Tarea APE Nro. 1 INFORME GRUPAL CONSULTA Y PRESENTACIÓN FINANZAS.pdf
Pp tla funcion financiera
1. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
La función financiera
Funciones del área financiera de la empresa
Estudia las necesidades futuras
de capitalPlanificación financiera
Estudia las diversas alternativas
para elegir la más interesanteObtención de recursos financieros
Estudia la conveniencia del nivel
de endeudamiento
Control del equilibrio financiero
Analiza los proyectos de
inversión más rentables
Decisiones de inversión
2. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Fuentes financieras: clasificación
Según su
procedencia
Según el tiempo
que permanecen
en la empresa
Según la
propiedad de
los recursos
Financiación
externa
Financiación
interna
• Capital
• Beneficios no distribuidos
Financiación
propia
Clasificación
de las
fuentes
financieras
Recursos financieros que son
propiedad de la empresa
Financiación
ajena
Recursos financieros que
generan una deuda
Capitales permanentesA largo plazo
A corto plazo
Se genera en el interior de la
empresa
Provienen del exterior de la
empresa
3. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
El capital social
El capital social
Refleja las aportaciones de los socios tanto en la constitución
del capital inicial como en futuras ampliaciones
Representa recursos financieros propios
Está dividido en acciones
Valor de
una acción
Valor nominal
(VN)
Valor otorgado al título
accionesdenúmero
socialcapital
VN =
Valor teórico o
contable (VT)
Participación en el patrimonio neto
Valor de
cotización
accionesdenúmero
reservascapital
VT
+
=
Precio que se paga en bolsa
accionesdenúmero
bursátilcióncapitaliza
Cotización =
4. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
El capital social: ampliación
Formas de
compensación a los
antiguos accionistas
Prima de emisión
Derecho preferente de suscripción
Efectos económicos de una ampliación de capital
Las acciones antiguas pierden parte de su valor teórico
Exigir a los compradores de las
nuevas acciones que paguen
no sólo el valor nominal de la
acción, sino también la parte
proporcional de las reservas.
Precio de emisión = VN + prima
5. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
El derecho preferente de suscripción
Es el derecho por el que los antiguos accionistas pueden adquirir un número de
acciones de una ampliación proporcional a las que posee.
El valor del derecho de suscripción (VDS) viene dado por la diferencia
entre la cotización de las acciones antes y después de la ampliación.
P0: Valor teórico antes de la ampliación
P1: Precio de emisión de las nuevas acciones
P2: Precio de la acción después de la ampliación
a: Número de acciones antiguas
n: Número de acciones nuevas
VDS = P0 – P2
P0 =
accionesdenúmero
reservascapital
VT
+
=
P2 =
na
nPaP
+
×+× )()( 10
6. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Financiación interna
Autofinanciación
Autofinanciación de
enriquecimiento
Autofinanciación de
mantenimiento
Reservas legales
Reservas estatutarias
Reservas voluntarias
Amortizaciones
Provisiones
7. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Financiación interna
Autofinanciación
Ventajas
Inconvenientes
Incrementa la autonomía financiera de
la empresa
Mejora su solvencia al aumentar los
fondos propios
Son recursos que no es preciso
remunerar explícitamente
Tiene un coste de oportunidad
Puede provocar conflictos entre los
intereses de accionistas y directivos
8. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Autofinanciación de enriquecimiento
Reservas Parte de los beneficios que los socios renuncian a repartirse
Beneficios netos
Beneficios retenidos
(reservas)
Beneficios repartidos
(dividendos)
Posibilitan inversiones de
crecimiento
Satisfacen a los
accionistas
Tipos de reservas
VoluntariasEstatutariasLegales
Obligatorias por ley en las
sociedades anónimas
Acuerdos recogidos en los
estatutos
Acuerdos voluntarios de los
socios
9. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Autofinanciación de mantenimiento
La autofinanciación de mantenimiento trata de mantener intacta la
capacidad productiva de la empresa.
Amortizaciones
Se calculan por el valor que va perdiendo el inmovilizado en el
proceso de producción. Esa pérdida de valor se anota como un
gasto que no supone un desembolso monetario.
Constituyen unos fondos que permitirán a la empresa en un
futuro sustituir el equipo amortizado. Hasta que llegue ese
momento la empresa usa el fondo de amortización como fuente
de financiación para hacer inversiones.
Provisiones
Fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles pérdidas
futuras.
Mientras no tengan que utilizarse para cubrir el fin previsto, la
empresa los puede usar para autofinanciar sus inversiones.
10. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Financiación ajena a corto plazo
Recursos ajenos que la empresa tiene que devolver antes de un año.
Se utilizan para financiar operaciones del ciclo de explotación.
Préstamos y
créditos bancarios
Crédito comercial de
proveedores
Requieren negociación y devengan intereses
Se utilizan para afrontar problemas de tesorería
Se denominan créditos comerciales o de funcionamiento
Son aplazamientos en el pago
Son automáticos y no devengan intereses
Préstamo: la empresa recibe la cantidad de
forma inmediata y paga intereses por todos
los fondos
Diferencias
Línea de crédito: la empresa dispone de la
cantidad que necesita dentro de un límite,
paga intereses sólo por la cantidad utilizada
11. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Financiación ajena a corto plazo
Descuento
comercial
Supone en realidad un préstamo del banco
Derechos de cobro que se transforman en dinero antes de la
fecha fijada
Factoring
Una empresa especializada (soc. factoring) cobra los derechos de otra
El riesgo para la empresa no desaparece hasta que el deudor
haya pagado
Cantidad o efectivo (E) que recibe la empresa:
E = N – Dc – C
Dc = N · i · t / B
N: Valor nominal de la letra
Dc: Descuento comercial
C: Comisión
i: Tipo de interés
t: Tiempo de vencimiento del efecto
B: Base del tiempo
La empresa se libera del riesgo de impago
12. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Financiación ajena a medio y largo plazo
Emisión de
obligaciones
(empréstitos)
Se remuneran con un interés y la devolución del principal
Se divide la cuantía necesitada en partes iguales y se emiten títulos
denominados bonos, obligaciones o pagarés
Se dirigen al público en general
Forma de financiación reservada a las grandes empresas
Incentivos para
los inversores
Prima de emisión: se ofrece una acción a precio menor al
nominal
Prima de reembolso: se devuelve una cantidad superior
al valor nominal
Obligaciones convertibles en acciones de la empresa
Obligaciones participativas: ofrecen intereses,
devolución y participación en beneficios
Obligaciones indizadas: los intereses varían en función
de la inflación
13. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Financiación ajena a medio y largo plazo
El contrato de
leasing
Créditos para
adquisición del
inmovilizado
Operativo: el arrendador es el fabricante o distribuidor del
bien que se encarga de su mantenimiento y renovación.
La empresa arrendataria puede rescindir el contrato
Financiero: la sociedad leasing compra el equipo y se lo
arrienda a la empresa que lo necesita
Puede ser el proveedor el que ofrece facilidades de pago
Pueden ser préstamos de entidades bancarias
Forma de financiación utilizada sobre todo por las PYME
14. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Diferencia entre acciones y obligaciones
Acciones
Obligaciones
Son una parte alícuota del capital que confiere la propiedad de
la empresa
Son una parte alícuota de una deuda contraída y
confieren la condición de prestamista
Se remuneran a través de
beneficios. Son títulos de
renta variable
El accionista no puede
exigir la devolución de su
participación
Se remuneran a través de intereses. Son títulos de renta fija
El obligacionista tiene derecho a exigir la devolución de
su aportación
15. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Activos financieros
Activos
financieros
Son títulos-valor
Constituyen el reconocimiento de una deuda por
parte de quien los emite
Dan a su poseedor el derecho a cobrarlos
Los crean las Administraciones Públicas o las
empresas
Características
Rentabilidad
Riesgo
Liquidez
16. Economía
2.º Bachillerato
Financiación e Inversión
Mercado de valores
Mercado de
valores
Tipos
Mercado especializado en la
compraventa de toda clase de títulos
(acciones, bonos, obligaciones, etc.),
que tiene como función canalizar el
ahorro hacia la inversión
Mercados primarios
Se venden los títulos por primera vez
Mercados secundarios
(bolsas de valores)
Se intercambian títulos ya existentes
El precio del título es el valor de emisión
El precio del título está determinado por
la oferta y la demanda