Le projet a-t-il des chances d'être rentable ? A la recherche de la liquidité perdue.

1. ENT08 :
Techniques financières
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2. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 2
« Dans le monde
des affaires, le
miroir arrière est
hélas toujours
plus clair que le
pare-brise. »
Un milliardaire connu

3. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 3
Être entrepreneur, c’est construire un projet qui repose
sur :
Un modèle économique
(business model) Un modèle de gouvernance
Un modèle organisationnel et
managérial
(business organisation)
Business Model Canvas
et Problèmes / Solutions
Stratégie et
gestion des ressources
Société commerciale
Prévisions financières Rentabilité ?Distribution des profits ?

4. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 4
Les sociétés commerciales sont des techniques de
collecte des ressources.
Les prévisions financières sont un exercice de style où
l’on se fait mal avec la question finale :
Est-ce que ça passe ou pas ?

5. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 5
« Les prévisions
vous en disent
beaucoup sur
ceux qui les font,
elles ne vous
disent rien sur
l’avenir. »
Warren Buffet

6. Allez à la recherche de 2 types
d’informations
1.Le projet a-t-il des chances d’être rentable ?
(ou comment se fabrique la rentabilité d’une
entreprise)
2.La recherche de la liquidité (c’est à dire le cash
qu’il y a à la banque)
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 6

7. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 7
Pour un entrepreneur,
la liquidité est plus
importante que la
rentabilité
(la rentabilité peut
s’améliorer à horizon
3 ou 4 ans)

8. Quelques petites choses que je sais sur le
plan d’affaires
- La comptabilité n’est pas la finance (voir ENT07 – Introduction à la finance
d’entreprise)
- On ne peut pas commencer les prévisions financières tant qu’on n’a pas les
informations adéquates sur le modèle d’affaires
- Les simulations financières sont importantes pour affiner le modèle d’affaires
- Il est intéressant de faire 2 ou 3 simulations financières dans le plan d’affaires
et d’en parler avec des financiers (pas des comptables !)
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 8

9. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 9
Je ne cherche pas à sauter par-dessus des barres de 2
mètres de haut.
Je cherche des barres de 30 cm que je peux enjamber
Les prévisions financières sont un exercice de style où
l’on va forcément se faire mal avec notre rêve initial :
La finance ou comment redescendre sur
terre (principe de réalité) !!

10. Itinéraire financier d’un créateur
d’entreprise (5 étapes)
1. Mesurer l’activité professionnelle
(compte de résultat)
2. Moyens à mettre en œuvre pour
réaliser l’activité (bilan)
3. Choisir et rassembler ses ressources
4. Tableau de trésorerie
5. Sources de financement possibles pour
un créateur (autofinancement,
actionnaires, banquiers, …)
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 10

11. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Le chiffre d’affaires
Combien d’unité de ce que je
produis vais-je pouvoir vendre ?
o Aspect volume
o Aspect prix
o Ne pas confondre le prix de vente et le
prix de revient !
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 11

12. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Le prix de vente
L’unique réponse au prix de vente est celui que le client est prêt à payer :
• prix de vente < prix de revient => PROBLEME !
• Prix de vente >> prix de revient = divine surprise
Attention : tous les clients ne sont pas prêts à payer le même prix
Se baser sur une étude qualitative et quantitative et répondre aux questions :
- Qu’est-ce que je vends ?
- Qu’est-ce que le client achète
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 12

13. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Etudes qualitatives
Comment je me déguise pour séduire
les segments qui vont acheter mes
produits ?
Le meilleur segment est :
◦ le plus rapide (time to market)
◦ solvabilité
◦ pérennité
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 13

14. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Les étapes d’une étude qualitative
• Ce qu’on sait faire : on se situe par rapport aux produits de substitution
comment faites-vous pour résoudre les problèmes qu’on sait pouvoir résoudre ?
 en êtes-vous content ?
• Rubrique Père Noël : définition de l’offre rêvée
 de quoi rêvez-vous sur les produits ou les services qui vous posent problème ?
• Validation board : validation des hypothèses les plus risquées
 je travaille pour un client qui a le projet suivant et qu’en pensez-vous ?
 combien ?
 dans combien de temps ?
 quel prix ?
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 14

15. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 15
C’est bon ?
Après ces étapes seulement, on
peut commencer à faire de la
finance !

16. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Les charges d’exploitation
Les charges d’exploitation
sont celles qui ont un rapport
DIRECT avec les revenus définis
avant :
le chiffre d’affaires
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 16

17. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Les achats
- Les achats sont liés directement à la
production : matières premières,
négoce, produits semi-finis
- Les achats sont donc basés sur la
production et non le chiffre d’affaires
- Certaines matières sont importées
(fluctuation des cours)
- Dans chaque prototype, on a des
pertes qui sont importantes !
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 17

18. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Charges externes
Les charges externes sont les factures qu’on reçoit tout au long de l’année !
Lors de la rédaction d’un plan d’affaires financier, on a toujours des problèmes
d’évaluation la première année des :
- honoraires (négociation de contrats, frais de constitution, conseil juridique,
expert comptable, …)
- coûts commerciaux mal appréhendés (local commercial, assurances, …)
- faire attention au secteur d’activité et aux pays visés à l’exportation
- ne pas engager certaines dépenses tant que l’activité n’est pas stabilisée
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 18

19. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
Taxes et frais de personnel
- Les taxes = tout sauf la TVA et l’impôt sur les sociétés
- Dans les prévisions financières, il faut mettre les salaires de marché, quelle que
soit la situation réelle de la future société !
- On peut utiliser le compte courant d’associé pour réguler la trésorerie de
l’entreprise
- Essayer de se rémunérer avec des notes de frais et se verser un salaire correct
pour optimiser les charges sociales
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 19

20. 1- Quantifier l’activité prévisionnelle
L’excédent brut d’exploitation
C’est l’analyse du « partage des
richesses » (taux interne de rentabilité)
- Si la tendance à 3 ans de l’EBE
n’évolue pas dans le bon sens = > il ne
faut pas créer
- un « bon » EBE se situe entre 10% et
20% pour une entreprise mature
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 20

21. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 21
Version québécoise : vision « contrôle de gestion » Version française : vision « financière »

22. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 22
« Si jamais vous
vous retrouvez
dans un bateau qui
coule, l’énergie
pour changer de
bateau est plus
productive que
l’énergie pour
colmater les

23. 2- Mesurer les moyens nécessaires
Les choix d’investissements
=> Savoir mesurer les moyens nécessaires et les
ressources internes
=> Les choix d’investissement, c’est l’argent nécessaire
pour acheter les éléments essentiels qui vont me
permettre de générer l’activité
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 23

24. 2- Mesurer les moyens nécessaires
Immobilisations corporelles
• Il est préférable d’acheter le moins possible pour assurer une meilleure liquidité
avec la location => regarder les contrats de leasing possible et « variabiliser » au
maximum les investissements
• Dissocier au maximum l’exploitation de l’entreprise et la vision patrimoniale de
l’entrepreneur
• A la suite des investissements, on calcule des amortissements :
• Durée d’amortissement en fonction de la durée prévue d’utilisation
• amortissement à hauteur du prix d’achat
• Linéaire ou dégressif
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 24

25. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 25

26. 2- Mesurer les moyens nécessaires
Immobilisations incorporelles
Brevets, clientèle, R&D, processus, …
Les immobilisations incorporelles ne s’amortissent pas (sauf le fond de
commerce) :
◦ problème de financement (où trouver les garanties ?)
◦ valorisation de la R&D possible : production immobilisée et amortissement de la
R&D selon la règle des 40%, 30% et 30% (sur 3 ans)
◦ ne pas oublier le Crédit Impôt Recherche (50% de la variation du montant de
l’investissement voire plus dans certains cas)
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 26

27. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 27

28. 2- Mesurer les moyens nécessaires
Immobilisations financières
- Il faut qu’elles soient d’un certain
montant et qu’on exerce un contrôle
(filiale, participations, …)
- On peut prêter de l’argent à ces
sociétés (c’est aussi une
immobilisation financière)
- Dépôts et cautionnements
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 28

29. 2- Mesurer les moyens nécessaires
Conditions financières d’exploitation
Le Besoin en Financement d’Exploitation
= argent nécessaire pour faire face à son cycle d’exploitation
= ensemble des relations avec les clients, les fournisseurs, l’état, les organismes
sociaux, …
= reflet de l’environnement de l’entreprise
Attention :
le BFE est souvent plus important à financer que les investissements !!
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 29

30. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 30

31. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 31
BEAUTE
(immobilisations corp., incorp.
et financières)
ACTIF NET
(capital, réserves, dividendes)
(subventions)
SAVOIR FAIRE
(stocks, clients)
DETTES FINANCIERES
(emprunts bancaires, hypothèques)
TRESORERIE
(banque, cash, valeurs mobilières)
DETTES COURANTES
(fournisseurs, état, salariés)
Fond de
roulement
Besoin
en
financement
d’exploitation
BFE - FDR

32. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 32

33. 3- Choisir et rassembler les ressources
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 33

34. 3- Calculer le besoin de financement :
le tableau emplois - ressources
Emplois
- investissements
- variation du BFE
- remboursement d’emprunt MT
- remboursement d’emprunt CT
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 34
Ressources
- augmentation de capital
- marge brute d’autofinancement
- nouveaux emprunts MT
- mobilisation clients CT

35. 3- Choisir les ressources
- Choix des financements à moyen terme et impact des frais financiers
- Construire les prévisions de trésorerie à court terme
- Corriger la première année les prévisions à moyen terme
- Vérifier les grands équilibres dans le bilan
FINANCER SON ACTIVITE COUTE CHER !!
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 35

36. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 36

37. 3- Optimiser sa structure financière
- Optimiser sa structure financière :
• quel rapport dettes / fonds propres ?
• choisir entre dettes court, moyen et
long terme
Prévoir le pire : du bon usage des
hypothèques multiples
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 37

38. 4- Tableau de trésorerie
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 38

39. 4- Tableau de trésorerie
Fréquence mensuelle
- Indique mois par mois tout ce qui rentre
et tout ce qui sort
- Doit être la synthèse de ce qui a ét fait
auparavant
- Prends en compte les flux financiers de
l’entreprise
- Inscrire les encaissements (avec et sans
TVA), les encaissements (avec et sans
TVA) et la TVA
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 39

40. 4- Tableau de trésorerie
Encaissement avec taxes
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 40
Janvier n Février n Mars n Avril n Mai n Juin n Juillet n
Chiffre d’affaires
facturation
60 80 120 150 180
Encaissement 60 80 120
Dont TVA 12 16 24

41. 4- Tableau de trésorerie
Encaissements sans taxes
Janvier n Février n Mars n Avril n Mai n Juin n Juillet n
Capital social
Compte courant
d’associés
Emprunt MLT
Aides et subventions
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 41

42. 4- Tableau de trésorerie
Décaissements avec taxes
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 42
Janvier n Février n Mars n Avril n Mai n Juin n Juillet n
Achats
Charges externes
Investissements
Décaissements
Dont TVA

43. 4- Tableau de trésorerie
Décaissements sans taxes
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 43
Janvier n Février n Mars n Avril n Mai n Juin n Juillet n
Salaires
Charges sociales
Impôts
Charges externes sans
TVA (fais kilométriques,
essence, …)

44. 4- Tableau de trésorerie
Décaissement de taxes
Le montant en cumul à fin décembre doit être le
même que le montant du tableau de financement à
fin décembre
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 44

45. 5- Moyens de financement
Grosses erreurs à éviter
- Difficulté d’évaluation du chiffre
d’affaires : souvent supérieure de 50%
- Maitrise approximative de la
trésorerie
- Problèmes de fonds propres non
résolus : quand démarrer son activité ?
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 45

46. 5- Moyens de financement
Critères d’un bon dossier
Dossier en recherche de fonds propres :
- On finance des gens et pas des projets
- Un bon créateur doit avoir :
◦ La ténacité et le courage (surtout quand
ça va mal)
◦ Les perspectives sont-elles suffisamment
intéressantes ?
◦ Affinités personnelles (affectif)
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 46

47. 5- Moyens de financement
court terme
- Liquéfier le poste client :
◦ La traite (effet de commerce) et
l’escompte du banquier
◦ Lettre de change (traite électronique)
Attention !
Le banquier ne sait pas adapter le taux
appliqué au montant dont on a besoin
(en temps et en montant)
ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 47

48. ENT08 - TECHNIQUES FINANCIÈRES 48
« Les créanciers
ont meilleure
mémoire que les
débiteurs. »
Benjamin Franklin
Et n’oubliez pas !

49. Tel: 514-521-5733
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