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GESTÃO DE RISCOS NO MERCADO DE BIODIESEL Gerenciamento de Risco em Commodities www.fcstone.com  |  www.intlassets.com
Sumário <ul><li>Identificando os riscos de preço para a indústria de biodiesel brasileira </li></ul><ul><li>O impacto fina...
Identificando os riscos de preço para a indústria de biodiesel brasileira
Participação das matérias-primas para Biodiesel
Participação das principais matérias-primas para Biodiesel
Óleo de Soja
Óleo de Soja
Uso Mundial de Óleo de Soja – USDA
Consumo Chinês de Óleo de Soja  – USDA
Participação das matérias-primas para Biodiesel MERCADO FUTURO CME MERCADO INTERNO CÂMBIO
O impacto financeiro da volatilidade dos preços da matéria-prima nas margens do setor
Evolução dos preços de matérias-primas para Biodiesel
Margem bruta dos produtores de biodiesel – Rio Verde 2008
Margem bruta dos produtores de biodiesel – Rio Verde 2010
Análise de Gerenciamento de Riscos Preço Mensal Leilão
Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 155 abaixo de CBOT (SK) 50 acima de CBOT (SX)
Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 5 acima de CBOT (BON) 13 acima de CBOT (BOZ)
Análise de Gerenciamento de Riscos
Estratégias e ferramentas para mitigar os riscos e maximizar os resultados
<ul><li>O QUE É GERENCIAMENTO DE RISCO? </li></ul><ul><li>São medidas tomadas pelas empresas que visam mitigar os riscos e...
Basis / Prêmios = DESCOBRIMENTO/ REFERÊNCIA DE PREÇO NEGOCIAÇÃO  FÍSICA MERCADO FUTURO
PRÊMIOS = FÍSICO – FUTURO   Preço de compra ou venda do físico em qualquer praça / região Valor do mercado futuro de refer...
Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 155 abaixo de CBOT (SK) 50 acima de CBOT (SX)
Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 150 abaixo de CBOT (SK) 10 acima de CBOT (SX) FÍSICO FUTURO 7,85 9,25 10,3...
Basis / Prêmios Exemplo de fatores que enfraquecem/fortalecem os prêmios <ul><li>ENFRAQUECIMENTO </li></ul><ul><li>(Mais n...
Estratégia para mitigar risco Soja 20/abr     R$ 31,00  Dólar Spot     1,7521 Dólar Futuro 6 meses    1,8210 CBOT SX0  ...
Estratégia para mitigar risco
Estratégia para mitigar risco Soja 02/09     R$ 41,00  Dólar Spot     1,7320 Dólar Futuro     1,7510 CBOT SX0    10,09...
Estratégia para mitigar risco DATA FÍSICO DÓLAR CBOT PRÊMIO 20 /Abr R$/31,00 1,8210 9,63(SX)   - 1,91   02 /Set R$/41,00 1...
Variação de Basis do Óleo de Soja
Ferramentas de Mercado Futuro
Operação de hedge
Políticas de gestão de risco aplicadas a indústria de Biodiesel
Alguns dos Mecanismos para Gestão de Risco   <ul><li>Soja </li></ul><ul><li>Compra físico spot  </li></ul><ul><li>Operação...
Processo de implantação política de risco <ul><li>Processo de aprendizagem/familiarização dos instrumentos disponíveis de ...
Processo de implantação política de risco COLETA DE DADOS PLANEJAMENTO  ESTRATÉGICO COMERCIAL MENSAL OBJETIVOS E METAS ANÁ...
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Glauco Monte GestãO De Riscos No Mercado De Biodiesel

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Glauco Monte GestãO De Riscos No Mercado De Biodiesel

  1. 1. GESTÃO DE RISCOS NO MERCADO DE BIODIESEL Gerenciamento de Risco em Commodities www.fcstone.com | www.intlassets.com
  2. 2. Sumário <ul><li>Identificando os riscos de preço para a indústria de biodiesel brasileira </li></ul><ul><li>O impacto financeiro da volatilidade dos preços da matéria-prima nas margens do setor </li></ul><ul><li>Estratégias e ferramentas para mitigar os riscos e maximizar os resultados </li></ul><ul><li>Políticas de gestão de risco aplicadas a indústria de Biodiesel </li></ul>
  3. 3. Identificando os riscos de preço para a indústria de biodiesel brasileira
  4. 4. Participação das matérias-primas para Biodiesel
  5. 5. Participação das principais matérias-primas para Biodiesel
  6. 6. Óleo de Soja
  7. 7. Óleo de Soja
  8. 8. Uso Mundial de Óleo de Soja – USDA
  9. 9. Consumo Chinês de Óleo de Soja – USDA
  10. 10. Participação das matérias-primas para Biodiesel MERCADO FUTURO CME MERCADO INTERNO CÂMBIO
  11. 11. O impacto financeiro da volatilidade dos preços da matéria-prima nas margens do setor
  12. 12. Evolução dos preços de matérias-primas para Biodiesel
  13. 13. Margem bruta dos produtores de biodiesel – Rio Verde 2008
  14. 14. Margem bruta dos produtores de biodiesel – Rio Verde 2010
  15. 15. Análise de Gerenciamento de Riscos Preço Mensal Leilão
  16. 16. Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 155 abaixo de CBOT (SK) 50 acima de CBOT (SX)
  17. 17. Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 5 acima de CBOT (BON) 13 acima de CBOT (BOZ)
  18. 18. Análise de Gerenciamento de Riscos
  19. 19. Estratégias e ferramentas para mitigar os riscos e maximizar os resultados
  20. 20. <ul><li>O QUE É GERENCIAMENTO DE RISCO? </li></ul><ul><li>São medidas tomadas pelas empresas que visam mitigar os riscos e a exposição à volatilidade dos mercados agrícola/financeiro e ao mesmo tempo consegue transformar as incertezas em oportunidades de negócio garantindo assim a margem de lucro da empresa sem expor todo o seu patrimônio. </li></ul>
  21. 21. Basis / Prêmios = DESCOBRIMENTO/ REFERÊNCIA DE PREÇO NEGOCIAÇÃO FÍSICA MERCADO FUTURO
  22. 22. PRÊMIOS = FÍSICO – FUTURO Preço de compra ou venda do físico em qualquer praça / região Valor do mercado futuro de referência Basis / Prêmios
  23. 23. Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 155 abaixo de CBOT (SK) 50 acima de CBOT (SX)
  24. 24. Estratégia para mitigar risco SAFRA ENTRESSAFRA 150 abaixo de CBOT (SK) 10 acima de CBOT (SX) FÍSICO FUTURO 7,85 9,25 10,30 10,15 COMPRADO VENDIDO COMPRADO VENDIDO 2,45 0,90 Ganho Líquido US$ 1,56/bu
  25. 25. Basis / Prêmios Exemplo de fatores que enfraquecem/fortalecem os prêmios <ul><li>ENFRAQUECIMENTO </li></ul><ul><li>(Mais negativo/menos positivo) </li></ul><ul><li>Aumento de oferta (período de safra, por exemplo); </li></ul><ul><li>Redução de demanda; </li></ul><ul><li>Elevação repentina dos preços internacionais (demanda local não acompanha o ritmo de alta); </li></ul><ul><li>Preços internacionais historicamente elevados (ano de 2008); </li></ul><ul><li>Fretes mais elevados; </li></ul><ul><li>FORTALECIMENTO </li></ul><ul><li>(Mais positivo/menos negativo) </li></ul><ul><li>Pouca oferta no mercado (quebra de safra, período de entressafra); </li></ul><ul><li>Demanda aquecida (Ex: China); </li></ul><ul><li>Queda repentina dos preços internacionais (oferta local se retira do mercado); </li></ul><ul><li>Custo logístico menor; </li></ul>
  26. 26. Estratégia para mitigar risco Soja 20/abr  R$ 31,00 Dólar Spot  1,7521 Dólar Futuro 6 meses  1,8210 CBOT SX0  963 PRÊMIO = FÍSICO – FUTURO FÍSICO = 31,00 / 1,8210 = U$17,02/SC = 7,72 U$/BU PRÊMIO = 7,72 – 9,63 = -1,91 SX
  27. 27. Estratégia para mitigar risco
  28. 28. Estratégia para mitigar risco Soja 02/09  R$ 41,00 Dólar Spot  1,7320 Dólar Futuro  1,7510 CBOT SX0  10,09 PRÊMIO = FÍSICO – FUTURO FÍSICO = 41,00 / 1,7510 = 23,41U$/SC = 10,62 U$/BU PRÊMIO = 10,62 – 10,09 = + 0,53 SX
  29. 29. Estratégia para mitigar risco DATA FÍSICO DÓLAR CBOT PRÊMIO 20 /Abr R$/31,00 1,8210 9,63(SX) - 1,91 02 /Set R$/41,00 1,7510 10,09(SX) + 0,66 Custo Financeiro  R$ 2,40 /sc Armazenagem  R$ 0,36 / sc Quebra  0,47 /sc Soja Disponível  R$ 41,00 / sc Soja Long Basis  41,00 + 3,23 – 9,80 = R$ 34,43 / sc + 2,57 U$/bu + 5,66 U$/sc + 9,80 R$/sc R$ 3,123/sc Diferença R$ 6,57/sc
  30. 30. Variação de Basis do Óleo de Soja
  31. 31. Ferramentas de Mercado Futuro
  32. 32. Operação de hedge
  33. 33. Políticas de gestão de risco aplicadas a indústria de Biodiesel
  34. 34. Alguns dos Mecanismos para Gestão de Risco <ul><li>Soja </li></ul><ul><li>Compra físico spot </li></ul><ul><li>Operação de “barter” </li></ul><ul><li>Trava de basis de soja no porto </li></ul><ul><li>Alongar posição futura comprada </li></ul><ul><li>Long basis soja </li></ul><ul><li>Avaliação de viabilidade de armazenagem </li></ul><ul><li>Óleo de Soja </li></ul><ul><li>Compra físico spot </li></ul><ul><li>Contratos base CBOT </li></ul><ul><li>Compra de físico de longo prazo – Vende Futuros/Opções </li></ul><ul><li>Avaliar basis de cada localidade </li></ul>
  35. 35. Processo de implantação política de risco <ul><li>Processo de aprendizagem/familiarização dos instrumentos disponíveis de hedge. </li></ul><ul><li>Destinação de pessoa/equipe especifica para a área. </li></ul><ul><li>Destinação de recurso financeiro para a entrada e manutenção das estratégias </li></ul><ul><li>Criação e implantação de controles e avaliações das operações tomadas de acordo com a política da empresa. </li></ul>
  36. 36. Processo de implantação política de risco COLETA DE DADOS PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO COMERCIAL MENSAL OBJETIVOS E METAS ANÁLISE DE MERCADO SEMANAL EXECUÇÃO Planejamento Monitoramento
  37. 37. Glauco Monte [email_address] www.fcstone.com | www.intlassets.com

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