Présentation de Gaétan Morin, premier vice-président aux investissements.

1. QUÉBEC INC. :
PROIES
OU PRÉDATEURS ?
1
Québec International
16 avril 2013

2. LEADER EN CAPITAL DE DÉVELOPPEMENT AU QUÉBEC
au 30 novembre 2012
ACTIONNARIAT
PRÈS DE 600 000 ACTIONNAIRES
PROPRIÉTAIRES *
STABILITÉ
DES RENTRÉES
DE FONDS
678 MILLIONS $ PAR ANNÉE
EN MOYENNE DEPUIS 5 ANS*
FONDS DE
SOLIDARITÉ FTQ
UN ACTIF NET DE
8,8 MILLIARDS $
RENDEMENT DE 4,7 % (12 MOIS)
PORTEFEUILLE
D’INVESTISSEMENT
5,9 MILLIARDS $
2 239 ENTREPRISES*
PRÈS D’UN DEMI MILLION D’EMPLOIS
CRÉÉS, MAINTENUS OU SAUVEGARDÉS
AU QUÉBEC 1 STABILITÉ
DES MONTANTS INVESTIS
744 MILLIONS $ PAR ANNÉE
EN MOYENNE DEPUIS 5 ANS*
PLACEMENTS
2,9 MILLIARDS $
2
1
En tenant compte des partenariats
passés et actuels
* Au 31 mai 2012

3. UN FONDS QUI A DES RENDEMENTS ATTRAYANTS
3
2,3
2,6
1,0
1,9
4,1
5,1
1,5
5,0
0
2
4
6
8
5 ans 10 ans
Au 30 novembre 2012, en %
Fonds équilibrés canadiens neutres
6 mois 1 an

4. UN FONDS QUI A DES RENDEMENTS ATTRAYANTS
4
Rendements composés annuels à l’actionnaire *
2,3
4,7
1,4
3,0
4,1
5,1
1,5
5,0
0
2
4
6
8
5 ans 10 ans
Au 30 novembre 2012, en %
Fonds équilibrés canadiens neutres
6 mois 1 an
* Sans tenir compte des crédits d’impôts de 30 %

5. QUÉBEC INC. :
PROIES
OU PRÉDATEURS ?
5

6. ACHAT D’ENTREPRISES QUÉBÉCOISES
PAR DES INTÉRÊTS ÉTRANGERS DEPUIS 10 ANS
6
Rogers Microcell
Akzo Nobel Sico
Weyerheauser Domtar
Rio Tinto Alcan
TPG Capital Axcan Pharma
Iamgold Cambior
Little John/Greenmountain Coffee Van Houtte
Bain Capital Dollorama

7. 0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008
LES INVESTISSEMENTS DIRECTS ÉTRANGERS
EN NETTE PROGRESSION DANS LE MONDE 1980-2008
7
Source : UNCTAD FDI/TNC database (www.unctad.org/fdistatistics) and UNCTAD Secretariat estimates.

8. 8
LE CANADA, UN PAYS RESTRICTIF
POUR LES INVESTISSEMENTS DIRECTS ÉTRANGERS
Permissif Restrictif
Source : Centre sur la productivité et la prospérité (HEC Montréal)

9. • Siège social exécutif à Montréal
• Création de 150 emplois
- usine
- ressources humaines, finances, marketing
• Rapatriement de certains postes de direction
de Toronto et de Boston à Montréal
• Augmentation des budgets marketing
LE CAS VAN HOUTTE
9

10. • Transfert de l’expertise de Bain Capital
• Nouveau siège social et entrepôt à Montréal
• Création de 85 emplois additionnels au siège
social à Montréal
- marketing
- chaîne d’approvisionnement
• Expansion à travers le Canada
• Ouverture d’un magasin aux deux jours
LE CAS DOLLARAMA
10

11. LES ENTREPRISES CANADIENNES SONT DES PRÉDATEURS
11
125
151
52
43
2012 2011
Prédateurs
Proies
22,3 G$
26 G$
18,2 G$
18,3 G$
Ratio : 2,4
Source : Crosbie 2012

12. LES ENTREPRISES QUÉBÉCOISES SONT DES PRÉDATEURS
12
29
38
11
14
2012 2011
Prédateurs
Proies
11,9 G$
2,5 G$
5,2 G$
6 G$
Ratio : 2,6
Source : Crosbie 2012

13. QUÉBEC INC. :
PRÉDATEURS !
13

14. 14
DE NOMBREUX EXEMPLES AU QUÉBEC
DEPUIS 12 MOIS
• Cogeco Atlantic Broadband (États-Unis)
• CGI Logica (Angleterre)
• Genivar WSP (Royaume-Uni)
• Couche-Tard Statoil (Norvège)
• Gildan Anvil Holdings (États-Unis)
• Quincaillerie Richelieu CounterCo (États-Unis)
• Banque Laurentienne Fiducie AGF

15. QUATRE EXEMPLES – PARTENAIRES DU FONDS
15

16. • Fondée en 1923
• Fabricant de produits agricoles et d’horticulture,
d’équipement d’emballage et de systèmes de traitement
des eaux usées
• Chiffre d’affaires : Près de 450 M$
• 10 acquisitions au cours des 4 dernières années, dont
Sure Gro (2002), vonGAL (2012), etc.
• Actionnaires : Famille Bélanger
• 2 100 employés
16

17. • Fondée en 1922
• Fondée en 1922
• La plus grande entreprise agroalimentaire du Québec. Présente dans
plusieurs secteurs : production végétale et animale, commercialisation
de grains (Elite et La Coop), quincailleries (Unimat), énergie (Sonic),
transformation de viande (Olymel)
• Chiffre d’affaires : 4,9 milliards $
• Acquisition d’Agronomy Company (2008), Agrico Canada (2011),
Big Sky Farms (2013)
• Composée de 102 coopératives affiliées, propriétés de plus de
100 000 membres
• 10 000 employés
17

18. • Fondée en 1982
• Conception, fabrication et distribution de pneus hors route,
de roues, de chenilles en caoutchouc et de composantes
en thermoplastique
• Chiffre d’affaires: environ 1 milliard $
• 12 acquisitions dont la division traction de caoutchouc de
Caterpillar (2002) et acquisition de Solideal (2010)
• Actionnaires : Direction, Fonds de solidarité FTQ, Caisse de
dépôt et Desjardins
• 8 100 employés
18

19. • Fondée en 1992
• Traitement de bois sous pression
• Chiffre d’affaires : 706 millions $
• Acquisitions de Tangent Rail Corporation (2010),
Thompson Industries (2011) et Mc Ferland Cascade (2012)
• Actionnaires : Société publique (39 % détenue par les
fondateurs – Familles Stella et Jones)
• 970 employés
19

20. • D’ouverture
• D’adaptation
• D’intégration
CE QUI NOUS FAVORISE
20
NOTRE ENVIRONNEMENT SOCIO-ÉCONOMIQUE
• Perception positive du Canada
• Montréal – ville internationale
• Système d’éducation
• Disponibilité des capitaux
NOTRE CULTURE …

21. • Stratégie très claire
• Réseautage
• Être patient
LES CONDITIONS DE SUCCÈS :
AVANT LES ACQUISITIONS
21

22. • Être à l’écoute
• « Be fair »
• « Don’t fall in love with
the home »
• Négociateur en chef
LES CONDITIONS DE SUCCÈS :
PENDANT LES NÉGOCIATIONS
22

23. • Débute lors de la vérification
diligente
• « Bureau de projets »
- 100 premiers jours
• Communication – transparence
• Rigueur
LES CONDITIONS DE SUCCÈS :
L’INTÉGRATION
23

24. LE RÉSEAU QG-100
24
Un regroupement privé de chefs d’entreprises du Québec
à l’appui de leurs stratégies de développement de nouveaux
marchés à l’échelle globale

25. LE RÉSEAU QG-100
25

26. LE QUÉBEC INC. PRÉDATEUR : CRÉATEUR DE VALEUR ?
26
56 sociétés
québécoises

27. LE QUÉBEC INC PRÉDATEUR : CRÉATEUR DE VALEUR ?
27
56 sociétés
québécoises
10
Prédateurs
« en série »

28. LE QUÉBEC INC PRÉDATEUR : CRÉATEUR DE VALEUR ?
28
56 sociétés
québécoises
10
Prédateurs
« en série »
11
Prédateurs
« stratégiques »

29. LE QUÉBEC INC PRÉDATEUR : CRÉATEUR DE VALEUR ?
29
56 sociétés
québécoises
10
Prédateurs
« en série »
11
Prédateurs
« stratégiques »
35
« Développeurs »

30. 30
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
Performance cumulative - 5 ans
au 31 mars 2013
Prédateurs compulsifs
Prédateurs
stratégiques
Développeurs
Indice Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
Indice S&P/TSX

31. 31
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
Performance cumulative - 5 ans
au 31 mars 2013
Prédateurs
compulsifs
Prédateurs
stratégiques
Développeurs
Indice Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
Indice S&P/TSX

32. 32
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
Performance cumulative - 5 ans
au 31 mars 2013
Prédateurs
compulsifs
Prédateurs
stratégiques
Développeurs
Indice Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
Indice S&P/TSX

33. 33
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
Performance cumulative - 5 ans
au 31 mars 2013
Prédateurs
compulsifs
Prédateurs
stratégiques
Développeurs
Indice Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
Indice S&P/TSX

34. 34
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
Performance cumulative - 5 ans
au 31 mars 2013
Prédateurs
compulsifs
Prédateurs
stratégiques
Développeurs
Indice Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
Indice S&P/TSX

35. 35
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
Performance cumulative - 5 ans
au 31 mars 2013
Prédateurs
compulsifs
Prédateurs
stratégiques
Développeurs
Indice Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
Indice S&P/TSX

36. 36
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
Performance cumulative - 5 ans
au 31 mars 2013
Prédateurs
compulsifs
Prédateurs
stratégiques
Développeurs
Indice Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
équipondéré
Indice BMO Québec
Indice S&P/TSX

37. QUÉBEC INC. :
PRÉDATEURS !
37

38. MERCI DE
VOTRE ATTENTION!
38