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策略規劃 投資整合活化資產 資金運用 報告人:股の松 Sunny-Chen
大 綱壹 、總體經濟報告貳 、投資規劃建議參 、精選個股介紹          2
壹 、總體經濟報告一 、總經環境二 、景氣循環三 、大盤走勢四 、產業興衰           3
總體經際報告一、總經環境 政軍 、經貿 、財金 、產業二、景氣循環三、大盤走勢四、產業興衰           4
一 、總經環境   IMF 在最新世界經濟展望報告中,預測 2013 年全球經濟將成長 3.9% ,低    於 4 月時預測的 4.1% ;今年的全球成長則維持在 3.­5% 不變。   中國在不到一個月內第二次下調利率,表明中國方面對經...
( 一 ) 政治 、軍事   美國總統選舉進入倒計時,美國共和黨總統候選人羅尼提名演說聚焦美國    就業人數,而對現任總統歐巴馬而言,經濟大環境每況愈下,成為連任最    大包袱,始終拉不開與對手羅姆尼的民調差距。   釣魚台爭議未歇,國...
( 二 ) 經濟 、貿易   我國 101 年第 1 季經濟成長 (YOY) 由初估數 0.39 %微修為 0.40 %,初    步統計第 2 季為 -0.18 %,較原統計 (-0.16 % ) 略減 0.02 個百分點。預    測第 ...
( 三 ) 財政 、金融   「兩岸貨幣清算合作備忘錄」(MOU)完成簽署,下一步將遴選清算行   ,最快六十天內,國內銀行即可開辦人民幣業務,屆時民眾即可在外匯   指定銀行(DBU)辦理人民幣存匯款。   由於歐債危機尚未解決,以及...
( 四 ) 產業    展望 2012 第 4 季,由於歐、美、中等主要經濟體情勢並未繼續惡化,不利因    素逐漸降低,原本在第 2 季因景氣前景不明,企業接單趨於保守的情況也有所    改善。    在製造業調查部分,其中看好產業以化學...
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貳 、投資規劃建議一 、持股比例二 、類股比重三 、選股原則            6            44
8200                               4. 76%                                                 4. 76%    2. 38E                ...
2012年第四季 加權指數、持股比例、類股比重                   持股比例                  持股金額                                      類 股 比 重         ...
8000                              6. 67%                       3. 34E                                                 6. 6...
2012年第四季 加權指數、持股比例、類股比重                持股比例           持股金額                                     類 股 比 重                   金...
參 、精選個股介紹一 、選定個股二 、個股配置           6           49
2012年第四季 加權指數、持股比例、類股比重        持股比例                 股本                         預估買進金額(億)   預估買進金額( 億)  類股           代號    ...
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肆 、商務運作模式一 、商務模式二 、運作機制三 、專案小組四 、財務目標五 、績效分配     6            52
一 、商務模式  資金提供                       投資獲利  投資配置                       小組責任             投資審議    人才錢財     股票取得     營運決策    資源...
二 、運作機制  資金提供            股票投資  宏泰人壽            專案小組  活化資產             策略規劃  資金運用             營運績效   ※ 選對路 不怕遠 走對路 就不遠    選...
三 、專案小組   – 投資部                  55
四 、財務目標    投資報酬  時 程          獲利金額        備   註         率  三個月                  ※ 以個股股票、總經        10 %   8 億元             ...
五 、績效分配稅前淨利 投資股東          責任團隊        備 註                            一 、以個案投資去10% 以下者     100 %    0%                     ...
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  1. 1. 策略規劃 投資整合活化資產 資金運用 報告人:股の松 Sunny-Chen
  2. 2. 大 綱壹 、總體經濟報告貳 、投資規劃建議參 、精選個股介紹 2
  3. 3. 壹 、總體經濟報告一 、總經環境二 、景氣循環三 、大盤走勢四 、產業興衰 3
  4. 4. 總體經際報告一、總經環境 政軍 、經貿 、財金 、產業二、景氣循環三、大盤走勢四、產業興衰 4
  5. 5. 一 、總經環境 IMF 在最新世界經濟展望報告中,預測 2013 年全球經濟將成長 3.9% ,低 於 4 月時預測的 4.1% ;今年的全球成長則維持在 3.­5% 不變。 中國在不到一個月內第二次下調利率,表明中國方面對經濟增長有多麼擔憂 。 8 月份中國製造業採購經理人指數( PMI )為 49.2% ,比上月下降 0.9 個 百分點,是這項指數自去年 11 月以來再度跌破 50% 榮枯線。 歐元區主權債務危機及各國家如何落實財務緊縮計劃。 伯南克在 Fed 於傑克森霍爾 (Jackson Hole) 舉辦的全球央行年會上,他 表示 Fed 仍然願意採取任何一切必要行動,來提振美國經濟。意味有可能 再推出第三輪量化寬鬆 (QE3) 資產收購行動。 5
  6. 6. ( 一 ) 政治 、軍事 美國總統選舉進入倒計時,美國共和黨總統候選人羅尼提名演說聚焦美國 就業人數,而對現任總統歐巴馬而言,經濟大環境每況愈下,成為連任最 大包袱,始終拉不開與對手羅姆尼的民調差距。 釣魚台爭議未歇,國安會祕書長胡為真昨天與內政部長李鴻源和海巡署長 王進旺搭乘軍機前往南海太平島視察,及宣示主權。 太平島實彈射擊演習 引發越南強烈抗議。 6
  7. 7. ( 二 ) 經濟 、貿易 我國 101 年第 1 季經濟成長 (YOY) 由初估數 0.39 %微修為 0.40 %,初 步統計第 2 季為 -0.18 %,較原統計 (-0.16 % ) 略減 0.02 個百分點。預 測第 3 、 4 季經濟成長 (YOY) 分別為 1.99 %及 4.23 %,全年為 1.66 % 。 美 國 商 業 部 經 濟 分 析 局 ( Bureau of Economic Analysis, BEA ) 發 佈 2012 年第二季總體經濟數值,該季實質 GDP 年增率為 2.2% ,在財政赤 字限制以及歐債危機擴散的憂慮下,聯準會( Fed )將持續寬鬆貨幣政策 ,但至於是否進一步大規模量化寬鬆則尚不確定。 中國大陸推動發展大連生態科技創新城,並計畫挑選其中一區邀請台灣企 業共同開發建設,預計投資額至少人民幣 100 億元,最快明年底開始動 工。 我國生醫產業具體利多出爐,生醫拚經濟 新藥、高階醫材補助最多,獎 勵在台研發新藥、放寬生技新藥條例補助對象、推動藥品及藥價政策,及 重整預算配置等。 7
  8. 8. ( 三 ) 財政 、金融 「兩岸貨幣清算合作備忘錄」(MOU)完成簽署,下一步將遴選清算行 ,最快六十天內,國內銀行即可開辦人民幣業務,屆時民眾即可在外匯 指定銀行(DBU)辦理人民幣存匯款。 由於歐債危機尚未解決,以及中國房地產業的政策調整,導致中國固定投 資及出口情形表現不佳,加上民間消費成長幅度不大,中國政府已積極實 施財政政策及貨幣政策,於 6 月起中國央行已實施兩次降息。另一方面, 令人擔心的是兩岸貿易持續負成長,對台灣貿易表現影響必須特別留意。 8
  9. 9. ( 四 ) 產業 展望 2012 第 4 季,由於歐、美、中等主要經濟體情勢並未繼續惡化,不利因 素逐漸降低,原本在第 2 季因景氣前景不明,企業接單趨於保守的情況也有所 改善。 在製造業調查部分,其中看好產業以化學製品及精密機械產業為主,看壞產業 則為化學工業及鋼鐵基本工業;其中以塑膠製品、電子機械及精密機械較為樂 觀,石油煤製品及機械設備製造修配業產業看壞比率較高。 在服務業調查部分,除證券及運輸倉儲業者看法仍呈現保守外,多數服務業均 認為 7 月景氣較 6 月好轉。在未來半年看法部分,以零售及電信服務業看好比 率較高,看壞景氣產業則以餐旅及批發業為主。 9
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  44. 44. 貳 、投資規劃建議一 、持股比例二 、類股比重三 、選股原則 6 44
  45. 45. 8200 4. 76% 4. 76% 2. 38E 持 股 累 積 比 例 及 金 額 9. 52% 14. 28% 7. 14E持股平均成本約7600 14. 29% 28. 57% 14. 29E 19. 05% 47. 62% 28. 31E 23. 81% 71. 43% 35. 72E 28. 57%7000 100% 50. 00E階段 指數 比例 金額1 8200~8000 4.76% 2.38E2 8000~7800 9.52% 4.76E3 7800~7600 14.29% 7.15E4 7600~7400 19.05% 9.53E5 7400~7200 23.81% 11.90E6 7200~7000 28.57% 14.28E 合 計 100.00% 50.00E 45
  46. 46. 2012年第四季 加權指數、持股比例、類股比重 持股比例 持股金額 類 股 比 重 金額:億元 加權指數 (%) ( 億元) 電子( 一) 25% 電子( 二) 45% 傳產 25% 金融 5%8200 ~ 8000 0.00 ~ 4.76 0.00 ~ 2.38 0.00 ~ 0.60 0.00 ~ 1.07 0.00 ~ 0.60 0.00 ~ 0.128000 ~ 7800 4.67 ~ 14.28 2.34 ~ 7.14 0.58 ~ 1.79 1.05 ~ 3.21 0.58 ~ 1.79 0.12 ~ 0.367800 ~ 7600 14.28 ~ 28.57 7.14 ~ 14.29 1.79 ~ 3.57 3.21 ~ 6.43 1.79 ~ 3.57 0.36 ~ 0.717600 ~ 7400 28.57 ~ 47.62 14.29 ~ 23.81 3.57 ~ 5.95 6.43 ~ 10.71 3.57 ~ 5.95 0.71 ~ 1.197400 ~ 7200 47.62 71.43 23.81 35.72 5.95 8.93 10.71 16.07 5.95 8.93 1.19 1.797200 ~ 7000 71.43 ~ 100.00 35.72 ~ 50.00 8.93 ~ 12.50 16.07 ~ 22.50 8.93 ~ 12.50 1.79 ~ 2.50說明:一、電子( 一) 係指股本20億以下( 含20億) 。 二、電子( 二) 係指股本20億以上( 不含20億) 。 三、綠能係指環保、能源、節能概念股。 四、傳產係指水泥、鋼鐵、塑化、百貨、生技。 五、上述加權指數、持股比例、類股比重係為重要操作原則,另得視市場實際發展狀況再提報投資決策 委員會做適度調整。 46
  47. 47. 8000 6. 67% 3. 34E 6. 67% 持 股 累 積 比 例 及 金 額 13. 33% 7. 14E 20. 00%持股平均成本約7500 14. 29E 20. 00% 40. 00% 28. 31E 26. 67% 66. 67% 35. 72E 33. 33%7000 100% 50. 00E階段 指數 比例 金額 1 8000~7800 6.67% 3.34E 2 7800~7600 13.33% 6.66E 3 7600~7400 20.00% 10.00E 4 7400~7200 26.67% 13.33E 5 7200~7000 33.33% 16.67E 合 計 100.00% 50.00E 47
  48. 48. 2012年第四季 加權指數、持股比例、類股比重 持股比例 持股金額 類 股 比 重 金額:億元 加權指數 (%) ( 億元) 電子( 一) 25% 電子( 二) 45% 傳產 25% 金融 5%8000 ~ 7800 0.00 ~ 6.67 0.00 ~ 3.34 0.00 ~ 0.83 0.00 ~ 1.50 0.00 ~ 0.83 0.00 ~ 0.177800 ~ 7600 6.67 ~ 20.00 3.34 ~ 10.00 0.83 ~ 2.50 1.50 ~ 4.50 0.83 ~ 2.50 0.17 ~ 0.507600 ~ 7400 20.00 ~ 40.00 10.00 ~ 20.00 2.50 ~ 5.00 4.50 ~ 9.00 2.50 ~ 5.00 0.50 ~ 1.007400 ~ 7200 40.00 ~ 66.67 20.00 ~ 33.34 5.00 ~ 8.33 9.00 ~ 15.00 5.00 ~ 8.33 1.00 ~ 1.677200 ~ 7000 66.67 ~ 100.00 33.34 ~ 50.00 8.33 ~ 12.50 15.00 ~ 22.50 8.33 ~ 12.50 1.67 ~ 2.50說明:一、電子( 一) 係指股本20億以下( 含20億) 。 二、電子( 二) 係指股本20億以上( 不含20億) 。 三、綠能係指環保、能源、節能概念股。 四、傳產係指水泥、鋼鐵、塑化、百貨、生技。 五、上述加權指數、持股比例、類股比重係為重要操作原則,另得視市場實際發展狀況再提報投資決策 委員會做適度調整。 48
  49. 49. 參 、精選個股介紹一 、選定個股二 、個股配置 6 49
  50. 50. 2012年第四季 加權指數、持股比例、類股比重 持股比例 股本 預估買進金額(億) 預估買進金額( 億) 類股 代號 名稱 額定張數 買進區間(元) (%) (億元) (中價) ( 最高價) 2439 16.58 美律 3454 6.89 晶睿 3508 9.28 25% 位速電子(一) 5388 19.49 中磊 6269 17.95 台郡 8016 11.81 矽創 2354 123.14 鴻準 2357 75.28 華碩 2392 48.65 正崴 45% 2454 134.93電子(二) 聯發科 3034 60.29 聯詠 4906 30.68 正文 5371 72.40 中光電 1314 197.45 中石化 1326 569.05 台化 25% 1762 7.76 傳產 中化生 2412 775.74 中華電 2912 103.96 統一超 2849 150.32 5% 安泰銀 金融 2886 1,144.98 兆豐金說明:一、電子( 一) 係指股本20億以下( 含20億) 。 二、電子( 二) 係指股本20億以上( 不含20億) 。 三、綠能係指環保、能源、節能概念股。 四、傳產係指水泥、鋼鐵、塑化、百貨、生技。 五、上述加權指數、持股比例、類股比重係為重要操作原則,另得視市場實際發展狀況再提報投資決策 50
  51. 51. 51
  52. 52. 肆 、商務運作模式一 、商務模式二 、運作機制三 、專案小組四 、財務目標五 、績效分配 6 52
  53. 53. 一 、商務模式 資金提供 投資獲利 投資配置 小組責任 投資審議 人才錢財 股票取得 營運決策 資源整合 風險損益 投資收益 資金專戶 股票資產 資金運用 處理去化 責任團隊 來回操作 靈活經管 績效分配 責任分工 研究分析 加元處理 專案關係 責任評估 經營管理 管理費用 責任經營 穩健獲利 資產管理 持續成長 ※ 開船入海 趁漲潮 趁勢隨勢 易成事 53
  54. 54. 二 、運作機制 資金提供 股票投資 宏泰人壽 專案小組 活化資產 策略規劃 資金運用 營運績效 ※ 選對路 不怕遠 走對路 就不遠 選對人 不怕輸 做對事 就不輸 54
  55. 55. 三 、專案小組 – 投資部 55
  56. 56. 四 、財務目標 投資報酬 時 程 獲利金額 備 註 率 三個月 ※ 以個股股票、總經 10 % 8 億元 環境、投資報酬率、 一年 40 % 32 億元 週轉率、財務運用… …等因素,決定投資 二年 80 % 64 億元 時機。 ※ 投資金額以 80~100 億元 計列 。 56 56
  57. 57. 五 、績效分配稅前淨利 投資股東 責任團隊 備 註 一 、以個案投資去10% 以下者 100 % 0% 化,實現利益 後做結算。11%~100% 80 % 20 %   二 、扣除投資相關101%~200% 75 % 25 % 成本、稅費、 管理費用,採201%~300% 70 % 30 % 稅前淨利做績 效分配。301% 以上 65 % 35 % 三 、以每季計算 。
  58. 58. 簡報完畢 敬請指教 58

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