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I Santander Utilities Day




    Setembro, 2005
Aviso Importante

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo
com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas
suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de
mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes
que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou
resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional,
tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições
do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e
intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente
daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.


As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e
nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou
opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer
responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.


Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais
expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas
declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações
sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros
fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.




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Sumário da Oferta
No dia 10 de agosto de 2005, a Energias do Brasil concluiu com sucesso sua Oferta de R$ 1,2 bi

    Estrutura da   • Registrada no Brasil, com esforços de vendas no exterior conforme as regras Reg S e 144ª
       Oferta      • Listagem no Novo Mercado da Bovespa (código ENBR3)

                   • Volume total da oferta atingiu R$1.184,7 bilhão (inclui o greenshoe) com a emissão de
                     65.816.818 ações ordinárias (preço de R$18,00 por ação)

                   • Capitalização de créditos foi de R$ 670,0 milhões (37.222.222 ações)
    Tamanho da     • Oferta primária totalizou R$500,1 milhões (27.785.150 ações)
      Oferta              Principal uso dos recursos: financiar projetos de geração

                   • Oferta secundária: a estrutura da oferta permitia a participação de acionistas minoritários
                     (trocaram suas ações nas subsidiárias por ENBR3) que venderam 809.446 ações
                     (R$14,6milhões)

                   • O livro de ordens superou a oferta em 2,5x
     Demanda       • Demanda dividida em 60 / 40 entre investidores estrangeiros e locais
                   • No road-show internacional (EUA e Europa) foram contatados cerca de 140 investidores


      Lock up      • 180 dias para o acionista controlador, a Companhia e alguns executivos


                   • Esforços de venda a investidores de varejo e funcionários da Companhia
      Varejo           • Demanda de varejo de R$14,4 milhões, de 474 investidores
                        • Demanda de R$1,3 milhão de 613 funcionários



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Sumário da Oferta
  Foram atraídos um total de 1.473 investidores, sendo que 1.084 são pessoas físicas, o que irá
  proporcionar uma maior liquidez à negociação de nossa ação
                                           Desempenho das ações
                                                 Base 100: 13/07/05

  155,00                              Divulgação dos
                                      Resultados 2T05 –
                      IPO da ENBR3    R$ 21,85
  145,00                                                                                        R$ 25,94
                      a R$ 18,00
  135,00

  125,00
                                                                                                31.294
  115,00                                                                                        9.263

  105,00
   95,00

   85,00
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                     ENBR3                          Ibovespa                       IEE

                                • Valorização desde o IPO (13/07/05) até 23/09/05: +44,1%
                                • Média de Negociação diária desde a listagem: R$ 5,7 milhões
Fonte: Economática              • Média de Negociação diária em Setembro: R$ 3,8 milhões
                                                                                                         4
A Energias do Brasil




                       5
Reestruturação da Energias do Brasil
Em sequência a um amplo processo de reestruturação iniciado no final de 2003, a Energias do
Brasil implementou durante os primeiros meses deste ano, um conjunto de operações com
objetivo de:


 • Ajustar sua estrutura de capital objetivando o crescimento auto-sustentável do seu
   portfolio



 • Simplificar sua estrutura societária tornando-a mais transparente para a comunidade
   financeira




 • Eliminar ineficiências fiscais existentes na estrutura anterior




 • Controlar as três distribuidoras do Grupo com 100% de participação, para concentrar a
   liquidez das ações em um único veículo e explorar sinergias entre as mesmas



 • Estabelecer uma parceria de longo prazo com o mercado de capitais


                                                                                              6
Energias do Brasil: Estrutura Após o IPO e Capitalização
Nova estrutura societária privilegia transparência, competitividade e potencial para ganhos
de sinergias, contemplando a desverticalização concluída em Julho de 2005 ...


                                                                        Grupo EDP                                                   Mercado

                                                                      63,7%                                                                  36,3%




              27,65% 1                        60,0%                         100,0%                                           100,0%                     100,0%                    100,0%

                                      Peixe                                                                        Enertrade
         Lajeado                                                  Energest2                                                                       Bandeirante                 Enersul
                                      Angical
                        100,0%                                                               100,0%                                                                  100,0%
                                                       51,0%
                                                                                  Pantanal
                                CESA2                   Costa Rica                                                                                               Escelsa
                                                                                 Energética3
                                                                                           Geração                   Comercialização                                            Distribuição


Legenda
% do Capital Total


Notas:
1   Capital votante e representa o percentual que a Energias do Brasil detém da energia produzida. A Energias do Brasil possui 16,3% do capital total
2   Inclui os ativos de geração da Escelsa
3   Inclui os ativos de geração da Enersul




                                                                                                                  ...com um free float de 36,3% do capital total
                                                                                                                                                                                           7
A Energias do Brasil
A Energias do Brasil está presente em 4 estados brasileiros com uma capacidade instalada de 530
MW, tendo distribuído, no ano de 2004, 22 mil GWh de energia para 2,9 milhões de consumidores,
com um ativo total de R$ 7,7 bilhões em 2004


              ENERSUL                                     UHE LAJEADO                                      UHE PEIXE ANGICAL

     Energia distrib.: 3,028 GWh                                                                     ♦ Capacidade instalada: 452 MW
 ♦                                        ♦ Capacidade Instalada: 250 MW
 ♦   Clientes: 651 mil                      (ajustada pela participação da Energias do Brasil)       ♦ Conclusão: 2006
 ♦   N. de municípios: 73
 ♦   Área de concessão: 328.000 Km2
 ♦   N. habitantes: 2,1 milhões                                                                                                      CESA e ENERGEST

                                                                                                                           ♦ Capacidade Instalada: 220 MW
                                                                                                                           ♦ Capac. em construção: 75 MW
         PANTANAL ENERGÉTICA

     ♦ Capacidade Instalada: 45 MW



                    COSTA RICA


          ♦ Capacidade Instalada: 16 MW

                                                               BANDEIRANTE                                     ESCELSA


                                                    ♦   Energia distrib.: 12,189 GWh             ♦   Energia distrib.: 7,178 GWh
                                                    ♦   Clientes: 1.274 mil                      ♦   Clientes: 1.001 mil
       Legenda                                      ♦   N. de municípios: 28                     ♦   N. de municípios: 70
             Geração                                ♦   Área de concessão: 9.600 Km2             ♦   Área de concessão: 41.400 Km2
                                                    ♦ N. habitantes: 4,4 milhões                 ♦   N. habitantes: 3,1 milhões
             Distribuição



                                                                                                                                                            8
Energias do Brasil: Crescimento e Rentabilidade
  Em 2004, a Energias do Brasil gerou uma receita líquida de R$3,7 bilhões, com uma margem
  de EBITDA de 21%. No 1S05, a receita líquida alcançou R$2,2 bilhões e a margem EBITDA
  24%

Receita Líquida por Segmento                                                      EBITDA por Segmento


           4.500                                                                             900
                                      %
                                    13          3.703                                                                         775
           4.000               R=                                                            800
                         C   AG                  8%                                                                           5%




                                                                                                              %
                                    3.364        3%                                                                           7%




                                                                                                            39
           3.500                                                                             700
                                      5%




                                                                                                         =
                                     2%




                                                                                                      GR
                     2.891                                                                                         575
                                                                                                                                                23%




                                                                                                    CA
           3.000      1%                                                                     600                   1%                                 518
                      2%
                                                                                                                   7%
                                                                  19%




                                                                                   (R$ MM)
                                                                                             500                                                      7%
 (R$ MM)




           2.500                                                          2.182                                                           420
                                                 89%                                                                                                  3%
                                                                            9%                                                87%          4%
                                                              1.842                                399
           2.000                     93%                                    2%               400                                           2%
                                                              8%                                   5%
                     97%
                                                              2%
           1.500                                                                             300                  92%
                                                                                                                                                      90%
           1.000                                                          89%                200   95%                                     94%
                                                              90%

            500                                                                              100


              0                                                                               0
                     2002            2003       2004          1S04        1S05                     2002           2003       2004         1S04        1S05

                         Distribuição       Geração     Comercialização                                   Distribuição   Geração    Comercialização

             • Os percentuais de participação dos segmentos sobre a
               receita não consideram as eliminações.
                                                                                                                                                             9
Energias do Brasil: Lucratividade
                     Em 2004, a Energias do Brasil apresentou um lucro líquido de R$107 milhões. Considerando o
                     lucro antes da participação dos minoritários, o resultado foi de R$279 milhões


                    Lucro Líquido antes da participação dos minoritários                  Lucro Líquido


               400
                                                                                          250                                            229




                                                                                                                                   6%
               300                             279
                                                                                          200




                                                                                                                                 22
                                                                   231


                                                             7%
               200                                                                        150
                                                           37                                                        107
                                                                                          100                               71
(R$ milhões)




               100




                                                                           (R$ milhões)
                                                         48                                    50

                -                                                                          -

                                     (49)                                                  (50)
               (100)
                                                                                                    (68)
                                                                                          (100)
               (200)                                                                                   95%
                                                                                          (150)
                          (249)                                                                              (169)
               (300)                                                                      (200)
                          2002      2003      2004       1S04      1S05                             2002     2003    2004   1S04         1S05




                                                                                                                                        10
Negócio de Distribuição
Eficiência operacional ampliada pelo crescimento do mercado e pela demanda ascendente


Energia Distribuída (GWh)                                           Número de Clientes (mil)


25.000                 5,4%
                CAGR =
                                22.396
                     21.426
         20.171                  14%
20.000                13%
          14%                                                                         4,6%




                                                                                              1.273

                                                                                                      1.274
                                 32%




                                                                                      1.239
                                                                              1.218
                                                                                                                           4,9%
15.000                34%                                           1.400
                                                    3,4%
          32%




                                                                                                                                        1.001
                                                                    1.200




                                                                                                                                  983
                                                                                                                           968
                                                                                                                     954
                                            11.112         11.488
                                                                    1.000                                                                                9,1%
                                             14%           14%
10.000
                                                                     800




                                                                                                                                                                      651
                                                                                                                                                                640
                                                                                                                                                         614
                                 54%




                                                                                                                                                   597
                      53%                   32%            33%
          54%                                                        600
 5.000
                                                                     400
                                            54%            53%
                                                                     200

    0                                                                  0
         2002         2003       2004       1S04           1S05               Bandeirante                              Escelsa                       Enersul
                  Bandeirante   Escelsa   Enersul                                                             2002    2003       2004       1S05




                                                                                                                                                               11
Distribuição – Indicadores de Eficiência
A combinação dos investimentos e do expertise da Energias do Brasil resultaram numa clara
melhoria da qualidade do serviço e da eficiência operacional nos últimos anos

DEC (horas)                                                                                FEC (vezes)

                                                   -27%         20,2 19,5                                                                                                      -52%
  20    18,4         -58%         18,0                                                     20
                                                                             17,9                            -53%                                         16,6 16,8
                                          17,0                                      17,4                                                  -38%
                                   17,9                         18,5                                                       15,4                                         15,4
        14,8 14,8                                                                          16   13,7                              13,4                    15,7                 15,1
  15                                      13,0 13,2 13,5               -48%                                                14,0
               11,2 12,6 12,6                                          10,7                     11,5                              11,0
                                                        13,2                9,5 9,6        12          9,9     9,7 9,7                   10,8 11,0               10,4
  10                       7,7                   11,5                                                                                                                   8,0 8,0
                     6,8                                                                   8                                             9,7 9,5
                                                                                                       9,0 5,8 6,4
   5
                                                                                           4

   0                                                                                       0
           Bandeirante                    Escelsa                      Enersul                      Bandeirante                   Escelsa                        Enersul
                      1998       2001     2004       1S05         Meta ANEEL                                   1998      2001     2004       1S05           Meta ANEEL

Produtividade (consumidores / colaboradores)                                               Produtividade (MWh / colaboradores)


1.200   132%        1.059                                                                  12.000
                        1.048             59%                                                           117%           9.910
                                                                      54%                  10.000                                  48%
1.000
               776                               799 764
  800                                                                        712 724        8.000              7.036                                               42%
                                          654
                                                                       585                                                                        5.831
  600                              502                           462                        6.000
         456                                                                                           4.568                              4.326
                                                                                                                                 3.937                                          3.372
  400                                                                                       4.000                                                                       2.732
                                                                                                                                                             2.375
  200                                                                                       2.000

   0                                                                                            0
           Bandeirante                     Escelsa                     Enersul                           Bandeirante                     Escelsa                    Enersul
                            1998     2001         2004         1S05                                                            1998      2001      2004
                                                                                                                                                                                        12
Distribuição – Indicadores de Eficiência (cont.)
Em 2005, a Energias do Brasil está investindo R$ 21,5 milhões em programas voltados a contenção
do crescimento do nível de perdas técnicas e comerciais, visando a uma gradual redução a partir
de 2006

Evolução das perdas totais (% da energia distribuída nos últimos 12 Meses)

                          35                                                                                              técnica      comercial

                                                                       1S05                       1S05                    1S05
                                          1S05
                          30                                                                                     - 151 mil inspeções
                                                             - 87,0 mil inspeções      - 59,6 mil inspeções
                               - 4,4 mil inspeções                                                                 realizadas
                                                               realizadas                realizadas
                                 realizadas
                                                             - 9,7 mil fraudes         - 1,6 mil fraudes         - 12,3 mil fraudes
                          25   - 1,0 mil fraudes                                                                   detectadas
                                                               detectadas                detectadas
                                 detectadas
     % últimos 12 meses




                                                             - Total de 240 mil        - Total de 214 mil        - Total de 504 mil
                               - Total de 50 mil inspeções                                                         inspeções
                                                               inspeções programadas     inspeções programadas
                          20     programadas para 2005
                                                               para 2005                 para 2005                 programadas para
                                                                                                                   2005

                                                                                                           5,9
                          15
                                                                                           6,0
                                                                5,7         6,0                                                  4,1
                          10                                                                                        3,6
                                 1,7          2,2
                                                                                                       13,0
                          5                                                                10,1
                                 7,5          7,8               7,4         7,8                                     7,9          8,5

                          0
                                2004        jun/05             2004        jun/05         2004        jun/05       2004       jun/05
                                   BANDEIRANTE
                                                                      ESCELSA                  ENERSUL           ENERGIAS DO BRASIL


                                                                                                                                                   13
Distribuição – Revisão Tarifária
  Em 2005, a ANEEL vem definindo a BRR das nossas concessionárias




Concessionária        Situação           BRR                        Comentário



ENERSUL              DEFINITIVA       R$781,5MM      . Em abril/05 passou de 43,59% para 50,81%




ESCELSA             DEFINITIVA        R$928,5MM      . Em agosto/05, passou de 6,33% para 8,58%




BANDEIRANTE         PROVISÓRIA        R$1,091MM      . Definição em outubro/05. Em outubro/04
                                                       ocorreu redução de 18,08% para 10,51%




                                                                                          14
Negócio de Geração
  A Energias do Brasil possui atualmente uma capacidade instalada de 530 MW, 100% contratados
  a longo prazo...
 Descrição dos Ativos Existentes                                                                          Descrição dos Projetos em Andamento

                            600                                                                                           1.200                             100% da energia
                                                                                                                                                       contratada através de PPAs
                                                                                                                                                                                       50           1.057
                                                                                        16     530
                                                                                26
                            500                                 45                                                        1.000                                          25
                                                                                                                                                                                      2006
                                                                                                                                                                        2006




                                                                                                       (Capacidade Instalada MW)
                                                   194
(Capacidade Instalada MW)




                            400                                                                                                    800                                                               527
                                                                                                                                                        452


                            300                                                                                                    600
                                            1                                                                                              530
                                      250
                                                                                                                                                       2006
                            200                                                                                                    400

                                                                                                                                                                                                     530

                            100                                                                                                    200



                              0                                                                                                     0
                                    Lajeado      Escelsa     Pantanal          CESA    Costa   Total                                     Capacidade   AHE Peixe     PCH São João    4º Máquina de    Total
                                                Geração     Energética                  Rica                                               Atual       Angical                       Mascarenhas

                                                                                                                                    Legenda:
Nota:                                                                                                                               Expectativa de Conclusão
1                           Ajustada pela participação da Energias do Brasil

                                                                                      ... e deverá duplicar esta capacidade até 2006 como parte de sua
                                                                                                       estratégia de expansão no segmento de geração
                                                                                                                                                                                                            15
Geração: AHE Peixe Angical

• Localização: Rio Tocantins                           • Previsão de início de operação comercial:
• Capacidade instalada: 452 MW
• Energia anual assegurada: 2.374 GWh                  1a máq.: Maio 2006
• Área do reservatório: 294 Km2                        2a máq.: Julho 2006
• Investimento: R$1,5 Bi                               3a máq.: Outubro 2006

• 4.780 funcionários, 3.873 deles no canteiro de       • Até junho/05, 93,90% do projeto já implantados. Cerca de 86%
obras, 278 nas linhas de transmissão e 629 nas obras   das obras civis e 50% da fabricação e do fornecimento
civis complementares.                                  eletromecânicos foram executados.




                                                                                                            16
Negócio de Comercialização
A Enertrade, segunda maior comercializadora privada do Brasil, apresenta altas taxas de
crescimento...
Volume de Negócios                                                       Crescimento Estimado do Mercado Livre

         3.500
                                           3.179             3.179
                                                                                 12,0
                                 %
                               ,1




         3.000
                            36




                                                              520                                              5%
                                                                                                         = 11,
                                                                                 10,0               CAGR                    9,62
         2.500         2.336               1.360                                                                    8,63
                                                                                                    7,74
                                                                                  8,0
         2.000                                                                               6,94
 (GWh)




                                                                         (GWm)
                       1.101
                                                                                  6,0
         1.500
                                                             2.659
                                                                                  4,0
         1.000
                                           1.819

                       1.235                                                      2,0
          500


                                                                                  0,0
            0
                                                                                            2005E   2006E           2007E   2008E
                     Vendas 1S04        Vendas 1S05       Compras 1S05
            Outros         Distribuidoras da EDP Brasil     Lajeado               Fonte: Abracel




                                               ... com capacidade para explorar o promissor mercado de clientes livres

                                                                                                                                    17
Desempenho Financeiro




                        18
Receita,EBITDA & Margem de EBITDA
Forte crescimento em receita, EBITDA e margem de EBITDA...


Receita Líquida (R$ milhões)                                      EBITDA e Margem de EBITDA

             2.500
                                           %
                                         19                                  600                                    30
                                                                                                         %
                                               2.182                                                   23
                                                                                                             518
             2.000                                                           500
                                     1.842
                                                                                                     420
                                                                             400
             1.500
   (R$ MM)




                       21%                                                                %




                                                                   (R$ MM)
                                                                                     30
                             1.085                                           300                                    25
                                                                                                             24%
                                                                                              236




                                                                                                                         %
             1.000   893

                                                                             200   183
                                                                                                     23%
                                                                                              22%
              500
                                                                             100
                                                                                   21%

               -                                                             -                                      20
                     2T04    2T05    1S04      1S05                                2T04       2T05   1S04    1S05


                                                                                              Margem de EBITDA



                                                       ... a ser ampliado pela expansão do negócio de geração
                                                                                                                         19
Energia Distribuída e Comercializada
Crescimento do mercado de energia de nossas concessionárias tem sido consistente ao longo de
2005 ...

Energia Distribuída (GWh)                                       Energia comercializada (GWh)


       14.000                                                  3.500
                                         3,4%                                                    %
                                                                                               36    3.179
       12.000                                   11.488         3.000
                                  11.112


       10.000                                                  2.500                         2.336


        8.000                                                  2.000           29%
                   4,2%
 GWh




                                                         GWh
                                                                                     1.576
        6.000   5.558     5.794
                                                               1.500
                                                                       1.224

        4.000                                                  1.000


        2.000                                                   500


           0                                                      0
                2T04      2T05    1S04          1S05                   2T04          2T05    1S04    1S05




                                      ... com uma expansão ainda maior do negócio de comercialização
                                                                                                             20
Detalhamento de Custos e Despesas                                     1


Os custos gerenciáveis apresentam potencial de redução, fruto do programa de sinergias e da
reorganização societária

Detalhamento dos Custos e Despesas1 – 1S05                            Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis – 1S05

                                                                                               Pessoal
                                                                                            R$134 milhões
                                                                                               (37%)

                                                                                                                 Materiais
                                                                                                               R$19 milhões
                                                                                                                  (5%)
  Custos não
  gerenciáveis                                  Custos gerenciáveis
R$1.304 milhões                                   R$360 milhões
     (78%)                                            (22%)
                                                                               Provisão                          Serviços de
                                                                                                                  Terceiros
                                                                             R$43 milhões
                                                                                                                R$98 milhões
                                                                                (12%)
                                                                                                                   (27%)
                                                                                                Outros
                                                                                             R$66 milhões
                                                                                                (18%)



                              R$1.664 milhões                                               R$360 milhões


Nota:
1       Exclui depreciação e amortização


                                                                                                                               21
Gestão do Endividamento: Estratégia



 • Com base na nova estrutura de capital, menos alavancada, reduzir custo do endividamento




• Reduzir exposição cambial por meio de contratação de hedge, amortização de dívida denominada
  em moeda estrangeira e novas captações de longo prazo em moeda local




• Diminuir exposição ao endividamento de curto prazo




• Minimizar passivos na holding e alavancar dívida nas empresas operacionais em linha com suas
  respectivas capacidades de geração de caixa




                                                                                                 22
Endividamento – Posição Total
         A estrutura de capital da companhia será fortalecida com o IPO e com a capitalização dos Senior
         Notes da Escelsa...

         Endividamento – 1S05 (R$ milhões)                                                                                                       Dívida Líquida / EBITDA1

                 3.756
                                                                                                                                                 5,0x
                                       (479)

          Moeda                                                                                                                                         3,9x
                                                (923)                                                                                            4,0x
                            Longo
          Estrang.                                                      2.354                                                                                    3,4x
                            Prazo
           43%
                                 71%                                                   (670)
                                                                                                                                                 3,0x                       2,7x

                                                                                                          (500)
                                                                                                                             1.184
          Moeda                                                                                                                                  2,0x
          Local                                                                                                                                                                       1,4x

           57%               Curto                                                                                                               1,0x
                             Prazo
                             29%
                                                                                                                                                 0,0x
                 Endividamento




                                                                                       dos Senior Notes
                                                Ativos Regulatórios




                                                                                                                             pós-capitalização
                                        Caixa




                                                                                                           Recursos do IPO
                                                                      antes do IPO e




                                                                                                                                                        2003     2004       1S05   Pós-Capit. e

                                                                                                                              Dívida Líquida
                                                                                        Capitalização
                                                                      Dívida Líquida

                                                                       Capitalização
                     Bruto




                                                                                                                                                                                       IPO 2


                                                                                                                                  e IPO




Notas:
1          Baseado no EBITDA dos últimos 12 meses
2          Base 31/06/2005

                                                                                ... criando capacidade financeira para o crescimento da empresa
                                                                                                                                                                                             23
Endividamento – Moeda Estrangeira
Redução significativa da exposição ao risco cambial após o IPO e Capitalização irá proporcionar
uma menor volatilidade dos nossos resultados


Obrigações financeiras – exposição efetiva à moeda estrangeira – 1S05 (R$ milhões)


               1.800

               1.600
                                            (548 )
               1.400

               1.200
                                                              (118)
(R$ milhões)




               1.000
                           1.726
                800
                                                                                                         (670)
                600
                                                                                    1.060
                400

                200                                                                                                          390

                  0
                       Divida Bruta em   Swap / Hedge   Caixa e equivalentes Divida Bruta ajustada   Capitalização    Dívida Bruta ajustada
                       moeda estrang.                     denominado em       em moeda estrang.      (Senior Notes)    em moeda estrang.
                                                          moeda estrang.                                                após capitalização




                                                                                                                                              24
Plano de Investimentos Atual
Investimos R$515 milhões no 1S05 e nosso plano de investimentos para o ano encontra-se
plenamente equacionado. O IPO/Capitalização viabilizarão o desenvolvimento de novos projetos
Detalhamento dos Investimentos Excluindo Novos Projetos de Geração
                 1.400



                 1.200
                                         1.049                           1.052


                 1.000
  (R$ milhões)




                  800
                                                                          571
                                         746
                                                                                            552
                  600    459

                                                                                            162
                  400
                         204
                                                                          333
                                                                                            286
                  200                    238
                         254
                                                                          148               105
                                          65
                    0
                         2003            2004                            2005E             2006E

                                               Distribuição   Universalização    Geração



                                                                                                   25
Política de Dividendos
A forte geração de caixa permitirá à Energias do Brasil estabelecer uma política de dividendos
atrativa, respeitando o plano de investimentos da empresa




                             • Pay-out mínimo: 40,0% do lucro líquido anual ajustado
      Política de            •   Racional: compatibilizar o pagamento de dividendos com a
      Dividendos                 expectativa de investimentos com retorno atrativo e com a
                                 manutenção da alavancagem alvo da companhia




                                                                                                 26
Visão Estratégica da Energias do Brasil




                                          27
Fatores Chave da Estratégia

                                                OBJETIVO



        Ser uma das empresas líderes no setor com foco na criação de valor




                                 ESTRATÉGIA DE IMPLEMENTAÇÃO

  Aproveitar as oportunidades de crescimento do
   mercado brasileiro, com ênfase imediata em              Focar na eficiência operacional e em ganhos de
geração, obedecendo critérios rigorosos de retorno           sinergia na gestão da rede de distribuição
               sobre o investimento




                                                      Alavancar a capacidade de gestão com suporte de
Manter uma empresa capitalizada, com liquidez e
                                                      um grupo internacional, com vasta experiência em
 escala para sustentar seu plano de expansão
                                                                   mercados competitivos




                                                                                                            28
Mercado Fragmentado
Um novo marco regulatório em um mercado de energia fragmentado com players dispondo de
capacidade financeira e potencial de crescimento diferenciados

Principais Players de Distribuição - Market Share1               Principais Players de Geração - Market Share2



                                                                                                            Tractebel
                                           Energias do Brasil                                        CESP
                                                                                                               7%
                                                                                                      8%
                                              6%                                                                    CEMIG
                  Outros
                   25%                                AES                                                            7%
                                                      14%
                                                                                                                            Copel
                                                                                                                             5%
                                                        Endesa                                                                   AES
                                                         5%                                                                       4% CPFL
                                                                                                                                      2%
                                                                        Eletrobrás
     Neoenergia
                                                                           42%                                                       Duke
        7%
                                                       CPFL                                                                           3%
                                                       12%                                                                       Petrobras
             Elektro
               3%                                                                                                                   1%

                  Celesc                                                                                                    Energias do
                   5%                         CEMIG                                                             Outros        Brasil
                           Light   Copel       11%                                                               20%
                            6%      6%                                                                                         1%



Fonte: ANEEL                                                     Fonte: ANEEL
Nota:                                                            Nota:
1    Market share em dezembro de 2004                            2     Baseado em capacidade instalada




                                                                                                                                             29
Potencial de Crescimento na Demanda de Energia
A forte correlação com o crescimento econômico resultará em uma demanda significativa por
novos investimentos em geração (4 GW a 5 GW / ano, aprox. US$4 a 5 bilhões / ano)...

Demanda de Energia                                                                          Oferta vs. Demanda de Energia

                     Crescimento Real do PIB (CAGR 03-08E) = 3,8%1
        490
                                                                                                                  160
                                                                                    471                                             Racionamento
        470                                                                                                                                                                    153
                                                                                                                  150                de Energia                                150




                                                                                                                                                                               =
        450                                                           2%                                          140
                                                                 5,         442                                                                                              94,4 GW
                                                             =
                                                      8   E)




                                                                                            Índice (1997 = 100)
                                                  0
        430                                    3-                                                                 130
                                            (0                        421
(TWh)




                                       GR
                                  CA
                                                                                                                  120
        410                             403
                                                                                                                  110
        390               383
                                                                                                                  100

        370   365
                                                                                                                   90


        350                                                                                                        80
              2003       2004          2005E                     2006E      2007E   2008E                           1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005E 2006E2007E 2008E
                                                                                                                              Demanda de Energia    Capacidade de Geração


Fonte: Ministério de Minas e Energia e ONS
Nota:                                                                        ...sendo fundamental a atratividade do novo marco regulatório
1   Baseado no relatório focus do Banco Central em 03/06/05
                                                                                                           e a participação do setor privado
                                                                                                                                                                                30
Projeto Vanguarda


Missão: identificar e intensificar as sinergias entre todas as empresas do Grupo
Energias do Brasil, consolidando posição de referência no setor elétrico brasileiro



                                                             1ª fase de implantação

                                                  Mapeamento, seguido da otimização e redesenho de
                                                 processos

                                                  Equipes integradas por colaboradores de todas as
                                                 empresas da Energias do Brasil irão trabalhar no
                                                 levantamento dos processos atuais e redesenho dos
                                                 novos processos

                                                  Cada etapa da Fase de Redesenho de Processos tem
                                                 resultados claramente definidos a serem perseguidos
                                                 pelas equipes




                                                                                              31
Conclusão: Uma Excelente Oportunidade de Investimento

    Cenário de           • Situação econômica do país propicia crescimento do consumo de energia,
  Mercado Atrativo         criando a necessidade de novos investimentos em geração



  Novo Paradigma         • Novo modelo regulatório implica maior previsibilidade e
    Regulatório            reposicionamentos dos participantes do setor



    Estratégia de
    Crescimento
                         • Estratégia de crescimento com ênfase em geração



Eficiência Operacional   • Níveis crescentes de eficiência complementados por um forte plano de
       Crescente           sinergias, em especial na distribuição



       Solidez           • Empresa capitalizada, com liquidez e escala suficiente para financiar sua
     Financeira            expansão no Brasil


 Padrão Superior de
    Governança           • Listagem no Novo Mercado
     Corporativa

                                                                                                       32
I Santander Utilities Day




    Setembro, 2005

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I Santander Utilities Day

  • 1. I Santander Utilities Day Setembro, 2005
  • 2. Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2
  • 3. Sumário da Oferta No dia 10 de agosto de 2005, a Energias do Brasil concluiu com sucesso sua Oferta de R$ 1,2 bi Estrutura da • Registrada no Brasil, com esforços de vendas no exterior conforme as regras Reg S e 144ª Oferta • Listagem no Novo Mercado da Bovespa (código ENBR3) • Volume total da oferta atingiu R$1.184,7 bilhão (inclui o greenshoe) com a emissão de 65.816.818 ações ordinárias (preço de R$18,00 por ação) • Capitalização de créditos foi de R$ 670,0 milhões (37.222.222 ações) Tamanho da • Oferta primária totalizou R$500,1 milhões (27.785.150 ações) Oferta Principal uso dos recursos: financiar projetos de geração • Oferta secundária: a estrutura da oferta permitia a participação de acionistas minoritários (trocaram suas ações nas subsidiárias por ENBR3) que venderam 809.446 ações (R$14,6milhões) • O livro de ordens superou a oferta em 2,5x Demanda • Demanda dividida em 60 / 40 entre investidores estrangeiros e locais • No road-show internacional (EUA e Europa) foram contatados cerca de 140 investidores Lock up • 180 dias para o acionista controlador, a Companhia e alguns executivos • Esforços de venda a investidores de varejo e funcionários da Companhia Varejo • Demanda de varejo de R$14,4 milhões, de 474 investidores • Demanda de R$1,3 milhão de 613 funcionários 3
  • 4. Sumário da Oferta Foram atraídos um total de 1.473 investidores, sendo que 1.084 são pessoas físicas, o que irá proporcionar uma maior liquidez à negociação de nossa ação Desempenho das ações Base 100: 13/07/05 155,00 Divulgação dos Resultados 2T05 – IPO da ENBR3 R$ 21,85 145,00 R$ 25,94 a R$ 18,00 135,00 125,00 31.294 115,00 9.263 105,00 95,00 85,00 05 05 05 05 05 5 5 5 5 3/ 05 5 05 05 5 5 5 5 5 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 20 20 20 20 20 20 20 0 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 8/ 8/ 8/ 8/ 9/ 9/ 9/ /7 /7 /7 /7 /7 /8 /8 /8 /9 /9 /9 /0 /0 8/ 1/ 6/ 9/ 13 18 21 26 29 11 24 29 14 19 22 16 19 ENBR3 Ibovespa IEE • Valorização desde o IPO (13/07/05) até 23/09/05: +44,1% • Média de Negociação diária desde a listagem: R$ 5,7 milhões Fonte: Economática • Média de Negociação diária em Setembro: R$ 3,8 milhões 4
  • 5. A Energias do Brasil 5
  • 6. Reestruturação da Energias do Brasil Em sequência a um amplo processo de reestruturação iniciado no final de 2003, a Energias do Brasil implementou durante os primeiros meses deste ano, um conjunto de operações com objetivo de: • Ajustar sua estrutura de capital objetivando o crescimento auto-sustentável do seu portfolio • Simplificar sua estrutura societária tornando-a mais transparente para a comunidade financeira • Eliminar ineficiências fiscais existentes na estrutura anterior • Controlar as três distribuidoras do Grupo com 100% de participação, para concentrar a liquidez das ações em um único veículo e explorar sinergias entre as mesmas • Estabelecer uma parceria de longo prazo com o mercado de capitais 6
  • 7. Energias do Brasil: Estrutura Após o IPO e Capitalização Nova estrutura societária privilegia transparência, competitividade e potencial para ganhos de sinergias, contemplando a desverticalização concluída em Julho de 2005 ... Grupo EDP Mercado 63,7% 36,3% 27,65% 1 60,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Peixe Enertrade Lajeado Energest2 Bandeirante Enersul Angical 100,0% 100,0% 100,0% 51,0% Pantanal CESA2 Costa Rica Escelsa Energética3 Geração Comercialização Distribuição Legenda % do Capital Total Notas: 1 Capital votante e representa o percentual que a Energias do Brasil detém da energia produzida. A Energias do Brasil possui 16,3% do capital total 2 Inclui os ativos de geração da Escelsa 3 Inclui os ativos de geração da Enersul ...com um free float de 36,3% do capital total 7
  • 8. A Energias do Brasil A Energias do Brasil está presente em 4 estados brasileiros com uma capacidade instalada de 530 MW, tendo distribuído, no ano de 2004, 22 mil GWh de energia para 2,9 milhões de consumidores, com um ativo total de R$ 7,7 bilhões em 2004 ENERSUL UHE LAJEADO UHE PEIXE ANGICAL Energia distrib.: 3,028 GWh ♦ Capacidade instalada: 452 MW ♦ ♦ Capacidade Instalada: 250 MW ♦ Clientes: 651 mil (ajustada pela participação da Energias do Brasil) ♦ Conclusão: 2006 ♦ N. de municípios: 73 ♦ Área de concessão: 328.000 Km2 ♦ N. habitantes: 2,1 milhões CESA e ENERGEST ♦ Capacidade Instalada: 220 MW ♦ Capac. em construção: 75 MW PANTANAL ENERGÉTICA ♦ Capacidade Instalada: 45 MW COSTA RICA ♦ Capacidade Instalada: 16 MW BANDEIRANTE ESCELSA ♦ Energia distrib.: 12,189 GWh ♦ Energia distrib.: 7,178 GWh ♦ Clientes: 1.274 mil ♦ Clientes: 1.001 mil Legenda ♦ N. de municípios: 28 ♦ N. de municípios: 70 Geração ♦ Área de concessão: 9.600 Km2 ♦ Área de concessão: 41.400 Km2 ♦ N. habitantes: 4,4 milhões ♦ N. habitantes: 3,1 milhões Distribuição 8
  • 9. Energias do Brasil: Crescimento e Rentabilidade Em 2004, a Energias do Brasil gerou uma receita líquida de R$3,7 bilhões, com uma margem de EBITDA de 21%. No 1S05, a receita líquida alcançou R$2,2 bilhões e a margem EBITDA 24% Receita Líquida por Segmento EBITDA por Segmento 4.500 900 % 13 3.703 775 4.000 R= 800 C AG 8% 5% % 3.364 3% 7% 39 3.500 700 5% = 2% GR 2.891 575 23% CA 3.000 1% 600 1% 518 2% 7% 19% (R$ MM) 500 7% (R$ MM) 2.500 2.182 420 89% 3% 9% 87% 4% 1.842 399 2.000 93% 2% 400 2% 8% 5% 97% 2% 1.500 300 92% 90% 1.000 89% 200 95% 94% 90% 500 100 0 0 2002 2003 2004 1S04 1S05 2002 2003 2004 1S04 1S05 Distribuição Geração Comercialização Distribuição Geração Comercialização • Os percentuais de participação dos segmentos sobre a receita não consideram as eliminações. 9
  • 10. Energias do Brasil: Lucratividade Em 2004, a Energias do Brasil apresentou um lucro líquido de R$107 milhões. Considerando o lucro antes da participação dos minoritários, o resultado foi de R$279 milhões Lucro Líquido antes da participação dos minoritários Lucro Líquido 400 250 229 6% 300 279 200 22 231 7% 200 150 37 107 100 71 (R$ milhões) 100 (R$ milhões) 48 50 - - (49) (50) (100) (68) (100) (200) 95% (150) (249) (169) (300) (200) 2002 2003 2004 1S04 1S05 2002 2003 2004 1S04 1S05 10
  • 11. Negócio de Distribuição Eficiência operacional ampliada pelo crescimento do mercado e pela demanda ascendente Energia Distribuída (GWh) Número de Clientes (mil) 25.000 5,4% CAGR = 22.396 21.426 20.171 14% 20.000 13% 14% 4,6% 1.273 1.274 32% 1.239 1.218 4,9% 15.000 34% 1.400 3,4% 32% 1.001 1.200 983 968 954 11.112 11.488 1.000 9,1% 14% 14% 10.000 800 651 640 614 54% 597 53% 32% 33% 54% 600 5.000 400 54% 53% 200 0 0 2002 2003 2004 1S04 1S05 Bandeirante Escelsa Enersul Bandeirante Escelsa Enersul 2002 2003 2004 1S05 11
  • 12. Distribuição – Indicadores de Eficiência A combinação dos investimentos e do expertise da Energias do Brasil resultaram numa clara melhoria da qualidade do serviço e da eficiência operacional nos últimos anos DEC (horas) FEC (vezes) -27% 20,2 19,5 -52% 20 18,4 -58% 18,0 20 17,9 -53% 16,6 16,8 17,0 17,4 -38% 17,9 18,5 15,4 15,4 14,8 14,8 16 13,7 13,4 15,7 15,1 15 13,0 13,2 13,5 -48% 14,0 11,2 12,6 12,6 10,7 11,5 11,0 13,2 9,5 9,6 12 9,9 9,7 9,7 10,8 11,0 10,4 10 7,7 11,5 8,0 8,0 6,8 8 9,7 9,5 9,0 5,8 6,4 5 4 0 0 Bandeirante Escelsa Enersul Bandeirante Escelsa Enersul 1998 2001 2004 1S05 Meta ANEEL 1998 2001 2004 1S05 Meta ANEEL Produtividade (consumidores / colaboradores) Produtividade (MWh / colaboradores) 1.200 132% 1.059 12.000 1.048 59% 117% 9.910 54% 10.000 48% 1.000 776 799 764 800 712 724 8.000 7.036 42% 654 585 5.831 600 502 462 6.000 456 4.568 4.326 3.937 3.372 400 4.000 2.732 2.375 200 2.000 0 0 Bandeirante Escelsa Enersul Bandeirante Escelsa Enersul 1998 2001 2004 1S05 1998 2001 2004 12
  • 13. Distribuição – Indicadores de Eficiência (cont.) Em 2005, a Energias do Brasil está investindo R$ 21,5 milhões em programas voltados a contenção do crescimento do nível de perdas técnicas e comerciais, visando a uma gradual redução a partir de 2006 Evolução das perdas totais (% da energia distribuída nos últimos 12 Meses) 35 técnica comercial 1S05 1S05 1S05 1S05 30 - 151 mil inspeções - 87,0 mil inspeções - 59,6 mil inspeções - 4,4 mil inspeções realizadas realizadas realizadas realizadas - 9,7 mil fraudes - 1,6 mil fraudes - 12,3 mil fraudes 25 - 1,0 mil fraudes detectadas detectadas detectadas detectadas % últimos 12 meses - Total de 240 mil - Total de 214 mil - Total de 504 mil - Total de 50 mil inspeções inspeções inspeções programadas inspeções programadas 20 programadas para 2005 para 2005 para 2005 programadas para 2005 5,9 15 6,0 5,7 6,0 4,1 10 3,6 1,7 2,2 13,0 5 10,1 7,5 7,8 7,4 7,8 7,9 8,5 0 2004 jun/05 2004 jun/05 2004 jun/05 2004 jun/05 BANDEIRANTE ESCELSA ENERSUL ENERGIAS DO BRASIL 13
  • 14. Distribuição – Revisão Tarifária Em 2005, a ANEEL vem definindo a BRR das nossas concessionárias Concessionária Situação BRR Comentário ENERSUL DEFINITIVA R$781,5MM . Em abril/05 passou de 43,59% para 50,81% ESCELSA DEFINITIVA R$928,5MM . Em agosto/05, passou de 6,33% para 8,58% BANDEIRANTE PROVISÓRIA R$1,091MM . Definição em outubro/05. Em outubro/04 ocorreu redução de 18,08% para 10,51% 14
  • 15. Negócio de Geração A Energias do Brasil possui atualmente uma capacidade instalada de 530 MW, 100% contratados a longo prazo... Descrição dos Ativos Existentes Descrição dos Projetos em Andamento 600 1.200 100% da energia contratada através de PPAs 50 1.057 16 530 26 500 45 1.000 25 2006 2006 (Capacidade Instalada MW) 194 (Capacidade Instalada MW) 400 800 527 452 300 600 1 530 250 2006 200 400 530 100 200 0 0 Lajeado Escelsa Pantanal CESA Costa Total Capacidade AHE Peixe PCH São João 4º Máquina de Total Geração Energética Rica Atual Angical Mascarenhas Legenda: Nota: Expectativa de Conclusão 1 Ajustada pela participação da Energias do Brasil ... e deverá duplicar esta capacidade até 2006 como parte de sua estratégia de expansão no segmento de geração 15
  • 16. Geração: AHE Peixe Angical • Localização: Rio Tocantins • Previsão de início de operação comercial: • Capacidade instalada: 452 MW • Energia anual assegurada: 2.374 GWh 1a máq.: Maio 2006 • Área do reservatório: 294 Km2 2a máq.: Julho 2006 • Investimento: R$1,5 Bi 3a máq.: Outubro 2006 • 4.780 funcionários, 3.873 deles no canteiro de • Até junho/05, 93,90% do projeto já implantados. Cerca de 86% obras, 278 nas linhas de transmissão e 629 nas obras das obras civis e 50% da fabricação e do fornecimento civis complementares. eletromecânicos foram executados. 16
  • 17. Negócio de Comercialização A Enertrade, segunda maior comercializadora privada do Brasil, apresenta altas taxas de crescimento... Volume de Negócios Crescimento Estimado do Mercado Livre 3.500 3.179 3.179 12,0 % ,1 3.000 36 520 5% = 11, 10,0 CAGR 9,62 2.500 2.336 1.360 8,63 7,74 8,0 2.000 6,94 (GWh) (GWm) 1.101 6,0 1.500 2.659 4,0 1.000 1.819 1.235 2,0 500 0,0 0 2005E 2006E 2007E 2008E Vendas 1S04 Vendas 1S05 Compras 1S05 Outros Distribuidoras da EDP Brasil Lajeado Fonte: Abracel ... com capacidade para explorar o promissor mercado de clientes livres 17
  • 19. Receita,EBITDA & Margem de EBITDA Forte crescimento em receita, EBITDA e margem de EBITDA... Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA e Margem de EBITDA 2.500 % 19 600 30 % 2.182 23 518 2.000 500 1.842 420 400 1.500 (R$ MM) 21% % (R$ MM) 30 1.085 300 25 24% 236 % 1.000 893 200 183 23% 22% 500 100 21% - - 20 2T04 2T05 1S04 1S05 2T04 2T05 1S04 1S05 Margem de EBITDA ... a ser ampliado pela expansão do negócio de geração 19
  • 20. Energia Distribuída e Comercializada Crescimento do mercado de energia de nossas concessionárias tem sido consistente ao longo de 2005 ... Energia Distribuída (GWh) Energia comercializada (GWh) 14.000 3.500 3,4% % 36 3.179 12.000 11.488 3.000 11.112 10.000 2.500 2.336 8.000 2.000 29% 4,2% GWh GWh 1.576 6.000 5.558 5.794 1.500 1.224 4.000 1.000 2.000 500 0 0 2T04 2T05 1S04 1S05 2T04 2T05 1S04 1S05 ... com uma expansão ainda maior do negócio de comercialização 20
  • 21. Detalhamento de Custos e Despesas 1 Os custos gerenciáveis apresentam potencial de redução, fruto do programa de sinergias e da reorganização societária Detalhamento dos Custos e Despesas1 – 1S05 Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis – 1S05 Pessoal R$134 milhões (37%) Materiais R$19 milhões (5%) Custos não gerenciáveis Custos gerenciáveis R$1.304 milhões R$360 milhões (78%) (22%) Provisão Serviços de Terceiros R$43 milhões R$98 milhões (12%) (27%) Outros R$66 milhões (18%) R$1.664 milhões R$360 milhões Nota: 1 Exclui depreciação e amortização 21
  • 22. Gestão do Endividamento: Estratégia • Com base na nova estrutura de capital, menos alavancada, reduzir custo do endividamento • Reduzir exposição cambial por meio de contratação de hedge, amortização de dívida denominada em moeda estrangeira e novas captações de longo prazo em moeda local • Diminuir exposição ao endividamento de curto prazo • Minimizar passivos na holding e alavancar dívida nas empresas operacionais em linha com suas respectivas capacidades de geração de caixa 22
  • 23. Endividamento – Posição Total A estrutura de capital da companhia será fortalecida com o IPO e com a capitalização dos Senior Notes da Escelsa... Endividamento – 1S05 (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA1 3.756 5,0x (479) Moeda 3,9x (923) 4,0x Longo Estrang. 2.354 3,4x Prazo 43% 71% (670) 3,0x 2,7x (500) 1.184 Moeda 2,0x Local 1,4x 57% Curto 1,0x Prazo 29% 0,0x Endividamento dos Senior Notes Ativos Regulatórios pós-capitalização Caixa Recursos do IPO antes do IPO e 2003 2004 1S05 Pós-Capit. e Dívida Líquida Capitalização Dívida Líquida Capitalização Bruto IPO 2 e IPO Notas: 1 Baseado no EBITDA dos últimos 12 meses 2 Base 31/06/2005 ... criando capacidade financeira para o crescimento da empresa 23
  • 24. Endividamento – Moeda Estrangeira Redução significativa da exposição ao risco cambial após o IPO e Capitalização irá proporcionar uma menor volatilidade dos nossos resultados Obrigações financeiras – exposição efetiva à moeda estrangeira – 1S05 (R$ milhões) 1.800 1.600 (548 ) 1.400 1.200 (118) (R$ milhões) 1.000 1.726 800 (670) 600 1.060 400 200 390 0 Divida Bruta em Swap / Hedge Caixa e equivalentes Divida Bruta ajustada Capitalização Dívida Bruta ajustada moeda estrang. denominado em em moeda estrang. (Senior Notes) em moeda estrang. moeda estrang. após capitalização 24
  • 25. Plano de Investimentos Atual Investimos R$515 milhões no 1S05 e nosso plano de investimentos para o ano encontra-se plenamente equacionado. O IPO/Capitalização viabilizarão o desenvolvimento de novos projetos Detalhamento dos Investimentos Excluindo Novos Projetos de Geração 1.400 1.200 1.049 1.052 1.000 (R$ milhões) 800 571 746 552 600 459 162 400 204 333 286 200 238 254 148 105 65 0 2003 2004 2005E 2006E Distribuição Universalização Geração 25
  • 26. Política de Dividendos A forte geração de caixa permitirá à Energias do Brasil estabelecer uma política de dividendos atrativa, respeitando o plano de investimentos da empresa • Pay-out mínimo: 40,0% do lucro líquido anual ajustado Política de • Racional: compatibilizar o pagamento de dividendos com a Dividendos expectativa de investimentos com retorno atrativo e com a manutenção da alavancagem alvo da companhia 26
  • 27. Visão Estratégica da Energias do Brasil 27
  • 28. Fatores Chave da Estratégia OBJETIVO Ser uma das empresas líderes no setor com foco na criação de valor ESTRATÉGIA DE IMPLEMENTAÇÃO Aproveitar as oportunidades de crescimento do mercado brasileiro, com ênfase imediata em Focar na eficiência operacional e em ganhos de geração, obedecendo critérios rigorosos de retorno sinergia na gestão da rede de distribuição sobre o investimento Alavancar a capacidade de gestão com suporte de Manter uma empresa capitalizada, com liquidez e um grupo internacional, com vasta experiência em escala para sustentar seu plano de expansão mercados competitivos 28
  • 29. Mercado Fragmentado Um novo marco regulatório em um mercado de energia fragmentado com players dispondo de capacidade financeira e potencial de crescimento diferenciados Principais Players de Distribuição - Market Share1 Principais Players de Geração - Market Share2 Tractebel Energias do Brasil CESP 7% 8% 6% CEMIG Outros 25% AES 7% 14% Copel 5% Endesa AES 5% 4% CPFL 2% Eletrobrás Neoenergia 42% Duke 7% CPFL 3% 12% Petrobras Elektro 3% 1% Celesc Energias do 5% CEMIG Outros Brasil Light Copel 11% 20% 6% 6% 1% Fonte: ANEEL Fonte: ANEEL Nota: Nota: 1 Market share em dezembro de 2004 2 Baseado em capacidade instalada 29
  • 30. Potencial de Crescimento na Demanda de Energia A forte correlação com o crescimento econômico resultará em uma demanda significativa por novos investimentos em geração (4 GW a 5 GW / ano, aprox. US$4 a 5 bilhões / ano)... Demanda de Energia Oferta vs. Demanda de Energia Crescimento Real do PIB (CAGR 03-08E) = 3,8%1 490 160 471 Racionamento 470 153 150 de Energia 150 = 450 2% 140 5, 442 94,4 GW = 8 E) Índice (1997 = 100) 0 430 3- 130 (0 421 (TWh) GR CA 120 410 403 110 390 383 100 370 365 90 350 80 2003 2004 2005E 2006E 2007E 2008E 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005E 2006E2007E 2008E Demanda de Energia Capacidade de Geração Fonte: Ministério de Minas e Energia e ONS Nota: ...sendo fundamental a atratividade do novo marco regulatório 1 Baseado no relatório focus do Banco Central em 03/06/05 e a participação do setor privado 30
  • 31. Projeto Vanguarda Missão: identificar e intensificar as sinergias entre todas as empresas do Grupo Energias do Brasil, consolidando posição de referência no setor elétrico brasileiro 1ª fase de implantação Mapeamento, seguido da otimização e redesenho de processos Equipes integradas por colaboradores de todas as empresas da Energias do Brasil irão trabalhar no levantamento dos processos atuais e redesenho dos novos processos Cada etapa da Fase de Redesenho de Processos tem resultados claramente definidos a serem perseguidos pelas equipes 31
  • 32. Conclusão: Uma Excelente Oportunidade de Investimento Cenário de • Situação econômica do país propicia crescimento do consumo de energia, Mercado Atrativo criando a necessidade de novos investimentos em geração Novo Paradigma • Novo modelo regulatório implica maior previsibilidade e Regulatório reposicionamentos dos participantes do setor Estratégia de Crescimento • Estratégia de crescimento com ênfase em geração Eficiência Operacional • Níveis crescentes de eficiência complementados por um forte plano de Crescente sinergias, em especial na distribuição Solidez • Empresa capitalizada, com liquidez e escala suficiente para financiar sua Financeira expansão no Brasil Padrão Superior de Governança • Listagem no Novo Mercado Corporativa 32
  • 33. I Santander Utilities Day Setembro, 2005