Conceptos Generales - Parte 2

Finanzas I,[object Object],Carlos Mario Morales C ,[object Object],Notas de Clase ,[object Object]

Estudio de la Administración Financiera,[object Object],2,[object Object],Su estudio, puede enfocarse desde diversos puntos de vista, sin embargo, tomando como base el concepto mismo y por fines didácticos, su estudio se divide en cinco partes:,[object Object],Recopilación de información significativa,[object Object],Análisis financiero,[object Object],Planeación financiera,[object Object],Control financiero,[object Object],Toma de decisiones,[object Object]

Planeación Financiera,[object Object],Parte de la administración financiera cuyo objetivo es la evaluación del futuro de la organización,[object Object],Técnica que aplica el profesional, para la evaluación futura de una empresa; para apoyar la tomar decisiones acertadas,[object Object],Herramienta que aplica el administrador financiero, para la evaluación proyectada, estimada o futura de una empresa pública, privada, social o mixta y que sirva de base para tomar decisiones acertadas,[object Object],3,[object Object]

Planeación Empresarial,[object Object],4,[object Object]

Planeación Empresarial,[object Object],5,[object Object],Planeación Patrimonial,[object Object],Conjunto de planes que expresan la proyección de los excedentes financieros, para optimizar el patrimonio contable de la empresa, con el mínimo de riesgo,[object Object],Planeación Integral,[object Object],Conjunto de planes que expresan la proyección, total íntegra o completa de la actividad de la empresa, a corto, mediano o largo plazo. La planeación integral se divide en planeación normativa, estratégica, táctica, operativa y de imprevistos o contingentes,[object Object]

Planeación Empresarial,[object Object],6,[object Object],Planeación Normativa,[object Object],Conjunto de planes que expresan los valores de los integrantes de la asamblea de accionistas y/o consejo de administración, donde se presentan los ideales que definen la razón de existencia de la empresa, y en términos cualitativos a largo plazo,[object Object],Planeación Estratégica ,[object Object],Conjunto de planes que expresan los resultados cuantificables que espera alcanzar la empresa a largo plazo, así como los medios a implementar, para el logro de las metas u objetivos orientados a corto plazo, cuando la importancia de una situación afecta al organismo social,[object Object]

Planeación Empresarial,[object Object],7,[object Object],Planeación Táctica ,[object Object],Planes que expresan los resultados cuantificables que esperan lograr en un área funcional de la empresa; con el programa para lograrlos a mediano plazo,[object Object],Planeación Operativa ,[object Object],Planes que expresan las metas de unidades especificas y las formas lograrlos a corto plazo,[object Object],Planeación de Imprevistos o Contingentes,[object Object],Conjunto de planes que consideran la posible ocurrencia de eventos externos que modifiquen en forma importante los objetivos y estrategias de la Empresa,[object Object]

Planeación Financiera,[object Object],8,[object Object],Conjunto de proyectos, planes normativos estratégicos, tácticos, operativos o contingentes, cuantificables en tiempo o cifras monetarias, para precisar el desarrollo de actividades futuras de la empresa, a corto, mediano y largo plazo.,[object Object]

Objetivos Financieros,[object Object],Rendimiento sobre la inversión.,[object Object],Índice de endeudamientos total (apalancamiento financiero).,[object Object],Relación de capital de trabajo.,[object Object],Relación del pasivo a largo plazo mayor respecto al activo fijo.,[object Object],Existencias en caja y bancos en relación con el volumen de ingresos.,[object Object],Rotación de cuentas por cobrar.,[object Object],Rotación de inventarios.,[object Object],Dividendo por acción.,[object Object],Porcentaje de dividendos sobre las utilidades.,[object Object],Porcentaje de utilidad bruta o de contribución marginal sobre las ventas.,[object Object],Porcentaje de utilidad sobre ventas.,[object Object],Tasa de interés sobre créditos a corto, mediano y largo plazo.,[object Object],Mezcla o composición de los créditos bancarios.,[object Object]

Políticas Financieras,[object Object],Sobre endeudamientos con Bancos,[object Object],Sobre endeudamiento con proveedores y acreedores,[object Object],Sobre pago de impuestos,[object Object],Sobre financiamiento de adquisiciones de activo fijo,[object Object],Sobre la estructuración de las deudas a plazo mayor de un año,[object Object],Sobre dividendos,[object Object],Sobre aumentos en el capital social pagado,[object Object],Sobre existencias en caja y bancos,[object Object],Sobre crédito y cobranzas,[object Object],Sobre inversiones de sobrantes temporales de fondos en tesorería,[object Object],Sobre niveles de inversión de capital de trabajo en inventarios,[object Object],Sobre inversiones en activo fijo,[object Object],Sobre depreciación de activos fijos y amortización de cargos diferidos,[object Object],Sobre reevaluación de activos fijos,[object Object],Sobre revelación de información,[object Object],Sobre el aseguramiento contra riesgos,[object Object],10,[object Object]

Métodos de Planeación Financiera,[object Object],Punto de equilibrio global.,[object Object],Punto de equilibrio e unidades de producción.,[object Object],Palanca y riesgo de operación.,[object Object],Palanca y riesgo financiero.,[object Object],Pronósticos financieros.,[object Object],Presupuestos financieros.,[object Object],Arboles de decisión.,[object Object],Proyectos de inversión.,[object Object],Arrendamientos financieros.,[object Object],Estados financieros pro-forma,[object Object],11,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],“Punto donde las ventas de una empresa son igual al valor de sus costos variables y sus costos fijos”.,[object Object],Es decir, el punto de equilibrio global, denominado también punto crítico, viene a ser aquel valor en el que una empresa debe vender para no perder ni ganar.,[object Object],12,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Costos variables,[object Object],Son aquellos que dependen directamente de la producción y de las ventas, es decir, cuando existe producción y ventas, existirán los costos variables, por ejemplo: el costo de las ventas netas, las comisiones sobre ventas; los costos de empaque, el material directo, los salarios a destajó, etc.,[object Object],Costos fijos,[object Object],Son aquellos que tienen relación con el factor tiempo, por ejemplo: la depreciación en línea recta, sueldos fijos, renta del local; salarios mínimos, etc.,[object Object],13,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Formula del Punto de Equilibrio en Economía sin inflación,[object Object],𝑃𝑢𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 (𝑃𝐸)=𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠1−𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠,[object Object],En forma abreviada:,[object Object],𝑃𝐸 = 𝐶𝑓1− 𝐶𝑣𝑉𝑛,[object Object], ,[object Object],14,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Formula del Punto de Equilibrio en Economía con inflación,[object Object],𝑃𝐸=𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠×1−𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠×(1+%𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛),[object Object],En forma abreviada:,[object Object],𝑃𝐸 = 𝐶𝑓1− 𝐶𝑣𝑉𝑛×(1+%𝐼𝑛),[object Object], ,[object Object],15,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Ejemplo (Economía sin inflación):,[object Object],BASTAYA S.A., vendió en el año actual 300 millones de pesos; sus costos variables fueron de 80 millones de pesos y sus costos fijos totales ascendieron a 50 millones de pesos.,[object Object],¿Cuál será el punto de equilibrio global para el año siguiente, si se espera una economía sin inflación?,[object Object],16,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Solución:,[object Object],𝑃𝐸= 50´1−80´300´=50´0,733´=,[object Object],$68,18´Valores en millones ,[object Object],Luego entonces, BASTAYA S.A. necesita vender para el siguiente año al menos $68,18 millones de pesos para no perder ni ganar,[object Object], ,[object Object],Comprobación :,[object Object],Mas: Ventas año siguiente= $68,18´,[object Object],Menos: Costos variables = $18,18´,[object Object],Utilidad Marginal = $50, 0´ Menos Costos Fijos = $50,0´,[object Object],Utilidad Neta Esperada $ 0´ ,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Ejemplo (Economía con inflación):,[object Object],COMEYA S.A., vendió en el año actual 450 millones de pesos; sus costos variables fueron de 220 millones de pesos y sus costos fijos totales ascendieron a 120 millones de pesos. ,[object Object],¿Cuál será el punto de equilibrio global para el año siguiente, si se espera una inflación del 5%?,[object Object],18,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Comprobación:,[object Object],Mas: Ventas Siguiente año = $246,57´,[object Object],Menos: Costos variables = $120,54´,[object Object],Utilidad Marginal = $126,02´ ,[object Object],Menos Costos Fijos totales = $126,00´ (120´+ 5% inflación),[object Object],Utilidad Neta Esperada $ 0´,[object Object],Solución:,[object Object],𝑃𝐸= 120´1−220´450´1+0,05,[object Object],=120´×1.050,511´=246,57´,[object Object],Luego entonces, COMEYA S.A. necesita vender para el siguiente año al menos $246,57 millones de pesos para no perder ni ganar,[object Object], ,[object Object],19,[object Object]

Ventas para Obtener una Utilidad,[object Object],En Economía sin Inflación:,[object Object],Cuando la empresa desea determinar el valor de las ventas netas necesarias para lograr una utilidad proyectada, podrá aplicar la siguiente fórmula para una economía normal,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑗𝑜𝑠+𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑1− 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=𝐶𝑓+𝑈1− 𝐶𝑣𝑉𝑛,[object Object], ,[object Object],20,[object Object]

Ventas para Obtener una Utilidad,[object Object],Ejemplo: Utilidad deseada en economía sin inflación:,[object Object],VIVEYA S.A. vendió en el año actual 400 millones de pesos; sus costos variables fueron de 200 millones de pesos y sus costos fijos totales ascendieron a 160 millones de pesos. ¿Cuánto deberá vender para obtener una Utilidad de 120 millones en una economía sin inflación?,[object Object],21,[object Object]

Ventas para Obtener una Utilidad,[object Object],Solución:,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=160´+120´1− 200´400´,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=280´0,5,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=560´,[object Object],Luego entonces, COMERCIAL S.A. necesita vender en el siguiente año $560 millones para lograr una utilidad de $120 millones,[object Object], ,[object Object],Comprobación :,[object Object],Mas: Ventas Siguiente año = $560´,[object Object],Menos: Costos variables = $280´,[object Object],Utilidad Marginal = $280´ ,[object Object],Menos Costos Fijos totales = $160´,[object Object],Utilidad Neta Esperada =$120´ ,[object Object],22,[object Object]

Ventas para Obtener una Utilidad,[object Object],En Economía con Inflación:,[object Object],Cuando la empresa desea determinar el valor de las ventas netas necesarias para lograr una utilidad proyectada, podrá aplicar la siguiente fórmula para una economía con inflación,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑗𝑜𝑠+𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑1− 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠×1+%𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=𝐶𝑓+𝑈1− 𝐶𝑣𝑉𝑛×1+%𝐼𝑛,[object Object], ,[object Object],23,[object Object]

Ventas para Obtener una Utilidad,[object Object],Ejemplo: Utilidad deseada en economía con inflación:,[object Object],BASTAYA, S.A. vendió en el año actual 400 millones de pesos; sus costos variables fueron de 200 millones de pesos y sus costos fijos totales ascendieron a 160 millones de pesos. ¿Cuánto deberá vender para obtener una Utilidad de 120 millones más la parte proporcional a la inflación en una economía con una inflación del 4%?,[object Object],24,[object Object]

Ventas para Obtener una Utilidad,[object Object],Solución:,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=160´+120´1− 200´400´×(1+0,04),[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=291,2´0,5,[object Object],𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠=582,4´,[object Object],Luego entonces, BASTAYA S.A. necesita vender en el siguiente año $582,4 millones para lograr una utilidad de $120 millones más la parte proporcional a la inflación (120´x 1,04 = 124,8),[object Object], ,[object Object],Comprobación :,[object Object],Mas: Ventas Siguiente año = $582,4´,[object Object],Menos: Costos variables = $291,2´,[object Object],Utilidad Marginal = $291,2´ ,[object Object],Menos Costos Fijos totales = $166,4´,[object Object],Utilidad Neta Esperada =$124,8´ ,[object Object],25,[object Object]

Utilidad Conociendo Las Ventas,[object Object],En Economía sin inflación:,[object Object],Para determinar la utilidad a partir de las ventas, utilizamos el siguiente modelo,[object Object],𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅=𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 − 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒋𝒐𝒔+%𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝒗𝒂𝒓𝒊𝒂𝒃𝒍𝒆𝒔𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔,[object Object],𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅=𝑽−(𝑪𝒇+%𝑪𝒗)𝑽,[object Object], ,[object Object],26,[object Object]

Utilidad Conociendo Las Ventas,[object Object],Ejemplo –Economía sin inflación:,[object Object],CAMINAYA S.A. espera vender en el año siguiente 560 millones de pesos; sus costos variables son del 50% y sus costos fijos totales son de 160 millones de pesos. ¿Cuánto obtendrá de utilidad? ,[object Object],27,[object Object]

Utilidad Conociendo Las Ventas,[object Object],Solución:,[object Object],𝑈=560´−160´+0,5×560,[object Object],𝑈=120´,[object Object],Luego entonces, vendiendo 560 millones de pesos, la empresa obtiene 120 millones de utilidad.,[object Object], ,[object Object],Comprobación :,[object Object],Mas: Ventas Siguiente año = $560´,[object Object],Menos: Costos variables = $280´,[object Object],Utilidad Marginal = $280´ ,[object Object],Menos Costos Fijos totales = $160´,[object Object],Utilidad Neta Esperada =$120´ ,[object Object],28,[object Object]

Utilidad Conociendo Las Ventas,[object Object],En Economía con inflación:,[object Object],Para determinar la utilidad a partir de las ventas, utilizamos el siguiente modelo,[object Object],𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅=𝑽−(𝑪𝒇+%𝑪𝒗)𝑽)×(𝟏+%𝑰𝒏,[object Object], ,[object Object],29,[object Object]

Utilidad Conociendo Las Ventas,[object Object],Ejemplo (con inflación):,[object Object],RIEYA S.A. espera vender en el año siguiente 840 millones de pesos; sus costos variables son del 50% y sus costos fijos totales son de 240 millones de pesos. ¿Cuánto obtendrá de utilidad si la inflación es del 10%? ,[object Object],30,[object Object]

Utilidad Conociendo Las Ventas,[object Object],Solución: ,[object Object],𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 840−240+ 0,50×840×1+0,1,[object Object],𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 =198´,[object Object],Comprobación :,[object Object],Mas: Ventas Siguiente año = $840´,[object Object],Menos: Costos variables = $420´,[object Object],Utilidad Marginal = $420´ x 1,1 = 462´ ,[object Object],Menos Costos Fijos totales= $240´ x 1,1 = 264´,[object Object],Utilidad Neta Esperada = 198´ ,[object Object], ,[object Object],31,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],Graficas,[object Object],En ocasiones es aconsejable trazar una grafica que nos muestre los efectos que producen los costos sobre las ventas, así como las utilidades probables de la empresa en diferentes grados de operación; así mismo, hay ocasiones en que se debe hacer una grafica para cada clase de artículo que explota la empresa, para analizar las experiencias pasadas y evitar los defectos probables del futuro,[object Object],32,[object Object]

Punto de Equilibrio Global,[object Object],33,[object Object],Ventas totales 450.000,[object Object],Unidades vendidas 14.062 - precio por unidad $32,[object Object],Total costos fijos 110.000; Total costos variables 12,80 por unidad,[object Object]

PE en Unidades de Producción,[object Object],“Herramienta o técnica de planeación financiera, que tiene por objeto predeterminar el número de unidades que necesita producir y vender una empresa para absorber sus costos variables y sus costos fijos totales”,[object Object],Formula Economía sin Inflación,[object Object],𝑷𝑬𝒖𝒑=𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒋𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂 𝑼𝒏𝒊𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐−𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑽𝒂𝒓𝒊𝒂𝒃𝒍𝒆 𝑼𝒏𝒊𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐,[object Object],𝑷𝑬𝒖𝒑=𝑪𝒇𝒕(𝑷𝒗𝒖−𝑪𝒗𝒖),[object Object], ,[object Object],34,[object Object]

PE en Unidades de Producción,[object Object],Ejemplo Economía sin Inflación,[object Object],Hallar el punto de equilibrio en unidades de producción, de la empresa CORREYA S.A que tiene actualmente las siguientes cifras:,[object Object],Costos fijos totales $40.000.000; ,[object Object],Precio Unitario $2.00,[object Object],Costos variables por unidad $ 1.20,[object Object],Nota: no se espera inflación para el siguiente año,[object Object],35,[object Object]

PE en Unidades de Producción,[object Object],Solución Ejemplo,[object Object],𝑃𝐸𝑢𝑝=𝐶𝑓𝑡(𝑃𝑣𝑢−𝐶𝑣𝑢)=40.0002,00−1,20=50.000 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠,[object Object],Conclusión,[object Object],Si se produce y vende un total de 50.000 unidades, la empresa no sufrirá pérdidas ni obtendrá utilidades, por lo cual, y con base en la fórmula, es posible elaborar un cuadro que muestre distintos niveles de producción para así poder evaluar las utilidades en relación con los costos variables y costos fijos como sigue,[object Object], ,[object Object],36,[object Object]

PE en Unidades de Producción,[object Object],37,[object Object]

PE en Unidades de Producción,[object Object],Del cuadro anterior se desprende:,[object Object],[object Object]

Que la utilidad marginal menos los costos fijos totales es igual a la utilidad neta;

Que al producir y vender 10.000 unidades, se sufrirá una pérdida neta de $ 32.000.00 y así sucesivamente;

Que al producir y vender 50.000 unidades (PUNTO DE EQUILIBRIO) la empresa no sufrirá pérdida neta, ni obtendrá utilidad neta;

Que al producir y vender 60.000 unidades, la empresa obtendrá una utilidad neta de $ 8.000.00 y así sucesivamente

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