O documento apresenta os resultados financeiros da CTEEP no 2T10. Houve queda de 4,3% na receita líquida devido à revisão tarifária. O EBITDA aumentou 84,9% e a margem EBITDA caiu 9,5%. O lucro líquido caiu 11,3% em relação ao 2T09, totalizando R$ 196,8 milhões.

1. Apresentação
Resultados
2T10
São Paulo, 16 de agosto de 2010
© Todos os direitos reservados para CTEEP

2. Agenda
A Companhia
2° Ciclo de Revisão Tarifária
Resultados do 2T10
Desempenho no Mercado de Capitais
Eventos Subsequentes
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3. A Companhia
Principal concessionária privada
de transmissão de energia
elétrica do Brasil.
MA
PI Responsável pela transmissão de
AC 30% da energia elétrica produzida
TO
RO no País e 60% da consumida
MT na região Sudeste.
GO
Primeira empresa de energia
MG
elétrica de São Paulo a aderir ao
MS
SP
Nível 1 de Governança
Corporativa da Bovespa.
PR
SC Presente em 13 estados.
RS
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4. Composição Acionária
Em 23 de abril de 2010 o Conselho de Administração da CTEEP homologou o
aumento de capital no valor de R$ 56.862,4 mil, mediante a emissão de
661.263 ações ordinárias e 511.158 ações preferenciais, totalizando 1.172.421
novas ações.
O valor subscrito pelo controlador, via integralização do benefício fiscal, oriundo
da amortização do ágio na compra da CTEEP foi de R$ 28.832,1 mil e o
montante subscrito pelos minoritários correspondeu a R$ 28.030,3 mil.
Abaixo a nova composição do Capital Social:
Ações Ordinárias - TRPL3 Ações Preferenciais - TRPL4
Capital Social Total
(42% do total) (58% do total)
ISA Capital
89,40% Eletrobras
Demais ISA Capital 35,42%
Acionistas 37,60%
35,40%
Eletrobras
53,98%
Secretaria da
Secretaria da Fazenda
Eletrobras Fazenda Demais 6,15%
Demais
9,85% 10,62% Acionistas
Acionistas 20,82%
0,75%
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5. Agenda
A Companhia
2° Ciclo de Revisão Tarifária
Resultados 2T10
Performance no Mercado de Capitais
Eventos Subsequentes
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6. 2º Ciclo de Revisão Tarifária
A revisão tarifária periódica compreende o reposicionamento da receita mediante
a determinação:
da base de remuneração regulatória para RBNI;
dos custos operacionais eficientes;
da estrutura ótima de capital e definição da remuneração das transmissoras; e
da identificação do valor a ser considerado como redutor tarifário (outras receitas).
O segundo ciclo da revisão tarifária periódica, previsto para ocorrer em julho de
2009 foi postergado para julho de 2010. Em 21 de dezembro de 2009, a ANEEL
publicou a Resolução Normativa nº 386, que estabelece a metodologia aplicável
para a realização da revisão tarifária do período. De com a retroatividade e
considerando a redução do custo de capital, para este segundo ciclo, de
9,18% para 7,24%, reconhecemos a redução de receita de R$ 82,086
milhões, conforme a seguir:
4T09 – R$ 42,554 milhões
1T10 – R$ 21,277 milhões
2T10 – R$º18,255 milhões.
O resultado do segundo ciclo de Revisão Tarifária Periódica foi homologado pela
Resolução nº994 de 08 de junho de 2010 da ANEEL.
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7. Agenda
A Companhia
2° Ciclo de Revisão Tarifária
Resultados do 2T10
Performance no Mercado de Capitais
Eventos Subsequentes
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8. Receita Líquida
(R$ milhões)
Receita Líquida
(milhões) - 4,3%
833,0
797,4
- 0,9%
+ 5,4%
413,1 388,1 409,2
2T09 1T10 2T10 1S09 1S10
O principal fator que influenciou o resultado foi a provisão para redução de receita de R$ 18,3 milhões,
decorrente do segundo ciclo de revisão tarifária periódica e referente ao período de abril a junho de 2010.
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9. Custos e Despesas Operacionais
Principais variações:
Redução de 74,4% no ganho atuarial dos planos de pensão e previdência aliada ao aumento nas
despesas pessoal e de materiais;
Decorrência da prática adotada, pela Companhia, em registrar o ganho atuarial até o limite de passivo
atuarial e não reconhecer eventual ativo atuarial.
Quanto ao aumento das despesas de pessoal, o maior impacto provém do dissídio coletivo de 6,2%
concedido em agosto de 2009.
Já em relação às despesas de materiais, o aumento observado é fruto de uma reclassificação de
despesa para imobilização em curso lançada no 2T09 de R$ 2,4 milhões.
Custo do Serviço de Operação Var % Var % Var %
2T10 1T10 2T09 1S10 1S09
(em R$ mil) 2T10/1T10 2T10/2T09 1S10x1S09
Pessoal (33.773) (31.088) (24.338) 8,6% 38,8% (64.861) (46.882) 38,3%
Material (2.348) (2.645) (1.984) -11,2% 18,3% (4.993) (3.909) 27,7%
Serviços de Terceiros (14.677) (15.075) (15.149) -2,6% -3,1% (29.752) (26.845) 10,8%
Depreciação (47.748) (49.166) (46.191) -2,9% 3,4% (96.914) (92.373) 4,9%
Arrendamento e aluguéis (1.724) (1.709) (1.172) 0,9% 47,1% (3.433) (2.282) 50,4%
Outros (2.277) (3.477) (1.731) -34,5% 31,5% (5.754) (4.482) 28,4%
Total (102.547) (103.160) (90.565) -0,6% 13,2% (205.707) (176.773) 16,4%
Despesa Operacional Var % Var % Var %
2T10 1T10 2T09 1S10 1S09
(em R$ mil) 2T10/1T10 2T10/2T09 1S10x1S09
Pessoal (9.019) (7.070) (4.035) 27,6% 123,5% (16.089) (12.329) 30,5%
Material (512) (273) 2.092 87,5% -124,5% (785) (458) 71,4%
Serviços de Terceiros (7.789) (6.564) (7.643) 18,7% 1,9% (14.352) (15.380) -6,7%
Arrendamento e aluguéis (937) (887) (1.136) 5,6% -17,5% (1.823) (2.020) -9,8%
Depreciação (1.480) (1.480) (821) 0,0% 80,3% (2.960) (1.215) 143,6%
Provisão para Contingências 2.192 (9.627) (2.390) -122,8% -191,7% (7.435) (5.860) 26,9%
Outras Despesas (5.576) (2.319) (2.723) 140,4% 104,8% (7.896) (4.954) 59,4%
Total (23.121) (28.220) (16.656) -18,1% 38,8% (51.340) (42.216) 21,6%
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10. Ebitda e Margem Ebitda
(R$ milhões)
Ebitda (milhões) + 84,9% + 80,3%
Margem Ebitda (%)
+ 84,4% - 9,5%
+ 81,3%
+ 79,2% 707,6
640,2
- 5,7%
+ 8,3%
352,9
307,4 332,8
2T09 1T10 2T10 1S09 1S10
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11. Resultado Financeiro
O resultado financeiro apresentou despesa de R$ 85,9 milhões no 2T10, aumento de 5,8% frente ao
mesmo período do ano passado.
O principal impacto observado foi o aumento dos encargos sobre debêntures;
Receita Financeira Var % Var % Var %
2T10 1T10 2T09 1S10 1S09
(em R$ mil) 2T10/1T10 2T10/2T09 1S10/1S09
Rendimentos de aplicações financeiras 7.328 8.154 4.383 -10,1% 67,2% 15.679 7.120 120,2%
Juros ativos 2.037 2.527 943 -19,4% 116,0% 4.587 1.902 141,2%
Variações Monetárias Líquidas 2.129 2.651 3.377 -19,7% -37,0% 4.780 32.361 -85,2%
Outras 818 103 200 694,2% 309,0% 921 388 137,4%
Total das Receitas 12.312 13.435 8.903 -8,4% 38,3% 25.967 41.771 -37,8%
Despesa Financeira Var % Var % Var %
2T10 1T10 2T09 1S10 1S09
(em R$ mil) 2T10/1T10 2T10/2T09 1S10/1S09
Juros sobre o capital próprio (62.926) (61.920) (63.938) 1,6% -1,6% (124.846) (127.174) -1,8%
Juros passivos (18.139) (15.625) (15.944) 16,1% 13,8% (34.605) (32.685) 5,9%
Encargos sobre NP (1.970) (5.941) (9.279) -66,8% -78,8% (7.912) (16.272) -51,4%
Encargos sobre Debêntures (14.095) (11.730) - 20,2% N/A (25.825) - N/A
Outras (1.034) (402) (889) 157,2% 16,3% (1.446) (1.642) -11,9%
Total das Despesas (98.164) (95.618) (90.050) 2,7% 9,0% (194.634) (177.773) 9,5%
Resultado Financeiro
(85.852) (82.183) (81.147) 4,5% 5,8% (168.667) (136.002) 24,0%
(em R$ mil)
Desconsiderando o efeito dos juros sobre capital próprio sobre as despesas financeiras, o resultado
financeiro do 2T10 apresentaria uma despesa financeira de R$ 22,9 milhões, estável quando
comparada ao 1T10 e ao 2T09
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12. Lucro Líquido
(R$ milhões)
- 11,3%
- 10,4% 447,7
396,9
- 1,9%
219,7 200,7 196,8
2T09 1T10 2T10 1S09 1S10
Lucro por ação de R$ 1,30 no 2T10 e R$ 2,61 no 1S10
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13. Perfil da Dívida 2T10
Fonte Encargos Vencimentos 2T10 1T10
BNDES
TJLP + 2,3% ano 15/6/2015 467.974 491.209
CTEEP
TJLP + 1,8% ano 15/6/2015 160.544 160.541
IEMG TJLP + 2,4% ano 15/4/2023 39.146 39.918
Notas Promissórias
2ª Emissão 119,5% do CDI 19/4/2010 - 218.901
Debêntures
1ª Série CDI + 1,3% a.a 15/12/2014 488.604 499.659
2ª Série IPCA + 8,1% a.a 15/12/2017 61.311 59.216
Bancos
IENNE CDI + 2,5% ano 30/7/2010 55.522 54.760
IESUL CDI + 3,0% ano 13/10/2010 19.956 18.953
Eletrobrás 8% ao ano 15/11/2021 466 478
Arrendamento Mercantil - 2.231 1.815
Total Consolidado 1.295.754 1.545.450
CDI
43,5%
TJLP
51,6%
Ao final do 2T10, a dívida líquida era de R$ 957,2 milhões.
IPCA
Outros
4,7%
0,2%
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14. A Companhia
2° Ciclo de Revisão Tarifária
Resultados do 2T10
Performance no Mercado de Capitais
Eventos Subsequentes
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15. Performance no Mercado de Capitais
Volume Financeiro Negociado no 2T10
(R$ milhões)
Volume Total R$ 882,9 milhões Volume Médio / Dia R$ 7,2 milhões
20,00
18,00
16,00
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10
110
86,3 mil negócios
realizados no 1S10
105
(média diária de 707
negócios).
100
- 1,02% Crescimento de 72%
em relação ao 1S09;
95
- 6,33%
Presente em 100%
90 - 10,14% dos pregões;
TRPL4 Ajustado
- 11,16%
TRPL4 Não Ajustado Cotação de TRPL4, IBOV e IEE
85 Integra o Ibovespa;
IBOVESPA de janeiro a junho de 2010
(base 31/12/2009 = 100)
IEE
80
Valor de mercado de
janeiro-10 fevereiro-10 março-10 abril-10 maio-10 junho-10 R$ 7,3 bilhões.
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16. Performance no Mercado de Capitais
American Depositary Receipts - ADRs
$29,70 $29,69
00 $27,96 $28,00
$26,25 $26,93
$25,34 $25,50 $26,12 $25,83
$24,32 $25,07
00 $24,11
$60,61
$58,24
00 $53,69 $53,93
$52,51 $52,13 $52,39 $51,80
$48,54
00
00
00
$18,67
00
00 $3,62 $3,54 $4,21
00
jun-09 jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10
Volume Financeiro dos ADRs (US$ milhões)
Preço de Fechamento dos ADRs (US$)
Valorização de 6,21% no preço do ADRs frente ao 2T09
Volume Financeiro dos ADRs cresceu 1.331% frente ao 2T09
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17. Remuneração aos Acionistas
DELIBERAÇÃO REFERÊNCIA VALORES EM R$
PROVENTO DATA PGTO
EVENTO DATA EXERCÍCIO TOTAL P/AÇÃO
AGO/E 29/4/2010 Dividendos 2009 77.302.605,60 0,509143 23/07/2010
RCA 28/6/2010 Dividendos 2010 63.671.569,98 0,419364 23/07/2010
RCA 28/6/2010 JCP 2010 62.925.824,42 0,414452 23/07/2010
TOTAL DE PROVENTOS - 2T10 203.900.000,00 1,342959
Em relação ao 2T10, a Companhia deliberou o pagamento de R$ 62,9 milhões em Juros
sobre o Capital Próprio, correspondentes a R$ 0,414452 por ação e R$ 141,0 milhões em
Dividendos, equivalentes a R$ 0,928507 por ação.
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18. Agenda
A Companhia
2° Ciclo de Revisão Tarifária
Resultados do 2T10
Performance no Mercado de Capitais
Eventos Subsequentes
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19. Eventos Subsequentes
Reajuste anual da RAP
Em 29 de junho de 2010, foi publicada a Resolução Homologatória n°1.021,
estabelecendo as receitas anuais permitidas da CTEEP, pela disponibilização
das instalações de transmissão integrantes da Rede Básica e das Demais
Instalações de Transmissão para o ciclo de 12 meses, compreendendo o
período de 01 de julho de 2010 a 30 de junho de 2011.
De acordo com a citada Resolução, a RAP da CTEEP, que era de R$ 1.829,75*
milhões, em 01 de julho de 2009, passou para R$ 1.760,76 milhões em 01 de
julho de 2010, apresentando uma redução de R$ 69,0 milhões, equivalente a
3,8%, decorrência, substancialmente, do resultado do segundo ciclo da
revisão periódica tarifária.
*Retificada pela REH 948/10 da ANEEL
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20. Disclaimer
As declarações contidas neste relatório relativas à perspectiva
dos negócios da Companhia, às projeções e resultado e ao
seu potencial de crescimento constituem-se
em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da
administração em relação ao futuro da Companhia.
Estas expectativas são altamente dependentes
de mudanças no mercado, no desempenho econômico
geral do País, do setor e dos mercados internacionais,
estando sujeitas a mudanças.
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21. Relações com Investidores
Tel. 55 11 3138-7557
ri@cteep.com.br
www.cteep.com.br/ri
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