El documento resume el análisis financiero y económico de la empresa Corporación Textil Spain & Espinoza para los años 2009 y 2010. Muestra que la empresa ha aumentado sus ventas, utilidades y patrimonio en 2010, mientras mantiene su autonomía financiera. Los ratios financieros indican que la liquidez y rotación de inventarios han disminuido ligeramente, aunque la empresa usa sus activos de manera eficiente.

1. I.- ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA
CORPORACION TEXTIL SPAIN & ESPINOZA
El Balance General de la empresa Corporación Textil Spain & Espinoza SAC nos permitirá conocer la
estructura de inversiones y financiamiento de años 2009 y 2010 ( ver anexo N° 01) , a partir del cual se
procederá a realizar el análisis vertical y horizontal.
ESTRUCTURA FINANCIERA
INVERSIONES 2010 2009 FINANCIAMIENTO ( S/. ) 2010 2009
Activo Corriente 26% 26% Pasivo total 25% 24%
Activo No corriente 74% 74% Patrimonio 75% 76%
TOTAL ACTIVO 100% 100% PASIVO+PATRIMONIO 100% 100%
Análisis Vertical.- Nos permitirá conocer la composición de las inversiones y el financiamiento .
En el año 2010 se aprecia las siguientes conclusiones:
1) De los S/.4.711,532 de inversión que tiene la empresa CORPORACION TEXTIL SPAIN & ESPINOZA
el 26% es inversión corriente (Capital de trabajo) y el 74% es inversión inmovilizada (activos fijos).
2) La empresa tiene muchos activos circulantes en materia prima (54%) , consistente en telas para la
confección de prendas para niños y en productos en proceso el 37 % ( cortes y prendas en proceso de
confección. A través de los ratios se analizará la calidad de estos activos.
3) La Empresa financia sus inversiones de la siguiente manera: el 25% con recursos de terceros
(mediante deudas de proveedores y bancos tanto de corto y largo plazo) y el 75 % con recursos propios
(aporte de accionistas), lo que significa que GOZA DE AUTONOMIA FINACIERA. .
En el año 2009se aprecia las siguientes conclusiones:
1) De los S/.3,490,207 de inversión que tiene la empresa CORPORACION TEXTIL SPAIN & ESPINOZA
el 26% es inversión corriente (Capital de trabajo) y el 74% es inversión inmovilizada (activos fijos).
2) La empresa tiene muchos activos circulantes productos en proceso (42%) , y el 34 % en materia
prima ( telas para la confección).
3) La Empresa financia sus inversiones de la siguiente manera: el 24% con recursos de terceros
(mediante deudas de proveedores y bancos tanto de corto y largo plazo) y el 76 % con recursos propios
(aporte de accionistas), lo que significa que la empresa CONTINUA GOZANDO DE AUTONOMIA
FINANCIERA.

2. Análisis Horizontal .- Nos permitirá conocer la evolución y tendencia de las principales cuentas del
balance general.
CORPORACION TEXTIL ESPAIN & ESPINOZA SAC
BALANCE GENERAL
(Expresado en nuevos soles)
2010 2009 Variac % anual
ACTIVO
Caja y Bancos 13,586 75,863 -82%
Clientes 50,300 30,250 66%
Otras ctas Por cobrar 20,000 15,500 29%
materia prima 652,956 306,224 113%
Productos en proceso 450,260 382,620 18%
Productos terminados 25,620 95,630 -73%
Total Activo Corriente 1,212,722 906,087 34%
Inm. Maquin y equi. Neto de depreciaciac3ió,4n98,810 2,584,121 35%
Total Activo no Corriente 3,498,810 2,584,121 35%
TOTAL ACTIVO 4,711,532 3,490,208 35%
PASIVO
Proveedores 423,494 251,000 69%
Parte de la deuda corriente de L/p 181,350 145,080 25%
Total Pasivo Corriente 604,844 396,080 53%
Tributos por pagar 31,943 7,014 355%
Beneficios sociales 2,420 2,780 -13%
Deudas de largo plazo 542,620 434,096 25%
Total Pasivo No Corriente 576,983 443,890 30%
TOTAL PASIVO 1,181,827 839,970 41%
PATRIMONIO
Capital 989,930 939,930 5%
Capital adicional 99,818 50,000 100%
Resultados acumulados 671,575 560,000 20%
Resultados del ejercicio 1,768,382 1,100,308 61%
Total Patrimonio 3,529,705 2,650,238 33%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4,711,532 3,490,208 35%
Al comparar la situación financiera de la empresa, se aprecia que en el año 2010 la posición financiera
resulta muy favorable respecto al año 2009 por las sgtes razones:
a) La inversión creció en 35 % al pasar de S/ 3,490,207 a S/ 4,711,532.

3. b) La empresa mantiene autonomía financiera y disminuye su dependencia de acreedores al reducir
deuda con terceros de 25% a 24%
c) El patrimonio de la empresa creció en 33 % pasando de S/ 2,650,238 a S/ 3,529,705. explicado por la
cuenta capital adicional que creció en 100% y por los resultados del ejercicio 2010, toda vez que la
empresa incrementó sus utilidades en 61%.
d) Realizando el análisis del capital de trabajo ( fondo de maniobra) se aprecia que se incrementó de S/
462,197 a S/ 607,878, por lo tanto la empresa tiene mayor capacidad de endeudamiento a corto plazo.
II.- ANALISIS DE LA SITUACION ECONÓMICA DE LA EMPRESA
CORPORACION TEXTIL SPAIN & ESPINOZA
El Estado de Resultados ( estado de ganancias y pérdidas ) de la empresa Corporación Textil Spain &
Espinoza SAC nos permitirá conocer la situación económica de la empresa de los años 2009 y 2010
a partir del cual se procederá a realizar el análisis vertical y horizontal.
CORPORACION TEXTIL ESPAIN & ESPINOZA SAC
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
( Expresado en nuevos soles)
2010 ( %) 2009 ( %) Variaciòn anual (S/)
Ventas Netas 29,473,033 100% 25,052,078 100% 4,420,955
Costo de Ventas 20,631,123 70% 17,536,455 70% 3,094,668
Utilidad Bruta 8,841,910 30% 7,515,623 30% 1,326,286
Gastos Operativos 5,305,146 18% 4,509,374 18% 795,772
Gastos de Ventas 884,191 3% 751,562 3% 132,629
Gastos Financieros 126,312 0% 682,819 3% -556,506
Utilidad Operativa 2,526,261 9% 1,571,868 6% 954,392
impuesto a la renta 757,878 471,560 2% 286,318
Resultados del ejercicio 1,768,382 6% 1,100,308 4% 668,075
Conclusiones:
a) En los años 2010 y 2009 la empresa mantiene similar composición en la estructura de margen bruto
( 30%), gastos operativos (18% ) y gastos de ventas (3%).
b) Las ventas se incrementaron en 18% en el año 2010 respecto al año 2009 , al pasar de S/ 25,
052,078 a S/ 29473,03.
c) Como resultado de una reducción de gastos financieros por S/ 556,506 en el año 2010 , la utilidad
operativa y resultados del ejercicio incrementan su participación respecto al nivel de ventas en 9% y 6%
respectivamente.

4. III.- ANALISIS E INTERPRETACION DE RATIOS FINANCIEROS
Con el objetivo de realizar un diagnóstico de la situación económica y financiera de la empresa
Corporación Textil Spain & Espinoza SAC, procederemos a relacionar las diversas cuentas del balance
general y del estado de Ganancias y pérdidas, mediante el uso de los principales índices financieros.
1) Razones de Liquidez
2) Razones de Rotación
3) Razones de Endeudamiento
4) Razones de Rentabilidad
RAZONES DE LIQUIDEZ
2010 2009
Razòn corriente 2.01 2.29 veces
Prueba àcida 0.14 0.31 veces
Prueba Super àcida 0.02 0.19 veces
1.- Razón Corriente o Liquidez General.- Podemos apreciar que la empresa durante los años 2009 y
2010 tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo ( deuda con proveedores y
bancos).
Observamos que como resultado del incremento del pasivo corriente (en un 53%) como resultado de un
mayor endeudamiento con proveedores y bancos, la liquidez disminuyó de 2.29 veces a 2.01 veces, lo
que significa que en el año 2010 por cada sol de deuda tiene como respaldo S/ 2 nuevos soles.
2.- Prueba ácida .- Considerando que la empresa sólo depende del efectivo y cuentas por cobrar
determinamos que no estaría en la capacidad de cumplir obligaciones de corto plazo con proveedores y
bancos, es decir por cada sol de deuda tendría sólo S/ 0.14 de respaldo en el año 2010 y en el año 2009
sólo dispondría de S/ 0.31.
3.- Prueba Super ácida .- Para determinar el auténtico grado en el cual la empresa puede afrontar sus
obligaciones a corto plazo se descuentan del activo corriente, las existencias y las cuentas por cobrar, por
lo tanto se aprecia que la empresa tampoco podría cumplir sus compromisos de pago a corto plazo
únicamente con el efectivo que posee. Aun si no vendiera nada.
Así tenemos que por cada sol de deuda la empresa tendría en efectivo S/. 0.02 por cada S/.1.00 de
deuda. Cantidad menor a los S/. 0.19 que se tenían en 2009.

5. RAZONES DE ROTACION
2010 2009
Rotaciòn de ctas por cobrar 125.8 164.3 veces
Periodo promedio de cobro 2.9 2.2 dìas
Rotaciòn de ctas por pagar 12.18 17.47 veces
Periodo promedio de pagos 29.6 20.6 dìas
Rotaciòn de Inventarios 18.3 22.4 veces
Periodo promedio de inventarios 19.7 16.1 dìas
Rotaciòn del activo fijo 8.4 9.7 veces
Rotaciòn del activo total 6.26 7.18 veces
1.-Rotación de Cuentas por Cobrar.- En el año 2010 las cuentas por cobrar rotan en promedio 126
veces en comparación con las 164 veces respecto al 2009. Lo cual significa que la gestión de las
cobranzas se hacen un poco más lentas.
2.-Periodo promedio de cobro.- Este ratio nos permite conocer la gestión de las cobranzas que tiene la
empresa Corporación &Textil Spain & Espinoza. Podemos apreciar que en el año 2009 en promedio
recuperaba sus cobranzas cada 2. 2 días y en el año 2010 el promedio de sus cobranzas era 3 días. Al
comparar este ratio con la política de ventas a crédito de la empresa ( 15 días según notas a los EEFF),
se concluye que la empresa en ambos años registra un adelanto en sus cuentas por cobrar.
3.-Rotación de Cuentas por Pagar.- En el año 2010 las cuentas por pagar rotan en promedio 13 veces
en comparación con las 17 veces respecto al 2009. Lo que significa que la empresa se está demorando
un poco más de tiempo para pagar a sus proveedores.
4.-Periodo promedio de pagos.- Este ratio nos permite conocer la gestión de las los pagos a
proveedores , como resultado de las compras a crédito que tiene la empresa Corporación &Textil Spain &
Espinoza. Podemos apreciar que en el año 2009 en promedio paga a sus proveedores cada 21 días y y
en el año 2010 el plazo promedio de pago a proveedores es de 29.6 días . Al comparar este ratio con la
política del Proveedor ( 30 días según notas a los EEFF), se concluye que la empresa en el año 2009
registraba un adelanto en cuentas por pagar y en el año 2010 se encuentra al límite del plazo otorgado
por el proveedor.
5.-Rotación de inventarios.- En el año 2010 los inventarios ( materia prima, productos en proceso y
productos terminados) rotan en promedio 18 veces en comparación con las 22 veces respecto al 2009.
Lo que significa que la empresa se está perdiendo eficiencia en la gestión del manejo de inventarios o
está acumulando stoks.
6.-Periodo promedio de Inventarios.- Este ratio nos permite conocer la gestión de los inventarios de la
empresa, es decir el número de días que transcurre desde la compra de la materia prima hasta la venta
del producto terminado.
Considerando la naturaleza del giro de la empresa ( Prendas de vestir para niños), se aprecia que, la
empresa Corporación &Textil Spain & Espinoza, en el año 2009 en promedio renueva completamente
sus inventarios cada 16 días y en el año 2010 en promedio renueva sus inventarios cada 20 días.
Por lo tanto podemos concluir que sus prendas tienen alta rotación , toda vez que el periodo estándar del
sector y del giro es cada 45 días.

6. 7.-Rotación del activo fijo.- Podemos apreciar que la empresa disminuyó la rotación de sus inversiones
fijas ( inmueble, maquinaria y equipo) de 9.7 veces a 8.4 veces en el año 2010 respecto al año 2009.
Este indicador nos revela que la empresa corporación Textil Spain & Espinoza está empleando
eficientemente sus activos fijos para generar ingresos.
8.-Rotación del activo Total .- Podemos apreciar que la empresa disminuyó la rotación de sus
inversiones totales ( tanto en capital de trabajo como en activos fijos) en el año 2010 respecto al año
2009, pasando de una rotación de 7 veces a 6 veces. Lo que significa que se trata de una actividad
económica con bastante dinamismo y haciendo uso intensivo de sus recursos ( empleo eficiente de todos
sus activos).
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
2010 2009
Endeudamiento total 0.33 0.32 veces
Endeudamiento del activo fijo 0.16 0.17 veces
Endeudamiento del activo total 25% 24%
1.- Endeudamiento total.- El ratio de deuda capital que presenta la empresa Corporación Textil Spain &
Espinoza es bastante favorable, toda vez que en los años 2009 y 2010 , el patrimonio neto de la empresa
se ha comprometido en deuda sólo en 0.32 y a.33 veces respectivamente, lo que significa que tiene
capacidad de apalancamiento, toda vez que sólo un tercio de su patrimonio está comprometido en deuda
, lo cual le permite holgura financiera .
2.- Endeudamiento del activo fijo.- Podemos apreciar que la empresa durante los años 2009 y 2010
refleja una buena política de endeudamiento a largo plazo, toda vez que compromete sus activos fijos en
deuda No corriente ( deuda de largo plazo) sólo en 0.17 y 0.16 veces.
3.- Razón del Activo Total.- Conocido como ratio de Autonomía financiera , nos permite medir en que
proporción se financia la empresa con recursos de terceros y con recursos propios.
En el año 2009 la empresa financia sus inversiones 24% con recursos de terceros ( deuda de corto y
largo plazo de proveedores y bancos) y el 76% con recursos propios ( con aportes de los accionistas).
En el año 2010 la empresa financia sus inversiones 25% con recursos de terceros y el 75% con recursos
propios , por lo tanto se concluye que goza de autonomía financiera, presenta bajo nivel de riesgo y se
financia mayormente con recursos propios.

7. RAZONES DE RENTABILIDAD
2010 2009
Rentabilidad Bruta 30% 30%
Margen Operativo 9% 6%
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) 50% 42%
Rentabilidad de la Inversiòn (ROA) 38% 32%
1.- Rentabilidad Bruta.- La empresa Corporación Textil espain & espinoza durante los años 2009 y 2010
mantiene el mismo margen bruto ( utilidad bruta) equivalente al 30%, lo cual se explica por que durante
ese periodo de tiempo mantuvo estable sus precios de venta y sus costos de ventas .
2.- Márgen Operativo.- Durante el año 2010 la empresa mejoró sus niveles de eficiencia operativa
respecto al año 2009 como resultado de una reducción significativa en los gastos financieros ( en S/
556,506 ) y un incremento en los niveles de ventas ( 18%).
Este margen se incrementó de 6% a 9%.
3.- Rentabilidad del Patrimonio ( ROE).- Podemos apreciar que el aporte de los accionistas le genera
un rendimiento de 42% en el año 2009 y este ratio sube a 50% en el año 2010 como resultado de un
incremento de las ventas de la empresa y por una reducción de los costos operativos, específicamente de
los gastos financieros.
Este indicador es muy importante para los accionistas de la empresa Corporación Textil Spain & Espinoza
por que los está alentando a realizar un incremento de capital social para los próximos años.
4.- Rentabilidad de la Inversión ( ROA).- .En el año 2009 la empresa Corporación Textil Spain &
Espinoza obtuvo una rentabilidad de 32% sobre la inversión total y en año 2010 la tasa de rendimiento
de la inversión subió a 38%, por lo tanto se concluye que la empresa tiene capacidad de generar
ingresos extraordinarios con los activos totales que posee.
CONCLUSION:
Tomando en cuenta el análisis integral de los ratios financieros de los años 2009 y 2010 se concluye que
la empresa Corporación Textil Spain & Espinoza tiene una buena situación económica y financiera, por lo
tanto goza de autonomía financiera y tiene la capacidad de generar fondos que aseguran su
capitalización y crecimiento.