Perspectivas Económicas Guatemala 2012 TituloSEO

Perspectivas Económicas para
Guatemala 2012
Estrategia de Negocios: Caótica
Juan Luis Fuentes Fumagalli
Elaborado para los clientes de Bureau Consult
Enero de 2012

Introducción
• Esta presentación ha sido realizada para los clientes de
Bureau Consult con el propósito de ayudarles a discutir
y establecer las estrategias empresariales necesarias
para enfrentar los cambios y turbulencias de la
economía en el año 2012.
• La información que contiene es de carácter público y
me hago completamente responsable de ella.
– Atentamente,
Juan Luis Fuentes Fumagalli
juanluis.fuentes@alexandriabiz.com
jffumagalli@alumni.unav.es

Situación Económica Mundial
• Europa
– Los Merkozy. La relación Merkel y Sarkozy, quienes dirigen
la locomotora Alemania Francia
– El aleteo de la mariposa: Grecia, el déficit y la falta de
disciplina fiscal.
– Italia, recuperándose de los excesos de Berlusconi.
– España, luego de las elecciones, Rajoy aumenta los
impuestos porque el déficit real de los gobiernos central y
autónomos es de 9% y no 6% como esperaban. Impone
controles a los gobiernos autónomos.
• Estados Unidos
– El conflicto entre partidos continua. Sin embargo el
congreso logró desbloquear la agenda.
– La coordinación del euro y el dólar.

Situación Económica Mundial
• Japón: La catástrofe de marzo del 2011 tendrá un
costo de US$ 125,000 a US$ 150,000 millones. Lo
cual incrementará el déficit del país, US$ 5
billones que es 2 veces su economía.
• Como consecuencia del desastre, la economía
entró en recesión, con poca demanda nacional.
• El fortalecimiento del yen le ha restado
competitividad a sus productos.
• En 2012 se esperan pocos cambios a esta
situación.

Perspectivas de Evolución de la Crisis
• Europa
– Llamado a los países con superávit para impulsar el
consumo y la producción
– Mayor control de las finanzas de los miembros de la
eurozona
• P.I.G.S. – Portugal Italia Grecia España
• Reducción de la calificación de Francia y otros países por Standard
and Poors
• Estados Unidos
– Dificultad de relanzar el empleo
– Déficit gubernamental
– Mayor coordinación entre la FED y el Banco Europeo para
armonizar las tasas de cambio

SITUACIÓN ECONÓMICA DE
GUATEMALA

Crecimiento Económico Años 1996 – 2011
(Porcentaje Anual)
Todos los gobiernos tienen una etapa 6.3
optimista al inicio de su período y una
pesimista al final del mismo. 5.4

4.6

4.1
3.9
3.7

3.2 3.3 3.3 3.2
2.8
2.5 2.5 2.6
2.4
2.5

0.5

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Alvaro Arzú Alfonso Portillo Oscar Berger Álvaro Colom

Fuente: Cámara de la Construcción - Banguat

Déficit Fiscal Anual P
Fuente: Banguat
R
O
M
3.3% E
3.5% 3.1%
2.9% D
3.0% 2.6% I
2.5%
O
2.5% 2.1%
1.9%
2.0% 1.7% 1.6%
1.4%
1.5% 1.1% 1.1%
1.0%

0.5%

0.0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

El gobierno de Álvaro Colom ha incrementado la deuda pública a niveles
nunca antes experimentados. Si a eso se agrega la deuda flotante, la deuda
per cápita alcanza los Q 6,500

Millones
US$

0
10000
12000
14000
16000
18000

2000
4000
6000
8000
1980
1981
1982
1983 Ríos Montt
1984
1985 Mejía Victores
1986
1987 Cerezo
1988 Arévalo
1989 DC
1990
1991 Serrano Elías
1992 MAS
1993
1994 De León
1995 Carpio
1996
1997
Álvaro Arzú
1998
1999
PAN
2000
2001
Alfonso
2002
2003
Portillo FRG
2004
2005
Oscar Berger
2006
2007
GANA
2008
2009 Álvaro Colom
2010
UNE
2011
Intercambio Comercial Guatemala

Turismo
Fuente: Banguat

mundial

Exportaciones

Importaciones
Exportaciones
Importaciones
economía

© BureauConsult
Guatemala es

Crisis del 2008
susceptible a la

Remesas y Transferencias

Crisis del Café

Exportaciones + Turismo + Remesas vs.
Importaciones Sin las remesas
20000
Guatemala no
18000
podría financiar el
ritmo de vida que
16000 tiene
14000

12000

10000 Export + Rem Fam + Turismo
Importaciones
8000

6000

4000

2000

0
1995

1998

2001

2004
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994

1996
1997

1999
2000

2002
2003

2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
© BureauConsult

Resultados de la Administración de Álvaro
Colom. “Más crecimiento, más equidad”
• Elevado Déficit fiscal
– Deuda interna
– Deuda externa
• Baja tasa de crecimiento
• Retroceso en Índice de Desarrollo Humano
• Aumento de la Pobreza
• Alta conflictividad
– El programa de cohesión social se convirtió en foco de
conflicto por politización
– Falta de fondos suficientes para los sistemas de salud
pública y en educación.

El Legado de Colom: Los Objetivos de Gobierno y su
realización
Meta
Resultados Variación
Objetivos de la Administración Colom Esperada
2011 %
2011
Reducción de la desnutrición crónica.
Niños 0 a 6 años
45.3% 49% 8.17% -
Reducción de transmisión
intergeneracional de Pobreza
40.5% 52.7% 30.12% -
Mortalidad Infantil 28.7 p/c 26.2 p/c -8.71% +
Tasa Promoción Primer Grado
70.0%
Primaria
Cobertura de Red de Electrificación
(Medición a 2010)
90.0% 82.7% -8.11% -
Avanzar al cumplimiento de metas de
recaudación acuerdos de Paz
13.5% PIB 8.31% PIB -38.44% -
Fuentes: INE, SAT, Banguat, Segeplan

El Legado de Colom: Los Objetivos de Gobierno
y su realización
2008 2011 Variación Deuda per
(Inicio) (Final) Cápita
Transparencia 2.8 3.1 10.71%
+
Déficit Fiscal 1.6% 2.9% 81.25%
-
Deuda Interna Millones 26,209.90 44,194.10 68.61% Q 3,117
Quetzales -
Deuda Externa Millones US$ 4,382.40 5,475.10 24.94% US$ 372
-
Deuda Flotante (Calculada) en 2,500 10,000 300% Q 679
Millones de Quetzales -
Deuda Total en Millones 96,625.35 Q 6,567
Quetzales -
Tasa de Inflación Anual 8.75% 6.20% -29.41%
+
Tasa de Cambio Nominal 7.631 7.8103 2.34%
Quetzales por 1 US$ +

El Legado de Colom: Los Objetivos de
Gobierno y su realización
2008 2011 Variación

Escolaridad Primaria (2006 y 93.52% 98.3% 5.11%
2009) +
Desempleo 2.47% 3.52% 1.05%
-
Subempleo 21.87% 21.03% -3.84%
+
Idh 0.704 0.542
-
Idh 122 131 -11
-
Indice de Pobreza (Encovi) 51.00% 53.71% 2.71%
2005 – 2011 -

Tercer informe de Gobierno Alvaro Colom. Año
2010

Situación Económica para Nuevo
Gobierno PP 2012-2016
• Crisis Presupuestaria
• Alto Déficit Fiscal:
– Deuda flotante no determinada calculada hasta un máximo de Q 10,000
millones.
• Alto índice de conflictividad.
– La campaña electoral de la UNE y del partido Líder se basó en la lucha de
clases. Se formó un sindicato en el ministerio de gobernación y el sindicato de
maestros mantiene una actitud desafiante.
• Alto índice de desconfianza
– Resultado de la confrontación. Esto eleva los costos de transacción
• Falta de transparencia
– Debido a la vinculación de ONGs con funcionarios de gobierno, corporaciones
municipales y diputados.
• Continuación de la crisis económica internacional
– La relación Estados Unidos – Europa es más importante que la relación directa
Estados Unidos – Guatemala y Europa Guatemala. Si se deteriora la relación
Estados Unidos – Europa, habrá consecuencias en la demanda de productos
de Guatemala hacia Estados Unidos.

Percepción sobre la dirección del
Gobierno de Pérez Molina
De acuerdo al discurso de asunción, el nuevo gobierno parece estructurarse
en cuatro ejes principales:
1. Dirección de Seguridad. Siendo este el principal argumento de campaña,
este será dirigido directamente por el Presidente Pérez Molina.
2. Dirección Política y relaciones con otras entidades del estado. La
operación política en el Congreso de la República, los planes de mayor
eficiencia y transparencia del gobierno serán dirigidos por la Señora
Vicepresidente Roxana Baldetti.
3. Dirección fiscal. La política fiscal seguirá la línea de todas las anteriores,
influida por entidades internacionales como CEPAL. Buscarán
incrementar la carga fiscal al 14% de los acuerdos de paz, mediante una
reforma que significará mayores impuestos. No hay nuevas soluciones
creativas en este aspecto sino más de lo mismo.
4. Dirección Económica. La dirección económica retomará la agenda de
Competitividad iniciada por el gobierno de Arzú, interrumpida por el
gobierno de Portillo y reasumida por el gobierno de Berger. Se espera
una mayor búsqueda de nuevos mercados internacionales.

Cinco Estrategias Propuestas por
el PP
1. Empleo Seguro
2. País Competitivo
3. Gestión Macroeconómica Estable
4. Ambiente y Desarrollo
5. Rescate del liderazgo del país. Regional y
Global

Plan de Gobierno Partido Patriota

Propuestas Económicas PP
• Reforma Fiscal.
– Aumento impuestos de circulación
– Aumento tasas ISR de 5% a 7% (aumento 40%)
– ¿Habrá un cambio en la política fiscal, o un continuismo de ideas? Al
parecer el gobierno seguirá una línea tradicional asesorada por Cepal.
• Promoción a la Inversión
– Retomar la agenda de Pronacom
– Procurar un crecimiento de 4% a 5% para poder crear 200,000
empleos anualmente
• Certeza Jurídica
– Apoyo a la Fiscalía.
• Agilidad burocrática y Certeza para Inversionistas
– Iniciativas de gobierno digital (e-government)
– Agenda de mayor transparencia

Aún no se tienen indicadores cuantitativos de gestión.

Escenarios Posibles
• La construcción de escenarios económicos es más complejo
en el presente que en el pasado debido a que las
economías y las sociedades se han vinculado a tal grado
que han formado un sistema complejo, susceptible a que
un pequeño cambio, en cualquier parte del mundo, pueda
formar tormentas económicas mundiales con
consecuencias negativas para todas las economías.
– Grecia por ejemplo, hizo tambalear la economía mundial
cuando se conoció la realidad de su déficit fiscal a finales de
2011. Debido al tamaño de su economía, el impacto debió ser
impercetible, pero creo tal grado de incertidumbre que contagió
a Europa y luego a Estados Unidos.

Escenarios Posibles en Estados Unidos
• Escenario Negativo:
– Continuidad de la Alta tasa de desempleo
– Continuidad de Alto déficit fiscal
– Crecimiento económico insuficiente
– Poca disponibilidad en el sistema bancario y financiero para prestar a
las empresas
– Continuidad en el conflicto político en el Congreso por posiciones
irreconciliables e irresponsables de los políticos de ambos partidos
• Escenario Positivo:
– Recuperación del empleo
– Reducción del déficit fiscal
– Crecimiento económico adecuado
– Retorno de la liquidez
– Establecimiento de acuerdos en el Congreso

Escenarios BRICS
• Escenarios Negativos
– Riesgo en la Alta dependencia de la demanda y de las finanzas
de los países desarrollados
• Al no recuperarse los mercados globales, el crecimiento en los BRICS
sea menor al esperado
– Fragilidad política en esos países, principalmente:
• China: Tasa de convertibilidad del yuan y presión por aumento de
salarios. Ralentización del crecimiento interno.
• India: Ralentización del crecimiento interno.
• Brasil:
• Rusia:
• Escenarios Positivos
– Las economías emergentes seguirán con crecimiento positivo y
que represente el 60% del crecimiento mundial (2011)
– Los BRICS desarrollen sus mercados internos y abran sus
economías

Condiciones de Japón
• Factores internos que amenazan en el corto plazo:
• 1- La evolución del consumo privado aún es débil.
2- Situación financiera aún frágil.
3- El envejecimiento poblacional.
4- La persistente deflación.
• Factores internos que amenazan en el mediano y largo plazo:
• 1- Implicaciones socioeconómicas de la reforma en marcha.
2- El envejecimiento poblacional.
3- Nivel de apertura de la economía nipona.
4- Incremento del desempleo.
• Factores externos que amenazan en el corto plazo:
• 1- Constante apreciación del yen con respecto al dólar.
2- Desaceleración del PIB mundial.
3- Incremento de la competitividad mundial.
4- Creciente inestabilidad económica mundial.
• Factores externos en el mediano y largo plazo:
• 1- Fluctuación en los precios del petróleo
2- Incremento de la competitividad mundial.
3- Creciente inestabilidad mundial por la crisis financiera internacional.
• Para concluir, quiero hacer referencia a que el gobierno nipón ha sido muy inestable durante años,
con cambios continuos en períodos breves de sus primeros ministros, teniendo el reto de dar
solución definitiva a los problemas que se acumulan durante años. La falta de confianza que existe
en el país por las medidas ineficaces hace mas grave la situación.

Ernesché Rodríguez

Escenarios en Japón
• Escenario Negativo
– Bajo Crecimiento Económico. Presionado por el
envejecimiento de la población.
– Impactos climáticos y terrestres.
– Continuidad de la estagflación.
• Escenario Positivo
– Nuevos desarrollos tecnológicos para la creación
de nuevos mercados y aumento de la
productividad.
Fuente: Observatorio Iberoamericano de la Economía y la Sociedad del Japón

Mapa de Escenarios
• No es posible desarrollar predicciones en
sistemas complejos.
• La construcción de escenarios configurando
diferentes variables y situaciones es más
adecuado.
• En las siguientes páginas se presentarán 16
posibles escenarios para la economía de Buen
Desem
peño

Guatemala, los que se basan en la relación
de
Guate
mala

entre los desempeños económicos de las

Mal Desempeño

Desempeño
Mundial
Mundial

Buen
grandes economías mundiales, la región
centroamericana y Guatemala.
• Hemos denominado los escenarios conforme
Mal ©
Desemp Bure
eño de auCo
Guatem nsult

a los ciclos climáticos: Primavera, Verano,
ala

Otoño e Invierno.

Escenarios Posibles.
Buen Desempeño
de Guatemala

Escenarios
Escenarios
Amarillo –
Verdes de
Verde de
Verano
Primavera

Buen Desempeño
Mal Desempeño

Mundial
Mundial

Escenarios
Escenarios
Naranjas de
Rojos de
Otoños
Invierno

Mal Desempeño de © BureauConsult
Guatemala

Escenarios Verdes de Verano
• El mejor clima posible. La combinación de alto
desempeño en la economía mundial y alto
desempeño de la economía local y el
gobierno.
• Estos escenarios son altamente improbables.
Debido a que las economías de Europa y
Estados Unidos continúan en alto riesgo.

Buen Desempeño Guatemala
EEUU EU Japón BRICS EEUU EU Japón BRICS
Crecimiento Crecimiento
+ + + + ++ ++ ++ ++
Económico Económico
Desempleo - - Desempleo -- --
Déficit - - Déficit -- --

Guate- Centro Guate- Centro
Mundo Mundo
mala América mala América
++ ++ ++ ++ ++ ++
Seguridad ++ ++ Seguridad ++ ++
Déficit -- Déficit --
Transparencia ++ Transparencia ++

++ ++ ++ ++ ++ ++ ++ ++
Desempleo -- -- Desempleo -- --
Déficit -- -- Déficit -- --

Mundo Mundo
++ ++ ++ ++ ++ ++
Seguridad ++ ++ Seguridad ++ ++
Déficit -- Déficit --

Buen Desempeño Mundial
© BureauConsult

Escenarios Verde Amarillo de
Primavera
• Clima variable. Estos escenarios tienen una mayor
probabilidad de ocurrencia que los escenarios de
verano. Sobre todo si el desempeño del nuevo
gobierno logra hacer arrancar la economía nacional,
incentivando el consumo y el empleo. Es necesario
para ello fuerte inversión en infraestructura para lograr
sacar al sector de la construcción del estado en que se
encuentra.
• Fuerte impulso a las exportaciones a Centro América y
al Caribe pueden mejorar la situación de los sectores
de alimentos e industrias diversas.
• Eso empujará el consumo de energía y de
telecomunicaciones.


-- -- -- + - - - +
-- -- Desempleo Estable Estable
Desempleo
++ ++ Déficit Estable Estable
Déficit

mala América Mundo mala América Mundo
++ ++ ++ ++
++ ++ Seguridad ++ ++
Seguridad
-- Déficit --
Déficit

-- -- -- + - - - +
Desempleo -- -- Desempleo + +
Déficit ++ ++ Déficit + +

mala América Mundo mala América Mundo
+ + + +
Seguridad 0 0 Seguridad 0 0
Déficit Estable Déficit Estable

Transparencia + +
Transparencia

Mal Desempeño Mundial © BureauConsult

Escenarios Naranja de Otoño
• Fuertes tormentas económicas que crean
mucha incertidumbre mundial. Este escenario
no es muy probable, siempre y cuando la
economía local de Guatemala mejore y esto
dependerá mucho del desempeño del
gobierno.
• Un empeoramiento de las crisis de Europa y
Estados Unidos podrían generar este tipo de
escenarios.


+ + + + ++ ++ ++ ++

- - - -
- - Seguridad - -
Seguridad
+ Déficit +
Déficit
Transparencia - Transparencia -

EEUU EU Japón BRICS
Mal Desempeño Guatemala

+ + + + ++ ++ ++ ++

-- -- -- --
Seguridad -- -- Seguridad -- --
Déficit ++ Déficit ++
Transparencia -- Transparencia --
© BureauConsult

Escenarios de Invierno - Rojos
• En estos escenarios, numerosas y graves tormentas
económicas y políticas pueden generar nuevamente
una crisis mundial. Si las políticas económicas en
Europa fallan, Estados Unidos no logra aumentar el
empleo, Japón no se recupera y los BRICS no logran
impulsar el crecimiento.
• Es un escenario improbable, pero dada la actual
incertidumbre no es posible descartarlo.
• También depende mucho del desempeño de la
economía local y del gobierno de Pérez Molina.
Solamente una actuación en extremo irresponsable del
manejo del estado podría llevarnos a este escenario.

Mal Desempeño Mundial

-- -- -- - - - - +
Desempleo -- -- Desempleo - -
Déficit -- -- Déficit - -

- - - -
- - Seguridad - -
Seguridad
+ Déficit +
Déficit
Transparencia - Transparencia -


Mal Desempeño Guatemala
-- -- -- - - - - +
Desempleo -- -- Desempleo - -
Déficit -- -- Déficit - -

-- -- -- --
Seguridad -- -- Seguridad -- --
Déficit ++ Déficit ++
Transparencia -- Transparencia --

© BureauConsult

Escenario más probable
• Escenario ligeramente verde. Es un escenario positivo pero
vulnerable a cualquier cambio en el desempeño mundial.
Supone un crecimiento moderado de las economías de
Estados Unidos y Europa, así como estabilidad en Japón y
crecimiento moderado en los BRICS.
• Localmente requiere de un aumento en la confianza de la
ciudadanía, de apertura de créditos locales, de crecimiento
moderado en la construcción y en las exportaciones.
Principalmente a Centro América.
• Buen desempeño del estado, manejo de operaciones con
transparencia, reducción de la violencia y de la
conflictividad.

Escenario probable Guatemala 2012

Crecimiento
2.87% 1.77% 2.07% 7.39%
Económico
Desempleo Estable Estable Tasas Esperadas 2012:
Déficit Aumenta Aumenta Fuente: economywatch, Banguat,
Consumer
Pesimista Pesimista Pesimista Cepal, WTO, Banco Mundial
Confidence

Guate- Centro
mala América Mundo
Crecimiento
3.16% 3.64% 4.51%
Económico
Seguridad + +
Déficit -
Transparencia +
Consumer
Optimista Optimista Optimista
Confidence

© BureauConsult

4 Posibles Escenarios Futuros
Reapertura del Crédito y Mercados Globales

Nueva Tendencia
Recuperación con Positiva Mundial.
Capacidad de Escenario óptimo
Adaptación regulación efectiva y
R (Resilencia) globalización con R M
e S actitud positiva e o
c e c d
e v Largos y duros e e
Estancamiento de
s e tiempos Globalización s r
i r Peor Escenario: Recesión 1 o 2 años i a
Recesión > 5 años
ó a Recuperación Lenta ó d
Regulación no
n efectiva Aumento Sistema n a
Regulatorio
Reversa a la
globalización

Contracción y Volatilidad Mercados y Créditos Globales

Fuente: Phillip Kotler y John Caslione. Adaptado por el autor

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