La reunión anual del Banco Interamericano de Desarrollo en Guayaquil concluyó con la aprobación de una nueva estrategia institucional y destacando la urgencia de revertir la crisis humanitaria en Venezuela, donde el 94% de la población vive en pobreza. En Ecuador continúan las protestas contra las políticas económicas del gobierno y su acuerdo con el FMI. México anunció un plan para rescatar a Pemex mediante fondos públicos y reducción de impuestos.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 15 al 21 de julio
BBBIIIDDD (((BBBaaannncccooo IIInnnttteeerrraaammmeeerrriiicccaaannnooo dddeee DDDeeesssaaarrrrrrooollllllooo)))
Venezuela en el centro de la cumbre del BID. El 18 de julio concluyó la 60ª Reunión
Anual del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en Guayaquil, Ecuador. Los
representantes de los 48 países miembros han aprobado una actualización de la
estrategia institucional que regirá para 2020-2023 y que cuenta con cinco pilares:
asegurar la inclusión social e igualdad, fomentar la productividad e innovación,
promover la integración económica, adoptar de nuevas tecnologías y promover la
innovación en el sector público. Venezuela ocupó un lugar central en la agenda del
evento. El presidente del BID, Luis Alberto Moreno, destacó como principal urgencia
de la región el “revertir el deterioro de Venezuela”, donde un 94% de la población está
en situación de pobreza. Ecuador, por su parte, señaló que la situación de crisis que
está viviendo el país está por encima de la capacidad de acogida de Ecuador. De
acuerdo a los últimos datos del Alto Comisionado de Naciones Unidas para los
Refugiados (ACNUR), 4 millones de venezolanos abandonaron su país desde 2015 y, de
ellos, al menos 3,1 millones se quedaron en Latinoamérica. Los estados miembros
reivindicaron la necesidad de asistencia para paliar el peso humanitario y económico
de la migración venezolana en los países receptores. Otro tema prioritario fueron los
retos a los que se enfrenta la región para aumentar su crecimiento dada la compleja
coyuntura que atraviesa la economía global. Entre ellos destaca la insuficiencia de
fondos. Según cálculos del BID, la brecha de financiación para el desarrollo de América
Latina y el Caribe equivale a 650.000 mill.$ por año. Es decir, 38 veces más de lo que el
Grupo BID aprobó el año pasado. No obstante, conviene recordar que en 2018 BID
Invest aprobó préstamos por 4.000 mil.$, un 26% más en volumen y un 21% más en
cantidad de transacciones que el año anterior, unas cifras récord para la entidad.
EEECCCUUUAAADDDOOORRR
Manifestaciones. Diversas ciudades de Ecuador han sido escenario de protestas en
contra de las políticas económicas del gobierno de Lenín Moreno. Los manifestantes
se oponen a la modernización del Código del Trabajo propuesta por los empresarios y
al acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, aprobado en marzo de este año, por
los recortes presupuestarios que conlleva en sectores como la educación y la salud.
Además, rechazan el aumento del precio de los combustibles y la electricidad,
resultado de la eliminación de los subsidios aprobada en diciembre del año pasado.
LATINOAMÉRICA

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
2
Estas medidas obedecen al severo ajuste presupuestario que el Gobierno acordó con el FMI. El
objetivo es lograr un superávit público del 3,2% del PIB para 2020 lo que es poco realista
teniendo en cuenta que el año pasado el gobierno registró un déficit del 1,2% del PIB. En este
contexto, no sorprende que la popularidad del Presidente haya caído en picado en los últimos
meses conforme la desaceleración económica se ha intensificado. En el primer trimestre el PIB
el PIB creció un 0,6% en términos interanuales, lo que supone la tasa más baja en dos años y
medio.
MMMÉÉÉXXXIIICCCOOO
Rescate a Pemex. El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, ha anunciado un
Plan de Negocios (2019-2023) para rescatar a la industria petrolera. El objetivo es sanear las
finanzas de le empresa estatal Petróleos Mexicanos (Pemex), sumida en una crisis financiera
que la ubica como la petrolera más endeudada del mundo y, en paralelo, recuperar el volumen
de producción de hidrocarburos. El plan, que fue aprobado el 15 de julio por el Consejo de
Administración de la empresa, corta radicalmente con el enfoque del expresidente Peña Nieto
y su reforma energética. La propuesta consiste en apoyar a Pemex con fondos públicos y
reducción de impuestos. El Presidente propondrá en septiembre ante el Congreso la reforma
de la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos para disminuir la carga impositiva de la petrolera. Se
reducirá progresivamente la llamada tasa del “Derecho por la Utilidad Compartida”, que
pasará de 65 a 54% en 2021. Además, el próximo año recibirá 18.000 mill.$ en inversión para
acelerar la producción de hidrocarburos, que provendrá principalmente del Gobierno. Obrador
aspira a que al final de su mandato en 2024 Pemex produzca 2,6 millones de barriles diarios,
un ambicioso aumento dado que actualmente apenas produce 1,82 millones. Para ello la
petrolera se centrará en la extracción de hidrocarburos en aguas someras del golfo de México
y yacimientos terrestres ––áreas en las que Pemex es experta–– y dejará de lado la exploración
y explotación en aguas profundas, que era en lo que se enfocaba la inversión extranjera. Las
agencias de calificación ya han mostrado su preocupación por el plan. Señalan que la
reducción de la carga fiscal de Pemex repercutirá de manera negativa en las finanzas públicas
al restar ingresos al gobierno, lo que podría desembocar en una revisión a la baja del rating del
soberano. Fitch ya recortó el rating de México en junio de este año a BBB, todavía dos niveles
por encima del grado especulativo.
HHHOOONNNGGG KKKOOONNNGGG /// CCCHHHIIINNNAAA
Arrecia la crisis política. Continúa creciendo el ambiente de crisis política en Hong-Kong a raíz
del ya definitivamente suspendido proyecto de Ley de extradición a China. El 20 de julio se
produjo por primera vez una manifestación pro-china con decenas de miles de personas en
protesta por la violencia y en apoyo de la policía con el lema “Proteger Hong-Kong”. Sin
embargo, al día siguiente, tras la habitual manifestación contra las autoridades de Hong-Kong,
en el que los organizadores estiman participaron 430.000 personas por séptimo domingo
consecutivo, se produjeron duros altercados. En esta ocasión un grupo de enmascarados atacó
ASIA

3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
3
a los manifestantes, una vez disuelta la protesta, armados con barras de hierro dejando un
saldo de 36 heridos. Algunas fuentes relacionan estos ataques con las “triadas”, los grupos
mafiosos de Hong-Kong que en el pasado se han situado en contra de los grupos de disidencia
democrática. Estos ataques han provocado duras críticas contra la policía por la supuesta
pasividad ante las denuncias de los manifestantes.
CCCAAAMMMBBBOOOYYYAAA /// CCCHHHIIINNNAAA
Acuerdo militar secreto. Las autoridades camboyanas han negado tajantemente que hayan
llegado a un acuerdo militar secreto con China, tal y como informó el pasado 21 de julio el Wall
Street Journal. Según el medio estadounidense el gobierno camboyano habría dado acceso
militar al gigante asiático en su base naval de Ream, en el golfo de Tailandia. Dicha base naval
daría a China mayor capacidad operativa de cara a los conflictos territoriales en el sudeste
asiático frente a EE.UU. y sus aliados en la región.
CCCOOORRREEEAAA DDDEEELLL SSSUUURRR /// SSSIIINNNGGGAAAPPPUUURRR
Ataque pirata. Un buque de mercancías surcoreano fue atacado el pasado 21 de julio por
piratas cuando hacía la ruta Singapur-Incheon, dentro de una de las principales rutas
comerciales de la región como es la que atraviesa el estrecho de Malacca. Dos tripulantes
resultaron heridos leves y fueron sustraídos 17.000 $, así como diversas pertenencias de la
tripulación. El ataque se produce curiosamente cuando la alerta por ataques en el transitado
estrecho de Malacca había decaído debido a la creciente presencia de patrulleras de la policía.
UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA
Zelensky consolida su poder. Servidor del Pueblo, la formación política del presidente
ucraniano, Volodimir Zelensky, obtuvo el 44% de los votos en las elecciones parlamentarias
anticipadas que tuvieron lugar el pasado domingo 21 de julio. Tras ser elegido presidente el
pasado mes de mayo, el ex cómico Zelensky, ordenó adelantar la celebración de los comicios
(inicialmente previstos para octubre) ante la imposibilidad de aprobar medidas ya que, el
partido de su predecesor Petro Poroshenko contaba con mayoría en la Cámara Baja. A pesar
del buen resultado, Zelensky necesitará formar alianzas en la Rada Suprema (el Parlamento
ucraniano) para lo cual ya ha tanteado al partido del cantante Svyatoslav Vakarchuk que, de
acuerdo con el recuento preliminar, ha obtenido el 6,3% de los votos. Plataforma Opositora,
con el 12% de los apoyos y un discurso manifiestamente proruso, pasa a ser la primera fuerza
de la oposición, seguido del partido del ex presidente Poroshenko (8,9% de los votos) y de la ex
primera ministra Yulia Timoshenko (7,6%). Ahora el Presidente tendrá muchas más
posibilidades de llevar a cabo las grandes reformas que ha prometido para atajar la corrupción
y poner fin al conflicto que mantiene con Rusia desde la anexión de Crimea en 2014.
EUROPA DEL ESTE - CEI

4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
4
IIIRRRÁÁÁNNN ///EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS
Las tensiones en el Golfo Pérsico reavivan el precio del crudo. El supuesto derribo de un dron
iraní, el pasado 18 de julio, en aguas del Estrecho de Ormuz por parte del USS Boxer, un buque
de guerra estadounidense desplegado en la zona, ha elevado en un grado más la tensión en
una vía de agua por donde transita una tercera parte del petróleo mundial transportado por
barco. Las autoridades iraníes, en cambio, han negado enfáticamente el derribo del dron, lo
que ha abierto, una vez más, el terreno a un cruce de acusaciones y especulaciones, algo ya
habitual en las relaciones entre ambos países. Como consecuencia de este nuevo episodio de
tensión, el precio del crudo, que en los siete días precedentes había perdido un 7% de su valor,
lastrado por los temores a una desaceleración económica mundial que conllevaría una caída
de la demanda, recuperó parte del terreno perdido. Concretamente, el barril de Brent, de
referencia en Europa, repuntó un 2%, en tanto que el de la variedad West Texas lo hizo en un
1,6%.
AAARRRGGGEEELLLIIIAAA
Callejón sin salida. Por cuarto mes consecutivo, las protestas ciudadanas siguen sucediéndose
cada viernes en las principales ciudades del país. Los manifestantes, jóvenes en su mayoría,
reclaman el fin del actual régimen político, al que consideran corrupto y dado al nepotismo, al
tiempo que expresan su rechazo a todos los políticos que, de uno u otro modo, estén
vinculados al mismo. En estos momentos, el auténtico “hombre fuerte” del país es el General
Ahmed Gaid Salah, que desde hace 15 años es el jefe del Estado Mayor de las FF.AA, y que es
quien, de facto, gobierna en la sombra Argelia. En un intento por desactivar las protestas,
pacíficas y cívicas en un principio, pero crecientemente violentas en las últimas semanas, Gaid
Salah propuso a los ciudadanos el inicio de un proceso de transición política tutelado desde el
poder. Sin embargo, la propuesta fue enfáticamente rechazada por los manifestantes, quienes
también reclaman la dimisión de Gaid Salah, al que consideran la personificación del régimen
con el que quieren acabar. En las últimas semanas, el régimen ha intensificado la represión,
deteniendo a docenas de manifestantes y bloqueando numerosas páginas web y portales de
noticias. El enconamiento de las posturas de uno y otro bando hace que, hoy por hoy, Argelia
se encuentre en un callejón sin salida.
KKKEEENNNIIIAAA
Energías renovables. Las autoridades keniatas inauguraron el 19 de julio el mayor parque
eólico de África Subsahariana, situado cerca del lago Turkana, al norte del país. Con una
potencia de 310 MW suministrará el 15% del consumo de electricidad. Se trata, también, del
mayor proyecto ejecutado hasta ahora mediante colaboración público privada, con un coste
cercano a los 680 mill.€. El parque eólico contribuirá a disminuir la dependencia de Kenia de
los hidrocarburos. Esto constituye un paso más en el ambicioso objetivo del gobierno de
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
ÁFRICA SUBSAHARIANA

5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
5
producir el 100% de la electricidad a partir de energías limpias en 2020. Este hito no resulta
una quimera, dado que, actualmente, las centrales geotermales e hidroeléctricas generan
cerca del 70% de la electricidad, lo que convierte a Kenia en un referente internacional en el
despliegue de energías limpias. El siguiente reto de las autoridades es universalizar la energía,
ya que una cuarta parte de la población no tiene acceso a la electricidad.
RRREEEPPP... DDDEEEMMMOOOCCCRRRÁÁÁTTTIIICCCAAA DDDEEELLL CCCOOONNNGGGOOO
Crisis de Ébola. La Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró la semana pasada el brote
del virus ébola en la República Democrática del Congo emergencia de salud pública
internacional. Desde que se iniciase el brote, a mediados del pasado año, se han detectado
más de 2.500 casos. Tan solo en cuatro ocasiones la institución aplicó esta disposición (la gripe
H1N1 en 2009; la propagación de la polio en 2014; la epidemia de ébola que afectó a gran
parte de África Occidental entre 2014 y 2016; y el virus del Zika en 2016). La decisión se adoptó
después de que se detectará el primer caso en la ciudad congoleña de Goma, ubicada al este
del país, con más de un millón de habitantes y en la frontera con Ruanda. La extensión del
virus a un núcleo urbano eleva considerablemente el riesgo de propagación. De momento la
OMS no ha establecido restricciones en los viajes y el comercio. Considera que, de hacerlo, se
incrementarían los movimientos a través de pasos fronterizos informales y no vigilados, lo que
dificultaría aún más el control de la epidemia. La lucha contra el virus está siendo
enormemente compleja, debido a la injerencia de numerosos grupos armados en la región.
SSSUUUDDDÁÁÁNNN
¿Un acuerdo para la esperanza? Finalmente la junta militar y la oposición, liderada por las
Fuerzas de la Libertad y el Cambio firmaron el pasado 17 de julio un acuerdo que establece las
bases del proceso de transición hasta la celebración de elecciones dentro de tres años. El pacto
estuvo auspiciado por los mediadores de la Unión Africana y de Etiopía. Ambas partes
acordaron la formación de un Consejo Soberano, integrado por civiles y militares, que tutelará
la transición. Se desconoce los detalles del pacto, por lo que no se puede asegurar que se
hayan resuelto todas las divergencias, como la designación de las autoridades judiciales. Su
puesta en práctica será, probablemente, lo más difícil; sin embargo, no se puede obviar que la
predisposición de los militares a compartir el poder constituye un paso considerable.
UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
El Parlamento Europeo ratifica la elección de Von der Leyen. El próximo 1 de noviembre la
candidata del Partido Popular Europeo, Ursula von der Leyen, sucederá a Jean-Claude Juncker
al frente de la Comisión Europea tras obtener el apoyo de la mayoría de la Cámara. De los 747
europarlamentarios, 383 votaron a favor, 327 en contra, 22 se abstuvieron y uno de los
diputados votó en blanco. Este apoyo ha sido inferior al que inicialmente se esperaba, ya que
algunos eurodiputados que había prometido votar a su favor se escudaron en el voto secreto y
rompieron la disciplina de voto de su partido. Von del Leyen ha prometido una ley de
neutralidad de carbono durante sus primeros 100 días, una propuesta para un plan de
desempleo para la UE, un puesto de nueva creación para controlar la aplicación de los
OCDE

6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
6
acuerdos comerciales y la nominación de dos vicepresidentes que representarán a liberales y
socialistas en el Ejecutivo comunitario. Los desafíos a los que se enfrentará la nueva Presidenta
no son fáciles, con una economía en clara desaceleración, una fuerte desafección del
sentimiento europeísta y, sobre todo, el reto de abordar la salida de Reino Unido de la UE el
próximo mes de octubre.
© CESCE, S.A. Todos los derechos reservados. Queda prohibida la reproducción total o parcial, la distribución o comunicación pública de este
documento, así como la edición de todo o parte de su contenido a través de cualquier proceso reprográfico, electrónico u otros sin autorización
previa y expresa de su titular. La información contenida en este documento refleja exclusivamente comentarios y apreciaciones propias de esta
Compañía, por lo que CESCE declina cualquier tipo y grado de responsabilidad por el uso incorrecto o indebido de dicha información.