1. Venezuela: Perspectivas Económicas
Enero 2009
Miguel Ángel Santos
www.miguelangelsantos.blogspot.com
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

2. En 2008 estuvimos muy cerca de alcanzar nuestro máximo ingreso
petrolero por habitante en términos reales de la historia …
Exportaciones Petroleras
(en dólares de 2008)
Embargo petrolero
96.646
100.000 5.000,00
de países a EEU -
Guerra de Yom Kippur
Exportaciones Petroleras (millones de dólares de 2008)
90.000 4.500,00
No se puede
Exportaciones Petroleras per Cápita (dólares de 2008)
Salida del Sha de
Irán - Inicio de la
hablar de
3.960
Revolución
80.000 4.000,00
de Khomeini
verdadero
3.469
70.000 3.500,00
boom petrolero
3.215 Comienza Guerra
Irán-Iraq
sino a partir
60.000 3.000,00
del año 2005
50.000 2.500,00
Invasión Iraq a Kuwait
40.000 2.000,00
Guerra del Golfo
30.000 1.500,00
1.247
20.000 1.000,00
10.000 500,00
0 0,00
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Export. Petroleras (Base 2008) Export. Petroleras per Cápita
Desde 2005 Venezuela viene registrando récord de exportaciones petroleras en términos reales,
pero en términos per cápita el punto más alto de nuestra historia sigue siendo 1974…
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3. En términos de crecimiento por habitante, 2008 fue uno de los puntos más altos de
nuestra historia, aún por debajo del quinquenio 1974-1978 (and will be short lived)
Producto Interno Bruto por Habitante
(1957-2008, 1958=100)
160,00
150,00
140,00
130,00
PIB por habitante (1958 = 100)
120,00
110,00
100,00
90,00
80,00
70,00
60,00
1957
1958
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
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4. En el período 1958-2008, el crecimiento del PIB por habitante es idéntico
al crecimiento de las exportaciones petroleras por habitante …
Producto Interno Bruto y Exportaciones Petroleras por habitante
(1957-2008, 1958=100)
180,00
PIB por habitante, Exp. Petroleras por habitante (1958 = 100)
160,00
140,00
120,00
100,00
80,00
60,00
40,00
20,00
1957
1958
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
PIB por Habitante Exp. Petroleras por habitante
En estos cincuenta años la tasa de crecimiento registrado en el PIB por habitante es de 0,74%
anual, idéntica a la registrada por las exportaciones petroleras por habitante (0,76%)
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5. Los resultados económicos del modelo Chávez sin dinero (1999-2003) y
con dinero (2004-2008) tienen un contraste muy marcado …
Promedios Promedio
Crecimiento Crecimiento Inflación VZLA Inflación USA Devaluación Oil Exports Oil Exp. per Cap.
Presidente Período PIB (%) per Cap. (%) (%) (%) Oficial (%) US$ 2008 US$ 2008
Betancourt 1959-1963 6,6% 2,7% 1,6% 1,2% 0,0% 15.696 1.996
Leoni 1964-1968 5,4% 1,9% 1,4% 2,6% 7,6% 15.943 1.701
Caldera I 1969-1973 5,0% 1,6% 3,0% 5,0% -0,7% 16.397 1.469
Pérez I 1974-1978 6,0% 2,3% 8,2% 8,0% 0,0% 36.731 2.807
Herrera 1979-1983 -1,2% -3,9% 13,2% 8,9% 0,0% 41.286 2.679
Lusinchi 1984-1988 3,4% 0,8% 18,4% 3,5% 33,6% 21.727 1.248
Pérez II * 1989-1993 3,0% 0,5% 45,8% 4,1% 59,7% 19.761 992
Caldera 1994-1998 1,6% -0,6% 61,3% 2,4% 42,7% 21.521 962
Chávez I 1999-2003 -3,3% -5,2% 21,2% 2,4% 25,9% 45% 28.339 1.146
Chávez II 2004-2008 10,5% 8,7% 21,0% 3,6% 6,4% 16% 65.111 2.398
Chávez 1999-2008 3,6% 1,7% 21,1% 3,0% 16,2% 31% 46.725 1.772
En conjunto, estos últimos diez años están cabeza a cabeza con los peores gobiernos
venezolanos, muy lejos del desempeño registrado en las primeros gobiernos de la
democracia, a pesar de disponer de ingresos sustancialmente mayores …
Chávez SIN dinero: Caída en el PIB, pérdida ingreso por habitante, inflación, depreciación
acelerada del bolívar, fuertes restricciones cambiarias, inestabilidad política, económica y social
Chávez CON dinero: Crecimiento, inflación, menor depreciación, control es un dispositivo
político pero en la práctica reparte dólares a manos llenas … bozal de arepa …
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6. El crecimiento del PIB cerró con un registro de 4,9%, que resalta la
tendencia de desaceleración …
Producto Interno Bruto
(Var % Anual)
20,00%
16,1%
13,7%
15,00% 12,2% 11,7%
9,5%
10,00%
5,3%
4,2% 4,0%
5,00% 3,0%
2,3%
0,3%-0,1%
0,00%
-0,9%
-1,5%
-1,9% -2,0%
-5,00% -3,8% -4,2%
-6,0%
-6,9% -7,4% Supuesto crecimiento
-10,00%
reportado en el PIB
(volumen) petrolero
-15,00% -14,2%
-20,00%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
PIB Pe trole ro PIB No Pe trole ro PIB Total
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

7. En términos sectoriales, la desaceleración más fuerte se registra en área
de empleo masivo: Manufactura, banca, comercio y construcción
Crecimiento del PIB 2008/2007
por actividades económicas
8,40%
CONSOLIDADO 2007 2008
4,90%
ACTIVIDAD PETROLERA -4,24% 3,00%
9,51%
ACTIVIDAD NO PETROLERA 5,30%
2,03%
Minería -1,10%
7,21%
Manufactura 1,60%
2,38%
Electricidad y Agua 4,40%
13,29%
Construcción 6,70%
16,89%
Comercio
3,80%
13,54%
Transporte y Almacenamiento
3,60%
20,02%
Comunicaciones 21,40%
16,98%
-4,50%
Instituciones Financieras y Seguros
6,59%
Bienes Inm. y Serv. 2,10%
10,89%
Serv. Com, Soc. y Pers
9,20%
5,03%
Produc. Servicios del Gobierno General 4,50%
5,12%
Resto 1/ 5,60% Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

8. El crecimiento de las importaciones se frenó en el transcurso del 2008 …
2008: 4,7%
Importaciones
(Dólares, 1998 - 2008)
50.000 47.601
45.463
45.000
4% 7
:4 0
R -2 0
40.000
AG 3
C0
35.000
20
32.498
30.000
24.008
25.000
19.211
20.000
17.021
16.865
15.105
13.360
13.213
15.000
10.483
10.000
5.000
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

9. La divisas aprobadas y liquidadas por CADIVI también se estabilizaron,
cayendo hacia finales de año a 160-165 millones de dólares por día
En t re ga Diari a Pro m e di o de Dó la re s po r e l BCV
(Mi llo n e s de Dó lare s )
30 0
25 0
165
20 0
15 0
159
10 0
50
BCV ALD
Liqu ida ción de Divis as p or e l B CV Au torización de Liqu ida ción d e Divis as
0
E n e- 0 5
Ma r - 0 5
Ma y-0 5
J u l- 0 5
E n e- 0 6
Ma r - 0 6
Ma y-0 6
J u l- 0 6
E n e- 0 7
Ma r - 0 7
M a y-0 7
J u l-0 7
E n e- 0 8
Ma r - 0 8
J u l-0 8
Sep-05
Nov- 0 5
Sep-06
Nov-0 6
Sep-07
Nov-0 7
Ma y-0 8
S e p -0 8
Nov-0 8
Fu e n te : C AD IVI
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10. Por esa razón el crecimiento del consumo (6,3%) debió alinearse con el
crecimiento de la producción (4,9%), por primera vez en cinco años …
Consumo Total
(Miles de Bolívares 1997, 1998-2008)
60.000.000
Tasas de crecimiento:
2006-2007: 16,1%
2007-2008: 6,3%
50.000.000
40.000.000
30.000.000
20.000.000
10.000.000
-
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

11. El consumo por habitante creció por debajo de 5% por primera vez en los
últimos cinco años …
Consumo Total per capita
(Miles de Bolívares 1997, 1998-2008)
2.000.000
Tasas de crecimiento:
2006-2007: 14,2%
1.800.000
2007-2008: 4,7%
1.600.000 Crec. Promedio (03-08): 11,7%
1.400.000
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

12. Aunque el precio del petróleo venezolano promedió 88,7 dólares
(37% más que en 2007), hubo dos períodos muy distintos …
Precio Petróleo - Cesta Venezolana
129,54
140
(Enero 1998 - Diciembre 2008)
Precio Promedio
Cesta Venezolana:
120
2008
1998: 10,6
Ene-Jul: 97,8
1999: 16,2
100
2000: 26,0
2001: 20,2
2002: 22,2
80
2008
Feb, 2002: Primer paquete
2003: 25,7
Ago-Dic: 68,3
Precio del barril: 16,71
2004: 33,6
Devaluación 39%
60 2005: 46,0
IVA + IDB + Recorte gasto
2006: 56,4
2007: 64,7
40
2008: 88,7
32,66
20
Valor Nominal Va lor Re a l (Ba s e : Dic-07)
0
En e 1998
J u l 1998
En e 1999
J u l 1999
En e 2000
J u l 2000
En e 2001
J u l 2001
En e 2002
J u l 2002
En e 2003
J u l 2003
En e 2004
J u l 2004
En e 2005
J u l 2005
En e 2006
J u l 2006
En e 2007
J u l 2007
En e 2008
J u l 2008
Fuente: Ministerio de Energía y Petróleo
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

13. El crecimiento del PIB por habitante fue prácticamente cero en el segundo
semestre del 2008 …
Producto Interno Bruto Per Cápita - Segundo Semestre
(Miles de bolívares 1997, 1997-2008)
1.050.000
950.000
850.000
750.000
650.000
550.000
450.000
350.000
250.000
150.000
50.000
2H-04
2H-00
2H-01
2H-02
2H-03
2H-05
2H-99
2H-06
2H-07
2H-97
2H-98
2H-08
Como Venezuela vende la mayor parte de su petróleo a noventa días, los efectos de la
caída en los precios se empiezan a sentir hacia el final del año, en el último trimestre …
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

14. Llegando a desaparecer por completo al cierre del cuarto trimestre …
Producto Interno Bruto Per Cápita - Cuarto Trimestre
(Miles de bolívares 1997, 1998-2008)
650.000
550.000
450.000
350.000
250.000
150.000
50.000
4Q 98 4Q 99 4Q 00 4Q 01 4Q 02 4Q 03 4Q 04 4Q 05 4Q 06 4Q 07 4Q 08
Fuente: BCV, Cá lculos propios
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

15. Esa desaceleración también se registra en los indicadores de
consumo del último trimestre …
Consumo Privado
(Miles de bolívares 1997, 1998-2008)
14.000.000
Tasas de crecimiento:
2005-2006: 18,32%
12.000.000 2006-2007: 19,6%
2007-2008: 1,69%
10.000.000
VEB millones
8.000.000
Consumo Total
(Miles de bolívares 1997, 1998-2008)
6.000.000
4.000.000 16.000.000 Tasas de crecimiento:
2005-2006: 15,78%
2.000.000
14.000.000 2006-2007: 16,69%
2007-2008: 2,48%
-
12.000.000
IV-98 IV-99 IV-00 IV-01 IV-02 IV-03 IV-04 IV-05 IV-06 IV-07 IV-08
VEB millones
10.000.000
8.000.000
Consumo Público
6.000.000
(Miles de bolívares 1997, 1998-2008)
4.000.000
3.000.000
Tasas de crecimiento:
2005-2006: 6,8% 2.000.000
2006-2007: 5,29%
2.500.000
2007-2008: 6,03%
-
IV-98 IV-99 IV-00 IV-01 IV-02 IV-03 IV-04 IV-05 IV-06 IV-07 IV-08
VEB millones
2.000.000
1.500.000
1.000.000
• La tasa de crecimiento del consumo privado se derrumbó,
500.000
arrastrando consigo el consumo total
-
• El gobierno mantuvo el ritmo de crecimiento del consumo
IV-98 IV-99 IV-00 IV-01 IV-02 IV-03 IV-04 IV-05 IV-06 IV-07 IV-08
en términos reales del trimestre, evitando (por el momento)
una caída todavía mayor …
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

16. Dentro de ese entorno se registró una fuerte aceleración de la
inflación, que cerró (AMC) en 32% …
Indices de Precios Anualizado
Aréa Metropolitana de Caracas
(Ene- 02 - Dic- 08)
75%
65%
47,09%
55%
45%
33,80%
35%
32,22%
31,86%
25%
15%
5%
Ma y-
Ma y-
Ma y-
Ma y-
Ma y-
Ma y-
Ma y-
En e-0 2
En e-0 3
En e-0 4
En e-0 5
En e-0 6
En e-0 7
En e-0 8
Sep -0 2
Sep -0 3
Sep -0 4
Sep -0 5
Sep -0 6
Sep -0 7
Sep -0 8
IPC IPM Nucleo Alimentos
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

17. La fuerte aceleración de la inflación en Alimentos (47%), terminó
por afectar más a los sectores de más bajos ingresos …
Inflació n por Estrato Anualizada
(Ene-03 Dic-08)
40,0%
35,7%
35,0%
33,8%
32,7%
30,0% 30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
J u l-0 4
Ab r -0 5
J u l-0 5
Ab r -0 6
J u l-0 6
Oct -0 6
Oct -0 4
Oct -0 5
Ab r -0 7
Oct -0 8
J u l-0 8
E n e-0 5
E n e-0 6
J u l-0 7
Ab r -0 8
Oct -0 3
E n e-0 7
Oct -0 7
Ab r -0 3
J u l-0 3
Ab r -0 4
E n e-0 3
E n e-0 8
E n e-0 4
Fuente: BCV Estrato II Estrato III Estrato IV
Estrato I
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

18. Los controles de precios, primero, y la estatización del cemento, después, mantuvieron el
índice de inflación del sector construcción muy por debajo del promedio general …
Indices de Precios Anualizado
Insumos a la contrucción
(Ene- 02 - Dic - 08)
95%
85%
75%
65%
55%
45%
24,72%
35%
25%
22,74%
15%
5%
En e-0 2
Ma y-0 2
En e-0 3
Ma y-0 3
En e-0 4
Ma y-0 4
En e-0 5
Ma y-0 5
En e-0 6
Ma y-0 6
En e-0 7
Ma y-0 7
En e-0 8
Ma y-0 8
Sep -0 2
Sep -0 3
Sep -0 4
Sep -0 5
Sep -0 6
Sep -0 7
Sep -0 8
Al mayor Al productor
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

19. A pesar de la reducción en las importaciones, la aceleración de la inflación a nivel
doméstico incrementó la brecha de precios entre los bienes nacionales e importados …
Indice de Precios al por Mayor (IPM)
Nacional e Importado (Ene 02 - Dic 08)
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
50,00%
36,25%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
14,52%
0,00%
En e-0 2
En e-0 3
En e-0 4
En e-0 5
En e-0 6
En e-0 7
En e-0 8
Ab r-0 2
J u l-0 2
Oct-0 2
Ab r-0 3
J u l-0 3
Oct-0 3
Ab r-0 4
J u l-0 4
Oct-0 4
Ab r-0 5
J u l-0 5
Oct-0 5
Ab r-0 6
J u l-0 6
Oct-0 6
Ab r-0 7
J u l-0 7
Oct-0 7
Ab r-0 8
J u l-0 8
Oct-0 8
Nacional Importado
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

20. Como parte de la estrategia anti-inflacionaria el gobierno realizó un
esfuerzo importante en términos de liquidez …
Liquidez - M2
(MMM VEF)
250
Tasas de Crecimiento M2:
2003: 58%
2004: 48% 191,2
Inflación moderada (14%-20%) a pesar de
200 2005: 52% fuerte expansión monetaria
2006: 70%
2007: 29% Inflación más acelerada (22%-32%) a
150 2008: 25% pesar del esfuerzo monetario, empieza a
pesar el problema estructural 101,1
100
67,5
50 22,6
0
En e-02
Abr-02
J u l-02
Oct-02
En e-03
Abr-03
J u l-03
Oct-03
En e-04
Abr-04
J u l-04
Oct-04
En e-05
Abr-05
J u l-05
Oct-05
En e-06
Abr-06
J u l-06
Oct-06
En e-07
Abr-07
J u l-07
Oct-07
En e-08
Abr-08
J u l-08
Oct-08
Monedas y Billetes De p os itos Cuasidinero Liquidez
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

21. … con sus consecuencias en términos de tasas de interés … la cartera de
crédito se contrajo en términos reales y el sector bancario entró en recesión …
Liquidez (Miles Bs.) y Tasa de Interes (%)
(Ene 2001 - Dic 2008)
220.000.000 60
Tasas de interés registradas
191,2
en febrero 2002, a raíz de la
200.000.000
caída de los precios del
50
petróleo de 20 a 16
180.000.000
160.000.000
40
Miles Bs F
140.000.000
(%)
120.000.000
21,67% 30
100.000.000
80.000.000
20
60.000.000
40.000.000 10
20.000.000
0 0
E n e-0 1
Ma y-0 1
E n e-0 2
Ma y-0 2
E n e-0 3
Ma y-0 3
E n e-0 4
Ma y-0 4
E n e-0 5
Ma y-0 5
E n e-0 6
Ma y-0 6
E n e-0 7
Ma y-0 7
E n e-0 8
Ma y-0 8
S ep -0 1
S ep -0 2
S ep -0 3
S ep -0 4
S ep -0 5
S ep -0 6
S ep -0 7
S ep -0 8
Fuente: BCV
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

22. En ese último trimestre el gobierno perdió el control del dólar paralelo, atajándolo
en 5,30 a través de la venta directa de dólares de las exportaciones petroleras …
Tasa de Cambio Oficial y Paralela
(Ene 2000 - Dic 2008)
7,00
6,00
5,16
5,00
4,53
4,00
3,00
2,15
2,00
1,00
0,00
En e-0 0
En e-0 1
En e-0 2
En e-0 3
En e-0 4
En e-0 5
En e-0 6
En e-0 7
En e-0 8
J u l-0 0
J u l-0 1
J u l-0 2
J u l-0 3
J u l-0 4
J u l-0 5
J u l-0 6
J u l-0 7
J u l-0 8
Oficial No Oficial M2/RIN
Fuente: BCV
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23. Mis pronósticos sobre el año 2008
Ou t lo o k – Ec o n o m ía: De t e rio ro gradu al
Crecimiento / ¿Devaluación?
Consumo Cualitativo
Inflación Depreciación
v Impulso fiscal má s v v
Má s alineado con Posible reducción de
Tres posibilidades:
v Se mantiene 2,15 +
moderado los niveles de ITF y sustitución por
v producción alguna otra medida
Menor capacidad de paralelo y se restringe
v Por primera vez en X confiscatoria
respuesta de industria la asignación divisas
X Se devalú a 10%-12%
(baja inversión) cuatro añ os crecerá Baja creación de
v Mayores tasas de por debajo de 10% puestos de trabajo
la tasa oficial y se
formales y muy pocos
interés mantiene el paralelo ¿Por qué? Mayores
efectos del crecimiento
X Posible devaluación X tasas de interés,
Se genera una tasa
sobre la informalidad
oficial intermedia entre mayor inflación,
(10%-12%), segura
Seguirá el Estado
X depreciación en la 2,15 y el paralelo mayor depreciación
siendo “el Gran
medida en que se (3,50)
Empleador”
restringen las divisas
¿ De qué depende?
Alto gasto pú blico
¿ Aguantamos hasta que se
Forecast: seguirá conviviendo
pueda o empezamos a sincerar
v PIB: 4%-6% con muy baja
la situació n desde ahora?
v Inflació n: 26% -30% capacidad de ejecución
¿ Soft-landing o …
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24. En resumen …
La fuerte caída ocurrida en los precios del petróleo en el segundo semestre del
2008 no estaba en los números de nadie, acabó con la tesis de la “subida
estructural” de los precios del petróleo y del “nuevo nivel mínimo histórico”
Estamos de vuelta en el ciclo petrolero, como tantas otras veces en el pasado,
con un entorno recesivo en la economía mundial
El período de recuperación de las grandes economías, tanto desarrolladas
como BRIC, sigue siendo una incógnita
En cuanto la caída del precio se empezó a sentir a nivel de caja, volvimos a
nuestro escenario “sin real”: Se acabó el crecimiento, se introdujeron nuevas
restricciones cambiarias, se depreció el bolívar, se frenó el crédito y el
consumo, subieron las tasas de interés …
Lo que sí es seguro es que los mejores años del ciclo petrolero quedaron atrás
…
Venezuela: Perspectiva Econó micas, Enero 2009 - © Miguel Ángel Santos

25. El futuro ya no es lo que era antes …
Si el barril de petróleo promedia 45 dólares en 2009, las exportaciones petroleras por
habitante caerían 53%, volviendo a los niveles registrados en 1985-1986, 2000 o 2004
Exportaciones Petroleras
(en dólares de 2008)
100.000 5.000
Exportaciones Petroleras (millones de dólares de 2008)
Exportaciones Petroleras per Cápita (dólares de 2008)
90.000 4.500
80.000 4.000
70.000 3.500
60.000 3.000
50.000 2.500
40.000 2.000
30.000 1.500
20.000 1.000
10.000 500
0 0
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Export. Petroleras (Base 2008) Export. Petroleras per Cápita
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26. ¿Qué capacidad tienen nuestras cuentas externas de absorber semejante shock?
Las importaciones en términos reales están en su punto más alto de la historia, en
términos por habitante en el punto más alto de los último 27 años
Importaciones FOB
(en dólares de 2008)
50.000 4.000,00
Importaciones FOB (millones de dólares de 2008)
Importaciones FOB per Cápita (dólares de 2008)
45.000
3.500,00
40.000
3.000,00
35.000
2.500,00
30.000
25.000 2.000,00
20.000
1.500,00
15.000
1.000,00
10.000
500,00
5.000
0 0,00
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Importaciones (Base 2008) Importaciones per Cápita
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27. Nuestra dependencia de las importaciones nos coloca en una situación muy
vulnerable …
Las importaciones representan 36%-37% del total de la demanda agregada interna …
Evolución del volumen de importaciones sobre la demanda interna
(1997-2008)
40%
37%
35% 36%
33%
30%
30%
28%
26%
26%
25%
26%
25% 24%
24%
22%
20%
15%
10%
5%
0%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 *
Ene-Sep
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