Omówienie wyników finansowych CIECH za 3Q2017

1. Wyniki finansowe za 3Q2017
Warszawa, 13 listopada 2017 r.

2. 2
3Q2017 – executive summary
Wyniki finansowe za 3Q2017
836 mln PLN
przychody
Nieco niższe ceny sprzedaży sody kalcynowanej w PLN i EUR
(kontrakty podpisane na początku roku), wyższe ceny w USD
Wyższe koszty węgla energetycznego i paliwa piecowego r/r
oraz surowców do produkcji żywic i pianek
Bardzo udany sezon (liczony jako 4Q2016-3Q2017) w środkach
ochrony roślin – znaczący wzrost sprzedaży i zwiększenie
udziałów rynkowych
Wymagająca sytuacja na rynku opakowań szklanych
i krzemianów
Dalszy rozwój portfolio produktowego
(m.in. sól, soda oczyszczona, żywice i ŚOR)
21,3%
marża EBITDA (Z)
178 mln PLN
EBITDA (Z)
EBITDA (Z) – EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe ujęcie r/r

3. 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q2017
2. Wyniki finansowe za 3Q2017
3. Outlook na przyszłość
4. Załączniki

4. 60
100
140
180
220
260
300
W. koksowy - spot*
W. koksowy - benchmark
3Q2016 3Q2017
Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t]
Koks - porty ARA
5,0
9,0
13,0
17,0
21,0
25,0
3Q2016 3Q2017
German Gaspool (GLP) Natural Gas – kontrakty 1M
4
Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa
Najważniejsze wydarzenia w 3Q2017
30
40
50
60
70
80
90
100
110 ARA (kal. 25 GJ/t)
PMSCI1 (śr. kal. 22 GJ/t)
3Q2016 3Q2017
Ceny węgla energetycznego [USD/t]
Grupa CIECH kupuje koks i antracyt oraz część
wolumenu węgla na bazie każdorazowo
negocjowanych kontraktów (wolumeny oraz ceny).
Notowania rynkowe pozwalają więc ocenić trend,
ale nie realne ceny kontraktowe CIECH. Tym bardziej,
że CIECH zużywa najpierw zgromadzone zapasy.
Formuła ceny gazu oparta jest generalnie
na notowaniach rynkowych (Grupa stosuje
częściowy hedging).
16,00
13,26
Źródło: Bloomberg, IHS, www.polskirynekwegla.pl * węgiel koksowy Premium z Australii

5. 5
Biznes: udany sezon w środkach ochrony roślin
Najważniejsze wydarzenia w 3Q2017
Sezon 2015 Sezon 2016 Sezon 2017
2 764
2 612 2 556
Sezon 2015 Sezon 2016 Sezon 2017
Wartość polskiego rynku ŚOR*
[mln PLN]
-5%
-2%
Przychody ze sprzedaży ŚOR
Grupy CIECH [mln PLN]
+9%
+20%
+35% w herbicydach zbożowych
+89% w glifosatach
CIECH Sarzyna = ponad 40% udziału
w glifosatach, ponad 20% w rynku herbicydów
zbożowych** w Polsce
Sezon = Q4 roku poprzedniego + Q, Q2, Q3 roku bieżącego * źródło: PAMS ** źródło: Kleffmann

6. 6
Biznes: inne istotne zdarzenia
Najważniejsze wydarzenia w 3Q2017
Rozwój sprzedaży tabletek
solnych i soli w
opakowaniach 25 kg
Uzyskanie certyfikatu
GMP+ dla soli paszowej –
pierwsze wolumeny
sprzedaży
certyfikowanego produktu
Wprowadzenie do oferty nowej grupy
produktowej – nawozów
specjalistycznych
Rozwój sprzedaży pianek
regenerowanych i pianek do zmywaków
kuchennych
Wzrost cen surowców do produkcji
pianek i problemy z dostępnością TDI
Wyższa sprzedaż pianek –
wykorzystanie rosnącego
popytu i pozyskanie
nowych klientów
Wciąż bardzo duża
konkurencja na rynku
opakowań szklanych
Nowe produkty w ramach
marki ZIEMOVIT
(jesienne i BIO)
Kolejne 5 rejestracji zagranicznych
fungicydów (Belgia, Czechy, Francja,
Grecja)
Kontynuacja realizacji
inwestycji w sodę
oczyszczoną w Niemczech
– rozpoczęcie II etapu

7. 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q2017
2. Wyniki finansowe za 3Q2017
3. Outlook na przyszłość
4. Załączniki

8. 8
Rachunek wyników
Wyniki finansowe za 3Q2017
[mln PLN] 3Q2017 3Q2016 r/r
Przychody 836,3 853,9 -2,1%
EBIT 122,9 153,8 -20,1%
Marża EBIT 14,7% 18,0% -3,3 p.p.
EBITDA 185,5 208,4 -11,0%
Marża EBITDA 22,2% 24,4% -2,2 p.p.
EBITDA (Z) 178,4 212,8 -16,2%
Marża EBITDA (Z) 21,3% 24,9% -3,6 p.p.
Wynik netto 85,2 155,6 -45,3%
Marża netto 10,2% 18,2% -8,0 p.p.
EBITDA (Z) – EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe: otrzymane kary i odszkodowania: 1,8 mln zł; zmianę odpisów z tytułu utraty wartości aktywów: 0,2 mln zł, zmianę stanu rezerw: 6,1 mln zł,
inne:-1,1. Komentarz dotyczy danych za 3Q2017
EBIT:
Czynniki biznesowe (omówione na kolejnych slajdach
w ujęciu segmentowym)
Wyższe o 148,5% r/r pozostałe przychody operacyjne
gł. w wyniku sprzedaży certyfikatów CO2 oraz
rozwiązania rezerw na zobowiązania
Niższe o 58,5% r/r pozostałe koszty operacyjne
związane głównie z niewykorzystaniem majątku
i zdolności produkcyjnych
Zysk netto:
Niższe koszty finansowe o 33,1% r/r gł. ze względu na
pozytywne różnice kursowe
Wyższe przychody finansowe to głównie odsetki,
otrzymane dywidendy i rozwiązanie odpisu na
pożyczki
Zysk netto – wysoka baza porównawcza ze względu
na wynik operacyjny oraz dodatni podatek
dochodowy w 3Q2016 (w związku z rozpoznaniem
aktywa na podatek odroczony z tytułu ulgi
podatkowej w SSE)

9. 9
Struktura wyników po segmentach
Wyniki finansowe za 3Q2017
70% 21% 7% 4%
-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Segment sodowy Segment organiczny
Segment KiS Segment transportowy
Pozostałe
90% 6% 6% 2%
-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Przychody za 3Q2017
EBITDA (Z) za 3Q2017

10. 10
Wyniki vs. konsensus
Wyniki finansowe za 3Q2017
[mln PLN] Wykonanie 3Q2017 Konsensus 3Q2017 Zakres prognoz
Przychody 836,3 855,0 843,8 – 874,5
EBIT 122,9 116,5 107,6 – 125,9
Marża EBIT 14,7% 13,6% -
EBITDA 185,5 176,5 167,3 – 184,5
Marża EBITDA 22,2% 20,7% -
EBITDA (Z) 178,4 176,5 167,3 – 184,5
Marża EBITDA (Z) 21,3% 20,7% -
Wynik netto 85,2 83,8 78,1 – 89,4
Marża netto 10,2% 9,8% -
Konsensus PAP z 13 listopada 2017 r. na bazie prognoz z 6 biur maklerskich

11. 181 161
207
164
198
161
208
2016 2017
11
Segment sodowy
Wyniki finansowe za 3Q2017
Przychody [mln PLN]
Q1 Q2 Q3 Q4
590 619
614 590
606 587
637
2016 2017
EBITDA (Z) [mln PLN]
Na plus w 3Q r/r:
Wyższe wolumeny sprzedaży sody
Wyższa średnia cena soli w wyniku zmiany mix-u
produktowego (większa sprzedaż soli suchej pakowanej,
gł. tabletki solne i sól 25 kg, mniejsza sprzedaż soli
mokrej)
Na minus w 3Q r/r:
Niższe ceny sprzedaży sody
Wyższe ceny paliwa piecowego i węgla energetycznego
Umocnienie się PLN w stosunku do EUR oraz RON
w stosunku do USD (częściowo zniwelowane przez
hedging walutowy)
-3,2%
Ujęcie r/r
-18,8%

12. 12
Segment organiczny
Wyniki finansowe za 3Q2017
Przychody [mln PLN]
185 217
202
226
175
179
204
2016 2017
19,8 21,2
18,7 20,2
10,5
10,9
30,5
2016 2017
Na plus w 3Q r/r:
Żywice – wyższa rentowność sprzedaży (zmiana portfela
klientów i produktów w kierunku wyższej marżowości)
Pianki – wzrost wolumenów sprzedaży w wyniku
wzrostu popytu ze strony producentów mebli
tapicerowanych i materacy; dalszy wzrost efektywności
produkcji; rozwój nowych produktów
Na minus w 3Q r/r:
ŚOR – nieco niższa sprzedaż (przesunięcie sprzedaży na
1H w związku ze sprzyjającymi warunkami pogodowymi
w pierwszej połowie roku)
Żywice – nieco niższe ilości sprzedaży w efekcie
słabszego popytu i silniejszej konkurencji; problemy
z dostępnością niektórych surowców i wzrost ich cen
Pianki – wyższe ceny podstawowych surowców (TDI,
poliole); coraz większa konkurencja na rynku
EBITDA (Z) [mln PLN]
Q1 Q2 Q3 Q4
+2,4%
+3,4%
Ujęcie r/r

13. 13
Segment KiS
Wyniki finansowe za 3Q2017
Przychody [mln PLN]
37,5 48,9
35,9
58,2
62,9
60,6
53,8
2016 2017
6,3 6,7
8,1 8,9
12,7 10,6
7,6
2016 2017
Na plus w 3Q r/r:
Krzemiany – nieco wyższy wolumen sprzedaży
krzemianów sodu
Opakowania szklane – rozwój portfolio w kierunku
indywidualnych wzorów; wyższe wolumeny sprzedaży
Na minus w 3Q r/r:
Krzemiany – duża presja cenowa ze strony konkurentów,
niższe ceny sprzedaży
Opakowania szklane – wzmożone działania konkurencji
i dalsza presja cenowa; niższe zapotrzebowanie na
znicze ze strony odbiorców detalicznych
EBITDA (Z) [mln PLN]
Q1 Q2 Q3 Q4
-3,6% -16,4%
Ujęcie r/r

14. 14
Segment transportowy
Wyniki finansowe za 3Q2017
Przychody [mln PLN]
32,3 29,5
31,0 31,7
24,9 30,8
31,0
2016 2017
3,9
2,2
2,7 5,3
4,8 3,1
2,6
2016 2017
Na plus w 3Q r/r:
Wyższy wolumen przewieziony poza Grupę i wyższe
ceny
Dobra sytuacja rynkowa – wzrost popytu na przewozy
i stawek przewozowych (gł. w wyniku dużych inwestycji
infrastrukturalnych)
Na minus w 3Q r/r:
Duża liczba zamknięć na liniach kolejowych przy
jednoczesnym wzroście liczby zamówień; niższa
prędkość handlowa
EBITDA (Z) [mln PLN]
Q1 Q2 Q3 Q4
+23,8% -35,6%
Ujęcie r/r

15. 15
Systematyczny spadek wskaźnika zadłużenia
1 261
1 479
1 213 1 182
1 361
1 196
1 0633,85
3,50
2,72
2,30
1,82
1,36 1,35
2011 2012 2013 2014 2015 2016 3Q2017
Dług netto [mln PLN] Dług netto/EBITDA (Z)
[tys. PLN] Na koniec 3Q2017 Na koniec 2016
Wskaźnik stopy zadłużenia 55,8% 60,8%
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 35,3% 37,7%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 126,4% 155,3%
Zobowiązania finansowe brutto 1 584 492 1 610 867
Zobowiązania finansowe netto 1 062 627 1 196 498
Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym
Wyniki finansowe za 3Q2017
Q4 2017
Podpisanie aneksu do
obowiązującej Umowy
Kredytowej (gł. zmiana
terminu i harmonogramu
spłaty)
Spłata obligacji o wartości
160 mln PLN (grudzień br.)

16. 16
Cash flow – 1-3Q2017
[mln PLN] 1-3Q2017 1-3Q2016
EBITDA 563 662
Kapitał obrotowy -121 -6
Odsetki zapłacone -26 -27
Podatek zapłacony -32 -36
Pozostałe -18 -44
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 367 549
CAPEX -276 -381
Pozostałe 20 43
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -256 -338
Free cash flow 111 211
Finansowanie dłużne -6 -5
Dywidendy 0 -150
Przepływy pieniężne z działalności finansowej -6 -155
Przepływy netto razem 105 57
Środki pieniężne na koniec okresu 522 259
Układ uproszczony
Wyniki finansowe za 3Q2017
Działalność operacyjna
• Zmiana handlowego kapitału
obrotowego głównie w efekcie
wzrostu zapasów (produkcja ŚOR na
potrzeby sprzedaży przedsezonowej,
wzrost zapasów towarów
tradingowych oraz wzrost zapasu
niektórych surowców), wzrostu
należności (głównie wyższa sprzedaż
ŚOR, tworzyw i pianek) oraz spadku
poziomu zobowiązań handlowych
Działalność inwestycyjna
• Wydatki związane
z realizowanym programem
inwestycyjnym w Grupie CIECH na
nieco niższym poziomie niż
w roku ubiegłym
• Pozostałe to głównie zbycie środków
trwałych i wpływy ze spłaty pożyczek
Działalność finansowa
• Przepływy związane głównie
z płatnościami z tyt. umów leasingu
finansowego

17. 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q2017
2. Wyniki finansowe za 3Q2017
3. Outlook na przyszłość
4. Załączniki

18. 18
Niepewność dotycząca cen sody w 2018 r.
Outlook na przyszłość
Popyt na sodę kalcynową
w kolejnych latach będzie rósł
Wyłączając Chiny i Indie w najbliższych latach nie są planowane żadne
znaczące projekty dodatkowych mocy produkcyjnych*
Eksport chiński (ok. 2 mln t/r*) może zostać ograniczony – możliwe dalsze
wyłączanie mocy w związku z prowadzoną przez rząd polityką
środowiskową
56,6
64,562,7
71,8
globalny popyt globalne capacity
2016 2021
Popyt i zdolności produkcyjne sody
kalcynowanej na świecie*
[mln ton]
CIECH jest obecny na rynkach najszybciej rosnących
Subkontynent Indyjski: +6,4%*
Afryka: +3,2%*
Europa Centralna: +1,6%*
CIS&Baltics: +2,1%*
Wciąż pozostaje wiele niewiadomych dotyczących nowych mocy
tureckich – rzeczywistej podaży, która trafi na rynek
czy strategii sprzedażowej
* Źródło: IHS, wzrosty = CAGR 2016-2021
Wzrost podaży sody kalcynowanej na rynku w związku z nową inwestycją CINER Group w Turcji, ale…

19. 19
Kontynuacja realizacji kluczowych inwestycji
Outlook na przyszłość
Wybrane inwestycje realizowane przez Grupę CIECH
Soda oczyszczona o jakości farmaceutycznej, w tym do dializ
• Faza I – możliwość wytwarzania produktu o najwyższej czystości (do dializ)
• Faza II – zwiększenie capacity sody oczyszczonej o jakości farmaceutycznej
Pierwsze
efekty:
2018 r.
Nowe produkty solne
• Rozszerzenie portfolio produktowego o sól do zmywarek i lizawki solne dla zwierząt
Pierwsze
efekty:
2018 r.
Procesy rejestracyjne i rozwój produktowy w obszarze środków ochrony roślin
• Nowe produkty generyczne i innowacyjne
• Zwiększenie ekspozycji zagranicznej
• Dostęp do nowych substancji aktywnych
Pierwsze
efekty:
2019 r.

20. 20
Kontynuacja realizacji kluczowych inwestycji
Outlook na przyszłość
Wybrane inwestycje realizowane przez Grupę CIECH
Działania R&D w obszarze żywic
• Rozwój produktów precyzyjnie dopasowanych do potrzeb klienta, rozwijanych w ramach
wspólnych projektów
• Rozwój specjalistycznych, innowacyjnych produktów (np. powłoki chemoodporne, żywice
uniepalnione do przemysłu kolejowego i automotive)
• Kompleksowa oferta żywic i żelkotów dla poszczególnych branż (np. sanitarna, szkutnictwo)
Pierwsze
efekty:
2018 r.
Magazyn bloków długich
• Zwiększenie efektywności i możliwości produkcyjnych pianek
Pierwsze
efekty:
2017 r.
Magazyn wysokiego składowania soli
• Usprawnienie logistyki na terenie zakładów i możliwość dalszego rozwoju portfolio
Pierwsze
efekty:
2018 r.
Odsiarczanie i odazotowanie w elektrociepłowniach w Polsce
Wdrożenie SAP ERP

21. 1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q2017
2. Wyniki finansowe za 3Q2017
3. Outlook na przyszłość
4. Załączniki

22. 22
Rachunek wyników – 9 miesięcy
Załączniki
[tys. PLN] 1-3Q2017 1-3Q2016 r/r
Przychody netto ze sprzedaży 2 617 650 2 547 533 2,8%
Koszt własny sprzedaży (1 982 180) (1 788 683) 10,8%
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 635 470 758 850 -16,3%
Pozostałe przychody operacyjne 61 575 56 424 9,1%
Koszty sprzedaży (189 497) (169 798) 11,6%
Koszty ogólnego zarządu (98 445) (106 247) -7,3%
Pozostałe koszty operacyjne (27 660) (41 023) -32,6%
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 381 443 498 206 -23,4%
Przychody finansowe 6 372 9 086 -29,9%
Koszty finansowe (55 309) (39 211) 41,1%
Przychody / (koszty) finansowe netto (48 937) (30 125) 62,4%
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 332 668 468 509 -29,0%
Podatek dochodowy (76 359) (48 622) 57,0%
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 256 309 419 887 -39,0%

23. 23
Rachunek wyników – 3 miesiące
Załączniki
[tys. PLN] 3Q2017 3Q2016 r/r
Przychody netto ze sprzedaży 836 290 853 937 -2,1%
Koszt własny sprzedaży (640 340) (596 315) 7,4%
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 195 950 257 622 -23,9%
Pozostałe przychody operacyjne 29 126 11 721 148,5%
Koszty sprzedaży (60 089) (56 574) 6,2%
Koszty ogólnego zarządu (33 247) (37 582) -11,5%
Pozostałe koszty operacyjne (8 874) (21 392) -58,5%
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 122 866 153 795 -20,1%
Przychody finansowe 3 023 (2 837) -
Koszty finansowe (11 220) (16 764) -33,1%
Przychody / (koszty) finansowe netto (8 197) (19 601) -58,2%
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 114 657 134 153 -14,5%
Podatek dochodowy (29 502) 21 417 -
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 85 155 155 570 -45,3%

24. 24
Wyniki po segmentach – 9 miesięcy
Załączniki
[tys. PLN]
Segment
sodowy
Segment
organiczny
Segment
KiS
Segment
transportowy
Pozostała
działalność
Funkcje
Korp.
Eliminacje RAZEM*
1-3Q2017
Przychody ze sprzedaży razem 1 795 685 622 035 167 721 92 045 86 840 - (146 676) 2 617 650
Koszt własny sprzedaży (1 258 153) (527 892) (132 195) (81 205) (62 839) - 80 104 (1 982 180)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 537 532 94 143 35 526 10 840 24 001 - (66 572) 635 470
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 356 153 29 988 11 690 6 247 13 257 (34 234) (1 658) 381 443
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 343 719 21 341 11 511 6 127 13 503 (61 875) (1 658) 332 668
Amortyzacja 134 823 22 475 14 569 4 423 1 820 3 667 - 181 777
EBITDA 490 976 52 463 26 259 10 670 15 077 (30 567) (1 658) 563 220
EBITDA znormalizowana 485 909 52 276 26 180 10 581 14 318 (30 611) (1 656) 556 997
1-3Q2016
Przychody ze sprzedaży razem 1 810 056 561 944 136 328 88 218 79 519 - (128 532) 2 547 533
Koszt własny sprzedaży (1 160 721) (469 113) (99 513) (76 471) (54 858) - 71 993 (1 788 683)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 649 335 92 831 36 815 11 747 24 661 - (56 539) 758 850
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 461 859 26 968 16 603 8 594 29 032 (43 575) (1 275) 498 206
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 453 048 15 322 16 752 8 357 31 269 (54 964) (1 275) 468 509
Amortyzacja 122 842 22 610 10 487 4 336 277 3 375 - 163 927
EBITDA 584 701 49 578 27 090 12 930 29 309 (40 200) (1 275) 662 133
EBITDA znormalizowana 585 760 49 045 27 083 11 387 14 626 (39 781) (1 253) 646 867
* Dane za 2016 r. przekształcone, opis znajduje się w punkcie 2.2 raportu za III kwartał 2017 r.

25. 25
Wyniki po segmentach – 3 miesięce
Załączniki
[tys. PLN]
Segment
sodowy
Segment
organiczny
Segment
KiS
Segment
transportowy
Pozostała
działalność
Funkcje
Korp.
Eliminacje RAZEM*
3Q2017
Przychody ze sprzedaży razem 587 032 179 137 60 584 30 829 26 493 - (47 785) 836 290
Koszt własny sprzedaży (419 643) (154 766) (46 200) (27 326) (18 724) - 26 319 (640 340)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 167 389 24 371 14 384 3 503 7 769 - (21 466) 195 950
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 121 251 3 818 5 557 1 615 2 908 (11 410) (873) 122 866
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 120 354 (761) 5 569 1 577 2 790 (13 999) (873) 114 657
Amortyzacja 46 611 7 409 5 083 1 477 611 1 432 - 62 623
EBITDA 167 862 11 227 10 640 3 092 3 519 (9 978) (873) 185 489
EBITDA znormalizowana 161 009 10 907 10 615 3 095 3 566 (9 902) (871) 178 419
3Q2016
Przychody ze sprzedaży razem 606 206 174 869 62 850 24 903 25 769 - (40 660) 853 937
Koszt własny sprzedaży (388 342) (151 869) (45 195) (19 479) (17 950) - 26 520 (596 315)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 217 864 23 000 17 655 5 424 7 819 - (14 140) 257 622
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 152 660 3 473 9 884 3 014 3 059 (18 252) (43) 153 795
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 148 155 1 315 9 793 2 980 3 336 (31 383) (43) 134 153
Amortyzacja 41 979 7 220 2 821 1 367 95 1 101 - 54 583
EBITDA 194 639 10 693 12 705 4 381 3 154 (17 151) (43) 208 378
EBITDA znormalizowana 198 240 10 544 12 700 4 805 3 407 (16 813) (63) 212 820
* Dane za 2016 r. przekształcone, opis znajduje się w punkcie 2.2 raportu za III kwartał 2017 r.

26. 26
Skrócony bilans
Załączniki
[tys. PLN] 30 września 2017 30 września 2016
AKTYWA
Aktywa trwałe razem 3 188 934 3 209 515
Aktywa obrotowe razem 1 415 742 1 292 377
Aktywa razem 4 604 676 4 501 892
PASYWA
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 2 036 651 1 766 827
Kapitał własny razem 2 033 631 1 763 492
Zobowiązania długoterminowe razem 1 625 200 1 695 514
Zobowiązania krótkoterminowe razem 945 845 1 042 886
Zobowiązania razem 2 571 045 2 738 400
Pasywa razem 4 604 676 4 501 892

27. 27
Kapitał obrotowy
Załączniki
[tys. PLN] 30.09.2017 31.12.2016
1. Aktywa obrotowe, w tym: 1 415 742 1 292 377
Zapasy 345 251 299 265
Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy 319 249 298 449
2. Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe 578 637 474 340
3. Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) 837 105 818 037
4. Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 945 845 1 042 886
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy 312 672 368 937
5. Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* 204 645 199 067
6. Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) 741 200 843 819
7. Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) 469 897 249 491
8. Kapitał obrotowy (3-6) 95 905 (25 782)
* Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu obligacji, z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych +
zobowiązania z tytułu faktoringu.

28. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy
lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie
z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła
informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w
publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za
efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach
pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.
KONTAKT DLA INWESTORÓW:
Joanna Siedlaczek
Pełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich
+48 669 600 567, joanna.siedlaczek@ciechgroup.com
Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna
na stabilnej ścieżce wzrostu