1. mercati finanziari
BancaMatica
marzo ‘10
2
Il Ciclo sta finendo.
Il rialzo se ne andrà?
Riccardo Barbuti
torna l’appuntamento
periodico con l’analisi
delle principali tendenze dei
mercati finanziari mondiali.
Come orientarsi tra materie
prime, valute e prodotti
finanziari...

2. mercati finanziari
B en ritrovati a tutti i lettori in que-
sto primo appuntamento del
2010 che scrivo a metà febbra-
io ma che per esigenze edito-
riali potrete leggere a marzo. Parto dal titolo do-
ve ho parafrasato una famosa canzone estiva de-
gli anni ottanta, infatti in questo articolo ospite-
ti coerenti, chiuse le posizioni di molti shortisti
hanno iniziato a colpire i longhisti magari entra-
ti nella fase matura del rialzo (come ci esporrà
poi Zio Romolo) andandone a colpire gli stop
loss e quindi sugli indici è iniziata una violen-
tissima correzione di circa un 15% in due setti-
mane supportata dai media che enfatizzavano
rò per la prima volta un noto blogger italiano Zio i problemi della Grecia, l’esplosione del deficit
Romolo riconosciuto conoscitore della teoria ci- federale Usa e i dati della produzione indu-
clica e ho poi invitato ancora una volta Geroni- striale a picco anno su anno e magari anche
mo Scalper che invece ci esporrà l’utilizzo della per qualche trimestrale deludente.
serie di Fibonacci in analisi tecnica. Lascio ora la parola a Zio Romolo che a dicem-
Faccio doppi complimenti a Geronimo che ave- bre nei suoi post e nelle trasmissioni avvisava i
va individuato a luglio 2009 che il rialzo sareb- risparmiatori che i Big Investor iniziavano a non
be continuato indicandone come potenziale prendere più parte al rialzo.
punto di arrivo il valore di 1150 dell’indice de- “Inizio presentandoVi l’indicatore volumetrico BancaMatica
gli indici. che mi aiuta a valutare i movimenti sul lungo pe- marzo ‘10
3
Un rialzo che sembrava non avere fine e che i Tav. 1.
Big Investor hanno portato sino all’inizio di gen-
naio 2010 anche se con una spinta in esauri-
mento incorporando le cattive notizie del me- riodo (oltre i 3 mesi), come si può notare dal gra-
se di dicembre come la crisi di Dubai i dati de- fico, prendo in riferimento un arco temporale
boli dei consumi natalizie e la crisi greca che di oltre 1,5 anni e con il sottostante l’indice FTSE-
ha anche indebolito l’euro. mib italiano. Come avvertivo sin da novembre,
Nei nostri colloqui pre-natalizi e sul suo blog i movimenti volumetrici dei Big Investor iniziava-
lui aveva infatti sempre indicato il valore di 1150 no a non prendere più parte al rialzo con il ta-
dell’S&P Usa come punto di arrivo del rialzo, li- glio al ribasso della trendline rialzista rossa alla fi-
vello toccato ben due volte in intraday ma mai ne del mese di ottobre! Il taglio ribassista era una
più violato. conferma della mancata forza dei Big Investor in
Vi chiederete perché aveva individuato quel va- quanto nel periodo precedente (da fine agosto
lore? Sotto tortura Geronimo mi ha candida- ad inizi ottobre) i massimi dell’indicatore non riu-
mente confessato che era il valore dove veniva- scivano a seguire l’andamento rialzista dei prez-
no purgati gli shortisti d’oltre oceano. Cosa è zi, infatti l’area dove è passante la trendline
successo poi al mercato? I Big Investor sono sta- orizzontale rossa è stata testata 4 volte ma sen-

3. mercati finanziari
BancaMatica za rompere i massimi. Allo stesso tempo i movi- Tav. 2.
marzo ‘10 menti volumetrici del Parco Buoi, invece, rima-
neva impostato al rialzo.
4 Infatti come si può notare dal grafico la sua re una previsione di dove andrà il mercato nei
impostazione rimaneva sopra la trendline aran- prossimi mesi.
cione. I prezzi iniziavano a lateralizzare e men- “Il Ciclo a 10 anni è iniziato dall’importante mi-
tre i Big Investor non prendevano più parte al nimo del 12.03.2003 e con la sua metà il
rialzo il Parco Buoi pensava ad una accumula- 16.03.2007 . Sinora il ciclo si è composto da sot-
zione. Ma così non è stato, infatti dopo il mas- tocicli importanti della durata di 5 anni e 2,5 an-
simo di inizio gennaio i prezzi hanno iniziato a ni solari ciascuno. Con il minimo del 09.03.2007
scendere dai massimi relativi segnati pochi gior- è iniziato l’ultimo ciclo a 2,5 anni che dovreb-
ni prima. Attualmente ho l’indicatore dei Big be concludere questo importante ciclo a 10 an-
Investor ancora impostato al ribasso. I primi ni che fa parte di un ciclo superiore a 30 anni
segnali rialzista li avrò quando l’indicatore avrà (sul DJ iniziato nel 1982).
tagliato al rialzo la trendline orizzontale spessa “Nella Tav.2 possiamo vedere le due ‘ipotesi’
rossa e con la conferma oltre la trendline ribas- che mi ero settato nel 2008 non erano altro 2
sista verde. Solo dopo questi 2 segnali inizierò diversi movimenti raffigurati con le trendline per
ad impostare nuovamente operazioni al rialzo far capire a chi mi leggeva oppure vedeva i vi-
per il lungo periodo. Il taglio rialzista me lo aspet- deo che facevo, che il mercato poteva avere
to nei giorni antecedenti oppure al max entro due possibilità:
3-4 settimane successive al minimo assoluto del 1) Ripartenza del ciclo a 2,5 anni e movimen-
ciclo annuale.”(Tav.1) to nella norma, precisamente prezzi che
Non male veder schematizzato in un grafico il potevano testare o superare di poco la resi-
famoso concetto che i piccoli risparmiatori han- stenza 3450 dell’Eurostoxx 50;
no spesso torto e che individuare le tendenze 2) Ciclo ben sostenuto che testata area 3450
dei Big Investor permette di individuare dove an- e dimostrando forza può continuare a sali-
drà il mercato nei momenti di svolta, quando si re ma max in area 3890 perché oltre (3900)
inverte un trend ribassista come accaduto a mar- inizierei a dubitare dell’attendibilità dell’ana-
zo o a gennaio top di un corposissimo rialzo. lisi e previsione ciclica che mi sto portando
avanti dal 2007.
Che i prezzi abbiano avuto un movimento
COMPLIMENTI ZIO ROMOLO quasi speculare alla prima gamba rialzista del-
A TE E AL TUO ALGORITMO!!! le due trendline bianca e celeste non vuole di-
re nulla. Quello che sarà importante è il movi-
Lascio ancora la parola a Zio Romolo che ci pre- mento del prossimo ciclo annuale che mi aspet-
senterà l’analisi dell’attuale Ciclo a 10 anni, ana- to in ripartenza in queste settimane. Infatti sa-
lizzando quello che è successo e cercando di fa- rà importantissimo per definire l’impostazione e

4. mercati finanziari
BancaMatica
marzo ‘10
5
la spinta di tutto il ciclo a 2,5 anni. Vi faccio Tav. 3.
notare che su un ciclo a 2,5 anni ribassista (è
l’ultimo ciclo che compone il 10 anni) la spinta
maggiore ce l’ho durante il primo anno, cioè tempo rompe quel massimo. Se non lo rompe...
l’attuale che si sta chiudendo, oppure nei pri- la discesa nei mesi successivi potrebbe portare
mi 2-3 mesi della ripartenza del ciclo annuale i prezzi sotto il minimi del 2009 con una pro-
(quello che sta per ripartire) cioè entro l’estate babilità del 70%. Bene che vada testerebbe
del 2010. Può anche andare oltre il massimo ancora i minimi assoluti per poi avere un an-
di gennaio, non comprometterebbe la struttu- damento laterale. Da metà 2010 sarà fonda-
ra, ma bisognerà valutare come e per quanto mentale capire come si sta strutturando il ciclo
Tav. 4.

5. mercati finanziari
BancaMatica
marzo ‘10
6
a 2,5 anni”. Dopo l’interessante analisi ciclica Tav. 5.
di Zio Romolo lascio ora la parola a Geronimo
Scalper che ci rammenterà l’importanza dei li-
velli di Fibonacci nello studio dei grafici degli porzioni e l’osservazione delle stesse, grazie ad
indici. appositi programmi di analisi tecnica, aiutano ad
“Fibonacci era un noto matematico pisano del interpretare i movimenti dei mercati, (Tav. 3).
XII secolo che è ricordato per via della sua ce- In particolare, in analisi tecnica, i rapporti tra i
leberrima sequenza che si compone di una se- numeri della serie di Fibonacci vengono usati
rie di numeri nella quale ognuno di essi rappre- per il RITRACCIAMENTO di possibili linee di
senta la somma dei numeri precedenti (0, 1, supporto e di resistenza. Il RITRACCIAMENTO
1, 2, 3, 5, 8,13, 21,…). La sequenza di Fibonac- viene creato semplicemente prendendo due
ci ha molte proprietà matematiche interessan- estremi (solitamente un punto di massimo ed
ti. Si notò, così, che il rapporto fra 2 numeri di uno di minimo) sul grafico di un indice (o di
Fibonacci consecutivi si avvicinava sempre al va- un titolo) e dividendo la distanza verticale tra
lore 1.61803, valore noto anche come “rappor- questi due punti per i rapporti chiave di Fibo-
to aureo”. Ebbene, la sequenza di Fibonacci go- nacci: 23,6% 38,2% 50% 61,8% e 100%.
de di una serie infinita di applicazioni e, così, an- Una volta identificati questi livelli si tracciano le
che la natura rispetta la cd. regola aurea e a ciò linee orizzontali e si usano come possibili livelli
non si sottrae il corpo umano. Anche tutti i piane- di supporto e di resistenza. In questo grafico,
ti interni del sistema solare distano dal Sole nelle ad esempio, viene evidenziato come il movi-
proporzioni della successione di Fibonacci. mento rialzista sul nostro FTSE Index ha avuto
Bene, ci si chiederà, a questo punto, cosa il suo culmine di risalita andando proprio a
c’entra tutto questo con i mercati finanziari? colpire o, meglio, a non superare, il 38.20% del
Ebbene, assai frequentemente anche i mercati fi- ritracciamento di Fibonacci.
nanziari (indici, titoli, …) rispettano queste pro- Questi livelli possono essere tranquillamente uti-

6. mercati finanziari
lizzati come chiavi di lettura dei mercati e, logi- tembre.”, (Tav. 5). Ascoltare o leggere Geroni-
camente, in base all’andamento di un indice ed mo Scalper è sempre affascinante, le sue anali-
al suo posizionamento si possono evidenziare si sono un misto di numerologia, grafica e stu-
supporti o resistenze. Nel caso del grafico, al clo- dio accurato dei book gestiti e manipolati dai
se odierno, ci si trova in area 21242 FTSE Index. Pupari, vi rammento il valore di 1150 come pun-
Oltre al ritracciamento di Fibonacci, vi è il cosid- to d’arrivo di questo rialzo scovato e postato da
detto arco di Fibonacci, (Tav. 4). Geronimo a dicembre perfettamente centrato
All’interno di questo arco viene incastonata anche con volumi in calo da parte dei Big In-
l’ultima parte del movimento rialzista. Si potrà vestor come parallelamente evidenziato da. Zio
notare con quale perfezione, l’indice, dopo aver Romolo
toccato i suoi massimi, sia perfettamente inca- Concludo presentandoVi la mia personalissi-
stonato all’interno di questo arco. Purtroppo, se ma visione del mercato per questo 2010, pen-
il mercato non si decide ad uscire dall’arco ester- so che gli indici dai minimi segnati nel mese di
no, la figura si chiuderà laddove è partita e, quin- febbraio 2010 inizieranno un’ultima gamba rial-
di, in area 18000 circa. zista che potrebbe arrivare sino a settem-
Inoltre, tra le tante tecniche non disdegniamo l’os- bre/ottobre (come indicano archivi, cicli e even- BancaMatica
servazione astronomica, che nulla ha a che fare ti astrologici), i titoli che mi permetto di consi- marzo ‘10
con l’astrologia. Con l’applicazione di questa tec- gliare avendoli accumulati nelle prossime due
nica, proprio agli inizi di gennaio, nel nostro blog, settimane per cavalcare questo rialzo? 7
si era riusciti ad individuare i livelli spazio-tempo Unicredit, Intesa, Enel, Eni e Finmeccanica so-
dello SP500 indicando il livello che avrebbe do- no cinque cavalli nostrani“favoriti” ma che per
vuto colpire l’index americano e, precisamente, motivi diversi possono dare grandi soddisfa-
il 1150, nelle date tra l’11 ed il 12 gennaio. zioni nei prossimi mesi, il trend entra infatti
Bene, solo per stuzzicare la vostra attenzione, nella fase matura e i capitali a disposizione per
alleghiamo un allineamento prossimo a venire alimentare il rialzo non potranno essere trop-
e molto importante per l’anno in corso che si po diversificati dai Big Investor.
verificherà tra la fine di agosto e gli inizi di set- Alla prossima!