2. Por que a GTI?
Gestão experiente e focada no mercado de ações brasileiro com uma estratégia de
investimento diferenciada
Modelo de negócio participativo, meritocrático e com total alinhamento de
Alinhamento
interesse entre sócios, colaboradores e investidores
Equipe experiente oriunda de bancos de investimentos e empresas
Estrutura ágil e independente
Zero de turn-over em 4 anos
Gestão Research próprio
Cultura do argumento
Proximidade às empresas e seus executivos
A GTI busca gerar retornos consistentes no longo prazo por meio do
Objetivo investimento em empresas listadas na bolsa de valores brasileira
Estratégia long-only e filosofia value investing.
Perfil típico Investidores com horizonte de longo prazo
do nosso investidor
2
3. Histórico e Principais Eventos
2011
Set GTI Value FIA recebe 5 estrelas, a premiação máxima, no ranking elaborado pela Standard
& Poor´s (S&P).
Jul Iniciam-se as atividades do GTI Value Prev FIA em parceria com a seguradora Icatu Seguros S.A.
Abr Joao A. Saldanha se junta à equipe comercial da GTI, vindo do Bradesco BBI
2010
Set Formalizado acordo de distribuição com o Banco Safra
Ago Iniciam-se as atividades do Fundo GTI Value II FIA
Jul Yijeng Tang deixa a Serasa Experian e assume na GTI como COO e responsável pela área de compliance e risco
Mai A GTI é escolhida pela empresa Arsago LatinFinance, com sede na Suíça, como a sua gestora de renda variável no Brasil
Jan A revista Isto É Dinheiro elege o GTI Value FIA como um dos 10 melhores fundos na categoria Ações
Livres. No período de 12 meses analisado (até 30/11/2009), o fundo obteve uma rentabilidade de
165,72%.
2009
Nov Felipe Pascowitch junta-se a equipe de análise da GTI
Jan João P. de Andrade assume a área comercial e administrativa
2008
Abr Entrada do analista e atual responsável pela área de análise Rodrigo Glatt, vindo do ABN Amro Bank
2007
Nov Iniciam-se as atividades do Fundo GTI Value FIA
Set Pedro Pessoa de Andrade deixa a Coimex para se juntar a equipe da GTI
Jun André Gordon inicia as atividades da GTI Administração de Recursos Ltda.
...
2003
Nov 4 anos antes da constituição da GTI os atuais sócios Andre Gordon e Rodrigo Glatt iniciam o Clube de Investimento
Dimona, formalizando e oficializando a estratégia fundamentalista e value investing gerida até os dias de hoje
3
4. Processo de Investimento
Adotando a filosofia de value investing, a estratégia segue a abordagem bottom-up,
complementada pela análise top-down para verificação da consistência entre os
fundamentos da empresa e o cenário macroeconômico e político projetado
Cenário
Macroeconômico e
Político-institucional
Análise das variáveis macroeconômicas e políticos institucionais
Avaliação de cenários e suas probabilidades de ocorrência
Identificação dos setores que mais se beneficiam nos cenários mais prováveis
Mapeamento das empresas nos setores preferidos
Nível de regulação do setor
Alocação Típica
Top-Down Foco de ~ 20 empresas
Investimento
BOVESPA
~ 270 Por ação 3% a 10%
Exposição
~ 400 ~ 70
empresas
Empresas empresas Por sub-setor 0% a 20%
Bottom-Up Total 85% a 100%
Governança
Análise do modelo de gestão e planejamento estratégico
Liquidez
Vantagens competitivas e barreiras de entrada
Governança corporativa
Poder de barganha junto a fornecedores e clientes
Modelos de sensibilidade e avaliação dos ativos (DCF | Múltiplos)
Liquidez compatível com o horizonte de investimento e estratégia
4
5. 0%
100%
20%
60%
80%
40%
10
20
0
nov - 03 nov - 03
dez - 03 dez - 03
jan - 04 jan - 04
fev - 04 fev - 04
mar - 04 mar - 04
abr - 04 abr - 04
mai - 04 mai - 04
jun - 04 jun - 04
jul - 04 jul - 04
ago - 04 ago - 04
set - 04 set - 04
out - 04 out - 04
Transp. & Log.
Petróleo & Gas
nov - 04 nov - 04
dez - 04 dez - 04
jan - 05 jan - 05
fev - 05 fev - 05
Telecom, Mídia & TI
mar - 05 mar - 05
abr - 05 abr - 05
mai - 05 mai - 05
jun - 05 jun - 05
jul - 05 jul - 05
ago - 05 ago - 05
Incorporação & Construção
set - 05 set - 05
out - 05 out - 05
nov - 05 nov - 05
dez - 05 dez - 05
jan - 06 jan - 06
fev - 06 fev - 06
mar - 06 mar - 06
abr - 06 abr - 06
mai - 06 mai - 06
jun - 06 jun - 06
jul - 06 jul - 06
Industrial
ANTES DA CONSTITUIÇÃO DA GTI
ago - 06 ago - 06
set - 06 set - 06
out - 06 out - 06
nov - 06 nov - 06
dez - 06 dez - 06
Papel & Celulose
jan - 07 jan - 07
fev - 07 fev - 07
Consumo & Varejo
mar - 07 mar - 07
abr - 07 abr - 07
mai - 07 mai - 07
jun - 07
Energia & Saneamento
jun - 07
jul - 07 jul - 07
ago - 07 ago - 07
set - 07 set - 07
out - 07 out - 07
nov - 07 nov - 07
dez - 07 dez - 07
jan - 08 jan - 08
fev - 08 fev - 08
mar - 08 mar - 08
abr - 08 abr - 08
# Empresas
mai - 08 mai - 08
Estratégia | Histórico da Alocação Setorial
jun - 08 jun - 08
jul - 08 jul - 08
ago - 08 ago - 08
Alimentos
Financeiro
set - 08 set - 08
out - 08 out - 08
nov - 08 nov - 08
dez - 08 dez - 08
jan - 09 jan - 09
fev - 09 fev - 09
mar - 09 mar - 09
abr - 09 abr - 09
mai - 09 mai - 09
jun - 09 jun - 09
jul - 09
Siderurgia & Mineração
jul - 09
ago - 09 ago - 09
set - 09 set - 09
out - 09 out - 09
nov - 09 nov - 09
dez - 09 dez - 09
jan - 10 jan - 10
fev - 10 fev - 10
mar - 10 mar - 10
abr - 10 abr - 10
GTI VALUE FIA
mai - 10 mai - 10
jun - 10 jun - 10
jul - 10 jul - 10
ago - 10 ago - 10
set - 10 set - 10
out - 10 out - 10
nov - 10
Agronegócio
nov - 10
Petroquímico
dez - 10 dez - 10
jan - 11 jan - 11
fev - 11 fev - 11
mar - 11 mar - 11
abr - 11
Saúde & Educação
abr - 11
mai - 11 mai - 11
jun - 11 jun - 11
jul - 11 jul - 11
ago - 11 ago - 11
set - 11 set - 11
out - 11 out - 11
nov - 11 nov - 11
dez - 11 dez - 11
jan - 12 jan - 12
fev - 12
5
fev - 12
6. 0%
10%
20%
30%
60%
70%
80%
90%
100%
40%
50%
nov.07
dez.07
jan.08
fev.08
mar.08
abr.08
mai.08
jun.08
jul.08
ago.08
set.08
out.08
nov.08
dez.08
jan.09
fev.09
mar.09
abr.09
mai.09
jun.09
jul.09
ago.09
set.09
out.09
nov.09
dez.09
jan.10
fev.10
mar.10
abr.10
mai.10
jun.10
jul.10
ago.10
set.10
out.10
nov.10
dez.10
jan.11
fev.11
mar.11
abr.11
mai.11
jun.11
jul.11
ago.11
set.11
out.11
nov.11
Estratégia | Histórico do Portfolio por Capitalização de Mercado
dez.11
Large Cap
Small Cap
jan.12
fev.12
< 1bi
> 10bi
>2 e < 5bi
>1 e < 2bi
>5 e < 10bi
6
R$
7. Raio X do Portfolio em 29/02/2012
Composição Setorial (1)
Const. & Incorp. 14,7%
Telecom & Midia 13,4%
Composição da Carteira (1)
Indústria 13,1%
Financeiro 10,1%
Varejo & Consumo 9,2%
Fev / 2012
Transporte & Logística 7,9%
Siderurgia & Mineração 7,4%
Petroquímico 7,2%
Alimentos & Bebidas 4,6%
Agrícola 4,4%
Locação de Imov. 4,3%
Saúde e Educação 3,7%
0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0%
Nível de Governança (1) Capitalização de Mercado (1)
(1)
22,3% 21,3% 23,9%
Com Tag Along 21,5%
Perfil dos Ativos
68,1%
Fev / 2012
97% com Sem Tag Along
Tag Along
11,0%
0,0% 24,8% 3,0%
4,1%
< 10 bi
> 10 bi
< 1 bi
> 1 bi
< 2 bi
> 2 bi
< 5 bi
> 5 bi
Novo Mercado Nível 2 Nível 1 B
(+) (-)
Highest Level Lowest Level Small Cap Large Cap
(1) Informações extraídas da lâmina do GTI Value FIA
7
8. GTI Portfolio Vs. Ibovespa
IBov GTI Δ
Locação de Imov. 4,3% 4,3%
Indústria 0,6% 13,1% 12,5%
Saúde e Educação 0,6% 3,7% 3,1%
Agrícola 1,2% 4,4% 3,2%
Petroquímico 1,3% 7,2% 5,9%
Sub-Setorial
Composição
Papel & Celulose 1,4% 1,4%
Transporte & Logística 3,4% 7,9% 4,5%
Telecom & Midia 3,4% 13,4% 10,0%
Alimentos & Bebidas 4,4% 4,6% 0,2%
Energia & Saneamento 5,4% 5,4%
Varejo & Consumo 8,0% 9,2% 1,2%
Construção 11,7% 14,7% 3,0%
Petróleo & Gas 16,1% 16,1%
Financeiro 21,3% 10,1% 11,2%
Siderurgia & Mineração 21,4% 7,4% 14,0%
30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0%
IBov GTI IBov GTI
Small
< 1 bi 0,4% 22,3%
68,1%
Governança
42,4% Cap
Corporativa
NM +
Maket Cap.
> 1 bi | < 2 bi 21,3%
3,0% 0,0%
R$ Bilhões
N2
> 2 bi | < 5 bi 6,3% 23,9%
N1 36,9% 24,8%
> 5 bi | < 10 bi 19,6% 11,0%
Bovespa 17,7% 7,1% Large > 10 bi 71,6% 21,5%
- Cap
100,0% 50,0% 0,0% 50,0% 100,0% 100,0% 50,0% 0,0% 50,0% 100,0%
8
9. Veículos Locais
Fundo Fundo
GTI Value FIA GTI Value II FIA
Início 30.Nov.2007 10.Ago.2010
Status Aberto Aberto
Elegibilidade Investidores Qualificados Público em geral
(Inst. CVM 409) (Aderente a Resolução 3792)
Investimento Inicial R$ 25.000 R$ 5.000
Movimentação mínima R$ 5.000 R$ 5.000
Saldo Mínimo R$ 25.000 R$ 5.000
Taxa de Administração 2,0% a.a. 2,0% a.a.
15% sobre IGPM + 6% 20% sobre Ibovespa
Taxa de Performance
(semestralmente, com Marca D‘Água) (semestralmente, com Marca D‘Água)
Tributação 15% IR sobre o ganho patrimonial no resgate
Estilo de Gestão Long Only Long Only
Classificação CVM Ações Ações
Classificação ANBIMA Ações Livres Ibovespa Ativo
Gestor GTI Administração de Recursos Ltda.
Administrador BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A
Cálculo de Cota BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A
Custodiante Banco Bradesco S.A.
Auditores KPMG
Periodicidade da Cota Diária Diária
Aplicação Conversão das cotas em D+1* Conversão das cotas em D+1*
Conversão da cota em D+30* e Conversão da cota em 7 dias
Resgate liquidação em úteis e liquidação em
D+3* da data de conversão D+3* da data de conversão
4% revertido para o fundo no caso 4% revertido para o fundo no caso
Taxa de saída
de resgates solicitados para D0* de resgates solicitados para D0*
com liquidação em D+3* com liquidação em D+3*
*ou dia útil subseqüente quando a data cair em feriado ou final de semana
9
10. Partnership
90 anos de experiência combinada em gestão de ativos e finanças
André Gordon Gestor de renda variável nos bancos Bozano, Simonsen, Santander, Turim Investimentos, Banco
Fundador e Gestor Pátria e Itaú BBA
18 anos de mercado Graduado em Economia pela FEA USP
Mestre em economia pela EPGE-FGV / RJ
Rodrigo Glatt Analista de renda variável nos bancos Bozano, Simonsen, Itaú e ABN Amro Asset Management.
15 anos de mercado Trabalhou como analista financeiro e de planejamento estratégico na TIM e na Brasil Telecom
Graduado em administração de empresas pela EAESP-FGV/SP
Gestão & RI
João A. Saldanha, CFA Equity sales nos bancos Bozano, Simonsen, Santander, Unibanco e Bradesco BBI
16 anos de mercado Graduado em economia pela UFRGS/RS
MBA pela University of Michigan - Stephen M. Ross School of Business
João Pessoa de Andrade Estruturou as áreas de relações com investidores da EZTEC S.A. e Medial Saúde. Iniciou sua carreira
15 anos de mercado nas áreas de tesouraria, planejamento financeiro e estratégico na EDS e T-Systems
Graduado em administração de empresa pela PUC/SP
MBA em Finanças pelo IBMEC/SP
Pedro Pessoa de Andrade, CNPI Atuou na mesa de commodities da Coimex
7 anos de mercado Graduado em administração de empresas pela PUC/SP
Felipe S. Queiroz Pascowitch Estagiou no CSHG e na equipe de equity research do Deutsche Bank
4 anos de mercado Graduado em economia pela PUC/SP
Yijeng Tang Atuou no mercado de capitais nos bancos Bozano, Simonsen e Santander. Trabalhou na área de
Operação
& Risco
15 anos de mercado planejamento financeiro no Santander, General Motors e na Serasa Experian, onde foi responsável
por finanças na América Latina.
Graduado em administração de empresas pela EAESP-FGV/SP
MBA pela Rotterdam School of Management, Erasmus University
Gustavo Marini Atuou nos bancos Garantia, Bozano, Simonsen e Santander, onde foi diretor-presidente do Asset
Management. Sócio-fundador da Turim Family Office
Executivos
Fundador da GTI
MBA pela COPPEAD - UFRJ e Master of Science em Business pelo MIT
Não
Eduardo Gomes de Almeida Foi da área de Corporate Finance nos bancos Pactual, Icatu e Modal, onde foi sócio-diretor. Sócio e
Fundador da GTI responsável pela área administrativa da Turim Family Office
Graduado em Engenharia Civil pela PUC/RJ
MBA em Corporate Finance pela University of Michigan
10
12. Prêmios: 2011 – Valor Investe & Standard & Poor’s
Em setembro de 2011 o GTI Value FIA recebe 5 estrelas,
a premiação máxima, no ranking elaborado pela
Standard & Poor´s (S&P).
12
13. Prêmios: 2010 – Isto É Dinheiro
A revista Isto É Dinheiro elege o GTI
Value FIA como um dos 10 melhores
fundos na categoria Ações Livres.
No período de 12 meses analisado
(até 30/11/2009), o fundo obteve
uma rentabilidade de 165,72%.
13
14. Contato
Gestor
André Gordon
Relações com Investidores
João P. Andrade | João Saldanha
jpessoa@gtinvest.com.br saldanha@gtinvest.com.br
+55 11 3078-1058
www.gtinvest.com.br
Administrador
Administrador / Distribuidor SAC - Serviço de Atendimento ao Cliente Ouvidoria
BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. | CNPJ: 02.201.501/0001-61 E-mail: sac@bnymellon.com.br E-mail: ouvidoria@bnymellon.com.br
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar Tel. (21) 3974-4600 | (11) 3050-8010 | 0800 725 3219 Tel. 0800 725 3219
Rio de Janeiro, RJ, CEP 20030-905
Tel.: (21) 3219-2998 | Fax: (21) 3974-4501
http://www.bnymellon.com.br/sf
15. Disclaimer
Este material tem o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela GTI
Administração de Recursos Ltda. (“GTI”) e não deve ser considerado como oferta de venda de cotas de fundos de
investimento ou clubes de investimento. O material não constitui o prospecto previsto na Instrução CVM 409 ou no
Código de Auto-Regulação da ANBID para os fundos de investimento e não constitui o estatuto dos clubes de
investimento. Fundos de investimento ou clubes de investimento não contam com a garantia do administrador do
fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos - FGC.
A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é
líquida de impostos. Nos fundos e clubes geridos pela GTI a data de conversão de cotas é diversa da data de
resgate e a data de pagamento do resgate é diversa da data do pedido de resgate. Os fundos e clubes geridos pela
GTI utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da
forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo
inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do cotista de aportar recursos
adicionais para cobrir o prejuízo do fundos e clubes. O fundo está autorizado a realizar aplicações em ativos
financeiros no exterior.
Em atendimento à Instrução CVM nº 465, desde 02/05/2008, os fundos e clubes de renda variável deixaram de
apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passou a fazê-lo com base na cotação de
fechamento. Assim comparações de rentabilidade devem utilizar, para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação
média dos índices de ações e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento.
Os fundos de ações e clubes de ações com renda variável podem estar expostos à significativa concentração em
ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do
prospecto e do regulamento social do Fundo de investimento ao aplicar os seus recursos. A GTI não se
responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base neste material.