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民國104年
Corporate Social Responsibility Yearbook
2015
編印
Published by Economic Daily News
企業社會責任年鑑
Published by Economic Daily News
Agent: UNITED DISTRIBUTION
CO., LTD. 4F, No.6, Alley 6, Lane 235,
Baociao Rd., Xindian Di...
2015年企業社會責任年鑑
促進公司治理與企業社會責任已是經濟發展新顯學,經濟日報特別出版台灣第一本企
業社會責任年度專業性刊物《2015年企業社會責任年鑑》,以引導經營管理及投資決策,
並成為經濟永續發展研究的權威典籍。
本年鑑分五篇,第一篇...
— vii —
目 次
壹、總論 ……………………………………………………………………………………………… 1
企業社會責任發展 / 國際篇 …………………………………………………………………… 3
一、國際企業社會責任的推動與發展………………...
— viii —
叁、公司治理指數……………………………………………………………………………123
一、公司治理評鑑………………………………………………………………………………125
二、臺灣公司治理100指數暨櫃買公司治理指數 …………………...
— ix —
20.工信 …………………………………………………………………………………………474
21.長榮 …………………………………………………………………………………………489
22.華航 ………………………………………………………...
總 論CSR
企業社會責任發展/國際篇
— 5 —
國際企業社會責任的推動與發展
壹、企業社會責任的真義
臺灣證券交易所與財團法人櫃檯買賣中
心在2014年11月26日共同頒布了「上市、
上櫃公司編製與申報企業社會責任報告書作
業辦法」,實施第一年,共有203家台灣上
市櫃企業需強制...
— 6 —
‧必須考量營運中對於環境、社會的影響
‧展現對於利害關係團體,如消費者、客
戶、商業夥伴、社會大眾,關注議題之績
效表現
‧確保企業能夠永續取得經營所需之資源
由此可知,企業發展CSR時應考量企業
自身所屬之產業位置,並結合營運策略...
— 7 —
‧1997年
到聯合國大會第19屆特別會議(UNGASS-19)
時,第一次跨政府討論,提出能源於永續發
展的必要性。
‧2002年
舉 辦 「 2 0 0 2 永 續 發 展 世 界 高 峰 會 議
(WSSD)」,提倡「Thin...
— 8 —
一、強制性溫室氣體申報規定:美國環保
署規定溫室氣體的強制性申報規則。
二、薩班斯-奧克斯利法案:美國立法機
構推定公司高階管理人員的行為須被
限定,並改善公司治理結構,以增進
公司的報告責任。
•新加坡
新加坡交易所2014年10...
— 9 —
公司治理:
公司治理是企業經營的根本,公司治理
評鑑分類可分為五大項目:
‧股東權益之維護
‧股東平等對待
‧董事會結構與運作
‧資訊透明度
‧利害關係人利益之維護與企業社會責
任
公司治理除了是法令依循的重點外,許
多外資於投資標...
— 10 —
趨勢與相關驗證方式。
資訊揭露的型式以及真確性,是公司對
外溝通績效並取信於大眾的關鍵活動。缺乏
適當的揭露型式,將無法讓外界了解公司的
作為;沒有外部查證的過程,更無法建立資
訊的可信度。
自1980年代開始的環境報告,到現在
...
— 11 —
及八大要素,簡列如下:
七大指導原則 八大要素
•注重策略和著眼未來
•資訊連通性
•利益相關者關係
•重要性
•簡練
•可靠性和完整性
•一致性和可比性
•機構概述和外部環境
•治理
•商業模式
•風險和機會
•策略和資源配置
...
— 12 —
永續績效查證,IIRC已出版兩本針對整合
性報告查證(Assurance On IR)之文件,(至
2015年12月為止為請求回饋階段),已有數
個討論方向已被提出,如下:
關於強化可信度,可以從領導人的領導
力、內部管理系統與稽...
— 13 —
環境、社會與治理(ESG)的
概念及其內涵
什麼是企業社會責任(Corporate Social
Responsibility, CSR)?諾貝爾經濟學獎得
主傅立曼(Milton Friedman)當年一句「企
業唯一的社會責任...
— 14 —
「企業承諾持續遵守道德規範,為經濟發展
做出貢獻,並且改善員工及其家庭、當地整
體社區、社會的生活品質。」
此外,世界銀行(World Bank)將企業
社會責任定義為:「企業與關鍵利益相關者
的關係、價值觀、遵紀守法以及尊重人、...
— 15 —
政府紛紛參考OECD、歐盟、世界銀行等發
表之原則,推動公司治理。
公司治理所涉及之參與者範圍甚廣,由
狹義的角度觀之,公司治理是指存在公司股
東、董事會、內部監察機關、管理階層間有
關參與決定公司管理及經營之關係;而廣義
的公司...
— 16 —
DJSI)其針對董監事會的運作效能,可從以
下四個構面檢視:
評估項目 評估內容
董事持股 執行董事是否被要求購買公司股份
非執行董事每人平均持股金額
董監事會出席率
董監事會所有成員出席率%
董監事會所有成員最低出席率的要
求
...
— 17 —
透明度的過程中,也可同時改善人員的素質
及公司的管理制度,達到公司與投資人雙贏
的結果。
「環境」面之概念與內涵
根據OECD多國企業指導綱領,認為企
業應在其營運所在國家之相關法律、規章及
行政實務的架構下,配合相關的國際協議、...
— 18 —
的評估,溫室效應將在可預見的未來造成
全球中、低緯度地區的水資源及耕地減少
30%,以及農作物與糧食大量減產。
另外,全球暖化所造成的海水升溫,將
增加熱帶巨大風災的強度與次數,其中,
「人類活動」正是造成上述溫室效應的主
因,絕...
— 19 —
associations)進行建設性協商,以達成有關
就業條件的協議。(2)、有效地廢止童工。
(3)、致力於消除任何形式的強迫勞動或強
制勞動。(4)、除非是明確的增進與政府政
策相關之提升就業機會的公平或與該工作基
本需求條件...
— 20 —
及時解決消費者的申訴。(4)、不做欺騙、誤
導、詐欺或不公平的聲明或遺漏,或任何其
他作法。(5)、尊重消費者隱私及提供個人資
料的保護。(6)、以充分透明方式與主管機關
合作,以避免或消除因消費或使用企業產品
而對公眾健康及安全...
— 21 —
企業社會責任報告書的發展與國際標準
企業社會責任報告書的發展
企業社會責任報告書的驅策力
綜觀企業社會責任報告書及其他形式之
非財務資訊揭露趨勢,其背後動力大致可歸
納為全球及區域性市場與政策規範的牽引、
機構投資人對非財務資訊的...
— 22 —
等,已成為主管機關在編製相關規範時最常
參考或引用的工具。此外,越來越多政策規
範採用「報告或解釋(report or explain)」
的方法來規範企業揭露相關資訊,意即:企
業必須公開揭露其非財務資訊或績效,若無
法揭露則必...
— 23 —
會責任報告書的強制性規範,須揭露資訊包
括治理、環境、與社會面(ESG)議題對企業
產生的衝擊;在交易所掛牌上市的800家公
司將自2017或2018年起開始遵循此規範。
而香港證券交易所自2013年起導入非財務
資訊揭露的自願性...
— 24 —
策略、風險與機會、管理方式及不同產業別
特定議題之績效進行評等,篩選出前百分之
十的績優公司。DJSI每年邀請分布於59個
產業、超過3,000家企業參與調查,以「行
業最佳表現」(best-in-class)為標準,挑選
出在永...
— 25 —
兩年定期進行全球企業社會責任報告書大調
查,提供主管機關、企業、投資人等利害關
係人參考。2013年的最新調查範圍包含美
洲、亞太地區、歐洲、以及中東和非洲等
不同區域,總計涵蓋41個國家的百大企業
(N100),以及全球前250...
— 26 —
69
49
61
76
71
73
71
54
0
20
40
60
80
100
Americas Europe Asia Pacific Middle East  Africa
2011 2013
69 69
7877 80 ...
— 27 —
KPMG也觀察到企業社會責任報告書經過
第三方單位確信的比例在過去幾年內顯著增
加,全球前250大企業已有近六成會尋求第
三方單位針對報告書內容進行確信。在確信
標準的使用方面,由會計師事務所提供的確
信服務高達67%,是全球企業...
— 28 —
平均分數(71分)高於美洲(54分)和亞太地
區(50分),而分數高於90分的十間企業全
數位於歐美國家,顯示已開發國家報告書品
質普遍較開發中國家高。另外若以產業別區
分,報告書品質較高的產業則集中在電子及
電腦業、採礦業及製藥...
— 29 —
圖11 全球前250大企業辨識出的重大永續發展議題及其比例
圖13 全球前250大企業辨識出的重大永續發展機會
圖12 全球前250大企業辨識出的重大永續發展風險
— 30 —
重要國際標準介紹
全球報告倡議組織(GRI)第四代永續報告書
指南(G4)
GRI前身為美國「環境責任經濟聯盟
(Coalition for Environmentally Responsible
Economics,簡稱CERE...
— 31 —
‧更多公司治理揭露要求:與過去版本相
較,GRI G4新增的揭露要求包括企業永
續治理架構及其運作方式、董事會的能力
建設、董事會績效評估及其薪酬等。
‧一 般 標 準 揭 露 ( g e n e r a l s t a n d ...
— 32 —
了哪些永續發展的風險與挑戰,以及企業整
體的因應策略。
為填補投資人需求與現行企業社會責任
報告書內容間的資訊落差,並制定一套可供
企業依循的國際標準框架,機構投資人、標
竿企業、財會領域專家、標準制訂單位與非
政府組織等利害關係...
— 33 —
換言之,整合性報告書著重的並非企業
過去一年的財務及非財務績效,而是以更宏
觀的角度展現企業發展策略與投資價值,而
其中最關鍵的環節則是企業如何有效運用
六大資本(即財務資本、製造資本、智慧資
本、人力資本、社會資本、自然資本)為...
— 34 —
國際企業社會責任與
公司治理指數的介紹及應用
過去幾年來,全球的退休基金、主權基
金、主流機構投資人、主管機關、交易所以
及評比機構日益關注影響企業長期報酬的因
素,並且更深入探討企業財務數字之外的潛
在風險,這個近來日受重視的領...
— 35 —
道瓊永續性指數(Dow Jones Sustainability
Index, DJSI)
道瓊永續性指數是美國道瓊公司與
瑞士永續資產管理公司(Sustainable Asset
Management, SAM)在1999年所共...
— 36 —
領導企業。2015年受邀參與廠商國家共
有48個國家,數量第一為美國,占整體
30.40%、其次則為日本,占整體10.29%,
而台灣共有93家廠商受邀參與,排名第
九,占整體2.68%。(表1-2)
表1-2 受邀地區別
DJS...
— 37 —
DJSI評等的考量準則是從經濟、環境
與社會面去評比企業的商機與風險,其資料
來源是以SAM問卷調查為主要的基礎,資
訊來源主要可分為下列幾項:
1.公司文件(永續性報告書、環境報告書、
安全衛生報告書、社會績效報告書、年度
財務...
— 38 —
成為投資顧問、資產管理人、基金經理、投
資銀行、證券交易所和經紀商的寶貴工具。
FTSE4Good指數主要係從涵蓋23個市場,
擁有超過2,000檔股票的富時發達市場指數
系列(FTSE Developed Index Serie...
— 39 —
除,FTSE將會通知分數低於2.5分之公司;
除非FTSE ESG Advisory Committee核准保
留較長時間,否則當成分股持續12個月低於
2.5分,即會從指數中刪除。由於新的FTSE
ESG模型自2014年9月開始...
— 40 —
指數的候選名單:
‧發行公開的永續/企業社會責任報告
‧依據GRI(G3.1以上)指引揭露永續資訊
‧至少揭露20%的核心環境績效指標
‧至少揭露20%的核心社會績效指標
‧至少揭露70%的經濟績效指標
‧必須在那斯達克股票交易所...
— 41 —
恒生可持續發展企業指數包括企業在永
續發展表現優異的香港上市公司;恒生A股
可持續發展企業指數則包括在企業永續發展
表現優異的中國上市公司;而恒生內地及香
港可持續發展企業指數則為一項跨市場指
數,涵蓋香港及中國企業永續發展領導者...
2015企業社會責任年鑑
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2015企業社會責任年鑑

  1. 1. 民國104年 Corporate Social Responsibility Yearbook 2015 編印 Published by Economic Daily News 企業社會責任年鑑
  2. 2. Published by Economic Daily News Agent: UNITED DISTRIBUTION CO., LTD. 4F, No.6, Alley 6, Lane 235, Baociao Rd., Xindian District, New Taipei City, 231, Taiwan, R.O.C. 中華民國104年11月出版 編印者:經 濟 日 報 新聞局登記證局版台報字0027號 企業社會責任年鑑編輯委員會 尹慧中 何佩儒 吳靜君 林政鋒 邱馨儀 馬瑞璿 夏淑賢 黃國蓉 黃淑惠 黃冠穎 黃晶琳 陳昱翔 陳怡慈 陳美君 陳美玲 郭及天 游智文 曾仁凱 曾宛琳 張家瑋 張義宮 詹惠珠 潘羿菁 簡永祥 鐘惠玲 嚴雅芳 撰述委員(依姓氏筆劃序) 編輯委員會(依姓氏筆劃序) 兼召集委員 李述德(臺灣證券交易所董事長) 委 員 于紀隆(KPMG安侯建業聯合會計師事務所主席暨執行長) 王金來(安永聯合會計師事務所董事長) 李存修(國立臺灣大學財務金融學系教授) 吳壽山(證券櫃檯買賣中心董事長) 柯承恩(國立臺灣大學會計學系名譽教授) 郭政弘(勤業眾信聯合會計師事務所總裁) 張明輝(台灣資誠聯合會計師事務所所長) 黃日燦(眾達國際法律事務所主持律師、臺灣併購與私募股權協會理事長) 葉銀華(國立交通大學財務金融研究所教授) 顧 問 朱竹元(台灣資誠永續發展服務股份有限公司董事長) 吳世宗(勤業眾信聯合會計師事務所審計會計師) 林瑛珪(證券櫃檯買賣中心副總經理) 梁益彰(安永聯合會計師事務所審計服務部副營運長暨氣候變遷及永續發展服務召集人) 黃正忠(KPMG安侯永續發展顧問股份有限公司總經理) 鄭村(臺灣證券交易所公司治理部經理) 出版委員會 主任委員 黃素娟 總 編 輯 于趾琴 副總編輯 盧家鼎 執行企劃 陳泰尹 楊璨羽 執行編輯 羅秀鳳 編 輯 經濟日報編輯中心 電腦排版 聯合報印務部組版廠 印 刷 廠 秋雨創新(股)有限公司 版權所有 翻印必究 協助編纂 勤業眾信聯合會計師事務所  台灣資誠聯合會計師事務所 KPMG安侯建業聯合會計師事務所  安永聯合會計師事務所
  3. 3. 2015年企業社會責任年鑑 促進公司治理與企業社會責任已是經濟發展新顯學,經濟日報特別出版台灣第一本企 業社會責任年度專業性刊物《2015年企業社會責任年鑑》,以引導經營管理及投資決策, 並成為經濟永續發展研究的權威典籍。 本年鑑分五篇,第一篇為總論,第二篇為專題論述,第三篇為公司治理指數,第四篇 為標竿企業故事,第五篇為台灣企業社會責任暨公司治理大事紀。 總論包括:企業社會責任發展—國際篇,分別為「國際企業社會責任的推動與發展」 「環境、社會與治理(ESG)的概念及其內涵」「企業社會責任報告書的發展與國際標準」 「國際企業社會責任與公司治理指數的介紹及應用」「社會責任型投資(SRI)的國際發 展」。企業社會責任發展—台灣篇,分別為「台灣證券市場概述」「台灣企業社會責任的 推動與發展」「公司治理評鑑的推動與社會意義」「台灣公司治理指數及其應用」及「社 會責任型投資(SRI)在台灣」。 專題論述包括:「企業社會責任與公司治理概念與實務」、「強制或道德勸說?國際 及台灣CSR規範的發展軌跡」、「永續發展:策略與展望」,由學者專家執筆。 公司治理指數包括:公司治理評鑑、臺灣公司治理100指數暨櫃買公司治理指數。由台 灣證券交易所、櫃檯買賣中心執筆。 標竿企業故事:精選36家企業社會責任表現優良企業,其中上市公司29家、上櫃公司 7家。依照產業類型,分別為台積電、聯電、光寶科、宏正、緯創、新日光 、台灣大、美 律、遠傳、台達電、欣興、佳世達、關貿、遠東新、聚陽、東元、神隆、正隆、裕隆、工 信、長榮、華航、台新金、合庫金、兆豐金、國泰金、統一超、中鼎、信義、世界、普萊 德、中光電、唐榮、台微體、安心、龍巖。36家標竿企業均附錄小故事,將其推動企業社 會責任的歷程以故事型態呈現,以期推動更多企業參與。 台灣企業社會責任暨公司治理大事紀的起訖期間為 2013年12月至2015年10月31日。
  4. 4. — vii — 目 次 壹、總論 ……………………………………………………………………………………………… 1 企業社會責任發展 / 國際篇 …………………………………………………………………… 3 一、國際企業社會責任的推動與發展…………………………………………………………… 5 二、環境、社會與治理(ESG)的概念及其內涵……………………………………………… 13 三、企業社會責任報告書的發展與國際標準………………………………………………… 21 四、國際企業社會責任與公司治理指數的介紹及應用……………………………………… 34 五、社會責任型投資(SRI)的國際發展 ……………………………………………………… 48 企業社會責任發展 / 台灣篇 ………………………………………………………………… 57 一、台灣證券市場概述………………………………………………………………………… 59 二、台灣企業社會責任的推動與發展………………………………………………………… 64 三、公司治理評鑑的推動與社會意義………………………………………………………… 72 四、台灣公司治理指數及其應用……………………………………………………………… 79 五、社會責任型投資(SRI)在台灣 …………………………………………………………… 82 貳、專題論述 …………………………………………………………………………………… 91 一、企業社會責任與公司治理概念與實務…………………………………………………… 93 二、強制或道德勸說?國際及台灣CSR規範的發展軌跡……………………………………105 三、永續發展:策略與展望…………………………………………………………………… 115
  5. 5. — viii — 叁、公司治理指數……………………………………………………………………………123 一、公司治理評鑑………………………………………………………………………………125 二、臺灣公司治理100指數暨櫃買公司治理指數 ……………………………………………132 肆、標竿企業故事……………………………………………………………………………141 1.台積電 …………………………………………………………………………………………143 2.聯電 ……………………………………………………………………………………………166 3.光寶科 …………………………………………………………………………………………182 4.宏正 ……………………………………………………………………………………………198 5.緯創 …………………………………………………………………………………………… 211 6.新日光 …………………………………………………………………………………………229 7.台灣大 …………………………………………………………………………………………246 8.美律 ……………………………………………………………………………………………264 9.遠傳 ……………………………………………………………………………………………280 10.台達電 ………………………………………………………………………………………295 11.欣興 …………………………………………………………………………………………312 12.佳世達 ………………………………………………………………………………………332 13.關貿 …………………………………………………………………………………………350 14.遠東新世紀 …………………………………………………………………………………364 15.聚陽 …………………………………………………………………………………………386 16.東元 …………………………………………………………………………………………403 17.神隆 …………………………………………………………………………………………420 18.正隆 …………………………………………………………………………………………438 19.裕隆 …………………………………………………………………………………………455
  6. 6. — ix — 20.工信 …………………………………………………………………………………………474 21.長榮 …………………………………………………………………………………………489 22.華航 …………………………………………………………………………………………506 23.台新金控 ……………………………………………………………………………………525 24.合庫金控 ……………………………………………………………………………………539 25.兆豐金控 ……………………………………………………………………………………557 26.國泰金控 ……………………………………………………………………………………575 27.統一超 ………………………………………………………………………………………591 28.中鼎 …………………………………………………………………………………………618 29.信義 …………………………………………………………………………………………636 30.世界先進 ……………………………………………………………………………………653 31.普萊德 ………………………………………………………………………………………672 32.中強光電 ……………………………………………………………………………………688 33.唐榮 …………………………………………………………………………………………706 34.台微體 ………………………………………………………………………………………723 35.安心 …………………………………………………………………………………………737 36.龍巖 …………………………………………………………………………………………755 標竿企業遴選標準………………………………………………………………………………772 伍、台灣企業社會責任暨公司治理大事紀…………………………………773
  7. 7. 總 論CSR
  8. 8. 企業社會責任發展/國際篇
  9. 9. — 5 — 國際企業社會責任的推動與發展 壹、企業社會責任的真義 臺灣證券交易所與財團法人櫃檯買賣中 心在2014年11月26日共同頒布了「上市、 上櫃公司編製與申報企業社會責任報告書作 業辦法」,實施第一年,共有203家台灣上 市櫃企業需強制編製企業社會責任報告書並 公開揭露,此舉正式宣告企業社會責任/企 業永續發展(Corporate Social Responsibility Sustainability, CSR)在台灣已進入到法規 依循的新紀元。 然而,CSR規劃、實踐與揭露,多年 來在國際間已是企業營運必須重視的議題, 從發展初期的環境保護議題,延伸到注重人 權、勞工權益以及整體績效的呈現與揭露, 現今所謂的「企業社會責任」概念更加強調 的是結合企業永續營運的CSR實踐,也就是 從企業自身開始,由將CSR不同層面(如公 司治理、環境議題、社會議題與經濟議題) 的規劃,納入日常營運甚至到產品服務的設 計與考量。 談到CSR的發展歷史,必須先了解 CSR的真義。根據「世界企業永續發展委員 會(WBCSD)」對於CSR的定義如下: “Corporate Social Responsibility is the continuing commitment by business to contribute to economic development while improving the quality of life of the workforce and their families as well as of the community and society at large.” 這說明了企業於業務發展時,必須同時 注重勞工權益甚或是社會大眾的最大利益。 而英國學者約翰·埃爾金頓(John Elkington) 更提出CSR實踐的「三重底線(Triple Bottom Line)」,如圖1所示: 圖1 CSR實踐的三重底線 而根據Deloitte對於三重底線的解釋, 所謂的CSR三重底線更應著重於以下四項實 踐: ‧企業透過持續在商業營運的改善與改革, 達成永續經營
  10. 10. — 6 — ‧必須考量營運中對於環境、社會的影響 ‧展現對於利害關係團體,如消費者、客 戶、商業夥伴、社會大眾,關注議題之績 效表現 ‧確保企業能夠永續取得經營所需之資源 由此可知,企業發展CSR時應考量企業 自身所屬之產業位置,並結合營運策略,根 據企業特性進行整體規劃與實踐。 貳、企業社會責任推動大事紀 企業社會責任的發展歷程,可由企業社 會責任報告書的揭露方式窺見一斑: 企業環境報告書(工業安全與衛生報告書) ‧1970/1980年代開始由歐洲企業自行揭 露並自發性地發行 ‧內容與環境和永續發展成果有關的報告 書,統稱為企業環境報告書 企業社會績效報告書(企業公民報告書) ‧1990年後,由企業環境報告書演變為整 體CSR績效揭露 ‧著重於企業對社會公益、環境的參與 ‧詳述企業對於社會和環境所做的貢獻成效 企業永續發展報告書(企業社會責任報告書) ‧2000年後逐漸發展而成 ‧強調由經濟、環境、社會三個面向來調整 經營策略 ‧並藉由自發性展現企業經營在經濟、環 境、與社會的成果整合為一永續發展報告 書 整合性報告書(Integrated Reporting) ‧2010年由會計師、分析師以及各領域專 家開始探討將財務性報告與企業社會責 任報告結合的可能性,提出整合性報告 (Integrated Reporting)的概念。 ‧成立國際整合性報告書委員會(IIRC, International Integrated Reporting Committee),並發布「整合性報告書架 構(Integrated Reporting Framework)」。 除從企業發行報告書之形式及行為了解 CSR的演進歷史外,透過聯合國的永續發展 行動,亦可瞭解到國際間對於推動CSR的努 力: ‧1972年 聯合國會議中針對Human Environment進 行討論,強調人類家庭對於健康的生產環 境的重要性;後續針對人權、食糧議題、 舒適住所及水源的安全議題進行討論,並 於聯合國體制下成立國際性之組織。 ‧1980年 國際自然保護聯盟(IUCN)發行World Conservation Strategy(WCS),提供永續 發展的概念。 ‧1982年 World Charter for Nature被提出,強調人 類必須依賴自然環境,也是環境生態中的 一環。 ‧1983年 成立World Commission on Environment and Development(WCED),開始發展 「A global agenda for change」,其中著 重於經濟發展與社會與環境息息相關。 ‧1992年 6月於里約熱內盧舉行第一屆聯合國環境 發展會議(UNCED),會議主軸強調人類 應與大自然和諧共處,環境上的永續發展 必須被重視。 ‧1993年 成立聯合國可持續發展委員會,為後續與 永續發展準備。
  11. 11. — 7 — ‧1997年 到聯合國大會第19屆特別會議(UNGASS-19) 時,第一次跨政府討論,提出能源於永續發 展的必要性。 ‧2002年 舉 辦 「 2 0 0 2 永 續 發 展 世 界 高 峰 會 議 (WSSD)」,提倡「Think Globally, Act Locally」、Partnership在永續發展的重要 性。 ‧2009年 聯合國大會中決定2012年於里約熱內盧 舉辦聯合國永續發展會議的目標,除討論 在全球永續發展的進程及挑戰外,更責成 各國對永續發展做出新承諾,會議中兩大 重點為: ‧Green economy within the context of sustainability development and poverty eradication ‧Institutional framework for sustainable development 參、各國企業社會責任推動 如前所述,聯合國在永續議題的推動 上,較著重人類發展與環境共榮的議題,而 當今各國在CSR推動上,則著重在對企業的 規範或法令強制。 其中,印度上議院2013年通過的新版 公司法,更明確在法條中定義企業應如何實 踐企業社會責任,代表了全球企業社會責任 實踐的發展,已到達另一個境界──從政府 苦口婆心的推廣鼓勵,以及企業自發實踐, 逐漸邁向法令化、法制化的強制實踐。 以下概述各國CSR實踐推動的現況: •台灣 明定特定上市櫃企業需進行企業社會責任 報告書編製,並藉由公司治理評鑑、溫室 氣體揭露及鼓勵企業編製企業社會責任、 公司治理相關守則,推動企業進行企業社 會責任實踐。 •法國-格勒納勒法案 法國政府規定企業需在年度報告中,納入 與環境及社會相關的活動與成果,以及對 於社會發展的承諾。 •德國-企業社會責任國家策略 德國政府為了有效建立公部門、企業、產 業公協會與及公民社會之間於企業社會責 任實踐的良善溝通方式與管理機制,以因 應企業社會責任日趨於經濟、社會與環境 的挑戰,建立國家級企業社會責任實踐策 略。 •中國 一、企業環境信用評價辦法:中國環境保 護部規定,汙染物排放總量大、環境 風險高、生態環境影響大的企業,應 當納入環境信用評價範圍。 二、企業社會責任指引:深圳證交所規 定,上市公司應承擔社會責任,包括 對股東、債權人、員工、客戶、消費 者、供應商。 三、上市公司環境資訊揭露指引:上海證 交所規定,上市公司應於兩天內通報 環境保護相關的重大事件,說明事件 情況及對公司經營以及利益相關者可 能產生的影響。 •澳洲-清淨能源法案 澳洲政府針對高碳排放企業收取每噸23 澳元的汙染稅,且每年將其賦稅額提高 2.5%,並針對特定高汙染產業要求其揭 露企業社會責任報告書。 •美國
  12. 12. — 8 — 一、強制性溫室氣體申報規定:美國環保 署規定溫室氣體的強制性申報規則。 二、薩班斯-奧克斯利法案:美國立法機 構推定公司高階管理人員的行為須被 限定,並改善公司治理結構,以增進 公司的報告責任。 •新加坡 新加坡交易所2014年10月強制要求上市 公司發布CSR報告書,相關企業預計將於 2017年或2018年依循進行。 •印度-公司法 一、新公司法規範中企業營運與企業社會 永續策略的整合規劃、公司治理的強 化、資訊揭露透明度的增加,及不同 產業企業社會責任的實踐方針。 二、每年預估約有8,000家企業需投入總 額約1,500億盧比(新台幣750億)於企 業社會責任活動。 肆、企業社會責任的推動趨勢 CSR的實踐包羅萬象,其中包含公司治 理、企業經營、環境保護、勞工權益與人權 保護及產品服務,可從「全球永續性報告協 會(GRI)」所制定的報告指南GRI G4(圖2) 看出端倪。不過,多數企業無法做到面面俱 到,因此必須針對企業特性,並參考現今國 際趨勢,進行規劃實踐。 以往企業實踐社會責任,大多著重於社 會公益相關活動的參與,雖然立意良善,卻 未必符合永續發展的真諦,而誠如前述, CSR的未來發展趨勢將更重視與企業營運策 略規劃的結合。 因此,企業應即時關注現今國際趨勢所 關注的永續議題。目前有幾項重點,是企業 於實踐時需注意相關發展趨勢: 〈人權〉 投資案的人 權保護要求 強迫與強制勞動 不歧視 保全人員的 人權意識 供應商人權評估 結社自由與集體協商 童工保護 原住民權利   人權問題申訴機制 〈勞工實務和尊嚴勞動〉 勞僱關係和雇用 現況 勞/資關係與重大營運異 動通知 女男同酬 員工多元化與平等機會 訓練與教育 供應商勞工實務(管理) 評估 職業健康與安全 勞工實務問題申訴機制 圖2 GRI G4 揭露面向與考量面 企業社會責任 報告書 原物料 能源消耗 水資源耗用 生物多樣性 保護 氣體排放 廢汙水和廢 棄物 產品及服務 的衝擊 法規遵循與 裁罰 交通運輸的 衝擊 環境保護整 體投入情況 供應商環境 評估 環境問題申 訴機制 〈產品責任〉 顧客的健康與安全 產品及服務標示 行銷溝通 顧客隱私     法規遵循與裁罰 〈社會〉 當地社區的衝擊     法規遵循與裁罰 反貪腐政策與措施    供應商社會衝擊評估 政治獻金與公共政策參與 社會衝擊問題申訴機制 反競爭與壟斷行為 經濟績效 市場形象 間接經濟衝擊 採購行為與實務 社會 Social 環境 Environmental 經濟 Economic
  13. 13. — 9 — 公司治理: 公司治理是企業經營的根本,公司治理 評鑑分類可分為五大項目: ‧股東權益之維護 ‧股東平等對待 ‧董事會結構與運作 ‧資訊透明度 ‧利害關係人利益之維護與企業社會責 任 公司治理除了是法令依循的重點外,許 多外資於投資標的選擇時,公司治理是否完 善健全,也是重點評分項目。良善的公司治 理,能夠系統化公司組織架構,有效遏止企 業產生舞弊貪腐等亂象,也因此公司治理實 乃企業社會責任時間的根基。 環境議題: 正如聯合國對永續的關注集中在對於地 球資源的保護與妥善利用,環境議題一直是 企業社會責任實踐的重點項目。近年來地球 暖化問題日益嚴重,所造成的氣候變遷風險 持續增加。 不同型態類別的企業,所需重視的環境 責任議題不盡相同,但於氣候變遷風險的應 變,宜注意以下幾項: ‧溫室氣體排放、碳權交易發展 ‧水資源盤查與利用 ‧能源管理與再生能源的使用 供應鏈管理 企業經營有賴於產業鏈水平及垂直的合 作,而永續發展亦是如此。更由於現今企業 作業錯綜複雜,並常有不同模式的合作與配 合,因此在供應鏈管理上,除傳統的供應商 管理外,更應擴大至產業上的供應鏈管理, 並納入企業社會責任相關議題。 在目前供應鏈上所著重的CSR議題大致 包含以下項目: ‧勞工權益與人權關注 ‧客戶權益與營業秘密 ‧環境保護與資源利用 唯有妥善協助產業上下游業者善盡其企 業社會責任,才能讓企業發展無後顧之憂。 永續策略規劃與利害關係人溝通 企業社會責任的實踐極致,是從自身責 任作為開始,逐漸邁向企業永續的成長與發 展。然而,完善的企業營運絕非隨意進行, 而需要整體策略規劃。考量整體發展所面臨 的風險,產生短中長期目標與實施計畫,是 企業永續的不二法門,也能代表企業對自身 產品與服務所必要承擔的責任。 更重要的是,企業在發展企業社會責任 時,需充分與相關利害關係人有效溝通,了 解其對於企業所重視的議題並積極發展,並 藉由各種不同的方式(如報告書揭露)充分與 利害關係人溝通。 伍、整合性報告書與永續績效 查證 台灣頒布上市、上櫃公司編製與申報企 業社會責任報告書作業辦法,且特定產業尚 需由會計師進行報告書內容執行確信工作, 正式進入強制企業揭露社會報告書階段。有 鑑於此,企業不能不了解未來報告書揭露的
  14. 14. — 10 — 趨勢與相關驗證方式。 資訊揭露的型式以及真確性,是公司對 外溝通績效並取信於大眾的關鍵活動。缺乏 適當的揭露型式,將無法讓外界了解公司的 作為;沒有外部查證的過程,更無法建立資 訊的可信度。 自1980年代開始的環境報告,到現在 的企業社會責任報告,逐漸擴大必須揭露的 非財務資訊績效範疇;且通過外部查證的報 告書數量也逐年成長,甚至在台灣的食品產 業,亦已透過作業辦法的型式強制執行外部 查證,顯見資訊揭露對於永續的重要性。 在永續資訊揭露的發展中,現行最熱門 的議題即是將財務性與非財務性績效整合的 「整合性報告(Integrated Reporting)」,以 下將就此部分進行說明。 整合型報告書 1.發展緣起 在全球化營運的過程中,大型跨國公司 開始對不同地域的人們產生了政治、經濟、 勞動力、環境等層面的負面影響,並且在當 地社會出現了一些抵制活動。部份跨國企業 開始思考如何降低影響,並且讓利害關係人 了解公司的改善行動,因此整合環境議題與 社會議題的永續發展報告書相應而生。由於 報導對象的不同以及法令環境的影響,關於 經濟面的營運績效,企業仍透過財務報告進 行。此兩類報告書皆與企業利害關係人攸 關,但兩者並未整合。 但現實上,越來越多公司的財務績 效,明顯受到非財務性績效的影響。但現 行報導方式,卻無法讓投資人能夠綜觀閱 讀公司全貌。因此自2010年開始,國際眾 多會計師、分析師以及各領域專家開始探 討將二者結合的可能性,提出整合性報告 (Integrated Reporting,簡稱IR)概念,並 成立推動組織「國際整合性報告書委員會 (IIRC, International Integrated Reporting Committee)」。 到 目 前 為 止 , I I R C 已 發 布 了 整 合 型報告書框架(Integrated Reporting Framework)。並且持續發展確信相關規 範、產業參考範本(目前已有金融業)以及 IR實施人員之能力定義矩陣。並透過各類 型的研討會以及跨組織的合作,推動IR的 發展。 2.整合性報告架構 整合性報告的主要目的,是藉由該報導 過程,對投資人展現企業未來營運策略以及 價值。因此,若要產生一份良好的整合性報 告,絕非將「企業社會責任報告」以及「財 務報告」兩者放在一起而已,而是重新思考 公司的策略走向,並展開成為各類行動與績 效成果,最終以一致的思維,展現於報告書 上。 IIRC於2011至2012年中辦理的第一年 先期計畫中,即邀請來自不同國家的73家 企業,撰寫整合性報告書,並分析其優缺 點,彙整出整合性報告書的撰寫主軸;同期 亦實施「投資者網路先期計畫」(The pilot programme investor network),蒐集投資者 對於資訊揭露的需要,因此所產生的IR框 架,已考量投資人的意見與實務情況。 現行IR框架,共包含七大指導原則以
  15. 15. — 11 — 及八大要素,簡列如下: 七大指導原則 八大要素 •注重策略和著眼未來 •資訊連通性 •利益相關者關係 •重要性 •簡練 •可靠性和完整性 •一致性和可比性 •機構概述和外部環境 •治理 •商業模式 •風險和機會 •策略和資源配置 •績效 •前景展望 •報導基礎 投資人可透過整合性報告書,了解企業 的策略、商業模式、營運的訊息等相關資 訊,並且看得到歷史的財務與非財務績效之 比較。除此之外,亦可了解企業所處產業未 來面臨的風險,並了解如何克服以及如何檢 核成效。企業可持續發展的短程、中程以及 長程目標也都應於此報告書中展現。 3.國際發展現況與未來發展方向 目前在IR Example Database中已經存 有的報告書數量,自2011年版以來已達171 本。而且該Database僅選入以英文出版、且 被IIRC遴選過的報告書,顯見實際出版數 應遠大於此數量,未來可預期的將會有越 來越多公司採用。另根據IIRC近期發出的 Newsletter,各國多數透過交易所之要求, 或投資者團體的呼籲進行推動整合性報告 書,推動情況如下: •紐西蘭:屬於New Zealand Governance Forum的投資者,針對企業董事會提出建 議,要求應出版整合性報告書,以利了解 公司的策略目標、達成該目標的進度,以 及整體性的績效。 •瑞士:Center for Corporate Reporting與 IIRC積極合作,於瑞士內推動整合報告。 •歐盟:2014年推動企業發布非財務性報 告,並同時提倡實施IR框架。 •南非:2010年開始,於約翰尼斯堡交易所 掛牌之公司,必須承諾實施整合性報告, 而IIRC提供的框架成為最佳實務。 •馬來西亞:要求在Bursa Malaysia掛牌的 公司必須於2016年前試作整合性報告。 整合性報告未來的規劃,除了各類指 引的出版與修訂以外,目前IIRC透過推動 Corporate Reporting Dialogue(CRD),讓 不同產業的組織能有對話的平台,並且降低 企業在產生各類報告中因不同組織期望而產 生的重工問題。根據IIRC的資訊中,CRD 中目前已經包含以下組織: •IIRC •CDP (formerly the Carbon Disclosure Project) •Climate Disclosure Standards Board (CDSB) •Financial Accounting Standards Board (FASB) •GRI(Global Reporting Initiative) •International Accounting Standards Board (IASB) •International Public Sector Accounting Standards Board(IPSASB) •I n t e r n a t i o n a l O r g a n i z a t i o n f o r Standardization(ISO) •SASB 顯見未來在各類型關於永續績效報告的 標準中,勢必將納入整合報告的思維進行調 整與更新,企業應加以預先因應。 4.整合性報告之永續績效查證 IIRC充份認同查證對於增進整合性報 告可信度的重要性,因此關於整合性報告之
  16. 16. — 12 — 永續績效查證,IIRC已出版兩本針對整合 性報告查證(Assurance On IR)之文件,(至 2015年12月為止為請求回饋階段),已有數 個討論方向已被提出,如下: 關於強化可信度,可以從領導人的領導 力、內部管理系統與稽核,以及利害關係人 的參與強度等獲得,但這並未與現行確信觀 念一致。 根據不同組織的需要,每份整合性報告 的確信範疇將可能不再相同。 由於整合性報告重視從公司整體策略向 下到跨領域的績效呈現,如何確保查證員的 能力是關鍵重點。 何謂被認可的確信基準(Criteria)、查 證方法論的採用以及等級的決定方式。目前 ISAE 3000仍然是方法論的主軸,但整合性 報告中,組織未來的策略與發展是關鍵,此 段非歷史性資料的部分如何查證,仍在討論 階段。關於等級的部分,則有合理確信、有 限確信、混合確信(Hybrid Level)以及協議 程序(Agree-upon procedure)四類被提出。 無論最終查證相關的要求為何,可預期 的是,在採用整合性報告的框架下,該查證 的方式必須逐漸與財報查證方式加以整合, 除降低查證重工負擔以外,亦可提高投資人 對於整份報告書的信任強度。 陸、結語 了解國際間企業社會責任的推動與發 展,可以協助企業了解現今狀況與未來趨 勢。也更了解自身目前於永續發展所處位 置,根據企業營運需要與利害關係人所專注 項目,積極發展。 正如同前文所述,CSR並非一起步就能 點石成金,企業更需要體認永續與企業社會 責任的重要性,有效從組織建立做起,時時 參考國際間相關實踐要求,建立不同階段目 標,並在實踐過程中,定期進行資訊揭露, 並取得利害關係人的回饋。 台灣企業在實踐企業社會責任上,大多 處於起步狀態,雖然距離許多歐美先進國家 之企業仍有不足之處,但也多了許多可借鏡 的他山之石,期盼台灣企業未來能全面實踐 良善的企業社會責任,成為其他國家的標 竿。 (勤業眾信會計師事務所)
  17. 17. — 13 — 環境、社會與治理(ESG)的 概念及其內涵 什麼是企業社會責任(Corporate Social Responsibility, CSR)?諾貝爾經濟學獎得 主傅立曼(Milton Friedman)當年一句「企 業唯一的社會責任就是獲利」(The social responsibility of business is to increase its profits),曾在全球引起軒然大波。 企業以營利為目的本是出於生存競爭的 必然,但在企業營運過程中,難免使用自然 與社會資源,對於周遭的環境、社區、社會 與員工及其家庭產生影響,因此,企業在創 造利潤之餘亦應善盡社會責任,逐漸成為新 的國際共識。也就是說,企業為股東追求利 益的同時,應著重更長遠的目標,履行法律 責任、道德責任、慈善責任,兼顧利害關係 人之利益等。 如同管理學大師麥可·波特(Michael Porter)所說:「社會責任與經營策略的結 合,將是企業未來新競爭力的來源。」企業 想要永續發展,就必須揚棄將利潤視為唯一 目標的傳統觀念,在衡量企業的社會責任 時,除了商業活動的財務表現外,也應從企 業在經營活動中對各方利害關係人在社會、 經濟、環境、公司治理等層面的總體影響, 來看企業與利害關係人之間的關聯性。 儘管「企業社會責任」一詞,目前尚未 有全球公認的一致性定義,但綜觀市面上以 此為主題的書籍或論述,多數引用以下幾個 重要國際組織所發布的定義: ‧歐盟(EU):在自願的基礎上,企業 將對社會及環境的關切,結合在其商業營 運及與利害關係人的互動中。(A concept where by enterprises integrate social and environmental concerns in their business operations and in their interaction with their stakeholders on a voluntary basis.)。 ‧ 國 際 雇 主 組 織 ( I n t e r n a t i o n a l Organiza-tion of Employers, IOE):企業在 自願的基礎上,將對社會與環境的關切,與 其商業營運以及與利害關係人的互動予以 結合。(Initiatives by companies voluntarily integrating social and environmental concerns in their business operations and in their interaction with their stakeholders.) ‧國際勞工組織(International Labour Organization, ILO):企業在其自身的內部 方法與流程,以及與其他行動者的互動中, 考慮營運的社會影響,並且確認其社會原則 和價值的方式。國際勞工組織同時也強調, 企業社會責任乃是超越法規遵循層次的企業 活動,為企業導向的自願性倡議。 ‧ 世 界 企 業 永 續 發 展 協 會 ( Wo r l d Business Council For Sustainable Development, WBCSD):企業社會責任是
  18. 18. — 14 — 「企業承諾持續遵守道德規範,為經濟發展 做出貢獻,並且改善員工及其家庭、當地整 體社區、社會的生活品質。」 此外,世界銀行(World Bank)將企業 社會責任定義為:「企業與關鍵利益相關者 的關係、價值觀、遵紀守法以及尊重人、社 區和環境有關的政策和實踐的集合,是企業 為改善利益相關者的生活質量而貢獻於可持 續發展的一種承諾。若看「經濟合作暨發展 組織(OECD)多國企業指導綱領」,裡頭的 一般政策(General Policies),則明定企業社 會責任為「企業應促成經濟、社會及環境進 步以達到永續發展的目標,鼓勵企業夥伴, 包括供應商,符合指導綱領的公司行為原 則。」該「指導綱領」也明定「遵行指導綱 領的各國政府,其共同目標在於鼓勵多國企 業致力於經濟、環境及社會發展之進步,以 及減少不同業務所產生的困難」。 同時,以全球永續性報告協會(Global Reporting Initiative,GRI)的永續發展報告 書內容觀之,企業的社會責任或永續發展均 係以經濟、環境、社會等為其主要的面向。 經濟面指的是直接的經濟衝擊,其利害關係 人包括股東、顧客、供應商、員工、資金贊 助者;環境面影響層面包括原料、能源、 水、生物多樣化、氣體、水、廢物的排放 等;社會面則是指對所在社會的責任考量, 重點包括勞工、人權、社會等議題。 總 結 來 看 , 上 述 定 義 都 提 及 企 業 所 應 致 力 與 促 成 其 營 運 所 影 響 之 環 境 (Environmental)、社會(Social)以及公司治 理(Governance)等面向;是以,下面將分 別就上述三面向加以闡述其概念與內涵。 「公司治理」面之概念與內涵 從管理的角度而言,要落實企業社會責 任有一個很重要的前提,就是健全公司治 理。唯有企業在公司治理的層面嚴謹自律、 卓越管理、並達成法律與社會所冀望的資訊 透明化前提下,才能真正利用企業自身的專 業與資源,發展有效的企業社會責任策略, 並讓所有利害關係人受惠、帶動社會與企業 永續的良性循環。 所謂公司治理,指的是落實公司經營者 責任的機制與過程,強調董事會的獨立性與 公司的透明度、加強公司績效管理、保障股 東權益,同時也兼顧其他利害關係人利益, 是股東、政府、社會及其他利害關係人欲達 成「監督管理階層」目標所建構的規範。 現代的公司治理理論最早可追溯至美 國1930年代,當時美國大型股份有限公司 中,股權結構相當分散,導致所有與支配分 離,進而形成經營者支配的現象。一旦管理 階層僅持有少數股份,且股東因過於分散而 無法監督公司經營時,管理階層極有可能為 自身利益而非基於股東最大利益考量來利用 公司資產。是以,如何在公司所有者與經營 者間建構一制衡機制,調和兩者利益,防範 衝突發生,乃是公司治理必須面對的核心課 題。 在亞洲,自1997年金融風暴以後,有 鑑於經營者之不當行為導致投資人、債權人 或利害關係人權益受損,學者及國際組織紛 紛提出應強化經營者責任之公司治理紀律與 效能訴求;同時,國際知名投資機構為加深 各國對公司治理體系之重視,故將推行公司 治理,列為選股的重要評估指標,因此各國
  19. 19. — 15 — 政府紛紛參考OECD、歐盟、世界銀行等發 表之原則,推動公司治理。 公司治理所涉及之參與者範圍甚廣,由 狹義的角度觀之,公司治理是指存在公司股 東、董事會、內部監察機關、管理階層間有 關參與決定公司管理及經營之關係;而廣義 的公司治理,則進一步將「利害關係人」 ﹝stakeholder﹞的角色及功能納入討論,諸 如員工、客戶、供應商、債權人等。 透過嚴謹的管理紀律、內控機制以維持 企業的正常營運,是落實企業社會責任最重 要的基礎。而企業社會責任的各個面向,如 員工發展、股東價值創造、產品客戶服務或 者社區互動等等,皆為從良好公司治理所延 伸出的領域,因此健全公司治理,可說是企 業善盡社會責任的重要起點。 根據OECD於2004年提出最新的公司 治理原則,內容包括: ‧建置有效的公司治理架構(Establish an effective corporate governance framework):公司治理架構應與法令規章 一致,並明確規範不同監督、立法及執行單 位之權責,以促使市場更透明更有效率。 ‧ 保 障 股 東 權 益 ( T h e r i g h t s o f shareholder):公司治理架構應保障股東權 益並有利於股東權益之行使。 ‧ 確 保 股 東 受 到 公 平 對 待 ( T h e equitable treatment of shareholder):公司治 理架構應確保能公平對待所有股東,包括小 股東及外國股東。所有股東在其權益受侵害 時,應能獲得有效救濟方式。 ‧利害關係人的角色(The role of stakeholder):公司治理架構應藉由法律或 透過共同協議以確立利害關係人的權利,並 鼓勵公司和利害關係人間在創造財富、工作 及健全財務等方面積極合作。 ‧資訊揭露及透明化(Disclosure and transparency):公司治理架構應確保即時且 正確揭露任何攸關公司的重大資訊,包括財 務狀況、經營績效、股權概況及公司治理 等。 ‧董事會責任(The responsibility of the board):公司治理架構應確保公司董事會的 策略性指導、董事會對管理階層有效的監督 以及董事會對公司及股東應負的責任。 承續OECD的公司治理原則,以下再細 分為「強化董監事會運作效能」、「保障股 東及利害關係人權益」、以及「提高資訊透 明度」等面向逐項說明其內涵。 強化董監事會運作效能 經營者和經營團隊的決策和組織能力對 企業發展有莫大影響力,領導者決策時,可 能存在不自覺的偏誤,員工又無法客觀提供 意見,所以更需要董監事的多元思維,重視 企業道德倫理、企業社會責任、遵守法紀以 及強化風險管理,並協助企業組織文化與創 新發展,以免企業進行重要決策時,被單一 專業的盲點所限制。 為了強化董監事會的運作效能,可透過 延聘更多具獨立、專業及多元的獨立董事、 延聘女性董事、以及設置薪酬/審計/提名 等功能性委員會方式達成。依據道瓊永續發 展指數(Dow Jones Sustainability Indexes,
  20. 20. — 16 — DJSI)其針對董監事會的運作效能,可從以 下四個構面檢視: 評估項目 評估內容 董事持股 執行董事是否被要求購買公司股份 非執行董事每人平均持股金額 董監事會出席率 董監事會所有成員出席率% 董監事會所有成員最低出席率的要 求 董監事擔任其他 授 權 單 位 職 務 (mandates)之 人數 董監事會成員擔任其他授權單位職 務低於四個之董/監事人數 董監事會擔任其他授權單位職務的 限制數量 績效評估 是否有定期自我評估董監事會的績 效 是否定期藉由獨立外部單位評估董 監事會的績效 保障股東及利害關係人權益 社會投資大眾於公開市場購買股票,依 賴公司經營團隊提供的資訊做決策,為防止 股東投入的資金被公司經營團隊不當的使 用,因此,需要有一健全的法規環境,明定 公司管理當局對股東負起更大的責任,以保 障股東權益。 最顯著的股東權利為轉讓股份、公司重 要決策的投票或表決、選舉董監事、股東會 決議對公司管理當局的訴訟等。由於機構投 資者通常持有大部分股權,握有實權足以影 響管理決策,因此,對小股東的保護,例 如:就公司管理當局的獨立性運作、內部人 股權變動及少數股東的若干權益保護等似乎 較為迫切。 根據OECD的公司治理原則,明訂企業 除了必須保障股東權益外,還要確保股東受 到公平對待。為了保障每一位股東的平等權 益,企業可透過獨立董事及功能委員會的運 作、內部人股權變動的申報、少數股東提案 權、書面及電子投票權、股份收買請求權、 董監候選人提名權等方式,來確保每位股東 擁有平等之權利。 此外,以企業為圓心向外擴散,還有廣 大的利害關係人,大抵可區分為:(1)內部 利害關係人:股東、員工、董事會、經營團 隊。(2)與市場經營相關之利害關係人:顧 客、供應商、通路、合作夥伴、同業競爭 者、債權人等。(3)、外部利害關係人:政 府、社區、監管機關、媒體、社會大眾、自 然環境等。企業必須在追求財務績效之餘, 也對企業內外的利害關係人負起責任。 提高資訊透明度 由於董事會係代表股東行使監督權,最 重要的責任之一就是讓股東充分瞭解公司的 經營狀況。為達成此一目的,董事會必須要 求公司管理階層定期彙整及報告相關的財務 及非財務資訊,董事會也必須具有足夠的專 業知識及經驗來執行其任務。除了定期的經 營成果報告外,董事會對於公司的重大交易 也必須建立一套監管的機制,這些如果能徹 底的執行,公司的透明度自然提高。 隨著全球化程度加深,資本市場的結構 逐漸朝向以法人為主發展,當國與國之間資 本市場的藩籬被打破,資本市場全球化的趨 勢連帶催生全球一致、高透明度的資訊揭露 標準,企業主應及早思考如何提高公司的資 訊透明度,並與國際標準接軌,以免被市場 淘汰。 儘管提高資訊透明度往往看似增加公司 成本,然而,無論在國內外,因公司資訊透 明度提高而反應在投資人對公司評價提高的 例子不勝枚舉,且所增加的公司價值往往遠 超過所增加的成本。此外,公司在提高資訊
  21. 21. — 17 — 透明度的過程中,也可同時改善人員的素質 及公司的管理制度,達到公司與投資人雙贏 的結果。 「環境」面之概念與內涵 根據OECD多國企業指導綱領,認為企 業應在其營運所在國家之相關法律、規章及 行政實務的架構下,配合相關的國際協議、 原則、宗旨及標準,適當保護環境、公共衛 生與安全需求,且在一般情況下執行業務活 動時,應致力永續發展的目標。同時,認為 企業應採取下列行動: ‧建立並維持一套適於該企業的環境管 理制度,包括下列內容:(1)、收集及評估 其業務活動對環境、健康與安全造成影響之 充分且及時的資訊。(2)、建立可衡量的目 標,在適當情況,以增進環保績效為目標, 包括定期檢討該等目標之持續性及攸關性。 (3)、定期監督及查驗環境、公共衛生與安 全宗旨或目標的進展。 ‧在考量成本、業務機密及智慧財產權 保護下,而採取下列行動:(1)、提供有關 企業活動可能影響環境、健康及安全的足夠 資訊給民眾及員工瞭解,包括改進環保績效 的進度報告;(2)、對受到企業環境、健康 及安全政策實施直接影響的社區,即時地進 行充分溝通及磋商。 ‧評估及考量企業流程、商品及服務在 整個企業生命周期對環境、健康及安全的可 能影響。若擬定的業務行為可能對環境、健 康及安全有重大影響,且該等行為需受主管 機關核可,則應編製適當環境影響評估報 告。 ‧符合科技上對風險的認知,一旦環境 有可能受到嚴重損害之威脅,且在人體健康 及安全的考量下,不以缺乏充分科學依據為 由,而拖延可避免及減少損害的成本效益評 估措施。 ‧保有緊急應變計畫以避免、減輕及控 制因營業所造成之嚴重環境及健康方面的損 害,包括意外及緊急事件等影響;以及即時 向主管機關通報的機制。 ‧不斷追求改善公司的環保績效,並在 適當情況下鼓勵下列活動:(1)、將該企業 環保績效標準表現最佳部門之技術及營運程 序應用於所有的部門內。(2)、開發及供應 對環境無不當影響、使用上具安全性、對能 源及自然資源消耗具效率、可再利用、回收 或安全處理的產品或服務。(3)、提高顧客 對於使用該企業產品或服務有更高層次之環 保意識。(4)、研究長期改善該企業環保績 效的方法。 ‧提供員工在環境衛生及安全方面足夠 的教育訓練,包括如何處理有害材料、避免 環境意外事件,及其他一般環境管理領域, 例如環境影響評估程序、公共關係及環境保 護技術。 ‧致力發展環境方面重要且具經濟效益 的公共政策,例如以合夥或主動方式強化環 境意識及保護。 2007年2月聯合國跨政府氣候變遷專門 委員會(Intergovemmental Panel on Climate Change, IPCC)發布報告,明確指出全球氣 候變暖已是毫無爭議的事實,且有超過90% 的可能是由人類活動所導致的;根據該報告
  22. 22. — 18 — 的評估,溫室效應將在可預見的未來造成 全球中、低緯度地區的水資源及耕地減少 30%,以及農作物與糧食大量減產。 另外,全球暖化所造成的海水升溫,將 增加熱帶巨大風災的強度與次數,其中, 「人類活動」正是造成上述溫室效應的主 因,絕大部分又都直接或間接與企業的營運 過程及所製造出來的產品相關,所以,企業 被指責為造成全球暖化及其他環境問題的主 要元兇。 全球因為工業進步所產生的環境汙染及 破壞,已經到達了不可忽視的地步,包含人 為引起的碳排放是全球氣候變遷的主要原 因、水汙染及重金屬汙染也造成了水資源危 機、可供農業使用之用地愈來愈少,而類似 「京都議定書」限定各國工業排放廢氣總量 管制的約定將會變得愈來愈重要。 企業對於環境保護的議題已再無可推諉 與拖延的空間與理由,亟須立即圖謀因應, 允應在其經營策略與活動中,導入及落實 CSR的環境面向之政策與作為,並於其自 身、子公司及供應商的所有採購、研發及產 銷活動中具體執行節省能源,減少廢棄物、 廢氣排放,降低汙染。 地球要走向永續發展,其牽涉的絕不僅 限於國家政策與公共建設,私人企業的投資 行為、生產管銷各環節等,都涉及企業員 工、客戶、股東、投資人、社區、供應商、 政府等利害關係人,其影響層面絕不遜於公 部門的政策與作為。尤其,企業在生產製造 商品過程中,所造成自然資源耗用與環境汙 染後果可觀,企業成了舉世追究環境危害責 任時被究責的主要對象,但是在各國政府於 環境破壞後補救之舉措與效率普遍不足的情 況下,企業似乎又被期待扮演改善與維護環 境的救星角色。 「社會」面之概念與內涵 企業對社會面的影響包含對內、對外兩 大部分。企業最核心的利害關係人之一就是 員工,員工是一家企業最重要的資產,其素 質高低攸關整個企業經營效益及發展,企業 提供其員工在職學習與發展的機會,是企業 人力資源開發的重要內容,有效的在職學習 可以減少事故,降低成本,提高工作效率及 經濟效益,從而增強企業的市場競爭能力。 對員工個人而言,在職學習與發展可協 助員工充分發揮及利用人力資源潛能,提高 自身價值實現的程度,提高工作滿意度,增 強對企業組織的歸屬感及責任感。對企業而 言,身處變動迅速的21世紀,企業勝負關 鍵更是取決於人才的競爭,以往企業僱用員 工,多以合理的待遇吸引人才,然而,在新 經濟時代,合理待遇已無法吸引優秀人才, 愈來愈多的企業體認到良好的勞資關係,才 能促進組織的和諧,得以提升企業的競爭 力,因此,企業不惜在勞資關係投注大量的 資金,提供良好的員工福利,始能留住優秀 人才。 根據OECD多國企業指導綱領就勞資關 係的說明,認為企業應在相關法律規章、及 現行勞資關係、以及就業實務的架構範圍內 採取下列行動: 1.保障勞工權益:(1)、尊重工會員 工代表及其他善意員工代表的權益,並 與該等代表個別或透過公會(employers'
  23. 23. — 19 — associations)進行建設性協商,以達成有關 就業條件的協議。(2)、有效地廢止童工。 (3)、致力於消除任何形式的強迫勞動或強 制勞動。(4)、除非是明確的增進與政府政 策相關之提升就業機會的公平或與該工作基 本需求條件有關,而挑選員工的特性,否則 員工不因種族、膚色、性別、宗教、政治立 場、出身血統或社會階層等因素,在就業或 職業上受到任何歧視待遇。 2.保障員工代表之權益:(1)、提供員 工代表必要的設施,以協助有效團體協商的 發展。(2)、提供員工代表必要的資訊,以 利進行有意義的就業條件協商。(3)、促進 僱主與員工及其代表間,在彼此關切議題上 的協商及合作。 3.提供員工及其代表資訊,使其能獲得 該部門,或(在適當情況下)對企業整體的營 運績效,有真實且公平的觀點。 4.遵行當地法規:(1)、所遵行之就業 及勞資關係的標準,應不低於地主國僱主所 遵守之標準(2)、採取適當的步驟,以確保 企業從業人員的職業健康及安全。 5.在其營運最大可能範圍內僱用當地員 工,並與員工代表及相關政府機關合作,在 適當的地點,以改進當地員工技術水準為著 眼,而提供適當的員工訓練。 6.當營業變動可能會對員工生計發生重 大影響時,特別是關閉一個部門並涉及集體 遣散或解雇時,應以合理方式通知其員工代 表,並在適當情況下通知相關政府機關,同 時,應與員工代表及相關政府機關合作,在 最大可行範圍內減輕負面影響。 7.針對就業條件與員工代表進行善意協 商,或當員工行使組織權利時,企業不以聲言 將整個或部分營業單位移出目前所在國,或自 其他國家的分支機構調入員工,藉此不公平 方式影響協商或妨礙員工行使組織權利。 8.使員工的授權代表能針對團體談判或 勞資關係之議題進行協商,並允許當事人與 被授權的資方代表,針對彼此關切事項進行 協商。 值得一提的,部分企業設立有效的員工 持股計畫,調和員工、經理人及企業所有人 的利益。就公司整體而言,員工的承諾與奉 獻可產生積極的正面效果。除了一般員工福 利,提供員工的工作參與及決策機會,也有 助於提升員工在工作上的滿足感,有助於提 升員工的效率及減輕工作上的職業倦怠感。 以企業為圓心向外擴散的影響所及範 圍,還包括員工的眷屬家人、社區、消費者 乃至於整體社會甚至國際社會等。卓越的企 業必須持續滿足利害關係人上對公司的期 望,提供公平的商業、行銷及廣告實務為 之,採取一切合理步驟,以確保其提供的商 品或服務之安全與品質。 OECD多國指導綱領中,對維護消費者 權益的做法包括:(1)、確保其提供之商品或 服務,符合雙方協議或法律規定之所有消費 者健康及安全標準,包括列有健康警語產品 安全及產品資訊的標示。(2)、在適當的可行 範圍內,提供貨品或服務有關內容、安全用 法、維修、儲存及丟棄正確且清楚的資訊, 以使消費者能在獲得充分資訊的情況下做決 定。(3)、提供透明且有效的消費者申訴程 序,在無不當費用或負擔的情況下,公平、
  24. 24. — 20 — 及時解決消費者的申訴。(4)、不做欺騙、誤 導、詐欺或不公平的聲明或遺漏,或任何其 他作法。(5)、尊重消費者隱私及提供個人資 料的保護。(6)、以充分透明方式與主管機關 合作,以避免或消除因消費或使用企業產品 而對公眾健康及安全有重大威脅。 對於社會問題,企業應有全球性的思 維,逐步揚棄追求短期獲利的心態,對社會發 揮正向影響力,協助不同公益團體,甚至嘗試 去解決某個社會或環境問題,多提供具有社 會責任或促進環境保護的服務或產品,為弱 勢社群創造就業機會,採購弱勢或邊緣族群 所提供的服務或產品。更重要的是,將公司的 營運目標從追求短期獲利,轉為永續經營、重 視環境、社會公平正義,並從當地社區採取 積極行動,走進社區從事公益活動,與經營 策略列入同等考量。 (資誠會計師事務所) 【參考資料】 張明輝、吳德豐《企業永續DNA─企 業社會責任 營造社會誠信》(台北:資誠聯 合會計師事務所出版,2014) 朱竹元,〈國際企業社會責任發展對我 國跨國企業的衝擊與契機─以手機代工業為 例〉(國立政治大學經營管理碩士學程全球 經營與貿易組碩士論文,2007) 朱竹元,〈國際間企業社會責任的發 展與台灣的對策〉,《證券櫃檯月刊》, No.132,2007年,頁140-145。 朱竹元,〈對資本市場推動企業社會責 任的想法〉,《永續產業發展》,No.44, 2009年,頁68-73。
  25. 25. — 21 — 企業社會責任報告書的發展與國際標準 企業社會責任報告書的發展 企業社會責任報告書的驅策力 綜觀企業社會責任報告書及其他形式之 非財務資訊揭露趨勢,其背後動力大致可歸 納為全球及區域性市場與政策規範的牽引、 機構投資人對非財務資訊的需求,以及消費 者運動和環境、人權等非政府組織的持續倡 議三大驅策力。 漸趨嚴格的全球及區域性市場與政策規範 根 據 K P M G 、 全 球 報 告 倡 議 組 織 (Global Reporting Initiative,以下簡稱 GRI)、聯合國環境規劃署(UNEP)及非 洲企業管理中心(Centre for Corporate Governance in Africa)於2013年共同出 版的第三版「胡蘿蔔與棒子(Carrots and Sticks)」報告,全球來自45個國家共180項 非財務資訊揭露相關規範中,強制性規範所 占比例從2006年的58%上升為72%,顯示 主管機關越來越重視企業非財務資訊揭露。 KPMG發現,全球及區域性資訊揭露 可為主管機關帶來許多效益,包括讓投資人 更了解公司非財務性風險而促成更穩定的市 場環境,以及加速企業及其他組織邁向國際 認可的永續發展目標等。未來與非財務資訊 揭露相關的主管機關規範預計會持續增加, 並且更聚焦於利害關係人關切的永續發展議 題,藉以展現企業在永續發展脈絡下的非財 務績效表現。 儘管已開發國家是全球永續發展政策的 領頭羊,KPMG也發現越來越多開發中國 家透過政策及市場工具要求企業揭露非財 務資訊,而非財務資訊揭露更已在數個非 OECD國家中,被列為股票上市櫃的條件。 全球重要的非財務資訊揭露標準,如GRI永 續報告書指南、聯合國全球盟約(UNGC) 圖1 全球非財務資訊揭露規範趨勢統計
  26. 26. — 22 — 等,已成為主管機關在編製相關規範時最常 參考或引用的工具。此外,越來越多政策規 範採用「報告或解釋(report or explain)」 的方法來規範企業揭露相關資訊,意即:企 業必須公開揭露其非財務資訊或績效,若無 法揭露則必須解釋其理由。 近兩年來,全球非財務資訊揭露規範發 展趨勢以歐洲及亞洲地區最顯著。歐洲委員 會(European Parliament)於2014年4月正式 通過非財務與多元化資訊揭露指令,規定員 工超過500人以上,且資產總額達2,000萬歐 元或淨銷售額為4,000萬歐元以上的企業皆 必須揭露其非財務資訊,受到規範的企業包 含上市公司、信貸機構、保險事業及其他各 會員國認定與公眾利益相關之機構;必須揭 露的非財務資訊包括企業在環境、社會、人 權、反貪腐與賄賂,以及多元化(diversity) 等面向之相關政策、執行成果、風險與衝 擊,以及相關績效評估指標(KPIs)等。歐 洲理事會(European Council)於同年9月正 式議決通過此指令,歐盟各會員國須於兩年 內轉換成國家法令,而被管制之大型企業預 計將於2017年會計年度開始進行非財務資 訊揭露。 在亞洲地區,新加坡證券交易所也於 2014年10月公布要求上市公司發布企業社 圖2 全球非財務資訊揭露規範分布圖
  27. 27. — 23 — 會責任報告書的強制性規範,須揭露資訊包 括治理、環境、與社會面(ESG)議題對企業 產生的衝擊;在交易所掛牌上市的800家公 司將自2017或2018年起開始遵循此規範。 而香港證券交易所自2013年起導入非財務 資訊揭露的自願性規範後,也於2015年加 緊腳步修正相關要求,預計於未來一到兩年 內走向強制性要求。 與國際趨勢呼應,在連續幾年經歷金融 海嘯、食品安全危機,以及嚴重工安事故與 環境汙染事件後,台灣金融監督管理委員會 正式要求食品工業、化學工業、金融保險 業、餐飲收入占其全部營業收入比率達50% 以上、及實收資本本額達新臺幣100億元以 上之上市公司,自2015年起必須編製並申 報企業社會責任報告書,2016年更持續擴 大列管範圍至時收資本額達50億元以上的 公司,以及光電、鋼鐵與染整等產業。 機構投資人越來越重視企業的非財務績效 除了主管機關規範之外,全球企業社 會責任報告書數量的快速增長也與機構投 資人在金融海嘯後對企業非財務資訊的需 求有關。特許財務分析師協會(CFA)2015 年針對1,300餘位全球資產管理及分析師進 行調查,發現有73%的分析師會主動將公司 ESG績效納入投資考量,其中高達63%更認 為ESG績效可以更有效管理其投資風險。此 外,投資人參考企業非財務資訊的原因還包 括來自客戶主動要求、辨識潛在投資機會, 以及維護金融機構的聲譽等。 為針對企業揭露的非財務資訊進行更 系統性的分析,協助機構投資人進行投資 決策,美國道瓊公司(Dow Jones)與瑞士 永續資產管理公司RobecoSAM共同合作推 出道瓊永續指數(Dow Jones Sustainability Index,簡稱DJSI),每年針對企業的ESG 圖3 投資人分析企業非財務資訊的原因
  28. 28. — 24 — 策略、風險與機會、管理方式及不同產業別 特定議題之績效進行評等,篩選出前百分之 十的績優公司。DJSI每年邀請分布於59個 產業、超過3,000家企業參與調查,以「行 業最佳表現」(best-in-class)為標準,挑選 出在永續發展上最出色的標竿企業,作為道 瓊永續指數的成分股,提供全球投資人參 考。 另一方面,為驅動企業制定更有效的 氣候變遷因應策略及管理方針,由機構投 資人發起的碳揭露專案(Carbon Disclosure Project,簡稱CDP)也是國際知名的非財務 資訊揭露平台。CDP最初目的在鼓勵企業 進行溫室氣體排放量揭露,協助其評估氣候 變遷衍伸的風險與機會,並提供機構投資人 參考;發展至今,CDP已將焦點進一步拓 展至供應鏈管理、水資源、森林砍伐等環境 績效的揭露,截至2015年已取得超過822家 機構投資人,管理總資產共95兆美元的支 持。 2015年台灣共有13家企業入選道瓊永 續世界指數(DJSI World)及新興市場指數 (DJSI Emerging Markets)。除了台積電蟬 聯半導體及半導體設備產業組的領導企業 (Industry Group Leader)外,其他入選企業 包括聯電、友達、群創、台達電、中華電 信、中鋼、玉山金控、光寶科技、宏碁電 腦、台灣大哥大、中鼎、國泰金控等,顯然 台灣企業已逐漸意識到機構投資人對企業非 財務資訊的重視。然而在CDP表現上,目 前台灣企業回覆CDP問卷的比率不到受邀 企業的五成,顯示企業對於氣候變遷及節能 減碳議題重視度仍須加強。台達電是2014 年度大中華地區(Greater China)唯一入選 氣候績效領導指數(Climate Performance Leadership Index,簡稱CPLI)的台灣企 業。 消費者信心危機及非政府組織的持續倡議 除以上來自主管機關及投資人的驅策力 外,在全球各地發酵的消費者運動及非政府 組織的持續倡議,也是驅動企業向利害關係 人公開揭露非財務資訊的重要力量。舉例來 說,當殼牌石油(Shell)決定申請重返北極 阿拉斯加地區開採石油時,綠色和平組織 (Greenpeace)便發起接連不斷的反對倡議行 動,甚至進行全球聯署施壓。長期與殼牌石 油進行策略合作的樂高公司(LEGO)不得不 與其畫清界線,終止雙方的合作計畫。在台 灣,綠色和平也於2015年公開點名資通訊 產業所屬的大型雲端機房依賴高汙染燃煤發 電,並要求其正面承諾再生能源使用目標及 時程表。 除此之外,在過去幾年經歷多起嚴重食 安事件後,台灣消費者和民眾也更加重視企 業社會責任議題;而網路資訊普及化也讓 消費者運動對企業產生更直接的影響力。 2014年食安風暴後,台灣消費者直接對企 業發起杯葛,透過社群網站串連發起拒買企 業相關產品,直接對企業營收產生顯著衝擊 則是一具體實例。除消費意識外,台灣民眾 對環境議題的關注也日漸提升,多起企業擴 廠、汙染及工安意外事件與開發案爭議,除 非政府組織的參與外,當地居民及各地民眾 的支持更對企業產生直接、立即的壓力,驅 動企業更加關注相關議題,落實資訊透明揭 露及利害關係人溝通。 企業社會責任報告書發展現況 為協助企業掌握最新非財務資訊揭露發 展現況及重要趨勢,KPMG自1993年起每
  29. 29. — 25 — 兩年定期進行全球企業社會責任報告書大調 查,提供主管機關、企業、投資人等利害關 係人參考。2013年的最新調查範圍包含美 洲、亞太地區、歐洲、以及中東和非洲等 不同區域,總計涵蓋41個國家的百大企業 (N100),以及全球前250大企業(G250), 為現今全球規模最大的企業社會責任報告書 研究。 報告書發布現況 觀察全球趨勢,2013年各國百大企業 的報告書發行率為71%,相較於2011年增 加9%;至於全球前250大企業中,則有九成 以上企業已發行企業社會責任報告書。若以 區域分析,則可發現亞太地區增加幅度最為 明顯,提升率達22%,高達71%的發行率已 相當接近美洲(76%)及歐洲(73%)的水準, 顯示透過企業社會責任報告書揭露非財務資 訊已成為國際潮流。若以不同產業分析,所 有產業的發行率皆在50%以上,足證明發行 報告並不因為產業別而有重大差異。 台灣百大企業的報告書發行率已接近 60%,在2013年調查中排名33名,和2011 年相比上升幅度將近20%,與國際趨勢相 符。受到金管會2015年要求上市公司發行 企業社會責任報告書的強制性規範影響,此 趨勢在未來幾年預期會持續上升。 依循的編製標準及確信 根據KPMG 2013年度的調查,GRI的 永續報告書指南(Sustainability Reporting Guidelines)是企業最常採用的報告書編製 標準,各國百大企業平均有高達78%依循 GRI指南編製報告書,而全球前250大企業 依循GRI指南的比率更高達82%;其中南 圖4 全球企業社會責任報告書發行率 18 24 28 41 64 0 0 45 64 83 71 53 12 35 95 93 0 20 40 60 80 100 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2013 N100 G250 Growth in reporting since 1993 Percentage of companies with CR reports
  30. 30. — 26 — 69 49 61 76 71 73 71 54 0 20 40 60 80 100 Americas Europe Asia Pacific Middle East Africa 2011 2013 69 69 7877 80 82 0 20 40 60 80 100 2008 2011 2013 N100 G250 韓、南非、葡萄牙、智利、巴西、以及瑞 典六個國家依循GRI指南的比例甚至超過 90%。換言之,GRI指南已是全球企業編製 企業社會責任報告書依循的主流標準。 另一方面,KPMG發現在企業年度 財務報告書中揭露非財務資訊的比例,自 2008年的9%快速增長至2013年的51%。此 趨勢不僅呼應本文前一章節提及的主管機關 規範趨勢及投資人需求,更說明了越來越多 企業開始採取更具整合性的思維,對利害關 係人進行資訊揭露。 在 報 告 書 確 信 (assurance) 方 面 , 圖5 各區域企業社會責任報告書發行率 圖6 依循GRI指南編製企業社會責任報告書的比例 CR reporting by region Percentage of companies with CR reports
  31. 31. — 27 — KPMG也觀察到企業社會責任報告書經過 第三方單位確信的比例在過去幾年內顯著增 加,全球前250大企業已有近六成會尋求第 三方單位針對報告書內容進行確信。在確信 標準的使用方面,由會計師事務所提供的確 信服務高達67%,是全球企業的主流。 圖8 企業社會責任報告書選擇的確信標準 報告書品質分析 KPMG根據「利害關係人議合」、 「風險、機會與策略」、「重大性」、「目 標與指標」、「透明與平衡揭露」、「供應 商與價值鏈」、「企業社會責任治理」等七 大面向,進一步評估企業社會責任報告書的 品質。調查發現,全球報告書品質的平均 分數為59分(滿分100分),仍有長足進步空 間。 若就各面向平均分數而言,平均得分最 高的依序為「目標與指標」、「重大性」及 「風險、機會與策略」三項,而較需改善的 面向則是「供應商及價值鏈」以及「利害關 係人議合」。換言之,全球企業在供應鏈的 ESG管理上仍有很大進步空間,而企業社會 責任報告書的內容也必須更加符合利害關係 人的需求與期待。 若以區域劃分,歐洲企業報告書品質的 圖7 企業社會責任報告書尋求第三方單位確信的比例 27 33 39 38 38 29 30 40 46 59 0 20 40 60 80 100 2002 2005 2008 2011 2013 N100 G250
  32. 32. — 28 — 平均分數(71分)高於美洲(54分)和亞太地 區(50分),而分數高於90分的十間企業全 數位於歐美國家,顯示已開發國家報告書品 質普遍較開發中國家高。另外若以產業別區 分,報告書品質較高的產業則集中在電子及 電腦業、採礦業及製藥業。而報告書品質較 低的產業則為建築與建材業、金屬、工程與 製造業等,報告書品質偏低的產業通常也具 有較高的環境與社會潛在風險。 在所有永續發展相關的重大議題當中, 氣候變遷、原物料及資源稀缺,以及能源與 燃料供需問題是全球前250大企業最常在報 告書中提及的議題,這些議題也代表著企業 在日常營運上面臨的潛在風險,或是驅動企 業持續邁向轉型,進而創造更多未來商機的 動力。 至於永續發展相關議題會對企業造成什 麼風險,又如何為企業帶來商機?KPMG 發現,儘管公司聲譽是企業最常列舉的永續 風險,但舉凡主管機關規範、產業競爭力, 以及其他物理性及社會性風險等,都可能衝 擊企業營運。另一方面,全球前250大企業 中,則有超過七成認為永續發展議題可持續 驅動公司的產品和服務創新,為公司帶來新 市場。其他辨識出的重大機會,還包括強化 強化企業品牌形象、藉由改善市場地位提升 市占率,以及節約成本等。 換言之,KPMG發現,企業社會責任 報告書的用途不僅在於展現企業非財務績效 表現,更有助於全面盤點其在面對各項永續 發展挑戰時的策略及管理方針,是否能有效 將風險轉換為機會。 圖9 全球前250大企業報告書品質分析: 各面向平均分數 圖10 不同產業的企業社會責任報告書品 質分數
  33. 33. — 29 — 圖11 全球前250大企業辨識出的重大永續發展議題及其比例 圖13 全球前250大企業辨識出的重大永續發展機會 圖12 全球前250大企業辨識出的重大永續發展風險
  34. 34. — 30 — 重要國際標準介紹 全球報告倡議組織(GRI)第四代永續報告書 指南(G4) GRI前身為美國「環境責任經濟聯盟 (Coalition for Environmentally Responsible Economics,簡稱CERES)」及UNEP共同 成立的永續報告書推行計畫,在2000年發 布第一代「永續報告書指南(Sustainability Reporting Guidelines)」提供企業參酌使 用。2002年,GRI成為獨立組織,正名為 「全球報告倡議組織」,致力於企業社會責 任報告書的倡議及標準化。由GRI發行的永 續報告書指南在經歷十餘年發展後,已演進 至2013年發布的最新版本GRI G4,此指南 不僅針對企業,也適用於包括非政府組織、 政府、學術機構等任何形式的組織,為現今 由全球企業及主管機關認可的報告書編製主 流標準。 GRI G4指南分為兩冊,第一冊為報告 原則與標準揭露(Reporting Principles and Standard Disclosures),說明企業依循GRI 指南必須揭露的內容及指標,第二部分為執 行手冊(Implementation Manual),提供更 進一步指引及參考資訊,引導企業依循G4 指南編製報告書。 為與其他國際重要標準接軌,GRI G4 也參考了其他非財務資訊揭露標準,包括 OECD跨國企業指南(OECD Guidelines for Multinational Enterprises)、UNGC及 聯合國企業與人權指導原則(UN Guiding Principles on Business and Human Rights) 等,滿足企業必須同時參酌多個國際標準的 非財務資訊揭露需求。 GRI G4指南的重點可歸納為以下七項: ‧重大性(materiality)分析:企業在編製報 告書前,必須先鑑別出與公司攸關的重大 性議題,並針對最關鍵的議題進行揭露, 說明這些議題如何對公司日常營運產生衝 擊,以及公司如何回應。 ‧邊界(boundary)與供應鏈:在確定重大性 議題後,企業必須進一步鑑別每個議題的 衝擊發生在組織內部或外部,並說明如何 管理。以童工議題為例,儘管公司並未雇 用童工,但若供應商可能有相關情事,也 必須說明公司如何透過供應鏈管理回應童 工議題。 ‧管理方針揭露(disclosure on management approach,簡稱DMA):公司必須針對每 一個重大性議題提出相對應的策略、管理 方法與措施,以及績效評估指標。 圖14 GRI永續報告書指南演進歷程 © 2015 KPMG Sustainability Consulting Co., Ltd., a Taiwan company limited by shares and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG international Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in Taiwan. 2000 Guidelines G2 G3 G3.1 G4 GRI’s Guidelines of Sustainability Report 1
  35. 35. — 31 — ‧更多公司治理揭露要求:與過去版本相 較,GRI G4新增的揭露要求包括企業永 續治理架構及其運作方式、董事會的能力 建設、董事會績效評估及其薪酬等。 ‧一 般 標 準 揭 露 ( g e n e r a l s t a n d a r d disclosure)與特定標準揭露(specific standard disclosure):一般標準揭露要求 企業說明公司基本資料、重大性鑑別流 程、利害關係人議合結果,以及公司治 理等基本資訊;特定標準揭露則分為經 濟、環境、勞工、人權、社會、產品責 任等六大面向,各面向下有不同考量面 (aspects)及指標,企業必須揭露鑑別結 果具重大性的考量面。 ‧兩種依循(in accordance)選項:GRI G4 提供核心(core)及全面(comprehensive) 兩種依循選項供企業選擇;其中全面選項 的揭露要求及指標數量較核心選項高。 ‧行業補充指南(sector supplements):GRI 針對不同行業必須額外注意並揭露的內容 編制了行業補充指南,目前已有食品製 造、機場、建築與房地產、媒體、電子產 品、採礦與金屬、活動籌備、NGO、金 融服務、油氣業共十個行業補充指南。 聯合國全球盟約(UNGC) 1999年1月,聯合國秘書長安南(Kofi Annan)在世界經濟論壇上宣布成立聯合 國全球盟約,要求企業必須遵循採納「人 權」、「勞工」、「環境」及「反貪腐」四 大領域共十項原則。自從紐約聯合國總部於 2000年7月正式成立全球盟約至今,已有來 自160多個國家超過8,000間企業以及4,000 個非企業簽署盟約。簽署UNGC的企業必須 在日常營運中確實導入十項原則,並納入董 事會決策。此外,簽署企業必須定期向利害 關係人提出執行進度報告,並以實際行動支 持或倡議UNGC 十項原則,以及其他聯合 國關切的重要議題。若未能確實遵守相關承 諾,UNGC也會剔除自願簽署但連續兩年未 落實進度報告的企業。 UNGC的十項原則如下: 人權 原則1:企業應支持並尊重國際公認的人權 原則2:保證不與侵犯人權者同流合汙 勞工 原則3:企業應支持結社自由並確實認可集 體協商的權利 原則4:消除一切形式的強迫和強制勞動 原則5:確實廢除童工 原則6:在就業及職場環境中消弭歧視 環境 原則7:企業界支持採用預防性方法因應環 境挑戰 原則8:倡議更負責任的環境保護行動 原則9:鼓勵開發並推廣環境友好的技術 反貪腐 原則10:企業應打擊一切形式的貪腐,包 括敲詐和賄賂 整合性報告書框架(IR Framework) 當編製企業社會責任報告書成為國際主 流,利害關係人開始注意到企業非財務資訊 的多元價值。在金融海嘯後,全球機構投資 人發現光憑公司年報不足以了解企業面臨的 經營風險,對非財務資訊的需求更加迫切。 然而,企業社會責任報告書因著重於過去績 效表現而非未來展望,對投資人決策的實質 幫助有限;投資人希望看到的,是企業面臨
  36. 36. — 32 — 了哪些永續發展的風險與挑戰,以及企業整 體的因應策略。 為填補投資人需求與現行企業社會責任 報告書內容間的資訊落差,並制定一套可供 企業依循的國際標準框架,機構投資人、標 竿企業、財會領域專家、標準制訂單位與非 政府組織等利害關係群體於2012年共同組 成了國際整合性報告書委員會(International Integrated Reporting Council,簡稱IIRC), 致力於發展並推廣整合性報告書。在經歷近 兩年的諮詢過程後,第一代國際整合性報告 書框架(International IR Framework,簡稱 IR框架)於2013年底正式發布。 主流的企業社會責任報告書大多將章節 區分為ESG三大面向,闡述各領域於過去一 年的績效表現及未來目標。有別於此,IR 框架則建議整合性報告書應著重企業永續發 展的商業意涵與投資價值,以「組織概況及 外部環境分析」、「公司治理」、「商業模 式」、「風險與機會」、「策略及資源配 置」、「績效表現」,以及「未來展望」等 為呈現重點。 圖15 企業社會責任報告書與投資人需求 的資訊落差 圖16 企業的價值創造過程
  37. 37. — 33 — 換言之,整合性報告書著重的並非企業 過去一年的財務及非財務績效,而是以更宏 觀的角度展現企業發展策略與投資價值,而 其中最關鍵的環節則是企業如何有效運用 六大資本(即財務資本、製造資本、智慧資 本、人力資本、社會資本、自然資本)為企 業及整體社會與環境創造正面價值。 根據GRI資料庫統計,自2013年起全球 已有近千本由企業自我宣告的整合性報告 書,而亞洲地區也有約70本。台灣第一本 整合性報告書係由遠傳電信於今年發布,後 續發展趨勢值得密切觀察。 (KPMG安侯永續發展顧問股份有限公司) 【參考文獻】 Asia ex-Japan Responding Companies 2014, CDP, 2014 Bridging the gap between Integrated Reporting and GRI G4 Reporting, KPMG, 2014 Carrots and Sticks: Sustainability Reporting Policies Worldwide—Today’s Best Practice, Tomorrow’s Trends, UNEP, GRI, KPMG, Centre for Corporate Governance in Africa, 2013 D J S I 2 0 1 5 R e v i e w R e s u l t s , RobecoSAM, 2015 DJSI_Review15 World Components, RobecoSAM, 2015 DJSI_Review15 Emerging Markets Components, RobecoSAM , 2015 Environmental, Social and Governance Survey, CFA Institute, 2015 Integrated Reporting: Addressing the reporting gap, KPMG, 2013 T h e A L i s t : T h e C D P C l i m a t e Performance Leadership Index 2014, CDP, 2014 The International IR Framework, IIRC, 2013 The KPMG Survey of Corporate Responsibility Reporting 2013, KPMG, 2013 The Sustainability Yearbook 2015, RobecoSAM , 2015 GreenPeace 綠色和平,(2015/01/07) 雲端好環保?多數資通訊產業再生能源使用 不及格。綠色和平官網。取自http://www. greenpeace.org/taiwan/zh/press/releases/ climate-energy/2015/ict-not-qualify/ GreenPeace 綠色和平,(2014/10/09) 好消息!LEGO 承諾與破壞北極的 SHELL 劃清界線。綠色和平官網。取自http:// www.greenpeace.org/taiwan/zh/news/ stories/climate_energy/climate/2014/lego- promise/
  38. 38. — 34 — 國際企業社會責任與 公司治理指數的介紹及應用 過去幾年來,全球的退休基金、主權基 金、主流機構投資人、主管機關、交易所以 及評比機構日益關注影響企業長期報酬的因 素,並且更深入探討企業財務數字之外的潛 在風險,這個近來日受重視的領域被廣泛定 義為ESG(環境、社會與治理),也興起了全 球的企業提供非財務資訊的風潮,不管這麼 做的目的是為了符合法規、在市場上搶得先 機,或是滿足利害關係人的需求,這一股愈 來愈明顯的趨勢都正在改變商業行為,企業 為了更有效地揭露ESG的相關資訊,以提 升其在資本市場上的競爭力,無形中亦取得 一種驅動力,使企業更進一步地發展永續策 略,並形成企業間的良性競爭。尤其是愈來 愈多的機構投資人將企業的ESG政策及成果 納入其投資決策的過程中,不過,該怎麼運 用這些資訊才能作出更好的決策? 國際上已有許多指數公司及交易所運 用其專業技術,蒐集資訊進行相關指數的 編製,專業指數公司編製的多為社會責任 /永續性/ESG指數,換句話說,是考量了 環境、社會與治理三重面向的評量,例如 道瓊永續指數(Dow Jones Sustainability Indexes, DJSI)、富時社會責任指數(FTSE 4 Good Index)、那斯達克OMX CRD全 球永續發展指數(NASDAQ OMX CRD Global Sustainability Index, QCRD)、恒生 可持續發展企業指數、摩根士丹利ESG指數 (MSCI ESG Index)等,而多數的交易所, 例如巴西、中國、義大利、秘魯、南韓及土 耳其,則是編製專注於治理方面的公司治理 指數,本文將就這兩個部分分別探討當中最 受到關注的指數。 社會責任指數 透過投資過程中對社會、環境的考 量,「社會責任投資」(Social Responsible Investment,簡稱SRI)其實是一個非常符合 長期投資的概念,選擇具有永續發展前景的 企業作為投資標的,也能從中獲取長期價 值。社會責任指數的創立,可以說是「社會 責任投資」發展歷程上的里程碑,也代表了 國際市場上對於「社會責任投資」的高度重 視。社會責任指數除了可協助投資者識別符 合全球公認企業責任標準的公司加以投資 外,並可為投資經理人提供一個社會責任投 資基準和工具,以開發更多的社會責任投資 產品,另一方面,社會責任指數亦可同時作 為約束工具,鼓勵企業承擔更多責任。 本文將就國際上備受關注的道瓊永續 指數(Dow Jones Sustainability Indexes, DJSI)、富時社會責任指數(FTSE 4 Good Index)、那斯達克OMX CRD全球永續 發展指數(NASDAQ OMX CRD Global Sustainability Index, QCRD),以及亞洲頗 富盛名的恒生可持續發展企業指數分別做一 個簡單的介紹。
  39. 39. — 35 — 道瓊永續性指數(Dow Jones Sustainability Index, DJSI) 道瓊永續性指數是美國道瓊公司與 瑞士永續資產管理公司(Sustainable Asset Management, SAM)在1999年所共同推出, 其目標係為回應「投資者日益增加對承諾永 續發展原則之企業的投資興趣」,是全球第 一個追蹤永續企業之財務績效的指數。 DJSI著重在企業永續性的觀念,並從經 濟、社會及環境三個面向,去評等企業在策 略、管理及產業特定要素等方面的永續性商 機與風險,而量化出企業間的永續性指數。 目前DJSI的永續性系列指數,依據地 域性可劃分為三大類:世界型、區域型及 國家型,共有八種,未來可能再新增DJSI CHILE: 1.世界型指數: (1)世界指數DJSI WORLD (2)世界擴大指數DJSI WORLD ENLARGED (3)新興市場指數DJSI EMERGING MARKETS 2.區域型指數: (1)北美區指數DJSI NORTH AMERICA (2)歐洲區指數DJSI EUROPE (3)亞太區指數DJSI ASIA PACIFIC 3.國家型指數: (1)南韓指數DJSI KOREA (2)澳洲指數DJSI AUSTRALIA * 未來可能再新增智利指數DJSI CHILE DJSI每年會從道瓊世界指數(Dow Jones Global Index, DJGI)中邀請資本前 2,500大的企業,然而隨著區域型與國家 型指數的加入,實際邀請家數從2011年的 2,763家,已增加至2015年的3,470家,有逐 年遞增的趨勢。(表1-1) 2015年邀請廠商區分為24個產業群 組,下分59個產業,依照產業選出一家 表1-1 邀請數量
  40. 40. — 36 — 領導企業。2015年受邀參與廠商國家共 有48個國家,數量第一為美國,占整體 30.40%、其次則為日本,占整體10.29%, 而台灣共有93家廠商受邀參與,排名第 九,占整體2.68%。(表1-2) 表1-2 受邀地區別 DJSI寄發永續評比的邀請給公司的CEO 或總公司的投資關係部門,在取得願意參 加的回覆之後,DJSI會提供登入線上問卷 的帳號及密碼,進行後續問卷的回覆。依據 廠商所回覆的調查問卷資料,DJSI進行永 續評比的作業,透過行業別最佳表現(best- in-class)原則,篩選出各產業類別永續績效 領先的企業(DJSI WORLD為10%、DJSI WORLD ENLARGED指數與區域型指數為 20%、國家型指數為30%、DJSI EMERGING MARKETS為10%),組成該年度的成分股。 圖1-1 以DJSI World Index為例 資料來源:DJSI Review Presentation, 2015 SAM的永續性調查問卷的設計區分為 一般準則與特定產業準則。DJSI係透過評 估永續性的趨動力與趨勢來制定永續性的一 般準則,一般準則中廣泛地涵蓋了許多標 準、慣例和稽核的程序。至於在特定產業準 則部分,則反映了產業族群中與經濟、環 境、社會、政治和技術有關的因素,其永續 性績效的考評著重於專家和諮詢者的投入。 如上所述,一般準則和特定產業準則係 依據永續性商機和風險來定義,這些風險和 商機被分割成為等級,針對處於不同等級中 的組織,依經濟、環境、社會趨勢,配合受評 企業的政策、管理和產業特定商機及風險給 予評分。此評估準則區分為三個不同的面向, 包括經濟面、環境面與社會面,詳見下表。 評估面向 評估準則 經濟面 公司治理 風險及危機管理 行為準則/法規/貪腐和賄賂 顧客關係管理 品牌管理 供應鏈管理 稅務策略 隱私權保護 特定行業準則 環境面 環境報告書 環境政策/管理系統 環境效益 特定行業準則 社會面 社會報告書 勞工實務指標與人權 人力資本發展 人才培育 企業公民與慈善 職業健康和安全 利害關係人參與 特定行業準則 資料來源:DJSI Sample questionnaire 1, 2015 美國 30% 日本 10% 南韓 6% 澳洲 6% 其他 27% 中國 5% 英國 5% 加拿大 3% 印度 3% 台灣 3% 法國 2%
  41. 41. — 37 — DJSI評等的考量準則是從經濟、環境 與社會面去評比企業的商機與風險,其資料 來源是以SAM問卷調查為主要的基礎,資 訊來源主要可分為下列幾項: 1.公司文件(永續性報告書、環境報告書、 安全衛生報告書、社會績效報告書、年度 財務報告、與公司管理有關的特定報告, 或其他相關資料等)。 2.媒體、利害相關人報告或其他公開性資訊 3.個人對公司的接觸 投資者之所以會被企業永續性績效所吸 引,進而投資該企業,是因為企業應從經 濟、環境與社會發展階段中所掌握的商機, 向投資人展現它們可以創造出長期價值。因 此企業在邁向永續的首要目標,就是要去思 考如何達到為利害相關者創造長期的價值, 經由企業本身的策略和管理的帶動,去控制 及減少達成永續性的成本和風險。一個永續 企業應積極的領導自身產業,並於下列的領 域中確立產業的最佳典範: 1.策略:將永續性策略整合到企業經營理念 之中。 2.科技:藉由產品、科技及服務的創新,利 用有限資源去創造企業的長期經濟效益。 3.管理:採行最高標準去管理企業責任、組 織能力,企業文化及利害相關者之議題。 4.股東:讓股東可預見企業的投資報酬率、 長期經濟成長潛力、生產力、高度全球競 爭力,以及對智慧資產的貢獻程度。 5.員工與其他利害關係人:持續投入社會福 利工作,並主動與不同利害關係人進行對 話(顧客、供應商、員工、政府、當地居 民和非政府組織)。 我 國 2 0 1 5 年 入 選 之 成 分 股 名 單 詳 下表,其中台積電為Semiconductors Semiconductor Equipment產業之領導企 業。 類別 公司名稱 DJSI WORLD 玉山金控、中鋼、台積電、聯 電、友達、台達電、群創光電、 中華電信 DJSI EMERGING MARKETS 玉山金控、中鼎工程、國泰金 控、中鋼、台積電、聯電、宏 碁、友達、台達電、光寶科技、 中華電信、台灣大哥大 富時社會責任指數系列(FTSE4Good Index Series) FTSE4Good指數成立於2001年,是一 系列提供給ESG(環境、社會和公司治理)投 資人的標竿與可交易指數,其所包含的指數 如下表: FTSE4Good指數系列由全球公認的富 時全球股票指數系列衍生而來,因此具備 FTSE享負盛名的指數設計,具有透明的指 數管理和計算基準,使得FTSE4Good指數 標竿指數 可交易指數 幣別 FTSE4Good Global Index FTSE4Good Global 100 Index USD FTSE4Good USA Index FTSE4Good USA 100 Index USD FTSE4Good Europe Index FTSE4Good Europe 50 Index EURO FTSE4Good UK Index FTSE4Good UK 50 Index GBP FTSE4Good Japan Index JPY
  42. 42. — 38 — 成為投資顧問、資產管理人、基金經理、投 資銀行、證券交易所和經紀商的寶貴工具。 FTSE4Good指數主要係從涵蓋23個市場, 擁有超過2,000檔股票的富時發達市場指數 系列(FTSE Developed Index Series)的成分 股中,再應用當時社會責任基準選出。符合 資格的企業須就多個企業責任主題落實措 施,包括環境管理、緩解氣候變遷、反貪 腐、維護人權、勞工權利和供應鏈的勞工 標準,並符合嚴格的全球準則,才可成為 FTSE4Good指數的成分股。 自2014年9月起FTSE實施新的ESG評 估方法,並形成納入FTSE4Good指數系列 的決定基礎,新模型包含超過三個構面、 14個主題及300個指標,請詳上圖: FTSE ESG評等係專為客觀衡量全球企 業的環境、社會和公司治理風險與表現而 設。它對企業的風險分類和主題層面進行評 分,計算出一系列的分數,以便投資者從多 種角度瞭解一家公司的環境、社會和公司治 理的實施情況,最後計算出總評分。 由於FTSE ESG評等僅依據公開資訊為 基礎,FTSE不接受公司私下提供的資料或資 訊,此舉大大提高了資料的可信度,並增進 了市場透明度。FTSE ESG評等由一獨立的 委員會(FTSE ESG Advisory Committee)監 督,成員包括來自投資界、企業、非政府組 織、工會和學術界的專家。委員會成員定期 開會,以監督ESG評等複核與方法的發展。 FTSE ESG評等是決定FTSE4Good指 數成分股的核心基礎,針對研究母體中各 個企業依據FTSE ESG評等進行評分,分數 由0到5分(最高為5分)。自2015年6月開始, FTSE ESG評等分數到達3.3分以上即可成為 FTSE4Good指數成分股。分數低於2.5分之 指數成分股,則可能會從FTSE4Good指數刪
  43. 43. — 39 — 除,FTSE將會通知分數低於2.5分之公司; 除非FTSE ESG Advisory Committee核准保 留較長時間,否則當成分股持續12個月低於 2.5分,即會從指數中刪除。由於新的FTSE ESG模型自2014年9月開始適用,FTSE ESG Advisory Committee已允許受到模型變動影 響之指數成分股有較長的觀察期間。 除了上述的包含原則外, FTSE也同時 設置了排除條款,具有爭議性的企業以及當 企業從事以下商業活動而獲取商業利益,將 不得列入FTSE4Good指數的成分股當中: ‧菸草製造商 ‧製造武器系統的公司 ‧有爭議性的武器零件,包括彈藥、殺傷人 員的地雷、鈾、生化武器和核武器。 那斯達克OMX CRD全球永續發展指數 (NASDAQ OMX CRD Global Sustainability Index, QCRD) QCRD是一個等權重指數,由永續績效 位居前100名領導地位的美國上市公司所組 成。該指數於2009年1月15日推出,主要係 為追蹤企業在永續績效的表現,企業必須自 願地揭露自身的碳足跡、能源使用、水耗 用、有害/非有害廢棄物、員工安全、勞動 力多元性、管理階層組成及社區投資等。 符合下列條件之證券,將會納入QCRD 圖3-1 SmartviewTM 分析流程 資料來源:CRD Analytics
  44. 44. — 40 — 指數的候選名單: ‧發行公開的永續/企業社會責任報告 ‧依據GRI(G3.1以上)指引揭露永續資訊 ‧至少揭露20%的核心環境績效指標 ‧至少揭露20%的核心社會績效指標 ‧至少揭露70%的經濟績效指標 ‧必須在那斯達克股票交易所(NASDAQ Stock Market)、紐約證券交易所(New York Stock Exchange)、美國證券交易所 (NYSE Amex)上市 ‧前六個月平均市值達100億美元 ‧三個月平均日交易量達100萬美元 ‧每個證券發行人僅允許一種類的證券 ‧證券發行人不得訂定任何將違反符合條件 的協議 ‧證券發行人不得處於破產程序中 ‧該證券發行人的年度財務報表,其查核意 見之狀態不得為遭到撤回 該指數與CRD Analytics機構合作,利 用SmartViewTM之技術,根據150個經濟、 環境、社會量化績效指標,評估並篩選出前 100家永續績效表現良好的公司,成為成分 股,每半年(4月及10月)複核一次,成分股 的變動則在同年5月及11月第三個星期五收 盤後生效。 恒生可持續發展企業指數系列 近年來國際間逐漸提升對於永續發展的 關注,投資者分散投資的結果,逐漸將投資 標的聚焦在永續發展表現良好的企業,使得 全球永續發展投資額將逐年上升。 恒生可持續發展企業指數系列替公司永 續發展投資提供了一個參考基準,該系列包 括以下三種可交易的指數: ‧恒生可持續發展企業指數(HSSUS) ‧恒生A股可持續發展企業指數(HSCASUS) ‧恒生內地及香港可持續發展企業指數 (HSMHSUS) 資料來源:恒生可持續發展企業指數系列報告 圖4-1 恒生可持續發展企業指數系列近五年表現 8月 2010年 2月 2011年 8月 2月 2012年 8月 2月 2013年 8月 2月 2014年 8月 2月 2015年 8月
  45. 45. — 41 — 恒生可持續發展企業指數包括企業在永 續發展表現優異的香港上市公司;恒生A股 可持續發展企業指數則包括在企業永續發展 表現優異的中國上市公司;而恒生內地及香 港可持續發展企業指數則為一項跨市場指 數,涵蓋香港及中國企業永續發展領導者。 成分股的評選程序嚴謹,由外部獨立的 評審機構─香港品質保證局,按照其設計的 永續發展評估框架進行上述指數的成分股評 選。這也說明恒生可持續發展企業指數系列 是以客觀、可靠、具高投資性來提供永續企 業名單以供投資人參考。 該指數於2010年7月26日推出,每年會 依據企業永續表現更新一次成分股,其近五 年指數表現狀況、市值、市值涵蓋率及成交 額涵蓋率資訊如下所示: 以下以恒生可持續發展企業指數系 列市值最高的恒生可持續發展企業指數 (HSSUS)說明其成分股篩選方式: 1. 候選資格 (1) 市值準則 以過去12個月的平均月底市值計,所有證 券按照其總市值排名。符合資格證券需於 總市值位列前95%。 (2)成交量準則 I.每支證券於過去12個月每月的成交量 流通比率根據以下公式計算: ‧成交量流通比率=(於特定曆月每 日成交股份數量之中位數)/(截至 月底已發行的流通股份數量) ‧成 交 量 流 通 比 率 的 最 低 要 求 為 0.05%。 II.成交量流通比率必須於過去12個月 中最少有十個月及最近六個月中的 最少五個月達到成交量流通比率的 最低要求。 (3)上市時間要求 ‧證券上市期間必須至少一年。 ‧在選股範疇內並符合以上所有準則的證 券將組成候選名冊。 2. 成分股篩選 (1)香港品質保證局將對候選名冊上的公 司進行企業永續發展評級。 (2)在永續發展評級中,每間符合資格公 司的永續表現將按下列各項核心因素 被評定: ‧公司治理 ‧人權 ‧勞動實務 ‧環境 ‧公平營運實務 ‧消費者議題 ‧社區參與和發展 (3)已完成評定的符合資格公司將獲一個 其永續發展表現的評級及評分。分數 表4-1 恒生可持續發展企業指數系列指數統計(數據資料截至2015年8月31日) 指數 總市值(百萬) 市值涵蓋率 * (百分比) 成交額涵蓋率 * (百分比) 恒生可持續發展企業指數 9,488,280(HKD) 40.56 31.92 恒生A股可持續發展企業指數 5,388,540(CNY) 13.47 3.75 *就恒生可持續發展企業指數而言,比對主板第一上市公司(不包括外國公司)之市值或成交額;就恒生A股可持續 發展企業指數而言,比對所有上海及深圳證券交易所主板第一上市A股之市值或成交額 資料來源:恒生可持續發展企業指數系列報告

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