1. 17 de Marzo de 2014
1
Resumen semanal de los mercados (del 10/3 al 14/3)
Editor: Lic. Alejandro Cordiglia
E-Mail: acordiglia@teclaseconomicas.com.ar
Sitio Web: www.teclaseconomicas.com.ar
Facebook: facebook.com/teclaseconomicas
Twitter: twitter.com/teclaseconomicas
Teclas
Económicas
Teclas Económicas es un sitio especializado en el
análisis de la realidad económica nacional e
internacional con el propósito de brindarles a los
clientes una mejor visión para sus estrategias y toma
de decisiones. Nuestro seguimiento de la economía
con el correspondiente uso instrumental teórico y
metodológico garantiza una mejor comprensión de la
información económica disponible.
Títulos Privados
El índice Merval terminó la jornada
del viernes con una suba del 1.57%
y de esta manera dió por finalizada
una semana con balance negativo
ya que la variación en relación a la
semana pasada fue de -2.27%.
Durante el año el índice registra
una variación positiva de 6.61%.
5550
5600
5650
5700
5750
5800
Cierre al Variacion %
14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Merval 5747.12 5880.84 5391.03 -2.27 6.61
El panel líder del índice Merval arrojó un pobre balance durante la última
semana con 3 empresas en alza, 10 en baja y una sin cambios, siendo Edenor
(0.9%), Siderar (0.29%) y Tenaris (0.23%) las que mejores se comportaron. Las
tres empresas que reflejaron peor desempeño fueron Comercial (-8.82%),
Banco Francés (-6.92%) y Banco Macro (-5.89%).
Durante 2014 se destacan los comportamientos de Edenor (52.97%), Banco
Francés (18.92%) y Banco Macro (15.14%). Mientras que en el caso de los
peores comportamientos durante el corriente año sobresalen las empresas
Solva Indupa (-59.12%) , Petrobras (-13.33%) y Pesa (-3.85%)
Cierre al Variacion %
Especie 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Aluar 3.82 3.92 3.76 -2.55 1.6
Petrobras 53.3 55.77 61.5 -4.43 -13.33
Banco Macro 23.95 25.45 20.8 -5.89 15.14
Comercial 0.93 1.02 0.92 -8.82 1.09
Edenor 3.35 3.32 2.19 0.9 52.97
Siderar 3.42 3.41 3.05 0.29 12.13
Banco Frances 24.2 26 20.35 -6.92 18.92
Grupo Galicia 10.4 10.6 9.33 -1.89 11.47
Solvay Indupa 2.33 2.34 5.7 -0.43 -59.12
Pampa Holding 1.95 2.04 1.89 -4.41 3.17
Pesa 5 5.12 5.2 -2.34 -3.85
Telecom 32.6 34.3 31 -4.96 5.16
Tenaris 215 214.5 193.5 0.23 11.11
YPF 287.5 287.5 294 0 -2.21

2. 17 de Marzo de 2014
2
Títulos Públicos
Cierre al Variación %
ADR’s Argentinos 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Alto Palermo S.A 15.8 17.5 21.06 -9.71 -24.98
Banco Francés 7.01 7.47 6.96 -6.16 0.72
Banco Macro 22.98 24.64 24.27 -6.74 -5.32
Cresud 9.55 9.47 10.1 0.84 -5.45
Edenor 6.57 6.62 5.06 -0.76 29.84
Grupo Financiero Galicia 9.94 10.54 10.45 -5.69 -4.88
Irsa 11.03 11.02 12.11 0.09 -8.92
Pampa Energia 4.67 4.89 5.24 -4.5 -10.88
Petrobras energia particular 4.77 4.97 5.55 -4.02 -14.05
Telecom Argentina 15.83 16.96 17.24 -6.66 -8.18
Tenaris 41.58 42.6 43.69 -2.39 -4.83
Ternium SA 28.94 29.28 31.3 -1.16 -7.54
Transportadora Gas del Sur 1.99 2.05 2.17 -2.93 -8.27
YPF 27.62 28.36 32.96 -2.61 -16.2
Semana negativa para la mayoría de los ADR
argentinos en Wall Street con una balance de 12
empresas en baja y 2 en alza. Las empresas
destacadas de la semana fueron Edenor e Irsa con
alzas de 0.84% y 0.09% respectivamente. Las pérdidas
más considerables fueron para Alto Palermo S.A (-
9.71%), Banco Macro (-6.74%) y Banco Francés (-
6.16%).
Durante el presente año, la empresa Edenor encabeza
las mayores ganancias con una valorización del
29.84% mientras que Alto Palermo S.A es la que más
retrocedió, con una desvalorización de 24.98%.
Cierre al Variación %
Títulos de deuda en pesos 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Bonar 2025 63.65 63.75 84.75 -0.16 -24.9
Bogar 2018 171 173 136 -1.16 25.74
Bocon 2024 270.75 276 190 -1.9 42.5
Par Ley Arg. 109.8 105 75 4.57 46.4
Cierre al Variación %
Títulos de deuda en dólares 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Bonar X 2017 874 877 794 -0.34 10.08
Boden 2015 987.75 982.5 894 0.53 10.49
Buenos Aires 2017 Exterior 713 724.9 636 -1.64 12.11
Bono Discount Ley NY 2033 1060 1058 941 0.19 12.65
Global 2017 921.5 928 828 -0.7 11.29
Cierre al Variación %
Títulos atados al PBI 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Cupón PBI en dólares Ley Arg. 89.95 91.2 84.5 -1.37 6.45
Cupón PBI en euros 111.7 112.5 103.75 -0.71 7.66
Cupón PBI en pesos Ley Arg. 11.6 11.44 11.2 1.4 3.57
Cupón PBI en pesos Ley NY 84.4 85.5 81 -1.29 4.2
Cupon PBI en dólares 2010 Ley NY 83 82.6 79.8 0.48 4.01
De los títulos de deuda nominados en pesos se
registraron variaciones negativas casi en su totalidad.
La baja más significativa se dió en el Bogar 2024 con
pérdidas de 1.9%. La nota positiva fue para el Bonar
2015 con una ganancia de 4.57%.
El comportamiento de los títulos de deuda en dólares
durante la semana operó con resultados repartidos.
De los más operados, el Bonar X cayó 0.34% y el
Boden 2015 mejoró 0.53%. Durante el año, ambos
representan ganancias de 10.08% y 10.49%
respectivamente.
Los cupones atados al PBI mostraron un
comportamiento variado. Los cupones nominados en
pesos manifestaron una variación positiva de 1.4% y
mientras que los nominados en dólares cayeron en
un 1.37%. Los cupones expresados en euros bajaron
en un 0.71% mientras que los nominados en dólares
bajo Ley de New York tuvieron una variación negativa
de 1.29%.

3. 17 de Marzo de 2014
3
Mercado Cambiario
Comportamiento del peso en relación al dólar
(1) La variación anual se analiza a partir del día 27/01/2014
Comportamiento de las monedas en relación al dólar
Indices Bursátiles
Cierre al Variación %
Tipo 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Oficial 7.905 7.885 6.525 0.25 21.15
Mayorista Bancos 7.903 7.875 6.523 0.36 21.16
Banco Nación Billete 7.9 7.874 6.521 0.33 21.15
Banco Nación Público 7.92 7.9 6.521 0.25 21.45
Ahorro (1) 9.486 9.462 9.612 0.25 -1.31
Tarjeta 10.672 10.645 8.809 0.25 21.15
Informal 10.95 11.25 10 -2.67 9.5
El dólar oficial registró una leve depreciación durante
esta última semana alcanzando una suba moderada
del 0.25%. En lo que va del año, el tipo de cambio se
ha depreciado en un 21.15%. Con lo que respecta al
tipo de cambio informal el mismo cerró con una baja
del 2.67%.
Cierre al Variación %
Tipo 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Euro 0.7189 0.7206 0.7277 -0.24 -1.21
Real (BRS) 2.3473 2.3408 2.3621 0.28 -0.63
Peso Chileno (CHI) 572.63 566.3 525.45 1.12 8.98
Libra Esterlina (GB) 0.6009 0.5984 0.604 0.42 -0.51
Franco Suizo (SUI) 0.8729 0.8782 0.8929 -0.6 -2.24
Dólar Canadiense (CAN) 1.1105 1.1085 1.0623 0.18 4.54
Yen (JAP) 101.37 103.33 105.31 -1.9 -3.74
Yuang (CHN) 6.1505 6.1293 6.0543 0.35 1.59
El mercado cambiario en relación al dólar arrojó
depreciaciones en su mayoría durante la última
semana. En el mercado latinoamericano, el Real
Brasilero y el Peso Chileno se depreciaron en un
0.28% y 1.12% respectivamente. En lo que va del año
la apreciación del Real es de 0.63% y en el Peso
Chileno la depreciación alcanza el 8.98%.
En el mercado europeo se destacaron las
apreciaciones del Euro y el Franco Suizo en un 0.24% y
0.6% respectivamente. El comportamiento de la Libra
Esterlina manifestó una depreciación de 0.42%.
Por último, en el mercado asiático, la valorización
anual del Yen alcanza el 3.74% mientras que el Yuang
mantiene una leve depreciación anual de 1.59%.
Cierre al Variación %
Tipo Pais 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Merval Argentina 5747.12 5880.84 5391.03 -2.27 6.61
IBC Venezuela 2637.48 2738.96 2736.58 -3.71 -3.62
Bovespa Brasil 44965.66 46244.07 51507.16 -2.76 -12.7
Dow Jones EE.UU 16065.67 16452.72 16576.66 -2.35 -3.08
CAC 40 Francia 4216.37 4366.42 4295.95 -3.44 -1.85
IBEX 35 España 9812 10164.2 9916.7 -3.47 -1.06
FTS 100 Inglaterra 6527.89 6712.67 6749.09 -2.75 -3.28
Nikkei 225 Japón 14327.66 15274.07 16291.31 -6.2 -12.05
Shanghai Comp China 2004.339 2057.908 2115.978 -2.6 -5.28
Semana negativa para las principales bolsas del
mercado mundial. La región americana reflejó bajas
en el Merval de Argentina (-2.27%), el Bovespa de
Brasil (-2.76%) , el Dow Jones de EE.UU (-2.35%) y el
IBC de Venezuela (-3.71%). En los principales
mercados europeos se registraron variaciones
negativas en el CAC 40 de Francia (-3.44%) , el FTS 100
de Inglaterra (-2.75%) y el IBEX 35 de España (-3.47%).
Por último, en los mercados asiáticos, el Nikkei 225 de
Japón tuvo un retroceso de 6.2% mientras que la
bolsa de Shanghai presentó una caída de 2.6%.

4. 17 de Marzo de 2014
4
Commodities Internacionales
Cierre al Variación %
Tipo 14/3/2014 7/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Soja Chicago (USD/Tonelada) 505.6 535.55 482.27 -5.59 4.84
Maíz (USD/Tonelada) 185.92 189.36 165.94 -1.82 12.04
Trigo (USD/Tonelada) 253.63 237.46 222.4 6.81 14.04
Petróleo WTI Barril 108.44 102.58 98.42 5.71 10.18
Oro (USD/Onza Troy) 1378.2 1338.8 1204.1 2.94 14.46
Los commodities en los mercados internacionales
evidenciaron resultados negativos con lo que respecta
a granos. Tanto la Soja como el Maíz manifestaron
bajas en sus precios de 5.59% y 1.82%
respectivamente. El Trigo fue la excepción reflejando
una considerable suba de 6.81% en su precio. Durante
el año el Petróleo y el Oro presentan una variación
positiva de 10.18% y 14.46% respectivamente.