bordo de un Junker F-13 en el que se transportaron
57 cartas. En la misma línea del grupo de fundadores, Peter Von Bauer, un
científico alemán, se interesó en SCADTA y aportó a la compañía
conocimientos, dinero y otro avión. Igualmente, obtuvo la concesión del
Gobierno colombiano para el transporte del correo aéreo del país, con lo que
esta compañía se consolidó definitivamente.
En 1922 SCADTA comenzó a prestar el servicio de correo aéreo. En ese
mismo año, el General Pedro Nel Ospina, Presidente de Colombia por
entonces utilizó por primera vez el servicio para cumplir una misión oficial. En
1923, SCADTA transportó un cargamento de oro y papel moneda desde
Puerto Berrío hacia Girardot para salvar el país de la bancarrota. Luego
inauguró las rutas internacionales que cubrían inicialmente destinos en
Venezuela y Estados Unidos. Ya en 1931 se estableció el primer servicio de
correo entre Bogotá y Nueva York, y tiempo después la aerolínea adquirió 10
Boeing 247 con los cuales pudo ampliar su oferta de rutas nacionales.
Aerovías Nacionales de Colombia (1940-1994)
El 14 de junio de 1940, también en Barranquilla se constituyo Aerovías
Nacionales de Colombia S.A- AVIANCA, gracias a la fusión de SCADTA y
SACO Servicio Aéreo Colombiano. En 1956 la compañía logró uno de sus
mayores hitos, gracias a la “gran hazaña de la aviación comercial
colombiana” al conseguir transportar a la delegación colombiana para
participar en los Juegos Olímpicos de Melbourne en Australia con un viaje de
61 horas de operación continua haciendo escalas sólo para reponer
combustible. En 1976, la aerolínea se convirtió en la primera operadora en
América Latina en usar de forma continua un Boeing 747, lo que marcó otro
importante hito en la historia de la compañía. Con la inauguración del
11

12. Terminal Puente Aéreo en 1981 se amplía el servicio en tierra para los
pasajeros en Bogotá, sirviendo inicialmente las rutas a Miami, Nueva York,
Cali, Medellín, Pasto y Montería. En 1990, se produjo uno de los peores
accidentes de la aerolínea, pues el Boeing 727 que volaba entre Bogotá y
Cali estalló en pleno vuelo y murieron todos sus ocupantes. Posteriormente
se averiguó que fue un atentado perpetrado por Pablo Escobar con el
objetivo de asesinar a César Gaviria Trujillo.
Sistema Avianca (1994-2001)
En 1994 se estableció una alianza estratégica que vinculó a las tres
empresas más importantes del sector aeronáutico en Colombia: Avianca,
SAM (Sociedad Aeronáutica de Medellín), y Helicol (Helicópteros Nacionales
de Colombia). Esto dio vida al Sistema Avianca, el cual contó con servicios
en las áreas de carga (Avianca Carga) y correo (Servicios Postales, luego
con la marca Deprisa). El 10 de diciembre de 1998, Avianca puso al servicio
de los viajeros de Colombia y el mundo su centro de conexiones en Bogotá,
para el desplazamiento entre los destinos nacionales e internacionales, los
cuales son operados directamente y mediante acuerdos de código
compartido con distintas aerolíneas. Para esto se incluyen, por ejemplo,
mostradores para chequeo de viajeros en conexión, además de busetas para
transporte interno entre el Terminal Puente Aéreo y El Dorado, y una sala
para atención exclusiva de los viajeros en conexión.
Alianza Summa (2001-2004)
El 20 de mayo de 2002, después de un cuidadoso y complejo proceso para
enfrentar la crisis que venía atravesando la industria aérea, tras los
atentados terroristas del 11 de septiembre de 2001, Avianca y Sam
conformaron junto con ACES (Aerolíneas Centrales de Colombia) una
alianza estratégica conocida como la Alianza Summa. Sin embargo, por
circunstancias adversas en la industria y los mercados, y a pesar de los
excelentes resultados de la unión, en noviembre de 2003 los accionistas
decidieron iniciar la liquidación de la Sociedad Alianza Summa y centrarse
en fortalecer la marca Avianca.
El fortalecimiento financiero: Parte importante de esta etapa, fue el proceso
de Capítulo 11 (C-11) al que Avianca y su filial en Estados Unidos (Avianca
Inc.) se acogieron el 21 de marzo de 2003, con el fin de contar con la
12

13. protección legal mientras se hacia más viable la operación de la empresa y
se trabaja en la reducción de costos. El C-11, medida a la cual se han
acogido aerolíneas como Continental Airlines US Air y United Airlines, fue
diseñado por la ley estadounidense para facilitar la reestructuración de
empresas y asegurar su solidez financiera en el largo plazo, garantizando
que mientras tanto puedan operar su negocio con normalidad. La compañía
propuso a la Corte un plan de reorganización financiera, bajo su asistencia y
supervisión. Con este procedimiento, las compañías que se acogieron a esta
protección tienen el derecho a renegociar o suspender cualquier contrato
que tengan en Estados Unidos para iniciar su reestructuración, disminuir
costos y fortalecerse operacionalmente.
La decisión se tomó, al igual que lo hicieron varias empresas del sector
aéreo mundial, ante la recesión de la economía en todo el planeta, la caída
de la demanda después del 11 de septiembre, el aumento de los precios del
combustible, el inicio de la guerra en el Medio Oriente, el estancamiento de la
economía americana y un dramático incremento en las primas de los
seguros. A esto se suma la fuerte devaluación que se presentó en los últimos
12 meses en Colombia (28%), que agudizó el costo de los combustibles (que
aumentaron un 58% en dólares). Por otra parte la crisis venezolana y del
Cono Sur, la difícil situación de orden público y los atentados terroristas en el
país igualmente afectaron la demanda de pasajes aéreos.
Bajo la protección de las normas de Reestructuración Económica de Estados
Unidos, Avianca pudo dar ejecución a su “Plan de Vuelo de la
Transformación”, en cuyo marco rediseñó su red de rutas, enfocándose en
los mercados más rentables, renegoció y simplificó la flota de aeronaves,
agilizó procesos, puso en marcha un riguroso programa de reducción de
costos, optimizó la planta de Colaboradores y negoció mejoras a la
productividad con varios de sus colectivos sindicales. Mientras se
reestructuraba, la Compañía amplió sus servicios alrededor del mundo con la
firma de acuerdos comerciales y de Código Compartido con aerolíneas de
gran influencia internacional como Iberia, Delta Air Lines y LACSA, del Grupo
Taca. En esa línea de actualización y modernización, la Empresa se ubicó a
la vanguardia en innovación y agilización de los procesos de viaje.
El 10 de diciembre de 2004, luego de dar cumplimiento a todos los requisitos
exigidos por la Corte del Distrito Sur de Nueva York y estipulados en el
13

14. Acuerdo de Inversión con GRUPO SINERGY / OCEANAIR, Avianca y
Avianca Inc. salieron del Capitulo 11. Gracias al proceso de C-11 Avianca
logró un fortalecimiento financiero, lo cual a su vez hizo posible la protección
de las deudas laborales, el pago a 1.200 proveedores y honrar las deudas
con entidades Estatales como la DIAN, el Seguro Social y la Aero-civil. Como
resultado de este proceso, la Compañía obtuvo los mejores indicadores de
rentabilidad operativa y neta de su historia reciente.
Aerovías del Continente Americano (desde 2004)
Tras una fuerte crisis económica como consecuencia de los atentados
terroristas del 11 de septiembre de 2001, la aerolínea fue vendida en el
2004 al grupo brasileño SYNERGY GROUP. Avianca forma parte de este
grupo aeroespacial sudamericano creado en 2003 y dirigido por Germán
Efromovich. En el ámbito de la seguridad, Avianca tiene diferentes
certificaciones internacionales que avalan la calidad de sus procedimientos y
estándares de seguridad en sus servicios de mantenimiento, formación y
asistencia a las aeronaves. Además el 27 de noviembre de 2008 recibe la
certificación ISAGO, por el cumplimiento de los 480 estándares (de control y
gestión). En diciembre de 2008, recibe la certificación ISO 9001:2000 a la
calidad de su sistema de gestión en los diferentes procesos de viaje. En el
año 2009, la compañía emitió bonos por un valor cercano a los $500.000
millones de pesos dispuestos en la Bolsa de Valores de Colombia (BCV),
esta operación comercial se realizó con el fin de tener más fuentes de
inversión para los cambios como la modernización de flota.
Avianca-Taca (desde 2009)
En el 2009 se oficializó una nueva alianza con la aerolínea TACA de El
Salvador en la que se busca tener la mayor presencia en América, volando a
más de 100 destinos y con cerca de 129 aeronaves en conjunto, compitiendo
así con aerolíneas como Copa Airlines y el Grupo LAN. Para llevar a cabo
dicho acuerdo se creó un nuevo holding llamado Avianca-TACA en el que el
Synergy Group (propietario de Avianca) cuenta con un 67% de participación
y Kingsland Holding Limited (propietario de TACA) tiene un 33% de
participación. Para fines de 2009 Avianca adquirió el 10% de las acciones
del Grupo Taca y se anunció el ingreso de Avianca-TACA a STAR
14

15. ALLIANCE con aprobación unánime por parte de la junta directiva de la
alianza.7
4.1 Información institucional
La organización estratégica de Avianca abarca un ámbito muy importante, ya
que de esta depende el conocimiento que tienen sus clientes para elegirla
entre todas las aerolíneas alternas que integran la oferta del mercado aéreo.
A continuación se presenta la información institucional más relevante de esta
compañía.
Misión: Volamos y servimos con pasión para ganar tu lealtad.
Visión 2015: Ser la aerolínea líder de América Latina preferida en el mundo.
EL mejor lugar para trabajar.
La mejor opción para los clientes.
Valor excepcional para los accionistas.
Valores corporativos:
Seguridad: Protegemos la confianza que nuestros clientes depositan en
nosotros comprometiéndonos de lleno con su bienestar. Nos ganamos
su preferencia procurando que cada viaje sea seguro de principio a fin.
Honestidad: Actuamos con transparencia, rectitud y respeto hacia
todos, tanto en el ámbito interno como externo.
Pasión y calidez: Ganamos corazones y afecto al imprimir un cálido
entusiasmo a nuestro trabajo. Lo que hacemos refleja nuestras más
profundas creencias. Asegurarnos que nuestra asistencia hace más
felices a las personas y nos genera satisfacción.
Un equipo: Creamos vínculos estrechos con los que están a nuestro
alrededor. Honramos a nuestros compañeros de equipo y a aquellos a
quienes servimos. Combinando nuestros talentos entregamos
experiencias inspiradoras en cada viaje y cada día.
Excelencia: Con disciplina, inteligencia y pro-actividad buscamos la
perfección en los detalles más pequeños y en los retos más grandes.8
7
Información extraída de la pagina de internet http://es.wikipedia.org/wiki/Avianca#Historia
8
Información extraída de la pagina de internet http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es
15

16. Organigrama Avianca9:
9
Imagen extraída de la pagina de internet http://elviejoclub.blogspot.com/2007_02_01_archive.html
(Organigrama Avianca)
16

17. Políticas de venta: La responsabilidad que le significa a AVIANCA ser la
primera en el continente y una de las más reconocidas imágenes del país en
el mundo, han significado el compromiso de mantenerse adelante en materia
de tecnología, productos, servicios y cubrimiento. Año tras año Avianca ha
mantenido el servicio de transporte aéreo de correo, carga y Viajeros,
sorteando toda clase de obstáculos, guiados por el afán de abrir las fronteras
y siempre innovando para mantener la mejor oferta posible a sus clientes y
aprovechando la ubicación estratégica de Colombia y de los beneficios que
ello implica para los traslados punto a punto y las conexiones. Es un
compromiso para mantener una presencia decidida, llevando y trayendo los
sueños y el trabajo de decenas, centenares y miles de sus ciudadanos, y
para ofrecer un portafolio adecuado a las necesidades de cada mercado. Se
cuenta con las siguientes políticas:
Un grupo humano capacitado y orientado hacia la excelencia en el
servicio.
Modernos puntos de venta en los puntos estratégicos de varias
ciudades.
Procesos ágiles, fáciles y confiables.
Tecnología e innovación en instalaciones, aeronaves y facilidades de
viaje.
Una amplia red compuesta de destinos operados en vuelos directos y a
través de acuerdos comerciales con líneas operadoras de
reconocimiento mundial en los cinco continentes.
Programas de reconocimiento a la lealtad, entretenimiento y servicio a
bordo de la mejor calidad, confortables aeronaves y una moderna
infraestructura aeroportuaria.10
Responsabilidad Social y Sostenibilidad: En cumplimiento del Plan de
Responsabilidad Social y Sostenibilidad que acompaña la gestión comercial
y operacional de la Aerolínea, en 2011 se inició la homologación de las
políticas y procedimientos de los programas en los frentes social, ambiental y
económico para Avianca y las demás aerolíneas integradas.
Proyectos Sociales: Gracias al aporte de millas de los socios del
programa de viajero frecuente Life-Miles, el Banco de Millas Avianca-
10
Información extraída de la pagina de internet http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia
17

18. Taca benefició en 2011 a más de 579 personas de escasos recursos
que fueron trasladados en su gran mayoría a puntos de Colombia, El
Salvador, Costa Rica y Guatemala, donde fueron sometidos a
intervenciones quirúrgicas y/o tratamientos médicos. El programa
cuenta en la actualidad con una red de aliados en los diferentes centros
de operación de la Aerolínea, convirtiéndose en un programa de
beneficio social para diversas comunidades en América Latina. A lo
largo del año y en conjunto con diferentes organizaciones
internacionales, la Compañía apoyó el traslado de ayudas humanitarias
para población vulnerable de diferentes zonas y países de la región. En
total, en 2011 la Aerolínea movilizó 70 toneladas de ayudas para
damnificados por desastres naturales y transportó de manera gratuita a
más de 100 voluntarios y médicos a las zonas de emergencia.
Gestión ambiental: Siguiendo las directrices establecidas en las normas
internacionales ISO 14001, ISAGO e IOSA para el cuidad del medio
ambiente, en 2011 se adelantó un estudio sobre el sistema de gestión
ambiental en los centros de conexiones. Como producto de esto, se
trazó un plan corporativo con acciones dirigidas a mitigar el impacto
generado en el ambiente por el ruido, la emisión de gases efecto
invernadero y los residuos peligrosos. Entre las iniciativas puestas en
marcha en 2011 con el fin de mitigar los impactos ambientales
generados por la actividad aérea, se cuentan la modernización de
equipos que ha venido permitiendo la adopción de tecnología amigable
con el entorno y la consolidación de procesos para la producción limpia,
todo lo cual ha implicado un trabajo de culturización en torno a la
importancia que tiene el cuidado del hábitat.
Compromiso con los colaboradores: Buscando minimizar y prevenir los
riesgos laborales, en 2011 se trabajó en la estructuración de un plan de
acción para hacer frente a las enfermedades comunes y mejorar la
cultura de seguridad en las áreas de trabajo. Esto incluyó la continuidad
de los programas de inspección y monitoreo de utilización de los
elementos de protección personal, el control de los riesgos higiénicos,
así como el desarrollo de programas de entrenamiento y capacitación
en sistemas de vigilancia epidemiológica y cuidado de la salud en
general. Como producto de esto, se redujeron los niveles de
18

19. accidentalidad laboral, así como la incidencia de enfermedades
comunes en las ausencias laborales.11
4.2 Productos y servicios
Unidades de negocio: Avianca esta compuesta por las siguientes unidades
de negocio, las cuales abarcan diferentes servicios y alternativas para
diferentes usuarios.
Avianca Cargo: Es la encargada del transporte de carga a nivel
nacional e internacional, entre las diferentes ciudades de Colombia y el
mundo. Así mismo, se ha encargado de ofrecer un cubrimiento
internacional para despachos y recibos de carga, con el fin de atender
las necesidades de transporte de exportadores e importadores de
América y Europa, para lo cual cuenta con la alianza con Tampa Cargo.
Avianca Services: es la unidad de negocio de Avianca encargada de
comercializar y proporcionar servicios de ingeniería y mantenimiento,
asistencia en los aeropuertos, y formación a las organizaciones del
sector aeronáutico con un programa de entrenamiento en donde se
capacita al personal en lo referente a mantenimiento y manejo de
mercancías peligrosas. Avianca Services provee sus servicios a las
siguientes compañías aéreas: Iberia, Air France, Aeroméxico, American
Airlines, Avianca Brasil, Delta Airlines, Air Canadá, Jet-Blue Airways,
Lufthansa, Aerolíneas Argentinas, LAN Airlines, Satena, Spirit Airlines,
TAM Airlines, TACA, Copa Airlines, Copa Airlines Colombia, Aero-Gal y
líneas aéreas de carga como: FEDEX.12
Deprisa: Es la unidad de negocio de mensajería y servicios postales,
para el manejo logístico especializado de documentos, paquetes y
carga, con el respaldo de la operación y las amplias frecuencias de
11
Información extraída de http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es/Informacion-General-
Relacion-Inversionistas.htm (Informe de gestión 2011)
12
Información extraída de la página de internet Aviancaservices.com
19

20. Avianca–SAM y sus alianzas. Deprisa ha sumado nuevos servicios
como recargas de celulares, giros y pagos a través de internet.
Avianca Tours: Promueve diferentes planes turísticos en Colombia y el
mundo, a través de los destinos de Avianca y SAM, aprovechando las
alianzas con diferentes hoteles y restaurantes en cada uno de sus
destinos, ofrece diferentes alternativas de acuerdo a las necesidades
del cliente.
Servicios: A continuación se describen los diferentes servicios que Avianca
ofrece a sus usuarios.
Clase Ejecutiva: Es el servicio diferencial en tierra y a bordo, para
las personas que viajan con tarifa de Clase Ejecutiva y los viajeros Life-
Miles con mayor número de millas acumuladas en su cuenta. En tierra
disponen de módulos exclusivos de chequeo y acceso a las Salas VIP.
Tienen además prioridad de embarque, distintivo especial de equipaje y
prioridad en la entrega del mismo. Una vez a bordo, estos viajeros
disponen de una cabina exclusiva con asientos más cómodos y
espacios más amplios. El menú tiene más variedad
de comidas, licores y canapés. Durante el viaje tienen múltiples
opciones de entretenimiento audiovisual y material de lectura. Con la
puesta en servicio del nuevo Airbus A330, los viajeros en esta clase
también cuentan con un nuevo sistema de entretenimiento que consiste
en una pantalla "Touch Screen".
Sala VIP: Son el espacio del que disfrutan los viajeros en Clase
Ejecutiva y los viajeros Life-Miles con mayor número de millas
acumuladas en su cuenta. Avianca cuenta con Salas VIP en los
principales aeropuertos de Colombia, y en otros aeropuertos nacionales
e internacionales, mediante convenios con aerolíneas y hoteles. En
estas salas, los viajeros disfrutan de un confortable espacio dotado con
diversas facilidades y servicios.
Programas de viajero frecuente: Life-Miles es el programa
de fidelización que premia a los viajeros frecuentes, ofreciéndoles
diferentes beneficios. Life-miles cuenta con niveles determinados por el
20

21. número de millas voladas, acumuladas en la cuenta personal, las
cuales pueden ser redimidas por ascensos de clase y tiquetes beneficio
para viajes gratis en Avianca-Taca, así como en
las aerolíneas asociadas al programa, con la tarjeta que identifica a
cada viajeros como socio Life-Miles.13
Star Alliance: Es la red de aerolíneas global más importante en términos de
vuelos diarios, destinos y países a los que vuela un número de aerolíneas
miembros de la alianza. Tiene como objetivo ofrecer a los clientes de todo el
mundo muchos destinos y una excelente experiencia de viaje. La red Star
Alliance cuenta con algunas de las aerolíneas más importantes del mundo,
entre ellas AVIANCA, para ofrecer conveniencia, comodidad y eficiencia en
los viajes. Las aerolíneas miembro de la red de Star Alliance vuelan a más
destinos que cualquier otra alianza de aerolíneas del mundo, lo que supone
conexiones más fáciles y rápidas. Para ello, las aerolíneas miembro de Star
Alliance se encuentran más cerca en los aeropuertos y se han instalado
equipos de conexión para agilizar los tránsitos. También son frecuentes las
instalaciones compartidas en los aeropuertos, horarios coordinados y una
amplia gama de nuevas tecnologías.14
4.3 Flota Avianca
La flota de Avianca estaba compuesta hasta el 2008 exclusivamente por
aeronaves de las compañías Boeing y Fokker, y últimamente se
incorporaron, las primeras 60 nuevas aeronaves Airbus quedando solamente
de la antigua flota la de los Fokker 50 mientras se le busca un adecuado
reemplazo. El negocio de la Compañía colombiana con el consorcio europeo
Airbus asciende a US$ 4.700 millones de dólares e incluye la compra directa
de 57 aeronaves Airbus de las familias A320-200, A319-100 y A330-200,
paquete al que se suman tres aeronaves A320 tomadas bajo la modalidad de
arrendamiento. Con el proceso de renovación de flota Avianca se ha
decidido implementar un nuevo sistema de entretenimiento a bordo, teniendo
en toda su flota de Airbus (exceptuándose los A318 que fueron recibidos por
Mexicana en 2011) : A319, A320 y A330 tienen pantallas individuales en
13
Información extraída de la pagina de internet http://es.wikipedia.org/wiki/Avianca#Servicios
14
Información extraída de la pagina de internet http://www.staralliance.com/es/about/organisation/
21

22. cada silla tanto en clase económica como en ejecutiva, lo que le ha permitido
competir con otras aerolíneas que prestan el mismo servicio.15
4.4 Mercado y resultados económicos
Resultados y reconocimiento: La Aerolínea ha ido posicionándose en los
primeros lugares entre las líneas aéreas de la región. En las mediciones
especializadas de Skytrax, que evalúa los servicios de 167 aerolíneas del
mundo, Avianca alcanza en 2010 la posición 59, lo que representa un
ascenso de 43puestos frente al año 2007, cuando se encontraba en el
puesto 102.
Posicionamiento en el mercado: Al cierre del año, Avianca registró un
crecimiento del 26,7% en los ingresos por pasajeros pagos en comparación
con el año anterior, pasando de generar USD 1.346 millones en 2010 a USD
1.704 millones en el 2011. Buscando ofrecer mayores opciones de
conectividad y cobertura la Aerolínea incrementó a lo largo de 2011 su oferta
de sillas en el mercado internacional con la apertura de nuevas rutas de
Bogotá a Río de Janeiro, Orlando y La Paz. También se aumento el número
de frecuencias a destinos internacionales, así como a los puntos de mayor
demanda en el interior de Colombia.
Mercado internacional: Entre Enero y Diciembre de 2011 Avianca
movilizo 3’377.062 pasajeros en su red internacional, lo que representa
un incremento del 8,5% en este frente respecto del mismo período del
año anterior, cuando la Aerolínea transportó 3’112.187 pasajeros en
rutas desde y hacia el exterior. En términos de porcentajes por
participación en el mercado internacional de 2010, Avianca obtuvo el
45.2% frente a otras aerolíneas como Copa (14.3%), American (7.2%) y
otras (33.3%).
Mercado nacional: En el período enero-diciembre de 2011, Avianca
registró un incremento del 10.5% en el número de viajeros movilizados
dentro de Colombia, al pasar de transportar 8’854.490 pasajeros
durante el año 2010, a transportar un total de 9’784.077 en 2011. Como
15
Información extraída de http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es/Nace-Historia-con-Alas-
Tradicion-Experiencia-Compromiso.htm
22

23. consecuencia de estos resultados, la Aerolínea registró un crecimiento
de 2.4 puntos de participación en el mercado doméstico colombiano.
Obteniendo una participación de 53.4% en el 2010 en comparación con
otras aerolíneas como Satena (10.5%), Copa (15.2%), Aires (20.9%).
Resultados económicos: Durante 2011, Avianca obtuvo un crecimiento en
ingresos del 20.1%, pasando de COP 3’333.749 millones a COP 4’004.529
millones, de los cuales 19.1% provienen pasajeros.Los costos operacionales
excluyendo el efecto del combustible se incrementaron se incrementaron en
10,3%, esto es, de COP 228.692 millones a COP 2’448.295 millones. Esto
incluye el crecimiento operacional y el cambio de flota. El costo de
combustible ascendió a COP 1’021.140 millones, 35.2% más que en 2010,
debido a los incrementos en los precios internacionales de referencia. La
utilidad neta del ejercicio 2011 ascendió a COP 342,917 millones, que
representa COP 353.695 millones mas que en el 2010. Este incremento
positivo es resultado de un aumento en el número de pasajeros
transportados durante el año 2011, así como de una disminución en los
costos de mantenimiento por la renovación de flota.16
4.5 Avianca hoy
Hoy, bajo una filosofía de servicio seguro, puntual y cálido, y una flota de 62
aviones de corto, mediano y largo alcance, Avianca opera un promedio de
290 vuelos directos diarios a 22 destinos en Colombia y a 22 puntos en
América y Europa, contando con un mercado nacional e internacional. Así,
los viajeros cuentan con múltiples posibilidades de conexión entre destinos
operados directamente o a través de acuerdos interlineales y/o de código
compartido con 170 aerolíneas de reconocimiento internacional. Además de
los servicios de transporte aéreo de pasajeros, Avianca ofrece un completo
portafolio de servicios turísticos, transporte de correo, carga, y asistencia
aeronáutica, a través de sus Unidades de Negocios Avianca Tours, Deprisa
y Avianca Services. Gracias al rigor de sus procedimientos técnicos y
operacionales, Avianca ostenta las más importantes certificaciones
internacionales que avalan la calidad de sus procedimientos y estándares de
Seguridad en sus servicios de mantenimiento, formación y asistencia
16
Información extraída de la pagina http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es/Informacion-
General-Relacion-Inversionistas.htm (Informe de gestión 2011)
23

24. aeronáutica. Esta compañía cuenta con un equipo humano integrado por cerca
de 14.000 colaboradores. Su principal competencia es la aerolínea Copa
Airlines Colombia con una flota de 15 aviones y con un total de 15 destinos.
5. PROCESO DE NEGOCIACION
Term Sheet: La historia es simple, así la cuenta Germán Efromovich: “Una
persona me debía plata y me dio un avión en forma de pago, yo no sabía
qué hacer con el aparato porque no soy piloto, entonces decidí utilizarlo para
transportar a nuestra gente hacia la base donde estábamos realizando
servicios petroleros en Brasil. Luego nos ofrecieron cubrir las rutas a Brasilia,
y en menos de un año nos vimos con una pequeña línea aérea y la aeronave
que recibimos en forma de pago, la transformamos en taxi aéreo”.
Pero sin duda su gran salto en estas lides fue el 2003. Ese año Germán
debió viajar a Colombia porque estaban explorando un campo de petróleo, y
se encontró con una aerolínea que estaba quebrada y que nadie quería
comprar: Avianca. El proceso empezó a finales de 2003 y termino en
diciembre de 2004, donde el juez de la corte de Nueva York otorgó la
compañía a pedido de los acreedores. Desde el primer año que se empezó a
operar, arrojó “números azules”17. Dado que Avianca se encuentra inmersa
en el proceso de reestructuración previsto en el Capítulo 11 en la Corte de
Quiebras de Nueva York, el siguiente paso fue presentar a consideración de
las partes involucradas en el proceso el llamado "Plan de Reorganización", el
cual deberá ser aprobado por dicha Corte."Para nosotros era fundamental
asegurar la viabilidad de Avianca antes de salir de nuestra participación en
ella", afirmó Javier Aguirre, presidente Ejecutivo de Valores Bavaria.
"Colombia entera, los usuarios de la aerolínea, sus empleados y sus
acreedores cuentan hoy con el respaldo de un nuevo y prestigioso grupo
empresarial para continuar con la reorganización de la aerolínea en la corte
de Nueva York. Este gran reto, al que se une un sólido inversionista con
experiencia en el sector, será viable en la medida en que la administración,
empleados y acreedores actúen responsablemente desde el compromiso
17
Información extraída de la pagina de internet http://foros.aviacol.net/aviacion-comercial-en-colombia-
f16/avianca-ava-av-aerovias-del-continente-americano-t345-4095.html
24

25. común, apoyando a la aerolínea para beneficio de todos", agregó Javier
Aguirre.18
Due dilengence:
Según el acuerdo, Synergy Group adquiere el 75% de la propiedad de la
aerolínea de bandera colombiana. La Federación de Cafeteros reduce su
participación del 50% al 25% y Valores Bavaria se retira de la compañía. La
compañía recibe inversiones de capital de alrededor de 64 millones de
dólares para suplir las necesidades de capital de trabajo y de capitalización
para darle plena viabilidad al proceso de reestructuración en que está
empeñada la administración. A su vez, Valores Bavaria y la Federación
avanzan mediante esta transacción en el objetivo común de concentrar sus
actividades en los negocios que les son estratégicos, garantizando al mismo
tiempo que la transición en el control de Avianca se realice de manera que
se fortalezca su viabilidad futura y se protejan los intereses de los pasajeros,
los empleados, los pensionados, los acreedores y el país entero. Al retirarse
como accionista, Valores Bavaria limita así su presencia en el sector
aeronáutico. Por su parte, La Federación reduce en primera instancia a la
mitad su participación en Avianca, conservando el 25% restante por un
periodo de tres años, a partir del cual podrá ejercer el derecho a vender
dicha participación al socio estratégico y rescatar así los recursos que se han
aportado al proceso de recuperación de la Alianza Summa19.
A partir de esto, el grupo brasileño Synergy, propietario del 75% del capital
de la compañía aérea colombiana Avianca, mantiene negociaciones con la
Federación Nacional de Cafeteros para la adquisición del 25% de las
acciones que aún no controla, en una operación que previsiblemente
alcanzará los 23 millones de dólares (19 millones de euros). "Tenemos
conversaciones y un principio de acuerdo con el socio mayoritario" para la
venta de un paquete accionarial del 25%, anunció el gerente de la
Federación de Cafeteros, Gabriel Silva, en declaraciones a la prensa local. El
grupo Synergy, controlado por el empresario Germán Efromovich, cerró la
18
Información extraída de la pagina de internet
http://www.elcolombiano.com/BancoConocimiento/S/santo_domingo_sale_de_su_propiedad_en_avianca
19
Información extraída de la pagina de internet
http://mailin.cafedecolombia.com/productivo/Inscripc.nsf/0/ab7f16b067098bfc05256e5b005c6171?OpenDocu
ment
25

26. adquisición del 75% de Avianca por 63 millones de dólares (52 millones de
euros), al tiempo que asumió la deuda de 220 millones (181 millones de
euros) que acumulaba la aerolínea. En caso de que finalmente se produzca
la transacción, Synergy adelantaría sustancialmente la ejecución de su
compromiso de comprar su paquete accionarial a la Federación Nacional de
Cafeteros en un plazo de cinco años. Los cafeteros colombianos mantienen
una participación minoritaria en Avianca desde su fusión con Aerolíneas
Centrales, controlada por la Federación.20
20
Extraído de la pagina de internet http://www.hosteltur.com/29926_brasilena-sinergy-negocia-compra-25-
avianca-aun-no-controla.html
26

27. 6. CONCLUSION
Al finalizar este trabajo de investigación podemos concluir que en el complejo
ámbito empresarial, ocurren diferentes procesos de los cuales depende el
éxito de las organizaciones. Estos procesos tienen ciertas características
como la forma de negociación en donde las partes interactúan con el fin de
acordar puntos en común que beneficie y cumplan los intereses y objetivos
de ambos. En este caso Synergy Group adquirió a Avianca con el fin de
invertir para que una aerolínea tan grande resurgiera de la crisis económica
en la que estuvo después del C-11. Lo anterior destaca las habilidades de un
magnifico empresario que ha logrado diversificar ampliamente sus unidades
de negocio y su portafolio de bienes y servicios alrededor del mundo.
Además, gracias a las estrategias visiónales que ha aplicado este experto,
Avianca se ha posicionado en el mercado tanto nacional como internacional.
Igualmente, se puede decir que se lograron identificar todos aquellos
aspectos que intervienen en las operaciones de las empresas en cuestión.
Estos están constituidos por el ámbito económico, legal, social y ambiental,
los cuales reflejaron un panorama amplio del comportamiento de ambas
compañías y además nos muestran la situación actual en la que se
encuentran. También podemos decir que el conglomerado económico
Synergy Group no solo aporto capital a Avianca, sino que también creo
conocimiento y valor agregado, lo cual se demuestra con las diferentes
certificaciones internacionales que avalan la calidad en sus procedimientos y
prestación de servicios. La compra de Avianca por Synergy Group se
constituye en la mayor inversión de capital foráneo en la historia del
transporte aéreo colombiano.
27

28. 7. WEBGRAFIA
Información extraída de las páginas de internet:
http://es.wikipedia.org/wiki/Synergy_Group
http://www.petrosynergy.com.br/index.php/historia?idioma=es
http://www.pacificrubiales.com/corporate/about-us.html
http://es.wikipedia.org/wiki/Synergy_Group
http://33m.lista.cl/posts/info/9161268/Avianca-y-su-Historia
Información extraída del PDF: ANDI – 29 de junio, pagina 4
http://es.wikipedia.org/wiki/Avianca#Historia
http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es
http://elviejoclub.blogspot.com/2007_02_01_archive.html (Organigrama
Avianca)
http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es/Informacion
-General-Relacion-Inversionistas.htm (Informe de gestión 2011)
Aviancaservices.com
http://es.wikipedia.org/wiki/Avianca#Servicios
http://www.staralliance.com/es/about/organisation/
http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es/Nace-
Historia-con-Alas-Tradicion-Experiencia-Compromiso.htm
http://www.avianca.com/AcercaAvianca/Nuestra+historia/es/Informacion
-General-Relacion-Inversionistas.htm (Informe de gestión 2011)
http://foros.aviacol.net/aviacion-comercial-en-colombia-f16/avianca-ava-
av-aerovias-del-continente-americano-t345-4095.html
http://www.elcolombiano.com/BancoConocimiento/S/santo_domingo_sa
le_de_su_propiedad_en_avianca
http://mailin.cafedecolombia.com/productivo/Inscripc.nsf/0/ab7f16b0670
98bfc05256e5b005c6171?OpenDocument
http://www.hosteltur.com/29926_brasilena-sinergy-negocia-compra-25-
avianca-aun-no-controla.html
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