Apresentação Institucional                 Novembro 2011
Aviso Legal► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (...
Índice4    A Companhia7    O Setor e o Mercado11   Nosso Portfólio17   Estratégia de Crescimento23   Indicadores Operacion...
Sonae Sierra Brasil em resumoUma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de altaqual...
Estrutura de Capital Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial globalment...
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Cenário Macro EconômicoApesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para oBrasil  ...
Fundamentos atrativos do setorde shopping centersTaxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercadosd...
Rápido crescimento da classe médiaCerca de 39 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponíveld...
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Estratégia focada em shoppings líderes, na classemédia das grandes e médias cidades pouco servidasA Sonae Sierra Brasil po...
PortfólioNosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando 1.973 lojas, ABL total de 353 mil m2 e20...
Controle acionário na maioriados shopping centersA participação média da Sonae Sierra Brasil é de 58% em suas 10 proprieda...
Estudo de Caso – Parque D. Pedro ShoppingPrimeiro shopping desenvolvido pela Companhia e um dos maiores shoppings da Améri...
Estudo de Caso – Manauara ShoppingInaugurado em abril de 2009, o Manaura Shopping tem apresentado um acelerado processo de...
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Crescimento GarantidoA Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos eexpansões que ...
Projetos Greenfield – Uberlândia Shopping   Com inauguração prevista para o primeiro trimestre de 2012, o shopping já poss...
Projetos Greenfield – Boulevard Londrina Shopping   Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2012, o shopping f...
Projetos Greenfield – Passeio das Águas Shopping  Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2013, o shopping é o...
Expansões                                                                 Expansões em                                  Ex...
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Performance Operacional e Financeira            Vendas (R$ milhões)             Vendas (R$ milhões)                       ...
Performance Operacional e Financeira           Receita Líquida (R$ milhões)                 EBITDA Ajustado e Margem (R$ m...
Posição de Caixa Líquido e Modesta Alavancagem           Caixa Líquido Disponível (R$ milhões)                            ...
Update do IPO  Desde o IPO em fevereiro de 2011, as ações da Sonae Sierra Brasil apresentaram sólido  desempenho comparado...
Q&ARelações com investidoresCarlos Alberto CorreaDiretor de Relações com InvestidoresMurilo HyaiGerente de Relações com In...
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30-11-2011 - Apresentação Institucional 2011

  1. 1. Apresentação Institucional Novembro 2011
  2. 2. Aviso Legal► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso. 2
  3. 3. Índice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portfólio17 Estratégia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Praça de Alimentação do Parque D. Pedro Shopping (Campinas) 3
  4. 4. Sonae Sierra Brasil em resumoUma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de altaqualidade e líderes regionais no Brasil Crescimento anunciado da ABL (2010 – 2013)(1) ► 10 shopping centers detidos e administrados (353 mil m2 de ABL) (em milhares de m²)(2)(3) Expertise ► Taxa de ocupação média de 97,4% Expansão / Greenfield operacional(1) ► Margens sólidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 78,9%) Crescimento da ABL própria (%) ► Greenfield Expertise (62,4% do ABL) 200 +27,0% ► Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra 190 +95,7% Acionistas: SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR) Base sólida ► Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no setor 154 +41,4% ► 33,35% de free float ► Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de cidades 114 +45,9% com demanda não atendida Crescimento ► Maior crescimento do setor: 3 projetos greenfield, 2 expansões assegurado recentemente concluídas e 1 expansão em estágio final de construção, que irão quase dobrar a ABL própria da Companhia 107 +45,9% ► Mais 3 expansões já definidasNota: (1) Dados de setembro de 2011. (2) Refere-se somente à ABL dos shopping centers. 4
  5. 5. Estrutura de Capital Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante Breakdown da estrutura de capital após IPO Acionistas controladores Sierra Brazil 1 BV Free Float 33.35% Sierra Brazil 1 ► Mais de 45 anos de história ► Mais de 21 anos de história BV 66.65% ► Uma dos maiores ► Uma dos maiores desenvolvedoras e desenvolvedoras e administradoras de shopping administradoras de shopping centers nos EUA centers da Europa ► 12 milhões m2 de ABL total ► 2 milhões m2 de ABL total ► Listada na NYSE, SOx ► 50/50 joint-venture entre Compliant Sonae e Grosvenor ► Valor de mercado de US$ 3,2 ► NAV: €1,2 bilhões1 bilhões(1) Nota: (1) Setembro de 2011 5
  6. 6. Índice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portfólio17 Estratégia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Interior do Manauara Shopping (Manaus) 6
  7. 7. Cenário Macro EconômicoApesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para oBrasil IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo (%) Fonte: MCM IPCA Fonte: IBGE 6,6% 5,7% 5,9% 5,9% 6,0% 5,5% Retail Sales 10,9% 4,7% 4,5% 4,5% 9,8% 4,3% 9,1% 3,1% 6,2% 5,9% 4,8% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Selic (%) Crescimento do PIB (%) Fonte: MCM Selic Fonte: MCM 18,00% PIB (%) 7.5% 13,75% 6.1% 13,25% 11,50% 11,50% 11,25% 5.2% 11,25% 4.9% 4.8% 10,75% 11,00% 10,00% 3.9% 8,75% 3.5% 3.2% 3.1% 2.6% -0.7% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 7
  8. 8. Fundamentos atrativos do setorde shopping centersTaxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercadosdesenvolvidos, indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil Shopping Centers no Brasil Shopping Malls 160 Vendas nos shopping centers – CAGR (08-11): 16% 17,0% 140 15,4% 16,0% 15,0% 419 120 14,0% 14,0% 13,7% 14,0% 381 100 359 342 13,0% 80 109,1 12,0% 89,5 60 78,8 11,0% 70,1 40 10,0% 2008 2009 2010 2011e 2008 2009 2010 2011e Vendas (R$ bilhões) % do total das vendas do varejoFonte: IBOPE Fonte: IBOPE Baixa penetração do mercado de shopping centers Crescimento dos shopping centers no Brasil por região: 2014e ABL total (m²) / 1.000 habitantes (2010) Sudeste 2010 Sudeste 2014 205 +29% 265 Sul 2010 Sul 2014 2.180 73 +15% 84 1.290 Nordeste 2010 Nordeste 2014 55 +20% 66 Média: 49 Centro oeste 2010 Centro oeste 2014 37 +16% 43 81 143 91 53 42 34 31 34 Norte 2010 Norte 2014 Outros 11 +72% 19 USA Canada Mexico DF SP PR AM GO MG Estados BRFonte: ABRASCE e IBGE. Fonte: IBOPE 8
  9. 9. Rápido crescimento da classe médiaCerca de 39 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponíveldobrou Classe média em crescimento Classe média: renda disponível(1) (R$/mês) 2005 2010 +99% 243 População: 182 milhões População: 191 milhões 122 Classe alta A+B 2005 2009 15% +16 milhões 21% Aumento superior a R$ 12 bilhões na renda mensal de pessoas disponível Classe média Saldo total do crédito à pessoa física (R$ bi) C 34% 600 6,8x 53% +39 milhões de pessoas 400 Classe baixa D+E 51% 200 -45 milhões de 25% pessoas - Jan-01 Mai-02 Set-03 Jan-05 Mai-06 Set-07 Jan-09 Mai-10Fonte: Cetelem “O Observador 2011” Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança. Fonte: Cetelem “O Observador 2011”, IBGE e Itaú Securities A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui mais de 80% de seu público-alvo 9
  10. 10. Índice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portfólio17 Estratégia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Interior do Shopping Penha (São Paulo) 10
  11. 11. Estratégia focada em shoppings líderes, na classemédia das grandes e médias cidades pouco servidasA Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia decrescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiõespouco servidas Portfólio principal: 9 propriedades Estratégia de portfólio: 1 inaugurado e 3 projetos greenfield ABL total em 2010 : 298 mil m2 ABL total em 2013: 559 mil m2 ABL própria em 2010 : 151 mil m2 ABL própria em 2013: 389 mil m2 Concentração de ABL própria 41,6% Manaus 58,4% São Paulo Outros estados Portfólio principal de ativos Manauara Shopping ► Manaus (AM) ► População: 1.832 mil Nº de concorrentes na área de influência ► ABL: 46,8 mil m2 Goiânia ► Taxa de ocupação: 99,0% Parque D. Pedro 2 Uberlândia Boavista 2 Penha 2 Londrina Franca 1 Tivoli 1 Parque D. Pedro Shopping Metrópole 2 ► Campinas (SP) ► População : 1.089 mil Pátio Brasil 2 ► ABL: 121,1 mil m2 No. de cidades com mais de ► Taxa de ocupação: 94,9% Plaza Sul 1 Greenfield 300 mil habitantes no Brasil ► Mais de 20 milhões de visitantes em 2010 Shopping recentemente inaugurado + 81 Campo Limpo 2 Shopping centers Shopping centers Forte experiência na região mais dinâmica dodo Brasil Forte experiência na região mais dinâmica Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas 11
  12. 12. PortfólioNosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando 1.973 lojas, ABL total de 353 mil m2 e205 mil m2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 3 novos shopping centers, adicionando 164 mil m2 deABL própria a nossa carteira 1. Parque D. Pedro 8. Plaza Sul Shopping ► Campinas (SP) ► São Paulo (SP) ► ABL (mil m2): 121,1 ► ABL (mil m2): 23,0 ► Lojas : 402 ► Lojas : 217 ► 94,9% da ABL locada ► 100,0% da ABL locada 2. Boavista Shopping 9. Campo Limpo Shopping ► São Paulo (SP) 10 ► São Paulo (SP) ► ABL (mil m2): 16,0 ► ABL (mil m2): 22,4 ► Lojas : 148 ► Lojas : 144 ► 97,1% da ABL locada ► 99,5% da ABL locada 3. Penha Shopping 10. Manauara Shopping ► São Paulo (SP) ► Manaus (AM) ► ABL (mil m2): 29,6 7 ► ABL (mil m2): 46,8 ► Lojas : 196 13 ► Lojas : 232 ► 98,5% da ABL locada 11 ► 99,0% da ABL locada 4. Franca Shopping 11 Uberlândia Shopping ► Franca (SP) 12 ► Uberlândia (MG) ► ABL (mil m2): 18,1 ► ABL (mil m2): 45,3 ► Lojas : 103 ► Inauguração prevista: ► 99,8% da ABL locada 1T12 4 5 5. Tivoli Shopping 12 Boulevard Londrina ► Santa Barbara dOeste (SP) 1 Shopping 8 ► Londrina (PR) ► ABL (mil m2): 22,1 3 2 9 ► Lojas : 146 6 ► ABL (mil m2): 47,8 ► 97,5% da ABL locada ► Inauguração prevista; 2S12 6. Metrópole Shopping 7 Pátio Brasil 13 Passeio das Águas Shopping ► São Bernardo do Campo (SP) ► Cidade: Brasília (DF) ► Goiânia (GO) ► ABL (mil m2): 25,1* ► ABL (mil m2): 28,8 Shopping centers ► ABL (mil m2): 78,1 ► Lojas : 151 ► Lojas : 234 ► Inauguração prevista: ► 99,5% da ABL locada ► 98,1% da ABL locada Greenfield 2S13 Dados em 30 de setembro de 2011 *Inclui área de 5.161 m2 atualmente reservada para expansão do shopping 12
  13. 13. Controle acionário na maioriados shopping centersA participação média da Sonae Sierra Brasil é de 58% em suas 10 propriedades em operação.Essa participação chegará a 70% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade.Participação da Companhia Fundamento estratégico ABLShopping Center Cidade UF % SSB Gestão (mil m2)Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,1 51.0% Penha São Paulo SP 29,6 73,2%  Controle estratégico dos shopping centersMetrópole São Bernardo SP 25,1* 100,0%  Santa BárbaraTivoli d’Oeste SP 22,1 30,0% Pátio Brasil Brasília DF 28,8 10,4%  Capacidade de expansãoBoavista São Paulo SP 16,0 100,0%  e adaptação a tendências de mercadoFranca Franca SP 18,1 67,4% Plaza Sul São Paulo SP 23,0 30,0% Campo Limpo São Paulo SP 22,4 20,0%  Controle da administração de 100%Manauara Manaus AM 46,8 100,0%  dos shoppingsMédia Ponderada 58,2%Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0% Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2) Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0% Média Ponderada 70,3%Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. (2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto* Inclui área de 5.161 m2 atualmente reservada para expansão do shopping 13
  14. 14. Estudo de Caso – Parque D. Pedro ShoppingPrimeiro shopping desenvolvido pela Companhia e um dos maiores shoppings da AméricaLatina, é símbolo da estratégia da Sonae Sierra Brasil Parque D. Pedro ShoppingCidade CampinasEstado SPInauguração Março 2002ABL (mil m2) 121,1Participação SSB 51%Número de Lojas 402Lojas âncora 27Salas de cinema 15Vagas de estacionamento 8.000Visitantes (9M11) 14,4 milhõesTaxa de Ocupação 94,9%Dados em 30 de Setembro de 2011 14
  15. 15. Estudo de Caso – Manauara ShoppingInaugurado em abril de 2009, o Manaura Shopping tem apresentado um acelerado processo dematuração tendo se consolidado como o shopping dominante da cidade de Manaus Manauara ShoppingCidade ManausEstado AMInauguração Abril 2009ABL (mil m2) 46,8Participação SSB 100%Número de Lojas 232Lojas âncora 13Salas de cinema 10Vagas de estacionamento 2.750Visitantes (9M11) 8,3 milhõesTaxa de Ocupação 99,0%Dados em 30 de Setembro de 2011 15
  16. 16. Índice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portfólio17 Estratégia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Praça de alimentação do Shopping Plaza Sul (São Paulo) 16
  17. 17. Crescimento GarantidoA Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos eexpansões que irá dobrar a ABL da Companhia em três anos Crescimento da ABL própria (mil m2) Goiânia Expansão Greenfields Londrina Uberlândia 78 17 Metrópole (II) 86 Tívoli 9 PDP (II) 389 Metrópole (I) Campo Limpo 199 +96% 2010 2011 2012 2013 Total 17
  18. 18. Projetos Greenfield – Uberlândia Shopping Com inauguração prevista para o primeiro trimestre de 2012, o shopping já possui mais de 89% de sua ABL comercializada, próximo ao target de ocupação para sua inauguração Uberlândia Shopping Cidade Uberlândia Estado MG Fotos da obra Inauguração Prevista 1T12 ABL (mil m2) 45,3 Participação SSB 100% ABL Comercializada 89% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 151,3 Ilustração do ProjetoDados em 30 de Setembro de 2011 18
  19. 19. Projetos Greenfield – Boulevard Londrina Shopping Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2012, o shopping faz parte de um grande projeto de revitalização de uma antiga área industrial na região central de Londrina Boulevard Londrina Shopping Cidade Londrina Estado PR Inauguração Prevista 2S12 Fotos da obra ABL (mil m2) 47,8 Participação SSB* 84,5% ABL Comercializada 65% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 100,2 Ilustração do ProjetoDados em 30 de Setembro de 2011 *Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto 19
  20. 20. Projetos Greenfield – Passeio das Águas Shopping Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2013, o shopping é o maior projeto em construção do nosso Portfólio e está localizado no vetor de crescimento de Goiânia Ilustrações do Projeto Passeio das Águas Shopping Cidade Goiânia Estado GO Inauguração Prevista 2S13 ABL (mil m2) 78,1 Participação SSB 100% ABL Comercializada 36% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 50,8Dados em 30 de Setembro de 2011 20
  21. 21. Expansões Expansões em Expansões concluídas Próximas expansões andamento Parque D. Pedro Campo Limpo Metrópole Tivoli Metrópole Parque D. Pedro (Expansão I) (Expansão I) (Expansão II) (Expansão II) São Bernardo Sta. Bárbara São Bernardo Localização Campinas (SP) São Paulo (SP) Campinas (SP) (SP) D’Oeste (SP) (SP) Participação da Sonae Sierra 51% 20% 100% 30% 100% 51% Brasil ABL adicional 5,0 3,0 9,0 7,0 12,0 5,0 total (milhares de m2) Data de início 1S2010 1S2011 1S2010 1S2012 2S2012 1S2013 da construção Inauguração Novembro 2010 Setembro 2011 Novembro 2011 2013 2013 2013 % de ABL locada*: 100% 100% 100% n.a. n.a. n.a.* Em 30 de Setembro de 2011 21
  22. 22. Índice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portfólio17 Estratégia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Fachada do Shopping Campo Limpo (São Paulo) 22
  23. 23. Performance Operacional e Financeira Vendas (R$ milhões) Vendas (R$ milhões) Taxa de ocupação (% da ABL) 11,8% Ocupação (% ABL) 98,3% 98,5% 98,4% 98,0% 97,7% 97,5% 97,3% 97,2% 97,4% 97,0% 10,1% 96,3% 111 2.712 111 2.426 851 937 3T10 3T11 9M10 9M11 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 SSS/m² SSR/m² SSS/m² SSR/m² 7,3% 13,0% 12,4% 8,7% 111 111 949 55 928 53 884 48 853 47 3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 23
  24. 24. Performance Operacional e Financeira Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões) Receita líquida EBITDA Ajustado (R$ 75,3% 75,1% milhões)76,0% 74,1% 18,7% 19,7% 21,2% 111 22,9% 111 158 120 133 100 45 55 41 33 3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 FFO Ajustado e Margem (R$ milhões) Net Operating Income - NOI (R$ milhões) 78,9% NOI FFO Ajustado 77,4% 66,2% 21,0% 52,8% 38,8% 111 111 81,1% 25,9% 150 122 124 88 43 41 52 24 3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 24
  25. 25. Posição de Caixa Líquido e Modesta Alavancagem Caixa Líquido Disponível (R$ milhões) Perfil da Dívida 332 TR 440 Fixa 39% 48% 108 CDI 13% Caixa e Empréstimos Caixa Líquido Equivalentes Financiamentos MontanteCronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Duração Saldo (R$ Comprometido Taxa Contratados (anos) milhões) (R$ milhões) CDI + Capital de Giro 20 5 2,85% 19 CDI + Capital de Giro 27 6 3,30% 26 Manauara Shopping 112 12 8,50% 128 TR + Metrópole Shopping – Expansão I 53 8 10,3% 53 186 TR + Uberlândia Shopping 81 15 11,30% 59 TR + Boulevard Londrina Shopping 120 15 10,90% 47 42 42 42 TR + 20 Passeio das Águas Shopping 200 12 11,00% 0 Até 2012 2013 2014 2015 2016 em Total 614 332 diante Média 12,1 11,70%Dados em 30 de setembro de 2011 25
  26. 26. Update do IPO Desde o IPO em fevereiro de 2011, as ações da Sonae Sierra Brasil apresentaram sólido desempenho comparado com o Ibovespa Desempenho das ações desde IPO vs Ibovespa 140 130 Desempenho –02/02 a 31/10 120 SSBR3: + 15,0% Perf ormance da ação (Base 100) Ibovespa: - 12,5% 110 100 Como resultado dos 90 recursos do IPO, a 80 SSB possuía uma posição de caixa 70 líquido de R$108 60 milhões em 30/09/11. 2/2 21/2 12/3 31/3 19/4 8/5 27/5 15/6 4/7 23/7 11/8 30/8 18/9 7/10 26/10 SSBR3 Ibovespa Corretora Preço alvo (R$) Recomendação Último Update Credit Suisse 31,501 Outperform 05/09/2011 Itaú BBA 33,802 Outperform 11/09/2011 JP Morgan 35,002 Overweight 11/06/2011 1Período de 12 meses 231/12/2012 26
  27. 27. Q&ARelações com investidoresCarlos Alberto CorreaDiretor de Relações com InvestidoresMurilo HyaiGerente de Relações com InvestidoresEduardo Pinotti de OliveiraAnalista de Relações com Investidores ObrigadoWebsite:www.sonaesierrabrasil.com.br/riEmail:ribrasil@sonaesierra.comTelefone:+55 (11) 3371-4188

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