Fundamentos da Gestão do Capital de Giro

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Capítulo 1 - livro de finanças de curto prazo

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Fundamentos da Gestão do Capital de Giro

  1. 1. Fundamentos da Gestão do Capital de GiroGleison Lopes Fonseca
  2. 2. Objetivos Apresentar o contexto onde o Capital de Giro está inserido Explicar a importância do Capital de Giro Apresentar as noções fundamentais sobre o Capital de Giro Mostrar a importância de uma boa gestão do Capital de Gito Apresentar conceitos relacionados ao Capital de GiroFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  3. 3. Capital de Giro Capital de Giro – recursos utilizados para sustentar as operações da empresa no dia-a-dia. Compra de Mercadorias Aumento das Fornecedore Estoque Vendas s s Aumento do Venda de Pagamento Faturamento Mercadorias Endividado e sem dinheiro? Há algo Disponível Clientes errado... Recebimento Das vendasFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  4. 4. Importância Suportar a falta de sincronismo da compra de matéria-prima ao recebimento da venda  Sazonalidade do negócio Ex.: Empresa de sorvetes (Verão e Inverno)  Fatores cíclicos da economia Ex.: Recessão por causa da crise  Políticas de negócios (externos) Ex.: Preço dos concorrentes, perfil dos consumidores, fornecedores etc.  Volume de vendas Ex.: Mais vendas (Estoque) a prazo (Recebíveis)Fundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  5. 5. Capital de Giro (definições) Capital de Giro Total  Ativo circulante: Disponibilidades, estoques e contas a receber Ativo Passivo ATIVO CIRCULANTE (AC) PASSIVO CIRCULANTE (PC) Disponível Fornecedores Aplicações Financeiras Empréstimos CP Contas a receber Duplicatas descontadas Estoques Salários a pagar Encargos e tributos a pagar ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO (RLP) PRAZO (ELP) ATIVO PERMANENTE (AP) PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL) Investimentos Capital social Imobilizado Reservas Diferido Lucro/prejuízos acumuladosFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  6. 6. Gestão do Capital de Giro Total Investimento do capital em ativos de curto prazo Importância da gestão ATIVO CIRCULANTE Atender a PASSIVO CIRCULANTE necessidades inesperadas (Oportunidades / despesas).Fornecedores Gerenciamento Caixa Inter- mais crédito Obter Nível Crédito Empréstimos de CP (reciprocidade) relações Obter descontos (pagamento Desconto de Duplicatas Nível Estoques antecipado) Salários e Encargos TributosFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  7. 7. Capital de Giro Líquido  Diferença entre Ativo Circulante e Passivo Circulante Ativo Passivo Ativo Passivo AC PC AC PCCGL CGLpositivo ELP RLP negativ RLP ELP o AP PL AP PL Fundamentos da Gestão do Capital de Giro Pós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  8. 8. Capital de Giro Próprio Capital próprio da empresa investido no giro (ativos de curto prazo) CGP = PL – (RLP + AP) PC AC ELP CGP RLP PL APFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  9. 9. Ciclo Operacional Envolve desde a origem dos recursos da operação e sua aplicação Compra Início da Fim da Recebimento de MP Fabricaçã Fabricaçã Venda da Venda o o PME(MP) PMF(MP) PMV(MP) PMRPME = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-PrimaPMF = Prazo Médio de FabricaçãoPMV = Prazo Médio de Venda ou de Estocagem deProdutos AcabadosPMR = Prazo Médio de Recebimento ou de CobrançaFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  10. 10. Ciclo Econômico Focaliza o valor adicionado e a geração de lucro pela empresa Compra Início da Fim da Recebimento de MP Fabricaçã Fabricaçã Venda da Venda o o PME(MP) PMF(MP) PMV(MP) PMR Ciclo EconômicoFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  11. 11. Ciclo Financeiro Focaliza as entradas e saídas de capital (no caixa) Compra Início da Fim da Recebimento de MP Fabricaçã Fabricaçã Venda da Venda o o PME(MP) PMF(MP) PMV(MP) PMR Ciclo FinanceiroFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  12. 12. Necessidade de Capital de Giro Surge com a falta de sincronização temporal dos pagamentos e recebimentos na empresa NCG = AC operacional – PC operacional Ativo Circulante Passivo Circulante Caixa Dividendos e IR Bancos Financiamentos Aplicações Financeiras Empréstimos Duplicatas Desc. Contas a Receber Fornecedores Operacion Operacion al Estoques Salários e Encargos al Despesas Antecipadas Impostos e Taxas Adiantamentos de ClientesFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  13. 13. Saldo de Tesouraria Surge com a falta de sincronização temporal dos pagamentos e recebimentos na empresa ST = AC Financeiro – PC Financeiro Ativo Circulante Passivo Circulante Caixa Dividendos e IR Bancos Financiamentos FinanceiroFinanceiro Aplicações Financeiras Empréstimos Duplicatas Desc. Contas a Receber Fornecedores Estoques Salários e Encargos Despesas Antecipadas Impostos e Taxas Adiantamentos de ClientesFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  14. 14. Gestão integrada do Capital de Giro CGL = NCG + STEmpresa de Alto risco Empresa de Baixo risco  Operações não geram recursos • Longo prazo financiando o curto para se financiar (NCG) prazo (CGL positivo)  Necessidade de recursos de • Excedente financeiro (ST positivo) terceiros para financiar o ativo operacional (ST) Fundamentos da Gestão do Capital de Giro Pós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  15. 15. O efeito tesoura e o overtrading Saldo de Tesouraria negativo B Ponto A: CGL > NCG Maior liquidez Ponto B: NCG > CGL A Insolvência *Rentabilidade (Empréstimos 1,5% a.m. e Contas a Receber 4% a.m.) Overtrading: Expansão do volume de vendas acima da capacidade da empresa de financiá-las. ST (negativo) > Limite de Crédito (financiamento) Ociosidade da Volume de Quebra de Demanda capacidade Vendas concorrente aquecida instaladaFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  16. 16. Caso: Marcopolo Efeito Tesoura Passivo Circulante Financeiro – 21% em 2008; 26% em 2010 R$ 600.000 Ativo Circulante Financeiro – 4% em 2008; 7% em 2010 R$ 400.000 ST negativo R$ 200.000 e decaindo Aumento do risco? 0(“Banco Moneo” - 2007) R$ 2006 2007 2008 2009 2010 CGL NCGFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  17. 17. Indicadores de Liquidez Liquidez Corrente: AC/ PC Marcopolo  Capacidade de cumprir seus compromissos de curto prazo Liquidez Seca: (AC – Estoques) / PC  Estoques podem tornar-se obsoletos/demorar para serem convertidos em dinheiroFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  18. 18. Indicadores de Liquidez Liquidez Geral: (AC + RLP) / (PC + PNC) Marcopolo  Liquidez de curto e longo prazo. Capacidade de saldar todos os compromissos. Liquidez Imediata: Disponibilidades / PC  Porcentagem das dívidas que poderiam ser pagas imediatamente.Fundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012
  19. 19. ObrigadoFundamentos da Gestão do Capital de GiroPós-graduação em Administração de Organizações 21/05/2012

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