[PDF] Pressemitteilung: Trading - Range: 137.62-138.54 [http://www.lifepr.de?boxid=301538]

1. Marktkommentar Renten
Freitag, 30. März 2012
Trading – Range: 137.62–138.54
Tendenz: freundlich
Der deutsche Arbeitsmarkt präsentiert sich weiterhin in sehr robuster Verfassung. Die Arbeitslosenquote
ging im März von 6.8 % auf 6.7 % zurück und unterstreicht die gute Verfassung der Konjunktur.
Konjunkturklima (-0.30 nach -0.16) sowie die Stimmung in Industrie (-7.2 nach -5.7) und Wirtschaft 94.4
nach 94.5) der Eurozone leiden dagegen unter Schuldenkrise und den damit einhergehenden
Rezessionsängsten. Zudem warnte die Ratingagentur S&P vor der Gefahr einer erneuten Umschuldung
umlaufender griechischer Staatanleihen und rückt die Euro- Krise wieder in den Vordergrund der
Anlageentscheidungen.
Die Kurse deutscher Bundesanleihen verbuchten am Ende bei mittleren und langen Laufzeiten deutliche
Kursgewinne. Bonds der EU- Peripherie standen dagegen mit schwindender Risikoneigung ausnahmslos
gegenüber deutschen Staatsanleihen auf der Verliererseite. Die nur moderate Nachfrage nach 5- und 10-
jährigen Anleihen bei der Auktion in Italien trug zur schlechten Stimmung bei. Die Risikoaufschläge 10-
jähriger italienischer (5.19 %), spanischer (5.42 %) und portugiesischer Bonds (10.79 %) weiteten sich
um 13, 16 bzw.21 BP aus. Staatsanleihen aus Frankreich (2.94 %) und Belgien (3.43 %) büßten 2 bzw.6
BP ein.
Die Kurse der US- Staatsanleihen zeigten sich angesichts Gewinnmitnahmen an den Aktienbörsen in
freundlicher Verfassung, tendieren aber heute in Fernost etwas leichter. Der enttäuschende Verlauf der
Auktion 7-jähriger Notes (b/c 2.72) dämpfte nach den schwächeren Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe
(359K) nach 364K) die Euphorie am Bondmarkt.
Der Bund- Kontrakt (138.27) schloss 51 Stellen fester, Schatz (110.32) und Bobl (124.05) gingen
unverändert bzw. 22 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf
1.81 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 159 BP. 10-
jährige US- Treasuries rentieren 4 BP niedriger bei 2.16 %, der JGB- Future (142.03) legt angesichts
der schwachen Produktionszahlen im Februar (-1.2 %/1.5 %) und nachgebender Aktiennotierungen 8
Ticks zu. Der Euro erholt sich auf 1.335 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 103.4 Dollar.
Zum Wochenausklang ist der Datenkalender nochmals prall gefüllt, die Zahlen dürften jedoch nur
geringen Einfluss auf das Marktgeschehen haben. Den Auftakt machen deutsche
Einzelhandelsumsätze (+1.1 %&/0.1 %), gefolgt von französischen Erzeugerpreisen (+0.4 %/4 %) und
Konsumausgaben (+0.2 %/-2.5 %) sowie Verbraucherpreisen aus Italien (+0.3 %/3.2 %). Das
Hauptaugenmerk liegt aber auf der Inflationsprognose für die Eurozone (2.5 %) im März.
In USA richtet sich die Aufmerksamkeit auf den Einkaufsmanagerindex für die Region Chicago (63
nach 64), private Einkommen (+0.4 %) und Konsumausgaben (+0.6 %) im Februar sowie die
endgültigen Umfragewerte für das Verbrauchervertrauen der University of Michigan (74.6 nach 74.3).
Am Wochenende sollen zudem in Kopenhagen die endgültigen Konditionen für die Rettungsschirme in
der Eurozone festgezurrt werden. Nach letzten Berichten könnten sich die EU- Finanzminister auf einen
parallelen Einsatz von EFSF und ESM bis Mitte 2013 einigen. Die Einzahlungen der Eurostaaten in den
ESM sollen entgegen den ursprünglichen Planungen schon 2014 komplett abgeschlossen sein.
In der Woche vor Ostern stehen dann Einkaufsmanagerindizes und Auftragseingänge dies- und jenseits
des Atlantiks sowie am Karfreitag der US- Arbeitsmarktbericht im Focus der Anleger.
Am Primärmarkt versteigern Spanien 2.5-3.5 Mrd. Euro Bonos), der Bund (4 Mrd. Euro 5-jährige
Bundesobligationen) und Frankreich (6-8 Mrd. Euro OAT) in der nächsten Woche Staatsanleihen im
Volumen von insgesamt 12.5-15.5 Mrd. Euro. Großbritannien begibt 10-jährige Gilts im Volumen von
3.25 Mrd. GBP. Die HSH Nordbank begab einen 5- jährigen Hypothekenpfandbrief im Volumen von 500
Mio. Euro bei Midswap +33 BP. Credit Agricole Home Loan zahlte für einen 5-jährigen französischen
Covered Bond im Volumen von 1.5 Mrd. Euro Midswap +63 BP.
Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantie
für Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nur
unverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und die
eine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießen
urheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen
Genehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt

2. Marktkommentar Renten, Freitag, 30.03.2012 Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future setzte seine Aufwärtsbewegung fort, markierte ein Tageshoch bei 138.43 und schloss
(138.27) 51 Stellen über Vortagsniveau. Der Ausblick hat sich weiter etwas aufgehellt, der MACD klettert
über die Signallinie. Im Wochenchart überwiegen negative Aspekte, die Indikatoren zeichnen jedoch
teilweise ein überverkauftes Bild und zeigen Stabilisierungsansätze. Widerstände liegen bei 138.43 (Hoch
v. 29.03.), 138.54 (Trendlinie), 138.64 (Monatstrend) und 138.77 (Hoch v. 13.03.) und 139.06 (Hoch v.
12.03./Kontrakthoch). Die Lücke aus dem Kontraktwechsel schließt sich dann bei 139.84.
Unterstützung sehen wir bei 138.14 (Tief v. 09.03.), 138.06 (Hoch v. 28.03.),137.93 (Fibonacci von
137.12 bis 138.43), 137.73 (Tief v. 29.03.), 137.55 (Hoch v. 27.03.), 137.22 (38.2 %- Retracement von
135.27 bis 138.43) und 137.12 (Tief v. 28.03.). Darunter ist mit einem Rückgang über 136.85 (38.2 %-
Retracement von 135.27 bis 138.06), 136.63/59 (Tief v.27./26.03.), 136.32 (Tief v. 22.03.) bis zum
Ausgangspunkt des Aufwärtsimpulses bei 135.27 zu rechnen.
Unterstützungen: 138.14 137.93 137.73
Widerstand: 138.43 138.54 139.06
Tageschart:
Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantie
für Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nur
unverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und die
eine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießen
urheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen
Genehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt

3. Marktkommentar Renten, Freitag, 30.03.2012 Seite 3/4
Wochenchart:
Der nächste Marktkommentar wird am Dienstag nach Ostern veröffentlicht!
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
Disclaimer
Dieses Dokument wurde von der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale („Helaba“) ausschließlich zu Informationszwecken
erstellt. Das Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapieren
oder Finanzinstrumenten dar. Es ersetzt insbesondere keine Anlageberatung. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Alle
enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments zum
Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können sich ohne weiteren Hinweis ändern und stimmen nicht notwendigerweise mit
denen Dritter überein. Das Dokument beruht auf Informationen, die von der Helaba als zutreffend und adäquat erachtet werden, die
jedoch nicht verifiziert worden sind. Eine Haftung für die Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Informationen oder der
enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen wird nicht übernommen. Eine Investitionsentscheidung
sollte nur auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie des Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Die in dem
Dokument enthaltenen Empfehlungen können je nach Anlageziel, Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne
Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Da Trading-Empfehlungen stark auf kurzfristigen technischen Aspekten basieren,
können sie auch im Widerspruch zu anderen Aussagen mit Empfehlungscharakter der Helaba stehen.
Die Helaba übernimmt keinerlei Beratungstätigkeit in Bezug auf steuerliche, bilanzielle und/oder rechtliche Fragestellungen.
Derartige Fragen sind mit unabhängigen Beratern vor Abschluss von Transaktionen zu klären.
[Jede Form der Verbreitung dieses Dokuments bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen schriftlichen Zustimmung. © Landesbank
Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt]
Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantie
für Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nur
unverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und die
eine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießen
urheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen
Genehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt