Curso Aprenda a Investir em Ações
                                                    XP Educação
                        ...
Apresentação

  Overview do setor imobiliário
     Perspectivas macroeconômicas

     Crédito imobiliário

  Overview da C...
Overview do setor imobiliário

 Dados do Mercado Imobiliário Brasileiro                              Brasil
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Financiamentos Acumulados 12 meses
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Fon...
Overview do setor imobiliário

                   Volume Financiado pelo SFH (R$ bilhão)
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Overview do setor imobiliário



                                Crédito Habitacional (% do PIB)

               111%



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Overview do setor imobiliário

  Déficit habitacional estimado em 7,8 milhões de unidades ~15% do total
      2,8 milhões ...
Overview da CR2

  Histórico

      1999: fundação do Banco CR2 por executivos oriundos do Banco BBM (antigo
      Banco d...
Overview da CR2

  Modelo de Negócio

     Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem

     Modelo de parcer...
Qual o diferencial da CR2?



            1 - Modelo de Negócios
             Adequado a Todos os          2 - Forte Plata...
Equação da baixa renda

                            Os Ciclos são Mais Curtos (em Média 3x Mais Rápido)
                  ...
Segmentos de atuação
                           Portfolio diversificado para suportar crescimento
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Estratégia


           Preço Médio - R$ / m²                          Direcionamento dos lançamentos
            3.220
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Land bank a lançar – segmentos

               Land Bank - VGV Total                                 Land Bank - VGV %
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Land bank a lançar – por região

            Land Bank - VGV Total                                Land Bank - VGV %
   RJ ...
Lançamentos

                            VGV CR2 (R$ mm)




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Resultados a apropriar

Receitas e resultados a apropriar (R$’000)           1T08        1T07        Var.         4T07    ...
Evolução do Caixa Líquido

       No final do 1T08, a CR2 não tinha dívida com bancos e outros
                           ...
Valuation CR2

 Comparação com as principais empresas do setor


          R$ milhões                          Cyrela     ...
Land bank a lançar
                                                                        Data        VGV Total          ...
Empreendimentos lançados

                                                                                                ...
Relações com Investidores
       Rogério Furtado
      Diretor Financeiro e RI
    e-mail: rogerio@cr2.com.br

        Dan...
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Apresentação: XP Educação – Florianópolis

  1. 1. Curso Aprenda a Investir em Ações XP Educação ACIF Lançamentos do 1T08 Residencial Via Parque Mirante Bonsucesso Felicittá Junho de 2008
  2. 2. Apresentação Overview do setor imobiliário Perspectivas macroeconômicas Crédito imobiliário Overview da CR2 Histórico Modelo de negócios Vantagens competitivas Posição de caixa Performance e Estratégia
  3. 3. Overview do setor imobiliário Dados do Mercado Imobiliário Brasileiro Brasil PIB: R$ 2,55 trilhões População: 186,6 milhões Déficit Habitacional: 7,8 milhões Domicílios Particulares: 51,7 milhões Unidades Alugadas: 7,9 milhões Grupo de Idade (25 até 59): 79,1 milhões Norte PIB: 5,3% Nordeste População: 6,0% PIB: 14,1% Déficit Habitacional: 10,6% População: 28,3% Domicílios Particulares: 6,9% Déficit Habitacional: 35% Unidades Alugadas: 4,9% Domicílios Particulares: 25,3% Grupo de Idade (25 até 59): 5,4% Unidades Alugadas: 20,1% Grupo de Idade (25 até 59): 25,5% Centro-Oeste PIB: 7,5% População: 7,3% Sudeste Déficit Habitacional: 6,9% PIB: 54,9% Domicílios Particulares: 7,2% População: 43,5% Unidades Alugadas: 9,2% SP RJ Déficit Habitacional: 36,3% Grupo de Idade (25 até 59): 7,3% Domicílios Particulares: 44,7% Pop. 55 milhões Unidades Alugadas: 51,7% Sul Grupo de Idade (25 até 59): 45,8,% PIB: 18,2% População: 15% Déficit Habitacional: 11,3% Domicílios Particulares: 15,8% Unidades Alugadas: 14,2% Grupo de Idade (25 até 59): 16,0%
  4. 4. dez/05 jan/06 fev/06 28,0% mar/06 abr/06 mai/06 jun/06 jul/06 ago/06 29,5% set/06 out/06 nov/06 dez/06 jan/07 fev/07 mar/07 Overview do setor imobiliário abr/07 Fonte: BACEN mai/07 31,9% jun/07 jul/07 ago/07 set/07 out/07 Evolução Crédito/PIB - Brasil nov/07 dez/07 34,7% jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 36,1%
  5. 5. Financiamentos Acumulados 12 meses (R$ mm) Fonte: BCB 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 0 Elaboração: MF / SPE jan/01 abr/01 jul/01 out/01 jan/02 abr/02 jul/02 out/02 jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 financiamentos abr/04 jul/04 out/04 Lei nº 10.931/04 Overview do setor imobiliário jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 unidades financiadas abr/06 jul/06 out/06 jan/07 Evolução do Crédito Imobiliário - SBPE abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 Unidades Financiadas
  6. 6. Overview do setor imobiliário Volume Financiado pelo SFH (R$ bilhão) 25,4 6,9 16,3 FGTS SBPE 7,0 10,3 18,5 6,9 5,5 4,8 5,0 3,9 9,3 3,0 2,8 3,0 4,8 1,8 2,2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Volume Financiado pelo SFH (% do PIB) 0,99% 0,70% 0,53% 0,35% 0,39% 0,32% 2002 2003 2004 2005 2006 2007
  7. 7. Overview do setor imobiliário Crédito Habitacional (% do PIB) 111% 72% 65% 52% 46% 13% 10% 9% 2,2% 1,7% Holanda Reino EUA Irlanda Espanha Chile Hungria México Índia Brasil Unido Fonte: BCB
  8. 8. Overview do setor imobiliário Déficit habitacional estimado em 7,8 milhões de unidades ~15% do total 2,8 milhões de unidades no Sudeste e 2,7 milhões no Nordeste Demanda sensível à prazo e taxa de juros. Financiamento 2005 2008 Valor do Imóvel (R$) 110.000 110.000 Taxa de juros 13% 8% Prazo (anos) 10 20 Prestação mensal (R$) 1.700,00 900,00 Renda mensal exigida (R$) 4.857,14 2.571,43 % da renda exigida 35% 35% 8
  9. 9. Overview da CR2 Histórico 1999: fundação do Banco CR2 por executivos oriundos do Banco BBM (antigo Banco da Bahia) 2000-2005: lançamento de 11 empreendimentos com VGV de R$ 218 milhões 2006: fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A. Abril 2007: abertura de capital (IPO) com captação de R$ 307 milhões (“CRDE3”)
  10. 10. Overview da CR2 Modelo de Negócio Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem Modelo de parcerias com “players” de nicho: Mecanismo de originação de projetos Análise de Mercado Baixo Custo Fixo (cerca de 60 funcionários) Agilidade / Flexibilidade Operacional Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito
  11. 11. Qual o diferencial da CR2? 1 - Modelo de Negócios Adequado a Todos os 2 - Forte Plataforma de Segmentos Originação de Projetos 5 - Estoque de 3 - Habilidade para Terrenos Concentrado Antecipar Tendências na Baixa Renda Macroeconômicas 4 - Fundamentos Atrativos do Setor
  12. 12. Equação da baixa renda Os Ciclos são Mais Curtos (em Média 3x Mais Rápido) 0 6 12 18 24 30 36 Meses Foco da CR2 Entrega Entrega Entrega Entrega Baixa Construção Construção Construção Renda Média- Alta Lançamento Construção Entrega Renda Fatores Chave para o Sucesso no Segmento de Baixa Renda Financiamento Imobiliário da CEF R$MM Unidades (mil) Gestão do Fluxo de Caixa (capital intensivo) Baixo Custo de Construção (encontrar os parceiros certos / disponibilidade no mercado) Controle de custos (“qualquer centavo conta”) Financiamento da CEF (100% adiantado) Fonte: CEF R$ Million Unidades Financiadas (mil)
  13. 13. Segmentos de atuação Portfolio diversificado para suportar crescimento Média Renda 7 projetos com VGV total de R$575 milhões Projeto principal: Verano Comercial VGV Total de R$300MM Média-Baixa com 890 apartamentos 4 projetos com VGV CR2 de 8 projetos com VGV total de R$570 milhões R$770 milhões Projetos principais: Cidade da Projeto principal: Parque das Barra, Warehouse ABEAR, Barra Baixa Renda Águas Trade and Barrartes 5 projetos com VGV total de VGV Total de R$495 R$2,8 bilhões milhões com 4.2 mil apartamentos Projeto principal: Nova Iguaçu VGV Total de R$2,6 bilhões com 32 mil unidades (em fases) Os segmentos são divididos pela faixa de preço por m2 dos empreendimentos: Baixa renda com preço de venda até R$ 1.800 por m2; Média-Baixa entre R$ 1.800 e R$ 2.500 por m2; Acordo com CEF de Média Renda entre R$ 2.500 e R$ 3.500 por m2 e Média-Alta financiamento até R$2,5 13 entre R$ 3.500 e R$ 4.500 por m2. bilhões
  14. 14. Estratégia Preço Médio - R$ / m² Direcionamento dos lançamentos 3.220 3.069 para o segmento de baixa renda 2.869 2.743 2.563 1.716 1.703 Preço Médio - R$'000/unidade 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 378 328 261 232 152 90 93 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
  15. 15. Land bank a lançar – segmentos Land Bank - VGV Total Land Bank - VGV % Comercial 33% Comercial 15% Média Alta Baixa Renda Média Alta 76% 1% 1% Média Renda Média Renda 2% 2% Baixa Renda Média Baixa Média Baixa 59% 5% 6% Unidades Média Alta 128 Média Renda 630 Baixa Renda Média Baixa 34.801 356 15
  16. 16. Land bank a lançar – por região Land Bank - VGV Total Land Bank - VGV % RJ (Capital) 37% RJ (Capital) 19% Grande SP Grande RJ 5% 76% Grande RJ Grande SP 59% 4% Unidades RJ (Capital) 1.113 Grande SP Grande RJ 1.949 35.235 16
  17. 17. Lançamentos VGV CR2 (R$ mm) 535 350 33 78 31 76 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007 1.178 535 561 385 184 48 * Previsão 2007 1T08 2T08* 3T08* 4T08* 2008* 17
  18. 18. Resultados a apropriar Receitas e resultados a apropriar (R$’000) 1T08 1T07 Var. 4T07 Var. Receitas a apropriar 209.752 55.719 276% 199.255 5% Custo das unidades vendidas a incorrer (150.543) (37.718) 299% (144.234) 4% Resultado a apropriar 59.209 18.001 229% 55.021 8% Margem a apropriar 28,2% 32,3% -4,1 p.p 27,6% 0,6 p.p. Margem a apropriar 32,3% 29,2% 29,0% 28,2% 27,6% 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 18
  19. 19. Evolução do Caixa Líquido No final do 1T08, a CR2 não tinha dívida com bancos e outros agentes financeiros Caixa Líquido (R$ milhões) 282,8 273,8 238,7 178,4 51,4 49,7 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 19
  20. 20. Valuation CR2 Comparação com as principais empresas do setor R$ milhões Cyrela Rossi Agra CR2 Valor de Mercado (A)(1) 8.031 2.049 1.467 434 VGV 08 (B) 4.515 2.500 2.015 1.200 A/B 2,01 1,00 0,62 0,36 Lucro Líquido 2009 (2) 844 343 397 226 Preço/Lucro 2009 10,8 7,3 3,1 1,9 (1) Valor de mercado sendo o número total de ações x cotação (25/06/08) (2) Lucro líquido estimado pelo Unibanco (24/03/08)
  21. 21. Land bank a lançar Data VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localização Segmento % CR2 lançamento (R$ milhões) (R$ milhões) Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Baixa Renda Lançado 28 86% 25 Residencial Via Parque D. de Caxias (RJ) Baixa Renda Lançado 5 66% 3 Felicittá Jacarepaguá (RJ) Média Baixa Lançado 29 70% 20 Top Life Itamaraty Santo André (SP) Média Baixa Lançado 43 86% 37 Villagio do Campo Cpo. Grande (RJ) Baixa Renda Lançado 65 80% 52 Res. Premium Cpo. Grande Cpo. Grande (RJ) Média Baixa Lançado 47 90% 42 Acqua Park - Água Chata Guarulhos (SP) Baixa Renda 2T08 67 86% 57 Cidade Paradiso - Nova Iguaçu I Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 3T08 120 93% 112 Sta. Cecília – Madureira I Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 3T08 80 70% 56 Top Life Park – Juquiá Santo André (SP) Média Baixa 3T08 25 86% 22 Pinheiro Guimarães Botafogo (RJ) Média Alta 3T08 49 70% 34 Warehouse ABEAR Barra (RJ) Comercial 3T08 230 70% 161 Splendore Valqueire II V. Valqueire (RJ) Média Baixa 4T08 25 80% 20 Lote B-3 Barra (RJ) Média Renda 4T08 58 60% 35 Colônia Paraíso S. J. Campos (SP) Baixa Renda 4T08 32 86% 27 Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Média Baixa 4T08 84 80% 67 Barrartes Barra (RJ) Comercial 4T08 120 70% 84 Cidade da Barra Barra (RJ) Comercial 4T08 1.200 25% 300 Javri Santo André (SP) Média Baixa 4T08 33 86% 28 Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Média Baixa 2009 84 80% 67 Manaú II Guarulhos (SP) Baixa Renda 2009 35 86% 30 Sta. Cecília – Madureira II Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 2009 80 70% 56 Nova Iguaçu II, III e IV Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda após 2008 2.341 100% 2.341 1T08 62 77% 48 2T08 222 85% 188 3T08 504 76% 385 4T08 1.552 36% 561 VGV Total 2008 2.340 50% 1.182 VGV Total após 2008 2.540 98% 2.494 Land Bank Total a lançar 4.663 75% 3.497 21
  22. 22. Empreendimentos lançados VGV Total VGV CR2 Unidades Unidades Empreendimentos Localização Lançamento Segmento % Lançadas Vendidas (R$ MM) (R$ MM) Green Park 3000/4000 Barra (RJ) Mar/Set 2006 Média Renda 240 138 58% 56 33 Verano Barra (RJ) Mar/Set 2007 Média Renda 913 554 61% 302 181 Villaggio Del Mare Recreio (RJ) Mai/07 Média Renda 156 138 88% 59 31 Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) Jul/07 Média-Baixa 120 116 97% 16 13 Parque das Águas I e II S. Gonçalo (RJ) Out/07 Média-Baixa 2.210 430 19% 327 261 Barra Trade Barra (RJ) Nov/07 Comercial 5 - - 28 20 Barra Allegro Barra (RJ) Nov/07 Média renda 144 66 46% 42 29 Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Mar/08 Baixa Renda 368 338 92% 28 25 Residencial Via Parque D. de Caxias (RJ) Mar/08 Baixa Renda 99 42 42% 5 3 Felicittá Jacarepaguá (RJ) Mar/08 Média-Baixa 230 142 62% 29 20 Top Life Itamaraty Santo André (SP) Abr/08 Média-Baixa 417 415 100% 43 37 Villagio do Campo Campo Grande (RJ) Jun/08 Baixa Renda 999 261 26% 65 52 Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) Jun/08 Média Renda 196 111 57% 47 42 TOTAL 6.097 2.751 45% 1.047 746 2006 240 95 56 33 2007 3.548 1.126 774 535 2008 2.309 1.530 217 178
  23. 23. Relações com Investidores Rogério Furtado Diretor Financeiro e RI e-mail: rogerio@cr2.com.br Daniel Magno Gerente de RI e-mail: dmagno@cr2.com.br www.cr2.com.br/ri tel: (21) 3095-4600 23
  24. 24. Disclaimer Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. 24

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