Escrevendo sobre Private Equity<br />Mauro MelloMaio 2011<br />
Agenda<br /><ul><li>O que são PEFs e porque são um assunto interessante
O que o restante da economia pode aprender com os PEFs
6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE
Q&A</li></ul>May 3, 2011<br />2<br />© 2011 - Table Partners<br />
O que é um gestor de PE<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />3<br />Limited Partners<br />etc.<br />General<...
O que é um gestor de PE<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />4<br />Limited Partners<br />etc.<br />General<...
O que é um gestor de PE<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />5<br />Limited Partners<br />etc.<br />General<...
3 razões porque PEFs são um assunto interessante<br />Fazem transações (‘deals’) interessantes<br />Agitam/transformam mer...
3 razões porque PEFs são um assunto interessante<br />Fazem transações (‘deals’) interessantes<br />São agentes de entrada...
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Agenda<br /><ul><li>O que são PEFs e porque são um assunto interessante
O que o restante da economia pode aprender com os PEFs
6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE
Q&A</li></ul>May 3, 2011<br />9<br />© 2011 - Table Partners<br />
World Economic Forum: “Do Private Equity-owned Firms Have Better Management Practices?”<br />4 mil empresas pesquisadas, e...
Resultados do estudo de Davos:<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />11<br />Qualidade da Gestão<br />(escala...
Boa gestão significa bons resultados?<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />12<br />
Sim<br />Alta correlação entre qualidade das práticas de gestão e TODAS as medidas de resultado analisadas<br />Quanto mel...
Outras correlações surpreendentes com “boas práticas de gestão”<br />Satisfação e a qualidade de vida dos empregados<br />...
Outras correlações surpreendentes com “boas práticas de gestão”<br />Satisfação e a qualidade de vida dos empregados<br />...
O que caracteriza o modelo de governança e as práticas de gestão dos PEFs ?<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<...
O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Gr...
O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Cl...
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Escrevendo sobre Private Equity

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Palestra para jornalistas realizada por Mauro Mello em maio/11, na Edelman Brasil, SP.

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Escrevendo sobre Private Equity

  1. 1. Escrevendo sobre Private Equity<br />Mauro MelloMaio 2011<br />
  2. 2. Agenda<br /><ul><li>O que são PEFs e porque são um assunto interessante
  3. 3. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs
  4. 4. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE
  5. 5. Q&A</li></ul>May 3, 2011<br />2<br />© 2011 - Table Partners<br />
  6. 6. O que é um gestor de PE<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />3<br />Limited Partners<br />etc.<br />General<br />Partners<br />Seguradoras<br />Alocadores de investi-mentos de longo prazo em empresas fechadas<br />Fundos pensão<br />Gestorade PE<br />Fundo A<br />Fundo B<br />Fundo C<br />Governança<br />Investidas<br />
  7. 7. O que é um gestor de PE<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />4<br />Limited Partners<br />etc.<br />General<br />Partners<br />Seguradoras<br />Alocadores de investi-mentos de longo prazo em empresas fechadas<br />Seguem uma tese de investimento que preveja um grande aumento de valor (3-5x) em pouco tempo (3-5 anos)<br />Fundos pensão<br />Gestorade PE<br />Fundo A<br />Fundo B<br />Fundo C<br />Governança<br />Investidas<br />
  8. 8. O que é um gestor de PE<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />5<br />Limited Partners<br />etc.<br />General<br />Partners<br />Seguradoras<br />Alocadores de investi-mentos de longo prazo em empresas fechadas<br />Seguem uma tese de investimento que preveja um grande aumento de valor (3-5x) em pouco tempo (3-5 anos)<br />Governam ou participam da governança – não da gestão – de suas investidas<br />Fundos pensão<br />Gestorade PE<br />Fundo A<br />Fundo B<br />Fundo C<br />Governança<br />Investidas<br />
  9. 9. 3 razões porque PEFs são um assunto interessante<br />Fazem transações (‘deals’) interessantes<br />Agitam/transformam mercados<br />Em setores dinâmicos (= newsworthy)<br />May 3, 2011<br />6<br />© 2011 - Table Partners<br />
  10. 10. 3 razões porque PEFs são um assunto interessante<br />Fazem transações (‘deals’) interessantes<br />São agentes de entrada de capital/poupança estrangeira – de “boa qualidade” – financiando a economia<br />May 3, 2011<br />7<br />© 2011 - Table Partners<br />
  11. 11. 3 razões porque PEFs são um assunto interessante<br />Fazem transações (‘deals’) interessantes<br />São agentes de entrada de capital/poupança estrangeira – de “boa qualidade” – financiando a economia<br />São agentes de melhoria da gestão das empresas <br />Mesmo as que continuam familiares ou “de dono”<br />Mesmo as que não foram (ou serão) adquiridas por PEFs<br />May 3, 2011<br />8<br />© 2011 - Table Partners<br />
  12. 12. Agenda<br /><ul><li>O que são PEFs e porque são um assunto interessante
  13. 13. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs
  14. 14. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE
  15. 15. Q&A</li></ul>May 3, 2011<br />9<br />© 2011 - Table Partners<br />
  16. 16. World Economic Forum: “Do Private Equity-owned Firms Have Better Management Practices?”<br />4 mil empresas pesquisadas, em 12 países<br />9 tipos de gestão/controle, incluindo: <br />gestão por PEFs<br />gestão pública (estatais)<br />S.A.s com capital pulverizado em bolsa<br />empresas familiares com CEO profissional<br />empresas familiares com CEO da família<br />empresas geridas pelo fundador<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />10<br />
  17. 17. Resultados do estudo de Davos:<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />11<br />Qualidade da Gestão<br />(escala de 1 a 5)<br />Gestão por PEFs<br />Abertas (SA’s)<br />Familiares – CEO profissional<br />Familiares – CEO da família<br />Fundador<br />Estatais<br />2,0<br />2,5<br />3,0<br />3,5<br />
  18. 18. Boa gestão significa bons resultados?<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />12<br />
  19. 19. Sim<br />Alta correlação entre qualidade das práticas de gestão e TODAS as medidas de resultado analisadas<br />Quanto melhor gerida a empresa, maiores são:<br />Receita e receita/empregado<br />Crescimento da receita<br />ROCE – retorno sobre o capital empregado<br />Índice “valor de mercado ÷ valor contábil”<br />Taxa de sobrevivência das empresas, ao longo dos anos<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />13<br />
  20. 20. Outras correlações surpreendentes com “boas práticas de gestão”<br />Satisfação e a qualidade de vida dos empregados<br />Consumo de energia, para uma mesma quantidade de produção, de um mesmo produto – i.e. impacto ambiental<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />14<br />
  21. 21. Outras correlações surpreendentes com “boas práticas de gestão”<br />Satisfação e a qualidade de vida dos empregados<br />Consumo de energia, para uma mesma quantidade de produção, de um mesmo produto – i.e. impacto ambiental<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />15<br />O modelo de governança dos PEFs conduz a melhores práticas de gestão, que resultam em melhores empresas<br />
  22. 22. O que caracteriza o modelo de governança e as práticas de gestão dos PEFs ?<br />May 3, 2011<br />© 2011 - Table Partners<br />16<br />
  23. 23. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Grau de desafio (dificuldade) das metas de longo prazo<br />Período definido (4-5 anos), para o atingimento dessas metas, sobrepondo-se, em prioridade, às metas anuais<br />May 3, 2011<br />17<br />© 2011 - Table Partners<br />
  24. 24. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Clareza organizacional<br />Metas claras (financeiras e não-financeiras) para todo o nível gerencial<br />Entendimento claro, pelos gerentes, da relação entre suas metas e as do presidente<br />Todos os gerentes saberem como está sua própria performance, em relação às suas metas, de curto (anuais) e longo prazos<br />May 3, 2011<br />18<br />© 2011 - Table Partners<br />
  25. 25. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Clareza organizacional<br />Avaliação e discussão de desempenho<br />Mensuração regular de KPIs em todas as áreas<br />Discussões regulares de desempenho<br />Qualidade da discussão (de feedback e de tomada de decisões) sobre os desempenhos de áreas e indivíduos<br />May 3, 2011<br />19<br />© 2011 - Table Partners<br />
  26. 26. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Clareza organizacional<br />Avaliação e discussão de desempenho<br />Accountability e premiação<br />Conexão entre premiação/promoção e avaliação/ discussão de desempenhos<br />Regularidade e consistência de demissões por desempenho<br />May 3, 2011<br />20<br />© 2011 - Table Partners<br />3x<br />
  27. 27. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Clareza organizacional<br />Avaliação e discussão de desempenho<br />Accountability e premiação<br />Operações e processos<br />Lean manufacturing e outras técnicas de eficiência de processos<br />Regularidade na melhoria contínua dos processos<br />May 3, 2011<br />21<br />© 2011 - Table Partners<br />
  28. 28. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Clareza organizacional<br />Avaliação e discussão de desempenho<br />Accountability e premiação<br />Operações e processos<br />Gestão de talentos<br />Comprometimento dos gestores no recrutamento de talentos<br />Entendimento, pelos gestores, dos diferenciais e fraquezas da organização, na atração de talentos<br />May 3, 2011<br />22<br />© 2011 - Table Partners<br />
  29. 29. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto<br />Metas desafiadoras e com prazos definidos<br />Clareza organizacional<br />Avaliação e discussão de desempenho<br />Accountability e premiação<br />Operações e processos<br />Gestão de talentos<br />May 3, 2011<br />23<br />© 2011 - Table Partners<br />
  30. 30. Agenda<br /><ul><li>O que são PEFs e porque são um assunto interessante
  31. 31. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs
  32. 32. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE
  33. 33. Q&A</li></ul>May 3, 2011<br />24<br />© 2011 - Table Partners<br />
  34. 34. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE<br />Qual é a tese do investimento?<br />Green field<br />Turnaround – operacional? estratégico?<br />Consolidação de setor; roll-up<br />Consolidação internacional<br />May 3, 2011<br />25<br />© 2011 - Table Partners<br />
  35. 35. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE<br />Qual é a tese do investimento?<br />Qual é o way-out provável?<br />IPO<br />Venda para investidor estratégico – nacional ou internacional?<br />Buy-out pelo acionista original<br />May 3, 2011<br />26<br />© 2011 - Table Partners<br />
  36. 36. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE<br />Qual é a tese do investimento?<br />Qual é o way-out provável?<br />Qual foi o deal? (“O que foi transacionado?”)<br />Qual a participação adquirida?<br />De alguém, via diluição (aporte ao negócio) ou uma combinação dos dois?<br />Qual o papel do empreendedor/sócio original?<br />Existem cláusulas como tag-along, drag-along ou “chinesa”?<br />May 3, 2011<br />27<br />© 2011 - Table Partners<br />
  37. 37. Agenda<br /><ul><li>O que são PEFs e porque são um assunto interessante
  38. 38. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs
  39. 39. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE
  40. 40. Q&A</li></ul>May 3, 2011<br />28<br />© 2011 - Table Partners<br />
  41. 41. Rua Iguatemi 448, 4º. andar - SP11 2714.2888www.tablepartners.com.brmauro.mello@tablepartners.com.br<br />

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