1. Etude Economie des Télécoms
Edition 2012
Fédération Française des Télécoms / Arthur D. Little
Déjeuner de presse
31 octobre 2012

2. L’économie des télécoms (période 2006 à 2011)
1 Le secteur des télécoms est au cœur de la société et de l’économie
2 Les télécoms sont les principaux moteurs du développement de nouvelles filières numériques
En France, la performance des opérateurs télécoms se dégrade sous l’effet de pressions
3
réglementaires, fiscales et concurrentielles
Les enjeux du secteur appellent d’urgence une politique industrielle ambitieuse et cohérente, en
4
France et en Europe
2

3. Les télécoms, au cœur de la société
et de l’économie
Plus de 3/4 des Français ont un téléphone 39Mds€ investis dans les réseaux
mobile et ont accès à Internet télécoms depuis 2006
Plus de 300 000 204Mds€ injectés dans
emplois télécoms directs et indirects localisés en l’économie depuis 2006
France
Moins de 3% des dépenses des ménages -8% de baisse de prix des services
français consacrés aux services télécoms télécoms depuis 2006
vs. + 10% pour l’inflation
503

4. 1 Un secteur au cœur de la société et de l’économie
Les télécoms représentent une priorité pour les Français, les investisseurs et les élus
Leviers d’amélioration de l’attractivité
Principaux postes Equipements prioritaires
des métropoles françaises pour les
d’économies des ménages pour les communes rurales
investisseurs1
En cas de besoin, quelles dépenses Des infrastructures de transport et de % maires ruraux interrogés
télécommunications de premier ordre
réduisez-vous en priorité pour faire des
37%
économies ?
Des pôles universitaires de renommée internationale
Loisirs 47% Haut débit fixe 78%
37%
Des parcs d'activité innovants
Habillement 21% Ecole 52%
30%
Equipement Une très bonne qualité de vie
14% Route 45%
de la maison
22%
Alimentation 7% De grands projets urbains et de grands équipements Téléphonie
42%
13% mobile 3G
Transports 2% Des campagnes de promotion internationales Maison
13% 34%
médicale
Energie 2%
Des équipements et un système de santé de qualité
Salle de
Santé et 11% 23%
2% spectacles
assurances Des grands événements sportifs et culturels
Equipements
8% 19%
Télécoms 1% Sportifs
Aucun
Rien de tout cela 4% 1% Poste 16%
Source : Baromètre de l’attractivité du site France Source : Enquête Association Maires Ruraux de
Source : CSA France
1) Question posée à des investisseurs étrangers : « Sur quels leviers les métropoles françaises
doivent-elles s’appuyer pour développer leur compétitivité au niveau européen ? »
5

5. 1 Un secteur au cœur de la société et de l’économie
Les services télécoms représentent moins de 3% des dépenses totales des ménages français
et sont stables depuis 2006
Evolution de la part des dépenses par type dans la dépense totale(1) des ménages
En Mds€ Evolution des dépenses des ménages,
Poids dans les % sur dépenses en € constants
1 017 +1,7 pts
dépenses en % 100%
11,1% 4,4%
(2)
2,7% Autres
4,4% Services de télécommunications (3)
3% (4)
4,2% Equipements numériques et multimedia +0,1 pts
4,5% Boissons alcoolisées et tabac 2,7% 2,7%
6,0% (5)
Santé
6,8% 2,6% 2,1%
Habillement
6,9%
Meubles et articles de ménage 1,9%
1,3%
13,3% Loisirs et culture 1,1%
Hôtels, cafés et restaurants
0,5%
13,5%
Alimentaire 0,2%
Transports
Logement, eau, gaz, électricité et combustibles 2006 2011
Equipements numérique et
23,6% multimédia
Dont : Radios & Télévisions
Ordinateurs
Matériel de téléphonie
2011 Services de télécommunications
1. Dépense finale des ménages, excluant les transferts sociaux versés par les APU et ISBLM
Source : INSEE, analyse Arthur D. Little 2. Incluant les services postaux, l’éducation, les autres biens et services et le solde national
3. Hors matériel de téléphonie
4. Incluant le matériel de téléphonie, de télécopie, audiovisuel, photographique et informatique
5. Excluant les remboursements de médicaments et des soins médicaux de la sécurité sociale 6

6. 1 Un secteur au cœur de la société et de l’économie
Les prix des services télécoms sont en baisse, contrairement à d’autres dépenses des
ménages
Indice des prix des services des ménages français
Base 100 en 2006
140
+ 36%
136 Gaz de ville
Transport + 17%
ferroviaire
117 Electricité + 16%
116
115
114 Services postaux + 14%
112
110 Péages + 12%
110
107 Inflation + 10%
105
Services + 7%
financiers
100
95
92 Services télécoms
-8%
90 fixes et mobiles
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(1)
Source : INSEE, Ministère des Transports, analyse Arthur D. Little (1) Moyenne sur les six premiers mois de l’année, sauf pour les péages
(augmentation au 1er février 2012)
7

7. 1 Un secteur au cœur de la société et de l’économie
Les opérateurs télécoms sont des contributeurs de premier ordre à l’économie française :
204Mds€ injectés dans l’économie française entre 2006 et 2011
Entre 2006 et 2011…
Etat
Les opérateurs ont versé
23 Mds€ à l’Etat en taxes
(hors TVA), impôts, licences
et dividendes
Equipement du territoire en
Emploi direct et indirect
11% réseaux
Les opérateurs télécoms ont Les opérateurs ont investi
versé 76 Mds€ en charges 37% 19% 39 Mds€ dans le déploiement,
salariales directes et l’upgrade et l’entretien des
indirectes(1) réseaux télécoms
10%
Autres fournisseurs 23% Actionnaires privés
/ sous-traitants
Les opérateurs ont versé Les opérateurs ont versé
46 Mds€ d’autres charges 20 Mds€ à leurs actionnaires
(marketing, commissions de privés
distribution…) à leurs fournisseurs
Source : analyse Arthur D. Little (1) Incluant salaires et charges sociales
11

8. Les télécoms, moteurs du développement
des filières numériques
Croissance de l’écosystème numérique Part des télécoms dans l’ écosystème
depuis 2006 : numérique en France :
+ 49% dans le monde 77% des emplois
vs. +7% en Europe 92% des investissements
Part des télécoms dans l’ écosystème Investissements des opérateurs télécoms dans
numérique mondial : les réseaux très haut débit en France :
70% des investissements plus de 1point de PIB
potentiellement généré dans l’économie
française
13
50

9. 2 Des moteurs du développement des filières du numérique
Au niveau mondial, le secteur du numérique connaît une forte croissance des revenus sur
l’ensemble des segments
Evolution des revenus du top 30 de chaque catégorie de l’écosystème numérique(1)
En milliards de dollars Croissance Exemples
+49% 2006-2011 d’acteurs
3 332
3 066 157 +152%
2 817 2 819 121 305
+10%
2 619 87 97 301
78 320 299
2 243 302
Internet 62 1 286 +68%
Fournisseurs de contenus 279 1 175
987 1 007
889
Equipementiers grand public 765 179 +19%
181 166 173
177
Equipementiers réseaux 150
1 242 1 251 1 297 1 405
1 173
Opérateurs réseaux 987 +42%
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Source : Thomson Reuters, analyse Arthur D. Little (1) Top 30 acteurs selon le CA 2011 dans chaque catégorie, équipementiers grand public et
réseaux formant une seule et même catégorie
14

10. 2 Des moteurs du développement des filières du numérique
En Europe, les revenus de l’écosystème numérique stagnent, contrairement à l’Amérique du
Nord et à l’Asie
Evolution des revenus du top 30 des acteurs de chaque catégorie(1)
de l’écosystème numérique selon leur nationalité(2)
En milliards de dollars Croissance 2006-2011
3 333
3 067 27 +58% Océanie
2 817 2 820 21
2 619 24 21
20 1 446 +73% Asie
2 243 1 312
Oceanie 17 1 117 1 165
968
Asie 837 70 +118% Amérique du Sud
37 66
42 45
Amérique du Sud 32
893 954 1 025 1 155 +51% Amérique du Nord
937
Amérique du Nord 762
Europe 594 696 686 652 643 635 +7% Europe
dont –9%
depuis 2007
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Source : Thomson Reuters, analyse Arthur D. Little (1) Top 30 acteurs selon le CA 2011 dans chaque catégorie
(2) Affectation des acteurs par région selon la nationalité de leur siège social
15

11. 2 Des moteurs du développement des filières du numérique
Au niveau mondial, les opérateurs représentent la majorité des investissements du secteur
mais la valeur créée est de plus en plus captée par internet et les équipements grand public
Contribution du top 30 des acteurs de chaque Contribution du top 30 des acteurs de chaque
catégorie(1) à l’investissement catégorie(1) aux free cash flows
En % de l’investissement total de l’écosystème En % des free cash flows totaux de l’écosystème
+0 pt
-9 pts
70% 70% 57%
48%
+16 pts
-1 pt -7 pts
26% +7 pts
21% 20% -1 pt +1 pt - 3 pts 17%
+0 pt 13% 12%
10%
7% 5%
6% 5% 4%
2% 2% 2% 3%
Opérateurs Equip. Equip. Contenus Internet Opérateurs Equip. Equip. Contenus Internet
réseaux Grand Réseaux réseaux Grand Réseaux
public public
2006 2011 2006 2011
Source : Thomson Reuters, analyse Arthur D. Little (1) Top 30 acteurs selon le CA 2011 dans chaque catégorie
16

12. 2 Des moteurs du développement des filières du numérique
En France, les opérateurs sont les principaux contributeurs à l’écosystème numérique en
termes de chiffre d’affaires, d’emplois, d’impôts et d’investissements
Revenus, emplois, impôts et taxes et investissements 2011 de 5 acteurs français de chaque catégorie
Impôts, taxes et
Revenus(1) : 68 Mds€ Emplois directs : 167 000 Investissements(3) : 7,6Mds€
licences(2): 7,1Mds€
2% 1% 4%
8% 10% 1%
13% 1%2%
1%1%
14% 1%
7%
11%
64%
3% 77%
88% 92%
5 opérateurs télécoms 5 équipementiers réseaux 5 fabricants de terminaux 5 fournisseurs de contenus 5 acteurs Internet OTT
1) CA déclaré en France ou paru dans la presse, données redressées
Source : ARCEP, Diane, Reuters, rapports annuels, analyse Arthur D. Little pour prendre en compte le CA effectif estimé des acteurs internationaux en France
2) Impôt sur les sociétés et impôts, taxes et versements assimilés (hors TVA), licences et fiscalité spécifique
3) Hors licences des opérateurs; si donnée France non disponible estimation au pro rata de l’emploi en France 18

13. Dégradation de la performance des opérateurs
-28% sur la valorisation boursière des -15Mds€ de revenus des
opérateurs télécoms européens depuis 2006 opérateurs télécoms français liés à la baisse des
prix des terminaisons d’appel et tarifs d’itinérance
depuis 2006
-9% baisse prévue des revenus des opérateurs 1,2Mds€ de fiscalité spécifique
payée par les opérateurs télécoms en France
télécoms en France d’ici 2014
chaque année
-5 points de marge d’EBITDA pour les 7,5% des revenus télécoms
opérateurs télécoms en France prévus d’ici 2014 potentiellement menacés par les acteurs
internet
22
50

14. 3 Forte pression sur les opérateurs télécoms en France
Contrairement aux autres régions, du monde, le secteur des télécoms européen n’a quasiment
pas crû en 5 ans ce qui s’est traduit par un effondrement de sa valeur
Revenus du top 30 opérateurs Capitalisation du top 30 opérateurs
de réseaux de l’écosystème par région(1) de réseaux de l’écosystème par région(1)
172 +72%
Opérateurs
Asie
156 +56%
Opérateurs Opérateurs
Amérique du Nord +18%
Asie
118
142 Dow Jones +17%
Monde +42% 117 Industrial
100 107 Opérateurs +7%
Amérique du Nord
99 -1%
Monde
72
Opérateurs -28%
Opérateurs Europe
Europe +8%
100 108
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(2)
En chiffre d’affaires, les opérateurs connaissent une
Les opérateurs européens ont perdu 28% de leur
croissance 7 à 9 fois plus faible en Europe qu’en
valeur entre 2006 et 2012(2)
Asie et en Amérique du Nord
Source : Thomson Reuters, Banque mondiale, analyse Arthur D. Little (1) Affectation des acteurs par région selon la localisation du siège social
les valeurs des opérateurs australiens et sud américains croissent respectivement de 13% et 26% entre 2006 et 2011
(2) Valeurs au 28 septembre 2012
23

15. 3 Forte pression sur les opérateurs télécoms en France
La décroissance des revenus télécoms est encore plus forte en France que dans les pays
européens et dans les autres régions du monde
Evolution des revenus mobiles,
Evolution des revenus fixes(2) 2011 vs. 2010
T4 2011 vs. T4 2010
Croissance des revenus en % Croissance des revenus en %
(variation par rapport à T4 2010) (variation par rapport à 2010)
11,3%
5,0%
4,6%
0,2%
-4,0% -2,2% -2,7%
-5,3%
US Canada UK France
Amérique Asie- Europe France(1)
du Nord Pacifique
Source : Bank of America Merrill Lynch, ARCEP, analyse Arthur D. Little (1) Revenus du marché de détail (source : ARCEP)
(2) 3 principaux opérateurs fixes (US: AT&T, Verizon et Sprint; Canada: BCE, Telus, Shaw
Communications; UK: BT, Virgin Media et TalkTalk; France : Orange France, SFR et Iliad) 24

16. 3 Forte pression sur les opérateurs télécoms en France
En France, les revenus et les marges des opérateurs télécoms décroissent sur plusieurs
années à horizon 2014
Revenus Marge d’EBITDA
des principaux opérateurs télécoms(1) en France des principaux opérateurs(1) en France
En Mds € En % du CA
+4% -2% 40% -9%
45 -9% 37,5%
43,4 43,6 -14%
42,6 35,1%
41,9 34,3% 34,0%
41,0
39,5
40 38,8 30,9%
Revenus au 29,8% 29,2%
S1 2012 : 30% EBITDA au
20,7 Mds€ S1 2012 :
32.9%
35 Consensus d’analystes
financiers Consensus d’analystes
financiers
30 20%
2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e
Source : Citigroup, HSBC, Exane, Natixis, Credit Suisse, JP Morgan, Deutsche Bank, analyse Arthur D. Little (1) Orange France, SFR, Bouygues Telecom, Iliad
25

17. 3 Forte pression sur les opérateurs télécoms en France
La décroissance des marges aura notamment un impact fort sur la capacité d’investissement
des opérateurs français comme l’illustre le cas du marché britannique
Exemple du UK – Mobile et Fixe(1)
EBITDA / CA (%) Investissements / CA (%)
Base 100 en 2006 Base 100 en 2006
-6,3% -28,3%
100 100
94
72
2006 2011 2006 2011
Source : Bank of America Merrill Lynch, analyse Arthur D. Little (1) BT uniquement
26

18. 3 Forte pression sur les opérateurs télécoms en France
La perte de vitesse des opérateurs a un impact négatif sur la valorisation du secteur, le
plaçant sous la menace d’investisseurs hostiles
Valorisation des opérateurs américains et européens(1)
Multiple d’EBITDA (EV actuelle(2) / EBITDA 2011)
Part du
CA en NA 100% NA 53% 73% 100% 90% 69% 83%
Europe
10,2 9,8 Offre de Moyenne
l’opérateur télécoms US
mexicain America 8,3
7,5
Movil en 2012
Moyenne
5,8
télécoms Europe
4,5 4,4 4,9
4,0 4,0
3,5
At&T Iliad Verizon DT KPN FT Groupe Groupe
Vivendi Bouygues
Source : Reuters, KPN, Infinancials.com, Morgan Stanley, analyse Arthur D. Little (1) Groupes Bouygues et Vivendi utilisés pour respectivement
Bouygues Telecom et SFR
(2) Au 21 septembre 2012 28

19. 3 Forte pression sur les opérateurs télécoms en France
La baisse de performance des opérateurs télécoms français s’explique par un contexte
réglementaire et fiscal détérioré ainsi que par une intensification de la concurrence
Réglementation Fiscalité Concurrence
Réglementation nationale Surfiscalité nationale Essor du modèle low-cost
 Pressions réglementaires (loi  Surfiscalité au profit de secteurs  Modèle basé sur une relation
Chatel, décisions sur les SVA …) en difficulté et au détriment des client plus distante : faible
France
investissements dans les réseau de boutiques, pas de
 Mise en place progressive du
infrastructures et services subvention des terminaux
cadre réglementaire national
innovants
pour les investissements  Réduction des prix ayant un
(LTE, fibre) comparé aux politiques impact sur la rentabilité des
publiques de certains pays opérateurs, l’investissement, l’e
(Japon, Corée, USA…) mploi et la qualité de service
Réglementation européenne Optimisation fiscale des Concurrence des OTT
 Pression réglementaire autres acteurs
International
 Essor des acteurs OTT :
européenne pour la baisse des  Dissymétrie fiscale par rapport intégration des différents modes
tarifs (interconnexion, roaming) aux acteurs internet mondiaux de communication
utilisant les niches fiscales en (téléphonie, SMS, visiophonie, vid
Europe (par exemple, TVA au éo…)
Luxembourg et impôt sur les
sociétés en Irlande)  Relation client captée en partie
par les animateurs
d’écosystèmes (Apple, Google…)
Source : analyse Arthur D. Little
29

20. Pour une politique industrielle
des télécoms ambitieuse et cohérente
en France et en Europe
36

21. 4 Pour une politique industrielle des télécoms ambitieuse et cohérente en France et en Europe
Il est nécessaire de rebâtir une politique industrielle pour soutenir une dynamique
d’investissement dans le secteur des télécoms
Développement
du très haut-débit
?
Généralisation 4G Objets
Filières connectés
du haut débit d’avenir
Fibre
Equipement Smartphones
des Français TV
Internet
Internet Box ADSL
mobile
Téléphonie
mobile
Quel cadre réglementaire et fiscal
Introduction de la concurrence Politique « consumériste » (nouvelles pour soutenir l’investissement dans
« Concours de beauté » sur les licences licences, baisse terminaisons d’appel et
les réseaux de nouvelle génération ?
Asymétries tarifaires roaming)
Terminaisons d’appel et roaming élevés Enchères sur les licences Quelle politique industrielle pour
pour financer les réseaux Ouverture imposée des réseaux développer le très haut débit, les
Pas de régulation des acteurs internet Pas de régulation des acteurs internet services et les filières d’avenir ?
internationaux internationaux
1990 2000 2012
Source : analyse Arthur D. Little
37

22. 4 Pour une politique industrielle des télécoms ambitieuse et cohérente en France et en Europe
Pour investir et créer de l’emploi dans le secteur télécom : 3 priorités pour la France et
l’Europe
Principes
Assurer et favoriser la poursuite de l’effort d’investissement dans des
Priorité 1
infrastructures télécoms d’avenir
Equilibrer les conditions de concurrence et de négociations entre
Priorité 2
opérateurs et acteurs internet
Soutenir la création de filières numériques françaises autour des
Priorité 3
opérateurs télécoms
Source : FFT, analyse Arthur D. Little
39

23. Présentation ERDF
41
50