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Page 2

COLEÇÃO

GESTÃO
EMPRESARIAL
Eficiência e Sucesso para seus Negócios

Como entender o mercado
A Economia na Prática
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SUMÁRIO

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Page 3

Apresentação ............................................................................. 5
Capítulo 1
Economia na ponta do lápis ...................................................... 6
Capítulo 2
Demanda e oferta .................................................................... 10
Capítulo 3
Causas e efeitos da inflação .................................................... 28
Capítulo 4
Juros, empréstimo e crédito .................................................... 40
Capítulo 5
O PIB e seu negócio ................................................................ 54
Capítulo 6
Exportações e importações ..................................................... 68
Capítulo 7
Altos e baixos do Brasil ............................................................ 74
Sobre a autora ......................................................................... 94
Referências .............................................................................. 95
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15:44

Page 4

Como entender o mercado

Como planejar o próximo passo

Como vender seu peixe

Como gerenciar pessoas

Como cuidar de seu dinheiro

Como deixar as contas em dia

Como garantir a eficiência

Como motivar sua equipe

Próximo

Publicado

Publicado

Publicado

Publicado

Publicado

Publicado

Publicado

Publicado

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Como usar a matemática financeira

A publicar

Coleção Gestão Empresarial

Como ser um empreendedor de sucesso
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APRESENTAÇÃO

Page 5

Para seu empreendimento prosperar, não basta ter dinheiro para
investir. É preciso saber como, quando e onde investi-lo. Da
mesma forma, não basta ter clientes hoje. É necessário projetar
como será o comportamento do mercado amanhã.
Como entender o mercado – A Economia na Prática funciona
como guia de referências básicas sobre a economia brasileira para
que o pequeno e médio empreendedores entendam as nuances
que podem fazer a diferença no sucesso do negócio.
Tudo de uma forma clara, com uma linguagem simples e, ao
mesmo tempo, envolvente.
A Coleção Gestão Empresarial foi especialmente desenvolvida
para auxiliá-lo a aprimorar a gestão de seus negócios. Elaborados
e supervisionados por especialistas, os livros visam proporcionar
conhecimento em Finanças, Contabilidade, Marketing, Recursos
Humanos, Planejamento Estratégico e em muitos outros temas
fundamentais para a administração eficaz do negócio próprio.
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6

1

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17:04

Page 6

ECONOMIA NA PONTA DO LÁPIS

Como empreendedor, por
que é preciso conhecer os
conceitos de economia?
Como este livro vai ajudar
meus negócios?

Economia é um tema com o qual a
maioria das pessoas têm pouca
familiaridade, mesmo sendo afeta-

empreendedor, a quais aspectos

Por que os preços sobem? Como

de nós vive todos os dias.

com dinâmicas que qualquer um

conceitos estão bem relacionados

é um bicho-de-sete-cabeças. Os

Mas você vai ver que de perto não

De longe, tudo parece complicado.

explicar o vaivém econômico.

ros, conceitos e siglas que tentam

formado exclusivamente por núme-

des num mundo que parece ser

é o único a navegar com dificulda-

dia. Portanto, não pense que você

nômicas. Em tese, a economia não

sobre os objetivos das políticas eco-

Para começar, vamos discorrer

úteis para seu empreendimento.

a fazer sentido para você e sejam

pais conceitos de economia passem

que, ao final da leitura, os princi-

de uma linguagem didática para

a perguntas como essas por meio

O objetivo deste livro é responder

estabilidade econômica?

comporta em busca da almejada

internacional? Como o Brasil se

Qual a importância do comércio

no aumenta ou reduz os juros?

das diretamente por ela no dia-a-

devo ficar atento? Por que o gover-
17:04

Page 7

equilíbrio, o governo tem em mãos

Para tentar encontrar o ponto de

menos do que a arrecadação.

25.08.06

objetivo geral é promover o cresci-

tem mistério, uma vez que seu

livro08_06-09

mento da produção e dos empredeterminados instrumentos, como:

7

gos e melhorar a vida das pessoas,

mente ao considerar que no Brasil

assuntos econômicos – principal-

que voltamos a atenção para

Aliás, é por causa de nosso bolso

políticas econômicas.

políticas monetárias.

juros é o principal instrumento das

O estabelecimento da taxa de

dinheiro que circula na economia.

controla o crédito ou o tanto de

• Política monetária, com a qual

os agentes e objetos diretos das

o funcionamento da economia não

ligadas a nosso bem-estar do que à

questões econômicas estão mais

Logo concluímos que, para nós, as

Interno Bruto (PIB), é tímido.

que compõem o chamado Produto

to da produção de bens e serviços,

centração de renda e o crescimen-

Faltam empregos, há grande con-

política fiscal.

do governo, também faz parte da

define os investimentos e gastos

política de gastos públicos, que

carga tributária do País abusiva. A

sariado brasileiro, que considera a

constante alvo de crítica do empre-

aumento ou redução de impostos,

• Política fiscal, pela qual há

é um exemplo de perfeição.

compreensão dos objetivos ou con-

que se situa o “nó” econômico.

No ponto de vista do governo é

sações comerciais entre os países.

rior, que define os pilares das tran-

• Política cambial e comércio exte-

ceitos em si.

Não é fácil encontrar o ponto de

contas do País em dia, com a meta

da população e a manutenção das

ços e salários.

ce os critérios de reajuste de pre-

• Política de rendas, que estabele-

equilíbrio entre o bem-estar geral

de atingir superávit fiscal, gastar
livro08_06-09

móveis sofisticados – e um tanto

Page 8

Para nos localizarmos como agende gente querendo vender – as

17:04

tes e objetos das dinâmicas econôempresas –, surge o preço. A preci-

25.08.06

micas, é bom explicar a divisão da
ficação dos bens econômicos é,

8

economia em seus dois segmentos:
portanto, o objeto da microecono-

Nesse jogo entre um tanto de

seus produtos e serviços.

necessidades de quem procura por

lhar de forma a atender àquelas

sos de produção, tendo de traba-

vezes também com recursos escas-

oferta, empresas produtoras, às

limitados pela renda; do lado da

sumo diversas e, em muitos casos,

famílias com necessidades de con-

Do lado da demanda, indivíduos e

a formação dos preços.

movimentos de procura e oferta e

ção entre essas partes, surgem os

prestadores de serviços. Da rela-

empresas, fabricantes de bens e

tamento dos consumidores e das

economia diz respeito ao compor-

relacionamos. Esse segmento da

Na microeconomia é onde nos

Micro e macroeconomia

micro e macroeconomia.

gente querendo comprar – seja o

trumentos para frear a ameaça

campo da macroeconomia, os ins-

mãos das políticas públicas, no

tasmas da economia. Estão nas

mos no capítulo 4, é um dos fan-

cionário. A inflação, como vere-

de dar início a um processo infla-

pressão grande nos preços capaz

economia, de modo que haja uma

do que a oferta, terreno da micro-

minado bem pode ser tão maior

Por exemplo: a procura por deter-

tura econômica geral.

maiores sobressaltos para a estru-

microeconomia, funcionem sem

prador-vendedor, característica da

que as dinâmicas da relação com-

governos atuam para fazer com

nomia, o terreno no qual os

principais questões da macroeco-

Outros capítulos do livro situam as

mento de demanda e oferta.

são as regras teóricas desse movi-

mia. O capítulo 2 explicará quais

alimento de cada dia, sejam auto-
livro08_06-09

25.08.06

17:04

Page 9

inflacionária. No Brasil, o mais
tradicional instrumento para
conter a inflação é o aumento
das taxas de juros.
Apenas por esses primeiros elementos, é possível concluir que o
mundo da economia é, por natureza, um universo de contradições
– contradições de objetivos e contradições das próprias medidas em
si. A alta das taxas de juros, por
exemplo, desestimula o consumo
e, portanto, o processo inflacionário ao mesmo tempo que inibe os
investimentos. Sem investimentos,
não há crescimento econômico,
nem aumento de empregos e
muito menos possibilidade de
melhorias na distribuição de
renda, entre outros.
Em muitos momentos, optar por
um caminho para atingir determinado objetivo significa sacrificar
parte dos outros. De nossa parte,
como donos de empresas ou candidatos a empreendedor, o importante é conhecer minimamente
esses movimentos para fazer
nosso negócio prosperar.

O que você viu no capítulo 1
1 > O panorama geral do universo da
micro e da macroeconomia.
2 > A importância de conhecer conceitos
econômicos para administrar seu negócio.

9
livro08_10-27

10

2

31.08.06

15:46

Page 10

Um dos pontos importantes dessa

elas e os consumidores atuam.

e os tipos de mercados nos quais

logias de produção das empresas

dos. Considera também as tecno-

forma seus preços são determina-

dade de uma mercadoria e de que

produzir maior ou menor quanti-

outro, o que leva uma empresa a

pagarem certo valor por ele; e, de

prarem determinado produto e a

razões que levam pessoas a com-

Procura identificar, de um lado, as

sobem demais, diminui o número

o preço do bem subir. Se os preços

para atender todos, a tendência é

não existem unidades suficientes

por comprar um mesmo produto e

Se há muitos consumidores ávidos

lado interfere nas ações do outro.

de jogo em que o fôlego de um

demanda, localizadas numa espécie

tetiza a relação das forças oferta e

preço”. Essa expressão familiar sin-

“Quanto maior a procura, maior o

ta em economia, já ouviu a frase

soa, mesmo que não seja especialis-

Quem decidir investir num
carrinho de cachorro-quente
deve saber primeiramente
onde será seu ponto-devenda, qual a quantidade
de pão e salsicha a ser
comprada para atender
à procura diária, que
preço cobrar.

DEMANDA E OFERTA

Qual o melhor posicionamento
de meu negócio num mercado
de alta competitividade? Quais
os pontos a observar em um
planejamento empresarial?

Como vimos no capítulo 1, a
microeconomia trata do comportamento dos consumidores e das

relação consumidor-produtor é a

dos interessados em comprá-lo.

empresas em seus mercados.

teoria da demanda. Qualquer pes-
15:46

Page 11

da para atender à procura diária,

de de pão e salsicha a ser compra-

ponto-de-venda, qual a quantida-

saber primeiramente onde será seu

nho de cachorro-quente deve

Quem decidir investir num carri-

onde ofertar e quanto cobrar.

decidir o que e quando produzir,

dedor precisa ficar atento para

decisões de produzir. O empreen-

compra que devem orientar as

consumidor e sua disposição de

o preço deles cair. É o desejo do

sados em adquiri-los, a tendência é

estoque sem consumidores interes-

de produtos nas prateleiras ou em

mia tenha tido certo resultado e

fim do mês, cada setor da econo-

relacionam e fazem com que, ao

consumo são fatores que se inter-

cas de incentivo ou a restrição ao

ponibilidade de crédito, as políti-

outros do gênero, a renda, a dis-

preço do produto comparado a de

A preferência do consumidor, o

menor por um produto.

sável pela demanda maior ou

que não há um único fator respon-

chamada lei da demanda. Claro

tenta responder e sistematizar a

É aqui que a teoria da demanda

nado produto?

ou desejar mais ou menos determi-

fato de o consumidor demandar

Mas quais fatores interferem no

31.08.06

que preço cobrar, considerando

Por outro lado, se há um excesso

livro08_10-27

que nas imediações há outras

vendido mais ou menos.

11

opções de refeição.
livro08_10-27

preço do melão aumentou porque

O feirante pode até explicar que o

que a fruta subiu para 7 reais.

vai à mesma barraca e constata

levar dois. Na semana seguinte,

da, a 5 reais na feira. Ela resolve

encontre melão, sua fruta preferi-

Imagine que uma dona de casa

vão poder ou querer comprar.

quantidade que os consumidores

preço do produto, menor é a

Veja por que: quanto maior o

forma inversamente proporcional.

Essa relação se estabelece de

des de mercadorias ou serviços.

relação entre preços e quantida-

A lei da demanda se baseia na

Lei da demanda

dutos mais baratos e que ela

de dinheiro, optou por levar pro-

renda. Com a mesma quantidade

possibilidades, principalmente de

entanto, reagiu dentro de suas

adiante. A dona de casa, no

da lei de oferta, que veremos

aumentou, num típico movimento

na central distribuidora também

ficou atolado na estrada e o preço

dor final subiu porque o caminhão

O preço do melão para o consumi-

de comprar com seus 10 reais.

Afinal, é o que ela tem condições

abacaxi em vez de comprar melão.

dona de casa, que decide levar

Mas quem manda é o bolso da

riam levar melão e blablablá.

de suficiente para todos que que-

Page 12

a chuva impediu que um carrega-

pudesse comprar em quantidade

15:46

mento chegasse ao centro de dis-

suficiente para servir à família.

31.08.06

tribuição, onde ele se abastece de

Se ela dispusesse de mais dinheiro

12

frutas, e ali o preço já estava

do que na primeira semana, talvez

“frutas” estava maior.

destinada à aquisição do bem

cada, já que parte de sua renda

optasse por uma fruta mais sofisti-

dar com o preço ou talvez até

levasse o produto sem se incomo-

maior, porque não havia quantida-

Produtos são concorrentes ou
substitutos quando, diante do
aumento do preço de um,
sobe a demanda pelo outro.
livro08_10-27

31.08.06

15:46

Page 13

Complementar ou concorrente
Em relação à procura por um produto e seu condicionamento ao
preço de outros similares, podemos classificar os bens como complementares ou concorrentes.
São complementares quando o
aumento do preço de um bem
determinar a queda da procura

toma um cafezinho todos os dias,

queijo subir no bar onde o cliente

Ou, ainda, se o preço do pão de

É o caso do melão e do abacaxi.

demanda pelo outro.

aumento do preço de um, sobe a

substitutos quando, diante do

Os produtos são concorrentes ou

como um todo naquele feriado.

movimento do setor de turismo

de Janeiro, haverá queda no

de viagem para o Carnaval do Rio

aumento nos preços dos pacotes

programas. Ou, mesmo, se tiver

será menor a procura por seus

sutis do mercado, seja vendendo

a compreensão desses movimentos

querê-lo. Para um empreendedor,

reais os consumidores não vão

abacaxi, porque já sabe que a 7

deve levar menos melão e mais

na hora da compra, o feirante

preço do melão ainda estiver alto

horas. Na semana seguinte, se o

esta fruta acabar nas primeiras

melão pelo abacaxi a ponto de

tes cativos resolveram trocar o

fruta, porque muitos de seus clien-

apenas metade da quantidade da

expediente na feira vendendo

13

ele pode optar pelo pão de batata

melão, carros ou computadores, é

barraca de melão encerrou seu

por outro. Por exemplo: se os pre-

se o preço deste for mantido.

de extrema importância.

ços de computadores subirem,

Agora, digamos que o dono da
livro08_10-27

quantidades demandadas (ou ofer-

– é a relação entre as diferentes

dido para “elasticidade da oferta”

da” – que também pode ser esten-

O termo “elasticidade da deman-

de elasticidade da demanda.

da e as decisões empresariais é o

contribui para a análise da deman-

Outro conceito econômico que

Elasticidade

da inelástica: falta de similares,

que o produto tenha uma deman-

Outras características fazem com

tagem do aumento do preço.

consumo é menor do que a percen-

Então, a percentagem de queda no

mo, mas não substituí-lo.

gasolina pode até reduzir o consu-

midor que tem um carro movido a

da maioria dos veículos, e o consu-

inelástica. Trata-se do combustível

Page 14

tadas) de um produto em função
casos em que o consumidor valori-

15:46

das alterações de seus preços ou da

za o desempenho do produto, pro-

31.08.06

renda do consumidor.

duto diferenciado ou sob medida,

14

Sob o conceito de elasticidade-

fidelidade à marca, entre outros.

• Elástica

preço da demanda, qualquer mercadoria pode ser classificada como
bem de demanda:

aqueles que não se consideram

Já os bens de demanda elástica são
• Inelástica.

indispensáveis ou que podem ser

diante do aumento do preço ou do

midores não abrem mão, mesmo

indispensáveis, dos quais os consu-

aqueles de primeira necessidade,

Os bens de demanda inelástica são

• Inelástica

• Elástica.

barateamento de outros produtos.

clássico de bens com demanda elás-

Os bens de luxo são um exemplo

na receita da empresa.

de preços. Haverá, portanto, queda

do que o percentual do aumento

o percentual da queda será maior

mente com o aumento do preço, e

Sua demanda declina substancial-

substituídos por similares.

A gasolina é um bem de demanda
31.08.06

15:46

Page 15

é o bem inferior. Nesse caso, os

livro08_10-27

tica. Esse conceito, porém, abarca
consumidores tendem a querer

trabalhar com um bem ou serviço

dor, é muito relevante o fato de se
registram aumento de demanda

Os bens de luxo são aqueles que

• De luxo

15

de demanda elástica ou não.
acentuado quando a renda do con-

recursos disponíveis.

bens melhores se tiverem mais

uma vasta gama de bens e serviços.

Variação de renda

A elasticidade serve de base para a
sumidor cresce.

Para um vendedor ou empreende-

política de preços e para estabele-

da variação de renda do consumi-

A elasticidade-renda ocorre diante

quase não apresentam alteração de

Os bens de primeira necessidade

• De primeira necessidade

cer a estratégia de vendas.

dor, e sob esse conceito os bens

demanda conforme a variação da

• Normais.

podem ser classificados como:

• Inferiores.

famílias e dos indivíduos.

parte do consumo mínimo das

realmente necessários, já faziam

renda. Como se trata de produtos

• De luxo.
• De primeira necessidade.

• Normais
O produto que registra aumento de
demanda quando há crescimento
de renda é chamado bem normal.

• Inferiores
O produto que apresenta queda de
demanda quando a renda aumenta
livro08_10-27

desestimula os consumidores a

dores. Se o aumento de preço

atitude diferente da dos compra-

renda, os vendedores possuem uma

Diante das variações do preço e da

determinado preço.

mais ou menos um produto a

variam sua disposição de vender

portamento dos vendedores, que

dores, a lei da oferta trata do com-

ve o comportamento dos compra-

Enquanto a lei da demanda descre-

Lei da oferta

ção é conhecido por todos: se o

cado. O mote que rege essa situa-

pelo governo para regular o mer-

do, subsídios ou tributos usados

número de concorrentes no merca-

produção, preços dos insumos,

por fatores como tecnologia de

A oferta é influenciada também

tem maior lucratividade.

moção de produtos que apresen-

concentrarão seus esforços na pro-

margem de lucro, e os vendedores

ção, há também uma queda da

cai, mantidos os custos da produ-

Page 16

comprarem, já os vendedores e

preço de um bem sobe, aumenta a

15:46

fabricantes ficam animados a pro-

quantidade desse bem ofertada no

31.08.06

duzirem e a venderem mais.

mercado. É a lei da oferta.

16

Quando o preço de um produto

Elasticidade
A elasticidade-preço da oferta de
um produto apresenta comportamento bastante diverso no curto e
no longo prazo.
Na maioria das vezes, ela é mais
elástica no longo prazo, pois, nesse
caso, as empresas têm mais tempo
de se organizar e se adaptar para
aumentar a produção e a oferta de
um produto que passou por uma
livro08_10-27

31.08.06

elevação de preço.

15:46

Page 17

Muitas vezes, a elasticidade é restrita pela falta de investimentos,
sobretudo no curto prazo. Porém,
os empresários podem amenizar
esse quadro com o aumento de um
turno de trabalho ou pagando
hora-extra.
Há setores em que a oferta é extre-

Apartamentos e casas demandam

como o da construção civil.
aumentando a demanda, e, por

duos passam a consumir mais,

abaixo do de equilíbrio, os indiví-

17

Muitas vezes, a elasticidade
é restrita pela falta de
investimentos, sobretudo
no curto prazo. Porém, os
empresários podem amenizar
esse quadro com o aumento
de um turno de trabalho ou
pagando hora-extra.

um tempo predeterminado de
conseqüência, os preços.

mamente inelástica no curto prazo,

construção, independentemente de
a procura ser enorme ou os preços

Mercado e limitação tecnológica

estimula uma queda nos preços

excesso de oferta de bens, o que

nível de preço mais alto, haverá um

da seguinte forma: para qualquer

A dinâmica do equilíbrio funciona

das de um produto.

quantidades ofertadas e as deman-

chegar a um valor que equalize as

Os preços no mercado tendem a

Equilíbrio de mercado

dos imóveis alcançarem as alturas.

praticados no mercado. Por sua

me veremos a seguir.

ge a maximização do lucro, confor-

mento que, de certa forma, restrin-

produção, o mercado é um ele-

com as limitações tecnológicas de

situação de mercado. Juntamente

pra e a venda de algum bem é uma

vez em que estão presentes a com-

mos bens ou serviços. Assim, toda

ra – o desejo de comprar os mes-

vender bens e serviços – e a procu-

ção entre a oferta – o desejo de

Dá-se o nome de mercado à rela-

vez, com qualquer nível de preço
livro08_10-27

o empresário chegar rapidamente

por um preço exorbitante, fazendo

fabulosa de um bem ou produto

poderia vender uma quantidade

houvesse restrição, uma empresa

a obtenção de lucro? Fácil: se não

Como o próprio mercado restringe

possível ou mesmo à sua existência

Em relação ao tipo de concorrência

brio de produtos e serviços.

o preço e a quantidade de equilí-

mercados e uma forma de regular

mecanismo de organização dos

Na economia, a concorrência é um

Estrutura da concorrência

Page 18

ao maior lucro possível. Porém,
ou não, o mercado se divide em

15:46

diante da restrição de mercado,
diferentes tipos de estruturas.

31.08.06

numa situação hipotética, uma
Entre eles, destacam-se:

18

empresa até poderia produzir o

consumidores quisessem comprar.

de vender a quantidade que seus
• Oligopólio.

• Monopólio.

• Mercados de concorrência perfeita.

quanto quisesse, mas só seria capaz

Quanto às restrições da tecnologia

mentos e à oferta de insumos que,

tivos ao desempenho de equipa-

que trata da concorrência perfeita.

acima são idealizados, sobretudo o

Cabe ressaltar que os conceitos

de produção, esses fatores são rela-

por exemplo, impõem um limite

Porém, vale a pena ter uma breve

concorrência perfeita.

preço, é o chamado mercado de

partes exerça influência sobre o

dores, de modo que nenhuma das

tanto compradores quanto vende-

Um ambiente no qual existam

• Mercados de concorrência perfeita

noção sobre eles.

em sua capacidade de produção.

A oferta, a demanda e o
preço de um produto numa
situação de concorrência
perfeita são determinados
pelo mercado. Cada empresa
aceitará o preço como um
dado fixo.
livro08_10-27

31.08.06

15:46

Page 19

As características desse tipo de
mercado são:
• Homogeneidade do produto.
• Transparência do mercado.
• Liberdade de entrada e saída
de empresas.
A homogeneidade do produto

opera o mercado. Nenhum dos

mento das condições gerais em que

participantes têm pleno conheci-

mercado, supõe-se que todos os

Numa situação de transparência do

preço de todas será similar.

das vendas da concorrente. O

vanque suas vendas em detrimento

conta com um diferencial que ala-

de espalhar, então nenhuma delas

produto com cheiro forte e difícil

caracterizam-se por oferecer um

por exemplo, todas as marcas

cado de cera de pisos de madeira,

diferentes fabricantes. Se no mer-

por seus custos de produção. As

duzirá a quantidade estabelecida

A partir desse preço, cada uma pro-

fixo sobre o qual não pode influir.

aceitará o preço como um dado

dos pelo mercado. Cada empresa

corrência perfeita são determina-

um produto numa situação de con-

A oferta, a demanda e o preço de

produtos no mercado.

começar a operar e a vender seus

não encontre dificuldades para

sário que uma nova fábrica de cera

continuar sendo perfeita, é neces-

concorrentes. Para a concorrência

19

fabricantes de cera fica sabendo

margens de lucro das diferentes

fazer um estoque antes de seus

ocorre quando não há diferenças

antecipadamente do aumento do

empresas tendem a ser iguais.

significativas entre os produtos de

preço de um de seus insumos para
livro08_10-27

do que o preço de mercado em

A regra geral é: o preço será maior

será determinado pelo vendedor.

res. Dessa forma, o preço de venda

um vendedor e muitos comprado-

econômica é composta de apenas

Nesse tipo de mercado, a estrutura

No monopólio, o cenário é outro.

• Monopólio

determinada, estabelecida numa

de cada fabricante é bastante

Nesse cenário, a fatia de mercado

influência sobre os preços.

os consumidores terem qualquer

importados, fica muito difícil para

Se não houver produtos similares

preços dos produtos.

exercem grande controle sobre os

res, de forma que os primeiros

Page 20

concorrência perfeita, e o nível de
relação de interdependência entre

15:46

produção inferior. Os consumidores
as organizações.

31.08.06

sairão perdendo diante das amplas
Essa interação comercial pode até

20

possibilidades de lucro da única

dar origem a um cartel, que é o

Consiste na forma de mercado em

• Oligopólio

empresa vendedora.

que existem poucos vendedores e

oferta e procura.

evolução dos preços pela lei da

te, fatias de mercado, anulando a

fixação de preços e, eventualmen-

acordo entre empresas visando a

um grande número de comprado-
livro08_10-27

31.08.06

15:46

Page 21

O Brasil registra uma taxa
de mortalidade empresarial
bastante elevada. O índice
chega a 49,4% entre as
empresas com até dois
anos de existência e de
56,4% entre as que têm até
três anos. A porcentagem
das que não sobrevivem
quatro anos é de 59,9%.

talidade empresarial bastante ele-

21

vada. O índice chega a 49,4% entre
as empresas com até dois anos de
existência e de 56,4% entre as que
têm até três anos. A porcentagem
das que não sobrevivem quatro
anos é de 59,9%.

Tipos de mercado
Vamos conhecer os três mercados
com os quais o empreendedor lida

Em meio a essas estruturas de
• Mercado fornecedor.

• Mercado consumidor.

no dia-a-dia:

mercado, os empreendedores tam-

• Mercado concorrente.

Da teoria à prática

bém devem conhecer detalhes do

Afinal, não podemos esquecer que

estratégias de um empreendedor.

fundamentais para orientar as

mais práticas e, ao mesmo tempo,

mos a partir de agora questões

básicos de microeconomia, veja-

Descritos alguns dos conceitos

pontos a seguir.

o empreendedor que virão nos

tam das orientações voltadas para

e fornecedor. São tópicos que tra-

quado para seu negócio.

para o produto e qual o local ade-

vender, qual a demanda potencial

dê-lo, sabendo o que produzir ou

torna-se mais fácil agir para aten-

Com base nessa caracterização,

poder de compra.

negócio, suas necessidades e seu

veis compradores e clientes de seu

consumidor é identificar os prová-

O objetivo de estudar o mercado

Mercado consumidor

mercado consumidor, concorrente

o Brasil registra uma taxa de mor-
livro08_10-27

22

31.08.06

15:46

Mercado fornecedor
É formado pelo conjunto de

Page 22

empresas que fornecem equipamentos, máquinas, matéria-prima,
mercadorias e outros materiais
necessários ao funcionamento de
qualquer negócio.
Para exemplificar, vamos analisar o
dia-a-dia de um restaurante, um

estrada asfaltada. De posse dessa

de uma pequena cidade sem

restaurante, morem na zona rural

“caiu no gosto da clientela” do

um delicioso tipo de lingüiça, que

Digamos que os fabricantes de

do interior de difícil acesso.

te pode se concentrar numa cidade

produto principal de um restauran-

Às vezes, o mercado fornecedor do

com diversos fornecedores.

outro exemplo: o ramo gráfico.

Para responder, vamos analisar

caso seja possível. Como?

busca por produtos importados

ços. Se assim for, deve-se estudar a

margem de manipulação dos pre-

estrutura de oligopólio, com ampla

de matéria-prima trabalha numa

diferença saber se seu fornecedor

mesmo modo, faz uma grande

precisa bolar uma estratégia. Do

Ou seja, o dono do restaurante

ramo de atividade que precisa lidar

informação, o empreendedor terá

Esse tipo de negócio depende do

• Aprender a fazer a lingüiça por

fluxo da entrega da mercadoria.

• Criar condições para manter o

de escolher entre:

conta própria.

comandam os preços no mercado.

poucas e grandes as empresas que

de mercado oligopolizada. São

Brasil por meio de uma estrutura

duto produzido e distribuído no

fornecimento de papel, um pro-

• Adaptar seu cardápio.
15:46

Page 23

de manobra quando o governo

que, por vezes, pode ter margem

dorismo brasileiro, seguido pelo

é o principal ramo do empreende-

da GEM, o setor de alimentação

De acordo com o levantamento

mais empreendedor do mundo.

31.08.06

reduz a tarifa de importação do

Nesse caso, o dono da gráfica sabe

livro08_10-27

papel. Assim, torna-se mais vantasetor de vestuário.

23

joso buscar o produto importado
Essas informações sinalizam que o

superá-las, com base na avaliação

deve-se procurar alternativas de

essas empresas e onde elas estão,

seu negócio. Sabendo quais são

ços iguais ou semelhantes aos de

que oferecem mercadorias ou servi-

Empresas concorrentes são aquelas

Mercado concorrente

em vez de optar pelo nacional.

dos pontos fortes e fracos seus e

mínimos detalhes o produto ou

atividade, além de dominar nos

conhecer bem o próprio ramo de

Para isso, o passo fundamental é

conta própria.

cio antes de iniciar um projeto por

para que se planeje bem um negó-

concorrência. É mais um motivo

encontra desde cedo uma forte

atividade empresarial no País

empreendedor que começa uma

delas. Com esse mapeamento, é

serviço que será oferecido.

O empreendedor que começa
uma atividade empresarial
no País encontra desde cedo
uma forte concorrência. É
mais um motivo para que se
planeje bem um negócio
antes de iniciar um projeto
por conta própria.

possível traçar estratégias de como
operar melhor os processos internos e ganhar mercado.

Domínio da atividade
Uma pesquisa que mede as taxas
do empreendedorismo mundial,
realizada pela Global
Entrepreneurship Monitor (GEM) e
divulgada no início de 2006, revelou que o Brasil é o sétimo país
livro08_10-27

devem atender às necessidades de

gens e a variedade de cardápio

O tamanho correto das embala-

para sua conservação.

mas sim requisitos fundamentais

produtos não são meros detalhes,

cionamento e display de seus

de saber que a técnica de acondi-

Primeiramente, o empresário tem

mentos congelados.

as condições de produção de ali-

ramo de alimentos, vamos verificar

empreendedores brasileiros, o

setor mais procurado pelos

Para ilustrar com um exemplo do

questões ficarem sem respostas na

tos necessários. Se alguma dessas

que será usado e dos equipamen-

ção e da organização do material

cional deve se encarregar da sele-

mento ao cliente. A parte opera-

prestação do serviço e do atendi-

cialização, o que inclui a forma de

cação do produto e de sua comer-

cer as etapas do processo de fabri-

É necessário identificar e estabele-

será feito e quem o fará.

do negócio: qual o trabalho que

muito bem a gestão operacional

O empreendedor deve planejar

Planejamento operacional

Page 24

seu mercado. Essas informações

fase de planejamento, é necessário

15:46

podem ser obtidas, por exemplo,

buscá-las com urgência para evitar

31.08.06

com base numa pesquisa entre os

que sejam respondidas quando “o

24

próprios consumidores.

avião já estiver no ar”.

Nada pode ser realizado sem
que seja feita uma análise dos
custos da abertura do negócio
e dos custos futuros, levandose em conta investimento em
local, equipamentos, materiais
e despesas diversas.

Nessa pesquisa pode ser detectado
que a maior parte do público-alvo
é formada por pessoas que moram
sozinhas e que tendem a optar
pela praticidade da comida congelada. É possível descobrir que esses
consumidores prefiram porções
unitárias, pequenas quantidades
sortidas de salgadinhos, entre
outras particularidades.
livro08_10-27

31.08.06

Produção e vendas

15:46

Page 25

O mesmo planejamento deve ser
considerado com variáveis como
projeção do volume de produção,
de vendas ou de serviços.
Para realizar esses cálculos com boa
margem de precisão, dois itens
básicos têm de ser avaliados:

25

• A necessidade e a procura do

futuros, levando-se em conta inves-

abertura do negócio e dos custos

• A capacidade de produção da

mercado consumidor por seu tipo

timento em local, equipamentos,

estrutura da qual disporá.

de serviço ou produto.

Outros fatores
lhistas e promoção.

impostos, salários, encargos traba-

materiais e despesas diversas –
São diversos fatores que devem ser
levados em conta para o sucesso de
• Localização

É preciso estabelecer o número de

• Equipe

um empreendimento, entre eles:

pessoas necessárias para o tipo e

bus pode ser um péssimo lugar

Uma avenida com corredor de ôni-

varia conforme o tipo de negócio.

atenção especial, e o melhor lugar

A localização da empresa merece

volume de trabalho a ser desenvol-

para uma livraria, devido à polui-

• Custos

vido e as qualificações exigidas.

Nada pode ser realizado sem que

da falta de vagas na via pública.

para um estacionamento por conta

lho, mas pode ser um ótimo ponto

ção que estraga os livros e ao baru-

seja feita uma análise dos custos da
livro08_10-27

uma lanchonete que pretenda ofe-

vo. Porém, não será adequada para

montar um salão de beleza exclusi-

pode ser o endereço ideal para

Uma ruazinha isolada, por sua vez,

tenha em mãos uma estrutura

Para isso, é imprescindível que se

das mais fundamentais.

serviços ou produtos é uma etapa

Estabelecer preços competitivos de

Cálculo de preço

Page 26

recer lanches rápidos e dependa
minuciosa de custos. Esse cálculo é

15:46

fundamentalmente dos passantes.
feito com base nos chamados cus-

31.08.06

Entre outras opções que não sejam
tos fixos e variáveis.

26

a rua, o empreendedor tem de avade espaços como shopping centers,
São aqueles que não variam com a

• Custos fixos

liar as vantagens e desvantagens
galerias e edifícios comerciais.

• Promoção de lançamento

estabelecimento comercial.

produção. Exemplo: o aluguel do

quantidade nem com o ritmo da
Por fim, o empreendedor deve

instrumentos como propaganda,

lançado. Para isso, pode utilizar

ção do produto ou do serviço a ser

produzida. Exemplo: a contratação

nuem de acordo com a quantidade

São os que aumentam ou dimi-

• Custos variáveis

pensar em algum tipo de promo-

estratégia de relacionamento com

de trabalhadores temporários para

de produção e vendas que permi-

cação das quantidades mínimas

even point) por meio da identifi-

seu ponto de equilíbrio (break-

Toda empresa tem de encontrar

época do ano.

suprir a demanda em determinada

clientes e preços promocionais.

Toda empresa tem de
encontrar seu ponto de
equilíbrio (break-even point)
por meio da identificação
das quantidades mínimas
de produção e vendas.
livro08_10-27

31.08.06

15:46

Page 27

tam continuar seus negócios de
maneira lucrativa.
Entre os objetivos da fixação do
preço de um produto ou serviço,
podemos destacar:
• A penetração do produto ou da
empresa no mercado.
• A seleção de um segmento específico como seu consumidor-alvo.
• A recuperação de caixa por meio
de preços baixos que permitam um
rápido retorno financeiro.
• A maximização dos lucros.
• A promoção do produto por
meio de descontos e preços
de lançamento.

O que você viu no capítulo 2
1 > A lei da demanda e as diferenças entre
produtos complementares e concorrentes.
2 > O conceito de elasticidade de preços
na lei da demanda e da oferta.
3 > A influência da concorrência e do
mercado em seu negócio.
4 > O domínio da atividade e a precificação como fatores de sucesso.

27
livro08_28-39

28

3

25.08.06

17:17

Page 28

“crime” deixar qualquer nota de

1990 quando era quase um

anos 1980 e início da década de

Quem não se lembra do fim dos

de entregá-lo ao supermercado.

para acomodar seu produto antes

maior, digamos, pelo vasilhame

mês paga um preço diferente e

de molho de tomates, que todo

de tomate, até o dono da fábrica

bolsar centavos a mais pelo molho

que a cada semana tem de desem-

inflação. Desde uma dona de casa,

pelo efeito danoso dela no bolso

inflação galopante, exatamente

sentem saudade dos tempos da

por todos. Os trabalhadores não

sileiros e uma experiência vivida

um termo bem conhecido dos bra-

Fenômeno monetário, a inflação é

distribuição de renda.

consumidor, gerando distorções na

dinheiro e o poder de compra do

inflação corroíam o valor do

Naquela época, as altas taxas de

ro do que se tinha no dia anterior?

risco de acordar com menos dinhei-

As conseqüências do
processo inflacionário recaem
sobre os assalariados,
refletem nos donos de
negócios, influem no mercado
de capitais e na balança
comercial e alteram o sistema
produtivo numa espécie
de efeito dominó.

CAUSAS E EFEITOS DA INFLAÇÃO

O que gera inflação e como
ela afeta meu negócio? Por
que o descontrole inflacionário
é ruim para minha empresa
e também para o País?

De todos os termos econômicos
com os quais nos deparamos no
dia-a-dia, talvez o mais fácil de

dinheiro na carteira de uma noite

ou nos negócios de cada um.

entender e visualizar seja o da

até a manhã do dia seguinte, sob o
25.08.06

17:17

Page 29

poder aquisitivo, com a moeda

correções salariais, há queda do

de reajuste dos salários. Entre as

mentos fixos e com data anual

sobre os assalariados com rendi-

A inflação tem um efeito negativo

livro08_28-39

perdendo valor dia a dia devido
controle, desde o Plano Real em

zou os brasileiros e mesmo sob

ralizada dos preços que já penali-

cesso de elevação contínua e gene-

Mas o que está por trás desse pro-

los, e não conseguir retorno.

de massa de tomates ou de veícu-

negócio, seja aumentar a produção

29

ao choque inflacionário.

Efeito dominó
das políticas econômicas?

objeto de proteção e preocupação

1994, continua sendo o grande
As conseqüências do processo
inflacionário recaem sobre os assalariados, refletem nos donos de
negócios, influem no mercado de
capitais e na balança comercial e
alteram o sistema produtivo numa
espécie de efeito dominó, que
afeta todo o sistema econômico.
No caso do sistema produtivo,
situações de economias instáveis e
com ameaças inflacionárias desestimulam o investimento e inibem a
situação ideal de pleno emprego.
Processos de inflação alta geram
incertezas quanto à possibilidade
dos lucros, o que, normalmente,
deixa a classe empresarial em compasso de espera para não assumir
os riscos de colocar dinheiro num
livro08_28-39

• A inflação envolve aumentos de

Page 30

Causas e efeitos
preços contínuos e generalizados

17:17

Primeiro, é preciso entender que
e não apenas elevações esporádi-

25.08.06

inflação não é um aumento espocas e isoladas.

30

rádico ou isolado de preços, como
encarecer 1 ou 2 reais nos meses
veis causas da inflação:

A teoria econômica lista três possí-

no caso de seu vinho preferido
de inverno. No livro Economia

Evaristo Teixeira Lanzana, mestre

Atualidades, o autor Antônio
• Inflação inercial.

• Inflação de custos.

• Inflação de demanda.

Brasileira – Fundamentos e

e doutor pela USP e professor da

para dois pontos:

Administração, chama a atenção

Inflação de demanda

sar cada uma delas.

A seguir, vamos entender e anali-

Faculdade de Economia e

• A inflação é um processo e não

Quando a inflação é causada pela

população, seja por incremento

como o aumento de renda da

um crescimento de demanda,

São vários fatores que explicam

ca um aumento de preços.

duos que deseja adquiri-lo provo-

a grande quantidade de indiví-

oferta inferior à procura. Ou seja,

sua vez, apresenta produção ou

mesmo bem ou serviço que, por

gente está em busca de um

demanda, significa que muita

apenas um fato isolado.

O governo é um dos
principais consumidores de
bens e serviços. Assim, ao
mesmo tempo em que atua
como “árbitro do jogo”, para
tentar conter indícios de
descontrole econômico, é
um dos “jogadores” que
podem desencadear o
processo inflacionário.
livro08_28-39

25.08.06

17:17

Page 31

de salários, seja por redução da
carga tributária. Economistas costumam lembrar do hábito de consumo dos brasileiros e da pouca
prática de guardar dinheiro em
poupança, o que faz com que um
aumento de renda seja destinado
mais às compras, seja de alimentos, da geladeira nova ou do primeiro computador, do que ao
chamado “pé-de-meia” para ga-

componentes que pesam num

quer nível de governo, é um dos

ra governamental, seja em qual-

É importante saber que a estrutu-

custos do governo.

adotada é a própria redução de

to, outra medida que pode ser

a inflação. Além desse instrumen-

menor, o que contribui para frear

mais altos, a demanda torna-se

demanda. A regra é: com os juros

bra para controlar o crédito e a

juros como instrumento de mano-

governo pressionam a demanda

micos. Desse modo, gastos do

demandador dos produtos econô-

o governo como concorrente ou

estrutura, por exemplo, colocam

Brasil, investimentos em infra-

volvimento, como é o caso do

Na situação de um país em desen-

processo inflacionário.

dores” que podem desencadear o

trole econômico, é um dos “joga-

tentar conter indícios de descon-

atua como “árbitro do jogo”, para

31

processo inflacionário. Isso porque

e interferem no processo de

Assim, ao mesmo tempo em que

rantir uma segurança no futuro.

o governo é um dos principais

aumento de preços.

O governo costuma usar a taxa de

consumidores de bens e serviços.
livro08_28-39

exagero para ilustrar a cena – em

hipotética – e com uma dose de

Podemos imaginar uma situação

leiras do eletrodoméstico.

necedor do aço usado nas prate-

diversas, pagou mais caro ao for-

últimos quatro meses, por razões

quantidade de produto, mas nos

ras vendeu por mês a mesma

ano o dono da fábrica de geladei-

Imagine que no período de um

pende do tamanho da demanda.

Esse processo inflacionário inde-

Inflação de custos

rem na composição dos custos e

de salários são fatores que interfe-

fas de energia, de combustíveis e

do preço do aço, aumentos de tari-

Da mesma forma que a elevação

pagar mais caro por ela.

uma geladeira nova, vai ter de

Resultado: se o consumidor quiser

do ao preço final dos produtos.

dos custos de produção é repassa-

quer perder dinheiro, o aumento

Como, evidentemente, ninguém

inviabilizariam os lucros.

produção tremendamente altos

caria prejuízo. Ou seja, os custos de

Page 32

que o preço do aço subiu de forma

podem ser elementos catalisadores

17:17

tal que manter os valores de venda

de um processo inflacionário.

25.08.06

da geladeira no mesmo nível do

Portanto, a inflação de custos está

32

primeiro mês daquele ano signifi-
livro08_28-39

25.08.06

17:17

associada principalmente ao

Page 33

aumento de preços de matériaprima, seja minério de ferro, aço,
petróleo ou alimentos.
Mas essa não é a única causa da
pressão inflacionária. Setores econômicos que atuam em forma de
monopólio ou oligopólio podem,
por exemplo, adotar reajustes de
preços acima do custo de produção
num movimento que visa ao crescimento dos lucros e que interfere
no processo inflacionário.

33

minério de ferro e aço motivado,

mentou aumento da demanda por

ramo industrial brasileiro experi-

metalúrgicos e siderúrgicos. Esse

dutor e exportador de produtos

a situação. O Brasil é grande pro-

O aço é bom exemplo para ilustrar

cutir no bolso do brasileiro.

re na China, digamos, pode reper-

territoriais de um país. O que ocor-

resumem à dinâmica nos limites

rido, as oscilações de custos não se

balizada, na qual o Brasil está inse-

em virtude do crescimento da

lação do preço do minério de ferro

ram os reajustes nos preços à osci-

tiva e a própria siderurgia credita-

mia brasileira. A indústria automo-

elevação de preços finais na econo-

foi uma das justificativas para a

O aumento do preço internacional

cativa elevação.

cional do produto registrou signifi-

ve do Brasil – que o preço interna-

rio e aço de outros países – inclusi-

prar tamanha quantidade de miné-

ma década. A China passou a com-

A China passou a comprar
tamanha quantidade de
minério e aço de outros
países – inclusive do Brasil –
que o preço internacional
do produto registrou
significativa elevação. O
aumento do preço
internacional foi uma
das justificativas para
a elevação de preços finais
na economia brasileira.

em especial, pelo crescimento con-

demanda internacional.

Além disso, em uma economia glo-

tínuo da economia chinesa na últi-
livro08_28-39

plesmente por causa da constata-

preços poderem aumentar sim-

indexação ou à possibilidade de os

Está associada ao instrumento de

Inflação inercial

mento da meta estabelecida para

juros, deveriam visar ao cumpri-

ria, como a definição da taxa de

Todas as ações da política monetá-

terminada pelo próprio governo.

a trabalhar com uma meta prede-

Page 34

ção de inflação numa dinâmica
cada ano. O Brasil não inventou a

17:17

quase automática. O instrumento
roda ao adotar essa política, pois

25.08.06

da indexação vigorou no Brasil até
ela já era utilizada por vários paí-

34

a instituição do Plano Real, quanses, como Inglaterra, Suécia,

deles era manter a estabilidade da

constatar que o objeto central

décadas de 1980 e 1990, é fácil

deflagrados no Brasil entre as

sos planos econômicos que foram

Ao conhecer a essência dos diver-

Sistema de metas

do foi extinto.

moeda e, portanto, tornar a infla-

Estatística (IBGE).

Instituto Brasileiro de Geografia e

(IPCA), índice medido pelo

Preços ao Consumidor Amplo

referência é sempre o Índice de

sistema, a meta era de 8% – e a

No ano de implementação desse

tantos outros.

Peru, México e Colômbia, entre

Austrália e os latino-americanos

ção controlável.

controlar um aumento hipotético

monetária no sentido de tentar

vez de trabalhar sua política

na prática, significa dizer que em

ção. O termo inflation targeting,

de metas para o controle da infla-

1999, o Brasil adotou um sistema

economia. Entre elas, vamos ver:

do funcionamento perfeito da

instabilidade e alcançar o deseja-

melhores medidas para eliminar a

nos se apegam em busca das

rias às quais economistas e gover-

É útil conhecer as principais teo-

Teorias da inflação

A partir do segundo semestre de

de preços, o Banco Central passou
livro08_28-39

25.08.06

• Teoria monetarista.
• Keynesianos.

17:17

• Teoria estruturalista.
Teoria monetarista

Page 35

Quando você ouvir falar sobre
teoria monetarista, por exemplo,
saiba que ela nada mais é do que
uma corrente do pensamento eco-

seqüência da inflação. Chamados

dor da expansão da moeda e na

cit do setor público seria o causa-

que há esse descompasso? O défi-

necessidade da economia. E por

de moeda em ritmo superior à

inflação o movimento de emissão

superávits públicos – seria a porta

desses dois fatores – gastos e

Para os monetaristas, o controle

acordos do Brasil com o FMI.

sentes quando ouvimos falar dos

públicos são conceitos sempre pre-

controle dos gastos e de superávit

Milton Fiedman. Não por acaso, o

35

de conservadores ou ortodoxos, os

para a estabilidade econômica.

nômico que aponta como causa da

monetaristas defendem o funcio-

essa corrente tem suas bases cen-

Monetário Internacional (FMI),

Preconizada pelo Fundo

dinâmica do setor privado.

das governamentais do que da

seriam resultantes mais de medi-

da. As oscilações econômicas

base numa política monetária rígi-

após os gastos já realizados.

quanto ao efeito dominó advindo

inflacionário, mas divergem deles

explicar a origem do processo

valorizam os gastos públicos para

nam com os monetaristas quando

de John Maynard Keynes, combi-

Os keynesianos, adeptos da teoria

Keynesianos

namento livre do mercado com

tradas nas idéias do economista
livro08_28-39

36

25.08.06

17:17

Page 36

Como vimos, para os monetaristas,
os gastos públicos levam à emissão
de moeda que, por sua vez, geram
inflação. Já os keynesianos consideram que gastos públicos produzem
inflação quando interferem na
demanda agregada a ponto de
dios e pequenas culturas de subsis-

afetar os fatores de produção. Esse
movimento ocasionaria aumento
tência não consegue crescer no

teoria sugere que as causas do pro-

Como o próprio nome indica, essa

Teoria estruturalista

de preços e, portanto, inflação.

cesso inflacionário estão relacionaa aumento de preços.

necessidade dos consumidores leva

mento da produção aquém da

colas numa conjuntura de cresci-

Maior demanda por produtos agrí-

ritmo da demanda pelos produtos.

das às deficiências estruturais da

grandes latifúndios e na agricultu-

dos, cuja produção baseia-se em

agrícola dos países subdesenvolvi-

lizados no Brasil.

índices de medição de inflação uti-

Vamos conhecer agora os principais

Índices inflacionários

economia. Por exemplo: a estrutura

ra de subsistência, sem preocupa-

produtos agrícolas, a estrutura

urbanização e de demanda por

com um incremento no processo de

país muda sua estrutura geográfica

estrada do desenvolvimento, um

princípio de que, para trilhar a

to de 1 a 40 salários mínimos.

universo de famílias com rendimen-

a meta de inflação. Abrange um

índice-referência do governo para

Medido pelo IBGE desde 1978, é o

Amplo (IPCA)

Índice de Preços ao Consumidor

ção com o mercado. Partindo do

agrícola sedimentada em latifún-
17:17

Page 37

alimentícios têm peso de 25,21%;

Na composição do índice, produtos

1.360 produtos.

200 mil cotações de preços de

públicos e domicílios. São cerca de

serviços, concessionárias de serviços

mentos comerciais de prestação de

As coletas são feitas em estabeleci-

30% da população brasileira.

que somadas representam cerca de

Curitiba, Goiânia e Distrito Federal,

Belém, Fortaleza, Salvador,

Horizonte, Porto Alegre, Recife,

Paulo, Rio de Janeiro, Belo

regiões metropolitanas de São

primeiro e o último dia do mês nas

coletas de preços realizadas entre o

para o quarto. Nessa faixa de

do segundo item com maior peso

transporte e comunicações passam

peso de 33,10%. Já gastos com

Alimentação, por exemplo, adquire

sição de índices.

tem diferenças de peso na compo-

dimento menor do que o IPCA,

de vida para um universo com ren-

Por retratar o aumento do custo

rência para os reajustes salariais.

mínimos. O INPC é o índice-refe-

dimento entre um e oito salários

tos que afetam as famílias com ren-

IPCA, pesquisa as variações de cus-

mesmas regiões metropolitanas do

mesmo intervalo de tempo e nas

Também medido pelo IBGE no

Consumidor (INPC)

Índice Nacional de Preço ao

25.08.06

transporte e comunicação, 18,77%;

O IPCA é calculado com base em

livro08_28-39

despesas pessoais, 15,68%; vestuá-

renda, gastos com esses serviços

37

rio, 12,49%; habitação, 10,91%;

adquirem peso de 11,44%.

O IPCA é utilizado na
correção de balanços e
demonstrações financeiras
trimestrais e semestrais das
Companhias Abertas.

saúde e cuidados pessoais, 8,85%;
e artigos de residência, 8,09%.
Além de ser a referência do governo para a meta inflacionária, o
IPCA é utilizado na correção de
balanços e demonstrações financeiras trimestrais e semestrais das
Companhias Abertas.
livro08_28-39

38

25.08.06

17:17

Índice de Preço ao Consumidor
(IPC-Fipe)

Page 38

Criado em 1939, a medição do índice realizada apenas na cidade de
São Paulo investiga o aumento do
custo de vida para famílias com
rendimento entre 1 e 20 salários
mínimos. A coleta também é feita
do primeiro ao último dia do mês.
Desde sua criação até 1968, a responsabilidade de produção do índice era da prefeitura de São Paulo.

Faculdade de Economia e

Econômicas (Fipe), órgão ligado à

Fundação Instituto de Pesquisas

subdivide em três outros índices:

Vargas, o Índice Geral de Preços se

Medido pela Fundação Getúlio

Índice Geral de Preços (IGP)

A partir de 1968, foi transferida à

Administração da USP. É utilizado

IGP-M, IGD-DI e IGP-10. O que os

feita no município de São Paulo

30 salários mínimos. A pesquisa é

famílias com rendimentos entre 1 e

(Dieese), o ICV tem como universo

Estatísticas e Estudos Econômicos

Departamento Intersindical de

Sob responsabilidade do

Índice de Custo de Vida (ICV)

em reajustes contratuais.

entre o primeiro e o último dia do

IGP é feita também com base em

gia o atacado. A composição do

de preços no varejo, o IGP privile-

riores, que investigam o aumento

Diferentemente dos índices ante-

elétrica e os contratos de aluguéis.

za a correção das tarifas de energia

públicos ou privados. O IGPM bali-

contratos de longo prazo, sejam

gência. É o índice mais usado nos

diferencia é o período de abran-

mês. É usado nos acordos salariais.
livro08_28-39

25.08.06

17:17

Page 39

dados de três outras medições da
FGV: O IPA (Índice de Preço no
Atacado), que pesquisa o aumento
de custos de preços de mais de 500
empresas brasileiras; o IPC (Índice
de Preço ao Consumidor), que
investiga o aumento para os consumidores finais; e o Índice Nacional
da Construção Civil (INCC). Na composição do IGP, o IPA tem peso de
60%, o IPC de 30% e o INCC de
10%. As pesquisas são realizadas
nas regiões metropolitanas de São
Paulo, Rio de Janeiro, Belo
Horizonte, Recife, Salvador,
Fortaleza, Belém, Porto Alegre,
Curitiba, Florianópolis, Distrito
Federal e Goiânia, e têm como teto
famílias com rendimento de até 33
salários mínimos.

O que você viu no capítulo 3
1 > Os três fatores que geram inflação:
demanda, custos e componentes inerciais.
2 > O sistema de metas inflacionárias
adotado pelo Brasil.
3 > Três teorias para explicar a inflação:
monetarista, keynesiana e estruturalista.
4 > Os principais índices utilizados no
Brasil para medir a inflação.

39
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4

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17:41

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sede do Banco Central (BC), em

tam a cada 45 dias para o edifício-

na rentabilidade e na prosperida-

de juros no Brasil e sua influência

verificar o funcionamento da taxa

O tamanho dos juros (altos
ou baixos) determina a
mobilidade da economia e,
conseqüentemente, o
desempenho dos negócios
dos muitos agentes que a
compõem. Como regra
geral, juros altos inibem o
consumo e juros baixos
incentivam as compras.

JUROS, EMPRÉSTIMO E CRÉDITO

Por que é útil entender a
taxa de juros para evitar o
endividamento da empresa?
Qual a relação dos juros com
empréstimos e créditos?

Não é por acaso que as atenções
de economistas, empresários, banqueiros, consultores, analistas de
investimentos e jornalistas que

Brasília, à espera da decisão do

de de seu empreendimento.

escrevem sobre economia se vol-

Comitê de Política Monetária

mo e juros baixos incentivam as

geral, juros altos inibem o consu-

que a compõem. Como regra

dos muitos agentes

te, o desempenho dos negócios

da economia e, conseqüentemen-

baixos) determina a mobilidade

O tamanho dos juros (altos ou

de compra para evitar financia-

por exemplo, pode adiar a decisão

ra adquirir a geladeira a prazo,

altos, uma dona de casa que quei-

geladeira. Numa situação de juros

que estão em busca de uma nova

comportamento de consumidores

Para começar, observaremos o

Juros altos

(Copom) sobre a taxa de juros.

compras. Neste capítulo vamos
17:41

Page 41

maior e mais moderna, mas dei-

jam comprar uma geladeira nova,

mesmo procedimento. Elas dese-

de casa em todo o país adotem o

Imagine, então, que várias donas

superior ao preço original.

tulo 3, é um dos fantasmas que

E a inflação, como vimos no capí-

estimulam o aumento da inflação.

subir. Preços em alta, por sua vez,

oferta, a tendência dos preços é

um produto é maior do que sua

demanda, quando a procura por

cionamento das leis de oferta e

Como já vimos, ao tratar do fun-

25.08.06

xam de fazê-lo pelo fato de o

mentos longos e custo final muito

livro08_40-53

preço final a prazo ser muito
assombram a economia.

41

superior ao do valor à vista.
Se elas não compram, a loja de
eletrodomésticos não vende. Se
a loja não vende, a fábrica não
produz. Se a fábrica não produz,
dispensa um ou vários funcionários, da mesma forma que o faz
a loja cujo vendedor passou o
dia, a semana ou o mês inteiro
sem nada vender.

Juros baixos
Agora imagine uma situação diferente. O custo da geladeira, seja à
vista, seja a prazo, cabe perfeitamente no orçamento de todas as
donas de casa que queiram comprá-la, e as lojas têm tanta procura pelo eletrodoméstico que o
estoque não é suficiente.
livro08_40-53

o fôlego de consumo resulte em

empregos, e, por outro, evitar que

investimentos, manter e gerar

lado, criar condições para atrair

ditório, com o desafio de, por um

brar numa espécie de jogo contra-

A política de juros deve se equili-

Jogo de equilíbrio

Ao estabelecer a taxa de juros, o

sobressaltos da economia.

“perfeito” ou, ao menos, sem

condições para o funcionamento

ficada, o papel do Copom é criar

Para explicar de uma forma simpli-

meta de inflação estabelecida.

de juros de modo a viabilizar a

tulo 3), o Copom determina a taxa

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descontrole inflacionário.
Banco Central, na prática, está

17:41

A mesma lógica da procura por
determinando a liquidez da eco-

25.08.06

geladeiras vale também para
nomia ou, em outras palavras, a

42

tomates, arroz, carros e todos os
disponibilidade de dinheiro no

Desde 1999, quando o Brasil pas-

Taxa de juros

demais bens de consumo.

sou a trabalhar com o regime de

mi-la, sobe a taxa.

de juros. Quando pretende repri-

quer estimulá-la, o BC corta a taxa

controlar a demanda. Quando

mercado. É uma ferramenta para

metas inflacionárias (veja no capí-
livro08_40-53

25.08.06

17:41

Page 43

Willian Eid, professor da Fundação
Getúlio Vargas, costuma ser prático e objetivo na definição sobre
juros: “É o custo do dinheiro que
posterga o consumo e o prazer”.
Tomando emprestada essa defini-

43

que a taxa de juros deveria cair a

dia no início de 2006 a idéia de

Estado de São Paulo (Fiesp) defen-

Federação das Indústrias do

de entidades empresariais. A

sileiro é alvo constante de críticas

juros praticada pelo governo bra-

imaginar por que a política de

Apenas por essa lógica, já dá para

no tamanho desse custo.

que pautam suas decisões de olho

geladeira, sejam de empresas,

com vontade de comprar uma

físicas, como a dona de casa e

minadas contas, sejam de pessoas

influência na hora de pagar deter-

da taxa feita pelo Copom até a

brasileiros – desde a divulgação

e seu impacto no dia-a-dia dos

der o significado do indicador

juros; de outro, os que apóiam o

dem a queda acelerada da taxa de

De um lado, aqueles que defen-

e da economia.

de setores importantes da política

move os mais diversos interesses

dadeiro “carro de batalha” que

O valor da taxa de juros é um ver-

crescer sem pressionar os preços.

produção teriam condições de

cionais, tanto o consumo quanto a

elevada para os padrões interna-

Com uma taxa ainda tida como

ocasionar a volta da inflação.

onda de consumo que pudesse

e não abrupta era evitar uma

tificativas para a queda paulatina

agentes econômicos. Uma das jus-

vezes, considerado lento pelos

um ritmo compassado e, muitas

de queda das taxas de juros, mas a

Uma das justificativas para
a queda paulatina e não
abrupta era evitar uma onda
de consumo que pudesse
ocasionar a volta da inflação.

saltos maiores. O que se viu nos

decréscimo moderado.

ção, torna-se mais fácil compreen-

meses seguintes foi uma trajetória
livro08_40-53

preocupe. Vamos saber agora o

Caso não tenha entendido, não se

que significa essa informação?

parágrafo, você compreendeu o

Muito bem, depois de ler esse

nos últimos anos.

(PIB) dentro da média verificada

51,8% do Produto Interno Bruto

dívida pública brasileira beirava

No primeiro semestre de 2006, a

Juros e dívida pública

e LTN significam, respectivamente,

Para seu conhecimento, NTN, LFT

atenuar sua dívida interna.

aos bancos e captar recursos para

tidos pelo governo para vender

nada mais são do que títulos emi-

de NTN, LFT e LTN, saiba que elas

Portanto, quando você ouvir falar

conhecidas e comentadas.

estão amparados em siglas bem

Tesouro Nacional. Esses títulos

os vende em leilões feitos pelo

Page 44

que é a dívida pública, como ela
Notas do Tesouro Nacional, Letras

17:41

se forma e o que ela tem a ver

Financeiras do Tesouro e Letras do

25.08.06

com os juros.
Tesouro Nacional.

44

Tradicionalmente, o Brasil gasta
seguir juntar dinheiro para saldar

A taxa de juros definida pelo

Remuneração de títulos

mais do que arrecada. E, para conseus compromissos e equiparar

Copom, a chamada Selic, utilizada

ra também o é. Isso porque os

que faz alguma aplicação financei-

indiretamente qualquer pessoa

tes diretos desses produtos, mas

Os bancos são os principais clien-

E paga a quem?

de seus títulos.

posto a pagar pela remuneração

o preço que o governo está dis-

como taxa básica da economia, é

receita e despesas, emite títulos e

O investidor poderá optar
por emprestar ao governo,
com um nível de risco
relativamente baixo, ou
emprestar às empresas
ou pessoas físicas, com
um nível de risco
razoavelmente mais alto.
livro08_40-53

25.08.06

17:41

Page 45

bancos captam dinheiro de seus
clientes e o usa nessas transações
com o Tesouro Nacional.
A maioria dos fundos de renda
fixa dos bancos está lastreada em
operações de compra e venda de
títulos públicos.

Referência ao mercado
Ao manter as taxas de juros altas, o
Banco Central não determina a
taxa de juros como se fosse uma
lei. Ele apenas oferece uma refe-

porte) presente na economia. Toda

dor (de pequeno ou de grande

soas físicas, com um nível de risco

ou emprestar às empresas ou pes-

nível de risco relativamente baixo,

rência de taxa de juros ao merca-

vez que o Banco Central de um

razoavelmente mais alto.

do, disponível a qualquer investi-

país desrespeitou as leis de merca-

aos títulos da dívida governamen-

juros oferecida pelo Banco Central

Com base na referência de taxa de

perda de reservas, recessão etc.

lorizações da taxa de câmbio,

que especulativo, com altas desva-

dinheiro, acabou sofrendo um ata-

bancos garantem boa parte de

juros oferecidas pelo Copom, os

de baixo risco e com as taxas de

sua dívida. Com esses empréstimos

brasileiro, que precisa financiar

opção o empréstimo ao governo

No Brasil, os bancos têm como

Empréstimo ao governo

45

tal, o investidor poderá optar por

suas margens de lucro.

do, de oferta e demanda por

emprestar ao governo, com um
livro08_40-53

o maior tomador de recursos da

como em diversos outros países, é

Dessa forma, o governo brasileiro,

Selic. De modo similar, as lojas

cobra remuneração acima da taxa

emprestar dinheiro a seus clientes,

que aquela taxa. Além disso, ao

Page 46

economia, concorrendo com a
também cobram de seus consumi-

17:41

população pelo dinheiro dos
dores taxas de juros superiores em

25.08.06

investidores e poupadores.
relação à referência do BC.

46

Aqui está um dos motivos pelos

sócio de uma carteira de investi-

remuneração. Porém, repassa ao

governo recebendo a taxa Selic de

bancos compram os títulos do

O mecanismo funciona assim: os

últimos anos.

tido tão bons resultados nos

exemplo, desembolsam juros

Empresas de pequeno porte, por

eleva as taxas para cima.

“risco” é outro referencial que

tributos, um fator denominado

as transações financeiras, como os

Além dos custos incidentes sobre

Fator de risco

quais os bancos brasileiros têm

mento rentabilidade menor do

maiores do que grandes grupos
por não terem como oferecer as
mesmas condições de garantia.
Isso ajuda a explicar a distância
entre as taxas com as quais os
bancos são remunerados e aquelas
com que eles remuneram seus
clientes ou cobram destes.
Uma dica para quem queira comprar títulos do governo é conhecer
o Tesouro Direto, um instrumento
disponível desde 2002 e que permite a qualquer pessoa comprar
livro08_40-53

25.08.06

17:41

Page 47

títulos do governo e receber uma
melhor remuneração.
No site do Tesouro Nacional do
Ministério da Fazenda (www.
tesouro.fazenda.gov.br) ou no do
Banco do Brasil (www.bb.com.br),
você encontra o passo-a-passo para
a aquisição de títulos públicos.

Mocinho ou vilão?

47

nomia não cresce.

rios por falta de trabalho e a eco-

empresário demite seus funcioná-

fábrica reduz a produção, o

geladeira, a loja não vende, a

dona de casa desiste de comprar a

cadeando o processo em que a

desestimularia o consumo, desen-

econômico, exatamente porque

elevados impediria o crescimento

taxas a patamares considerados

juros altos é simples: manter as

O argumento dos críticos dos

nho ou vilão na economia?

derada elevada faz papel de moci-

capítulo, uma taxa de juros consi-

economistas para estudar formas

assim, não precisaríamos mais de

Se as coisas fossem tão simples

na certa. Correto? Claro que não!

de juros e pronto: prosperidade

seria muito fácil: baixar as taxas

ta” para o sucesso de um país

Por esse ponto de vista, a “recei-

sos produtivos.

bancos para financiar seus proces-

ram contrair empréstimos dos

crédito para empresas que quei-

juros altas também encarecem o

a prazo de geladeiras, taxas de

2,3%. Além de reprimir o consumo

brasileiro em 2005, que foi de

pelo fraco desempenho do PIB

A “receita” para o sucesso
de um país seria muito
fácil: baixar as taxas de
juros e pronto: prosperidade
na certa. Correto? Claro
que não! Se as coisas
fossem tão simples assim,
não precisaríamos mais
de economistas.

Ainda para os críticos, as altas

de crescimento de um país...

Voltando ao tema central deste

taxas de juros seriam responsáveis
livro08_40-53

os fatores considerados para ten-

não se descontrole. E são muitos

um ambiente para que a inflação

juros, o Copom precisa considerar

assim, para decidir sobre a taxa de

Como a questão não é tão simples

Fatores diversos

nos custos de produção e, conse-

desencadeia um impacto direto

Logo, a cotação mais alta do barril

res da economia.

te em praticamente todos os seto-

máquinas, o petróleo está presen-

do para movimentar veículos e

entorno: como combustível utiliza-

Page 48

tar antecipar qual será a tendênqüentemente, nos custos finais

17:41

cia dos índices inflacionários.
que, cedo ou tarde, serão repassa-

25.08.06

Para se ter uma idéia da complexidos aos consumidores.

48

dade de dados, um componente

do aumento inflacionário. Por

leo, por exemplo, jogam a favor

Preços em alta do barril de petró-

nacional de petróleo.

comportamento do mercado inter-

influência da taxa de juros é o

tar o endividamento.

para qualquer consumidor – é evi-

para o empreendedor – e também

se livrar deles? Uma das saídas

economia, como fazer para tentar

Se juros altos são um dos males da

Aprender a poupar

crucial que orbita a zona de

quê? A resposta pode ser medida

É notório, por exemplo, que o bra-

sam aprender a poupar.

dação básica: os brasileiros preci-

juros serem altas. Daí a recomen-

em parte, o fato de as taxas de

por crédito no Brasil explica,

do a créditos. Aliás, a demanda

me mesmo sem dinheiro, recorren-

exagerados – muitas vezes, conso-

sileiro tem hábitos de consumo

na simples observação de nosso

Se juros altos são um dos
males da economia, como
fazer para tentar se livrar
deles? Uma das saídas para
o empreendedor – e também
para qualquer consumidor –
é evitar o endividamento.
livro08_40-53

25.08.06

17:41

Page 49

De olho no mercado

Ao mesmo tempo, na administração do dia-

fundamental é evitar endividamentos.

aconselha que, em tempos de juros altos,

José Luiz Másculo, professor do Ibmec,

negócio prosperar num país como o Brasil?

dedor pode sobreviver e ainda fazer seu

estar se perguntando: como um empreen-

Ao ler este capítulo sobre juros, você deve

Ou seja, é melhor fazer reservas

a-dia dos negócios é importante estar

para eventualidades futuras do

“As decisões de produção e investimento

futuros da política de juros.

rando antecipar tendências para os ciclos

atento ao movimento do mercado, procu-

que ir às compras, trocar a gela-

devem estar antenadas com essas tendên-

das taxas de juros, por exemplo, revela

Uma observação atenta ao comportamento

sário, tenho de entender esse jogo”, diz.

em trajetória crescente. Eu, como empre-

to de produção, quando os juros estiverem

pode se dar mal numa situação de aumen-

para isso. Quem não estiver atento a isso,

uma assessoria econômica exatamente

mento do Banco Central. É importante ter

cias, tendo sempre em vista o comporta-

deira ou o carro toda vez que
sobra dinheiro na conta.

Taxa Referencial
A Selic é a taxa básica de juros,
mas não é a única definida pelo
governo. A Taxa Referencial ou TR
também é definida por ele.
Com cálculo diário pelo Banco
Central, a TR é um indicador que
sobre depósitos em cadernetas de

Coincidência ou não, os anos pares são

uma trajetória de queda nos anos pares.

uma tendência de alta nos anos ímpares e

poupança e recolhimentos nas

exatamente aqueles em que há eleições.

remunera os recursos aplicados

contas do Fundo de Garantia por
Tempo de Serviço (FGTS).

49
livro08_40-53

da: TJLP. Com validade trimestral,

no cuja sigla é bastante conheci-

É outra taxa definida pelo gover-

Taxa de Juros de Longo Prazo

a liquidez do mercado em busca

tica, tem em mãos para manipular

Central, como executor dessa polí-

o único instrumento que o Banco

vel da política monetária, mas não

Page 50

a Taxa de Juros de Longo Prazo é
do almejado funcionamento per-

17:41

utilizada para estimular investifeito da economia.

25.08.06

mentos em infra-estrutura.
Também integram essa operação:

50

A TJLP é usada, por exemplo, nos
cedidos pelo Banco Nacional de
• Taxas de redesconto.

• Depósitos compulsórios.

empréstimos de longo prazo conDesenvolvimento Econômico e

Tanto a TR quanto a TJLP apresen-

expansão de negócios no País.

dos ao setor produtivo para a

prazo que os bancos comerciais

de parte de depósitos à vista e a

São recolhimentos obrigatórios

Depósitos compulsórios

Social (BNDES) – recursos destina-

tam taxas menores do que a Selic.

Outros instrumentos

de recolhimento como mecanismo

Central. O BC determina a taxa

precisam fazer junto ao Banco
A taxa de juros é a face mais visí-
livro08_40-53

25.08.06

17:41

Page 51

51
sem dinheiro em caixa para honrar
suas operações.
Aumentar as taxas cobradas pelo
redesconto – normalmente calculado pelo valor taxa Selic acrescido
de um percentual – também é
prerrogativa do Banco Central
para desestimular os bancos de
lançar mão do dispositivo.
Antes de irem ao BC em busca do
socorro do redesconto, os bancos

ciais, por intermédio dos depósitos

dos recursos dos bancos comer-

conter o consumo, ao reter parte

tam as taxas de juros para tentar

Do mesmo modo que se aumen-

ro no mercado.

de contenção da oferta de dinhei-

Tanto o CDI como a Selic
caracterizam a melhor
referência da taxa de juros
de mercado. O CDI
representa a taxa que os
bancos estão dispostos a
pagar para zerar suas
diferenças de caixa.
Já a Selic representa a taxa
de juros paga pelo governo.

compulsórios, o Banco Central

do. O CDI representa a taxa que

rência da taxa de juros de merca-

Selic caracterizam a melhor refe-

Dessa forma, tanto o CDI como a

as instituições financeiras.

a transferência de recursos entre

Interbancários (CDI), que permite

do Certificado de Depósitos

rações entre si pelo instrumento

podem ainda negociar essas ope-

procura diminuir o volume de

os bancos estão dispostos a pagar

mos que a instituição faz aos ban-

Central para remunerar emprésti-

São taxas estabelecidas pelo Banco

Taxas de redesconto

recursos disponíveis ao crédito.

cos comerciais para socorrê-los, no

taxas de juros bastante próximas.

ca por que o CDI e a Selic são

recursos (bancos e governo) expli-

O baixo risco dos tomadores de

de juros paga pelo governo.

caixa. Já a Selic representa a taxa

para zerar suas diferenças de

caso de um banco fechar o dia
livro08_40-53

dos juros. Assim, as taxas de juros

a tendência de alta ou de queda

mento do viés, com o qual aponta

mento futuro por meio do instru-

o Copom pode indicar o comporta-

Ao estabelecer as taxas de juros,

política monetária.

taxas de juros e as diretrizes da

1996 com a missão de definir as

o Copom, foi criado em junho de

O Comitê de Política Monetária,

Definição da taxa de juros

tre outras variáveis. Com base nes-

estado de liquidez bancária, den-

com reservas internacionais, do

finanças públicas, das operações

nível de atividade industrial, das

de conjuntura da inflação, do

taxa. Faz-se, por exemplo, relatos

veis consideradas para definir a

que fazem análise sobre as variá-

de departamento da instituição

tem também a presença de chefes

taxa, com duração de dois dias,

decide sobre o movimento da

Page 52

podem ser anunciadas com a infor-

sas informações, a diretoria do BC

17:41

mação adicional de viés de alta ou

vota pela taxa. Nem sempre a

25.08.06

baixa ou, então, sem viés.
decisão é consensual.

52

Ao presidente do Banco Central,
que também preside as reuniões
do Copom, é concedida a prerrogativa de anunciar a revisão da
taxa para cima ou para baixo no
intervalo entre as reuniões.
Entre 2000 e 2005, o Copom se
reunia uma vez por mês. A partir
de 2005, as reuniões passaram a
ser a cada 45 dias, o que resulta
em oito reuniões anuais.
Além do presidente, toda a diretoria do BC participa do comitê com
direito à voto. Mas a reunião que
livro08_40-53

25.08.06

17:41

Page 53

Cada reunião do Copom é
sucedida de uma ata com o
relato detalhado dos
elementos considerados no
estabelecimento da taxa. É
um bom instrumento para
quem queira entender o
mercado financeiro.
Por dentro da reunião
A distância, pensar no mercado
financeiro, na taxa de juros e
nas muitas variáveis que a influenciam parece ser uma tarefa difícil
de compreender.
Mas não é bem assim. Cada reunião do Copom é sucedida de uma
ata com o relato detalhado dos
elementos considerados no estabelecimento da taxa. É um bom instrumento para quem queira entender o mercado financeiro.
É possível ler a ata no site do
Banco Central (www.bc.gov.br) e
acompanhar as variáveis que fizeram com que a instituição fosse
mais ou menos conservadora ao
definir a taxa de juros.

O que você viu no capítulo 4
1 > O comportamento da economia com
taxas altas e baixas de juros.
2 > Os elementos que determinam a taxa
de juros do Copom.
3 > TR, Taxa de Juros de Longo Prazo, depósitos compulsórios e taxas de redesconto.

53
livro08_54-67

54

5

25.08.06

17:40

Page 54

O PIB E SEU NEGÓCIO

Por que tenho de torcer para
o País “dar certo”? O que

Bruto (PIB) brasileiro foi de 2,2%,

crescimento do Produto Interno

Nos últimos dez anos, a média de

tro das fronteiras de um país

bens ou serviços, produzidos den-

todos os produtos finais, sejam

econômica, o PIB é a soma de

O PIB é o valor de toda a
produção ocorrida dentro
das fronteiras do país, sem
considerar a nacionalidade
dos que se apropriam dela.

um resultado que pode ser consi-

durante um período determinado.

ocorre quando a economia
não cresce? Como extrair
informações baseadas no PIB?

derado tímido quando comparado

de países.

apenas superado por um punhado

cresceu 110 vezes – desempenho

Entre 1901 e 2000, o PIB brasileiro

econômico vigoroso.

Brasil experimentou crescimento

do século XX, constata-se que o

Aliás, ao realizar a retrospectiva

que foi de 4,8%.

média ao longo do século XX,

ou mesmo à taxa de crescimento

10% ao ano na década de 1970

do ou município.

de um país, uma região, um esta-

medem a evolução da economia

até mês a mês. Os números

ano a ano, trimestre a trimestre e

A variação do PIB pode ser medida

diferentes países.

tados e entre os resultados de

comparações periódicas de resul-

do Brasil, em real – para facilitar

monetário – em dólar ou, no caso

O PIB é sempre expresso em valor

Evolução da economia

à taxa de crescimento média de

Principal indicador da atividade
17:40

Page 55

cresceu; se for negativa, houve

positiva, significa que a economia

da taxa de crescimento. Se for

De fato, o PIB é o valor de toda a

pertence aos brasileiros.

e ainda o que se exporta daqui,

consome e se investe no Brasil,

no PIB, ou seja, tudo o que se

Nem tudo o que está registrado

25.08.06

recessão. Taxa próxima de zero,

Essa variação é expressa por meio

livro08_54-67

como registrada no Brasil em 2003
produção ocorrida dentro das

55

expansão econômica com igual

uma recessão ou um período de

os setores da economia sentem

que nem todos os indivíduos nem

seu comportamento. Mesmo por-

é preciso mensurá-lo para estudar

pela população em geral, porém

sentido por agentes econômicos e

O pulsar da enonomia pode ser

Utilidade do PIB

(0,5%), indica estagnação.

intensidade e simultaneamente.

tenha tido origem “interna”.

valor integrar o PIB, basta que ele

enviam a seus países. Para um

estrangeiros ganham no Brasil e

bém a parte dos salários que

de royalties. Não se desconta tam-

forma de lucros ou pagamentos

aqui e enviada ao exterior na

empresas estrangeiras instaladas

se desconta a renda obtida pelas

priam dela. No cálculo do PIB não

a nacionalidade dos que se apro-

fronteiras do país, sem considerar

Daí a utilidade do cálculo do PIB.
livro08_54-67

importante, que embute o concei-

Existe outro indicador, igualmente

Produto Nacional Bruto

maior do que PIB, uma vez que

outros países, registram o PNB

diversas empresas atuando em

Estados Unidos, que possuem

Page 56

to de “nacional”, ou seja, de proparte da renda dessas empresas é

17:40

priedade de brasileiros.
enviada de volta às matrizes

25.08.06

É o chamado Produto Nacional
norte-americanas.

56

Bruto (PNB), que inclui as rendas

o PNB apresenta resultados ligei-

É interessante notar que no Brasil

estrangeiras enviados para fora.

obtidos por pessoas e empresas

brasileiros e desconta os valores

renda e despesa.

também por outras óticas, como

medir o desempenho econômico

ca pela ótica da produção. Pode-se

O PIB avalia a atividade econômi-

Renda e despesa

obtidas no exterior enviadas por

ramente menores do que o PIB –

juros do capital estrangeiro.

rior como lucros, dividendos e

lam no País são remetidos ao exte-

Interna Bruta (RIB).

produzir o PIB, a chamada Receita

Soma dos fatores recebidos para

• Pela renda

cerca de 3% dos valores que circu-

Para efeito de comparação, os
livro08_54-67

25.08.06

• Pela despesa

17:40

Page 57

Soma dos pagamentos feitos pela
produção do PIB, resultando na
Despesa Interna Bruta (DIB).
O valor dessas diferentes formas
de medição é exatamente o
mesmo, porque se trabalha sobre
o mesmo produto, analisado de
pontos de vista diferentes. Se o
PIB for de 1 trilhão de dólares, a
RIB e a DIB também o serão.

57

contribuição de cada setor da eco-

res”, torna-se possível averiguar a

Com a “decomposição de fato-

rado o produto final.

etapa da produção até ser elabo-

serviços empregados em cada

Ou seja, os valores dos produtos e

seus valores agregados.

todos os produtos finais, mas de

do, somando-se não os valores de

realizado de modo mais elabora-

verifica-se que o cálculo do PIB é

Em uma análise mais profunda,

agrega valor ao produto embalado

supermercado, o setor de serviços

dispor o suco na gôndola do

suco processado; ao transportar e

etapa industrial agrega valor ao

adicionar conservantes, outra

valor à fruta; ao embalar o suco e

suco de laranja, a indústria agrega

cado e no varejo. Ao espremer o

da indústria e do comércio no ata-

meiro lugar, mas sem se esquecer

participação da agricultura em pri-

ja, por exemplo, considera-se a

Para a produção do suco de laran-

Com a “decomposição de
fatores”, torna-se possível
averiguar a contribuição de
cada setor da economia na
produção de determinado
bem ou serviço. Para a
produção do suco de laranja,
por exemplo, considera-se a
participação da agricultura
em primeiro lugar, mas sem
se esquecer da indústria
e do comércio.

nomia na produção de determina-

que chegou da fábrica.

Valores agregados

do bem ou serviço.
livro08_54-67

Page 58

• Terciário

17:40

Soma de três setores
Comércio, serviços, setor financei-

25.08.06

Por meio dessas somatórias partiro, entre outros.

58

cularizadas, levantam-se muito

to, é composto da soma de resulta-

dos produtos finais. O PIB, portan-

ção do que a simples contagem

longo dos anos, é possível extrair

setor na composição do PIB ao

Ao analisar a participação de cada

Estágio de desenvolvimento

mais informações sobre a produ-

dos dos três setores da economia:

• Primário
No Brasil, verificou-se o desenvol-

vimento de um país.

indícios dos estágios de desenvolAtividades ligadas à agricultura e
vimento clássico da maioria das

transporte, de construção civil, e

eletroeletrônica, de material de

mação (metalúrgica, química), de

Indústria extrativista, de transfor-

• Secundário

à pecuária.

serviços industriais de utilidade

ceira, quando o setor primário se

aumento do secundário. E a ter-

ticipação do setor primário e

ria. A segunda, com perda da par-

configurando uma economia agrá-

participação do setor primário,

três fases. A primeira, com grande

economias mundiais, marcado por

pública, de energia, de telecomu-

estabiliza, com uma participação

PIB brasileiro foi reduzida de 45%,

A participação da agricultura no

Trajetória por setor

o terciário.

expansão, perde participação para

setor secundário, até então em

relativamente baixa no PIB, e o

nicações, entre outros.

A partir de 1993, houve
aumento do peso da
agropecuária no PIB e
observou-se a estabilização
nas participações de
todos os setores.
livro08_54-67

25.08.06

17:40

Page 59

Três fases

59

Como vimos no início deste capítulo, o Brasil apresentou médias de
crescimento bastante diferentes ao
longo do século XX. A partir da
década de 1950, podem-se verificar

A indústria, por sua vez, represen-

últimas décadas.

em 1900, para cerca de 10% nas

três fases principais:

tava 12% do PIB no início do sécu3,5% ao ano.

nomia mundial crescia em média

cimento de 7,4%, enquanto a eco-

brasileiro, com taxa média de cres-

Período de forte expansão do PIB

• De 1950 a 1980

lo XX. Aumentou continuamente

do peso da agropecuária no PIB e

A partir de 1993, houve aumento

do setor de serviços cresceu.

queda, enquanto a porcentagem

pação da indústria apresentou

PIB. Entre 1987 e 1993, a partici-

corresponder a 34% do total do

década de 1970, quando passou a

mento do PIB.

gráfico foi maior do que o cresci-

capita, pois o crescimento demo-

fase verificou-se queda no PIB per

cimento de 1,7% ao ano. Nessa

recessão, com taxa média de cres-

to do PIB, incluindo momentos de

Ritmo de crescimento bem modes-

• De 1981 a 1993

sua participação até meados da

observou-se a estabilização nas

nos anos 1930, até atingir 61% na

de 44% em 1900, chegando a 50%

A cota do setor de serviços partiu

de 2,8% ao ano.

quando o PIB registrou taxa média

Retomada gradual do crescimento,

• De 1994 a 2001

participações de todos os setores.

última década do século XX.
livro08_54-67

60

25.08.06

17:40

Indicador econômico

Page 60

Por muitas décadas, a partir de
meados do século XX, o PIB serviu
como parâmetro de comparação
entre os países.
Seus números eram utilizados
como balizadores da situação eco-

vida e do grau de escolaridade

IDH é composto da expectativa de

Além da variável econômica, o

para avaliar a qualidade de vida.

Desenvolvimento Humano (IDH)

mento de comparação: o Índice de

Unidas (ONU) criou outro instru-

1990, a Organização da Nações

Por isso, a partir da década de

da sociedade.

um país em relação ao bem-estar

ções e não refletia a realidade de

ses, como o Brasil, causava distor-

tração de renda em diversos paí-

Porém, o elevado grau de concen-

riqueza dos habitantes.

resultado refletiria o grau de

do pela população. Em tese, o

per capita – o valor do PIB dividi-

Com base nele, foi criado o PIB

de materiais promocionais, peças

gráfica é voltada para a confecção

mico. Grande parte do serviço da

mômetro do aquecimento econô-

economia, como se fosse um ter-

tante sensível ao desempenho da

podemos intuir, é um negócio bas-

Moreira. A atividade gráfica, como

e de propriedade de Wilson

localizada na cidade de São Paulo

vamos conhecer a gráfica Águia,

Para exemplificar a situação,

Caso contrário, nada feito.

economia do País tem de crescer.

seu empreendimento prospere, a

com seu negócio? Tudo! Para que

Mas, afinal, o que isso tem a ver

finais, desempenho da economia...

mento do país, soma de produtos

Até agora, falamos de PIB, cresci-

Termômetro de crescimento

nômica de determinado país.

da população.
17:40

Page 61

empresas, como folders, adesivos,
quedos, os impressos da gráfica do

caderno, filme fotográfico, brin-

Arroz, feijão, detergente, pastel,

• Consumo de bens não duráveis

25.08.06

catálogos, cartazes e displays.

publicitárias e brindes para outras

livro08_54-67

As encomendas variam na proporsenhor Wilson etc.

61

ção direta da vitalidade dos negó-

marcas e seus serviços por meio

de estar dispostas a promover suas
móveis, automóveis etc.

Eletrodomésticos em geral, TVs,

• Consumo de bens duráveis

cios das demais empresas, que têm

dos produtos gráficos de fino aca-

A curto prazo

economia cresça.

ros, é fundamental, então, que a

assim como para todos os brasilei-

É toda despesa destinada a aumen-

Investimento

beleza, lazer etc.

Saúde, educação, setor financeiro,

• Consumo de serviços

bamento. Para o senhor Moreira,

A evolução do PIB, a curto prazo,

tar a capacidade de produção.

Até agora, falamos de PIB,
crescimento do país, soma
de produtos finais,
desempenho da economia...
Mas, afinal, o que isso tem
a ver com seu negócio?
Tudo! Para que seu
empreendimento prospere,
a economia do País tem
de crescer.

é determinada pela demanda imediata por produtos. É a chamada
demanda agregada, formada com
base nos níveis de consumo e
investimento, dos gastos do governo e das exportações líquidas.
Vamos checar o que significa isso:

Consumo
Refere-se ao valor de todos
os bens e serviços comprados
pela população. Divide-se em
três subcategorias:
livro08_54-67

bilidade de capital interno ou

Page 62

Gastos do governo
externo; o gasto público depende

17:40

Incluem os bens ou serviços comde decisões políticas e institucio-

25.08.06

prados pelos governos federal,
nais; já a exportação e importação

62

estadual ou municipal.
renda externa ou demanda inter-

dependem de taxa de câmbio,
Exportações líquidas
na, tarifas e crédito externo.

A longo prazo

Trata-se da diferença entre as
exportações e importações realizadas num dado período.
Cada um desses fatores listados
duas variáveis:

PIB, a longo prazo, depende de

A capacidade de crescimento do
corresponde a uma variável da
de outros fatores econômicos.

(máquinas, equipamentos, cons-

• Estoque de capital no país

demanda agregada, dependente
O consumo, por exemplo, depentruções etc.).

de rodovias, hospitais, hidrelétricas,

tado), de imóveis, pela construção

bens de capital (nacional ou impor-

ser efetuados pela aquisição de

meio de investimentos, que podem

estoque de capital só ocorre por

da produtividade. O aumento do

mento do estoque de capital e/ou

cresça, é imprescindível o cresci-

Portanto, para que a produção

• Produtividade desse capital.

de da renda, do crédito e do estoque de riqueza disponíveis na
sociedade; o investimento depende das taxas de juros e da disponi-

Para a economia crescer,
o nível de investimento
deve ser maior do que
o de depreciação dos
equipamentos já em
funcionamento na
atividade produtiva, senão
ocorre estagnação.
livro08_54-67

25.08.06

17:40

Page 63

63
podem ser deixadas em aplicações
e usadas pelos bancos como crédito para terceiros investirem em
seus negócios.
A poupança das empresas é o
lucro, que pode ser reinvestido

que o de depreciação dos equipa-

de investimento deve ser maior do

Para a economia crescer, o nível

públicos ou privados.

escolas… Podem, portanto, ser

nas próprias empresas.

mentos já em funcionamento na

rente do déficit público, pois este

ou município. Seu conceito é dife-

sas correntes de um país, estado

ça entre a arrecadação e as despe-

Já a poupança pública é a diferen-

em busca de negócios.

de investidores que entra no país

A poupança externa é o capital

atividade produtiva, senão ocorre

inclui os próprios investimentos.

co ou de fonte externa.

lias, das empresas, do setor públi-

com origem em recursos das famí-

melhor fonte de investimento,

Esta última, aliás, talvez seja a

nacionais de capital e poupança.

outros, taxa de juros, fluxos inter-

nível de investimento são, entre

Os fatores que influenciam no

Poupança de investimento

estagnação.

A poupança das famílias, enquan-

promover o crescimento do PIB.

poupança pública para investir e

forma, ficou difícil depender da

ção e ainda 5% do PIB. Dessa

governo usava toda sua arrecada-

ou seja, para cobrir seus gastos, o

poupança equivalia a -5% do PIB,

Já no final dos anos 1990, essa

vários setores da economia.

de fonte de investimento em

do PIB e foi realmente uma gran-

pública no Brasil equivalia a 5%

Na década de 1970, a poupança

to não consumida pelas próprias,
livro08_54-67

modelos de política pública, como

é influenciada por diferentes

A longo prazo, a evolução do PIB

Cenário bom ou ruim

ses. No Brasil, o gasto público é

dor de demanda em diversos paí-

foi largamente usado como cria-

investimento. O gasto público já

sos para fomentar o consumo e o

Page 64

a política fiscal, a monetária, a
apontado como responsável pelo

17:40

cambial ou a de renda.
desequilíbrio do setor público e

25.08.06

Vamos comentar brevemente cada
gerador de inflação.

64

uma dessas políticas, para que seja
des e decisões do governo podem
Por meio dela, pode-se incentivar

Política monetária

possível entender como as atitucriar um cenário que favoreça ou
o uso do crédito para aquecer a

política fiscal, a lógica é que haja

mentos a longo prazo por meio da

cimento da produção ocorre pela

Por meio dela, o incentivo ao cres-

Política cambial

da taxa de juros, por exemplo.

demanda, promovendo a queda

prejudique seu empreendimento.

Política fiscal

mais gasto público e queda dos

desvalorização da moeda, o que

Para o Estado incentivar os investi-

impostos, disponibilizando recur-

facilita as exportações de produtos
nacionais e a substituição de produtos importados – que ficam
mais caros com a moeda desvalorizada – por produtos feitos aqui.

Política de renda
Pode determinar o aumento do
PIB por meio do aumento do salário real, que estimula o consumo.
25.08.06

17:40

Page 65

tra 4,9% registrado em 2004. O

Em 2005, o PIB cresceu 2,3%, con-

esses instrumentos disponíveis?

modestamente mesmo com todos

por que o País tem crescido tão

Neste momento, você se pergunta:

Perguntas e respostas

livro08_54-67

resultado foi abaixo da média de
leia o quadro a seguir.

Para tentar encontrar respostas,

de 9,9% em 2005.

por sua vez, registrou crescimento

3,5% em relação a 2004. A China,

apresentaram crescimento de

a maior economia do mundo,

e México (3%). Os Estados Unidos,

Argentina (9,1%), Venezuela (9%)

65

vizinhos latino-americanos como

dade instalada. Em resposta a um estímulo de

nomia operava com cerca de 80% da capaci-

exemplo, sem temer a inflação, porque a eco-

agregada com o corte da taxa de juros, por

governo poderia ter estimulado a demanda

ção teria contido o crescimento. Para Batista, o

cas restritivas voltadas para o combate à infla-

de 2003, a adoção de políticas macroeconômi-

tarifas e outras barreiras à importação). Depois

abertura unilateral da economia (redução de

sobrevalorizado (até o início de 1999) e da

Foi o resultado da combinação de câmbio

tral foi a vulnerabilidade das contas externas.

aponta que, de 1995 a 2002, o problema cen-

Fundação Getúlio Vargas Paulo Nogueira Batista

brasileiro, o economista e professor da

Numa análise sobre o baixo crescimento do PIB

situação de pleno emprego.

toda a capacidade produtiva, ocorre a chamada

sendo produzido efetivamente estiver ocupando

se igualam, ou seja, quando o que estiver

menor do que o potencial. Quando os dois PIBs

do país. O PIB efetivo sempre tende a ser

todas as máquinas, escritórios e trabalhadores

mente está sendo produzido, sem o uso de

dução do país, e o PIB efetivo mede o que real-

potencial se refere à capacidade total da pro-

conceitos de PIB potencial e PIB efetivo. O PIB

demanda. Nessa análise, estão implícitos os

diminuem o risco da chamada inflação de

disso, as altas taxas de desemprego atuais

outras adaptações do processo produtivo. Além

trabalho, nos investimentos marginais e em

com base no aumento do número de turnos de

aumentar mesmo sem grandes investimentos,

Crescimento do PIB: possíveis causas e soluções

demanda, os níveis de produção poderiam
livro08_54-67

so que o empreendedor tenha cla-

interpretações da questão. É preci-

Nogueira é uma das possíveis

A análise do professor Paulo

Pontos de vista diversos

pequena, e o aumento do PIB efe-

mista, no Brasil essa diferença é

PIB potencial. Segundo o econo-

sentam PIB efetivo bem abaixo do

recomendadas a países que apre-

e monetária de curto prazo são

Page 66

reza que existem diversos pontos
tivo, sem que haja investimentos

17:40

de vistas sobre o assunto muitas
na capacidade de produção, gera-

25.08.06

vezes conflitantes.
ria inflação.

66

Para o economista-chefe do

taxas de juros não resultaria num

por exemplo, a redução brusca das
seguintes dicas:

Para o empreendedor, ficam as

Atenção às informações

Santander Banespa, André Loes,

crescimento maior da economia,
uma vez que as políticas fiscal

• Procure acompanhar a divulgação dos resultados do PIB e as
interpretações dos analistas pela
imprensa, porque essas informações auxiliam na própria avaliação
da situação econômica.
• Busque um resultado mais detalhado do PIB nos cadernos de
economia dos jornais ou em
sites especializados.
• Preste atenção no desempenho
dos diversos setores e subsetores
da economia.
livro08_54-67

25.08.06

17:40

Page 67

Se os indicadores estiverem
apontando para a expansão
econômica, prepare-se:
podem estar surgindo
oportunidades de
prosperidade nos negócios,
inclusive com potencial
entrada de novos
consumidores no mercado.
• Tenha cautela se o setor de seu
ramo de atividade estiver com
pequena taxa de crescimento ou
mesmo apresentar taxa negativa
(em estagnação ou retração), pois
isso significa que até recentemente havia uma procura menor que a
oferta de bens/serviços em seu
setor, o que torna a concorrência
mais acirrada.
• Se os indicadores estiverem
apontando para a expansão econômica, prepare-se: podem estar
surgindo oportunidades de prosperidade nos negócios, inclusive
com potencial entrada de novos
consumidores no mercado.

O que você viu no capítulo 5
1 > O que é Produto Interno Bruto (PIB) e
como ele se compõe.
2 > Como utilizar o PIB como termômetro
de curto e longo prazos.
3 > Como interpretar as informações sobre
o PIB para relacioná-las a seu negócio.

67
livro08_68-73

68

6

25.08.06

17:56

Page 68

EXPORTAÇÕES E IMPORTAÇÕES

O que é taxa de câmbio?
Como entender as medidas do
governo relativas à importação
e exportação? O que é balança
de pagamentos?

Os países realizam transações
entre si, comprando e vendendo
produtos, entre bens e serviços,
para atender a demandas que seu
mercado interno não é capaz de

Como as moedas têm restrições

onde o País importa produtos.

não é aceito nos mercados de

Da mesma forma, o real brasileiro

produtos do Brasil.

moedas dos países que compram

euros nem dólares nem quaisquer

moeda de troca. Nem pesos nem

aceita pesos argentinos como

belecimento comercial brasileiro

Argentina. Porém, nenhum esta-

vende automóveis para a

a cotação cai.

dendo do que comprando dólares,

contrário, se há mais pessoas ven-

ção dessa moeda está em alta; ao

por dólares, por exemplo, a cota-

demanda. Se há grande procura

cionado com a lei da oferta e da

O valor de cada moeda está rela-

de valores entre moedas.

de modo a permitir a conversão

estabelecer uma taxa de câmbio,

lização internacional possível é

ra medida para tornar a comercia-

suprir. O Brasil, por exemplo,

geográficas para circular, a primei-
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Ge 8 como entender mercado

  • 1.
  • 4. livro08_01-05 31.08.06 15:44 Page 2 COLEÇÃO GESTÃO EMPRESARIAL Eficiência e Sucesso para seus Negócios Como entender o mercado A Economia na Prática
  • 5. livro08_01-05 31.08.06 SUMÁRIO 15:44 Page 3 Apresentação ............................................................................. 5 Capítulo 1 Economia na ponta do lápis ...................................................... 6 Capítulo 2 Demanda e oferta .................................................................... 10 Capítulo 3 Causas e efeitos da inflação .................................................... 28 Capítulo 4 Juros, empréstimo e crédito .................................................... 40 Capítulo 5 O PIB e seu negócio ................................................................ 54 Capítulo 6 Exportações e importações ..................................................... 68 Capítulo 7 Altos e baixos do Brasil ............................................................ 74 Sobre a autora ......................................................................... 94 Referências .............................................................................. 95
  • 6. 31.08.06 15:44 Page 4 Como entender o mercado Como planejar o próximo passo Como vender seu peixe Como gerenciar pessoas Como cuidar de seu dinheiro Como deixar as contas em dia Como garantir a eficiência Como motivar sua equipe Próximo Publicado Publicado Publicado Publicado Publicado Publicado Publicado Publicado livro08_01-05 Como usar a matemática financeira A publicar Coleção Gestão Empresarial Como ser um empreendedor de sucesso
  • 7. livro08_01-05 31.08.06 15:44 APRESENTAÇÃO Page 5 Para seu empreendimento prosperar, não basta ter dinheiro para investir. É preciso saber como, quando e onde investi-lo. Da mesma forma, não basta ter clientes hoje. É necessário projetar como será o comportamento do mercado amanhã. Como entender o mercado – A Economia na Prática funciona como guia de referências básicas sobre a economia brasileira para que o pequeno e médio empreendedores entendam as nuances que podem fazer a diferença no sucesso do negócio. Tudo de uma forma clara, com uma linguagem simples e, ao mesmo tempo, envolvente. A Coleção Gestão Empresarial foi especialmente desenvolvida para auxiliá-lo a aprimorar a gestão de seus negócios. Elaborados e supervisionados por especialistas, os livros visam proporcionar conhecimento em Finanças, Contabilidade, Marketing, Recursos Humanos, Planejamento Estratégico e em muitos outros temas fundamentais para a administração eficaz do negócio próprio.
  • 8. livro08_06-09 6 1 25.08.06 17:04 Page 6 ECONOMIA NA PONTA DO LÁPIS Como empreendedor, por que é preciso conhecer os conceitos de economia? Como este livro vai ajudar meus negócios? Economia é um tema com o qual a maioria das pessoas têm pouca familiaridade, mesmo sendo afeta- empreendedor, a quais aspectos Por que os preços sobem? Como de nós vive todos os dias. com dinâmicas que qualquer um conceitos estão bem relacionados é um bicho-de-sete-cabeças. Os Mas você vai ver que de perto não De longe, tudo parece complicado. explicar o vaivém econômico. ros, conceitos e siglas que tentam formado exclusivamente por núme- des num mundo que parece ser é o único a navegar com dificulda- dia. Portanto, não pense que você nômicas. Em tese, a economia não sobre os objetivos das políticas eco- Para começar, vamos discorrer úteis para seu empreendimento. a fazer sentido para você e sejam pais conceitos de economia passem que, ao final da leitura, os princi- de uma linguagem didática para a perguntas como essas por meio O objetivo deste livro é responder estabilidade econômica? comporta em busca da almejada internacional? Como o Brasil se Qual a importância do comércio no aumenta ou reduz os juros? das diretamente por ela no dia-a- devo ficar atento? Por que o gover-
  • 9. 17:04 Page 7 equilíbrio, o governo tem em mãos Para tentar encontrar o ponto de menos do que a arrecadação. 25.08.06 objetivo geral é promover o cresci- tem mistério, uma vez que seu livro08_06-09 mento da produção e dos empredeterminados instrumentos, como: 7 gos e melhorar a vida das pessoas, mente ao considerar que no Brasil assuntos econômicos – principal- que voltamos a atenção para Aliás, é por causa de nosso bolso políticas econômicas. políticas monetárias. juros é o principal instrumento das O estabelecimento da taxa de dinheiro que circula na economia. controla o crédito ou o tanto de • Política monetária, com a qual os agentes e objetos diretos das o funcionamento da economia não ligadas a nosso bem-estar do que à questões econômicas estão mais Logo concluímos que, para nós, as Interno Bruto (PIB), é tímido. que compõem o chamado Produto to da produção de bens e serviços, centração de renda e o crescimen- Faltam empregos, há grande con- política fiscal. do governo, também faz parte da define os investimentos e gastos política de gastos públicos, que carga tributária do País abusiva. A sariado brasileiro, que considera a constante alvo de crítica do empre- aumento ou redução de impostos, • Política fiscal, pela qual há é um exemplo de perfeição. compreensão dos objetivos ou con- que se situa o “nó” econômico. No ponto de vista do governo é sações comerciais entre os países. rior, que define os pilares das tran- • Política cambial e comércio exte- ceitos em si. Não é fácil encontrar o ponto de contas do País em dia, com a meta da população e a manutenção das ços e salários. ce os critérios de reajuste de pre- • Política de rendas, que estabele- equilíbrio entre o bem-estar geral de atingir superávit fiscal, gastar
  • 10. livro08_06-09 móveis sofisticados – e um tanto Page 8 Para nos localizarmos como agende gente querendo vender – as 17:04 tes e objetos das dinâmicas econôempresas –, surge o preço. A preci- 25.08.06 micas, é bom explicar a divisão da ficação dos bens econômicos é, 8 economia em seus dois segmentos: portanto, o objeto da microecono- Nesse jogo entre um tanto de seus produtos e serviços. necessidades de quem procura por lhar de forma a atender àquelas sos de produção, tendo de traba- vezes também com recursos escas- oferta, empresas produtoras, às limitados pela renda; do lado da sumo diversas e, em muitos casos, famílias com necessidades de con- Do lado da demanda, indivíduos e a formação dos preços. movimentos de procura e oferta e ção entre essas partes, surgem os prestadores de serviços. Da rela- empresas, fabricantes de bens e tamento dos consumidores e das economia diz respeito ao compor- relacionamos. Esse segmento da Na microeconomia é onde nos Micro e macroeconomia micro e macroeconomia. gente querendo comprar – seja o trumentos para frear a ameaça campo da macroeconomia, os ins- mãos das políticas públicas, no tasmas da economia. Estão nas mos no capítulo 4, é um dos fan- cionário. A inflação, como vere- de dar início a um processo infla- pressão grande nos preços capaz economia, de modo que haja uma do que a oferta, terreno da micro- minado bem pode ser tão maior Por exemplo: a procura por deter- tura econômica geral. maiores sobressaltos para a estru- microeconomia, funcionem sem prador-vendedor, característica da que as dinâmicas da relação com- governos atuam para fazer com nomia, o terreno no qual os principais questões da macroeco- Outros capítulos do livro situam as mento de demanda e oferta. são as regras teóricas desse movi- mia. O capítulo 2 explicará quais alimento de cada dia, sejam auto-
  • 11. livro08_06-09 25.08.06 17:04 Page 9 inflacionária. No Brasil, o mais tradicional instrumento para conter a inflação é o aumento das taxas de juros. Apenas por esses primeiros elementos, é possível concluir que o mundo da economia é, por natureza, um universo de contradições – contradições de objetivos e contradições das próprias medidas em si. A alta das taxas de juros, por exemplo, desestimula o consumo e, portanto, o processo inflacionário ao mesmo tempo que inibe os investimentos. Sem investimentos, não há crescimento econômico, nem aumento de empregos e muito menos possibilidade de melhorias na distribuição de renda, entre outros. Em muitos momentos, optar por um caminho para atingir determinado objetivo significa sacrificar parte dos outros. De nossa parte, como donos de empresas ou candidatos a empreendedor, o importante é conhecer minimamente esses movimentos para fazer nosso negócio prosperar. O que você viu no capítulo 1 1 > O panorama geral do universo da micro e da macroeconomia. 2 > A importância de conhecer conceitos econômicos para administrar seu negócio. 9
  • 12. livro08_10-27 10 2 31.08.06 15:46 Page 10 Um dos pontos importantes dessa elas e os consumidores atuam. e os tipos de mercados nos quais logias de produção das empresas dos. Considera também as tecno- forma seus preços são determina- dade de uma mercadoria e de que produzir maior ou menor quanti- outro, o que leva uma empresa a pagarem certo valor por ele; e, de prarem determinado produto e a razões que levam pessoas a com- Procura identificar, de um lado, as sobem demais, diminui o número o preço do bem subir. Se os preços para atender todos, a tendência é não existem unidades suficientes por comprar um mesmo produto e Se há muitos consumidores ávidos lado interfere nas ações do outro. de jogo em que o fôlego de um demanda, localizadas numa espécie tetiza a relação das forças oferta e preço”. Essa expressão familiar sin- “Quanto maior a procura, maior o ta em economia, já ouviu a frase soa, mesmo que não seja especialis- Quem decidir investir num carrinho de cachorro-quente deve saber primeiramente onde será seu ponto-devenda, qual a quantidade de pão e salsicha a ser comprada para atender à procura diária, que preço cobrar. DEMANDA E OFERTA Qual o melhor posicionamento de meu negócio num mercado de alta competitividade? Quais os pontos a observar em um planejamento empresarial? Como vimos no capítulo 1, a microeconomia trata do comportamento dos consumidores e das relação consumidor-produtor é a dos interessados em comprá-lo. empresas em seus mercados. teoria da demanda. Qualquer pes-
  • 13. 15:46 Page 11 da para atender à procura diária, de de pão e salsicha a ser compra- ponto-de-venda, qual a quantida- saber primeiramente onde será seu nho de cachorro-quente deve Quem decidir investir num carri- onde ofertar e quanto cobrar. decidir o que e quando produzir, dedor precisa ficar atento para decisões de produzir. O empreen- compra que devem orientar as consumidor e sua disposição de o preço deles cair. É o desejo do sados em adquiri-los, a tendência é estoque sem consumidores interes- de produtos nas prateleiras ou em mia tenha tido certo resultado e fim do mês, cada setor da econo- relacionam e fazem com que, ao consumo são fatores que se inter- cas de incentivo ou a restrição ao ponibilidade de crédito, as políti- outros do gênero, a renda, a dis- preço do produto comparado a de A preferência do consumidor, o menor por um produto. sável pela demanda maior ou que não há um único fator respon- chamada lei da demanda. Claro tenta responder e sistematizar a É aqui que a teoria da demanda nado produto? ou desejar mais ou menos determi- fato de o consumidor demandar Mas quais fatores interferem no 31.08.06 que preço cobrar, considerando Por outro lado, se há um excesso livro08_10-27 que nas imediações há outras vendido mais ou menos. 11 opções de refeição.
  • 14. livro08_10-27 preço do melão aumentou porque O feirante pode até explicar que o que a fruta subiu para 7 reais. vai à mesma barraca e constata levar dois. Na semana seguinte, da, a 5 reais na feira. Ela resolve encontre melão, sua fruta preferi- Imagine que uma dona de casa vão poder ou querer comprar. quantidade que os consumidores preço do produto, menor é a Veja por que: quanto maior o forma inversamente proporcional. Essa relação se estabelece de des de mercadorias ou serviços. relação entre preços e quantida- A lei da demanda se baseia na Lei da demanda dutos mais baratos e que ela de dinheiro, optou por levar pro- renda. Com a mesma quantidade possibilidades, principalmente de entanto, reagiu dentro de suas adiante. A dona de casa, no da lei de oferta, que veremos aumentou, num típico movimento na central distribuidora também ficou atolado na estrada e o preço dor final subiu porque o caminhão O preço do melão para o consumi- de comprar com seus 10 reais. Afinal, é o que ela tem condições abacaxi em vez de comprar melão. dona de casa, que decide levar Mas quem manda é o bolso da riam levar melão e blablablá. de suficiente para todos que que- Page 12 a chuva impediu que um carrega- pudesse comprar em quantidade 15:46 mento chegasse ao centro de dis- suficiente para servir à família. 31.08.06 tribuição, onde ele se abastece de Se ela dispusesse de mais dinheiro 12 frutas, e ali o preço já estava do que na primeira semana, talvez “frutas” estava maior. destinada à aquisição do bem cada, já que parte de sua renda optasse por uma fruta mais sofisti- dar com o preço ou talvez até levasse o produto sem se incomo- maior, porque não havia quantida- Produtos são concorrentes ou substitutos quando, diante do aumento do preço de um, sobe a demanda pelo outro.
  • 15. livro08_10-27 31.08.06 15:46 Page 13 Complementar ou concorrente Em relação à procura por um produto e seu condicionamento ao preço de outros similares, podemos classificar os bens como complementares ou concorrentes. São complementares quando o aumento do preço de um bem determinar a queda da procura toma um cafezinho todos os dias, queijo subir no bar onde o cliente Ou, ainda, se o preço do pão de É o caso do melão e do abacaxi. demanda pelo outro. aumento do preço de um, sobe a substitutos quando, diante do Os produtos são concorrentes ou como um todo naquele feriado. movimento do setor de turismo de Janeiro, haverá queda no de viagem para o Carnaval do Rio aumento nos preços dos pacotes programas. Ou, mesmo, se tiver será menor a procura por seus sutis do mercado, seja vendendo a compreensão desses movimentos querê-lo. Para um empreendedor, reais os consumidores não vão abacaxi, porque já sabe que a 7 deve levar menos melão e mais na hora da compra, o feirante preço do melão ainda estiver alto horas. Na semana seguinte, se o esta fruta acabar nas primeiras melão pelo abacaxi a ponto de tes cativos resolveram trocar o fruta, porque muitos de seus clien- apenas metade da quantidade da expediente na feira vendendo 13 ele pode optar pelo pão de batata melão, carros ou computadores, é barraca de melão encerrou seu por outro. Por exemplo: se os pre- se o preço deste for mantido. de extrema importância. ços de computadores subirem, Agora, digamos que o dono da
  • 16. livro08_10-27 quantidades demandadas (ou ofer- – é a relação entre as diferentes dido para “elasticidade da oferta” da” – que também pode ser esten- O termo “elasticidade da deman- de elasticidade da demanda. da e as decisões empresariais é o contribui para a análise da deman- Outro conceito econômico que Elasticidade da inelástica: falta de similares, que o produto tenha uma deman- Outras características fazem com tagem do aumento do preço. consumo é menor do que a percen- Então, a percentagem de queda no mo, mas não substituí-lo. gasolina pode até reduzir o consu- midor que tem um carro movido a da maioria dos veículos, e o consu- inelástica. Trata-se do combustível Page 14 tadas) de um produto em função casos em que o consumidor valori- 15:46 das alterações de seus preços ou da za o desempenho do produto, pro- 31.08.06 renda do consumidor. duto diferenciado ou sob medida, 14 Sob o conceito de elasticidade- fidelidade à marca, entre outros. • Elástica preço da demanda, qualquer mercadoria pode ser classificada como bem de demanda: aqueles que não se consideram Já os bens de demanda elástica são • Inelástica. indispensáveis ou que podem ser diante do aumento do preço ou do midores não abrem mão, mesmo indispensáveis, dos quais os consu- aqueles de primeira necessidade, Os bens de demanda inelástica são • Inelástica • Elástica. barateamento de outros produtos. clássico de bens com demanda elás- Os bens de luxo são um exemplo na receita da empresa. de preços. Haverá, portanto, queda do que o percentual do aumento o percentual da queda será maior mente com o aumento do preço, e Sua demanda declina substancial- substituídos por similares. A gasolina é um bem de demanda
  • 17. 31.08.06 15:46 Page 15 é o bem inferior. Nesse caso, os livro08_10-27 tica. Esse conceito, porém, abarca consumidores tendem a querer trabalhar com um bem ou serviço dor, é muito relevante o fato de se registram aumento de demanda Os bens de luxo são aqueles que • De luxo 15 de demanda elástica ou não. acentuado quando a renda do con- recursos disponíveis. bens melhores se tiverem mais uma vasta gama de bens e serviços. Variação de renda A elasticidade serve de base para a sumidor cresce. Para um vendedor ou empreende- política de preços e para estabele- da variação de renda do consumi- A elasticidade-renda ocorre diante quase não apresentam alteração de Os bens de primeira necessidade • De primeira necessidade cer a estratégia de vendas. dor, e sob esse conceito os bens demanda conforme a variação da • Normais. podem ser classificados como: • Inferiores. famílias e dos indivíduos. parte do consumo mínimo das realmente necessários, já faziam renda. Como se trata de produtos • De luxo. • De primeira necessidade. • Normais O produto que registra aumento de demanda quando há crescimento de renda é chamado bem normal. • Inferiores O produto que apresenta queda de demanda quando a renda aumenta
  • 18. livro08_10-27 desestimula os consumidores a dores. Se o aumento de preço atitude diferente da dos compra- renda, os vendedores possuem uma Diante das variações do preço e da determinado preço. mais ou menos um produto a variam sua disposição de vender portamento dos vendedores, que dores, a lei da oferta trata do com- ve o comportamento dos compra- Enquanto a lei da demanda descre- Lei da oferta ção é conhecido por todos: se o cado. O mote que rege essa situa- pelo governo para regular o mer- do, subsídios ou tributos usados número de concorrentes no merca- produção, preços dos insumos, por fatores como tecnologia de A oferta é influenciada também tem maior lucratividade. moção de produtos que apresen- concentrarão seus esforços na pro- margem de lucro, e os vendedores ção, há também uma queda da cai, mantidos os custos da produ- Page 16 comprarem, já os vendedores e preço de um bem sobe, aumenta a 15:46 fabricantes ficam animados a pro- quantidade desse bem ofertada no 31.08.06 duzirem e a venderem mais. mercado. É a lei da oferta. 16 Quando o preço de um produto Elasticidade A elasticidade-preço da oferta de um produto apresenta comportamento bastante diverso no curto e no longo prazo. Na maioria das vezes, ela é mais elástica no longo prazo, pois, nesse caso, as empresas têm mais tempo de se organizar e se adaptar para aumentar a produção e a oferta de um produto que passou por uma
  • 19. livro08_10-27 31.08.06 elevação de preço. 15:46 Page 17 Muitas vezes, a elasticidade é restrita pela falta de investimentos, sobretudo no curto prazo. Porém, os empresários podem amenizar esse quadro com o aumento de um turno de trabalho ou pagando hora-extra. Há setores em que a oferta é extre- Apartamentos e casas demandam como o da construção civil. aumentando a demanda, e, por duos passam a consumir mais, abaixo do de equilíbrio, os indiví- 17 Muitas vezes, a elasticidade é restrita pela falta de investimentos, sobretudo no curto prazo. Porém, os empresários podem amenizar esse quadro com o aumento de um turno de trabalho ou pagando hora-extra. um tempo predeterminado de conseqüência, os preços. mamente inelástica no curto prazo, construção, independentemente de a procura ser enorme ou os preços Mercado e limitação tecnológica estimula uma queda nos preços excesso de oferta de bens, o que nível de preço mais alto, haverá um da seguinte forma: para qualquer A dinâmica do equilíbrio funciona das de um produto. quantidades ofertadas e as deman- chegar a um valor que equalize as Os preços no mercado tendem a Equilíbrio de mercado dos imóveis alcançarem as alturas. praticados no mercado. Por sua me veremos a seguir. ge a maximização do lucro, confor- mento que, de certa forma, restrin- produção, o mercado é um ele- com as limitações tecnológicas de situação de mercado. Juntamente pra e a venda de algum bem é uma vez em que estão presentes a com- mos bens ou serviços. Assim, toda ra – o desejo de comprar os mes- vender bens e serviços – e a procu- ção entre a oferta – o desejo de Dá-se o nome de mercado à rela- vez, com qualquer nível de preço
  • 20. livro08_10-27 o empresário chegar rapidamente por um preço exorbitante, fazendo fabulosa de um bem ou produto poderia vender uma quantidade houvesse restrição, uma empresa a obtenção de lucro? Fácil: se não Como o próprio mercado restringe possível ou mesmo à sua existência Em relação ao tipo de concorrência brio de produtos e serviços. o preço e a quantidade de equilí- mercados e uma forma de regular mecanismo de organização dos Na economia, a concorrência é um Estrutura da concorrência Page 18 ao maior lucro possível. Porém, ou não, o mercado se divide em 15:46 diante da restrição de mercado, diferentes tipos de estruturas. 31.08.06 numa situação hipotética, uma Entre eles, destacam-se: 18 empresa até poderia produzir o consumidores quisessem comprar. de vender a quantidade que seus • Oligopólio. • Monopólio. • Mercados de concorrência perfeita. quanto quisesse, mas só seria capaz Quanto às restrições da tecnologia mentos e à oferta de insumos que, tivos ao desempenho de equipa- que trata da concorrência perfeita. acima são idealizados, sobretudo o Cabe ressaltar que os conceitos de produção, esses fatores são rela- por exemplo, impõem um limite Porém, vale a pena ter uma breve concorrência perfeita. preço, é o chamado mercado de partes exerça influência sobre o dores, de modo que nenhuma das tanto compradores quanto vende- Um ambiente no qual existam • Mercados de concorrência perfeita noção sobre eles. em sua capacidade de produção. A oferta, a demanda e o preço de um produto numa situação de concorrência perfeita são determinados pelo mercado. Cada empresa aceitará o preço como um dado fixo.
  • 21. livro08_10-27 31.08.06 15:46 Page 19 As características desse tipo de mercado são: • Homogeneidade do produto. • Transparência do mercado. • Liberdade de entrada e saída de empresas. A homogeneidade do produto opera o mercado. Nenhum dos mento das condições gerais em que participantes têm pleno conheci- mercado, supõe-se que todos os Numa situação de transparência do preço de todas será similar. das vendas da concorrente. O vanque suas vendas em detrimento conta com um diferencial que ala- de espalhar, então nenhuma delas produto com cheiro forte e difícil caracterizam-se por oferecer um por exemplo, todas as marcas cado de cera de pisos de madeira, diferentes fabricantes. Se no mer- por seus custos de produção. As duzirá a quantidade estabelecida A partir desse preço, cada uma pro- fixo sobre o qual não pode influir. aceitará o preço como um dado dos pelo mercado. Cada empresa corrência perfeita são determina- um produto numa situação de con- A oferta, a demanda e o preço de produtos no mercado. começar a operar e a vender seus não encontre dificuldades para sário que uma nova fábrica de cera continuar sendo perfeita, é neces- concorrentes. Para a concorrência 19 fabricantes de cera fica sabendo margens de lucro das diferentes fazer um estoque antes de seus ocorre quando não há diferenças antecipadamente do aumento do empresas tendem a ser iguais. significativas entre os produtos de preço de um de seus insumos para
  • 22. livro08_10-27 do que o preço de mercado em A regra geral é: o preço será maior será determinado pelo vendedor. res. Dessa forma, o preço de venda um vendedor e muitos comprado- econômica é composta de apenas Nesse tipo de mercado, a estrutura No monopólio, o cenário é outro. • Monopólio determinada, estabelecida numa de cada fabricante é bastante Nesse cenário, a fatia de mercado influência sobre os preços. os consumidores terem qualquer importados, fica muito difícil para Se não houver produtos similares preços dos produtos. exercem grande controle sobre os res, de forma que os primeiros Page 20 concorrência perfeita, e o nível de relação de interdependência entre 15:46 produção inferior. Os consumidores as organizações. 31.08.06 sairão perdendo diante das amplas Essa interação comercial pode até 20 possibilidades de lucro da única dar origem a um cartel, que é o Consiste na forma de mercado em • Oligopólio empresa vendedora. que existem poucos vendedores e oferta e procura. evolução dos preços pela lei da te, fatias de mercado, anulando a fixação de preços e, eventualmen- acordo entre empresas visando a um grande número de comprado-
  • 23. livro08_10-27 31.08.06 15:46 Page 21 O Brasil registra uma taxa de mortalidade empresarial bastante elevada. O índice chega a 49,4% entre as empresas com até dois anos de existência e de 56,4% entre as que têm até três anos. A porcentagem das que não sobrevivem quatro anos é de 59,9%. talidade empresarial bastante ele- 21 vada. O índice chega a 49,4% entre as empresas com até dois anos de existência e de 56,4% entre as que têm até três anos. A porcentagem das que não sobrevivem quatro anos é de 59,9%. Tipos de mercado Vamos conhecer os três mercados com os quais o empreendedor lida Em meio a essas estruturas de • Mercado fornecedor. • Mercado consumidor. no dia-a-dia: mercado, os empreendedores tam- • Mercado concorrente. Da teoria à prática bém devem conhecer detalhes do Afinal, não podemos esquecer que estratégias de um empreendedor. fundamentais para orientar as mais práticas e, ao mesmo tempo, mos a partir de agora questões básicos de microeconomia, veja- Descritos alguns dos conceitos pontos a seguir. o empreendedor que virão nos tam das orientações voltadas para e fornecedor. São tópicos que tra- quado para seu negócio. para o produto e qual o local ade- vender, qual a demanda potencial dê-lo, sabendo o que produzir ou torna-se mais fácil agir para aten- Com base nessa caracterização, poder de compra. negócio, suas necessidades e seu veis compradores e clientes de seu consumidor é identificar os prová- O objetivo de estudar o mercado Mercado consumidor mercado consumidor, concorrente o Brasil registra uma taxa de mor-
  • 24. livro08_10-27 22 31.08.06 15:46 Mercado fornecedor É formado pelo conjunto de Page 22 empresas que fornecem equipamentos, máquinas, matéria-prima, mercadorias e outros materiais necessários ao funcionamento de qualquer negócio. Para exemplificar, vamos analisar o dia-a-dia de um restaurante, um estrada asfaltada. De posse dessa de uma pequena cidade sem restaurante, morem na zona rural “caiu no gosto da clientela” do um delicioso tipo de lingüiça, que Digamos que os fabricantes de do interior de difícil acesso. te pode se concentrar numa cidade produto principal de um restauran- Às vezes, o mercado fornecedor do com diversos fornecedores. outro exemplo: o ramo gráfico. Para responder, vamos analisar caso seja possível. Como? busca por produtos importados ços. Se assim for, deve-se estudar a margem de manipulação dos pre- estrutura de oligopólio, com ampla de matéria-prima trabalha numa diferença saber se seu fornecedor mesmo modo, faz uma grande precisa bolar uma estratégia. Do Ou seja, o dono do restaurante ramo de atividade que precisa lidar informação, o empreendedor terá Esse tipo de negócio depende do • Aprender a fazer a lingüiça por fluxo da entrega da mercadoria. • Criar condições para manter o de escolher entre: conta própria. comandam os preços no mercado. poucas e grandes as empresas que de mercado oligopolizada. São Brasil por meio de uma estrutura duto produzido e distribuído no fornecimento de papel, um pro- • Adaptar seu cardápio.
  • 25. 15:46 Page 23 de manobra quando o governo que, por vezes, pode ter margem dorismo brasileiro, seguido pelo é o principal ramo do empreende- da GEM, o setor de alimentação De acordo com o levantamento mais empreendedor do mundo. 31.08.06 reduz a tarifa de importação do Nesse caso, o dono da gráfica sabe livro08_10-27 papel. Assim, torna-se mais vantasetor de vestuário. 23 joso buscar o produto importado Essas informações sinalizam que o superá-las, com base na avaliação deve-se procurar alternativas de essas empresas e onde elas estão, seu negócio. Sabendo quais são ços iguais ou semelhantes aos de que oferecem mercadorias ou servi- Empresas concorrentes são aquelas Mercado concorrente em vez de optar pelo nacional. dos pontos fortes e fracos seus e mínimos detalhes o produto ou atividade, além de dominar nos conhecer bem o próprio ramo de Para isso, o passo fundamental é conta própria. cio antes de iniciar um projeto por para que se planeje bem um negó- concorrência. É mais um motivo encontra desde cedo uma forte atividade empresarial no País empreendedor que começa uma delas. Com esse mapeamento, é serviço que será oferecido. O empreendedor que começa uma atividade empresarial no País encontra desde cedo uma forte concorrência. É mais um motivo para que se planeje bem um negócio antes de iniciar um projeto por conta própria. possível traçar estratégias de como operar melhor os processos internos e ganhar mercado. Domínio da atividade Uma pesquisa que mede as taxas do empreendedorismo mundial, realizada pela Global Entrepreneurship Monitor (GEM) e divulgada no início de 2006, revelou que o Brasil é o sétimo país
  • 26. livro08_10-27 devem atender às necessidades de gens e a variedade de cardápio O tamanho correto das embala- para sua conservação. mas sim requisitos fundamentais produtos não são meros detalhes, cionamento e display de seus de saber que a técnica de acondi- Primeiramente, o empresário tem mentos congelados. as condições de produção de ali- ramo de alimentos, vamos verificar empreendedores brasileiros, o setor mais procurado pelos Para ilustrar com um exemplo do questões ficarem sem respostas na tos necessários. Se alguma dessas que será usado e dos equipamen- ção e da organização do material cional deve se encarregar da sele- mento ao cliente. A parte opera- prestação do serviço e do atendi- cialização, o que inclui a forma de cação do produto e de sua comer- cer as etapas do processo de fabri- É necessário identificar e estabele- será feito e quem o fará. do negócio: qual o trabalho que muito bem a gestão operacional O empreendedor deve planejar Planejamento operacional Page 24 seu mercado. Essas informações fase de planejamento, é necessário 15:46 podem ser obtidas, por exemplo, buscá-las com urgência para evitar 31.08.06 com base numa pesquisa entre os que sejam respondidas quando “o 24 próprios consumidores. avião já estiver no ar”. Nada pode ser realizado sem que seja feita uma análise dos custos da abertura do negócio e dos custos futuros, levandose em conta investimento em local, equipamentos, materiais e despesas diversas. Nessa pesquisa pode ser detectado que a maior parte do público-alvo é formada por pessoas que moram sozinhas e que tendem a optar pela praticidade da comida congelada. É possível descobrir que esses consumidores prefiram porções unitárias, pequenas quantidades sortidas de salgadinhos, entre outras particularidades.
  • 27. livro08_10-27 31.08.06 Produção e vendas 15:46 Page 25 O mesmo planejamento deve ser considerado com variáveis como projeção do volume de produção, de vendas ou de serviços. Para realizar esses cálculos com boa margem de precisão, dois itens básicos têm de ser avaliados: 25 • A necessidade e a procura do futuros, levando-se em conta inves- abertura do negócio e dos custos • A capacidade de produção da mercado consumidor por seu tipo timento em local, equipamentos, estrutura da qual disporá. de serviço ou produto. Outros fatores lhistas e promoção. impostos, salários, encargos traba- materiais e despesas diversas – São diversos fatores que devem ser levados em conta para o sucesso de • Localização É preciso estabelecer o número de • Equipe um empreendimento, entre eles: pessoas necessárias para o tipo e bus pode ser um péssimo lugar Uma avenida com corredor de ôni- varia conforme o tipo de negócio. atenção especial, e o melhor lugar A localização da empresa merece volume de trabalho a ser desenvol- para uma livraria, devido à polui- • Custos vido e as qualificações exigidas. Nada pode ser realizado sem que da falta de vagas na via pública. para um estacionamento por conta lho, mas pode ser um ótimo ponto ção que estraga os livros e ao baru- seja feita uma análise dos custos da
  • 28. livro08_10-27 uma lanchonete que pretenda ofe- vo. Porém, não será adequada para montar um salão de beleza exclusi- pode ser o endereço ideal para Uma ruazinha isolada, por sua vez, tenha em mãos uma estrutura Para isso, é imprescindível que se das mais fundamentais. serviços ou produtos é uma etapa Estabelecer preços competitivos de Cálculo de preço Page 26 recer lanches rápidos e dependa minuciosa de custos. Esse cálculo é 15:46 fundamentalmente dos passantes. feito com base nos chamados cus- 31.08.06 Entre outras opções que não sejam tos fixos e variáveis. 26 a rua, o empreendedor tem de avade espaços como shopping centers, São aqueles que não variam com a • Custos fixos liar as vantagens e desvantagens galerias e edifícios comerciais. • Promoção de lançamento estabelecimento comercial. produção. Exemplo: o aluguel do quantidade nem com o ritmo da Por fim, o empreendedor deve instrumentos como propaganda, lançado. Para isso, pode utilizar ção do produto ou do serviço a ser produzida. Exemplo: a contratação nuem de acordo com a quantidade São os que aumentam ou dimi- • Custos variáveis pensar em algum tipo de promo- estratégia de relacionamento com de trabalhadores temporários para de produção e vendas que permi- cação das quantidades mínimas even point) por meio da identifi- seu ponto de equilíbrio (break- Toda empresa tem de encontrar época do ano. suprir a demanda em determinada clientes e preços promocionais. Toda empresa tem de encontrar seu ponto de equilíbrio (break-even point) por meio da identificação das quantidades mínimas de produção e vendas.
  • 29. livro08_10-27 31.08.06 15:46 Page 27 tam continuar seus negócios de maneira lucrativa. Entre os objetivos da fixação do preço de um produto ou serviço, podemos destacar: • A penetração do produto ou da empresa no mercado. • A seleção de um segmento específico como seu consumidor-alvo. • A recuperação de caixa por meio de preços baixos que permitam um rápido retorno financeiro. • A maximização dos lucros. • A promoção do produto por meio de descontos e preços de lançamento. O que você viu no capítulo 2 1 > A lei da demanda e as diferenças entre produtos complementares e concorrentes. 2 > O conceito de elasticidade de preços na lei da demanda e da oferta. 3 > A influência da concorrência e do mercado em seu negócio. 4 > O domínio da atividade e a precificação como fatores de sucesso. 27
  • 30. livro08_28-39 28 3 25.08.06 17:17 Page 28 “crime” deixar qualquer nota de 1990 quando era quase um anos 1980 e início da década de Quem não se lembra do fim dos de entregá-lo ao supermercado. para acomodar seu produto antes maior, digamos, pelo vasilhame mês paga um preço diferente e de molho de tomates, que todo de tomate, até o dono da fábrica bolsar centavos a mais pelo molho que a cada semana tem de desem- inflação. Desde uma dona de casa, pelo efeito danoso dela no bolso inflação galopante, exatamente sentem saudade dos tempos da por todos. Os trabalhadores não sileiros e uma experiência vivida um termo bem conhecido dos bra- Fenômeno monetário, a inflação é distribuição de renda. consumidor, gerando distorções na dinheiro e o poder de compra do inflação corroíam o valor do Naquela época, as altas taxas de ro do que se tinha no dia anterior? risco de acordar com menos dinhei- As conseqüências do processo inflacionário recaem sobre os assalariados, refletem nos donos de negócios, influem no mercado de capitais e na balança comercial e alteram o sistema produtivo numa espécie de efeito dominó. CAUSAS E EFEITOS DA INFLAÇÃO O que gera inflação e como ela afeta meu negócio? Por que o descontrole inflacionário é ruim para minha empresa e também para o País? De todos os termos econômicos com os quais nos deparamos no dia-a-dia, talvez o mais fácil de dinheiro na carteira de uma noite ou nos negócios de cada um. entender e visualizar seja o da até a manhã do dia seguinte, sob o
  • 31. 25.08.06 17:17 Page 29 poder aquisitivo, com a moeda correções salariais, há queda do de reajuste dos salários. Entre as mentos fixos e com data anual sobre os assalariados com rendi- A inflação tem um efeito negativo livro08_28-39 perdendo valor dia a dia devido controle, desde o Plano Real em zou os brasileiros e mesmo sob ralizada dos preços que já penali- cesso de elevação contínua e gene- Mas o que está por trás desse pro- los, e não conseguir retorno. de massa de tomates ou de veícu- negócio, seja aumentar a produção 29 ao choque inflacionário. Efeito dominó das políticas econômicas? objeto de proteção e preocupação 1994, continua sendo o grande As conseqüências do processo inflacionário recaem sobre os assalariados, refletem nos donos de negócios, influem no mercado de capitais e na balança comercial e alteram o sistema produtivo numa espécie de efeito dominó, que afeta todo o sistema econômico. No caso do sistema produtivo, situações de economias instáveis e com ameaças inflacionárias desestimulam o investimento e inibem a situação ideal de pleno emprego. Processos de inflação alta geram incertezas quanto à possibilidade dos lucros, o que, normalmente, deixa a classe empresarial em compasso de espera para não assumir os riscos de colocar dinheiro num
  • 32. livro08_28-39 • A inflação envolve aumentos de Page 30 Causas e efeitos preços contínuos e generalizados 17:17 Primeiro, é preciso entender que e não apenas elevações esporádi- 25.08.06 inflação não é um aumento espocas e isoladas. 30 rádico ou isolado de preços, como encarecer 1 ou 2 reais nos meses veis causas da inflação: A teoria econômica lista três possí- no caso de seu vinho preferido de inverno. No livro Economia Evaristo Teixeira Lanzana, mestre Atualidades, o autor Antônio • Inflação inercial. • Inflação de custos. • Inflação de demanda. Brasileira – Fundamentos e e doutor pela USP e professor da para dois pontos: Administração, chama a atenção Inflação de demanda sar cada uma delas. A seguir, vamos entender e anali- Faculdade de Economia e • A inflação é um processo e não Quando a inflação é causada pela população, seja por incremento como o aumento de renda da um crescimento de demanda, São vários fatores que explicam ca um aumento de preços. duos que deseja adquiri-lo provo- a grande quantidade de indiví- oferta inferior à procura. Ou seja, sua vez, apresenta produção ou mesmo bem ou serviço que, por gente está em busca de um demanda, significa que muita apenas um fato isolado. O governo é um dos principais consumidores de bens e serviços. Assim, ao mesmo tempo em que atua como “árbitro do jogo”, para tentar conter indícios de descontrole econômico, é um dos “jogadores” que podem desencadear o processo inflacionário.
  • 33. livro08_28-39 25.08.06 17:17 Page 31 de salários, seja por redução da carga tributária. Economistas costumam lembrar do hábito de consumo dos brasileiros e da pouca prática de guardar dinheiro em poupança, o que faz com que um aumento de renda seja destinado mais às compras, seja de alimentos, da geladeira nova ou do primeiro computador, do que ao chamado “pé-de-meia” para ga- componentes que pesam num quer nível de governo, é um dos ra governamental, seja em qual- É importante saber que a estrutu- custos do governo. adotada é a própria redução de to, outra medida que pode ser a inflação. Além desse instrumen- menor, o que contribui para frear mais altos, a demanda torna-se demanda. A regra é: com os juros bra para controlar o crédito e a juros como instrumento de mano- governo pressionam a demanda micos. Desse modo, gastos do demandador dos produtos econô- o governo como concorrente ou estrutura, por exemplo, colocam Brasil, investimentos em infra- volvimento, como é o caso do Na situação de um país em desen- processo inflacionário. dores” que podem desencadear o trole econômico, é um dos “joga- tentar conter indícios de descon- atua como “árbitro do jogo”, para 31 processo inflacionário. Isso porque e interferem no processo de Assim, ao mesmo tempo em que rantir uma segurança no futuro. o governo é um dos principais aumento de preços. O governo costuma usar a taxa de consumidores de bens e serviços.
  • 34. livro08_28-39 exagero para ilustrar a cena – em hipotética – e com uma dose de Podemos imaginar uma situação leiras do eletrodoméstico. necedor do aço usado nas prate- diversas, pagou mais caro ao for- últimos quatro meses, por razões quantidade de produto, mas nos ras vendeu por mês a mesma ano o dono da fábrica de geladei- Imagine que no período de um pende do tamanho da demanda. Esse processo inflacionário inde- Inflação de custos rem na composição dos custos e de salários são fatores que interfe- fas de energia, de combustíveis e do preço do aço, aumentos de tari- Da mesma forma que a elevação pagar mais caro por ela. uma geladeira nova, vai ter de Resultado: se o consumidor quiser do ao preço final dos produtos. dos custos de produção é repassa- quer perder dinheiro, o aumento Como, evidentemente, ninguém inviabilizariam os lucros. produção tremendamente altos caria prejuízo. Ou seja, os custos de Page 32 que o preço do aço subiu de forma podem ser elementos catalisadores 17:17 tal que manter os valores de venda de um processo inflacionário. 25.08.06 da geladeira no mesmo nível do Portanto, a inflação de custos está 32 primeiro mês daquele ano signifi-
  • 35. livro08_28-39 25.08.06 17:17 associada principalmente ao Page 33 aumento de preços de matériaprima, seja minério de ferro, aço, petróleo ou alimentos. Mas essa não é a única causa da pressão inflacionária. Setores econômicos que atuam em forma de monopólio ou oligopólio podem, por exemplo, adotar reajustes de preços acima do custo de produção num movimento que visa ao crescimento dos lucros e que interfere no processo inflacionário. 33 minério de ferro e aço motivado, mentou aumento da demanda por ramo industrial brasileiro experi- metalúrgicos e siderúrgicos. Esse dutor e exportador de produtos a situação. O Brasil é grande pro- O aço é bom exemplo para ilustrar cutir no bolso do brasileiro. re na China, digamos, pode reper- territoriais de um país. O que ocor- resumem à dinâmica nos limites rido, as oscilações de custos não se balizada, na qual o Brasil está inse- em virtude do crescimento da lação do preço do minério de ferro ram os reajustes nos preços à osci- tiva e a própria siderurgia credita- mia brasileira. A indústria automo- elevação de preços finais na econo- foi uma das justificativas para a O aumento do preço internacional cativa elevação. cional do produto registrou signifi- ve do Brasil – que o preço interna- rio e aço de outros países – inclusi- prar tamanha quantidade de miné- ma década. A China passou a com- A China passou a comprar tamanha quantidade de minério e aço de outros países – inclusive do Brasil – que o preço internacional do produto registrou significativa elevação. O aumento do preço internacional foi uma das justificativas para a elevação de preços finais na economia brasileira. em especial, pelo crescimento con- demanda internacional. Além disso, em uma economia glo- tínuo da economia chinesa na últi-
  • 36. livro08_28-39 plesmente por causa da constata- preços poderem aumentar sim- indexação ou à possibilidade de os Está associada ao instrumento de Inflação inercial mento da meta estabelecida para juros, deveriam visar ao cumpri- ria, como a definição da taxa de Todas as ações da política monetá- terminada pelo próprio governo. a trabalhar com uma meta prede- Page 34 ção de inflação numa dinâmica cada ano. O Brasil não inventou a 17:17 quase automática. O instrumento roda ao adotar essa política, pois 25.08.06 da indexação vigorou no Brasil até ela já era utilizada por vários paí- 34 a instituição do Plano Real, quanses, como Inglaterra, Suécia, deles era manter a estabilidade da constatar que o objeto central décadas de 1980 e 1990, é fácil deflagrados no Brasil entre as sos planos econômicos que foram Ao conhecer a essência dos diver- Sistema de metas do foi extinto. moeda e, portanto, tornar a infla- Estatística (IBGE). Instituto Brasileiro de Geografia e (IPCA), índice medido pelo Preços ao Consumidor Amplo referência é sempre o Índice de sistema, a meta era de 8% – e a No ano de implementação desse tantos outros. Peru, México e Colômbia, entre Austrália e os latino-americanos ção controlável. controlar um aumento hipotético monetária no sentido de tentar vez de trabalhar sua política na prática, significa dizer que em ção. O termo inflation targeting, de metas para o controle da infla- 1999, o Brasil adotou um sistema economia. Entre elas, vamos ver: do funcionamento perfeito da instabilidade e alcançar o deseja- melhores medidas para eliminar a nos se apegam em busca das rias às quais economistas e gover- É útil conhecer as principais teo- Teorias da inflação A partir do segundo semestre de de preços, o Banco Central passou
  • 37. livro08_28-39 25.08.06 • Teoria monetarista. • Keynesianos. 17:17 • Teoria estruturalista. Teoria monetarista Page 35 Quando você ouvir falar sobre teoria monetarista, por exemplo, saiba que ela nada mais é do que uma corrente do pensamento eco- seqüência da inflação. Chamados dor da expansão da moeda e na cit do setor público seria o causa- que há esse descompasso? O défi- necessidade da economia. E por de moeda em ritmo superior à inflação o movimento de emissão superávits públicos – seria a porta desses dois fatores – gastos e Para os monetaristas, o controle acordos do Brasil com o FMI. sentes quando ouvimos falar dos públicos são conceitos sempre pre- controle dos gastos e de superávit Milton Fiedman. Não por acaso, o 35 de conservadores ou ortodoxos, os para a estabilidade econômica. nômico que aponta como causa da monetaristas defendem o funcio- essa corrente tem suas bases cen- Monetário Internacional (FMI), Preconizada pelo Fundo dinâmica do setor privado. das governamentais do que da seriam resultantes mais de medi- da. As oscilações econômicas base numa política monetária rígi- após os gastos já realizados. quanto ao efeito dominó advindo inflacionário, mas divergem deles explicar a origem do processo valorizam os gastos públicos para nam com os monetaristas quando de John Maynard Keynes, combi- Os keynesianos, adeptos da teoria Keynesianos namento livre do mercado com tradas nas idéias do economista
  • 38. livro08_28-39 36 25.08.06 17:17 Page 36 Como vimos, para os monetaristas, os gastos públicos levam à emissão de moeda que, por sua vez, geram inflação. Já os keynesianos consideram que gastos públicos produzem inflação quando interferem na demanda agregada a ponto de dios e pequenas culturas de subsis- afetar os fatores de produção. Esse movimento ocasionaria aumento tência não consegue crescer no teoria sugere que as causas do pro- Como o próprio nome indica, essa Teoria estruturalista de preços e, portanto, inflação. cesso inflacionário estão relacionaa aumento de preços. necessidade dos consumidores leva mento da produção aquém da colas numa conjuntura de cresci- Maior demanda por produtos agrí- ritmo da demanda pelos produtos. das às deficiências estruturais da grandes latifúndios e na agricultu- dos, cuja produção baseia-se em agrícola dos países subdesenvolvi- lizados no Brasil. índices de medição de inflação uti- Vamos conhecer agora os principais Índices inflacionários economia. Por exemplo: a estrutura ra de subsistência, sem preocupa- produtos agrícolas, a estrutura urbanização e de demanda por com um incremento no processo de país muda sua estrutura geográfica estrada do desenvolvimento, um princípio de que, para trilhar a to de 1 a 40 salários mínimos. universo de famílias com rendimen- a meta de inflação. Abrange um índice-referência do governo para Medido pelo IBGE desde 1978, é o Amplo (IPCA) Índice de Preços ao Consumidor ção com o mercado. Partindo do agrícola sedimentada em latifún-
  • 39. 17:17 Page 37 alimentícios têm peso de 25,21%; Na composição do índice, produtos 1.360 produtos. 200 mil cotações de preços de públicos e domicílios. São cerca de serviços, concessionárias de serviços mentos comerciais de prestação de As coletas são feitas em estabeleci- 30% da população brasileira. que somadas representam cerca de Curitiba, Goiânia e Distrito Federal, Belém, Fortaleza, Salvador, Horizonte, Porto Alegre, Recife, Paulo, Rio de Janeiro, Belo regiões metropolitanas de São primeiro e o último dia do mês nas coletas de preços realizadas entre o para o quarto. Nessa faixa de do segundo item com maior peso transporte e comunicações passam peso de 33,10%. Já gastos com Alimentação, por exemplo, adquire sição de índices. tem diferenças de peso na compo- dimento menor do que o IPCA, de vida para um universo com ren- Por retratar o aumento do custo rência para os reajustes salariais. mínimos. O INPC é o índice-refe- dimento entre um e oito salários tos que afetam as famílias com ren- IPCA, pesquisa as variações de cus- mesmas regiões metropolitanas do mesmo intervalo de tempo e nas Também medido pelo IBGE no Consumidor (INPC) Índice Nacional de Preço ao 25.08.06 transporte e comunicação, 18,77%; O IPCA é calculado com base em livro08_28-39 despesas pessoais, 15,68%; vestuá- renda, gastos com esses serviços 37 rio, 12,49%; habitação, 10,91%; adquirem peso de 11,44%. O IPCA é utilizado na correção de balanços e demonstrações financeiras trimestrais e semestrais das Companhias Abertas. saúde e cuidados pessoais, 8,85%; e artigos de residência, 8,09%. Além de ser a referência do governo para a meta inflacionária, o IPCA é utilizado na correção de balanços e demonstrações financeiras trimestrais e semestrais das Companhias Abertas.
  • 40. livro08_28-39 38 25.08.06 17:17 Índice de Preço ao Consumidor (IPC-Fipe) Page 38 Criado em 1939, a medição do índice realizada apenas na cidade de São Paulo investiga o aumento do custo de vida para famílias com rendimento entre 1 e 20 salários mínimos. A coleta também é feita do primeiro ao último dia do mês. Desde sua criação até 1968, a responsabilidade de produção do índice era da prefeitura de São Paulo. Faculdade de Economia e Econômicas (Fipe), órgão ligado à Fundação Instituto de Pesquisas subdivide em três outros índices: Vargas, o Índice Geral de Preços se Medido pela Fundação Getúlio Índice Geral de Preços (IGP) A partir de 1968, foi transferida à Administração da USP. É utilizado IGP-M, IGD-DI e IGP-10. O que os feita no município de São Paulo 30 salários mínimos. A pesquisa é famílias com rendimentos entre 1 e (Dieese), o ICV tem como universo Estatísticas e Estudos Econômicos Departamento Intersindical de Sob responsabilidade do Índice de Custo de Vida (ICV) em reajustes contratuais. entre o primeiro e o último dia do IGP é feita também com base em gia o atacado. A composição do de preços no varejo, o IGP privile- riores, que investigam o aumento Diferentemente dos índices ante- elétrica e os contratos de aluguéis. za a correção das tarifas de energia públicos ou privados. O IGPM bali- contratos de longo prazo, sejam gência. É o índice mais usado nos diferencia é o período de abran- mês. É usado nos acordos salariais.
  • 41. livro08_28-39 25.08.06 17:17 Page 39 dados de três outras medições da FGV: O IPA (Índice de Preço no Atacado), que pesquisa o aumento de custos de preços de mais de 500 empresas brasileiras; o IPC (Índice de Preço ao Consumidor), que investiga o aumento para os consumidores finais; e o Índice Nacional da Construção Civil (INCC). Na composição do IGP, o IPA tem peso de 60%, o IPC de 30% e o INCC de 10%. As pesquisas são realizadas nas regiões metropolitanas de São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Recife, Salvador, Fortaleza, Belém, Porto Alegre, Curitiba, Florianópolis, Distrito Federal e Goiânia, e têm como teto famílias com rendimento de até 33 salários mínimos. O que você viu no capítulo 3 1 > Os três fatores que geram inflação: demanda, custos e componentes inerciais. 2 > O sistema de metas inflacionárias adotado pelo Brasil. 3 > Três teorias para explicar a inflação: monetarista, keynesiana e estruturalista. 4 > Os principais índices utilizados no Brasil para medir a inflação. 39
  • 42. livro08_40-53 40 4 25.08.06 17:41 Page 40 sede do Banco Central (BC), em tam a cada 45 dias para o edifício- na rentabilidade e na prosperida- de juros no Brasil e sua influência verificar o funcionamento da taxa O tamanho dos juros (altos ou baixos) determina a mobilidade da economia e, conseqüentemente, o desempenho dos negócios dos muitos agentes que a compõem. Como regra geral, juros altos inibem o consumo e juros baixos incentivam as compras. JUROS, EMPRÉSTIMO E CRÉDITO Por que é útil entender a taxa de juros para evitar o endividamento da empresa? Qual a relação dos juros com empréstimos e créditos? Não é por acaso que as atenções de economistas, empresários, banqueiros, consultores, analistas de investimentos e jornalistas que Brasília, à espera da decisão do de de seu empreendimento. escrevem sobre economia se vol- Comitê de Política Monetária mo e juros baixos incentivam as geral, juros altos inibem o consu- que a compõem. Como regra dos muitos agentes te, o desempenho dos negócios da economia e, conseqüentemen- baixos) determina a mobilidade O tamanho dos juros (altos ou de compra para evitar financia- por exemplo, pode adiar a decisão ra adquirir a geladeira a prazo, altos, uma dona de casa que quei- geladeira. Numa situação de juros que estão em busca de uma nova comportamento de consumidores Para começar, observaremos o Juros altos (Copom) sobre a taxa de juros. compras. Neste capítulo vamos
  • 43. 17:41 Page 41 maior e mais moderna, mas dei- jam comprar uma geladeira nova, mesmo procedimento. Elas dese- de casa em todo o país adotem o Imagine, então, que várias donas superior ao preço original. tulo 3, é um dos fantasmas que E a inflação, como vimos no capí- estimulam o aumento da inflação. subir. Preços em alta, por sua vez, oferta, a tendência dos preços é um produto é maior do que sua demanda, quando a procura por cionamento das leis de oferta e Como já vimos, ao tratar do fun- 25.08.06 xam de fazê-lo pelo fato de o mentos longos e custo final muito livro08_40-53 preço final a prazo ser muito assombram a economia. 41 superior ao do valor à vista. Se elas não compram, a loja de eletrodomésticos não vende. Se a loja não vende, a fábrica não produz. Se a fábrica não produz, dispensa um ou vários funcionários, da mesma forma que o faz a loja cujo vendedor passou o dia, a semana ou o mês inteiro sem nada vender. Juros baixos Agora imagine uma situação diferente. O custo da geladeira, seja à vista, seja a prazo, cabe perfeitamente no orçamento de todas as donas de casa que queiram comprá-la, e as lojas têm tanta procura pelo eletrodoméstico que o estoque não é suficiente.
  • 44. livro08_40-53 o fôlego de consumo resulte em empregos, e, por outro, evitar que investimentos, manter e gerar lado, criar condições para atrair ditório, com o desafio de, por um brar numa espécie de jogo contra- A política de juros deve se equili- Jogo de equilíbrio Ao estabelecer a taxa de juros, o sobressaltos da economia. “perfeito” ou, ao menos, sem condições para o funcionamento ficada, o papel do Copom é criar Para explicar de uma forma simpli- meta de inflação estabelecida. de juros de modo a viabilizar a tulo 3), o Copom determina a taxa Page 42 descontrole inflacionário. Banco Central, na prática, está 17:41 A mesma lógica da procura por determinando a liquidez da eco- 25.08.06 geladeiras vale também para nomia ou, em outras palavras, a 42 tomates, arroz, carros e todos os disponibilidade de dinheiro no Desde 1999, quando o Brasil pas- Taxa de juros demais bens de consumo. sou a trabalhar com o regime de mi-la, sobe a taxa. de juros. Quando pretende repri- quer estimulá-la, o BC corta a taxa controlar a demanda. Quando mercado. É uma ferramenta para metas inflacionárias (veja no capí-
  • 45. livro08_40-53 25.08.06 17:41 Page 43 Willian Eid, professor da Fundação Getúlio Vargas, costuma ser prático e objetivo na definição sobre juros: “É o custo do dinheiro que posterga o consumo e o prazer”. Tomando emprestada essa defini- 43 que a taxa de juros deveria cair a dia no início de 2006 a idéia de Estado de São Paulo (Fiesp) defen- Federação das Indústrias do de entidades empresariais. A sileiro é alvo constante de críticas juros praticada pelo governo bra- imaginar por que a política de Apenas por essa lógica, já dá para no tamanho desse custo. que pautam suas decisões de olho geladeira, sejam de empresas, com vontade de comprar uma físicas, como a dona de casa e minadas contas, sejam de pessoas influência na hora de pagar deter- da taxa feita pelo Copom até a brasileiros – desde a divulgação e seu impacto no dia-a-dia dos der o significado do indicador juros; de outro, os que apóiam o dem a queda acelerada da taxa de De um lado, aqueles que defen- e da economia. de setores importantes da política move os mais diversos interesses dadeiro “carro de batalha” que O valor da taxa de juros é um ver- crescer sem pressionar os preços. produção teriam condições de cionais, tanto o consumo quanto a elevada para os padrões interna- Com uma taxa ainda tida como ocasionar a volta da inflação. onda de consumo que pudesse e não abrupta era evitar uma tificativas para a queda paulatina agentes econômicos. Uma das jus- vezes, considerado lento pelos um ritmo compassado e, muitas de queda das taxas de juros, mas a Uma das justificativas para a queda paulatina e não abrupta era evitar uma onda de consumo que pudesse ocasionar a volta da inflação. saltos maiores. O que se viu nos decréscimo moderado. ção, torna-se mais fácil compreen- meses seguintes foi uma trajetória
  • 46. livro08_40-53 preocupe. Vamos saber agora o Caso não tenha entendido, não se que significa essa informação? parágrafo, você compreendeu o Muito bem, depois de ler esse nos últimos anos. (PIB) dentro da média verificada 51,8% do Produto Interno Bruto dívida pública brasileira beirava No primeiro semestre de 2006, a Juros e dívida pública e LTN significam, respectivamente, Para seu conhecimento, NTN, LFT atenuar sua dívida interna. aos bancos e captar recursos para tidos pelo governo para vender nada mais são do que títulos emi- de NTN, LFT e LTN, saiba que elas Portanto, quando você ouvir falar conhecidas e comentadas. estão amparados em siglas bem Tesouro Nacional. Esses títulos os vende em leilões feitos pelo Page 44 que é a dívida pública, como ela Notas do Tesouro Nacional, Letras 17:41 se forma e o que ela tem a ver Financeiras do Tesouro e Letras do 25.08.06 com os juros. Tesouro Nacional. 44 Tradicionalmente, o Brasil gasta seguir juntar dinheiro para saldar A taxa de juros definida pelo Remuneração de títulos mais do que arrecada. E, para conseus compromissos e equiparar Copom, a chamada Selic, utilizada ra também o é. Isso porque os que faz alguma aplicação financei- indiretamente qualquer pessoa tes diretos desses produtos, mas Os bancos são os principais clien- E paga a quem? de seus títulos. posto a pagar pela remuneração o preço que o governo está dis- como taxa básica da economia, é receita e despesas, emite títulos e O investidor poderá optar por emprestar ao governo, com um nível de risco relativamente baixo, ou emprestar às empresas ou pessoas físicas, com um nível de risco razoavelmente mais alto.
  • 47. livro08_40-53 25.08.06 17:41 Page 45 bancos captam dinheiro de seus clientes e o usa nessas transações com o Tesouro Nacional. A maioria dos fundos de renda fixa dos bancos está lastreada em operações de compra e venda de títulos públicos. Referência ao mercado Ao manter as taxas de juros altas, o Banco Central não determina a taxa de juros como se fosse uma lei. Ele apenas oferece uma refe- porte) presente na economia. Toda dor (de pequeno ou de grande soas físicas, com um nível de risco ou emprestar às empresas ou pes- nível de risco relativamente baixo, rência de taxa de juros ao merca- vez que o Banco Central de um razoavelmente mais alto. do, disponível a qualquer investi- país desrespeitou as leis de merca- aos títulos da dívida governamen- juros oferecida pelo Banco Central Com base na referência de taxa de perda de reservas, recessão etc. lorizações da taxa de câmbio, que especulativo, com altas desva- dinheiro, acabou sofrendo um ata- bancos garantem boa parte de juros oferecidas pelo Copom, os de baixo risco e com as taxas de sua dívida. Com esses empréstimos brasileiro, que precisa financiar opção o empréstimo ao governo No Brasil, os bancos têm como Empréstimo ao governo 45 tal, o investidor poderá optar por suas margens de lucro. do, de oferta e demanda por emprestar ao governo, com um
  • 48. livro08_40-53 o maior tomador de recursos da como em diversos outros países, é Dessa forma, o governo brasileiro, Selic. De modo similar, as lojas cobra remuneração acima da taxa emprestar dinheiro a seus clientes, que aquela taxa. Além disso, ao Page 46 economia, concorrendo com a também cobram de seus consumi- 17:41 população pelo dinheiro dos dores taxas de juros superiores em 25.08.06 investidores e poupadores. relação à referência do BC. 46 Aqui está um dos motivos pelos sócio de uma carteira de investi- remuneração. Porém, repassa ao governo recebendo a taxa Selic de bancos compram os títulos do O mecanismo funciona assim: os últimos anos. tido tão bons resultados nos exemplo, desembolsam juros Empresas de pequeno porte, por eleva as taxas para cima. “risco” é outro referencial que tributos, um fator denominado as transações financeiras, como os Além dos custos incidentes sobre Fator de risco quais os bancos brasileiros têm mento rentabilidade menor do maiores do que grandes grupos por não terem como oferecer as mesmas condições de garantia. Isso ajuda a explicar a distância entre as taxas com as quais os bancos são remunerados e aquelas com que eles remuneram seus clientes ou cobram destes. Uma dica para quem queira comprar títulos do governo é conhecer o Tesouro Direto, um instrumento disponível desde 2002 e que permite a qualquer pessoa comprar
  • 49. livro08_40-53 25.08.06 17:41 Page 47 títulos do governo e receber uma melhor remuneração. No site do Tesouro Nacional do Ministério da Fazenda (www. tesouro.fazenda.gov.br) ou no do Banco do Brasil (www.bb.com.br), você encontra o passo-a-passo para a aquisição de títulos públicos. Mocinho ou vilão? 47 nomia não cresce. rios por falta de trabalho e a eco- empresário demite seus funcioná- fábrica reduz a produção, o geladeira, a loja não vende, a dona de casa desiste de comprar a cadeando o processo em que a desestimularia o consumo, desen- econômico, exatamente porque elevados impediria o crescimento taxas a patamares considerados juros altos é simples: manter as O argumento dos críticos dos nho ou vilão na economia? derada elevada faz papel de moci- capítulo, uma taxa de juros consi- economistas para estudar formas assim, não precisaríamos mais de Se as coisas fossem tão simples na certa. Correto? Claro que não! de juros e pronto: prosperidade seria muito fácil: baixar as taxas ta” para o sucesso de um país Por esse ponto de vista, a “recei- sos produtivos. bancos para financiar seus proces- ram contrair empréstimos dos crédito para empresas que quei- juros altas também encarecem o a prazo de geladeiras, taxas de 2,3%. Além de reprimir o consumo brasileiro em 2005, que foi de pelo fraco desempenho do PIB A “receita” para o sucesso de um país seria muito fácil: baixar as taxas de juros e pronto: prosperidade na certa. Correto? Claro que não! Se as coisas fossem tão simples assim, não precisaríamos mais de economistas. Ainda para os críticos, as altas de crescimento de um país... Voltando ao tema central deste taxas de juros seriam responsáveis
  • 50. livro08_40-53 os fatores considerados para ten- não se descontrole. E são muitos um ambiente para que a inflação juros, o Copom precisa considerar assim, para decidir sobre a taxa de Como a questão não é tão simples Fatores diversos nos custos de produção e, conse- desencadeia um impacto direto Logo, a cotação mais alta do barril res da economia. te em praticamente todos os seto- máquinas, o petróleo está presen- do para movimentar veículos e entorno: como combustível utiliza- Page 48 tar antecipar qual será a tendênqüentemente, nos custos finais 17:41 cia dos índices inflacionários. que, cedo ou tarde, serão repassa- 25.08.06 Para se ter uma idéia da complexidos aos consumidores. 48 dade de dados, um componente do aumento inflacionário. Por leo, por exemplo, jogam a favor Preços em alta do barril de petró- nacional de petróleo. comportamento do mercado inter- influência da taxa de juros é o tar o endividamento. para qualquer consumidor – é evi- para o empreendedor – e também se livrar deles? Uma das saídas economia, como fazer para tentar Se juros altos são um dos males da Aprender a poupar crucial que orbita a zona de quê? A resposta pode ser medida É notório, por exemplo, que o bra- sam aprender a poupar. dação básica: os brasileiros preci- juros serem altas. Daí a recomen- em parte, o fato de as taxas de por crédito no Brasil explica, do a créditos. Aliás, a demanda me mesmo sem dinheiro, recorren- exagerados – muitas vezes, conso- sileiro tem hábitos de consumo na simples observação de nosso Se juros altos são um dos males da economia, como fazer para tentar se livrar deles? Uma das saídas para o empreendedor – e também para qualquer consumidor – é evitar o endividamento.
  • 51. livro08_40-53 25.08.06 17:41 Page 49 De olho no mercado Ao mesmo tempo, na administração do dia- fundamental é evitar endividamentos. aconselha que, em tempos de juros altos, José Luiz Másculo, professor do Ibmec, negócio prosperar num país como o Brasil? dedor pode sobreviver e ainda fazer seu estar se perguntando: como um empreen- Ao ler este capítulo sobre juros, você deve Ou seja, é melhor fazer reservas a-dia dos negócios é importante estar para eventualidades futuras do “As decisões de produção e investimento futuros da política de juros. rando antecipar tendências para os ciclos atento ao movimento do mercado, procu- que ir às compras, trocar a gela- devem estar antenadas com essas tendên- das taxas de juros, por exemplo, revela Uma observação atenta ao comportamento sário, tenho de entender esse jogo”, diz. em trajetória crescente. Eu, como empre- to de produção, quando os juros estiverem pode se dar mal numa situação de aumen- para isso. Quem não estiver atento a isso, uma assessoria econômica exatamente mento do Banco Central. É importante ter cias, tendo sempre em vista o comporta- deira ou o carro toda vez que sobra dinheiro na conta. Taxa Referencial A Selic é a taxa básica de juros, mas não é a única definida pelo governo. A Taxa Referencial ou TR também é definida por ele. Com cálculo diário pelo Banco Central, a TR é um indicador que sobre depósitos em cadernetas de Coincidência ou não, os anos pares são uma trajetória de queda nos anos pares. uma tendência de alta nos anos ímpares e poupança e recolhimentos nas exatamente aqueles em que há eleições. remunera os recursos aplicados contas do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS). 49
  • 52. livro08_40-53 da: TJLP. Com validade trimestral, no cuja sigla é bastante conheci- É outra taxa definida pelo gover- Taxa de Juros de Longo Prazo a liquidez do mercado em busca tica, tem em mãos para manipular Central, como executor dessa polí- o único instrumento que o Banco vel da política monetária, mas não Page 50 a Taxa de Juros de Longo Prazo é do almejado funcionamento per- 17:41 utilizada para estimular investifeito da economia. 25.08.06 mentos em infra-estrutura. Também integram essa operação: 50 A TJLP é usada, por exemplo, nos cedidos pelo Banco Nacional de • Taxas de redesconto. • Depósitos compulsórios. empréstimos de longo prazo conDesenvolvimento Econômico e Tanto a TR quanto a TJLP apresen- expansão de negócios no País. dos ao setor produtivo para a prazo que os bancos comerciais de parte de depósitos à vista e a São recolhimentos obrigatórios Depósitos compulsórios Social (BNDES) – recursos destina- tam taxas menores do que a Selic. Outros instrumentos de recolhimento como mecanismo Central. O BC determina a taxa precisam fazer junto ao Banco A taxa de juros é a face mais visí-
  • 53. livro08_40-53 25.08.06 17:41 Page 51 51 sem dinheiro em caixa para honrar suas operações. Aumentar as taxas cobradas pelo redesconto – normalmente calculado pelo valor taxa Selic acrescido de um percentual – também é prerrogativa do Banco Central para desestimular os bancos de lançar mão do dispositivo. Antes de irem ao BC em busca do socorro do redesconto, os bancos ciais, por intermédio dos depósitos dos recursos dos bancos comer- conter o consumo, ao reter parte tam as taxas de juros para tentar Do mesmo modo que se aumen- ro no mercado. de contenção da oferta de dinhei- Tanto o CDI como a Selic caracterizam a melhor referência da taxa de juros de mercado. O CDI representa a taxa que os bancos estão dispostos a pagar para zerar suas diferenças de caixa. Já a Selic representa a taxa de juros paga pelo governo. compulsórios, o Banco Central do. O CDI representa a taxa que rência da taxa de juros de merca- Selic caracterizam a melhor refe- Dessa forma, tanto o CDI como a as instituições financeiras. a transferência de recursos entre Interbancários (CDI), que permite do Certificado de Depósitos rações entre si pelo instrumento podem ainda negociar essas ope- procura diminuir o volume de os bancos estão dispostos a pagar mos que a instituição faz aos ban- Central para remunerar emprésti- São taxas estabelecidas pelo Banco Taxas de redesconto recursos disponíveis ao crédito. cos comerciais para socorrê-los, no taxas de juros bastante próximas. ca por que o CDI e a Selic são recursos (bancos e governo) expli- O baixo risco dos tomadores de de juros paga pelo governo. caixa. Já a Selic representa a taxa para zerar suas diferenças de caso de um banco fechar o dia
  • 54. livro08_40-53 dos juros. Assim, as taxas de juros a tendência de alta ou de queda mento do viés, com o qual aponta mento futuro por meio do instru- o Copom pode indicar o comporta- Ao estabelecer as taxas de juros, política monetária. taxas de juros e as diretrizes da 1996 com a missão de definir as o Copom, foi criado em junho de O Comitê de Política Monetária, Definição da taxa de juros tre outras variáveis. Com base nes- estado de liquidez bancária, den- com reservas internacionais, do finanças públicas, das operações nível de atividade industrial, das de conjuntura da inflação, do taxa. Faz-se, por exemplo, relatos veis consideradas para definir a que fazem análise sobre as variá- de departamento da instituição tem também a presença de chefes taxa, com duração de dois dias, decide sobre o movimento da Page 52 podem ser anunciadas com a infor- sas informações, a diretoria do BC 17:41 mação adicional de viés de alta ou vota pela taxa. Nem sempre a 25.08.06 baixa ou, então, sem viés. decisão é consensual. 52 Ao presidente do Banco Central, que também preside as reuniões do Copom, é concedida a prerrogativa de anunciar a revisão da taxa para cima ou para baixo no intervalo entre as reuniões. Entre 2000 e 2005, o Copom se reunia uma vez por mês. A partir de 2005, as reuniões passaram a ser a cada 45 dias, o que resulta em oito reuniões anuais. Além do presidente, toda a diretoria do BC participa do comitê com direito à voto. Mas a reunião que
  • 55. livro08_40-53 25.08.06 17:41 Page 53 Cada reunião do Copom é sucedida de uma ata com o relato detalhado dos elementos considerados no estabelecimento da taxa. É um bom instrumento para quem queira entender o mercado financeiro. Por dentro da reunião A distância, pensar no mercado financeiro, na taxa de juros e nas muitas variáveis que a influenciam parece ser uma tarefa difícil de compreender. Mas não é bem assim. Cada reunião do Copom é sucedida de uma ata com o relato detalhado dos elementos considerados no estabelecimento da taxa. É um bom instrumento para quem queira entender o mercado financeiro. É possível ler a ata no site do Banco Central (www.bc.gov.br) e acompanhar as variáveis que fizeram com que a instituição fosse mais ou menos conservadora ao definir a taxa de juros. O que você viu no capítulo 4 1 > O comportamento da economia com taxas altas e baixas de juros. 2 > Os elementos que determinam a taxa de juros do Copom. 3 > TR, Taxa de Juros de Longo Prazo, depósitos compulsórios e taxas de redesconto. 53
  • 56. livro08_54-67 54 5 25.08.06 17:40 Page 54 O PIB E SEU NEGÓCIO Por que tenho de torcer para o País “dar certo”? O que Bruto (PIB) brasileiro foi de 2,2%, crescimento do Produto Interno Nos últimos dez anos, a média de tro das fronteiras de um país bens ou serviços, produzidos den- todos os produtos finais, sejam econômica, o PIB é a soma de O PIB é o valor de toda a produção ocorrida dentro das fronteiras do país, sem considerar a nacionalidade dos que se apropriam dela. um resultado que pode ser consi- durante um período determinado. ocorre quando a economia não cresce? Como extrair informações baseadas no PIB? derado tímido quando comparado de países. apenas superado por um punhado cresceu 110 vezes – desempenho Entre 1901 e 2000, o PIB brasileiro econômico vigoroso. Brasil experimentou crescimento do século XX, constata-se que o Aliás, ao realizar a retrospectiva que foi de 4,8%. média ao longo do século XX, ou mesmo à taxa de crescimento 10% ao ano na década de 1970 do ou município. de um país, uma região, um esta- medem a evolução da economia até mês a mês. Os números ano a ano, trimestre a trimestre e A variação do PIB pode ser medida diferentes países. tados e entre os resultados de comparações periódicas de resul- do Brasil, em real – para facilitar monetário – em dólar ou, no caso O PIB é sempre expresso em valor Evolução da economia à taxa de crescimento média de Principal indicador da atividade
  • 57. 17:40 Page 55 cresceu; se for negativa, houve positiva, significa que a economia da taxa de crescimento. Se for De fato, o PIB é o valor de toda a pertence aos brasileiros. e ainda o que se exporta daqui, consome e se investe no Brasil, no PIB, ou seja, tudo o que se Nem tudo o que está registrado 25.08.06 recessão. Taxa próxima de zero, Essa variação é expressa por meio livro08_54-67 como registrada no Brasil em 2003 produção ocorrida dentro das 55 expansão econômica com igual uma recessão ou um período de os setores da economia sentem que nem todos os indivíduos nem seu comportamento. Mesmo por- é preciso mensurá-lo para estudar pela população em geral, porém sentido por agentes econômicos e O pulsar da enonomia pode ser Utilidade do PIB (0,5%), indica estagnação. intensidade e simultaneamente. tenha tido origem “interna”. valor integrar o PIB, basta que ele enviam a seus países. Para um estrangeiros ganham no Brasil e bém a parte dos salários que de royalties. Não se desconta tam- forma de lucros ou pagamentos aqui e enviada ao exterior na empresas estrangeiras instaladas se desconta a renda obtida pelas priam dela. No cálculo do PIB não a nacionalidade dos que se apro- fronteiras do país, sem considerar Daí a utilidade do cálculo do PIB.
  • 58. livro08_54-67 importante, que embute o concei- Existe outro indicador, igualmente Produto Nacional Bruto maior do que PIB, uma vez que outros países, registram o PNB diversas empresas atuando em Estados Unidos, que possuem Page 56 to de “nacional”, ou seja, de proparte da renda dessas empresas é 17:40 priedade de brasileiros. enviada de volta às matrizes 25.08.06 É o chamado Produto Nacional norte-americanas. 56 Bruto (PNB), que inclui as rendas o PNB apresenta resultados ligei- É interessante notar que no Brasil estrangeiras enviados para fora. obtidos por pessoas e empresas brasileiros e desconta os valores renda e despesa. também por outras óticas, como medir o desempenho econômico ca pela ótica da produção. Pode-se O PIB avalia a atividade econômi- Renda e despesa obtidas no exterior enviadas por ramente menores do que o PIB – juros do capital estrangeiro. rior como lucros, dividendos e lam no País são remetidos ao exte- Interna Bruta (RIB). produzir o PIB, a chamada Receita Soma dos fatores recebidos para • Pela renda cerca de 3% dos valores que circu- Para efeito de comparação, os
  • 59. livro08_54-67 25.08.06 • Pela despesa 17:40 Page 57 Soma dos pagamentos feitos pela produção do PIB, resultando na Despesa Interna Bruta (DIB). O valor dessas diferentes formas de medição é exatamente o mesmo, porque se trabalha sobre o mesmo produto, analisado de pontos de vista diferentes. Se o PIB for de 1 trilhão de dólares, a RIB e a DIB também o serão. 57 contribuição de cada setor da eco- res”, torna-se possível averiguar a Com a “decomposição de fato- rado o produto final. etapa da produção até ser elabo- serviços empregados em cada Ou seja, os valores dos produtos e seus valores agregados. todos os produtos finais, mas de do, somando-se não os valores de realizado de modo mais elabora- verifica-se que o cálculo do PIB é Em uma análise mais profunda, agrega valor ao produto embalado supermercado, o setor de serviços dispor o suco na gôndola do suco processado; ao transportar e etapa industrial agrega valor ao adicionar conservantes, outra valor à fruta; ao embalar o suco e suco de laranja, a indústria agrega cado e no varejo. Ao espremer o da indústria e do comércio no ata- meiro lugar, mas sem se esquecer participação da agricultura em pri- ja, por exemplo, considera-se a Para a produção do suco de laran- Com a “decomposição de fatores”, torna-se possível averiguar a contribuição de cada setor da economia na produção de determinado bem ou serviço. Para a produção do suco de laranja, por exemplo, considera-se a participação da agricultura em primeiro lugar, mas sem se esquecer da indústria e do comércio. nomia na produção de determina- que chegou da fábrica. Valores agregados do bem ou serviço.
  • 60. livro08_54-67 Page 58 • Terciário 17:40 Soma de três setores Comércio, serviços, setor financei- 25.08.06 Por meio dessas somatórias partiro, entre outros. 58 cularizadas, levantam-se muito to, é composto da soma de resulta- dos produtos finais. O PIB, portan- ção do que a simples contagem longo dos anos, é possível extrair setor na composição do PIB ao Ao analisar a participação de cada Estágio de desenvolvimento mais informações sobre a produ- dos dos três setores da economia: • Primário No Brasil, verificou-se o desenvol- vimento de um país. indícios dos estágios de desenvolAtividades ligadas à agricultura e vimento clássico da maioria das transporte, de construção civil, e eletroeletrônica, de material de mação (metalúrgica, química), de Indústria extrativista, de transfor- • Secundário à pecuária. serviços industriais de utilidade ceira, quando o setor primário se aumento do secundário. E a ter- ticipação do setor primário e ria. A segunda, com perda da par- configurando uma economia agrá- participação do setor primário, três fases. A primeira, com grande economias mundiais, marcado por pública, de energia, de telecomu- estabiliza, com uma participação PIB brasileiro foi reduzida de 45%, A participação da agricultura no Trajetória por setor o terciário. expansão, perde participação para setor secundário, até então em relativamente baixa no PIB, e o nicações, entre outros. A partir de 1993, houve aumento do peso da agropecuária no PIB e observou-se a estabilização nas participações de todos os setores.
  • 61. livro08_54-67 25.08.06 17:40 Page 59 Três fases 59 Como vimos no início deste capítulo, o Brasil apresentou médias de crescimento bastante diferentes ao longo do século XX. A partir da década de 1950, podem-se verificar A indústria, por sua vez, represen- últimas décadas. em 1900, para cerca de 10% nas três fases principais: tava 12% do PIB no início do sécu3,5% ao ano. nomia mundial crescia em média cimento de 7,4%, enquanto a eco- brasileiro, com taxa média de cres- Período de forte expansão do PIB • De 1950 a 1980 lo XX. Aumentou continuamente do peso da agropecuária no PIB e A partir de 1993, houve aumento do setor de serviços cresceu. queda, enquanto a porcentagem pação da indústria apresentou PIB. Entre 1987 e 1993, a partici- corresponder a 34% do total do década de 1970, quando passou a mento do PIB. gráfico foi maior do que o cresci- capita, pois o crescimento demo- fase verificou-se queda no PIB per cimento de 1,7% ao ano. Nessa recessão, com taxa média de cres- to do PIB, incluindo momentos de Ritmo de crescimento bem modes- • De 1981 a 1993 sua participação até meados da observou-se a estabilização nas nos anos 1930, até atingir 61% na de 44% em 1900, chegando a 50% A cota do setor de serviços partiu de 2,8% ao ano. quando o PIB registrou taxa média Retomada gradual do crescimento, • De 1994 a 2001 participações de todos os setores. última década do século XX.
  • 62. livro08_54-67 60 25.08.06 17:40 Indicador econômico Page 60 Por muitas décadas, a partir de meados do século XX, o PIB serviu como parâmetro de comparação entre os países. Seus números eram utilizados como balizadores da situação eco- vida e do grau de escolaridade IDH é composto da expectativa de Além da variável econômica, o para avaliar a qualidade de vida. Desenvolvimento Humano (IDH) mento de comparação: o Índice de Unidas (ONU) criou outro instru- 1990, a Organização da Nações Por isso, a partir da década de da sociedade. um país em relação ao bem-estar ções e não refletia a realidade de ses, como o Brasil, causava distor- tração de renda em diversos paí- Porém, o elevado grau de concen- riqueza dos habitantes. resultado refletiria o grau de do pela população. Em tese, o per capita – o valor do PIB dividi- Com base nele, foi criado o PIB de materiais promocionais, peças gráfica é voltada para a confecção mico. Grande parte do serviço da mômetro do aquecimento econô- economia, como se fosse um ter- tante sensível ao desempenho da podemos intuir, é um negócio bas- Moreira. A atividade gráfica, como e de propriedade de Wilson localizada na cidade de São Paulo vamos conhecer a gráfica Águia, Para exemplificar a situação, Caso contrário, nada feito. economia do País tem de crescer. seu empreendimento prospere, a com seu negócio? Tudo! Para que Mas, afinal, o que isso tem a ver finais, desempenho da economia... mento do país, soma de produtos Até agora, falamos de PIB, cresci- Termômetro de crescimento nômica de determinado país. da população.
  • 63. 17:40 Page 61 empresas, como folders, adesivos, quedos, os impressos da gráfica do caderno, filme fotográfico, brin- Arroz, feijão, detergente, pastel, • Consumo de bens não duráveis 25.08.06 catálogos, cartazes e displays. publicitárias e brindes para outras livro08_54-67 As encomendas variam na proporsenhor Wilson etc. 61 ção direta da vitalidade dos negó- marcas e seus serviços por meio de estar dispostas a promover suas móveis, automóveis etc. Eletrodomésticos em geral, TVs, • Consumo de bens duráveis cios das demais empresas, que têm dos produtos gráficos de fino aca- A curto prazo economia cresça. ros, é fundamental, então, que a assim como para todos os brasilei- É toda despesa destinada a aumen- Investimento beleza, lazer etc. Saúde, educação, setor financeiro, • Consumo de serviços bamento. Para o senhor Moreira, A evolução do PIB, a curto prazo, tar a capacidade de produção. Até agora, falamos de PIB, crescimento do país, soma de produtos finais, desempenho da economia... Mas, afinal, o que isso tem a ver com seu negócio? Tudo! Para que seu empreendimento prospere, a economia do País tem de crescer. é determinada pela demanda imediata por produtos. É a chamada demanda agregada, formada com base nos níveis de consumo e investimento, dos gastos do governo e das exportações líquidas. Vamos checar o que significa isso: Consumo Refere-se ao valor de todos os bens e serviços comprados pela população. Divide-se em três subcategorias:
  • 64. livro08_54-67 bilidade de capital interno ou Page 62 Gastos do governo externo; o gasto público depende 17:40 Incluem os bens ou serviços comde decisões políticas e institucio- 25.08.06 prados pelos governos federal, nais; já a exportação e importação 62 estadual ou municipal. renda externa ou demanda inter- dependem de taxa de câmbio, Exportações líquidas na, tarifas e crédito externo. A longo prazo Trata-se da diferença entre as exportações e importações realizadas num dado período. Cada um desses fatores listados duas variáveis: PIB, a longo prazo, depende de A capacidade de crescimento do corresponde a uma variável da de outros fatores econômicos. (máquinas, equipamentos, cons- • Estoque de capital no país demanda agregada, dependente O consumo, por exemplo, depentruções etc.). de rodovias, hospitais, hidrelétricas, tado), de imóveis, pela construção bens de capital (nacional ou impor- ser efetuados pela aquisição de meio de investimentos, que podem estoque de capital só ocorre por da produtividade. O aumento do mento do estoque de capital e/ou cresça, é imprescindível o cresci- Portanto, para que a produção • Produtividade desse capital. de da renda, do crédito e do estoque de riqueza disponíveis na sociedade; o investimento depende das taxas de juros e da disponi- Para a economia crescer, o nível de investimento deve ser maior do que o de depreciação dos equipamentos já em funcionamento na atividade produtiva, senão ocorre estagnação.
  • 65. livro08_54-67 25.08.06 17:40 Page 63 63 podem ser deixadas em aplicações e usadas pelos bancos como crédito para terceiros investirem em seus negócios. A poupança das empresas é o lucro, que pode ser reinvestido que o de depreciação dos equipa- de investimento deve ser maior do Para a economia crescer, o nível públicos ou privados. escolas… Podem, portanto, ser nas próprias empresas. mentos já em funcionamento na rente do déficit público, pois este ou município. Seu conceito é dife- sas correntes de um país, estado ça entre a arrecadação e as despe- Já a poupança pública é a diferen- em busca de negócios. de investidores que entra no país A poupança externa é o capital atividade produtiva, senão ocorre inclui os próprios investimentos. co ou de fonte externa. lias, das empresas, do setor públi- com origem em recursos das famí- melhor fonte de investimento, Esta última, aliás, talvez seja a nacionais de capital e poupança. outros, taxa de juros, fluxos inter- nível de investimento são, entre Os fatores que influenciam no Poupança de investimento estagnação. A poupança das famílias, enquan- promover o crescimento do PIB. poupança pública para investir e forma, ficou difícil depender da ção e ainda 5% do PIB. Dessa governo usava toda sua arrecada- ou seja, para cobrir seus gastos, o poupança equivalia a -5% do PIB, Já no final dos anos 1990, essa vários setores da economia. de fonte de investimento em do PIB e foi realmente uma gran- pública no Brasil equivalia a 5% Na década de 1970, a poupança to não consumida pelas próprias,
  • 66. livro08_54-67 modelos de política pública, como é influenciada por diferentes A longo prazo, a evolução do PIB Cenário bom ou ruim ses. No Brasil, o gasto público é dor de demanda em diversos paí- foi largamente usado como cria- investimento. O gasto público já sos para fomentar o consumo e o Page 64 a política fiscal, a monetária, a apontado como responsável pelo 17:40 cambial ou a de renda. desequilíbrio do setor público e 25.08.06 Vamos comentar brevemente cada gerador de inflação. 64 uma dessas políticas, para que seja des e decisões do governo podem Por meio dela, pode-se incentivar Política monetária possível entender como as atitucriar um cenário que favoreça ou o uso do crédito para aquecer a política fiscal, a lógica é que haja mentos a longo prazo por meio da cimento da produção ocorre pela Por meio dela, o incentivo ao cres- Política cambial da taxa de juros, por exemplo. demanda, promovendo a queda prejudique seu empreendimento. Política fiscal mais gasto público e queda dos desvalorização da moeda, o que Para o Estado incentivar os investi- impostos, disponibilizando recur- facilita as exportações de produtos nacionais e a substituição de produtos importados – que ficam mais caros com a moeda desvalorizada – por produtos feitos aqui. Política de renda Pode determinar o aumento do PIB por meio do aumento do salário real, que estimula o consumo.
  • 67. 25.08.06 17:40 Page 65 tra 4,9% registrado em 2004. O Em 2005, o PIB cresceu 2,3%, con- esses instrumentos disponíveis? modestamente mesmo com todos por que o País tem crescido tão Neste momento, você se pergunta: Perguntas e respostas livro08_54-67 resultado foi abaixo da média de leia o quadro a seguir. Para tentar encontrar respostas, de 9,9% em 2005. por sua vez, registrou crescimento 3,5% em relação a 2004. A China, apresentaram crescimento de a maior economia do mundo, e México (3%). Os Estados Unidos, Argentina (9,1%), Venezuela (9%) 65 vizinhos latino-americanos como dade instalada. Em resposta a um estímulo de nomia operava com cerca de 80% da capaci- exemplo, sem temer a inflação, porque a eco- agregada com o corte da taxa de juros, por governo poderia ter estimulado a demanda ção teria contido o crescimento. Para Batista, o cas restritivas voltadas para o combate à infla- de 2003, a adoção de políticas macroeconômi- tarifas e outras barreiras à importação). Depois abertura unilateral da economia (redução de sobrevalorizado (até o início de 1999) e da Foi o resultado da combinação de câmbio tral foi a vulnerabilidade das contas externas. aponta que, de 1995 a 2002, o problema cen- Fundação Getúlio Vargas Paulo Nogueira Batista brasileiro, o economista e professor da Numa análise sobre o baixo crescimento do PIB situação de pleno emprego. toda a capacidade produtiva, ocorre a chamada sendo produzido efetivamente estiver ocupando se igualam, ou seja, quando o que estiver menor do que o potencial. Quando os dois PIBs do país. O PIB efetivo sempre tende a ser todas as máquinas, escritórios e trabalhadores mente está sendo produzido, sem o uso de dução do país, e o PIB efetivo mede o que real- potencial se refere à capacidade total da pro- conceitos de PIB potencial e PIB efetivo. O PIB demanda. Nessa análise, estão implícitos os diminuem o risco da chamada inflação de disso, as altas taxas de desemprego atuais outras adaptações do processo produtivo. Além trabalho, nos investimentos marginais e em com base no aumento do número de turnos de aumentar mesmo sem grandes investimentos, Crescimento do PIB: possíveis causas e soluções demanda, os níveis de produção poderiam
  • 68. livro08_54-67 so que o empreendedor tenha cla- interpretações da questão. É preci- Nogueira é uma das possíveis A análise do professor Paulo Pontos de vista diversos pequena, e o aumento do PIB efe- mista, no Brasil essa diferença é PIB potencial. Segundo o econo- sentam PIB efetivo bem abaixo do recomendadas a países que apre- e monetária de curto prazo são Page 66 reza que existem diversos pontos tivo, sem que haja investimentos 17:40 de vistas sobre o assunto muitas na capacidade de produção, gera- 25.08.06 vezes conflitantes. ria inflação. 66 Para o economista-chefe do taxas de juros não resultaria num por exemplo, a redução brusca das seguintes dicas: Para o empreendedor, ficam as Atenção às informações Santander Banespa, André Loes, crescimento maior da economia, uma vez que as políticas fiscal • Procure acompanhar a divulgação dos resultados do PIB e as interpretações dos analistas pela imprensa, porque essas informações auxiliam na própria avaliação da situação econômica. • Busque um resultado mais detalhado do PIB nos cadernos de economia dos jornais ou em sites especializados. • Preste atenção no desempenho dos diversos setores e subsetores da economia.
  • 69. livro08_54-67 25.08.06 17:40 Page 67 Se os indicadores estiverem apontando para a expansão econômica, prepare-se: podem estar surgindo oportunidades de prosperidade nos negócios, inclusive com potencial entrada de novos consumidores no mercado. • Tenha cautela se o setor de seu ramo de atividade estiver com pequena taxa de crescimento ou mesmo apresentar taxa negativa (em estagnação ou retração), pois isso significa que até recentemente havia uma procura menor que a oferta de bens/serviços em seu setor, o que torna a concorrência mais acirrada. • Se os indicadores estiverem apontando para a expansão econômica, prepare-se: podem estar surgindo oportunidades de prosperidade nos negócios, inclusive com potencial entrada de novos consumidores no mercado. O que você viu no capítulo 5 1 > O que é Produto Interno Bruto (PIB) e como ele se compõe. 2 > Como utilizar o PIB como termômetro de curto e longo prazos. 3 > Como interpretar as informações sobre o PIB para relacioná-las a seu negócio. 67
  • 70. livro08_68-73 68 6 25.08.06 17:56 Page 68 EXPORTAÇÕES E IMPORTAÇÕES O que é taxa de câmbio? Como entender as medidas do governo relativas à importação e exportação? O que é balança de pagamentos? Os países realizam transações entre si, comprando e vendendo produtos, entre bens e serviços, para atender a demandas que seu mercado interno não é capaz de Como as moedas têm restrições onde o País importa produtos. não é aceito nos mercados de Da mesma forma, o real brasileiro produtos do Brasil. moedas dos países que compram euros nem dólares nem quaisquer moeda de troca. Nem pesos nem aceita pesos argentinos como belecimento comercial brasileiro Argentina. Porém, nenhum esta- vende automóveis para a a cotação cai. dendo do que comprando dólares, contrário, se há mais pessoas ven- ção dessa moeda está em alta; ao por dólares, por exemplo, a cota- demanda. Se há grande procura cionado com a lei da oferta e da O valor de cada moeda está rela- de valores entre moedas. de modo a permitir a conversão estabelecer uma taxa de câmbio, lização internacional possível é ra medida para tornar a comercia- suprir. O Brasil, por exemplo, geográficas para circular, a primei-